Abdi émut ngobrol sareng grup progresif sakedik langkung ti dasawarsa ka tukang, ngabantah kaunggulan pajeg transaksi kauangan (FTT). Saatos kuring ngaluarkeun pasualan éta, aya anu naroskeun ka kuring upami urang kaleungitan kasempetan pikeun nyorong FTT ayeuna yén krisis finansial parantos réngsé. Kuring ngajamin jalma yén urang tiasa ngandelkeun séktor kauangan pikeun masihan kami langkung seueur skandal anu bakal nyiptakeun kasempetan pikeun reformasi.
Teu lila sanggeus, kami diganjar ku skandal dagang ti parusahaan investasi aptly ngaranna, MF Global. Sigana mah FTX parantos masihan kami studi kasus anu sanés ngeunaan karanjingan sareng korupsi dina séktor kauangan.
Sektor kauangan mangrupikeun bumi anu bagja pikeun anu milari artos ageung sareng anu henteu kapikiran ngabengkokkeun atanapi ngalanggar aturan pikeun ngeusian saku. Perusahaan Amérika henteu umum dikenal salaku pusat kahadéan, tapi dina kalolobaan séktor sanés, sahenteuna aya produk anu tiasa dievaluasi perusahaan. Naha industri mobil ngahasilkeun mobil anu aman sareng nyetir saé? Naha industri maskapai ngajantenkeun jalma-jalma ka tujuanna dina waktosna?
Ieu mangrupikeun metrics anu tiasa diterapkeun dina cara anu cukup lugas. Tapi naon anu dilakukeun ku sektor kauangan? Kanyataanna, aya metrics, tapi aranjeunna henteu sakumaha lugas, sarta kami sacara harfiah pernah ningali pencét bisnis nerapkeun aranjeunna ka sektor.
Keuangan sareng Truk: Badag Bad
Dina tingkat anu paling dasar, kauangan mangrupikeun barang panengah. Ieu ngabédakeun séktor kauangan tina séktor sapertos perawatan kaséhatan, perumahan, atanapi tatanén. Keuangan henteu langsung ngahasilkeun naon waé anu berharga pikeun rumah tangga. Nilaina pikeun ékonomi nyaéta ngagampangkeun transaksi sareng nyayogikeun modal. fungsi ieu tremendously penting, tapi maranéhna teu berharga dina diri. Aranjeunna berharga kusabab jasa maranéhna pikeun ékonomi produktif.
Ku cara kieu, kauangan tiasa dianggap sami sareng industri trucking. Trucking penting pisan pikeun ékonomi dina kéngingkeun barang ka konsumén sareng input penting pikeun produsén sareng panyadia jasa. Tapi teu langsung ngahasilkeun nilai. Kami ngan ukur nguntungkeun tina gaduh langkung seueur pagawé sareng treuk upami aranjeunna ngamungkinkeun industri ngalayanan fungsina langkung saé. Éta hartosna kéngingkeun barang dugi ka tujuanana langkung gancang atanapi kéngingkeun ka dinya kalayan karusakan atanapi karusakan anu sakedik.
Ieu carita sarua jeung keuangan. Urang kauntungan tina gaduh leuwih sumber dina keuangan ngan sajauh aranjeunna ngamungkinkeun pikeun ngalayanan ékonomi produktif hadé. Éta hartosna ngagampangkeun pamayaran supados langkung gampang sareng langkung gancang sareng langkung saé ngalokasikeun modal pikeun panggunaan anu paling produktif.
Bloat serius dina Keuangan
Sektor finansial geus exploded dina ukuran dina satengah abad panungtungan. Sektor kauangan, asuransi, sareng perumahan anu lega parantos langkung ti dua kali janten pangsa PDB salami satengah abad ka pengker, ningkat tina 5.5 persén PDB dina taun 1971 janten 12.0 persén dina 2021.[1] Tambahan 6.5 persén GDP anu dikhususkeun pikeun ngabiayaan taun 2021 sami sareng langkung ti $ 1.4 triliun anu diserep ku séktor éta. Ieu datang ka leuwih ti $11,800 sataun pikeun hiji kulawarga rata.
Sektor sekuritas sareng perdagangan komoditi anu langkung sempit, sareng dana investasi sareng amanah, langkung ti opat kali lipat salaku bagian tina PDB, naék tina 0.55 persén PDB dina taun 1971 janten 2.56 persén dina 2021. Paningkatan ieu 2.0 poin persentase PDB janten langkung seueur. ti $500 milyar sataun dina ékonomi ayeuna, atawa ampir $4,400 sataun per kulawarga. Ieu langkung ti satengah ukuran anggaran militér.
