Деңиздеги кемчиликсиз бороон аба ырайынын үч жакындашуунун кесепети сыяктуу эле, акыркы айларда үч маанилүү дүйнөлүк экономикалык тенденция күчөп жана жакындай баштады: (1) Кытай экономикасынын басаңдашы жана анын көлөкөсүндөгү параллелдүү өсүп жаткан финансылык туруксуздук. банк системасы; (2) өнүгүп келе жаткан рыноктордун валюталарынын кулашы (Индия, Бразилия, Түркия, Түштүк Африка, Индонезия ж.б.) жана алардын экономикалык басаңдашы; (3) Еврозонанын экономикаларында дефляцияга карай тынымсыз жылыш, Италияда өсүп жаткан көйгөйлөр жана экономикалык стагнация Еврозонанын экинчи ири экономикасы болгон Францияга жайылып баратат. Анын үстүнө дүйнөлүк экономиканын бул үч маанилүү тармагындагы көйгөйлөр бири-биринен жем боло баштады.
2008-жылдан бери АКШнын, Улуу Британиянын, Европанын жана эң акыркы Япониянын борбордук банктары глобалдык экономикага ондогон триллион долларларды киргизгенине карабастан, реалдуу жумуш орундарын түзүүчү инвестиция дүйнө жүзү боюнча басаңдап баратат. Борбордук банктар тарабынан ликвиддүүлүктүн (акчанын) массалык инъекциялары же дүйнөлүк каржы рынокторундагы спекуляцияларга (акциялар, облигациялар, туундулар, фьючерстер, опциондор, валюталар, фонддор жана ар кандай түрдөгү финансылык инструменттер), банктарда жана банктык эмес банктарда накталай акча катары топтолгон. Кайман аралдарынан Сейшел аралдарына чейин ондогон оффшордук салык баш калкалоочу жайларында жашырылган же Кытай, Индия, Бразилия, Индонезия, Түркия жана башка өлкөлөр сыяктуу өнүгүп келе жаткан рынокторго инвестицияланган корпоративдик баланстар.
Бул борбордук банктын акча түзүү саясаттарынын негизги бенефициарлары глобалдык абдан жогорку таза кирешелүү инвесторлор, алардын финансылык институттары жана жалпысынан дүйнөлүк корпорациялар болгон. 2013-жылы Capgemini, глобалдык бизнес-консалтингдин изилдөөсүнө ылайык, абдан жогорку таза баалуу инвесторлор инвестициялануучу байлыгын 4-жылы гана 2012 триллион долларга көбөйтүшкөн, жакынкы он жылдыкта активдердин мындан аркы өсүшү жылына 4 триллион долларды түзөт. «Көмүскө банктар» деп аталган, алардын атынан инвестиция салган баштапкы финансылык институттар (б.а. хедж-фонддор, жеке капиталдык фирмалар, активдерди башкаруу компаниялары жана башка ондогон дүйнөлүк жөнгө салынбаган финансылык институттар) 2008-жылдан 2013-жылга чейин жалпы активдерин эки эседен ашык көбөйтүшкөн. жана азыр дүйнө жүзү боюнча 71 триллион доллардан ашык инвестициялык активдерге ээ.
Дүйнөлүк финансы капиталисттери жана алардын институттары тарабынан бул массалык байлык топтоо оффшордук каржылык жана өнүгүп келе жаткан рыноктук мүмкүнчүлүктөрдү алып-сатарлык кылуу жана инвестициялоо аркылуу ишке ашты — акыркы талдоодо триллиондогон долларлар, фунттар, евролор жана иендер аз же такыр чыгымсыз берилген. 2008-жылдан бери борбордук банктардын саясаты. Башкача айтканда, 2014-жылга чейин.
АКШдан, Европадан жана Япониядан “Өнүгүп келе жаткан рынокторго” жана Кытайга бурулган ошол массалык ондогон триллион доллар азыр өнүгүп келе жаткан базарлардан кайра “батышка” агып келе баштады.
Демек, өз кезегинде, биринчи жолу 2008-жылы АКШда тутанган, андан кийин 2010-жылдан 2013-жылдын башында Европага өткөн глобалдык кризистин локусу азыр кайрадан үчүнчү жолу жылып жатат. Финансылык жана экономикалык туруксуздук азыр оффшордук рыноктордо жана экономикаларда пайда болуп, тереңдеп баратат жана Кытайда да күчөп баратат.
