که چیرې د متحده ایالاتو فدرال ریزرو پریکړه وکړي چې پدې اونۍ کې د خپل بنچمارک سود نرخ لوړ کړي ، لکه څنګه چې پانګه اچوونکي په پراخه کچه تمه لري چې دا به د دسمبر په 16 د خپل راتلونکي بورډ په ناسته کې ترسره کړي ، نو احتمال به په نړیوال مالي بازارونو کې د شاک څپې ولیږي.
د دې لاملونه ساده دي. په تیره یوه نیمه لسیزه کې، او په تیره بیا په تیرو شپږو کلونو کې، د نړۍ اقتصاد په ارزانه کریډیټ - او روږدي شوی دی. په 2001 کې د ډاټ کام بلبل له حادثې راهیسې، فدرال ریزرو خپل د سود نرخ تاریخي ټیټ ساتلی دی.
د 2000 لسیزې په نیمایي کې، د Fed ارزانه کریډیټ پالیسي د پانګه اچوونکو لپاره د پیسو پور اخیستل خورا اسانه کړل، چې د فرعي ګروي لپاره په بازار کې د اټکلونو څپې ته لاره هواره کړه - یو بوم چې بالاخره په ټپه وګرځید، یو شمیر سیسټمیک مالي بنسټونه یې راټیټ کړل. او نږدې د سرمایه دارۍ نړۍ اقتصاد یې په ګونډو کړو.
په متحده ایالاتو او په ټوله نړۍ کې مالي چارواکو د سود نرخونه نور هم ټیټولو او نړیوال مالي سیسټم ته په ملیاردونو ډالرو پمپ کولو سره دې بحران ته ځواب ووایه. پداسې حال کې چې دې د عمده پلور مخه ونیوله، د غبرګون طبیعت یوازې د ارزانه کریډیټ لپاره د پانګوالو روږديتوب تغذیه کړ، چې په بهیر کې یو لړ نوي بلبلونه راوباسي.
اوس فیډ په پای کې نښې ښیې چې دا غواړي په نږدې یوه لسیزه کې د لومړي ځل لپاره د دوی تاریخي ټیټو څخه د سود نرخونو په لوړولو سره د پیسو پالیسۍ "نورمال" کړي. چارواکي داسې بریښي چې بحران اوس پای ته رسیدلی ، د ودې بیرته راستنیدو او د کریډیټ بازارونو ثبات ته د رغیدو ثبوت په توګه اشاره کوي.
ستونزه دا ده چې دا اټکل شوی بیا رغونه تل د قیاس پانګې اچونې پر بنسټ ولاړه ده - دا ټول د ورته ارزانه کریډیټ لخوا ممکن شوي چې د بحران پیل کیدو لامل کیږي. په تیرو شپږو کلونو کې، Fed او نورو لوی مرکزي بانکونو د نړۍ په اقتصاد کې د ژورو جوړښتي ستونزو په اړه کاغذونه لیکلي چې پانګه اچوونکي یې د وړیا پیسو سره په دې هیله چې ځینې یې "ریښتین" اقتصاد ته راټیټ شي.
البته دا "ټریکل-ډاون" اغیزه هیڅکله عملي نه شوه. د Pew څیړنیز مرکز تازه معلومات ښیې چې په متحده ایالاتو کې په هرو پنځو لویانو کې یو یې اوس د بې وزلۍ یا نږدې ژوند کوي، د 5.7 مالي بحران راهیسې 2008 ملیون خلک پدې کټګورۍ کې شامل شوي.
د معلوماتو په ځواب کې، فایننشل ټایمز یادونه کوي چې "ډیری نوي بې وزله، یا نږدې بې وزله، حتی د اقتصادي بیا رغونې په جریان کې دومره شوي چې په پراخه توګه تمه کیږي چې د متحده ایاالتو فدرالي زیرمو به راتلونکې اونۍ د سود نرخ لوړ کړي ... [A. نږدې 2.5 ملیونه لویان له 2011 راهیسې د ټیټ عاید په رتبو کې شامل شوي ، وروسته له دې چې د بحران وروسته بحران په څرګند ډول پای ته ورسید.
د عادي کارګرانو په مقابل کې، په دې موده کې په مالي سکټور کې جنکیان وده وکړه - مګر د دوی لوړوالی به یوازې تر هغه وخته دوام وکړي چې د دوی سوداګر د ارزانه کریډیټ عرضه ساتلو لپاره چمتو (او توان ولري) پاتې شي.
