Минулої п’ятниці, 4 травня, Міністерство праці США оприлюднило дані про кількість робочих місць за квітень, підтверджуючи прогноз, зроблений автором минулої зими, що створення робочих місць цієї весни знову сповільниться — втретє за багато років. Аналіз кількості робочих місць буде розглянуто в наступній статті. Однак для поточних цілей кількість робочих місць за квітень підтверджує уповільнення ВВП США в першому кварталі — до 2.2% темпів зростання економіки США за січень-березень 2012 року порівняно з темпами зростання ВВП у четвертому кварталі 2011 року на 3.0% — демонструє чіткі ознаки продовження цієї весни.
Наприкінці минулого року цей автор також передбачив уповільнення ВВП у першому кварталі 2012 року. До цього додається ще один прогноз, згідно з яким уповільнення економіки США з 2.2% у перші три місяці цього року триватиме в нинішньому (другому) кварталі 2012 року. Темпи зростання можуть уповільнитися до 1.5%. %.
Триваюче уповільнення економіки США видно не лише з даних про ВВП і робочі місця, але й з низки інших показників, які також почали з’являтися минулого квітня: витрати бізнесу, замовлення на товари тривалого користування, будівельна діяльність, витрати на послуги, уповільнення зростання заробітної плати, та інші ключові показники.
Випробувальна повітряна куля, яку преса та експерти запустили минулої зими — про те, що економіка США нарешті, після третьої спроби за стільки ж років, збиралася вийти на траєкторію сталого зростання в 2012 році — знову збирається здутися. Економіка США все ще загрузла в траєкторії «стоп-руй», яка характерна для неї з початку 2009 року: короткі неглибокі підйоми, що перемежовуються короткими рецидивами та уповільненнями — стан і прогноз, які цей письменник озвучив майже три роки тому, опублікувавши свою роботу, Епічна рецесія, і повторено в листопаді минулого року з останньою роботою, Економіка Обами: відновлення для небагатьох», опубліковано цього квітня.
Наслідком помилкового прогнозу преси та експертів минулої зими було те, що економіка США не тільки перебувала на шляху стійкого зростання, але й те, що США збираються привести світову економіку до стійкого відновлення. Забудьте про очевидні факти під час зародження рецесії в Європі або стрімкого уповільнення китайської, бразильської та індійської економік. Передбачалося, що Європа переживе історично помірний спад. А китайська, бразильська та індійська економіки зазнають «м’якої посадки». Тепер виявляється, що єврозона прямує до глибшої, серйознішої рецесії, а економіка Китаю та інших країн БРІКС прямує до «жорсткої посадки», а не до м’якої.
Події та умови, що відбуваються за останні дев’ять місяців, показують, що економіка Китаю та країн БРІКС не здатна «від’єднатися» від поточної економічної кризи євро. Так само економіка США виявиться неспроможною рости, поки Єврозона зазнає серйозного скорочення, а БРІКС сповільниться швидше, ніж очікувалося. «Відокремлення» будь-якої економіки від глобальних, домінуючих тенденцій є зрештою неможливим — будь то Китай, США чи будь-який інший.
Завищені дані за четвертий квартал 2011 року
Показник ВВП у четвертому кварталі 2012 року в 3.0% тоді розголошувався як провісник майбутнього прискореного відновлення, але більш уважний аналіз 3% чітко показав, що він базується на тимчасових факторах, які не можуть бути стійкими, як зазначив автор у попередня стаття:
Короткий перегляд цих факторів показав наступне обмеження цих 3%. По-перше, цілих дві третини з 3%, або 1.8% від них, були пов’язані зі створенням запасів. Ці інвестиції в запаси були компенсацією падіння запасів у третьому кварталі 2011 року. Таким чином, дві третини діяльності представляли затримку зростання в попередньому кварталі. По-друге, зростання бізнес-видатків, не пов’язаних із товарними запасами, у четвертому кварталі склало 5.2%, але це відображало інвестиційні претензії наприкінці року щодо скорочення податків, яке мало завершитися. Витрати на споживання також зросли. Але цьому сприяли продажі автомобілів, які стали можливими завдяки значним дисконтуванням автомобільними компаніями наприкінці року та майже безкоштовним кредитам для позичальників. Іншими словами, боргом. Витрати заборгованості за кредитними картками також значно зросли, оскільки банки почали розкидати картки клієнтам, що нагадує практику до 2007 року. Не в останню чергу споживчі витрати, не пов’язані з кредитуванням, зумовлювалися витратами, спричиненими заощадженнями домогосподарств.