Jelas, sektor finansial mangrupakeun solokan jauh leuwih badag dina ékonomi kiwari ti lima puluh taun ka tukang. Éta ogé sumber utama kateusaruaan. Daptar billionaires nagara urang pinuh ku jalma, kawas Stephan Schwarzman jeung Peter Thiel, anu nyieun fortunes dina dana pager hirup, dana equity swasta, sarta badan finansial séjén. Pondokna, datana jelas: séktor kauangan nyandak bagian anu langkung ageung tina sumber daya ékonomi tibatan satengah abad ka tukang, sareng éta mangrupikeun faktor utama pikeun ngahasilkeun kateusaruaan.
Patarosan ageung nyaéta, naon anu urang kéngingkeun pikeun sadaya sumber daya tambahan anu dicandak ku séktor kauangan ti urang sanés? Ieu naroskeun ngeunaan sajauh mana cara pamayaran urang parantos ningkat sareng sajauh mana urang langkung saé ngalokasikeun modal ayeuna tibatan urang bakal nganggo séktor kauangan anu langkung alit.
Dina patarosan anu kahiji, jelas kami parantos ngembangkeun mékanisme anu langkung saé pikeun mayar tagihan kami sareng ngalaksanakeun transaksi anu sanés, tapi pamekaran anu paling ageung henteu énggal. Deposit langsung tina gaji kami sareng pamayaran otomatis pikeun tagihan mangrupikeun inovasi anu saé anu ngahémat waktos pikeun dua sisi transaksi. Sanajan kitu, inovasi ieu balik deui ti opat puluh taun.
Sami nahan kalayan kartu kiridit na kartu debit. Seuseueurna transaksi ayeuna dilakukeun ku kartu ieu, tapi ieu sanés téknologi énggal. Kartu kiridit parantos sayogi dina taun 1971, sanaos aranjeunna henteu aya dimana-mana sapertos ayeuna.
Urang tiasa masihan kiridit sektor finansial pikeun kanaékan genah tina sistem pembayaran urang, tapi sabaraha ieu patut? Naha waktosna disimpen tina ngagunakeun kartu kiridit atanapi gaduh deposit langsung tina pamayaran anjeun bernilai $11,800 sataun ka anjeun? Éta sigana rada lungkawing. Kuring curiga dibere pilihan, paling jalma bakal resep tambahan $ 11,800 di paycheck maranéhanana sarta dibikeun cek ku leungeun tinimbang ngabogaan eta disimpen otomatis dina rekening bank maranéhanana.
Kumaha ngeunaan bagian séjén tina fungsi séktor finansial urang, allocating modal pikeun kagunaan na pangalusna? Teu aya cara anu gampang pikeun ngira-ngira kumaha efektifna séktor kauangan anu digedékeun dina alokasi modal, utamina kusabab urang henteu gaduh counterfactual. Kami henteu tiasa nunjuk ka Amérika anu ngagaduhan séktor kauangan anu langkung alit salami satengah abad ka pengker. (Steven Cecchetti sareng Enisse Kharroubbi ngalakukeun lintas nagara analisa anu mendakan sektor kauangan anu langkung ageung ningkatkeun kamekaran, tapi saatos ngahontal ukuran anu tangtu relatif ka ékonomi, éta nyeret kana kamekaran.)
Urang tiasa ngabandingkeun pertumbuhan produktivitas dina dasawarsa panganyarna sareng pertumbuhan produktivitas dina dasawarsa sateuacan séktor kauangan nyéépkeun pangsa ageung kaluaran nagara. Dina taun-taun ti mimiti séri produktivitas Biro Statistik Buruh dina 1947 dugi ka 1972, pertumbuhan produktivitas rata-rata 2.8 persén unggal taun. Ti 1972 nepi ka 2022, pertumbuhan produktivitas rata-rata ngan 1.8 persen.
Upami aya nanaon, pertumbuhan produktivitas parantos ngalambatkeun deui kusabab séktor kauangan parantos ningkat relatif ka ékonomi. Sanaos aya dékade pertumbuhan produktivitas anu kuat ti 1995 dugi ka 2005, dina taun 2005 dugi ka 2019, pertumbuhan produktivitas rata-rata ngan ukur 1.4 persen.
