گذريل ڪيترن ئي ڏهاڪن ۾، فنانس ۽ بئنڪنگ جي شعبن ۾ تيز ۽ بنيادي تبديليون آيون آهن. نيو ڊيل جا بئنڪنگ سڌارا، جيڪي اٽڪل 1980 تائين جاري رهيا ۽ بئنڪنگ ۽ مالي استحڪام جو هڪ نسبتا درجو مهيا ڪيو، نيو لبرل رد انقلاب جي نظر سان، منافعو وڌائڻ ۽ سماجي ذميواري کي ٽوڙڻ جي نظر سان رد ڪيو ويو. دنيا جي نامور ترقي پسند اقتصاديات جي ماهر جيرالڊ ايپسٽن جو هڪ نئون ڪتاب، بئنڪرز ڪلب کي ٽوڙڻ: اسان جي باقي لاءِ فنانس، اسان کي نتيجو ڏيکاري ٿو: هڪ مالياتي نظام جو غلبو ميگا بينڪن ۽ ڇانو مالي ادارن جي عدم استحڪام ۽ بحرانن جو شڪار آهي جيڪو ساڳئي وقت حڪومتي ضمانتن تي ڀاڙي ٿو.
نيو لبرل مالياتي نظام، جنهن کي ايپسٽائن ”دي بئنڪرز ڪلب“ سڏين ٿا، خاص طور تي طاقتور ماڻهن ۽ ادارن کي فائدو ڏئي ٿو، جيڪو مال ۽ آمدنيءَ جي وڌندڙ عدم مساوات سان جڙيل آهي، ۽ آمريڪي معيشت لاءِ هڪ خال خال آهي. حالانڪه، بينڪرز نه رڳو پاڻ کي "ضروري ڪارڪنن" جي طور تي ڏسندا آهن، هڪ نظريو جيڪو ايپسٽن کي ٽڪرا ٽڪرا ڪري ٿو، پر جيئن ته اڳوڻي گولڊمن ساڪس جي چيف ايگزيڪيوٽو لائيڊ بلاڪفين دعوي ڪئي، ڪيترن ئي سوچيو ته اهي ڪندا آهن "خدا جو ڪم."
جديد مالياتي نظام جي ارتقا ۾ تازو ترقي آهي سيڪيورٽيز اينڊ ايڪسچينج ڪميشن طرفان گذريل مهيني bitcoin جي مٽاسٽا واري واپاري فنڊز جي منظوري، هڪ ڏهاڪي جي ڊگهي ويڙهه کي ختم ڪندي ۽ cryptocurrency لاءِ هڪ اهم موڙ جي نشاندهي ڪندي. اهو ٿي سگهي ٿو عالمي پئسي سسٽم لاءِ هڪ راند بدلائيندڙ پر اهو پڻ اسان کي هڪ ٻئي مالي بحران ڏانهن وٺي سگهي ٿو.
هن لاءِ ٽن حصن واري خاص انٽرويو جي پهرين ۾ سچائي, Epstein ماليات جي عروج تي بحث, cryptocurrency جي خطرن ۽ سندس pathbreaking ڪتاب بينڪرز ڪلب کي ٽوڙڻ. ايپسٽن اقتصاديات جو پروفيسر آهي ۽ ميساچوسٽس ايمهرسٽ يونيورسٽي ۾ پوليٽيڪل اڪانومي ريسرچ انسٽيٽيوٽ (PERI) جو ڪو ڊائريڪٽر آهي.