(Кытайдын бүгүнкү анализи автордун Еврозонанын жана өнүгүп келе жаткан рыноктордун экономикасы бааланган 'Z' журналынын март айындагы санында чыга турган "Өнүгүп келе жаткан глобалдык кемчиликсиз бороон" макаласынан үзүндү. Толук макала үчүн Z Magazine же автордун веб-сайтын караңыз, www.kyklosproductions.com/articles/html.)
Кытайдын өсүп жаткан каржылык жана экономикалык туруксуздугу
2008-жылдагы дүйнөлүк каржы кризисине жана рецессияга чейин Кытайдын экономикасы жыл сайын 14 пайызга өскөн. Бүгүнкү күндө бул көрсөткүч 7.5 пайызды түзөт, 2014-жылы дагы бир топ жайыраак өсүш темпи болушу мүмкүн.
Кытай адегенде 2008-жылы экономикалык жактан жайлады, бирок АКШ менен Европадан айырмаланып, 2009-жылы тез калыбына келип, ылдам өстү. Кытайдын ИДПсынын 15 пайызга жакынын, же АКШнын 3-жылдагы салыштырмалуу стимулунан 2009 эсе чоң масштабдуу фискалдык стимул Кытайдын тез калыбына келиши үчүн жооптуу болгон. Бул фискалдык стимул АКШнын 2009-жылдагы стимулунан айырмаланып, инфраструктурага өкмөттүн түз инвестициясына багытталган, ал негизинен штаттарга субсидиялоого жана бизнес менен инвесторлор үчүн салыктарды кыскартууга багытталган. 2007-08-жылдары Кытайда да көмүскө банк проблемасы болгон эмес. Ошентип, ал киргизген экспансиячыл акча-кредит саясаты 2010-жылга карата анын тез калыбына келишине дагы жардам берди. Бирок 2012-жылдан бери Кытай өзүнүн турак жай жана жергиликтүү өз алдынча башкаруу органдарынын карыз рынокторун туруксуздаштыруучу глобалдык көмүскө банктар менен өсүп келе жаткан көйгөйгө туш болууда. Ошол эле учурда, 2012-жылдан баштап, Кытайдын каржылык эмес экономикасы, анын ичинде өндүрүш жана экспорт секторлору, ошондой эле жайлоонун айкын белгилерин көрсөтүп жатат.
Финансы жагынан алганда, Кытайда жалпы карыз (мамлекеттик жана жеке) 130-жылдагы ИДПнын 2008 пайызынан ИДПнын 230 пайызына чейин өстү, көмүскө банктардын үлүшү 25-жылдагы 2008 пайыздан 90-жылга карата жалпы сумманын 2013 пайызына чейин өстү. банктардын жалпы карыздагы үлүшү дээрлик төрт эсеге өстү жана 2008-жылдан бери ИДПнын үлүшүнүн өсүшү менен дээрлик бардык карызды түзөт. Ошентип, көмүскө банктар Кытайдын өсүп жаткан жергиликтүү карыз проблемасынын жана пайда болуп жаткан каржылык алсыздыктын кыймылдаткыч күчү болуп калды.
Бул карыздын көбөйүшүнүн көбү жергиликтүү турак жай көбүгү жана аны коштогон жергиликтүү өз алдынча башкаруу органдарынын карыз көбүгү багытталган, анткени жергиликтүү өз алдынча башкаруу органдары турак-жайды, жаңы ишканаларды насыялоону жана жергиликтүү инфраструктуралык долбоорлорду чегине чейин жеткиришти. Жергиликтүү бийликтин карызы 2011-жылы Кытайдын борбордук өкмөтү тарабынан 1.7 триллион долларга бааланган. Ал кээ бир эсептөөлөр боюнча 2 жылдын ичинде эле 5 триллион доллардан ашкан. Бул карыздын көбү кыска мөөнөттүү. Ошентип, ал өтө туруксуз, күтүүсүз дефолтко дуушар болот жана Кытайдагы каржы тутумунун кеңири сегментин жайылып, туруксуздаштырышы мүмкүн, буга чейин АКШдагы субпримдүү ипотека сыяктуу.
