اروینګ فشر (۱۸۶۷ – ۱۹۴۷) شاید د خپلې ورځې تر ټولو مشهور اقتصاد پوه و. د اقتصاد لنډه انسايکلوپيډيا هغه ته "يوه" وايي
هغه د دې لپاره هم یاد دی چې د سټاک مارکيټ ترټولو خراب او خورا بد وخت تلیفونونه یې کړي چې د هغه شهرت او په راتلونکي حادثه کې یې ملیونونه ډالر مصرف کړي - د اکتوبر په 17، 1929 (د تور پنجشنبې څخه یوه اونۍ دمخه) کله چې هغه وویل "د سټاک نرخونه هغه څه ته رسیدلي چې د تل پاتې لوړ پوړ په څیر ښکاري."
هغه د 2007 کال د نیمایي په څیر په یوه اقلیم کې غږ وکړ - یو له اقتصادي ودې او اسانه کریډیټ تولیدول چې اټکلي اضافي، بلبلونه، او باور لري چې ښه وختونه به بې له ځنډه دوام وکړي. دوی بیا نه دي کړي او هیڅکله یې نه دي کړي مګر یوازې په پټه کې دا درسونه زده شوي دي.
پانګه اچوونکي هغه څه هیروي چې کینز یو ځل ښوونه کړي وه کله چې هغه وویل: "قیاس کونکي ممکن د تصدۍ په دوامداره جریان کې د بلبل په څیر هیڅ زیان ونه رسوي. مګر دریځ هغه وخت جدي دی کله چې تصدۍ د قیاس په طوفان کې بلبل شي. د کاسینو د فعالیتونو ضمني محصول، احتمال لري چې دا کار ناسم وي." نو دا په 1920، 1990 او وروسته 2000 کې وه، مګر حتی کینز په 1927 کې غلط وو کله چې هغه وویل: "موږ به په خپل وخت کې نور حادثې ونه لرو."
د 1929 د حادثې او ژورې خرابۍ وروسته، فشر هغه څه تحلیل کړل چې څه پیښ شوي او په 1933 کې یې "د لوی فشارونو د پور - انفلاسیون تیوري" ولیکه. دې د فیډ، وال سټریټ او واشنګټن د رول په اړه پریشانونکي پوښتنې راپورته کړې، او په پایله کې، په لویه کچه له پامه غورځول شوي. د نن ورځې د کتاب تړاو ته په پام سره، دا مقاله د هغه "49 لنډیز پایلې" تر ټولو مهم بیاکتنه کوي.
هغه په دې باور و چې دوه لوی عوامل د خپګان لامل کیږي - ډیر پور (د اسانه کریډیټ او د پور ورکولو د نرمو کړنو پراساس) او انفلاسیون په ځانګړي توګه په ترکیب کې. نور هم د سوداګرۍ دورې اغیزه کوي، مګر دوی د اصلي څخه ثانوي دي.
مالي کارپوه او د پانګوالو د خوندیتوب مدافع مارتین ویس هغه څه یادوي چې پلار یې اروینګ ښوولي. هغه د 1920 لسیزې، د 1929 حادثې، او لوی ډیپریشن په اوږدو کې ژوند کاوه او ډاټا تعقیب کړه لکه څنګه چې خپاره شوي "تر څو معلومه کړي چې څه پیښیږي. (هغه) یو شنونکی و او دا (د هغه) دنده وه.
"کلونه وروسته اقتصاد پوهانو لکه ملټن فریډمن او (د هغه) ځوان ملګري ایلن ګرینسپان هڅه وکړه چې پوه شي چې څه غلط شوي دي. دوی دې نتیجې ته ورسیدل چې دا اکثرا د حکومت ګناه وه ، په ځانګړي توګه د فدرالي ریزرو. دوی دا تیوري رامینځته کړه چې بل ځل موږ یو د خپګان په څنډه کې، حکومت باید په پښو ودریږي او په ټوټو کې یې وخورئ. باه! هغه خلک بیرته هلته نه وو (لکه اروینګ).
