Сүүлийн хэдэн арван жилийн хугацаанд санхүү, банкны салбарт хурдацтай, үндсэн өөрчлөлтүүд гарсан. Ойролцоогоор 1980 он хүртэл үргэлжилсэн, банк санхүүгийн тогтвортой байдлыг харьцангуй хангасан "Шинэ хэлэлцээр"-ийн банкны шинэчлэлийг неолиберал сөрөг хувьсгал эргүүлж, ашгийг нэмэгдүүлэх, нийгмийн хариуцлагыг бууруулах зорилготой байв. Дэлхийд алдартай дэвшилтэт эдийн засагч Жералд Эпштейн шинэ ном. Банкируудын клубыг сүйтгэх нь: Бидний бусад хүмүүст зориулсан санхүү, бидэнд үр дүнг харуулж байна: тогтворгүй байдал, хямралд өртөмтгий мегабанкууд болон далд санхүүгийн байгууллагууд давамгайлсан санхүүгийн систем нь нэгэн зэрэг засгийн газрын тусламжид тулгуурладаг.
Эпштейн "Банкчдын клуб" гэж нэрлэсэн "Банкчдын клуб"-ийн хяналтанд байдаг неолиберал санхүүгийн систем нь зөвхөн хүчирхэг хүмүүс, байгууллагуудад ашиг тусаа өгдөг нь эд баялаг, орлогын тэгш бус байдал нэмэгдэж байгаатай холбоотой бөгөөд АНУ-ын эдийн засагт цэвэр ус зайлуулах суваг болж байна. Гэсэн хэдий ч банкирууд өөрсдийгөө зөвхөн "үндсэн ажилчид" гэж үзээд зогсохгүй, Эпштейн үүнийг хэсэг болгон хуваадаг, харин Голдман Сакс-ын Гүйцэтгэх захирал асан Ллойд Бланкфэйний хэлснээр олон хүмүүс өөрсдийгөө "Бурханы ажил" гэж боддог.
Орчин үеийн санхүүгийн системийн хувьслын хамгийн сүүлийн үеийн хөгжил бол өнгөрсөн сард Үнэт цаас, биржийн хорооноос биткойноор арилжаалагдах хөрөнгийг зөвшөөрч, арван жил үргэлжилсэн тэмцлийг дуусгаж, криптовалютын эргэлтийн цэг болсон юм. Энэ нь дэлхийн мөнгөний системд өөрчлөлт оруулж магадгүй ч биднийг дахин санхүүгийн хямралд хүргэж болзошгүй юм.
Гурван хэсгээс бүрдсэн тусгай ярилцлагын эхний хэсэгт Truthout, Эпштейн санхүүжилтийн өсөлт, криптовалютын аюул болон түүний зам мөрийг эвдэх номны талаар ярилцав. Банкируудын клубыг сүйрүүлж байна. Эпштейн бол эдийн засгийн профессор бөгөөд Массачусетсийн Амхерстийн их сургуулийн Улс төрийн эдийн засгийн судалгааны хүрээлэнгийн (PERI) хамтран захирал юм.
CJ Polychroniou: Санхүүжилт буюу санхүүгийн зах зээл, санхүүгийн хөшүүрэг улам бүр дотоодын болон олон улсын эдийн засагт зонхилох хүч болж байгаа үйл явц нь 20-р зууны эхэн үеэс эхэлсэн боловч сүүлийн тавин жилд эрчимжиж байна. Таны шинэ ном, Банкируудын клубыг сүйрүүлж байна, Санхүүжилтийн бараг бүх гол шинж чанар, талыг судалж, санхүүгийн тогтвортой байдлыг илчлэхийн зэрэгцээ одоогийн банк, санхүүгийн системийн доголдлыг илчилж, дундаж хүмүүст тохирсон санхүүгийн тогтолцоог бий болгох тодорхой замыг санал болгож байна. . Санхүүгийн тогтолцоог Жекилл Хайдын зан чанартай гэж тодорхойлсон тухайгаа ярихыг танаас асууж эхэлцгээе. Санхүүгийн системийн сайн, муу нь юу вэ?