د دې دلیل لپاره ، پدې اونۍ کې د سود نرخ لوړیدل به د پانګوالو لپاره ډیری ستونزې رامینځته کړي ، څوک چې اوس اړ ایستل کیږي چې د دوی ګټور بار وړلو سوداګرۍ کې سړې ترکیې ته لاړ شي ، په کوم کې چې دوی له Fed څخه په ارزانه بیه پور اخیستی ترڅو په خطرناک بانډ بازارونو کې په زړه پورې اټکل وکړي. .
په حقیقت کې، د خبرتیا نښې لا دمخه په دیوال کې دي - د کارپوریټ بانډ بازارونو سره، د جنک بانډ بازارونه او راڅرګند شوي بانډ بازارونه ټول د شدید مالي فشار سره مخ دي او د اټکل شوي Fed اعلان څخه مخ په زیاتیدونکي توګه ویره کیږي.
یوازې یو له خورا سخت شاخصونو څخه د اخیستلو لپاره، د کارپوریټ بانډ ډیفالټ ارزښت سږکال 95 ملیارد ډالرو ته رسیدلی، چې د نړیوال مالي بحران راهیسې ترټولو لوړه کچه ده، ځکه چې د شرکتونو پور اخیستونکي - د متحده ایاالتو د تیلو او ګازو شرکتونو لخوا رهبري کیږي - د پیسو ورکولو لپاره مبارزه کوي. هغه پورونه چې دوی یې اخیستي وو بیرته یې واخیستل کله چې کریډیټ لاهم ارزانه و او د توکو بیې لوړې وې.
ستونزه په ځانګړې توګه په تش په نامه "لوړ حاصل" یا "جنک بانډ" بازارونو کې څرګند شوی، چې د خورا خطرناک کارپوریټ پانګوونې تمرکز کوي. د جنک بانډ بازارونو کې د مالي فشار نښې تیره اونۍ پیچلې شوې کله چې د پانګې اچونې لوی شرکت دریم ایونیو د خپل 800 ملیون ډالرو متمرکز کریډیټ فنډ تعلیق اعلان کړ ، چې د 2008-09 مالي بحران راهیسې د متحده ایالاتو دوه اړخیز فنډ ترټولو لویه ناکامي په ګوته کوي.
اعالن په ټول مالي بازارونو کې جریانونه لیږلي ، په ځانګړي توګه د Fed د متوقع سود نرخ لوړیدو په رڼا کې ، کوم چې به په لازمي ډول د کارپوریټ ډیفالټ نرخونه لوړ کړي او احتمال لري چې په راتلونکو میاشتو کې د متقابل فنډ او هیج فنډ ناکامیو لامل شي.
د کارپوریټ بانډ بازارونه یوازینی فشار لاندې ندي: راپورته کیدونکي بازارونه د تودوخې احساس کوي او همدارنګه پانګه اچوونکي په زیاتیدونکي توګه د یو ځل ګړندۍ وده کونکي هیوادونو لکه برازیل ، ترکیې او سویلي افریقا څخه پیسې وباسي. په عین حال کې، چین، چې د نړۍ دویم لوی اقتصاد دی، د خپل ځان له جدي مالي ستونزو سره مبارزه کوي.
ایا دا ټول به په لنډه موده کې د بل بحران لامل شي چې لیدل کیږي. Fed ممکن حتی د خپل سود زیاتوالی ودروي، یا په ورو ورو نرخونو کې زیاتوالی راولي، د تازه ډار مخه ونیسي. بیا هم، لکه څنګه چې د ارزانه کریډیټ دوره پای ته رسیږي، یوه مهمه پوښتنه راپورته کیږي: ایا د متحده ایالاتو چارواکي به وکولی شي د وال سټریټ جنکیان تر کنټرول لاندې وساتي کله چې د وتلو نښې پیل شي؟
که ځواب نه وي، کوم چې په زیاتیدونکي توګه احتمال ښکاري، موږ ممکن د ګډوډ وختونو لپاره یو.
جیروم روز په نړیوال سیاسي اقتصاد کې د پی ایچ ډی څیړونکی او د ROAR مجلې بنسټ ایښودونکی دی. هغه په ټویټر کې په @JeromeRoos کې تعقیب کړئ.
ZNetwork یوازې د خپلو لوستونکو د سخاوت له لارې تمویل کیږي.
مرسته