CJ Polychroniou: فنانشلائيزيشن، هڪ عمل جنهن جي ذريعي مالي مارڪيٽن ۽ مالي ترغيب ڏينهون ڏينهن ملڪي ۽ بين الاقوامي معيشتن ۾ اهم قوتون بڻجي وڃن ٿيون، 20 صديءَ جي شروعات تائين پهتيون آهن پر گذريل پنجن ڏهاڪن ۾ ان ۾ شدت آئي آهي. تنهنجو نئون ڪتاب، بينڪرز ڪلب کي ٽوڙڻ، تقريبن سڀني اهم خصوصيتن ۽ فنانسائيزيشن جي پهلوئن کي ڳولي ٿو، فنانس جي رهڻ واري طاقت کي بيان ڪري ٿو جڏهن ته ساڳئي وقت موجوده بئنڪنگ ۽ مالياتي نظام جي ناڪامين کي ظاهر ڪري ٿو، ۽ مالياتي نظام جي تعمير جي طرف ڪنڪريٽ رستا پيش ڪري ٿو جيڪو اوسط ماڻهن لاء ڪم ڪري ٿو. . اچو ته شروع ڪريون توهان کان پڇڻ لاءِ توهان جي مالي نظام جي وضاحت بابت توهان جي جيڪل-هائيڊ شخصيت هجڻ جي. ڇا سٺو آهي ۽ مالي نظام بابت ڇا خراب آهي؟
Gerald Epstein: جي پهرين باب ۾ بينڪرز ڪلب کي ٽوڙڻ مان حوالو ڏيان ٿو پراڻي رابرٽ لوئس اسٽيونسن جي ڪهاڻي، ڊاڪٽر جيڪل ۽ مسٽر هائڊ جو عجيب ڪيس. هن ڪهاڻيءَ ۾ ڊاڪٽر جيڪِل، ڪميونٽيءَ جو هڪ اعليٰ ميمبر، پنهنجي اندر ۾ هڪ لڪيل ٻيو به شامل آهي: قاتل مجرم مسٽر هائڊ. جيڪل کي ڪڏهن ڪڏهن لالچ ۾ اچي ٿو ته هو پاڻ کي هائيڊ ۾ تبديل ڪري ته جيئن هو پنهنجي خراب خوشين کي پورو ڪري، پر ڪڏهن ڪڏهن چاهي ٿو ته سماج ۽ قانون جي ساڄي پاسي رهڻ لاءِ پنهنجي شخصيت جي هائيڊ طرف جي بڇڙي خواهشن جي مزاحمت ڪري. هي فنانس لاء هڪ سٺو استعارا آهي. هڪ طرف، فنانس اسان جي سماج ۾ هڪ مثبت ۽ اڃا به ضروري قوت آهي: اهو ادائگي جي نظام کي آسان بڻائي ٿو ته جيئن اسين شيون وڪڻڻ ۽ خريد ڪري سگهون. اهو اسان جي بچت کي رکڻ ۽ وڌائڻ لاءِ محفوظ جڳهه فراهم ڪري ٿو. مالي ادارا اسان کي پئسا قرض ڏئي سگھن ٿا ته جيئن اسان کي اهم وڏي ٽڪيٽ واريون شيون خريد ڪري سگهون، جهڙوڪ گھر ۽ تعليم، يا ڪاروبار کولڻ؛ ۽ مالي ادارا اسان کي حادثن، صحت جي آفتن ۽ زندگي جي ٻين صدمن جي خلاف انشورنس فراهم ڪن ٿا. پر سرمائيداريءَ جي لالچ ۽ زيادتي جي ڪري سرمائيداري جو هيڊ چهرو هميشه پس منظر ۾ لڪل هوندو آهي. ۽ جيڪڏهن اهو قانون ۽ ضابطن (۽، شايد، اخلاقي پختگي) طرفان اڻڄاتل آهي، بي پرواهه ۽ تباهي واري ماليات اسان جي مالياتي نظام تي غالب ٿي سگهي ٿي، ۽ ڪڏهن ڪڏهن، اسان جي معيشت. اسان تباهي ڏٺي جيڪا فنانس 2008-2009 جي عظيم مالي بحران سان پيدا ٿي سگهي ٿي. پر اهڙي فنانس پڻ روزاني بنيادن تي اسان جي معيشت کي خراب ڪري سگهي ٿي: بنيادي مالي خدمتن لاءِ اوور چارجنگ جهڙوڪ اثاثن جي انتظام ۽ ادائيگي جون خدمتون؛ مڪمل طور تي مالي خدمتن مان ڪجهه گروپن کي ختم ڪرڻ؛ ۽ شايد سڀ کان وڌيڪ خطرناڪ طور تي، وڏي خطري جي قياس آرائي واري منصوبن ۾ مشغول ٿي، جيڪڏهن اهي حادثا ٿي ويا، مٿين فنانسرز کي حڪومت طرفان ضمانت حاصل ڪرڻ جي اميد هوندي.