هغه "په حقیقت کې هغه څه ولیدل چې Fed په 1930s کې کوي: دوی د ویره مخنیوي لپاره په خپل ځواک کې هرڅه وکړل. دوی بانکونه کوډ کړل. دوی په ملیاردونو ډالر پمپ کړل. مګر دا هیڅ ګټه نه درلوده. دوی په پای کې وموندل چې دوی یوازې غورځوي. د بدو وروسته ښې پیسې. د 1930 لسیزې اصلي ریښې د 1920 په وده کې وې. دا هغه وخت و چې فیډ بانکونو ته ارزانه پیسې ورکولې." دوی دا دلالانو ته پور ورکړ چې دا یې قیاس کونکو ته پور ورکړ، او یو بلبل جوړ شو او وپلورل شو.
"په 1929 کې، زموږ اقتصاد د کارتونو کور و. دا مهمه نده چې موږ کوم کارتونه پورته کړل یا کوم چې موږ ناکامه پریږدو. موږ په ښکاره توګه نشو کولی دا ټول وژغورو. نو مهمه نده چې موږ څه وکړل." د واقعیت څخه انکار وکړ، "هرڅومره چې دا د هرچا لپاره بدتر و. هرڅومره ژر چې موږ یې ومنلو، ژر تر ژره" یو ریښتینې بیا رغونه ممکنه وه. فشر هم په دې پوه شو او په خپل کتاب کې یې په اړه لیکلي.
د لوی فشار د لومړیو کلونو سربیره (مخکې له دې چې د هغې بشپړ اغیز یا اوږدوالی وپیژندل شي)، هغه د 1837 ډار د مثال په توګه کارولی. دا د ځمکې د پیرودلو، سوداګرۍ جوړولو او د هیواد په پراختیا کې د پانګونې لپاره د پورونو د ډیری غوښتنې له امله رامینځته شوی. نرخونه په لوړیدو پیل شول، اقتصادي فشارونه رامینځته شول، او یو قیاس بلبل رامینځته شو چې په نیویارک کې د می په 10 کې ټوټه ټوټه شوه کله چې هر بانک په ځانګړي ډول (د سرو زرو یا سپینو زرو سکې) تادیه بنده کړه. یو پنځه کلن خپګان تعقیب شو. ډیری بانکونه ناکام شول، او بیکارۍ د ریکارډ کچې ته لوړه شوه.
انډریو جکسن په دې تورن شو چې د سرو زرو او سپینو زرو اسعارو (نه د فایټ کاغذ) د دولتي ځمکې د تادیې لپاره کارول کیږي. همدارنګه د متحده ایالاتو د دوهم بانک منشور نوي کولو او له بانک څخه د دولتي پیسو ایستلو لپاره. ډیری تاریخ پوهان پدې باور دي مګر وروستي بورسونه د دې پرځای نور لاملونه په ګوته کوي. هغه څه چې جنجال نه لري د قیاس کولو ډیروالی و چې دردناک پای ته رسیدلی.
د 1857 ویره د 1846 - 1848 مکسیکو جنګ وروسته د بوم کلونو پای ته ورسیده. دې امریکا ته د ټکساس بې له شکه کنټرول ورکړ، د ریو ګرانډ سیند په اوږدو کې یې د متحده ایالاتو - مکسیکو پوله تاسیس کړه، د اوسني کالیفورنیا، نیواډا، یوتا، او د کولوراډو، اریزونا، نیو میکسیکو او وومینګ ځینې برخې یې ونیولې، او دا پراخه سیمه یې پرانیستله. د اټکل او پراختیا لپاره نوې ساحه. ډیری یې د اورګاډي پټلۍ پراخول وو. دا بې ثباته ثابت شو او د بحران لامل شو.