Кытайда жеке сектордун карызынын өсүшү азыр критикалык пропорцияларга жакындап баратат. Негизги глобалдык туруксуздук окуясы, банк же финансылык продукт дефолтко учураганда, ал жерде оңой эле тутанышы мүмкүн. Кандайдыр бир мааниде Кытайдын бүгүнкү абалы 2006-жылга жакын АКШнын турак жай жана АКШнын мамлекеттик жана жергиликтүү өз алдынча башкаруу органдарынын карыз рынокторуна окшошуп баратат. Башкача айтканда, Кытай өзүнүн Леман учуруна жакындап калышы мүмкүн. Бул, чынында, дээрлик бир нече ай мурун Кытайдагы финансылык трасттар менен болгон. Кытай Кредит Трастынын потенциалдуу дефолтунан жана анын жайылышынан коркуп, инвесторлор акыркы учурда Кытайдын борбордук өкмөтү тарабынан куткарылды. Wall St. Journal жазгандай, иш-чара «2009-жылдан бери пайда болгон көмүскө банк тутумунун алсыздыгын ачыкка чыгарат.
Кытайда жергиликтүү рыноктордо өсүп жаткан финансылык туруксуздук Кытай үчүн, ошондой эле дүйнөлүк экономика үчүн чоң потенциалдуу көйгөй болуп саналат, анткени Кытай да, дүйнөлүк экономика да 2014-жылы жайлай баштаган.
2013-жылдын башында Кытайдын саясатчылары көмүскө банктардын жана жергиликтүү турак жай жана инвестициялык рыноктордогу көбүктөрдүн өсүп бараткан көйгөйүн моюнга алышкан. Спекуляторлор 20-жылы турак жай рыногунун жылдык инфляция деңгээли аздыр-көптүр туруктуу болгон 2013-3 пайыздан 5-жылга карата анын ири шаарларында турак-жайдын баасын 2010 пайыздан ашык жогорулатты. Ошондуктан Кытайдын лидерлери май-июнь айларында көмүскө банктарды тизгиндөөгө аракет кылышкан. 2013-ж. бүткүл экономика боюнча кредитти кыскартуу менен. Бирок бул 2013-жылдын жазында экономиканын калган бөлүгүнүн олуттуу басаңдашына алып келди. Андан кийин саясатчылар 2013-жылдын жай айына карата акчаны тез аранын ичинде калыбына келтиришти жана аксап жаткан экономиканы көтөрүү үчүн дагы бир мини-фискалдык стимул пакетин кошушту. Бул стимул транспорттук инфраструктурага мамлекеттик чыгашаларды, бизнес үчүн экспорттук чыгымдарды кыскартууга жана чакан бизнес үчүн салыктарды кыскартууга багытталган. Экономика 2013-жылдын экинчи жарымында калыбына келди.
2014-жылдын башына карата турак жай көбүгү кайрадан күчөдү, ал эми реалдуу экономика дагы бир жолу жайлоонун белгилерин көрсөтөт. 2014-жылдын башында Кытайдын саясатчылары 2014-жылдын жазында көмүскө банктык турак-жай көбүгүнүн артынан барууга ниеттенип жатканы дагы бир жолу көрүнүп турат. Бул, кыязы, бир жыл мурун 2013-жылдын жазында болуп өткөн Кытай экономикасынын дагы бир саясаттын басаңдашын билдирет. Бирок бул баары эмес. Финансылык туруксуздук жана бул туруксуздукка каршы туруучу экономикалык басаңдоо 2014-жылы Кытай экономикасынын дагы эле басаңдашына бир катар башка факторлор болуп саналат.
Экономиканын акыркы фискалдык стимулдарынан жана анын ысып кеткен турак жай рынокторунан тышкары, Кытайдын экономикалык өсүшүнүн дагы бир негизги булагы болуп анын өндүрүш тармагы жана өзгөчө өндүрүш экспорту саналат. Жана бул да жайлап баратат. Өндүрүштүн жана экспорттун басаңдашынын себептери Кытай экономикасындагы ички өнүгүүлөр, ошондой эле Евро жана өнүгүп келе жаткан рыноктук экономикаларда өсүп жаткан көйгөйлөр.