Жералд Эпштейн: Эхний бүлэгт Банкируудын клубыг сүйрүүлж байна Би Роберт Луис Стивенсоны түүхийг эргэн дурсаж байна. Доктор Жекилл, ноён Хайд нарын хачирхалтай тохиолдол. Энэ үлгэрт нийгэмлэгийн нэр хүндтэй гишүүн Доктор Жекилл бас өөрт нь нуугдмал бусдыг агуулдаг: алуурчин гэмт хэрэгтэн ноён Хайд. Жекилл заримдаа гаж таашаал ханамж эдлэхийн тулд өөрийгөө Хайд болгон хувиргах хүсэл эрмэлзэлтэй байдаг ч заримдаа нийгэм, хуулийн зөв талд үлдэхийн тулд хувийн шинж чанарынхаа Хайд талын муу хүслийг эсэргүүцэхийг хүсдэг. Энэ бол санхүүгийн хувьд сайн зүйрлэл юм. Нэг талаас, санхүү бол манай нийгэмд эерэг, бүр зайлшгүй шаардлагатай хүч юм: Энэ нь төлбөрийн системийг хөнгөвчлөх, ингэснээр бид аливаа зүйлийг зарж, худалдан авах боломжтой; Энэ нь хадгаламжаа хадгалах, өсгөх найдвартай газар юм; санхүүгийн байгууллагууд бидэнд байшин, боловсрол гэх мэт томоохон тасалбар худалдаж авах эсвэл бизнес нээх боломжийг олгохын тулд мөнгө зээлэх боломжтой; болон санхүүгийн байгууллагууд осол, эрүүл мэндийн гамшиг болон бусад амь насанд тохиолдох гэмтлийн эсрэг даатгалыг бидэнд олгодог. Гэвч санхүүгийн салбарын Хайд нүүр царай үргэлж ар талдаа нуугдаж, капиталист шунал, хэтрүүлсэн байдалд хөтлөгддөг. Хэрэв энэ нь хууль тогтоомжоор (мөн магадгүй ёс суртахууны бат бөх байдал) хяналтгүй бол бодлогогүй, сүйтгэгч санхүү нь манай санхүүгийн систем, заримдаа манай эдийн засагт ноёрхдог. 2008-2009 оны санхүүгийн томоохон хямралын үед санхүү ямар сүйрлийг бий болгож болохыг бид харсан. Гэхдээ ийм санхүүжилт нь өдөр бүр манай эдийн засгийг сүйрүүлж болзошгүй: хөрөнгийн удирдлага, төлбөрийн үйлчилгээ зэрэг санхүүгийн үндсэн үйлчилгээний төлбөрийг хэтрүүлэх; зарим бүлгийг санхүүгийн үйлчилгээнээс бүрмөсөн хасах; магадгүй хамгийн аюултай нь, хэрэв тэд сүйрвэл шилдэг санхүүжүүлэгчид засгийн газраас аврагдах болно гэж найдаж буй өндөр эрсдэлтэй спекулятив бизнес эрхлэх явдал юм.
Цаг хугацаа өнгөрөхөд дэлхий нийтээр тоо томшгүй олон санхүү, банкны хямралыг үзсэн ч ийм хямралгүй үе ч бас байсан. Тухайлбал, та номондоо Дэлхийн 1980-р дайнаас XNUMX оны хооронд АНУ-ын эдийн засагт "санхүүгийн амар амгалангийн урт хугацаа" байсан гэж онцолсон. Энэ хугацаанд санхүүгийн системийн үйл ажиллагаа юугаараа ялгаатай байсан бэ? Санхүү, банкны хямрал гэдэг нь систем ямар ч доголдолгүй, шинэчлэл хийх шаардлагагүй гэсэн үг үү?
