Donald Trump teh epitome of exuberance irasional.
Anjeun tiasa nginget frasa éta ti taun 1990-an. Alan Greenspan, kapala Federal Reserve dina waktos éta, ngajéntrékeun kumaha booming téknologi nyiptakeun gelembung ku cara ngahasilkeun sumanget anu teu saimbang sareng nilai saleresna perusahaan énggal.
Booming ékonomi anu teu dipikabutuh sapertos kitu sanés hal anu énggal, janten gampang pikeun ngaduga naon anu bakal kajadian salajengna. Periode exuberance irasional - naha ékspansi dot-com, tulipmania Walanda dina 17th abad, atawa gelembung perumahan di Amérika tina 2000s - geus salawasna ngarah ka kacilakaan dadakan sarta hangover serius.
Tur ayeuna, di dieu urang balik deui.
Trump, sok bungah nalika nyarioskeun dirina sareng prestasi anu diputuskeun, resep ngagungkeun ngeunaan kumaha ékonomi Amérika chugging sapanjang. Pasar saham ngahontal na sadaya-waktosna tinggi dina ahir Agustus. Dina kuartal kadua taun ieu, pertumbuhan ékonomi AS éta 4.1 persen. Pangangguran tetep handap 4 persen, sarta inflasi tetep sedeng. Malah gajih bade angkat.
Irrationality asup kana gambar sabab aya saeutik lamun aya hubungan antara kawijakan présidén jeung hasil anjeunna lauds (saprak tren ieu dimimitian saméméh anjeunna nyandak kantor). Ogé, karaharjaan anu ditimbulkeun tina ékspansi ékonomi ieu sabagian ageung dinikmati ku séktor masarakat anu langkung beunghar. Tungtungna, impian muriang ékonomi Trump didorong ku jumlah hutang anu ageung sareng ningkat.
Lamun datang ka exuberance irasional, éta pernah if bakal aya bust tapi iraha. Dina ulang kasapuluh tina runtuhna finansial 2008, éta patut nempo potensi pinpricks anu bakal pop. balon hawa panas Trump urang sareng ngirim Amérika nabrak deui ka bumi.
Gunung Hutang
Hayu urang mimitian ti luhur. Henteu peryogi kamampuan matematika pikeun terang yén ékspansi belanja militér, anggaran umum anu ageung sapertos miheulaan na, sareng potongan pajak anu ageung bakal ngahasilkeun defisit anggaran anu ageung.
Sanaos Trump jangji bakal nyaimbangkeun buku upami anjeunna janten presiden, anjeunna ngalakukeun sabalikna. Deficit pikeun taun ieu bakal naek ka $890 milyar (éta ngeunaan $ 660 milyar nalika Obama ninggalkeun kantor). The shortfall di expenditures pamaréntah bakal naek di luhur $ 1 triliun taun hareup.
Belanja deficit asup akal nalika resesi. Anu dilakukeun ku Trump ayeuna nyaéta ngawenangkeun jalma-jalma beunghar pikeun nyerep krim di luhur, nyayogikeun kelas tengah kalayan susu skim, sareng nyéépkeun ambekan haseum pikeun anu sanés. Sareng teu sapertos nalika ékspansi ékonomi sateuacana, pendapatan pamaréntahan sabenerna ragrag, nu naon ngabela pamaréntah leutik cicingeun cheering: kurang duit, kirang pamaréntah.
Henteu ngan ukur pamaréntahan anu di hock. Total hutang rumah tangga ngahontal luhur anyar dina Agustus: $ 13.3 triliun. Éta kalebet jumlah catetan hutang mahasiswa ($ 1.5 triliun), jumlah hutang hipotik anu terus-terusan ($ 9 triliun, anu bahaya caket kana $ 10.5 triliun anu dihontal salami krisis hipotik dina 2008), sarta hutang kartu kiridit sakabéh éta ngan ngaleuwihan $ 1 triliun pikeun kahiji kalina.
Lajeng aya hutang perusahaan. Pausahaan geus ngamangpaatkeun suku bunga low nginjeum kawas gélo. usum panas ieu, hutang perusahaan pencét a luhur anyar $ 6.3 triliun. Parah, rasio tunai-ka-hutang, nu éta 14 persén di 2008, geus turun ka 12 persén: éta $1 tunai keur unggal $8 hutang.
Ékonom gancang ngajamin masarakat yén sadaya hutang ieu sanés musibah. Barina ogé, ékonomi ieu humming sapanjang. Amérika henteu siga Yunani.