د اوهایو لایف بیمې او ټرسټ شرکت د نیویارک څانګې ناکامي نږدې لامل و. دا د پراخو اختلاس او د ریل پټلۍ د استهالک شوي پانګونې په اړه د درنو زیانونو په پایله کې ویره خپره کړه. د خلکو باور له منځه تللی، د پیښو لړۍ په لاندې ډول ترتیبوي:
- د پانګونې پیسې وچې شوې؛
- برتانوي پانګه اچوونکي د دوی د بې ثباتۍ له ویرې له امریکایي بانکونو څخه ووتل؛
- د غلو بیه راټیټه شوه او په کلیوالي سیمو یې ډیره اغیزه وکړه؛
- په ګودامونو کې موجود توکي
- په پراخه کچه ګوښه کول تعقیب شوي؛
- د اورګاډي پټلۍ د ډیر جوړیدو له امله ناکامه شوې؛
- په یوه کال کې ۵۰۰۰ کاروبارونه ناکام شول؛ او
- د ځمکې بیې راښکته شوې او زرګونه پانګه وال یې له منځه وړي دي.
یو بل ضربه د ختیځ بانکونو لپاره په بحر کې د سان فرانسیسکو مینټ طلا 30,000 پونډه له لاسه ورکړه. د حکومت په وړتیا باندې باور نور هم له منځه تللی چې د کاغذي اسعارو د ډول سره بیرته راګرځي. په اکتوبر کې، په نیو انګلستان او نیویارک کې د بانک رخصتۍ په ایالتونو کې د منډو مخه نیولو کې پاتې راغله. ویره په اروپا، سویلي امریکا او آسیا کې خپره شوه او په لنډ وخت کې، د 1861 د دولتونو ترمنځ جګړه (د امریکا کورنۍ جګړه) پورې په بشپړه توګه کمه نه شوه.
د 1873 ډار (د ګلیډ عمر پیل ته نږدې) د ځینو لخوا "ریښتینی لوی فشار" بلل شوی. دا د جګړې له پای ته رسیدو اته کاله وروسته پیل شو او تر 1879 پورې یې شپږ کلن خپګان پیل کړ. دا د می په میاشت کې د ویانا سټاک ایکسچینج د غورځیدو له امله رامینځته شو (د ګرونډرکراچ یا "بنسټیانو حادثه") ، بیا په مني کې امریکا ته خپره شوه.
کلیدي پیښه د جې کوک او شرکت ناکامي وه ، د هیواد مخکښ پانګوونې بانک ، د شمالي پاسیفیک ریل پټلۍ اصلي ملاتړ کونکی ، او د ډیری حکومتي جنګ وخت پورونو لرونکی. دا د یو لړ پیښو لړۍ پیل کړه چې تعقیب یې کړه.
د نیویارک سټاک ایکسچینج د 10 ورځو لپاره وتړل شو. کریډیټ وچ شوی. بانکونو د خپلو پورونو د ورکړې غوښتنه وکړه. پانګه اچوونکي د سټاک پلورلو لپاره راوتلي. د بندونو زیاتوالی، ډیری بانکونه ناکام شول او ډیری لوی ریل پټلۍ. بیا فابریکې وتړل شوې، بیکارۍ لوړه شوه، او ډیری دلیلونه د لامل په توګه بیان شوي - د جګړې وروسته جنون وده، غیر منظم اټکل شوي ناوړه ګټه اخیستنه، او د ریل پټلۍ خورا ډیر جوړونه د ویره او خپګان لامل کیږي.
یو بل عامل هم په کې شامل وو. د نن ورځې وال سټریټ بانکونو په څیر، د اورګاډي پټلۍ پیچلې مالي وسایل چمتو کړي چې د ثابت بیرته ستنیدو ژمنه کوي. لږ پانګه اچوونکي په دوی پوهیدل یا دا چې د ډیفالټ په صورت کې دوی هیڅ شی ترلاسه نکړي. په پیل کې بانډونه ښه وپلورل شول، مګر د 1871 وروسته راټیټ شول کله چې پانګه اچوونکي د دوی ارزښت شکمن و. لکه څنګه چې نرخونه کمزوري شوي، د اورګاډي پټلۍ د پراختیا ساتلو لپاره لنډ مهاله بانک پورونه اخیستي. کله چې نرخونه په 1873 کې اسمان ته ورسیدل، دوی په ستونزو کې وو، او کله چې جې کوک (په سپتمبر کې) خپل پور ته ادامه ورکړه د سټاک مارکيټ سقوط وکړ. په سلګونو بانکونه ناکام شول، ویره په اروپا کې پنځه کاله او حتی اوږده دوام وکړ.