وقت گذرڻ سان گڏ، دنيا لڳ ڀڳ بيشمار مالي ۽ بئنڪنگ بحرانن کي ڏٺو آهي، پر اهڙا دور به آيا آهن جن جو ڪو به بحران ناهي. مثال طور، توهان پنهنجي ڪتاب ۾ اشارو ڪيو آهي ته آمريڪي معيشت ۾ ٻي عالمي جنگ ۽ 1980 جي وچ ۾ ”مالي سڪون جو هڪ ڊگهو عرصو“ هو. ان عرصي دوران مالياتي نظام جي عملن ۾ ڪهڙو فرق هو، ۽ ان جي غير موجودگيءَ جو سبب ڇا آهي؟ مالي ۽ بئنڪنگ بحرانن جو مطلب اهو آهي ته سسٽم ۾ ڪا به ناڪامي نه هئي ۽ نه ئي سڌارن جي ضرورت هئي؟
آمريڪا ۾، وڏي پئماني تي وڏي پئماني تي سمجهيا ويندا هئا ته وڏي پئماني تي مالياتي ادارا ۽ مالياتي ادارا 1930ع واري ڏهاڪي جي وڏي ڊپريشن ۾، جيڪڏهن نه، ته ان جو سبب بڻيا هئا. روزويلٽ انتظاميه نيو ڊيل مالي ضابطن جو هڪ سيٽ لاڳو ڪيو جنهن 30 سالن کان وڌيڪ عرصي تائين آمريڪي مالياتي نظام کي مستحڪم ڪرڻ ۾ تمام گهڻي مدد ڪئي. جيئن ته WWII کانپوءِ آمريڪي معيشت دنيا جي سڀ کان وڏي معيشت هئي، انهن سان گڏ - 1944 ۾ ٺاهيل Bretton Woods Institutes ۽ ٻيا عنصر - عالمي معيشت کي مستحڪم ڪرڻ ۾ پڻ مدد ڪئي. نيو ڊيل مالي سڌارن تي ڌيان ڏنو ويو مالي ادارن کي گھٽائڻ تي انتظام ڪرڻ جي قابل سائز (گلاس-اسٽيگال ايڪٽ تجارتي بئنڪنگ کان سيڙپڪاري کي الڳ ڪيو)؛ بينڪن کي محدود ڪرڻ واري بيمه کي لاڳو ڪندي؛ قياس آرائي ۽ اڳڪٿي کي محدود ڪرڻ سان ليوريج کي محدود ڪرڻ ۽ ڪهڙا اثاثا مالي ادارا خريد ڪري ۽ وڪرو ڪري سگھن ٿا (بشمول غير واضح پروڊڪٽس کي محدود ڪرڻ جهڙوڪ پيچيده نڪتل شيون)؛ ۽ ماليات جي مختلف حصن تي سماجي مشن لاڳو ڪرڻ - مثال طور ڪمرشل بئنڪ ڪاروبار لاءِ جمع ۽ مختصر مدي وارا قرض وٺنديون، بچت ۽ قرض گروي رکڻ جي آڇ ڪندا، انويسٽمينٽ بئنڪ ڪاروبار ۽ رياست ۽ مقامي حڪومتن لاءِ ضمانتون لکنديون، وغيره.
مالي ڍانچي کي اڪثر "بورنگ بينڪنگ" جو نظام سڏيو ويندو آهي.
يقينا، اهي ضابطا مڪمل نه هئا. ان کان پري. مالي ڍانچي رسمي ۽ غير رسمي طور تي آمريڪي سماج جي انتهائي تبعيض واري پهلوئن کي شامل ڪيو. مالياتي نظام رنگ وارن ماڻهن کي، خاص ڪري ڪاري آمريڪن کي، گروي رکڻ ۽ ٻيون مالي خدمتون حاصل ڪرڻ کان ٻاهر رکيو. عورتون مالي خدمتون حاصل ڪرڻ لاءِ پنهنجن مڙسن يا پيءُ تي ڀاڙينديون هيون؛ ۽ غريب ۽ پورهيت طبقو عام طور تي انهن مالياتي ادارن کان محروم هوندو هو يا ان کان وڌيڪ قيمتون وصول ڪندو هو. اڃان تائين، هي نيو ڊيل مالي ڍانچي نسبتا مستحڪم هو ۽ ڪاروبار ۽ ڪجهه گهرن لاء قرض فراهم ڪيو، ۽ عالمي جنگ II جي شروعاتي دور جي اقتصادي ترقي کي آسان بڻائي ڇڏيو.
