Низ целата земја, конечно тоне. Навистина имаше балон на берзата, а тој сега пукна. Ова не е како Тајгер Вудс да има лош ден на Британскиот опен. Тој може да се врати на својата слава од минатото, но берзата нема.
Сметководствените скандали и другите корпоративни злоупотреби не се причина за падот, туку само поттик за долго задоцнето враќање на пореални цени на акциите.
Оваа несреќа беше и предвидлива и предвидена. Економистот Дин Бејкер беше првиот што ја разработи аритметиката на проблемот (сè уште е достапна на www.cepr.net). Во екот на балонот, тој истакна дека акциите ќе мора да изгубат повеќе од половина од нивната вредност за да се врати одржливата врска помеѓу цените на акциите и потенцијалниот профит. Широкиот пазар сега е намален за околу 50 проценти од својот врв.
Ова е почеток на новото поглавје од американската економска историја: наречете ја ерата по меурите. Ќе се вратиме, со темпо што е тешко да се предвиди, во економија во која берзата игра поскромна улога.
Ова е промена на подобро. Спротивно на популарната заблуда – која секојдневно се засилува во деловниот печат – здравјето на берзата не е исто како и здравјето на економијата. А акциите имаат уште помалку врска со животниот стандард на огромното мнозинство Американци.
Еден начин да се види ова е да се погледне нашата историја. На Dow му требаа повеќе од 30 години за да го достигне своето ниво од 1929 година (пред падот), а уште повеќе им требаше на луѓето да ја вратат довербата на пазарот. Во 1970-тите, помалку од 20 проценти од сите домаќинства поседуваа какви било акции. Релативно малку капитал за инвестирање беше собран на берзата. Како и да е, економијата растеше доста брзо од 1946-73 година - првата половина на ерата по Втората светска војна - и што е најважно, тоа беше широко споделен просперитет. Реалната (прилагодена според инфлацијата) средна плата порасна за околу 80 проценти.
Од 1973 до 2000 година - втората половина од ерата по Втората светска војна - сопственоста на акции се прошири на речиси половина од сите домаќинства, при што најголемиот дел од зголемувањето се случи во текот на 1980-тите и 1990-тите. За тоа време, реалната средна плата се зголеми за околу нула.
Зголемувањето на цените на акциите придонесе за најмасовната прераспределба на приходот во американската историја, од сиромашните, работните и средната класа до богатите. Тоа е затоа што половина од сите домаќинства сè уште немаат акции - дури и ако се пресметаат сметките за пензионирање - а повеќето од другата половина поседуваат релативно малку (помалку од 25,000 долари).
Сето ова не е за да се отфрлат личните трагедии на милиони Американци кои ги загубија пензиските заштеди во несреќата. Тие имаат право да се лутат на корпорациите кои ги измамиле и на политичарите кои ја помагале и поттикнале измамата додека го бодреле растечкиот балон како знак на економски напредок.
И на краток рок, испарувањето на богатството од повеќе од 7 трилиони долари ќе ја забави економијата, бидејќи луѓето што го изгубиле тоа богатство ќе трошат помалку. Многу корпорации, исто така, може да се намалат, намалувајќи ги инвестициите и вработувањето.
Владата може да ги реши овие проблеми со замена на приватната потрошувачка со јавна потрошувачка, онолку колку што е тоа неопходно за да се спречи растот на економијата и зголемувањето на невработеноста. Можеме да го модернизираме нашиот железнички систем, како што предложи сенаторот Холингс. Федералната влада, исто така, би можела да им помогне на владите на државите да избегнат намалување на трошоците - само Калифорнија се соочува со недостаток од 24 милијарди долари - што може да ја доведе националната економија назад во рецесија.
Но, никогаш не треба да бидеме толку глупави за да го мешаме закрепнувањето на берзата со економското закрепнување или со јавниот интерес. Крајот на оваа и на другите илузии е сребрената линија на пропаста на берзата. Приватизацијата на социјалното осигурување сега е мртва. Милиони луѓе кои формираа нови идентитети како „сопственици“ на корпорации - или дури и дневни трговци - сега ќе видат дека нивната економска иднина зависи од платите, платите и бенефициите. Американците можеби ќе почнат да се лути што мнозинството од работната сила не успеа да ги сподели придобивките од економскиот раст речиси три децении.
Тие дури може да се гледаат себеси како граѓани кои имаат право на универзална здравствена заштита, како во другите развиени земји. Во ерата по меурчињата, економскиот и социјалниот напредок конечно ќе се вратат на политичката агенда.
ZNetwork се финансира исклучиво преку великодушноста на неговите читатели.
Донирајте