هغه څه چې عامو خلکو، بانکونو او ریل پټلۍ ته یې زیان رسولی د ښه پانګوالو صنعتکارانو لکه راکفیلر، کارنیګي، او سایرس مک کارمیک لپاره فرصت رامنځته کړ. دا دوی ته اجازه ورکوي چې د اور پلور په نرخونو کې شتمنۍ واخلي، د ګولډډ عمر په نامه یادیږي، او د ځواکمن سوداګریز تمرکز پیل پیل کړي.
کوچنۍ فابریکې او کاروبارونه د قسمت څخه بهر وو. ډیری یې بند کړل. په لسګونو زره کارګرانو دندې له لاسه ورکړي. یوازې په نیویارک کې بیکارۍ 25٪ ته رسیدلې. کارګرانو په بوسټن، نیویارک، شیکاګو او نورو ځایونو کې د کار غوښتنه وکړه، او د امریکا په تاریخ کې ځینې خورا تاوتریخوالی اعتصابونه تعقیب شول. یو په 1877 کې د ټول هیواد په کچه د ریل پټلۍ عمل و چې په کې خلکو په پیټسبورګ ، شیکاګو او کمبرلینډ ، MD کې مرکزونه ویجاړ کړل. وختونه په منځنۍ او ختیځې اروپا کې حتی سخت وو او ډیر اوږد و.
د 1893 ویره تر 1897 پورې یو بل خپګان رامینځته کړی چې د ځینو په وینا د 1873 بحران څخه خورا سخت یا بدتر و. مختلف فکتورونه تورن شوي - د ریل پټلۍ ډیر جوړونه، ګډوډي تمویل، د معمول ډول ډول اټکل، او د نورو په منځ کې د سرو زرو په عرضه کې یو چلول.
د می په پیل کې، د نیویارک سټاک بازار په چټکۍ سره راټیټ شو او د جون په وروستیو کې سقوط وکړ. د کریډیټ سخت بحران تعقیب شو. شاوخوا 15,000 کاروبارونه، 600 بانکونه او 74 ریل پټلۍ ناکامه شوې، او د 1894 په نیمایي کې د بیکارۍ کچه له یو څخه تر دریو میلیونو پورې درې برابره شوه.
کارګرانو په لومړي ځل په واشنګټن کې لاریون وکړ. مشهور سوداګر جیسن کاکسي د خپل "کوکسي اردو" (شاوخوا 500 شمیره) مشري له میسیلون، اوهایو څخه (د مارچ په 25 ، د ایسټر یکشنبه پیل) د هیواد پلازمینې ته د دندې غوښتنه وکړه او کانګرس ته یې "د بوټانو سره یو عریضه" وړاندې کړه. سیمه ییزو پولیسو مداخله وکړه. لاریون کوونکي منحل شول. کاکسي نیول شوی و ، د سولې ګډوډولو او په واښو کې د تګ منع کولو ځایی مقرراتو څخه سرغړونې لپاره 20 ورځې په بند کې تیرې شوې ، هیڅکله تورن نه و او بیا خوشې شو.
نورې وېرې په 1903، 1907 کې تعقیب شوې، او بیا په 1929 کې لویه حادثه - په دریو ورځو کې لویه حادثه - تور پنجشنبه (د اکتوبر 24)، تور دوشنبه (د اکتوبر 28) او تور سه شنبه (اکتوبر 29) - د بانک د ناکامۍ لامل شو او لوی د 1930 لسیزې په اوږدو کې ډیپریشن تر هغه چې دوهم نړیوال جنګ پای ته ورسید.
فشر د دې لامل په اړه بحث وکړ او دا یې پور او انفلاسیون ته منسوب کړ. هغه د "سایکل تیوري" هم تشریح کړه - د توازن په شاوخوا کې بې ثباتي او د "جبري" (لکه موسمونو) او "وړیا" (د څپو په څیر د ځان تولید) دورې اغیزې. هغه وویل:
"دقیق انډول.... په ندرت سره پای ته رسیږي او هیڅکله هم د اوږدې مودې لپاره نه ساتل کیږي. نوي ګډوډي شتون لري ... حتما واقع کیږي، نو ... هر متغیر تقریبا تل د مثالي توازن څخه پورته یا ښکته وي."
