Mtazamo wa vyombo vya habari vya Marekani na wachumi kwa miezi kadhaa iliyopita umekuwa ukiongezeka juu ya mfumuko wa bei. Katika wiki za hivi majuzi, hata hivyo, watunga sera wa Marekani waliamka na kutambua kwamba mfumuko wa bei ni wa kudumu, uliowekwa imara, na tishio linaloongezeka kwa mustakabali wa haraka wa uchumi wa Marekani.
'Kizingiti cha ufahamu' cha ubora kilifikiwa wiki hii iliyopita wakati benki kuu ya Marekani, Hifadhi ya Shirikisho, iliongeza kasi yake ya kupanda kwa viwango kwa pointi 75 za msingi---ikidaiwa kuleta kiwango cha kupanda kwa bei chini ya udhibiti. Iwapo Fed inaweza kufanikiwa kudhibiti mfumuko wa bei na kufanya hivyo bila kuchelewesha kushuka kwa uchumi bado haijaonekana lakini kuna uwezekano mkubwa. Kudhibiti mfumuko wa bei bila kusababisha mdororo wa uchumi ndio swali kuu la uchumi kwa kipindi kilichosalia cha 2022.
Ni wazi kwamba baadhi wanafikiri hili linawezekana—yaani kwamba kupanda kwa viwango zaidi kutapunguza kasi ya mfumuko wa bei bila kupelekea uchumi wa kweli kushuka na kusababisha kile kinachoitwa 'kutua laini'. Ni wazi Fed na utawala wa Biden wanaamini kuwa hilo litafanyika. Lakini kwaya inayokua ya wanauchumi wa kawaida na idara za utafiti za benki hazifikiri hivyo. Takriban utabiri mpya wa kila siku wa benki za kimataifa na wachambuzi unaonekana kuonyesha kwamba kuna uwezekano wa kushuka kwa uchumi kwa zaidi ya 50-50—na kuwasili mapema mwishoni mwa 2022 kuliko mwaka wa 2023.
Nakala hii inahitimisha bila shaka kwamba sera ya fedha ya Fed ya kuongezeka kwa viwango vya riba haina uwezo wa kupunguza mfumuko wa bei huku ikiepuka kushuka kwa uchumi - zaidi ya kuongezeka kwa viwango sawa vya Fed mnamo 1980-81. Na wakati huu upandaji wa viwango hautahitaji kupanda juu kama mwaka wa 1980-81 kabla ya kurudisha uchumi kwenye mdororo mwingine wa kweli.
Kufikia Juni 2022, Fed ilipandisha kiwango cha riba cha fedha za shirikisho hadi kiwango cha juu cha 1.75%. Inapanga kuongeza mara mbili hiyo angalau ifikapo mwisho wa 2022, hadi kiwango cha 3.5% hadi 4%. Lakini uchumi wa Marekani tayari uko karibu kudorora na dalili zinakua unazidi kuwa dhaifu. Kama mwandishi huyu alivyobishana tangu kuanguka kwa 2021, kiwango cha Fed hadi 4% au zaidi kitamaanisha 'kutua ngumu', yaani kushuka kwa uchumi. Aidha, haitapunguza mfumuko wa bei kiasi hicho pia. Bei hazitapungua kwa kiasi kikubwa hadi Marekani inapokuwa kwenye mdororo wa kiuchumi. Hiyo ina maana hali inayoitwa stagflation, kukandamiza uchumi halisi kati ya kupanda kwa bei na hali ya kiuchumi ambayo haijaonekana nchini Marekani tangu mwishoni mwa miaka ya 1970. Kushuka kwa bei tayari kumefika ikiwa mtu atazingatia karibu uchumi tambarare wa Marekani katika nusu ya kwanza ya 2022; na itaongezeka mara tu uchumi unapoanza katika nusu ya pili.
Ili kuelewa ni kwa nini mfumuko wa bei hautapungua sana mwaka wa 2022, na kwa nini kushuka kwa uchumi kutatokea wakati fulani kabla ya mwisho wa mwaka huu, ni muhimu kwanza kuelewa Anatomia ya mfumuko wa bei (yaani muundo na mageuzi) ambayo imeibuka katika mwaka uliopita. Anatomia hiyo, au muundo, wa mfumuko wa bei unaonyesha sababu zake za sasa hazijisikii kuongezeka kwa viwango vya Fed katika muda mfupi au hata wa kati wa miezi kumi na miwili ijayo.
Ni muhimu kuelewa ni kwa nini sera ya fedha katika mfumo wa ongezeko la viwango vya Fed haitapunguza mfumuko wa bei kabla ya kushuka kwa uchumi - na pia kwa nini ongezeko hilo la kiwango litakuwa na athari kubwa katika kuchochea kushuka kwa uchumi muda mrefu kabla ya Fed kuleta kiwango cha mfumuko wa bei. chini ya lengo lake la muda mrefu la kihistoria la 2%.