جنگ کانپوءِ مالياتي ريگيوليٽري راڄ، جيڪو 1930ع واري ڏهاڪي ۾ نيو ڊيل تحت ٺاهيو ويو هو، 1960ع جي آخر ۽ 1970ع جي شروعات جي وچ ۾ ٽٽڻ شروع ٿي ويو. نيو ڊيل جي مالي ڍانچي جي ڀڃڪڙي جو سبب ڇا ٿيو، ۽ اسان ريگيوليٽري فريم ورڪ ۾ سڌارن جي بدران مالي ۽ بينڪنگ سسٽم جي مڪمل لبرلائيزيشن کي ڇو ختم ڪريون ٿا؟
موجوده مالياتي نظام تي وڏي "عالمي" بينڪن جو غلبو آهي جيڪي جمع ڪرڻ، قرض ڏيڻ، بانڊ ۽ ڊيريويٽيوز واپار، انڊر رائٽنگ ۽ حتي ڪموڊٽيز واپار کي گڏ ڪن ٿا.
WWII کان پوءِ جي نئين ڊيل مانيٽري راڄ جي ڀڃڪڙي ملڪي ۽ عالمي مالياتي، اقتصادي ۽ سياسي سببن جي ڪري هئي. سڄي دنيا ۾، گلوبلائيزيشن وڌي رهي هئي ۽ آمريڪا جي تسلط لاءِ وڏن اقتصادي ۽ مالي مقابلن جي بحالي، بشمول جاپان ۽ يورپ جا ڪجهه ملڪ. يو ايس بئنڪ ۽ مالياتي ادارا نئين ڊيل ريگيوليٽري ريگيم جي سختين مان نڪرڻ چاهيندا هئا، بشمول اثاثن جي پورٽ فوليو تي پابنديون ۽ سود جي شرحن تي جيڪي اهي جمعن تي ادا ڪري سگھن ٿا، خاص طور تي غير ملڪي حریفن سان مقابلو ڪرڻ لاء، خاص طور تي ڪاروباري خدمتون مهيا ڪرڻ جي حوالي سان. يو ايس ۽ ٻيون ملٽي نيشنل ڪارپوريشنون. ٻيو ته وڌندڙ مهانگائي هئي، پهرين آمريڪي خرچن ۾ ويٽنام جي جنگ ۽ سرد جنگ سان جڙيل فوجي اڏاوت ۽ پوءِ اوپيڪ پاران 1970ع ۾ تيل جي قيمتن ۾ واڌ سبب. هن افراط زر آمريڪي بينڪن کي نقصان پهچايو، جيڪي نئين غير منظم مالي ادارن جهڙوڪ مني مارڪيٽ فنڊز جهڙوڪ اثاثن جي مينيجرز پاران ٺاهيل فيڊلٽي سان مقابلو ڪرڻ لاء جمعن تي سود جي شرح کي ڪافي نه وڌائي سگهيا آهن. انهن ساختي مسئلن جي منهن ۾، نئين ڊيل سسٽم کي سڌارڻ جي ضرورت هئي ته جيئن بينڪن کي انهن جي سختي جي تابع وڌيڪ لچڪ فراهم ڪري سگهجي. اهو تمام گهڻو امڪان آهي ته اهڙي سڌارن تي عمل ڪيو وڃي ها. پر وڏن بئنڪن جهڙوڪ Citibank، Bank of America ۽ Chase Manhattan Bank انهن رڪاوٽن کي هڪ موقعو طور استعمال ڪيو ته هو پنهنجي اتحادين کي گڏ ڪن، حڪومت جي اندر ۽ ٻاهر، ريگيوليٽرز، فيڊرل ريزرو ۽ ڪانگريس کي زور ڏيڻ لاءِ پراڻي نئين ڊيل سسٽم کي تباهه ڪرڻ لاءِ. مڪمل طور تي. مان هن گروپ کي سڏيندو آهيان "بينڪرز ڪلب."
