Било је то лако пропустити, будући да је надолазећи крај цивилизације спалио наслове, али невјероватна финансијска прича недавно се увукла у јавност.
A Блоомберг наслов на причи био је значајно достигнуће у историји потцењивања. То читати:
ЛИБОРОВА НЕИЗВИСНА БУДУЋНОСТ ПОКРИВАЧА ГЛАВОБОЉУ НАСЛЕДЕЋА 350 ТРИЛИОНА
Повремени читалац вести ће видети термин „ЛИБОР“ и претпоставити да је ово само завршетак после утакмице ЛИБОР скандал од пре неколико година, у којој су можда највеће светске банке ухваћене у манипулисању каматама.
Није. Ово је нова прича, са две бомбе водећег британског регулатора – једна о нашој прошлости, друга о нашој будућности. Наиме:
- Ако се вратимо двадесет или више година уназад, оквир за стотине трилиона долара вредних финансијских трансакција био је измишљен.
- Зумирамо ка правном и економском кластерфу галактичких размера – „неизвесној будућности“ Блоомберг духовито референциран.
ЛИБОР је скраћеница за Лондонску међубанкарску понуђену стопу. Он мери стопу по којој банке позајмљују једна другој. Ако имате било какву врсту потрошачког кредита, фер је кладити се да је заснован на ЛИБОР-у.
Студија Цлевеланд Фед-а из 2009. показала је да је 60 посто свих хипотека у САД засновано на ЛИБОР-у. Закопани негде у вашем дому, вероватно имате комад папира који описује услове ваше кредитне картице, студентског зајма или кредита за аутомобиле, а ако завирите у ситно писмо, имате добре шансе да видите да је стопа коју плаћате сваки месец је заснован на ЛИБОР-у.
Пре много година сазнали смо да највеће светске банке манипулишу ЛИБОР-ом. То је срање.
Сада су вести још горе: ЛИБОР је измишљен.
У ствари, горе је чак и од тога. ЛИБОР је вероватно и изманипулисан сачињен. Основа за значајан део светског задуживања је искривљена бајка.
Признање долази од стране Ендруа Бејлија, шефа британске Управе за финансијско понашање. Недавно је рекао (нагласак мој):
" одсуство активних основних тржишта поставља озбиљно питање о одрживости ЛИБОР-а. Ако активно тржиште не постоји, како то може измерити чак и најбољи тест за трчање?“
Као што је неколико аналитичара са Волстрита тихо приметило у недељама након тих коментара, „одсуство основних тржишта“ је фенси начин да се каже да ЛИБОР није заснован на стварној трговачкој активности, што је фенси начин да се каже да је ЛИБОР срање.
ЛИБОР се генерално схвата као мера тржишног поверења. Ако су стопе ЛИБОР-а високе, то значи да су банкари нервозни због будућности и да наплаћују много за позајмљивање. Ако су стопе ниске, брига је мање и задуживање је јефтиније.
Стога има смисла у теорији користити ЛИБОР као референтну вредност за каматне стопе на кредите за аутомобиле или хипотеке или чак кредитне картице. Али то је тачно само ако ЛИБОР нешто заиста мери.
Ево како би требало да функционише. Сваког јутра у 11 сати по лондонском времену, двадесет највећих светских банака саопштава одбору у Лондону колико процењују да би морали да плате да би позајмили готовину без обезбеђења од других банака.
Комисија узима свих 20 поднесака, избацује четири највиша и најнижа броја, а затим усредсређује преосталих 12 да би креирала стопе ЛИБОР-а.
Теоретски, добар систем. Мерење колико су банке уплашене да позајмљују једна другој требало би да буде добар начин да се процени стабилност тржишта. Осим једне ствари: банке се деценијама не позајмљују једна другој.
Све до осамдесетих и раних деведесетих, како су глобалне банке постајале све веће и имале већу потражњу за доларима, трговина између банака је била тешка. Због тог снажног међубанкарског тржишта зајмова ЛИБОР је уопште постао тако популаран стандард.
Али почев од средине деведесетих, банке су почеле да откривају да друга тржишта обезбеђују лакше и јефтиније изворе финансирања, попут тржишта комерцијалних записа или откупа трезора. Трговина између банака је опала.
Иронично, како је трговина између банака опала, употреба ЛИБОР-а као мерила за хипотеке, кредитне картице, свопове, итд. је нагло порасла. Како је ЛИБОР све мање одражавао стварност, постајао је све присутнији, закопавајући се, попут крпеља, у срж финансијског система.