Anatomy ya Mfumuko wa Bei wa Marekani: 2021-22
Baada ya kupanda kwa wastani karibu 4% ya kiwango cha mwaka wakati uchumi wa Amerika ulipofunguliwa kwa mara ya kwanza katika msimu wa joto wa 2021, ni muhimu kutambua kasi ya bei za watumiaji ilibaki thabiti kwa miezi minne ifuatayo katika msimu wa joto wa 2020, karibu 5.5%. (Toleo Jipya la Ofisi ya Takwimu za Kazi, Mei 11, 2022, Chati ya 2) Kasi hiyo ilianza kupanda kwa kasi kila mwezi baada ya mwishoni mwa Agosti 2021.
Kuanzia Septemba mwaka jana 2021 Mfumuko wa Bei wa Marekani haujaanza tu kushika kasi lakini tangu wakati huo umepachikwa na kudumu. Hata wasomi wa sera za Amerika hawawezi tena kukataa. Mapema mwaka wa 2022 Waziri wa Hazina Janet Yellen alitoa maoni hadharani kwamba mfumuko wa bei wa Marekani utakuwa 'wa muda mfupi na wa muda'. Mnamo Juni alighairi na kuomba msamaha kwa utabiri usio sahihi. Na wiki hii iliyopita ilikiri kwamba mfumuko wa bei sasa 'umefungwa' kwa kipindi kilichosalia cha 2022.
Ni nini basi sababu na ushahidi kwamba mfumuko wa bei umekuwa wa kudumu na sugu—angalau hadi mdororo wa uchumi uingie?
Hakuna shaka kuwa Demand, kwa sababu ya kufunguliwa tena kwa uchumi wa Merika baada ya hali mbaya zaidi ya Covid mnamo Machi-Aprili 2021 ilichangia kuibuka kwa mfumuko wa bei uliopita wa msimu wa joto wa 2021. Lakini Mahitaji ya ziada sio maelezo yake ya msingi. Mahitaji ya bidhaa na huduma yaliongezeka wakati wa Aprili-Mei 2021 wafanyikazi waliporejea kazini na mapato ya mishahara yalikua. Hata hivyo, rekodi inaonyesha baada ya kupanda kwa kiasi mwezi Aprili-Mei 2021, bei za watumiaji zilipunguzwa katika majira yote ya kiangazi ya 2021, Juni hadi Agosti 2021, kwa zaidi ya 5%. Ilibaki thabiti baada ya hapo kwa kiwango hicho kwa miezi hiyo huku uchumi ukiendelea kufunguka tena.
Kupanda kwa bei kwa kasi ilianza tu mwishoni mwa msimu wa joto, karibu Agosti-Septemba. Kupanda huko kwa bei kuliendana na kuongezeka kwa matatizo katika Minyororo ya Ugavi—yote kwa njia ya uagizaji wa kimataifa kwenda Marekani na vilevile masuala ya ndani ya Marekani yanayohusiana na usafirishaji wa bidhaa, uhifadhi na ufikiaji wa wafanyakazi wenye ujuzi. Kwa kifupi, uchumi wa Merika ulipojaribu kufungua tena minyororo ya usambazaji wa kimataifa ilikuwa bado imevunjika na, ndani, soko la Bidhaa na Kazi la Amerika lilijeruhiwa vibaya na athari za matukio ya Covid ya Machi 2020 hadi Machi 2021.
Wanasiasa wahafidhina, masilahi ya biashara, na mrengo wao wa vyombo vya habari vya kawaida walidai wakati huo - na wengi bado wanashikilia leo - kwamba ilikuwa msaada wa mapato ya ziada kutoka kwa Mpango wa Usaidizi wa Marekani (ARP) mipango ya usalama wa kijamii iliyopitishwa na Congress. mnamo Machi 2021, na mipango yao iliyotangulia mwaka mmoja kabla, ambayo ilisababisha Mahitaji ya ziada katikati ya 2021 na hivyo kuongezeka kwa mfumuko wa bei uliofuata baada ya Septemba ya mwaka huo.
Lakini hata data ya serikali ya Marekani haiungi mkono maoni hayo. ARP iliidhinisha matumizi ya dola bilioni 800 pekee katika miezi kumi na miwili ijayo. Ya 3rd robo—robo kamili ya kwanza wakati matumizi ya programu ya ARP yalipogusa uchumi na wakati bei zilipoanza kupanda kasi karibu na Agosti–huenda hazikuona zaidi ya dola bilioni 200 kutoka kwa programu za ARP zinazoingia kwenye uchumi. Hundi za mapato ya ziada zilikuwa tayari zimesambazwa na kutumika zaidi katika 2nd robo. Ni nini kilibaki katika 3rd za ukubwa wowote zilikuwa faida za ziada za ukosefu wa ajira, usaidizi wa wastani wa kukodisha, na ruzuku za malezi ya watoto kwa familia za kipato cha wastani na za chini zilizoanzishwa Julai hiyo. Sindano ya dola bilioni 200 labda ilikuwa juu pia. Hakika sio mapato yote ya dola bilioni 200 yaliyoingizwa yalitumiwa robo hiyo. (Kama wanauchumi wanavyokiri, tabia ya matumizi ya chini ya matumizi ya ziada ya mapato daima ni chini ya 'moja' - yaani hawatumii yote mara moja). $ 150 bilioni au hivyo labda zilitumika. Hiyo dola bilioni 150 inalinganishwa na 3rd robo ya jumla ya GDP ya zaidi ya $5 trilioni! Hakuna njia ya uchumi ambayo saizi hiyo inaweza kusababisha uharakishaji wa bei ulioanza wakati huo kutoka kwa kudungwa kwa zaidi ya trilioni 150 za dola bilioni 5.