توهان هن ڪتاب ۾ اشارو ڪيو آهي ته جيڪي تبديليون آڻيا ويا آهن انهن بينڪن کي هڪ نئين ڪاروباري ماڊل ٺاهڻ جي اجازت ڏني، جنهن کي توهان "روئرنگ بينڪنگ" جو ليبل ڪيو. روئرنگ بئنڪنگ ڪيئن ڪم ڪري ٿي، ۽ ڪير هن نئين ڪاروباري ماڊل جا بنيادي فائدي وارا آهن؟
موجوده مالياتي نظام تي وڏي "عالمي" بينڪن جو غلبو آهي جيڪي جمع ڪرڻ، قرض ڏيڻ، بانڊ ۽ ڊيريويٽيوز واپار، انڊر رائٽنگ ۽ حتي ڪموڊٽيز واپار کي گڏ ڪن ٿا. بئنڪن جھڙوڪ Citigroup, JPMorgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs, وغيره جي عملي طور تي ڪا به مالي حدون نه آھن ۽ اھي ايتريون وڏيون آھن جو جيڪڏھن اھي سنگين مصيبت ۾ پھچي وڃن ته انھن کي بچائڻ لاءِ تمام وڏا آھن، ۽ انھن جون ناڪاميون، جھڙوڪ Lehman Brothers، هڪ وڏو خوف پيدا ڪري سگهي ٿو. اسان انهن خدشن کي 2023 جي بهار ۾ ڏٺو جڏهن وچولي درجي جا بئنڪ به ٽٽي رهيا هئا. انهن جو وڏو ڪاروباري ماڊل آهي استعمال ڪرڻ لاءِ اعليٰ سطح جو فائدو وٺڻ لاءِ هر قسم جي قياس آرائي واري اثاثن تي خطرناڪ شرطون؛ ۽ ميونسپلٽيز، وفاقي حڪومتن، ڪمپنين، پينشن فنڊز ۽ گهرن پاران ڪاروبار تي قبضو ڪرڻ لاءِ پاڻ ۾ هڪجهڙائي واري طاقت کي استعمال ڪرڻ لاءِ نه رڳو آمريڪا ۾ پر وڏي پئماني تي مالي ٽرانزيڪشن جو هڪ وڏو سيڪڙو حصو وٺڻ لاءِ. دنيا.
پر ان کان علاوه انهن بيشمار وڏين اثاثن جا مينيجر آهن جهڙوڪ BlackRock ۽ اسٽيٽ اسٽريٽ. ان کان پوءِ وڏا هيج فنڊ آهن، جيڪي ”متبادل سيڙپڪاري آهن جيڪي مختلف طريقا استعمال ڪن ٿيون جهڙوڪ ليورجڊ ڊيوٽيوٽوز، شارٽ وڪڻڻ، ۽ ٻيون قياس آرائي واري حڪمت عمليون واپسي حاصل ڪرڻ لاءِ جيڪي وسيع مارڪيٽ کي اڳتي وڌائين ٿيون،“ Investopedia جي مطابق. انهن مان سڀ کان وڏو شامل آهن Citadel، Bridgewater Associates ۽ DE Sha. پڻ ”روئرنگ بئنڪنگ“ جي دنيا ۾ اهم رانديگرن تيزي سان طاقتور پرائيويٽ ايڪوٽي فرم آهن، جن جي شاندار ڪم جي مطابق. ايلين ايپلبام ۽ روزميري بٽپرچون، طبي، رئيل اسٽيٽ ۽ نرسنگ هوم انڊسٽريز ۾ اهم ڪمپنين تي قبضو ڪرڻ لاءِ وڏي پئماني تي قرض ڏيڻ، ٻين جي وچ ۾، ملازمن تي سخت ڪم جون شرطون لاڳو ڪرڻ ۽ ڪمپنين کي قرضن ۾ جڪڙڻ، ته جيئن انهن خانگي مالڪن جا اهم مالڪ ايڪوٽي (PE) ڪمپنيون وڌ ۾ وڌ مختصر مدي وارا منافعو ڪڍي سگھن ٿيون. اهي پي اي فرم شامل آهن Blackstone؛ KKR، 1990 جي ڏهاڪي کان هڪ بدنام ليوريج خريد ڪرڻ واري ڪمپني؛ ۽ ڪارلائل گروپ.