Більш фундаментальна, здорова тенденція споживчих витрат вимагала збільшення реальних доходів 80% домогосподарств з найнижчими доходами. Але цього помітно бракувало. Протягом 2011 року заробітна плата, найважливіше джерело доходу домогосподарств для нижчих 80%, зросла лише на 1.8%, тоді як ціни зросли на 3.5%, продовжуючи тенденцію зниження доходу домогосподарств на 10% протягом десятиліття.
Крім того, негативним моментом є те, що державні витрати на всіх рівнях продовжували скорочуватися в четвертому кварталі: федеральні витрати впали на –6.9%, а державні та місцеві витрати – на –2.2%, що стало серйозним гальмом для економіки в кварталі, як і всі протягом року. Не дивно, що ці фактори тимчасового характеру не збереглися в першому кварталі 2012 року на колишньому рівні.
1st Дані про ВВП за квартал: подальше сповільнення продовжиться
Отже, як спрацював кожен із цих вищезазначених елементів, що спричинив зростання на 3% у попередньому кварталі, що призвело до зниження до 2.2% у січні-березні 2012 року?
Як і передбачалося, запаси значно сповільнилися: від двох третин зростання попереднього кварталу до лише 0.59% від 2.2%, або приблизно чверті зростання останнього кварталу. І цей внесок продовжить зменшуватися в наступних кварталах.
Витрати бізнесу впали на –2.1% після зростання на 5.2% у попередньому кварталі. Комерційні будівлі впали на –12%, а сегмент важливого обладнання та програмного забезпечення впав лише до 1.7%. Єдиним покращенням стало житлове будівництво. Але це були здебільшого багатоквартирні будинки та викликані дуже нетиповими теплими погодними умовами. Що стосується споживчих витрат, то ситуація також погіршилася. Майже 50% усіх споживчих витрат було сплачено за рахунок заощаджень, оскільки норма заощаджень впала з 4.5% до 3.9% лише за один квартал. Такий вид витрат був і залишається, звичайно, неприйнятним. Продажі автомобілів, які були основною підтримкою витрат у четвертому кварталі, також почали зникати до квітня 2012 року. Водночас у першому кварталі 2012 року як федеральний, так і місцевий уряд продовжили свою низхідну траєкторію, знизившись ще на –5.6% та –1.2% відповідно. Нарешті почав проявлятися новий негативний елемент: експорт промислової продукції зростав повільніше, ніж імпорт, що призвело до додаткового падіння ВВП, яке, ймовірно, триватиме й у другому кварталі.
Цей загальний шестимісячний сценарій показує, що економіка США не тільки НЕ йде по висхідній траєкторії зростання та відновлення в поточному році виборів, але й досить явно йде на спад з точки зору економічного зростання. Фактори, які спричинили дуже скромне зростання ВВП на 3% у четвертому кварталі, явно послабилися в першому кварталі 2012 року. Здебільшого вони продовжать слабшати у другому кварталі.
Тим часом, головна залежність адміністрації Обами від виробництва та експорту, щоб рухати економіку США до відновлення, починає слабшати. З уповільненням глобальної економіки в Європі та навіть Китаї та інших країнах експорт не буде стимулювати виробництво так само, як виробництво здатне рухати економіку США. Виробництво становить трохи більше десятої частини економіки США і забезпечує лише 11.8 мільйонів із 154 мільйонів робочих місць. Крім того, кількість робочих місць у промисловості та частка виробництва в економіці за останнє десятиліття зовсім не зросла. Після того, як два роки тому призначив генерального директора General Electric Corp Джеффа Іммельта відповідальним за його програми відновлення виробництва та робочих місць, Обама дав Іммельту та йому подібним усе, про що вони просили: нові угоди про вільну торгівлю, нові зниження податків, відступ від іноземних реформа податку на прибуток, патентний захист тощо. Натомість з середини 15,000 року виробництво створило в середньому менше ніж 2010 XNUMX робочих місць на місяць, і більшість із цих робочих місць із половинною оплатою й без пільг. Тобто до минулого місяця, коли створення робочих місць у промисловості почало значно сповільнюватися. Але це тема для наступного аналізу.
Джек Расмус є автором книги «ЕКОНОМІКА ОБАМИ: ВІДНОВЛЕННЯ ДЛЯ НЕБАГАТЬОХ», випущеної в квітні 2012 року, Pluto Books і Palgrave-Macmillan, яка вже доступна в книжкових магазинах, в Інтернеті та на веб-сайті письменника зі знижкою за адресою: www.kyklosproductions.com. Його блог jackrasmus.com.