Zaidi ya hayo, $150 bilioni inaweza kuwa juu sana makadirio pia. Sehemu kubwa ya kichocheo cha ARP kilikatizwa kwa kiasi kikubwa mapema Septemba, mwezi wa mwisho wa 3rd robo: kwa mfano, faida za ziada za ukosefu wa ajira zilizotolewa hapo awali kwa wafanyikazi milioni 10 zilikomeshwa, pamoja na usaidizi wa kukodisha, ruzuku za Mpango wa Ulinzi wa Mishahara kwa biashara ndogo ndogo, na sindano zingine ndogo.
Kwa kifupi, kwa kiwango ambacho Demand ilichangia kupanda kwa bei katika 2nd na 3rd Katika robo mwaka, athari hiyo ya Mahitaji inaweza kuelezewa zaidi kwa kuendelea kufungua tena uchumi badala ya kuhusishwa na mipango ya msaada wa mapato ya Mpango wa Uokoaji wa Amerika ambao haukuzidi $100-$150 bilioni katika kipindi chote cha 3.rd robo wakati bei zilianza kuongezeka kwa kasi. Kwa hoja nyingi sana kwamba wafanyakazi walikuwa wameshindwa sana na mapato kutokana na kazi waliyokuwa wakirejea na serikali ilitoa mipango mingi ya mapato ya ARP! Data haikubaliani na maoni kwamba ilikuwa Demand na matumizi ya serikali Demand haswa ambayo ilisababisha kuanza kwa kupanda kwa bei Septemba 2021 iliyopita.
Ufafanuzi unaowezekana zaidi wa kuongezeka kwa bei mwishoni mwa msimu wa joto wa 2021 ulikuwa vikwazo vya usambazaji wa kimataifa, haswa ikihusisha uagizaji wa bidhaa kutoka Asia na Uchina haswa. Mnamo Agosti-Septemba ilikuwa zaidi ya bei za bidhaa zinazoendesha mfumuko wa bei. Matumizi ya wateja kwenye huduma tena yalikuwa yakijitokeza. Shida ya minyororo ya Ugavi ilikuwa mashirika kote ulimwenguni yalikuwa yamefunga shughuli zao wakati wa Covid mbaya zaidi, ikiruhusu wafanyikazi na wauzaji kutoroka. Wakati uchumi ulipoanza kufunguliwa tena katika msimu wa joto wa 2021, wengi wa wafanyikazi hawa na wasambazaji hawakupatikana. Hiyo ilikuwa kweli hasa kwa kontena za kimataifa na kampuni zingine za usafirishaji. Hakukuwa na meli za kutosha kupeleka bidhaa kutoka Asia hadi Amerika Kaskazini. Usafirishaji gani ulipatikana hapo awali ulitolewa kwa usafirishaji kati ya nchi za Asia kwanza. Kwa kuongeza, bandari za pwani ya magharibi za Marekani zilikuwa na tatizo sawa: bandari zilikuwa na uhaba wa wafanyakazi wa jadi na usafiri. Sio wafanyakazi wa bandari pekee bali madereva wa lori huru ambao walibeba mizigo kutoka bandari ya Los Angeles, kwa mfano, hadi kwenye maghala kuu ya bara. Na kutoka kwa maghala hayo makubwa hadi maghala ya kikanda ambayo bidhaa husambazwa kwa hifadhi na maduka ya makampuni. Kama uhaba wa lori, kulikuwa na urejeshaji wa kutosha wa wafanyikazi kwenye maghala pia. Tatizo kama hilo, kwa kiasi fulani la uhaba wa wafanyikazi lilikuwepo kwa wafanyikazi wa reli. Kwa maneno mengine, minyororo ya ugavi ya ndani ya Marekani bado ilikuwa imevunjwa-pamoja na usambazaji wa kimataifa.
Programu za kichocheo cha fedha za serikali ya 2020 na 2021 zilipaswa kuepusha shida za ugavi wa ndani (kazi na usafirishaji) kwa kutoa biashara za Amerika na $ 625 bilioni katika mikopo na ruzuku ambayo itawaweka wafanyikazi wao kuajiriwa wakati wa kuzima kwa uchumi wa Covid. Iliitwa Mpango wa Ulinzi wa Mishahara, PPP. Zaidi ya robo tatu ya zawadi za PPP kwa biashara—karibu mikopo yote ilibadilishwa kuwa ruzuku ya moja kwa moja—ilitengwa kutumika katika kutoa ruzuku ya mishahara ya wafanyakazi. Zingine kuhusu gharama za moja kwa moja za biashara, kama vile gharama za matumizi, riba ya mikopo, n.k. Hata hivyo, rekodi sasa inaonyesha hili halikufanyika. Hakukuwa na ukaguzi wa kuhakikisha jinsi dola bilioni 625 za ruzuku zilitumika. Biashara nyingi zinazopokea ruzuku za PPP zilipunguza wafanyikazi wao. Baadaye, uchumi wa Merika ulipojaribu kufungua tena biashara zile zile haukuweza kupata wafanyikazi wao walioachishwa kazi haraka vya kutosha. Matatizo ya mnyororo wa ugavi wa ndani yalikuwa matokeo.