".... په ډیری وختونو کې باید ډیر یا کم تولید وي، ډیر یا کم مصرف وي، ډیر یا کم مصرف وي، ډیر یا کم سپمول، د پانګونې څخه ډیر یا کم وي، او هر څه ډیر یا لاندې وي." په کامل توازن باور کول داسې دي لکه د اتلانتیک بحر د څپو پرته.
"په سترو بومونو او فشارونو کې، د پورتنیو نومول شویو فکتورونو څخه هر یو د دوو غالب فکتورونو په پرتله یو ماتحت رول لوبولی دی، د بیلګې په توګه د پیل څخه ډیر پور او وروسته وروسته انفلاسیون؛ همدارنګه هغه ځای چې کوم نور عوامل رامینځته کیږي. واضح، دا اکثرا یوازې د دې دوو اغیزو یا نښې نښانې دي." دا کلیدي ده.
فشر بیا د پور او انفلاسیون شرایطو لاندې نهه متقابل فاکتورونو باندې بحث وکړ چې کولی شي د لوی فشار لامل شي. له حده زیات پور ورکول د "د خطر زنګ له لارې یا د پور ورکوونکو یا پور ورکونکو یا دواړو څخه د لیوالتیا لامل کیږي." لاندې "د پایلو سلسله" په لاندې ډول ده:
(1) "د پور لیوالتیا د پلور او پلور لامل کیږي
(2) د اسعارو د اسعارو انقباض، لکه څنګه چې د بانک پورونه تادیه کیږي، او د جریان سرعت ورو کوي." د جمع او سرعت انقباض (د مصیبت پلورلو څخه) لامل کیږي
(3) "د نرخونو کمښت، په بل عبارت، د ډالرو پړسوب." که د نرخ کمښت "د انفلاسیون یا بل ډول مداخله نه وي، باید شتون ولري
(4) د سوداګرۍ په خالص ارزښت کې لا هم خورا لوی کمښت، د افلاس او ګړندیتوب
(5) په ګټه کې د کمښت په څیر." دا، په پایله کې، لامل کیږي
(6) "د تولید، سوداګرۍ او د کار په استخدام کې کمښت، دا زیانونه، افلاس او بیکارۍ د دې لامل کیږي
(۷) ذخیره کول او ورو کول د جریان سرعت نور هم ډیر دی." سرعت هغه نرخ ته اشاره کوي چې پیسې په کې گردش کوي، لاسونه بدلوي، یا بدلیږي. د لوی سرعت معنی د تقاضا ډیره او ګړندۍ وده ده. دا د توکو او محصولاتو په ویشلو سره محاسبه کیږي. خدمتونه (GDP) د ټول پیسو عرضه له مخې.
پورته اته بدلونونه د دې لامل کیږي:
(9) "د سود په نرخونو کې پیچلي ګډوډي، په ځانګړې توګه، د نومرو، یا پیسو، نرخونو کمښت او د حقیقي، یا اجناس، د سود نرخونو کې زیاتوالی.
.... پور او انفلاسیون په خورا ساده منطقي ډول د یوې لویې پیښې تشریح کولو په لور ځي."
فشر څرګنده کړه چې د پیسو نرمه پالیسي د ډیرو پورونو لامل کیږي چې اټکلونه او د شتمنیو بلبلونه پیاوړي کوي چې پایښت نلري. "آسانه پیسې د پور اخیستلو لوی لامل دی، کله چې یو پانګه اچوونکی فکر کوي چې کولی شي په کال کې د 100 سلنې په پور اخیستلو سره سل فیصده عاید ترلاسه کړي، نو هغه به د پور اخیستلو لپاره لیوالتیا ولري او د پور اخیستل شوي پیسو سره پانګه اچونه یا قیاس وکړي. د 6 کال د ډیرو پورونو اصلي لامل و. اختراعاتو او تخنیکي پرمختګونو (په هغه وخت کې) د پانګې اچونې په زړه پورې فرصتونه رامینځته کړل، او په دې توګه د لوی پورونو المل شو."