АНУ-д 1930-аад оны Их хямралыг үүсгээгүй юмаа гэхэд томоохон банкууд болон спекуляци өндөртэй санхүүгийн байгууллагууд асар их хувь нэмэр оруулсан гэж өргөнөөр хүлээн зөвшөөрдөг. Рузвельтийн засаг захиргаа АНУ-ын санхүүгийн системийг 30 гаруй жилийн турш тогтворжуулахад ихээхэн тусалсан "Шинэ хэлэлцээр"-ийн санхүүгийн багц зохицуулалтыг хэрэгжүүлсэн. АНУ-ын эдийн засаг нь Дэлхийн 1944-р дайны дараа дэлхийн хамгийн том эдийн засаг байсан тул XNUMX онд байгуулагдсан Бреттон Вудсын институтууд болон бусад хүчин зүйлүүд нь дэлхийн эдийн засгийг тогтворжуулахад тусалсан. "Шинэ хэлэлцээр"-ийн санхүүгийн шинэчлэл нь санхүүгийн байгууллагуудыг удирдах боломжтой хэмжээнд хүртэл бууруулахад чиглэв (Глас-Стигалын хууль нь хөрөнгө оруулалтыг арилжааны банкнаас тусгаарласан); хадгаламжийн даатгалыг суулгах замаар банкны үйл ажиллагааг хязгаарлах; хөшүүрэг болон санхүүгийн байгууллагууд ямар хөрөнгийг худалдан авч, худалдах боломжтойг хязгаарлах замаар дамын наймаа, хов живийг хязгаарлах (түүний дотор нарийн төвөгтэй дериватив гэх мэт ойлгомжгүй бүтээгдэхүүнийг хязгаарлах); Мөн санхүүгийн янз бүрийн сегментүүдэд нийгмийн зорилтуудыг тулгах - жишээлбэл, арилжааны банкууд хадгаламж авч, бизнест богино хугацаатай зээл олгох, хадгаламж, зээлүүд нь орон сууцны зээл санал болгох, хөрөнгө оруулалтын банкууд бизнес, муж, орон нутгийн засаг захиргаанд үнэт цаасны андеррайтер хийх гэх мэт.
Санхүүгийн бүтцийг ихэвчлэн "уйтгартай банкны систем" гэж нэрлэдэг.
Мэдээжийн хэрэг, эдгээр зохицуулалтууд төгс биш байсан. Түүнээс хол. Санхүүгийн бүтэц нь АНУ-ын нийгэмд маш их ялгаварлан гадуурхах талыг албан ёсоор болон албан бусаар шингээсэн. Санхүүгийн систем нь өнгөт арьст хүмүүсийг, ялангуяа хар арьст америкчуудыг моргейжийн зээл болон бусад санхүүгийн үйлчилгээ авахыг хориглосон; эмэгтэйчүүд санхүүгийн үйлчилгээ авахын тулд нөхрөөсөө эсвэл эцгээсээ хамааралтай байсан; мөн ядуу болон ажилчин ангид эдгээр санхүүгийн байгууллагууд ерөнхийдөө дутуу үйлчилдэг эсвэл хэт өндөр үнээр ногдуулдаг байв. Гэсэн хэдий ч энэхүү Шинэ хэлэлцээрийн санхүүгийн бүтэц нь харьцангуй тогтвортой байсан бөгөөд бизнес болон зарим өрхүүдэд зээл олгож, Дэлхийн 2-р дайны дараах эхэн үеийн эдийн засгийн өсөлтийг дэмжсэн.
Шинэ хэлэлцээрийн дагуу 1930-аад оны үед бий болсон дайны дараах санхүүгийн зохицуулалтын дэглэм 1960-аад оны сүүлээс 1970-аад оны эхэн үед задарч эхлэв. "Шинэ хэлэлцээр"-ийн санхүүгийн бүтцэд юу нөлөөлсөн бэ, яагаад бид зохицуулалтын тогтолцоог сайжруулахын оронд санхүү, банкны тогтолцоог бүрэн либералчлах болсон бэ?
Одоогийн санхүүгийн системд хадгаламж авах, зээл олгох, бонд болон дериватив арилжаа, андеррайтинг, тэр байтугай түүхий эдийн арилжааг хослуулсан асар том "бүх нийтийн" банкууд давамгайлж байна.