Ni dhahiri kwamba kupanda kwa mfumuko wa bei wa Marekani ulioanza mwishoni mwa Agosti-Septemba 2021 kulihusishwa na masuala ya mnyororo wa Ugavi—ya kimataifa na ya ndani. Haikuwa Demand. Pengine robo tatu ya bei zinazoongezeka wakati huo zilihusiana na Ugavi; Mahitaji yaliyosalia—na Mahitaji hayo zaidi kwa sababu ya kufungua tena uchumi haraka kuliko mipango ya mapato ya ARP ambayo kwa kweli ilikuwa ikizimwa ifikapo Septemba 2021.
Iliyowekwa juu ya hali hii ya mfumuko wa bei unaochangiwa zaidi na Ugavi, pamoja na Mahitaji yaliyosababisha kupanda kwa bei, ilikuwa ni hatua nyingine muhimu iliyoibuka kama sababu kuu kama 3.rd robo ya 2021 iliisha: yaani, kuongezeka kwa bei kwa makampuni ya Marekani yenye uwezo mkubwa wa soko ulioyawezesha kuongeza bei zaidi ya Mahitaji na Ugavi wa kawaida.
Kadiri mfumuko wa bei ulivyoongezeka na umma ulizidi kufahamu juu yake, mashirika yenye mamlaka ya ukiritimba (yaani makampuni manne au matano au pungufu yalipozalisha 80% au zaidi ya bidhaa au huduma katika uchumi) yalidanganywa na kuchukua fursa ya mwamko huo wa umma wa kupanda kwa mfumuko wa bei. ili kuongeza bei zao—hata wakati tasnia yao husika haikuwa inakabiliwa na masuala ya ugavi.
Mfano mzuri ni mashirika ya mafuta ya Marekani ambayo hayakuwa na tatizo la usambazaji kabisa wakati huo na bado hayana. Mashirika ya mafuta ya Marekani yaliweza wakati huo, kama ilivyo sasa, kuongeza pato lao la mafuta nchini Marekani (yaani usambazaji) kwa angalau mapipa milioni 2 zaidi kwa siku. Badala yake walichagua kuacha mafuta hayo ardhini, sio kupanua uzalishaji katika viwanda vya kusafishia mafuta vya Marekani, na walikataa kufungua tena visima vingi vya kuchimba visima ambavyo walikuwa wamechimba wakati wa hali mbaya zaidi ya 2020-21 iliyotangulia.
Katika miezi iliyotangulia kuanza kwa kuzimwa kwa Covid mnamo Machi 2021 maiti za mafuta za Amerika zilikuwa zikizalisha zaidi ya mapipa milioni 13 kwa siku; ifikapo mwaka wa 2021 walikuwa wakizalisha takriban milioni 11 kwa siku (na bado wanazalisha). Walakini, mashirika ya mafuta ya Amerika yaliongeza bei zao haraka kuliko tasnia nyingine yoyote. Kufikia robo ya nne 2021 bei ya nishati ilikuwa ikipanda kwa kiwango cha 34.2% kwa mwaka, kulingana na akaunti za Pato la Taifa la Amerika (Ofisi ya Kitaifa ya Uchumi ya Marekani, NIPA Jedwali 2.3.7).
Huku bei sasa zikiongezeka baada ya Septemba 2021 sababu mpya muhimu pia inayoongoza bei haikuwa uhusiano wa usambazaji au mahitaji. Ilikuwa ni upotoshaji wa bei na mashirika ya Marekani yenye uwezo wa soko kufanya hivyo. Na haikuwa mashirika ya mafuta tu, ingawa yaliwajibika kwa zaidi ya nusu ya ongezeko la bei wakati huo - na bado wanawajibika. Mashirika mengine ya usindikaji wa chakula, mashirika ya ndege, huduma, na kadhalika yenye mamlaka ya ukiritimba yalifanya hivyo pia. Sababu hii ya kisiasa (nguvu ya soko), pamoja na nguvu za Mahitaji na Ugavi, baada ya Agosti ilisababisha kupanda zaidi kwa bei katika kipindi kilichosalia cha 2021.
Kuanzia 2022 vikosi zaidi pia vilianza kuamua Anatomy ya Mfumuko wa bei ya Amerika:
Kuanzia Machi 2022, iliyoongezwa na kuingizwa kwenye viendeshaji vya mfumuko wa bei wa 2021 ilikuwa vikwazo vya Amerika na EU kwa bidhaa za Urusi, ambazo zilikuwa muhimu sana kwani uchumi wa dunia ulikuwa bado katika mchakato wa kujaribu kufungua tena na kurejesha na kuponya Covid iliyovunjwa minyororo ya usambazaji wa kimataifa.
