Alinsunod sa patakaran nito sa pagpapalabas ng mga transcript na may limang taong lag, inilabas kamakailan ng Federal Reserve Board ang mga transcript mula sa mga pulong nito noong 2006 Open Market Committee (FOMC).. Marami ang nagdudulot ng sakit at saya.
Sa huling kategorya, wala na sigurong makakatalo kay Treasury Secretary Timothy Geithner (noon ang presidente ng New York Federal Reserve Bank) na nagsasabi sa papalabas na Fed Chairman Alan Greenspan:
"Gusto kong ipakita ng rekord na sa tingin ko ay napakahusay mo rin. At sa pag-iisip sa mga tuntunin ng mga probabilidad, sa palagay ko ang panganib na magpasya tayo sa hinaharap na mas mahusay ka kaysa sa iniisip namin ay mas mataas kaysa sa alternatibo."
Ngunit mayroong higit pa sa obsequiousness na ipinapakita dito. Mayroon ding malalim na kamangmangan sa ekonomiya sa mga nangungunang gumagawa ng patakaran sa ekonomiya ng bansa.
Tandaan: Ang 2006 ay ang taon na ang $ 8tn Ang bula ng pabahay ay tumama sa rurok nito at nagsimulang tumalsik. Sa madaling salita, sinasaklaw nito ang panahon kung saan tumama ang Titanic sa iceberg at nagsimulang umagos sa tubig. Ngunit walang sinuman sa lumulubog na barkong ito ang nag-iisip tungkol sa mga lifeboat.
Walang sinuman sa walong pagpupulong ng FOMC na nagmumungkahi na ang ekonomiya ay nahaharap sa anumang seryosong kaguluhan sa hinaharap. Walang kahit na talakayan na ang isang banayad na pag-urong ay maaaring makita.
Sa katunayan, sa ang huling pulong ng 2006 (pdf), narinig namin si Janet Yellen, na noon ay presidente ng San Francisco Bank at ngayon ay vice-chair ng board of governors, ay nagkomento na:
"May ilang mga nakapagpapatibay na senyales na ang pangangailangan para sa pabahay ay maaaring tumatag ... Pagkatapos ng matinding pagbagsak, lumilitaw na bumaba ang mga benta ng bahay ... Sa wakas, ang agwat sa pagitan ng mga presyo ng pabahay at mga batayan ay maaaring hindi kasing laki ng iminumungkahi ng ilang kalkulasyon."
Hindi na kailangang sabihin, ito ay hindi masyadong tama. Buwanang benta ng bahay ay bumagsak ng halos 40% sa kurso ng 2007. Ang mga presyo ng bahay, na bumababa lang buwan-buwan hanggang sa puntong iyon, ay magsisimulang bumaba nang mas mabilis. Sa pagtatapos ng 2007, may bumagsak sa rate na halos 2% sa isang buwan.
Bilang karagdagan sa direktang epekto ng ganitong uri ng pagbaba ng presyo sa sektor ng pabahay, nagpahiwatig din ito ng pagkawala ng halos $400bn sa isang buwan sa equity ng pabahay. Hindi maiiwasan na ang pagkawala ng kayamanan ng ganito kalaki ay magpapabagal sa pagkonsumo.
Ang FOMC ay tila lubos na nakakalimutan sa katotohanan na ang rate ng pagtitipid ay naudyok sa mga mababang tala ng yaman na nabuo ng bubble ng pabahay; at ang paglaki ng pagkonsumo na ito ay magwawakas kapag nawala ang yaman ng bula ng pabahay. Ang mga taong wala nang katarungan sa kanilang mga tahanan ay hindi maaaring humiram upang suportahan ang kanilang pagkonsumo. Higit pa rito, ang mga umaasa na ang home equity ay susuportahan sila sa pagreretiro ay malapit nang matuklasan na kailangan nilang magbawas ng malaking paraan sa pagkonsumo upang muling buuin ang kanilang mga ipon.
Dapat din na malinaw na ang isang malubhang alon ng mga default ay tatama sa sistema ng pananalapi. Ang pabahay ay palaging isang napakahusay na pag-aari, ngunit iyon ay higit na totoo noong 2006 kaysa sa anumang naunang punto sa kasaysayan, dahil maraming tao ang bumibili ng mga bahay na literal na walang ibinababa. Sa pagbagsak ng mga presyo, milyon-milyong mga may-ari ng bahay ang mahuhulog sa ilalim ng tubig. Ginagarantiyahan nito ang higit pang mga foreclosure at mas mataas na pagkalugi sa bawat isa.
Maaaring hindi halata kung sino ang kukuha ng mga hit, ngunit Alam ng mga ekonomista na nakakakita sa mundo nang may malinaw na mga mata na darating ang malalaking hit. Sa kasamaang palad, wala sa kanila ang nakaupo sa FOMC.
Narito ang sinabi ni Frederick Mishkin, a Ang gobernador ng Federal Reserve Board na kalaunan ay gumanap ng isang pangunahing papel sa pelikulang Inside Job, ay kailangang sabihin tungkol sa mga panganib mula sa pabahay merkado sa parehong pulong noong Disyembre 2006:
"Wala akong nakikitang mga indikasyon na magkakaroon tayo ng malalaking spillover sa ibang sektor mula sa mahihinang pabahay at mga sasakyang de-motor. Sa ganoong kahulugan, may kaunting pag-aalala tungkol sa isang maliit na kahinaan, ngunit ang tamang salita ay sa palagay ko ay isang 'smidgen,' hindi marami."
Sa huling pagpupulong na iyon ng taon, ang pangunahing alalahanin na ipinahayag ay tungkol sa inflation. Ilang miyembro ng FOMC ang nagpahayag ng pagkabahala na ang unemployment rate sa panahong iyon (4.5%) ay masyadong mababa upang mapanatili ang inflation sa tseke. Inaasahan nila na ang mas mabagal na paglago noong 2007 ay magtataas ng antas ng kawalan ng trabaho sa isang antas na pare-pareho sa matatag na inflation. Tiyak na nakuha nila ang kanilang hiling tungkol sa paghina ng paglago, bagama't kinailangan nilang maghintay hanggang 2008 upang maramdaman ang buong epekto nito.
Maaaring walang kapangyarihan ang publiko sa sandaling ito upang pilitin ang ating mga pinuno sa pulitika na gawin ang mga hakbang na kinakailangan upang maibalik ang ekonomiya sa ganap na trabaho. Gayunpaman, tiyak na may kakayahan tayong kutyain ang kawalan ng kakayahan ng mga responsable para sa maiiwasang kalamidad na ito. Dapat nating samantalahin nang husto ang pagkakataong ibinigay ng pinakabagong mga transcript ng Fed. Maaaring hindi ito magbigay ng parehong pahinga para sa isang natatakot at naghihirap na bansa tulad ng ginawa ng mga pelikula sa Great Depression, ngunit ito ay isang simula.
Ang ZNetwork ay pinondohan lamang sa pamamagitan ng kabutihang-loob ng mga mambabasa nito.
mag-abuloy