فشر بیا د عامه احساساتو چلولو "ځانګړي پړاوونه" تشریح کړل:
(a) د "په لرې راتلونکي کې په عاید کې د لویو ګټو یا لاسته راوړنو امکان؛"
(ب) د پانګې ګټې لپاره په ګټه پلورل "په نږدې راتلونکي کې؛"
(c) "د بې پروا ترویجونو دود، د خلکو له عادت څخه په لویو تمو کې ګټه پورته کول" یا دا مفکوره چې ښه وختونه په ځان بسیا وي، او
(d) "د ښکاره درغلۍ پراختیا، په خلکو باندې مسلط کول چې د اعتبار وړ او بې رحمه وده کړې وه."
د فشر د پور، انفلاسیون او بې ثباتۍ نظریه په لاندې ډول خلاصه شوې ده:
(1) "اقتصادي بدلونونو کې ثابت تمایلات او ناڅاپي ناڅاپي ګډوډي شامل دي (چې په پایله کې مختلف ډولونه رامینځته کیږي) سایکلیکل وسیلې؛"
(2) د "مشکلاتو" په منځ کې د پانګونې نوي فرصتونه دي.
(3) دا د نورو په منځ کې ډیر پورونه رامینځته کوي.
(4) دا "د منحل کولو هڅو لامل کیږي؛"
(۵) "پرته له دې چې د انعطاف له مخې مقابله وشي،" دا د قیمت د کمیدو لامل کیږي "یا د ډالر پړسوب؛"
(6) "ډالرو ممکن د ډالرو د شمیر په پرتله ګړندی وده وکړي چې کمیږي؛"
(۷) د پایلې په توګه، لیوالتیا له منځه نه ځي. دا پورونه زیاتوي، "او خپګان د ښه کیدو پرځای خرابیږي؛"
(8) له دې څخه ایستل یا د افلاس یا انفلاسیون له لارې د پولي او / یا مالي پالیسیو له لارې دي.
د کینز په څیر، فشر په دې باور و چې انعکاس باید محدود او لنډمهاله وي، نه اوږد، دوامدار یا خورا ډیر لکه د ګرینسپان او برنانکي لاندې. که نه نو لنډمهاله حلونه د ډیرو لویو ستونزو لامل کیږي، اوس لوبې کوي او ممکن مخکې لا سخت شي. د GDP د سلنې په توګه، د کریډیټ بازار ټول پور اوس د 1929 کچه شاوخوا 350٪ دوه چنده شوی. دا د دوامداره نوي نوي مایع انجیکشنونو سره ګړندی وده کوي چې د کمیدو نښې نه ښیې. د راپور له مخې فیډ ممکن اوس خپل پور صادر کړي - یو حیرانونکی اقدام که دا پیښ شي ځکه چې دا به د پور غیر محدود مقدار رامینځته کړي او فیډ به هیڅوک ته د دې کولو لپاره بې حسابه پریږدي.
لکه څنګه چې په 1873، 1929، او نورو مالي ناورینونو کې، قیاس خورا ډیر شوی، خورا خورا سخت دی. د پخوا په پرتله، او د پور کچه بې ساري او وده کوي. د پایلې په توګه، لوی بانکونه په مؤثره توګه ناقانونه دي، نغدې پیسې ذخیره کوي، او پور نه ورکوي. کریډیټ کم دی. کورنۍ د پور اخیستلو لپاره خورا پور دي. پور ورکوونکي به دا په هیڅ صورت ونه غځوي. بې روزګاري مخ په لوړیدو ده، او په احتمالي توګه تر ټولو لوی اقتصادي بحران مخ په زیاتیدو دی – تر دې چې په لندن کې میشته GFC Economics په متحده ایالاتو کې د 2009 میاشتو پرله پسې د یو ملیون ګوښه کیدو وړاندوینه کوي.