Urusi hutoa 20% hadi 30% ya bidhaa nyingi muhimu za kimataifa-ikiwa ni pamoja na mafuta, gesi na usindikaji wa mafuta ya nyuklia katika sekta ya nishati. Lakini pia bidhaa za metali za viwandani kama vile nikeli, paladiamu, alumini na rasilimali nyingine zinazohitajika kwa utengenezaji wa magari, chuma na bidhaa zingine nchini Marekani na Umoja wa Ulaya. Pia bidhaa za kilimo kama 30% ya ngano ya dunia; 20% ya uzalishaji wa mahindi duniani unaotumika katika uzalishaji wa chakula cha mifugo; 75% ya mafuta muhimu ya mboga kama alizeti; na 75% ya mbolea ya potashi-kutaja muhimu zaidi.
Hata kabla ya vikwazo vya Marekani/EU kwenye bidhaa hizi muhimu za Urusi kuanza kuathiri usambazaji halisi, walanguzi wa soko la bidhaa za kifedha duniani walianza kuongeza mfumuko wa bei wa bidhaa kwa kutarajia vikwazo vitakavyoanza kutekelezwa. Wadadisi walifuatwa haraka na kampuni za kimataifa za usafirishaji ambazo ziliingiza bei zao kabla ya vikwazo halisi. Waliunganishwa kwa zamu na makampuni ya bima ya meli. Wakati wote wa msururu wa ugavi wa bidhaa, mabepari katika sekta zenye uwezo wa kutumia uhaba unaokuja unaotokana na vikwazo walianza kupanga bei kwa kutarajia. Uhaba wa kimwili kutoka kwa vikwazo baadaye ulianza kuwa na athari zaidi mwishoni mwa 2nd robo ya 2022 wakati vita nchini Ukraine vilizidi na vikwazo vilitekelezwa. Walanguzi, wasafirishaji na bima waliongeza ongezeko la bei kwa athari ya jumla ya vikwazo.
Wakati Waziri wa Hazina wa Marekani, Yellen, alipotoa utabiri wake mapema mwaka wa 2022 kwamba mfumuko wa bei ungekuwa wa muda bila shaka alifanya hivyo kwa kuzingatia mawazo potofu kwamba kwa njia fulani matatizo ya kimataifa na ya ndani ya ugavi wa mwishoni mwa majira ya joto 2021 yangetatuliwa mwaka 2022, na bei ya kampuni. kusisitiza kwamba masuala ya mnyororo wa ugavi uliowekwa juu pia yangepungua kwa njia fulani. Kwa wazi hakuchangia katika utabiri wake wa mfumuko wa bei athari kubwa sana ya vita na vikwazo.
Rais Biden alitaja kupanda zaidi kwa bei katika msimu wa 2022 kama 'Mfumuko wa bei wa Putin'. Dai hilo linaweza kutolewa kwa uhaba wa baadhi ya bidhaa za kilimo zilizotatizwa moja kwa moja katika maeneo ya vita ya Ukraine, lakini haliwezi kuwekwa kwenye bei ya kimataifa ya nishati ambayo kwa hakika yote yalikuwa kutoka ndani ya uchumi wa Urusi na sio wa Ukraine. Hivyo kwa kadiri mfumuko wa bei unatokana na kupanda kwa bei ya nishati—ambayo inachangia zaidi ya nusu ya jumla ya kupanda kwa bei katika kiwango cha walaji—inachangiwa zaidi na vikwazo vya Biden na hivyo ni ‘Mfumuko wa Bei wa Biden’ badala ya Putin.
Kufikia 2nd robo ya 2022 mambo yote yaliyotajwa hapo juu yanayochochea mfumuko wa bei (yaani Mahitaji ya wastani, Minyororo ya Ugavi ya kimataifa na ya ndani iliyovunjika, ongezeko kubwa la bei za makampuni, mafuta, nishati na bei za bidhaa) ziliunganishwa ili kuzalisha mfumuko wa bei uliopachikwa, sugu na unaoendelea.
Kwa kipindi ambacho bei za hivi karibuni zinapatikana, Machi-Mei, bei za walaji (CPI Index) zimekuwa zikipanda kwa kasi ya 8.5% huku bei za wazalishaji ambazo hatimaye huingia kwenye bei za walaji zimekuwa zikipanda kwa kasi zaidi ya 10-11. % kwa miezi mitatu. Zaidi ya hayo, shinikizo kwa bei za mzalishaji (zinazoingia kwa bei za walaji) zinaweza kuongeza kasi hata ile wastani wa 10-11% wa bei ya mzalishaji wa sasa wa kupanda kwa bei. Kwa mfano, Fahirisi ya Bei ya Mtayarishaji ya hivi majuzi zaidi iliyotolewa Mei inaonyesha aina ya bei za bidhaa na huduma za 'Wastani' zinapanda kwa kasi zaidi. Bidhaa za kati zilizochakatwa (km chuma) zimekuwa zikipanda kwa kiwango cha 21.6% kwa mwaka katika mwaka uliopita, wakati bidhaa za kati ambazo hazijachakatwa (km gesi asilia) zimepanda kwa kiwango cha 39.7% kwa mwaka.