Дэлхийн 1970-р дайны дараах "Шинэ хэлэлцээр"-ийн мөнгөний дэглэм задарсан нь дотоодын болон дэлхийн санхүү, эдийн засаг, улс төрийн хүчин зүйлээс шалтгаалсан. Дэлхий даяар даяаршил нэмэгдэж, АНУ-ын ноёрхлын төлөөх эдийн засаг, санхүүгийн томоохон өрсөлдөгчид, тэр дундаа Япон болон Европын зарим орнууд сэргэж байна. АНУ-ын банк, санхүүгийн байгууллагууд гадаадын өрсөлдөгчидтэй өрсөлдөхийн тулд, ялангуяа бизнесийн үйлчилгээ үзүүлэхийн тулд хөрөнгийн багцын хязгаарлалт, хадгаламжид төлж болох хүүгийн хэмжээ зэрэг Шинэ Хэлэлцээрийн зохицуулалтын дэглэмийн хатуу чанга дэглэмээс гарахыг хүсчээ. АНУ болон бусад үндэстэн дамнасан корпорациуд. Хоёрдугаарт, АНУ-ын Вьетнамын дайнд зарцуулсан зардал, Хүйтэн дайнтай холбоотой цэргийн хүч нэмэгдэл, дараа нь XNUMX-аад онд ОПЕК-ийн газрын тосны үнийн өсөлтөөс үүдэлтэй инфляцийн өсөлт байв. Энэхүү инфляци АНУ-ын банкуудад хохирол учруулсан бөгөөд тэд Fidelity зэрэг хөрөнгийн менежерүүдийн үүсгэсэн мөнгөний зах зээлийн сан гэх мэт зохицуулалтгүй шинэ санхүүгийн байгууллагуудтай өрсөлдөхийн тулд хадгаламжийн хүүг хангалттай өсгөж чадахгүй байв. Бүтцийн эдгээр асуудалтай тулгарсан тул хатуу чанга дэглэмтэй банкуудад илүү уян хатан байдлыг хангах үүднээс Шинэ хэлэлцээрийн тогтолцоог шинэчлэх шаардлагатай болсон. Ийм шинэчлэлийг хийж болох байсан байх магадлал өндөр. Гэвч Citibank, Bank of America, Chase Manhattan Bank зэрэг томоохон банкууд эдгээр тасалдлыг засгийн газрын доторх болон гаднах холбоотнуудаа цуглуулж, зохицуулагчид, Холбооны Нөөц, Конгрессийг хуучин Шинэ Deal системийг устгахад түлхэх боломж болгон ашигласан. бүхэлдээ. Би энэ бүлгийг "Банкчдын клуб" гэж нэрлэдэг.
Гарсан өөрчлөлтүүд нь банкуудад бизнесийн шинэ загварыг бий болгох боломжийг олгосон гэж та номондоо онцлон тэмдэглэсэн. Архирах банк хэрхэн ажилладаг вэ, энэ шинэ бизнесийн загвараас хэн ашиг хүртдэг вэ?
Одоогийн санхүүгийн системд хадгаламж авах, зээл олгох, бонд болон дериватив арилжаа, андеррайтинг, тэр байтугай түүхий эдийн арилжааг хослуулсан асар том "бүх нийтийн" банкууд давамгайлж байна. Citigroup, JPMorgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs гэх мэт банкууд санхүүгийн хувьд ямар ч хил хязгааргүй бөгөөд маш том тул хэрэв ноцтой асуудалд орвол аврах боломжгүй, мөн тэдний бүтэлгүйтэл нь Lehman Brothers шиг, томоохон үймээн самуун үүсгэж болзошгүй. Бид эдгээр түгшүүрийг 2023 оны хавар дунд хэмжээний банкууд хүртэл эргэлзэж байх үед харсан. Тэдний бизнесийн гол загвар нь бүх төрлийн дамын хөрөнгө дээр эрсдэлтэй бооцоо тавихын тулд өндөр түвшний хөшүүргийг ашиглах явдал юм; зөвхөн АНУ-д төдийгүй дэлхийн ихэнх хэсэгт санхүүгийн гүйлгээний асар их хувийг хотын захиргаа, холбооны засгийн газар, компаниуд, тэтгэврийн сан, өрхүүдийн бизнесийг булаан авахын тулд бараг монополь эрх мэдлээ ашиглан өөр хоорондоо холилдох. ертөнц.