مالي بيھيمٿس جو ھي تعلق تمام ٿورڙو ضابطو آھي ۽ گراهڪن ۽ ملازمن کان وڏي دولت ڪڍڻ جي قابل آھي. حڪومت طرفان سازگار ٽيڪس علاج ۽ بيل آئوٽ سان، اها ايتري وڏي دولت گڏ ڪرڻ جي قابل آهي جو اهي 1929 کان وٺي آمريڪا ۾ سڀ کان وڌيڪ غير مساوي آمدني ۽ دولت جي ورڇ پيدا ڪرڻ ۾ مدد ڪن ٿا.
ضابطي واري مالياتي ۽ بينڪنگ راڄ تحت ضمانتون معمول بڻجي چڪا آهن. ڪنهن کي ضمانت ملڻ گهرجي ۽ ڇو؟
حڪومتي ضمانتون هڪ اهم قوتن مان آهن جيڪي هن نظام کي جاري رکندي بينڪن جي روڪٿام لاءِ. 2010 ۾ ڊڊ فرينڪ فنانشل ريفارم ايڪٽ منظور ڪيو ويو ۽ صدر اوباما پاران قانون ۾ دستخط ڪيو ويو، انتظاميه طرفان "ناڪام ٿيڻ لاءِ تمام وڏو" ۽ بيل آئوٽ ختم ٿيڻ جي طور تي زور ڀريو ويو. پر حقيقت ۾، بيل آئوٽ جو مسئلو رهيو آهي ۽ ممڪن طور تي خراب ٿي چڪو آهي. جيئن اسان 2020 جي مارچ ۾ ويجهي عالمي مالياتي مارڪيٽ جي خراب ٿيڻ کان ڏٺو جڏهن ورلڊ هيلٿ آرگنائيزيشن COVID جي وبائي مرض جو اعلان ڪيو، فيڊرل ريزرو ۽ يو ايس جي خزاني (انهي سان گڏ ٻيا اهم مرڪزي بئنڪ) مالي مارڪيٽن ۾ ٽريلين ڊالر وجهي ڇڏيا. انهن کي مستحڪم ڪيو، ۽ ڪجهه هيج فنڊ ۽ ٻين غير بينڪ ادارن کي ضمانت ڏيڻ لاءِ به قدم کنيا. ۽ جڏهن سلڪون وادي بئنڪ ڏيوالو ٿي ويو ۽ 2023 جي بهار ۾ ڪيترائي ٻيا وچولي درجي جا بئنڪ لرزڻ لڳا، ٻيهر فيڊرل ريزرو مداخلت ڪئي ته بينڪ جي جمعن جي پوري آمريڪي نظام کي يقيني طور تي ضمانت ڏني وڃي. ائين ڪرڻ سان، مالياتي نظام تي هڪ وڏي ڊوڙ کان بچي ويو، پر قسط اڃا تائين اسان جي مالياتي نظام کي منهن ڏيڻ واري وڏي ريگيوليٽري مسئلن ڏانهن اشارو ڪيو.
هن قسم جي ضمانتن سان ٽي اهم مسئلا آهن. هڪ اهو آهي ته اهي فنانسرز لاءِ ترغيب کي ختم ڪن ٿا ته جيئن گهڻو خطرو کڻڻ بند ڪن ڇاڪاڻ ته اهي خطرا انهن لاءِ ادا ڪن ٿا ، جيڪڏهن اسان جي باقي لاءِ نه. ٻيو، اهي ساڳيا اشرافيه کي اقتدار ۾ رکندا آهن، اسان جي معيشت تي وڌيڪ جمهوري ڪنٽرول جي موقعن کي گهٽائي ڇڏيندا آهن. ۽ ٽيون، ماڻهو سمجهن ٿا ته اهي ضمانتون غير منصفانه ۽ غير جمهوري آهن. اهو انهن کي ناراض ڪري ٿو ۽ انهن کي ڊونالڊ ٽرمپ وانگر ڊيموگوگس جو شڪار ٿيڻ ۾ مدد ڪري ٿو.