Nguvu za msururu wa ugavi na Mahitaji ya mwaka uliopita, Mei 2021 hadi Mei 2022, kuna uwezekano zitaendelea kuendesha bei kwa viwango sawa na hivyo katika msimu huu wa kiangazi wa 2022 na pengine mwaka mzima pia. Inaonekana hakuna mwisho mbele, kwa mfano, kwa vita vya Ukraine na Vikwazo kwa Urusi ambavyo vinaendelea kukaza. Ongezeko la bei katika bidhaa hizi zilizoathiriwa na vita na vikwazo bila shaka litaendelea kama vile itakavyokuwa hali ya jumla ya upandaji bei wa mashirika ya ukiritimba. Wadadisi wa kifedha wa mustakabali wa bidhaa wataendelea kubashiri; makampuni ya meli yanaendelea kuendesha bei kwa manufaa yao; na watoa bima wanaendelea kupandisha viwango vyao kwa usafirishaji wa bidhaa nyingi duniani kote.
Kwa kuongezea, vikosi vipya pia vinaibuka msimu huu wa kiangazi 2022 ambavyo vitachangia zaidi mfumuko wa bei sugu katika kipindi chote cha 2022 na ikiwezekana hata zaidi.
Sababu moja mpya kama hii ni kupanda kwa Gharama za Kitengo cha Kazi kwa biashara, ambazo wengi watajaribu kupitisha kwa watumiaji msimu huu wa joto na zaidi. Gharama za kitengo cha wafanyikazi (ULCs) huamuliwa na mabadiliko ya tija kwa biashara na/au mishahara. mishahara ikipanda, ULC hupanda; vile vile ikiwa tija itashuka, ULCs hupanda. Ingawa mishahara inaonekana kupanda kwa viwango vya kawaida, tija inashuka kwa kasi. Data ya hivi majuzi zaidi kuhusu mwelekeo wa tija nchini Marekani inaonyesha kushuka kwa tija kwa kasi zaidi tangu data ilipokusanywa kwa mara ya kwanza mwaka wa 1947. Hiyo ni kwa sababu uwekezaji wa biashara unakwama kutokana na kutokuwa na uhakika wa kiuchumi kuhusu mfumuko wa bei na uwezekano wa kushuka kwa uchumi. Mchango wa kupanda kwa mishahara kwa ULC zinazopanda ni wastani wa wastani, kama mwenyekiti wa Fed Jerome Powell amekiri. Shinikizo la mishahara mara nyingi linaelekezwa kwenye kiwango cha juu cha nguvu kazi ambapo wataalamu wenye ujuzi wa hali ya juu 'wanaruka kazi' ili kupata mapato ya mishahara ya 18% kwa wastani; wakati huo huo, mishahara ya wafanyikazi wa huduma inayolipwa kidogo pia inaongezeka kwa wengine kwani wengi wamekataa kurudi kazini kwa kiwango cha chini cha mshahara cha $7.25/saa pekee ambacho hakijabadilika tangu 2009. Biashara za huduma zimelazimika kutoa zaidi. Lakini katikati kubwa ya nguvu kazi ya Marekani haipati faida za mishahara kwa kiwango chochote kikubwa. Kwa hivyo nyongeza ya 'wastani' wa mishahara, kama ilivyo wastani, haitoi hesabu kwa ULCs zinazoongezeka ambazo biashara hivi karibuni, ikiwa sio tayari, zitaanza 'kupitishwa' kwa watumiaji kwa bei ya juu kwa muda uliosalia wa 2022. Katibu wa Hazina Yellen mwenyewe sasa anakubali mfumuko wa bei utaendelea kuwa juu katika mwaka wa 2022—bila shaka kwa sehemu unaonyesha nguvu mpya zinazoongeza shinikizo la mfumuko wa bei.
Jambo lingine linalojitokeza la kuongezeka kwa umuhimu katika kuendeleza mwelekeo wa mfumuko wa bei mwaka mzima wa 2022 ni athari inayojitokeza sasa ya 'matarajio ya mfumuko wa bei'. Akitajwa na mwenyekiti wa Fed, Jerome Powell, katika mkutano wake wa hivi karibuni na waandishi wa habari kufuatia tangazo la hivi punde la kiwango cha riba cha Fed, Powell alirejelea uchunguzi wa hivi karibuni wa watumiaji wa Chuo Kikuu cha Michigan unaoonyesha matarajio ya mfumuko wa bei sasa yanajitokeza pia.
Kadiri mfumuko wa bei unavyoendelea kuongezeka, matarajio ya mfumuko wa bei yanamaanisha kuwa wateja watanunua mapema, au hata vitu ambavyo hawakuwa wamepanga kununua, ili kuepusha kupanda kwa bei siku zijazo. Hiyo inamaanisha nguvu nyingine ya Mahitaji ambayo inaongeza muundo wa jumla wa mfumuko wa bei, kama vile kushuka kwa tija na ULC za juu zinawakilisha nguvu ya ziada ya Ugavi inayochangia kuongezeka kwa bei siku zijazo.
Kwa kifupi, sasa zinazoingia katika mseto wa sababu katika 2022 ni matarajio ya mfumuko wa bei, kushuka kwa tija kuendesha ULC na upitishaji wa gharama kwa watumiaji, na shinikizo zinazoongezeka za mfumuko wa bei wa bidhaa kutokana na vita vya Ukraine na vikwazo dhidi ya Urusi.