Гэхдээ эдгээр гайхалтай хүмүүсээс гадна BlackRock, State Street зэрэг томоохон хөрөнгийн менежерүүд байдаг. Дараа нь асар том эрсдэлээс хамгаалах сангууд байдаг бөгөөд эдгээр нь өргөн хүрээний зах зээлээс илүү ашиг олохын тулд хөшүүргийн дериватив, богино хугацааны борлуулалт болон бусад таамаглалын стратеги гэх мэт янз бүрийн аргуудыг ашигладаг өөр хөрөнгө оруулалт юм" гэж Investopedia мэдээлэв. Эдгээрээс хамгийн томд нь Citadel, Bridgewater Associates, DE Shaw багтдаг. Мөн "архирах банкны" дэлхийн гол тоглогчид нь улам бүр хүчирхэгжиж буй хувийн өмчийн фирмүүд бөгөөд эдгээр нь гайхалтай бүтээлийн дагуу. Эйлин Аппелбаум, Розмари Батт нар, жижиглэнгийн худалдаа, эмнэлэг, үл хөдлөх хөрөнгө, асрамжийн газар зэрэг томоохон компаниудыг авахын тулд асар их хэмжээний өр тавьж, ажилчдад ажлын хатуу нөхцөл тавьж, компаниудыг өрөнд унагаж, ингэснээр эдгээр хувийн компанийн гол эзэд өмчийн (PE) пүүсүүд богино хугацааны хамгийн их ашгийг олж авах боломжтой. Эдгээр PE пүүсүүдэд Blackstone; KKR, 1990-ээд оны нэр хүндтэй хөшүүрэг худалдан авах компани; болон Карлайл групп.
Санхүүгийн хүчирхэг хүмүүсийн энэ холбоо нь маш бага зохицуулалттай бөгөөд үйлчлүүлэгчид болон ажилчдаас асар их баялгийг олж авах чадвартай. Татварын таатай нөхцөл, засгийн газрын тусламжийн тусламжтайгаар АНУ-д 1929 оноос хойших хамгийн тэгш бус орлого, баялгийн хуваарилалтыг бий болгоход тусалдаг асар их баялгийг олж авах боломжтой.
Санхүү, банкны зохицуулалтыг сулруулсан дэглэмийн дагуу тусламжийн хөнгөлөлт үзүүлэх нь жишиг болсон. Хэн, яагаад батлан даалтад гарах ёстой вэ?
Засгийн газрын аврал нь энэ шуугиан тарьсан банкны системийг тогтвортой байлгах гол хүчний нэг юм. Додд-Фрэнкийн нэрэмжит Санхүүгийн шинэчлэлийн тухай хуулийг 2010 онд баталж, Ерөнхийлөгч Обамагийн гарын үсэг зурсан хуулийг засаг захиргаа "бүтэлгүйтэхэд хэтэрхий том" болон тусламжийн хөтөлбөрүүдийг эцэслэв. Гэвч үнэн хэрэгтээ авралын асуудал хэвээр байгаа бөгөөд магадгүй улам бүр дордсон. 2020 оны 2023-р сард Дэлхийн Эрүүл Мэндийн Байгууллага COVID-ийн тахал өвчнийг зарлахад дэлхийн бараг санхүүгийн зах зээлийн уналтаас харахад Холбооны нөөцийн сан болон АНУ-ын Сангийн яам (мөн бусад томоохон төв банкууд) санхүүгийн зах зээлд их наяд доллар цутгасан. тогтворжуулж, зарим эрсдэлээс хамгаалах сан болон бусад банк бус байгууллагуудыг аврах арга хэмжээ авсан. XNUMX оны хавар Цахиурын хөндийн банк дампуурч, бусад хэд хэдэн дунд хэмжээний банкууд чичирч байх үед Холбооны нөөц дахин интервенц хийж, АНУ-ын банкны хадгаламжийн системийг бүхэлд нь баталгаажуулав. Ингэснээр санхүүгийн системд томоохон гүйлгээ хийхээс зайлсхийсэн ч манай санхүүгийн системд тулгараад байгаа зохицуулалтын асар том асуудлуудыг тус анги харуулжээ.