او د بې ساري اندازې بیل آوټ په وړاندې د لوی ستونزو ډاډ ورکوي. د انفلاسیون تنظیم شوي شمیرو په کارولو سره ، د بیانکو څیړنې جیم بیانکو وویل چې د بیل آوټ اړوند پور لګښت د لاندې ګډو څخه ډیر دی:
- د مارشال پلان - لګښت: 12.7 ملیارد ډالر؛ د انفلاسیون سره تنظیم شوی لګښت: 115.3 ملیارد ډالر؛
- د لوزیانا پیرود - لګښت: 15 ملیون ډالر؛ د انفلاسیون تعدیل لګښت: 217 ملیون ډالر؛
- د ناسا د اپولو انساني فضايي الوتنې پروګرام - لګښت: 36.4 ملیارد ډالر؛ د انفلاسیون سره تنظیم شوی لګښت: 237 ملیارد ډالر؛
- د S&L بحران - لګښت: 153 ملیارد ډالر؛ د انفلاسیون سره تنظیم شوی لګښت: 256 ملیارد ډالر؛
- د کوریا جګړه - لګښت: 54 ملیارد ډالر؛ د انفلاسیون سره تنظیم شوي لګښت: 454 ملیارد ډالر؛
- نوی تړون - لګښت: اټکل شوی 32 ملیارد ډالر؛ د انفلاسیون له مخې تنظیم شوی لګښت: 500 ملیارد ډالر اټکل شوی؛
- د عراق د جګړې په لومړیو میاشتو کې یرغل او د جګړې ټول لګښت چې تر نن نیټې ډیر لوړ دی) - لګښت: 551 ملیارد ډالر؛ د انفلاسیون سره تنظیم شوی لګښت: 597 ملیارد ډالر؛
- د ویتنام جګړه - لګښت: 111 ملیارد ډالر؛ د انفلاسیون تعدیل لګښت: 698 ملیارد ډالر؛ او
- NASA له پیل راهیسې - لګښت: 416.7 ملیارد ډالر؛ د انفلاسیون سره تنظیم شوی لګښت: 851.2 ملیارد ډالر.
ټولټال: 3.92 ټریلیون ډالر د شاوخوا 8.5 ټریلیون ډالرو په پرتله چې د بیل آوټ فنډونو کې تخصیص شوي یا ژمنه شوي چې دا شمیر به لوړ شي.
ایا انفلاسیون او خپګان به تعقیب شي؟ څوک کولی شي پوه شي، مګر نوریل روبیني د ډیر پراخ شوي پور په جديت پوهیږي او د نرخونو د راټیټیدو پایلې تشریح کوي. دا د "نومداره مکلفیتونو ریښتیني ارزښت" اغیزه کوي، او دوی زیاتوي "لکه څنګه چې د اصلي سود نرخونه کله چې د سود نومي نرخ صفر شي". د نغدو پیسو ذخیره کول او سپما کول "د پانګونې پرځای په دې توګه د ځان پیاوړي کول دي ځکه چې (a) د انفلاسیون سرپل نیول کیږي."
هغه د "ستاګ انفلاسیون (ساتګ / رکود او انفلاسیون) او "د پورونو انفلاسیون" ګواښ ویني چې "پخوا یې فیډ د مایعاتو جال ته اړ کړی دی (په دې سره چې پانګه اچوونکي غوره کوي چې نغدې وساتي) ځکه چې د Fed فنډ نرخ په مؤثره توګه 0٪ ته نږدې دی. او د "کمیتي اسانتیا" غیر رسمي پالیسي لا دمخه ... مالي بازارونه د 2 ټریلیون ډالرو څخه ډیر مایعاتو سره سیلاب کړي دي" - اوس حتی د هغه وخت څخه ډیر دی کله چې هغه دا د نومبر په وروستیو کې لیکلی و او د لومړي ځل لپاره (د دسمبر په 9) خزانه وپلورل شوه. د څلورو اوونیو بیلونو 30 ملیارد ډالر په صفر سود کې. د 31 کال د جولای په 2001، دوی د لومړي ځل لپاره لیلام شول، چې د منظم 13 او 26 اونیو بیلونو سره په اونۍ کې دوام ومومي. وروسته بیا، دوی شاوخوا 3.5٪ حاصل ورکړ.