Tapi kabeh hutang ieu ibarat rayap ngadahar pondasi imah anjeun. Anjeun teu ningali nanaon salah iwal saeutik sawdust jeung sora samar konsumsi. Sareng hiji dinten, anjeun linggih di méja dapur sareng, boom! Anjeun nuju ngagolér di ruangan bawah tanah anjeun kalayan puing-puing bumi di sakuriling anjeun.
Salami lembaga terus ngalegaan kiridit, hutang tiasa diurus, sanés krisis. Dina basa sejen, lamun creditors masih daék meuli beungkeut Khazanah, teras Amérika Serikat téh alus pikeun buka.
Tapi éta badag lamun.
Chestnuts dina Seuneu
Ayeuna, pamaréntah AS ngahutang $ 21 triliun, anu langkung ageung tibatan hutang rumah tangga sareng perusahaan digabungkeun. Pamilik hutang AS kalebet agénsi féderal sapertos Jaminan Sosial (anu ayeuna ngajalankeun surplus anu dianggo pikeun mésér beungkeut Perbendaharaan), Federal Reserve (anu ngagaleuh seueur hutang nalika krisis finansial pikeun nurunkeun suku bunga), silih dana, sareng bank.
Nagara deungeun ogé nyekel sakitar sapertilu tina hutang. Cina jeung Jepang boga saeutik leuwih ti hiji triliun dollar unggal, dituturkeun ku Brazil, Irlandia, Inggris, jeung Swiss.
Dina jaman biasa, kapamilikan asing hutang AS henteu kontroversial. Nagara-nagara anu kaleuwihan pendapatan peryogi tempat anu aman pikeun parkir artos. Sareng Amérika Serikat henteu kantos ingkar kana hutang daulatna, teu sapertos Yunani atanapi Argentina.
Tapi ieu sanés waktos biasa. Jeung downturn seukeut dina hubungan AS-Rusia, Moscow mutuskeun spring ieu ngabongkar momotanana 84 persen tina kepemilikan obligasi Treasury. Éta kira-kira $ 87 milyar, jumlah anu lumayan.
Rusia, tangtosna, sanes salah sahiji panyekel utama hutang AS. Tapi Rusia sanes hiji-hijina nagara dina wanda jual. Jepang ngaleungitkeun $18.4 miliar dina beungkeut Khazanah di cinyusu. Dina satengah munggaran 2018, Turki unloaded 42 persen tina kepemilikanana dina hutang AS. Duanana nagara ayeuna gaduh sengketa dagang sareng Washington.
Pamuter gedé, kumaha ogé, nyaéta Cina, sareng ayeuna administrasi Trump ningkatkeun perang dagangna sareng Cina. Trump ngan ngumumkeun tariffs on sejen $ 200 milyar dina impor Cina sanggeus nargétkeun $50 milyar barang dina babak kahiji. Mun Cina retaliates kalawan tariffs leuwih sorangan, administrasi Trump ngancam sanctioning babak katilu sadaya impor Cina. Sanksi kontra Cina langkung alit, sabab henteu ngimpor seueur ti Amérika Serikat.
Tapi Cina tiasa ngabales ku cara anu sanés, sapertos ngirangan mata uangna. Hiji aksi berpotensi leuwih dahsyat bakal nuturkeun conto Rusia urang jeung ngajual stake na di beungkeut Treasury.
Sakali deui, ieu henteu merta gaduh pangaruh anu ageung kana ékonomi AS salami pembeli sanés ngaléngkah pikeun nyandak tempat China. Sareng éta nalika sadaya hutang sanésna dimaénkeun. Dina titik anu tangtu, kreditor asing moal deui ngadukung belanja AS anu teu lestari. Aranjeunna moal narik chestnuts AS kaluar tina seuneu.
Ieu mangrupikeun tanda sanés yén kapercayaan asing dina ékonomi Amérika Serikat parantos ngirangan. Pikeun seueur jaman pasca Perang Dunya II, transaksi internasional parantos dilakukeun dina dolar. Éta hartosna jalma - sareng nagara - hoyong dolar. Tapi kaayaan éta robih. The dollar AS tetep mata uang pilihan pikeun transaksi, tapi ku margin kantos-diminishing. Salaku Juli, éta dipaké dina 39 persen tina transaksi. Euro éta di tempat kadua di 35 persen. Salajengna ka handap daptar sumping pound, yen, jeung yuan. Jatuhna dollar antisipasi hiji samagaha tina hegemoni ékonomi global AS.