Эдгээр төрлийн тусламжийн гурван том асуудал бий. Нэг нь санхүүчдэд хэт их эрсдэл хүлээхээ болих хөшүүргийг арилгадаг, учир нь эдгээр эрсдэлүүд нь бидний хувьд биш юмаа гэхэд тэдэнд ашигтай байдаг. Хоёрдугаарт, тэд ижил элитүүдийг засгийн эрхэнд байлгаж, манай эдийн засагт илүү ардчилсан хяналт тавих боломжийг алдагдуулж байна. Гуравдугаарт, эдгээр тусламж нь шударга бус, ардчилсан бус гэдгийг хүмүүс ойлгож байна. Энэ нь тэднийг уурлуулж, Дональд Трамп гэх мэт демагогуудын золиос болоход тусалдаг.
Хэзээ нэгэн цагт тусламж авах ёстой юу? Хэрэв тийм бол хэнийх вэ? Сайн асуулт. Талийгаач эдийн засгийн түүхч Чарльз Киндлбергер судалгаа хийсэн Хэдэн зуун жилийн капиталист санхүүгийн зах зээл, зээлдүүлэгчийн эцсийн арга хэмжээ, өөрөөр хэлбэл аврах арга хэмжээ нь нийтлэг бөгөөд байнга тохиолддог болохыг онцлон тэмдэглэв. Би оюутнууддаа: Хэдийгээр бид заримдаа банкуудыг аврах шаардлагатай байсан ч банкируудыг аврах шаардлагагүй. Энэ бол чухал цэг гэж би бодож байна. Заримдаа бид мөн чанараараа эрсдэлд өртдөг байгууллагуудын амьдрах чадварыг хадгалах хэрэгтэй болдог. Гэхдээ бид тэднийг мөлждөг хүмүүсийн муу зан үйлийг шагнаж, ангийн шатлалд тэдний өндөр байр суурийг хадгалахыг хүсэхгүй байна.
COVID-ийн тахлын үед бид зайлшгүй шаардлагатай ажилчдын талаар маш их сонссон. Банкирууд зайлшгүй шаардлагатай ажилчид мөн үү?
Олон шилдэг банкирууд өөрсдийгөө тийм гэж боддог. Lloyd Blankfein, Goldman Sachs-ийн гүйцэтгэх захирал асан, алдартай хэлжээ Голдман 2009 онд эдийн засгийг сүйрүүлж, засгийн газраас асар их хэмжээний тусламж авсны дараа “Бид маш чухал. Бид хөрөнгө босгоход нь тусалж компаниудыг өсөхөд нь тусалдаг.... Энэ нь эргээд хүмүүст илүү их өсөлтийг бий болгож, илүү их баялгийг бий болгох ажлын байртай болох боломжийг олгодог. Энэ бол буянтай мөчлөг юм." Үнэндээ тэр хэлсэн таймсБанкирын хувьд тэрээр "Бурханы ажлыг" хийж байгаа Лондонгийн нэгэн.
Гэхдээ миний хуучин төгсөх ангийн оюутан Хуан Антонио Монтекино бид хоёр гарч ирсэн Банкируудын клубыг сүйрүүлж байна, "Архирах банк" нь орчин үеийн уйтгартай банкны системтэй харьцуулахад АНУ-ын эдийн засгийг сүйрүүлж байна. Эдгээр мега банкирууд, эрсдэлээс хамгаалах сангийн операторууд болон хувийн өмчийн менежерүүд зайлшгүй шаардлагатай ажилчдаас гадна эдийн засгийн өсөлтийн хурдыг бууруулж, эдийн засгийн ихэнх хүмүүсийн баялгийг татан авч байна.