Sektor kauangan anu dilegaan tiasa waé henteu tanggung jawab pikeun ngalambatkeun pertumbuhan produktivitas, sareng éta pasti kamungkinan yén éta bakal ngalambatkeun langkung seueur tanpa séktor kauangan anu langkung ageung. Tapi, éta henteu gampang pikeun ngajantenkeun yén séktor kauangan kumaha waé nyababkeun kamekaran produktivitas anu langkung gancang.
FTX, Crypto, Nyéwa-Neangan, sarta panipuan
Anggap tumuwuhna sektor finansial teu ngakibatkeun saluyu mangpaat pikeun ékonomi produktif. Dina hal éta, urang kedah ningali éta salaku sumber runtah sareng inefisiensi, sapertos urang bakal ningali kanaékan ageung dina ukuran industri treuk tanpa aya manpaat tina segi waktos pangiriman. Tina sudut pandang kawijakan, urang kedah ningali unggal kasempetan pikeun ngirangan ukuran séktor kauangan pikeun ngirangan runtah dina ékonomi.
Ngalamar a pajeg transaksi finansial, Sarupa jeung pajeg jualan dibayar di séktor séjén, bakal jadi tempat gede pikeun ngamimitian. Nyingkirkeun karesep pajeg anu nyayogikeun subsidi pamaréntah pikeun ekuitas swasta sareng dana pager hirup mangrupikeun pilihan kawijakan anu saé. oge, nyederhanakeun kode pajeg perusahaan pikeun ngurangan duit dijieun ku kaulinan pajeg ogé kudu jadi prioritas.
Salaku aturan umum, urang kedah ngalakukeun sagalana mungkin pikeun ngurangan ukuran tina sektor finansial, salami urang teu jeopardizing kamampuhna pikeun ngalayanan ékonomi produktif. Pesen di dieu pikeun nungkulan crypto kedah jelas pisan.
Henteu aya alesan pikeun ngadorong kamekaran crypto. Lamun jalma hayang maénkeun sabudeureun kalawan crypto, éta hak maranéhna, kawas jalma bisa Gamble di casinos atanapi balap kuda. Tapi pamanggih yén pamaréntah kudu néangan pikeun piara tumuwuhna crypto, sakumaha loba politikus geus advocated, bakal kawas pamaréntah encouraging alkohol atawa kecanduan bako.
Bari crypto bisa mantuan mempermudah transaksi kriminal (tétéla ieu geus euweuh jelas leres), eta teu boga tujuan sah. Dina dunya scammers, teu matak heran urang bakal ningali bursa palsu kawas FTX nu sigana geus defrauded konsumén na waktos badag.
Réspon pamaréntah anu leres henteu nyorong jalma-jalma pikeun maen judi di crypto ku ngatur industri sareng ngajantenkeun langkung aman pikeun jalma biasa ngalungkeun artosna di jamban. Tanggapan anu leres nyaéta ngalungkeun penipu di panjara sareng nyarioskeun ka jalma anu aranjeunna investasi dina crypto kalayan résiko sorangan. Mun aranjeunna hoyong kalibet dina jujur judi , hayu aranjeunna buka Vegas.
Upami politikus urang leres-leres ngagaduhan minat kana efisiensi ékonomi, aranjeunna bakal kalibet dina usaha pikeun ngirangan industri kauangan sareng ngosongkeun ratusan milyar dolar pikeun panggunaan produktif. Hanjakal, flirtation maranéhanana jeung scammers crypto mangrupakeun gejala tina masalah nu leuwih gede. Industri keuangan geus meuli kolaborasi maranéhanana, sarta politikus duanana pihak bakal neruskeun ngajalankeun gangguan pikeun industri finansial salami kontribusi kampanye datang.
[1] Data ieu dicandak tina Panghasilan Nasional sareng Akun Produk Tabel 6.2B, kalayan total pangsa anu Line 52 dibagi ku Line 1 pikeun 1971 sareng Table 6.2D, Lines 57 sareng 62, dibagi Line 1 pikeun 2021. Pikeun sekuritas sempit sareng perdagangan komoditi. sektor, jeung nyekel jeung akun kapercayaan, itungan ngagunakeun Line 55 jeung Line 59, dibagi ku Line 1 keur 1971. Pikeun 2021, ngagunakeun Line 59 jeung Line 61, dibagi ku Line 1. tabél ieu ngan méré data dina santunan kuli. Asumsi implisit nyaéta yén nilai tambah industri sabanding sareng kompensasi tenaga kerja di séktor éta. Sanaos ieu henteu akurat, éta kedah caket pisan.
ZNetwork dibiayaan ngan ukur ku kabébasan pamiarsana.
nulungan