ڇا ڪڏهن به ضمانت ٿيڻ گهرجي؟ ۽ جيڪڏهن ائين آهي، ڪنهن جي؟ سٺو سوال. مرحوم اقتصادي تاريخدان چارلس ڪنڊلبرگر سروي ڪيل سرمائيداراڻي مالي مارڪيٽن جي سوين سالن ۽ نشاندهي ڪئي ته قرضدار جي آخري ريسرٽ ڪارناما، يعني بيل آئوٽ، دائمي ۽ بار بار هئا. مان پنهنجن شاگردن کي ٻڌايان ٿو: جيتوڻيڪ اسان کي ڪڏهن ڪڏهن بينڪن کي ضمانت ڏيڻ جي ضرورت آهي، اسان کي بينڪن کي بيل آئوٽ ڪرڻ جي ضرورت ناهي. منهنجو خيال آهي ته هي اهم نقطو آهي. ڪڏهن ڪڏهن اسان کي ادارن جي استحڪام کي برقرار رکڻ جي ضرورت آهي جيڪي انهن جي فطرت جي لحاظ کان خطرن جي تابع آهن. پر اسان نه ٿا چاهيون ته انهن جي خراب رويي جو بدلو ڏيون جيڪي انهن جو استحصال ڪندا ۽ اسان کي طبقاتي رتبو ۾ سندن اعليٰ حيثيت برقرار رکڻ لاءِ.
COVID جي وبائي مرض دوران ، اسان ضروري ڪارڪنن بابت گهڻو ڪجهه ٻڌو. ڇا بينڪ وارا ضروري مزدور آهن؟
خير، ڪيترن ئي مٿين بينڪن جو خيال آهي ته اهي آهن. Lloyd Blankfein، Goldman Sachs جو اڳوڻو چيف ايگزيڪيوٽو، مشهور چيو گولڊمن کان پوءِ 2009 ۾ معيشت کي تباهه ڪرڻ ۾ مدد ڪئي ۽ وڏي پئماني تي حڪومتي ضمانتون حاصل ڪيون ته ، ”اسان تمام اهم آهيون. اسان ڪمپنين جي مدد ڪريون ٿا انهن کي سرمائي کي وڌائڻ ۾ مدد ڪندي ترقي ڪرڻ ۾.… اهو، موڙ ۾، ماڻهن کي نوڪريون ڏيڻ جي اجازت ڏئي ٿو جيڪا وڌيڪ ترقي ۽ وڌيڪ دولت پيدا ڪري ٿي. اهو هڪ نيڪ چڪر آهي. " حقيقت ۾، هن ٻڌايو سنڌ هاريلنڊن جو هڪ بينڪر جي حيثيت ۾، هو ”خدا جو ڪم“ ڪري رهيو آهي.
پر جيئن منهنجو اڳوڻو گريجوئيٽ شاگرد جوآن انتونيو مونٽيڪينو ۽ مان ڏيکاريان ٿو بينڪرز ڪلب کي ٽوڙڻ, “roaring banking” آمريڪي معيشت تي هڪ خالص خشڪي آهي، ان جي مقابلي ۾ بورنگ بئنڪنگ جو جديد نظام ڪهڙو هوندو. ضروري ڪارڪنن کان پري، اهي ميگا بينڪرز، هيج فنڊ آپريٽرز ۽ پرائيويٽ ايڪوٽي ايگزيڪيوٽوز اقتصادي ترقي جي شرح کي گهٽائي رهيا آهن ۽ معيشت ۾ ماڻهن جي اڪثريت کان دولت ڪڍي رهيا آهن.