روبینی د اوسنیو پالیسیو څخه ډیری منفي ګوري، حتی خپګان، مګر هغه یې وړاندوینه نه کوي. هغه وايي: "ناوړه وختونه او نا امید اقتصادي خبرونه د نا امیده پالیسۍ اقداماتو ته اړتیا لري." که څه هم "په جزوي توګه اړین" دوی ممکن وي، دوی به "په پای کې د عامه پورونو په اړه د ریښتینې سود نرخونو ته وده ورکړي او د متحده ایاالتو ډالر ضعیف کړي کله چې د ښکاره او ښکاره عامه مکلفیتونو او پولي پورونو سونامي) (د دوه ګوني مالي او زیاتوالي پایله) د اوسني حساب کسر) داسې نړۍ ته زیان رسوي چیرې چې د سپما نړیوال عرضه کمیږي. لکه څنګه چې ډیری هیوادونه مالي کسر ته ځي (او نړیوال سپما کموي)، بهرني پانګه اچوونکي (ممکن) د متحده ایالاتو د کورنیو او بهرنیو پورونو اوږدمهاله پایښت باندې فکر پیل کړي. "
د اقتصاد په "آزاد زوال کې" د پورونو مکلفیتونه په بې ساري کچو کې او د "سټګ انفلاسیون" ژور کیدو سره ، ترټولو خراب امکانات ممکن هرچیرې خپریږي او ساري ناروغي خپره کړي.
د نړیوالو تصفیې لپاره بانک (د مرکزي بانکدارانو لپاره مرکزي بانک) د دسمبر په درې میاشتنۍ بیاکتنه کې اندیښنه ښودلې. دا د نږدې صفر سود نرخونو غږ پورته کوي چې ممکن د پیسو بازار ګډوډ کړي او "بانکونه نورو بانکونو ته د پور ورکولو څخه وهڅوي." دا د "د بانک ریسکیو کڅوړو د اندازې او اندازې په اړه هم اندیښمن دی (ځکه چې) د پام وړ خطرونه (د زهرجن پور څخه) د حکومت بیلانس شیټونو ته لیږدول شوي" په کافي اندازه د راتلونکي ډیفالټ خطر سره.
یوازې د وخت په تیریدو سره به موږ پوهیږو ، مګر ترټولو بد امکانات ریښتیني دي ، په ځانګړي توګه په امریکا کې چیرې چې د پور کچه خورا غیر منظمه ده ، بیا هم دوی په بې پروایی کې اضافه کیدو ته دوام ورکوي.
څه به راڅرګند شي او څنګه به پای ته ورسیږي معلومه نه ده. د انسان پایله لا دمخه خورا لویه ده. دا ممکن د پام وړ پای ته ورسیږي مګر دومره ګړندی نه وي لکه څنګه چې په 1930 کې. د سوداګرۍ د څانګې د اقتصادي تحلیل د ارقامو له مخې، GDP د 26.6 او 1929 ترمنځ 1933٪ راښکته شوی، شخصي عاید 25.7٪ کم شوی، او د مصرف لګښتونه 18.2٪ کم شوي.
د متحده ایالاتو د دریو لسیزو ژوند معیارونو ته په پام سره چې اوس مهال ته راټیټ شوی ، د اوسني بحران د شدت له امله ډیر شوی (ډیر احتمال چې اوږد او ژور وي) ، دا خورا ممکنه ده چې د 1930s شمیرې سره سمون ولري یا په راتلونکي کې ډیر شي. که داسې وي، دا ممکن ډیر وخت ونیسي مخکې لدې چې د دوی بشپړ تاثیرات څرګند شي او احساس شي.
مګر وګورئ چې لوی کاروبارونه څومره ګټه پورته کوي. کوچني به ناکام شي، او جنات به د اور پلور په نرخونو کې د شتمنیو استملاک له لارې حتی لوی شي. لکه څنګه چې دوی وايي، هغه څه چې شاوخوا ګرځي، شاوخوا راځي مګر د خلکو زیان ته ډیر څه لکه څنګه چې تل وي.
سټیفن لینډمن په شیکاګو کې ژوند کوي او هلته رسیدلی شي [ایمیل خوندي شوی]. د هغه د بلاګ سایټ هم په sjlendman.blogspot.com کې وګورئ.
ZNetwork یوازې د خپلو لوستونکو د سخاوت له لارې تمویل کیږي.
مرسته