Халықаралық қаржы жүйесінің несиелік рейтингтерге тәуелділігі – әдетте күмәнді жайларға негізделген – шұғыл қайта қарауды қажет етеді. Ковид-19 пандемиясы - көптеген табысы төмен елдерді - және көп ұзамай орташа кірісті елдерді - сыртқы қарыздарға қызмет көрсете алмайтын апаттардың бірі ғана. Дегенмен, Дүниежүзілік банк пен ХВҚ коммерциялық несие берушілер атынан кедей елдерді қыспаққа алуды жалғастыруда, бұл өте қажет қарызды жоюды қамтамасыз ете алмайды.
Экономикалық дағдарыс ушығып барады. Сахараның оңтүстігіндегі Африкада мемлекеттік қарыз немесе кепілдендірілген сыртқы қарыз 500 жылдың соңына қарай 2018 миллиард долларға жуық өсті (салыстырмалы деректердің соңғы сенімді нүктесі), медиана ЖІӨ-нің 56 пайызын құрады, бұл он жылдағы 38 пайыздан қауіпті өсім. ертерек. Африкада белсенді корпорациялар алған кем дегенде тағы 150 миллиард доллар сыртқы қарыз орталық банктердің тез азайып бара жатқан валюталық резервтерінен өтелуі керек. Бұл сандар 2019 жылы қытайлық несиелердің тосқауылдарын өтеу қиындықтарын ескере отырып өсті.
ХВҚ, Дүниежүзілік банк және басқа да халықаралық қаржыгерлердің Ковид-19 апатындағы, экологиялық жағдайдың нашарлауындағы және сыртқы күйзелістерге шамадан тыс осалдығындағы рөлін олардың неолибералдық саясат бойынша кеңестері мен мемлекеттік бюджеттерге қысым көрсетуін ескере отырып бағалау мүмкін емес. тақырыптар денсаулық сақтау бюджетіне жойқын әсері үшін.
Сәуір айында G20 елдері 77 дамушы елге қарыз төлемдерін 2020 жылдың соңына дейін кейінге қалдыруды сұрауға мүмкіндік беретін қарыз қызметін тоқтату бастамасын (DSSI) жариялады.
Бастама кеңінен тарады сынға алындыОның ішінде Брюссельде орналасқан еуропалық Eurodad желісі қарыздарды жоюдың орнына жай ғана тоқтата тұру үшін жеткіліксіз. ретінде Financial Times (FT) деп хабарлайды шілдеде тіпті бұл сәйкес келмейтін ұсыныстың өзі жетіспеді, биыл тек 5.3 миллиард доллар ресми екіжақты қарызды өтеу тоқтатылды. FT атап өткендей, «Бұл ресми кредиторлардан күткен 11.5 миллиард доллардан әлдеқайда аз немесе одан да көп... бірде-бір ел жеке кредиторлардан осындай емдеуді сұраған жоқ». Әлсіз қабылдауды халықаралық несиелік рейтинг агенттіктерінің (CRAs) шамадан тыс және мүлдем демократиялық емес күшімен түсіндіруге болады.
Шілдедегі FT мәліметі бойынша мақала, CRA Moody's Эфиопия, Пәкістан, Камерун, Сенегал және Кот-д'Ивуар DSSI-ға өтініш бергеннен кейін [дережесі төмендеген] қарсы шара қолданды.
Сонымен қатар, Банк те, ХВҚ да 2009 жылғы дағдарысқа қарсы диапазондық көмек сценарийін ұстанады: жергілікті және жаһандық экономикалық сұранысқа (бұл ықпалды банктер мен корпорацияларды да құтқарады) үлкен фискалдық өсім, сонымен бірге ақшалай несиені босатуға уақытша рұқсат етілуі мүмкін екенін мойындау.
Дегенмен, Дүниежүзілік банкке көптеген елдердің дағдарыстарын дұрыс шешуге кедергі келтіретін нәрсе - оның қарызды жоюдан догматикалық бас тартуы. Бұл талапты көптеген адамдар, соның ішінде 2019 жылғы Нобель бейбітшілік сыйлығының лауреаты, Эфиопияның премьер-министрі Абий Ахмед де қолдады. былай деп жазды ішінде New York Times, «2019 жылы 64 ел денсаулыққа қарағанда сыртқы қарызға қызмет көрсетуге көп қаржы жұмсады. Эфиопия денсаулыққа қарағанда сыртқы қарызды өтеуге екі есе көп жұмсайды... Эфиопияның алдында тұрған дилемма өткір: біз қарызды төлеуді жалғастырамыз ба немесе өмір мен өмір сүру құралдарын сақтау үшін ресурстарды қайта бағыттай береміз бе?