Кытайда айлык акынын өсүшү жана анын валютасы юандын алмашуу курсу начарлоодо. Экөө тең өндүрүштүн өндүрүштүк чыгымдарын жогорулатып, өз кезегинде анын экспортун атаандаштыкка жөндөмдүү кылып жатышат. Өндүрүштүн кымбатташы атүгүл дүйнөлүк трансулуттук корпорациялардын Кытайдан чыгып кетишине алып келет, алар Вьетнам, Таиланд жана башка өлкөлөр сыяктуу арзаныраак экономикага багыт алышты.
Кытайдын экспортунун басымдуу бөлүгү Европага жана АКШга эле эмес, өнүгүп келе жаткан рынокторго кетет жана өнүгүп келе жаткан рынок экономикалары жайлаган сайын, алардын Кытайга болгон суроо-талаптары жана экспорту азаят. Тескерисинче, Кытайдын өзү экономикалык жактан жайлагандыктан, өнүгүп келе жаткан рынок дүйнөсүнөн (ошондой эле Австралия жана Корея сыяктуу негизги рыноктордон) товарлардын, жарым фабрикаттардын жана чийки заттын импортун азайтат.
Ушундай эле соодага байланыштуу таасирлер Кытай менен Еврозонанын ортосунда да бар. Кытай чындыгында Германиянын экспортунун эң чоң булагы, атүгүл Германиянын Европанын калган экспортунан да чоң. Демек, эгер Кытай басаңдаса, ал Европадан азыраак экспортту талап кылат, бул ансыз да токтоп турган Евроаймактын экономикасын ого бетер жайлатат. Анын сыңарындай, Европа токтоп калгандыктан, бул кытай товарларына суроо-талаптын азайышын билдирет, демек, Кытайдын өндүрүшүнүн дагы басаңдашы. Башка сөз менен айтканда, Кытайдын ички басаңдашы Европадагы стагнацияны жана дефляцияны күчөтөт, ошондой эле өнүгүп келе жаткан рынок дүйнөсүндө дагы тезирээк экономикалык басаңдоого салым кошот.
Басаңдоо экономиканы структуралык жактан көбүрөөк керектөөгө багытталган багытка которууга багытталган өкмөттүн саясатынан келип чыгат. Бул керектөөгө өтүү Коомчулуктун 2014-жылдын мартындагы жыйынынан кийин олуттуу түрдө башталат. Бирок Кытайда керектөө экономиканын 35% гана түзөт (АКШдагы 70 пайыздан айырмаланып), ал эми Кытай Мамлекеттик инвестициялар ИДПнын 40 пайызынан бир топ жогору. Ал эми керектөө, жок эле дегенде, башында эмес, инвестициянын кыскарышын жабуу үчүн жетиштүү тез өсө алат деп күмөн жок.
Ошентип, Кытайдагы жакында боло турган негизги өнүгүүлөрдүн жана тенденциялардын узун тизмеси бул негизги дүйнөлүк экономиканын жылына дээрлик 10 триллион долларлык өсүш басаңдап баратканын көрсөтүп турат. Дүйнөнүн экинчи ири экономикасы болгон Кытайда болуп жаткан нерсе ансыз да жайлап бара жаткан өнүгүп келе жаткан рынокторго жана өнөкөт токтоп турганга чоң терс таасирин тийгизет жана мындан ары да тийгизет. Евроаймак.
АКШнын экономикасы пайда болуп жаткан глобалдык идеалдуу бороонго кандай жооп кайтарары, жок дегенде, кызыктуу болот. Бирок АКШда турак жай, өндүрүш, жумуш орундарын түзүү, авто жана башка чекене сатуулар басаңдап, үй-бүлөнүн реалдуу орточо кирешесинин төмөндөшү жана жакынкы айларда азык-түлүк жана бензиндин баасынын андан ары көтөрүлүшүнүн реалдуу ыктымалдыгы менен, "мыкты бороон" болот. “Оффшордук аймактардын өнүгүп келе жатканы АКШнын дагы эле алсыз экономикасы үчүн, анын бешинчи жылында орточо көрсөткүчтөн төмөн, “токто-коюу” экономикасынын калыбына келиши үчүн жакшы көрүнүш эмес.