Мана система је у томе што банке не морају да извештавају ЛИБОР комисију колико су заправо платиле да би се међусобно задужиле. Уместо тога, они морају да пријаве само оно што процењују морали би да плате.
До ЛИБОР скандала од пре неколико година дошло је када се открило да су банке намерно лагале о овим проценама. У неким случајевима то су радили уз сагласност регулатора.
У најзлогласнијем случају, Банка Енглеске је изгледа охрабрују Барклија да смањи своје поднеске за ЛИБОР, као начин да угуши панику након краха 2008.
Касније се испоставило да банке нису само лагале о својим бројевима током кризе како би финансијски систем изгледао безбедније, већ су то чиниле генерално само да би опљачкале људе, померајући број тамо-амо како би помогле да се њихове друге опкладе исплате.
Откривене су писане размене између запослених у банци урнебесно монструозна активност, са трговцима који обећавају шампањац и суши, па чак и секс подносиоцима ЛИБОР-а ако помрсе бројеве.
„Просто је невероватно како вам фиксирање ЛИБОР-а може донети толико новца!“ један трговац шикнуо. Писмено.
Опет, ово је било лоше. Али то је бледело у поређењу са чињеницом да су бројеви којима су ови глупани манипулисали били лажни за почетак. Банке је требало да процењују колико би их коштало позајмљивање готовине. Али нису ни од кога позајмљивали готовину.
Већ деценијама највеће светске банке савесно извештавају о целини распон бројева сваког јутра у 11 сати по лондонском времену – курс за шестомесечни швајцарски франак, тромесечни јен, једномесечни долар, итд. И чини се да ништа од тога није било стварно.
Ови бројеви, чак и када их социопатски луђаци нису поправљали, били су произвољни прорачуни засновани на претходним, слично произвољним прорачунима – ротирајућа фантазија која се деценијама развија.
Када су регулатори ископали у ЛИБОР скандал од пре неколико година, схватили су да је свака међубанкарска кредитна стопа која зависи од добровољних извештаја грабежљивих/аморалних банака сама по себи проблематична.
Али ова нова открића нам говоре да присиљавање на поштење такође неће успети. Могао би да постоји тим регулатора који седи у крилу сваког подносиоца ЛИБОР-а у свакој банци, а то не би помогло, јер не постоји начин да се искрено опише непостојеће тржиште.
Бејли из ФЦА је то рекао на овај начин (нагласак мој):
„Не искључујем да бисте могли да имате још једно мерило које би мерило оно што Либор заиста треба да мери, а то је банкарски кредитни ризик на тржишту финансирања“, рекао је он. „Али то би била – и ја пажљиво користим овај израз – синтетичка стопа јер не постоји тржиште финансирања".
Не постоји тржиште финансирања! Ово је апсурд изнад сатире. То је Цхрис Моррис'Торта је измишљена дрога!” рутина, само у животу. ЛИБОР је измишљена бројка!
Размисли о овоме. Милиони људи узимају хипотеке и кредитне картице и ауто кредите, а безбројни градови и општине купују свапове и друге деривате, а све на основу обећања закопаног ситним словима да је стопа коју ће платити заснована на стварности.
Пошто сада знамо да те стопе нису засноване на стварности - не постоји тржиште финансирања – то значи да су стотине трилиона долара трансакција засноване на превари. Нека лукава адвокатска фирма негде ће то схватити, пре него касније, и осмислити највећу и најуноснију групну тужбу на свету: Земља против Банкса.
У међувремену, поставља се питање како се то поправља. Британци и Бејли најавили су план да замене ЛИБОР „одрживим алтернативама без ризика до 2021. године“.
То значи да у року од пет година мора да се уради нешто да се реконфигурише непалски планински ланац финансијских уговора – у вредности од око 350 билиона долара, према Блоомберг. Касније КСНУМКС дана стилска паника није на одмет. У најбољем случају, то ће бити логистичка ноћна мора.
„Биће то прави празник за финансијске адвокате“, рекао је Бил Блејн, шеф сектора за тржишта капитала и алтернативне имовине у Минт Партнерс Блумберг.
Са Доналдом Трампом на власти, већина других ствари није вредна бриге. Али, будући да су глобалне финансије двадесетогодишња психоделична обмана, вероватно вреди размислити неколико минута. Човече, зар живимо у лудим временима.
ЗНетворк се финансира искључиво захваљујући великодушности својих читалаца.
поклонити