Wakati mambo haya yote yanayoibuka ya 2022 yanapoongezwa kwenye ufunguaji upya wa uchumi wa 2021 na sababu za msururu wa Ugavi wa mfumuko wa bei—pamoja na kuendelea kupanda kwa bei za kampuni—picha pana inayoonekana inaonyesha sababu nyingi za mfumuko wa bei—nyingi kati yao hurejea kwa nyingine; baadhi ya kisiasa, baadhi hayahusiani na usambazaji wa soko au mahitaji, na hakuna ambayo inaonekana kuwa na usimamizi kwa kiasi kikubwa. Kwa hakika, upandishaji wa bei za mashirika, udukuzi wa masoko ya bidhaa na walanguzi, vita vya Ukraine, na vikwazo dhidi ya Urusi vyote vinawakilisha michango katika mfumuko wa bei ambao huenda ukaongezeka kwa muda wa miezi sita ijayo.
Stagflation Huenda Tayari Imewasili
Kuporomoka kwa bei kwa ujumla hufafanuliwa kama mfumuko wa bei katikati ya ukuaji wa uchumi halisi. Hilo tayari liko kwetu katika awamu yake ya kwanza: Pato la Taifa la Marekani kwa 1st robo ya 2022 ilirekodi kupungua kwa -1.5% huku Pato la Taifa la 'kivuli' la benki ya Hifadhi ya Atlanta likikadiria ukuaji wa sifuri wa Pato la Taifa (0.0%) kwa kipindi cha sasa cha Aprili-Juni 2.nd robo! Ikiwa utabiri wa Atlanta Fed utathibitika kuwa sahihi, hiyo ni vilio bora zaidi. Na ikiwa 2nd robo kweli mikataba, basi inawakilisha awamu ya kina zaidi ya Stagflation.
Kama vile wanauchumi wa kawaida na vyombo vya habari vilijadiliana kwa miezi kama mfumuko wa bei wa sasa ulikuwa wa kudumu au wa muda, wadadisi sawa sasa wanajadili kama kushuka kwa kasi kutatokea hivi karibuni wakati kwa kweli tayari kumefika. (angalia taarifa ya hivi punde ya Larry Summers kwa vyombo vya habari vya biashara ambapo anaonya kuhusu mporomoko wa bei kwenye kona wakati tayari umeigeuza).
Awamu inayofuata ya kudorora kwa bei inayokuja mwishoni mwa 2022 na mapema 2023 itaakisi mdororo wa uchumi halisi—yaani kushuka kwa uchumi. Pato la Taifa halitadorora tu bila kukua, bali kushuka. Hakika, mdororo wa uchumi tayari uko karibu sana ikiwa tutaamini Atlanta Fed's 2nd robo ya utabiri wa Pato la Taifa na viashiria mbalimbali vya mapema vya kiuchumi vinavyoonekana sasa. Stagflation inaweza kuwa tayari hapa, kama 1st robo ya Pato la Taifa la Marekani -1.5% upunguzaji unafuatiwa na upunguzaji mwingine - sio tu ukuaji wa sifuri - katika 2 ya sasa.nd robo. Robo mbili mfululizo za upunguzaji hufafanua kile kinachoitwa 'mdororo wa kiufundi'. Ufafanuzi halisi wa kushuka kwa uchumi umeachwa kwa Ofisi ya Kitaifa ya Uchambuzi wa Uchumi, NBER, wachumi kuita. Daima husubiri miezi kadhaa baada ya ukweli kupiga simu yao. Lakini 'kushuka kwa uchumi' karibu kila mara husababisha matamko ya NBER baadaye ya mdororo halisi. Na uchumi wa Marekani ni wazi uko kwenye kilele cha mdororo wa kiufundi kwa kiwango cha chini.
Suluhu Tupu za Mfumuko wa Bei za Biden
Masuluhisho mbalimbali ya Biden hadi sasa ni matukio zaidi ya mahusiano ya umma yaliyoundwa ili kufanya ionekane kuwa kuna jambo linafanyika badala ya hatua zinazoshughulikia moja kwa moja tatizo la mfumuko wa bei uliopachikwa na sugu wa Marekani.
Suluhu zilizopendekezwa za Biden ni pamoja na kupata mashirika ya mafuta ya Marekani na wazalishaji wengine wa kimataifa wa mafuta ili kuongeza pato lao; kwa namna fulani kuzishawishi nchi zinazokubaliana na vikwazo vya Marekani nchini Urusi kutekeleza 'kikomo' cha bei ya mafuta duniani kote; kupunguza ushuru wa bidhaa kutoka China kwenda Marekani; kukabiliana na bei ya uzalishaji wa nishati kwa watumiaji wa Marekani kwa kupunguza bei ya bidhaa nyingine za matumizi; kuongeza ushindani miongoni mwa mashirika ya ukiritimba ya Marekani kwa kutoa ruzuku kwa washindani wapya kuingia katika viwanda vyao; kuanzisha kusimamishwa kwa ushuru wa gesi ya shirikisho.