Hésé pikeun ngaduga iraha sadaya indikator ieu bakal konvergen. manajer dana pager hirup Ray Dalio ngaharepkeun downturn ékonomi utama di Amérika Serikat dina dua taun, sanggeus dampak tina motong pajeg disappears jeung pamaréntah manggih sorangan pondok dina duit. Anjeunna ngaramalkeun yén:
Urang kudu ngajual loba beungkeut Perbendaharaan, sarta kami salaku urang Amerika moal bisa meuli sagala beungkeut perbendaharaan eta. Federal Reserve kedah nyitak langkung seueur artos pikeun nyéépkeun defisit, kedah monetisasi langkung seueur, sareng éta bakal nyababkeun depreciation dina nilai dolar.
Ieu moal downturn biasa. Exuberance irasional geus kadorong nepi saham luhur nilai maranéhanana, dikirim hutang rumah tangga jeung perusahaan kana stratosfir, sarta burdened pamaréntah jeung hutang eta bakal leuwih kasusah nutupan. Suku bunga tetep rendah, janten teu aya pilihan nyata pikeun nurunkeun suku bunga pikeun merangsang ékonomi. Martin Feldstein, urut pupuhu White House Déwan Ékonomi Advisors, anticipates a $ 10 triliun turun dina aset rumah tangga AS. "Nalika resesi salajengna sumping, éta bakal langkung jero sareng langkung lami tibatan jaman baheula," saur anjeunna.
Intina: Amérika Serikat tungtungna bakal janten Yunani.
Program penghematan anu dirojong Washington di sakumna dunya tungtungna bakal dilongok ka Amérika Serikat. Sareng upami Amérika Serikat turun, éta bakal nyered seueur ékonomi global sareng éta. Barina ogé, hutang AS ngan ukur bagian tina masalah anu langkung ageung. Salaku Walden Bello ngécéskeun:
Operator kauangan ngarambat kauntungan dina lautan likuiditas anu disayogikeun ku bank sentral, anu ngaluarkeun artos murah nyababkeun ngaluarkeun hutang triliunan dolar, ngadorong tingkat hutang sacara global ka $325 triliun, langkung ti tilu kali ukuranana. GDP global. Aya konsensus diantara para ekonom sapanjang spéktrum pulitik yén hutang ieu teu tiasa diteruskeun salamina tanpa ngondang bencana.
Ramalan: Langkung kateusaruaan
Administrasi Trump, salian ti exuberance irasional na dina ékspansi ékonomi ayeuna, ngalakukeun sababaraha léngkah pikeun ngajantenkeun masalah. Éta ngadorong pikeun deregulasi anu langkung ageung tina séktor kauangan: elemen rolling deui tina tagihan Dodd-Frank, guting Biro Protection Financial Konsumen, sarta nunjuk régulator luhur anu geus nutup hubungan jeung Wall Street.
"Daripada ngocorkeun rawa," quips Aaron Klein, diréktur kawijakan Pusat Peraturan sareng Pasar di Brookings Institute, "administrasi Trump nyarioskeun ka buaya ...
Kateusaruaan ékonomi sanés akibat anu teu dihaja tina deregulasi. Ieu salah sahiji tujuan. Anjeun panginten panginten yén administrasi ngan saukur hoyong ngalihkeun artos sabisa-bisa ka 1 persén sateuacan hutang nabrak kipas. Tapi di dieu teh bagian bener depresi. Anu jegud katingali sapertos bandit nalika kaayaan ékonomi ogé turun.
Salaku Colin Schultz ngécéskeun di Smithsonian.com, pasar saham parantos saé saatos krisis finansial anu terakhir:
Saha anu finances salamet blast awal miboga kasempetan pikeun meunangkeun deui taneuh di recovery - atawa malah untung. Tapi kulawarga anu gaduh nilai bersih anu langkung caket kana rata-rata sering gaduh sabagian ageung kabeungharan sadayana anu diinvestasi di bumina. Kalayan nilai anu musna, aranjeunna ngagaduhan sakedik kabeungharan pikeun diinvestasi deui.
Ku kituna bari kulawarga hovering sabudeureun patut net rata-rata leungit 36 persén leuwih dékade kaliwat - muterna tina $ 87,992 di 2003 ka $ 56,335 di 2013 - jalma dina persentil 95 luhur sabenerna miboga 14 persen dina période tumultuous sarua - bade ti $ 740,700 di 2003 ka $ 834,100. dina 2013.
Sadayana "karusakan kreatif" anu anjeun dengekeun nalika aya "koreksi" pasar?
Pamustunganana ngan ukur sora anu beunghar beuki beunghar, anu miskin beuki miskin. Rayap keur salametan. Tapi aranjeunna henteu tuang di mansions.
ZNetwork dibiayaan ngan ukur ku kabébasan pamiarsana.
nulungan