Үнэт цаас, биржийн хороо (SEC) саяхан биткойн солилцох арилжааны сангуудад зөвшөөрөл олгох тамга гардуулав. Энэ хөгжил хэр ач холбогдолтой вэ?
Энэхүү зөвшөөрөл нь ялангуяа уламжлалт санхүүгийн архитектурт крипто хөрөнгийг нэгтгэх уруудах налууг тослох хууль эрх зүйн ба/эсвэл зохицуулалтын жишиг тогтоовол нэлээд ач холбогдолтой байж болох юм. Зарим талаараа энэ үйл явдал надад "дахин дахин дежа ву" мэдрэмжийг төрүүлж, санхүүгийн их хямралын өмнөхөн дериватив болон зээлийн дефолт свопыг үе шаттайгаар зохицуулах зохицуулалтыг бууруулах талаар анх гаргасан шийдвэрүүдийн заримыг сануулж байна. Эдгээр аюулын хэд хэдэн зүйлийг нарийвчлан, хүсэл тэмүүлэлтэй байдлаар онцлон тэмдэглэв эсэргүүцдэг SEC-ийн комиссар Каролайн А. Креншоугийн бичсэн шийдвэрт. Креншоугийн шүүмжлэлийн гол зүйл бол эдгээр биткойн солилцооны сангууд нь биткойны хөрөнгө дээр суурилдаг бөгөөд тэдгээр нь өөрсдөө зохицуулалтгүй, дэлхийн олон оронд харанхуй платформ дээр арилжаалагддаг. Биткойны үнийг юу тодорхойлдог талаар ил тод байдал бага байдаг бөгөөд тэдгээрийг залилан мэхлэх, залилан мэхлэх үйлдлүүдэд өртдөг, ихэнхдээ ямар ч арга хэмжээ авдаггүй. Энэ мөнгө угаах, түүнчлэн зэвсэг, хар тамхины санхүүжилт, худалдаа зэрэг хууль бус үйл ажиллагаа явуулах олон боломжийг олгодог. Үндсэн шүүмжлэл бол ипотекийн зээл, хөрөнгөөр баталгаажсан үнэт цаасны нэгэн адил та тэдгээрийг гоёмсог сав баглаа боодол, ярвигтай хонх, шүгэлээр гоёж болно, гэхдээ үндсэн хог нь өмхий үнэртэй хэвээр байна. Креншоу зохицуулалтын бизнест урьд өмнө тохиолдсон зүйлс хэрхэн бий болдгийг мэддэг. Санхүүгийн хямралын өмнөхөн дериватив болон бусад нарийн төвөгтэй үнэт цаасыг аажмаар зарж борлуулахыг зөвшөөрсөнтэй адил. майхны доорх хамар журам ("За, энэ шинэ зүйл бол таны аль хэдийн зөвшөөрсөн хуучин зүйлтэй адил юм”) Креншоу болон бусад шүүмжлэгчид, тухайлбал at Америкчууд санхүүгийн шинэчлэлийн төлөө болон Илүү сайн зах зээл, бид дахин халтиргаа гулгаатай зам руу орж байна гэж санаа зовж байна. Креншоу зөвөөр асууж байна: “FTX [Сэм Банкман-Фридийн компани] дэлбэрсэн үед... крипто зах зээлийн хамгийн гол тоглогчдын нэг нь уналтад орсон нь дэлхийн зах зээлд төдийлөн нөлөөлсөнгүй гэж бидний олонх нь санаа зовсон. Өнөөдрийн бүтээгдэхүүнийг батлах нь уламжлалт зах зээлтэй урьд өмнө нь суларсан холболтыг [өөрөөр хэлбэл, өмнөх саад бэрхшээлийг арилгах] бөгөөд энэ нь үндсэндээ нийцдэггүй крипто зах зээл дэх хямралыг даван туулах боломжийг олгох уу? Өнөөдрийн тушаалд эдгээр асуултыг авч үзээгүй” гэв.
ZNetwork нь зөвхөн уншигчдынхаа өгөөмөр сэтгэлээр санхүүждэг.
Хандивлах