Licha ya matusi ya Biden dhidi ya kampuni za mafuta, kampuni za usafirishaji, na viboreshaji vingine vya bei, yote yamekuwa mazungumzo na hakuna hatua. Mapendekezo yake yote hayajatekelezwa hadi leo. Yamekuwa ni mawazo tu yaliyotolewa bila mapendekezo halisi ya kiutendaji au ya kisheria. Au tayari wamekataliwa na Congress. Au, hata ikitekelezwa, 'itachezewa' na kufyonzwa na mashirika yenye athari ndogo kwa bei za watumiaji. Au itazalisha pato la ziada lisilotosha la kimataifa la bidhaa za mafuta, gesi na nishati ili kupunguza kasi ya kupanda kwa bei ya nishati.
Mkakati wa Biden umekuwa 'kuzungumza mazungumzo' bila matembezi, kama msemo unavyoenda.
Suluhisho la pekee ambalo utawala umekubali kimya kimya, lakini hauthubutu kukiri hadharani, ni kufanya Fed kuharakisha kushuka kwa uchumi kwa njia ya kiwango chake cha rekodi cha kuongezeka kwa kasi ya riba katika msimu huu wa kiangazi wa 2022 unaoendelea. Na kama wanasema, 'treni hiyo imeondoka kwenye kituo'. Ni mpango uliokamilika. 'Suluhisho' la Biden ni kufanya Fed ipunguze uchumi.
Ingiza Hifadhi ya Shirikisho
Fed yenyewe tayari imeamua juu ya kushuka kwa uchumi! Zaidi ya hayo, ni kiolezo cha sera ambacho kimetumika hapo awali.
Asili ya mdororo unaokuja unaonekana kama mdororo wa uchumi wa 1981-82. Wakati huo Fed pia ilisababisha mdororo wa uchumi kwa kupanda viwango vya riba kwa lengo la 'Uharibifu wa Mahitaji' kama unavyoitwa. Kwa maneno mengine, wakati huo kama sasa, mkakati ulikuwa kufanya malipo ya kaya na wafanyakazi kwa kuharibu mapato ya mishahara kwa njia ya kupunguzwa kazi, kwa kile ambacho kimsingi wakati huo Ugavi ulisababisha mfumuko wa bei unaohusishwa na kuongezeka kwa uharibifu wa upatikanaji wa mafuta duniani na OPEC na kati. wazalishaji wa mafuta ya mashariki.
Katika pointi 75 msingi viwango vya Fed tayari kupanda kwa kasi ambayo haijaonekana tangu 1994. !981-82 kiwango cha kuongezeka walikuwa hata zaidi fujo. Hata hivyo, kama mwandishi huyu alivyosema, uchumi wa dunia ni dhaifu zaidi na unaunganishwa leo kuliko ilivyokuwa mwaka 1980-81 wakati Fed iliinua viwango hadi 15% na zaidi. Uchumi wa leo wa kibepari wa kimataifa hautadumisha ongezeko la viwango hata theluthi moja ya hiyo 15% kabla ya kuambukizwa kwa kasi.
Kuna uwezekano mkubwa kuliko sivyo kwamba Fed itaendelea kuongeza viwango vya riba katika pointi 75 za msingi itakapokutana tena mwezi Julai, na ikiwezekana vivyo hivyo katika mkutano unaofuata. Kwa 4% kwa kiwango chake cha kiwango cha fedha za shirikisho (sio kwa 1.75%) shida ya kiuchumi itavunjika. Haitafikia hata theluthi moja ya kiwango cha 1982, 5%.
Kwa nini uchumi utashuka hadi kiwango cha 5% kujadiliwa na mwandishi huyu mnamo 2017 kwenye kitabu, 'Wabenki Kuu Mwishoni mwa Kamba zao: Sera ya Fedha na Unyogovu Ujao', Uwazi Press.
Katika mwendelezo wa insha hii, kwa nini uchumi halisi wa Marekani ni dhaifu leo inashughulikiwa ikiwa ni pamoja na ushahidi wa hivi karibuni wa kudhoofika kwa uchumi halisi wa Marekani. Pia inayoshughulikiwa ni kwa nini kiwango cha fedha za shirikisho cha Fed kinaongezeka hadi 4% au zaidi kitasababisha mdororo mkubwa wa uchumi wa Amerika mapema kuliko baadaye, na, sio kwa uchache, kwa nini viwango vya Fed kuongezeka kwa kiwango hicho kunaweza kuwa na athari mbaya kwenye masoko ya mali ya kifedha pia, kuchochea ukwasi mkubwa na hata migogoro ya ufilisi katika mfumo wa fedha wa kibepari wa kimataifa.
Iwapo msukosuko wa mali ya kifedha utatokea pamoja na mdororo wa uchumi halisi, basi mdororo wa uchumi wa 2022 karibu hakika utaongezeka mnamo 2023. Na katika hali hiyo mzozo wa kiuchumi utaonekana zaidi kama 2008-10 na 1981-82. Au labda kuunganishwa kwa mienendo miwili ya kushuka kwa uchumi kuwa moja.
ZNetwork inafadhiliwa tu kupitia ukarimu wa wasomaji wake.
kuchangia