Шілде айында Дүниежүзілік банктің президенті Дэвид Малпасс деп аталатын G20 қаржы министрлеріне DSSI-ны 2021 жылға дейін ұзартуға және «G20-ны қарыздың асып кетуіне қатысты консультацияларға есік ашуға» шақырды, Банк өз кеңестерін орындаудан бас тартады. Бұл шілде айындағы мәліметтерге қарамастан есеп азаматтық қоғам ұйымы (CSO) ONE, «2020 жылдың шілде айының ортасындағы жағдай бойынша Дүниежүзілік банк DSSI елдерінен қарызды өтеу үшін 1.7 млрд доллар алды, бірақ жауап беру үшін тек 1.9 миллиард долларды жаңа қаржыландыруды міндеттеді. Оның 250 миллион доллары ғана мамыр айының соңына дейін игерілді».
Бағалау ойыны
Банк пен ХВҚ дағдарысқа қарсы әрекет ету үшін мемлекеттің әлеуетін арттыруға көмектесудің орнына, олардың несиелерінің қайтарылуын қамтамасыз ету үшін кедей елдерге донорлық қаражаттың түсуін күтеді (әдетте олар кез келген елдің қарыздарына қызмет көрсету тізімінде тұрады).
Ең сорақысы, Банк өзінің AAA несиелік рейтингін қорғау үшін қарызды жоюдан бас тартады - төлемдерді кейінге қалдыруды жөн көреді. Сәуірде мәлімдеме, Малпасс үкіметтерге қосымша несиелер беру арқылы «қолдау көрсетуді» жалғастыра алу үшін Банк өз рейтингін сақтауы міндетті екенін алға тартты.
Бұл күмәнді логика, бірақ ұйымдық ойда белгілі бір негізділігін сақтайды, өйткені CRA Moody's ұсынылатын Қаңтар айында Ковид-19 соққысының алдында Банктің AAA рейтингінің үш негіздемесі:
- Активтердің өте күшті өнімділігіне ықпал ететін тәуекелдерді басқарудың сенімді құрылымымен негізделген жоғары капитал жеткіліктілігі;
- Өтімділіктің мол буферлері және әлемдік қаржыландыру нарықтарына ерекше қолжетімділік;
- Шақыруға болатын капиталдың үлкен жастығы және жаһандық акционерлердің қолдау көрсетуге дайындығы мен қабілеті өте жоғары.
Осы кезде Банкті төмендететін негізгі фактор оның қарыз алушылары болды: «негізінен дамушы орташа кірісі бар егемендіктердің» «Ba2» орташа несиелік рейтингі. Бірақ, Moody's атап өткендей, Банк «капиталдың күшті жеткіліктілігі мен шектеулі шоғырлану тәуекелін» қамтамасыз етеді, соның нәтижесінде «соңғы үш қаржы жылында жұмыс істемейтін жалпы даму активтерінің 0.2%-ы ғана». Банктің «тәуекелдерді басқарудың сенімді жүйесі», оның несиелік рейтингтері үшін керемет болса да, оның даму мандатына қайшы көрінеді, өйткені ол қаржылық тәуекелділікке, бірақ даму үшін пайдалы инвестицияларға зиян келтіретін қаржылық тәуекелдерге бағытталған.
Moody's қаңтарда Банктің рейтингіне кейбір қауіптерді анықтағанымен, ол ішінара «2018 жылы Банктің жалпы капиталын ұлғайту нәтижесінде акционерлердің төленген капиталының болашақ ағынының артуына» байланысты алаңдамады. Сонымен қатар, Банктің қайтарылатын капиталы өте қолайлы, Банктің жалпы өтелмеген қарыз сомасынан 1.14 есе көп. Банкте 54 жылы 2019 миллиард долларлық орта және ұзақ мерзімді бағалы қағаздар шығарылған жаңа қарыздық қаржыландыруға қол жеткізуде ешқандай проблема жоқ. Банк әлемдегі ең арзан мөлшерлемемен қарыз ала алады.
Standard & Poor's Дүниежүзілік банкті AAA/A-1+ деп бағалағанымен, ол береді әлемдегі ең ірі 200 коммерциялық банктің тек төртеуі ғана AAA рейтингіне ие. Қалғандардың төрттен бірінен астамы қазір рейтингтің төмендеуімен бетпе-бет келіп отыр.
Кез келген жағдайда, олардың ерекше күмәнді ескере отырып рекордтар Оңтүстік Африка сияқты жерлерде немесе олардың Lehman Brothers және AIG компанияларының 2008 жылы құлағанға дейінгі сәтсіз талдауы осы рейтинг агенттіктеріне сену керек пе?
2020 жылдың басындағы Банктің орташа кірісті несиелендіру бөлімшесі болып табылатын Халықаралық Қайта Құру және Даму Банкі (ХҚДБ) туралы Moody's бағалауын қарастырайық: «ХҚДБ қарыз алушылары климаттық үрдістердің теріс әсеріне ұшырағанымен, мекеменің даму портфелінің географиялық әртүрлі құрылымы. бұл тәуекелді өтейді .... Moody's әлеуметтік тәуекелдер оның қаржылық күшіне әсер етеді деп күтпейді. Басқару туралы ойлар маңызды. ХҚДБ тәуекелдерді басқарудың сенімді және консервативті тәжірибесін ұстанады, бұл Moody's дамушы және шекаралық нарықтардағы егемендерге кредит берумен байланысты тәуекелдерді шектейді деп есептейді».