سيڪيورٽيز ۽ سٽا سٽا ڪميشن (ايس اي سي) تازو ڏنو Bitcoin مٽا سٽا واري واپاري فنڊن جي منظوري جو هڪ اسٽاپ. هي ترقي ڪيترو اهم آهي؟
اها منظوري ڪافي اهم ٿي سگهي ٿي، خاص طور تي جيڪڏهن اها قانوني ۽/يا ريگيوليٽري اڳڪٿيون سيٽ ڪري ٿي جيڪا روايتي مالي فن تعمير ۾ crypto اثاثن کي ضم ڪرڻ جي هيٺئين سلپ کي لوڻ ڪري ٿي. ڪجهه طريقن سان، هي واقعو مون کي هڪ "déjà vu all over again" جو احساس ڏياري ٿو، مون کي ياد ڏياريندو آهي ته ڪجهه ابتدائي فيصلن کي ڊيريگيوليٽ ڪرڻ تي ۽ ڪريڊٽ ڊفالٽ ادل بدلائڻ واري طريقن ۾ وڏي مالي بحران تائين. انهن مان ڪيترن ئي خطرن کي تفصيلي ۽ پرجوش انداز ۾ نمايان ڪيو ويو آهي جهڳڙو ايس اي سي ڪمشنر ڪيرولين اي ڪرينشا طرفان لکيل فيصلي ڏانهن. Crenshaw جي تنقيد جو بنيادي مقصد اهو آهي ته اهي bitcoin مٽا سٽا واپاري فنڊون bitcoin اثاثن تي ٻڌل آهن، جيڪي پاڻ وڏي تعداد ۾ غير منظم آهن ۽ دنيا جي ڪيترن ئي حصن ۾ اونداهي پليٽ فارمن تي واپار ڪندا آهن. اتي ٿورڙي شفافيت آهي ته ڇا bitcoins جي قيمتن کي طئي ڪري ٿو ۽ اتي تمام گهڻو ثبوت آهي ته اهي ٺاهيا ويا آهن ۽ دوکي جي عملن جي تابع آهن، اڪثر ڪري بغير بغير. هي غير قانوني سرگرمين لاءِ ڪيترائي موقعا فراهم ڪري ٿو جهڙوڪ مني لانڊرنگ سان گڏ هٿيارن ۽ منشيات جي فنانسنگ ۽ واپار. بنيادي تنقيد اها آهي ته، جيئن شڪار ڪندڙ سب پرائم گروي ۽ مشڪلاتي اثاثن جي پٺڀرائي واري سيڪيورٽيز سان، توهان انهن کي فينسي پيڪنگنگ ۽ پيچيده گھنٽي ۽ سيٽين سان گڏ ڪري سگهو ٿا، پر هيٺيون گندگي اڃا به بدبودار آهي. Crenshaw ڄاڻي ٿو ته ريگيوليٽري ڪاروبار ۾ ڪئين مثال قائم ڪيا وڃن. ۽ جيئن ته نڪتل شيون ۽ ٻيون پيچيده سيڪيورٽيز سست رفتاري سان پر يقيني طور تي وڪرو ٿيڻ جي اجازت ڏني وئي مالي بحران کي اڳتي وڌائيندي. خيمي جي هيٺان عمل (”خير، اها نئين شيءِ بلڪل پراڻي شيءِ وانگر آهي جيڪا توهان اڳ ۾ ئي منظور ڪئي هئي”) ڪرين شا ۽ ٻيا نقاد، جهڙوڪ اهي آمريڪي مالي سڌارن لاء ۽ بهتر مارڪيٽصحيح طور تي انديشو آهي ته هڪ ڀيرو ٻيهر اسان هڪ ٻرندڙ سلپ هيٺ وڃي رهيا آهيون. ڪرينشا صحيح طور تي پڇي ٿو: “جڏهن FTX [Sam Bankman-Fried's Company] ڦهلجي وئي ... اسان مان ڪيترن ئي راحت جو ساهه کنيو ته crypto مارڪيٽ ۾ سڀ کان وڌيڪ مرڪزي رانديگرن مان هڪ جي زوال جو عالمي مارڪيٽن تي وڌيڪ وسيع اثر پيو. ڇا اڄ جي پروڊڪٽس جي منظوري روايتي مارڪيٽن لاءِ اڳواٽ گهٽايل ڳنڍ فراهم ڪندي [يعني پوئين رڪاوٽن کي ٽوڙيو] جيڪا وڏي حد تائين غير تعميل crypto مارڪيٽن ۾ بحرانن کي ختم ڪرڻ جي اجازت ڏئي ٿي؟ اهي سوال اڄ جي حڪم ۾ غور نه ڪيا ويا آهن.
ZNetwork صرف پنهنجي پڙهندڙن جي سخاوت جي ذريعي فنڊ آهي.
موڪليندڙ