Шындығында, климаттық хаосы соншалықты ерекше жаһандық ауқымды құбылыс, сондықтан географиялық әртүрлі «офсет» туралы әңгіме тіпті орта мерзімді перспективада күлкіге айналады. Дағдарыспен дұрыс күресу үшін Банк – және барлық басқа қаржы институттары – пайдаланылмайтын қазбалы инвестициялардың үлкен «тұтас активтерін» мойындауы керек. Бұған Оңтүстік Африкадағы Eskom банкінің көмірмен жұмыс істейтін электр қуаты кіреді қаржыландыру 1951 жылдан бастап климаттық зақымға қарамастан (қараңыз Observer Көктем 2019).
Moody's Банктің «әлеуметтік тәуекелі» туралы жалаң көзқарасы да жаһандық наразылықтардың жалғасып жатқан толқынын елемейді. Moody's қаңтардағы мәлімдемесіне сәйкес, корпоративтік кеңес беру Verisk Maplecroft айтылады, «2019 жылы наразылық акцияларының күрт өсуі өз толқынында елдердің төрттен бірін шарпыды және барлық континенттердегі дайын емес үкіметтерді күйзеліске жіберді.»
Тіпті ХВҚ 2020 жылдың сәуірі Фискалдық монитор танылды жаһандық наразылықтар, олардың «ұқсастықтары кедейлік, теңсіздік, қалыптасқан институттарға деген сенімнің әлсіреуі және өкілдіктің болмауы сияқты тамыры терең мәселелерді көрсетеді». Алайда, болжам бойынша, ХВҚ шағымдарды шешу үшін мемлекеттік шығындарға қарсы дәріс оқыды.
«Басқаруға» келетін болсақ, Банктің диктатураны да, сыбайлас жемқорлықты да қаржыландыруы оның портфеліне еніп отыр. Бұл тек Оңтүстік Африкада 1951-67 жылдардағы апартеид несиелеріне жатады және жақында парақорлықпен күрескен Eskom, сондай-ақ Лондондағы Lonmin тау-кен үйі 34 жылы платина өндіруші 2012 жұмысшысының қырғынға ұшырауының алдында (қараңыз). Жаңарту 82).
Жақсы үкімет бұл міндеттемелерді дефолтқа ұшыратады және шын мәнінде Банк пен ХВҚ несиелері бойынша жалпы келісілген дефолт бірінші рет жасалғаннан кейін ұзақ уақыт бойы кешіктірілді. ұсынды Танзания президенті Юлиус Ньерере мен Куба басшысы Фидель Кастро 1983 жылы.
Банк «актив сапасының төмендеуіне» тап болады (беделді қоса алғанда)
Moody's қаңтардағы Банктің бағалауы бірнеше күннен кейін күтпеген сценарийге қатысты ескертуді қамтыды: «Рейтингке төмендеу қысымы капиталдың жеткіліктілігінің айтарлықтай нашарлауы жағдайында орын алуы мүмкін, бұл левередждің жылдам кеңеюінен туындауы мүмкін. оның ең ірі қарыз алушы елдері арасындағы тәуелсіз несиелік стресстің нәтижесінде активтер сапасының төмендеуімен ».
Қазір ХВҚ бар қосымша 70 жаңа Ковид-19 несие бағдарламасы және 1 триллион долларлық соғыс кеудесі, сонымен бірге Банк дағдарысты СПИД эпидемиясына қарамастан несиелеуді арттыру үшін пайдаланды. көрсетті – екі онжылдық бұрын - кем дегенде кедей Африка елдерінде денсаулық сақтау дағдарысымен күресу үшін жаңа несиелер орынсыз болды; оның орнына гранттар қажет болды.
Қалпына келтіруге нақты үміт жоқ, Кармен Рейнхарт, Банктің жаңа бас экономисі мойындады, себебі Банктің экспортқа негізделген өсу моделі жұмыс істей алмайды: «Менің ойымша, COVID-19 жаһандану табытындағы шеге... [және] мұның мұрасы әлемнің көптеген бөліктерінде ішке бағытталған стратегия болады. глобус». Әрине, сияқты деп атап өтті Марқұм африкалық саяси экономист Самир Аминнің айтуынша, экономикалық тепе-теңдікті арттыруға және жаһандық сауда мен тікелей шетелдік инвестицияларға азырақ тәуелділікке мүмкіндік беретін ажырату нұсқасы қажет.
ХВҚ-ның арнайы қарыз алу құқығы
Африкалық қарызды жою туралы талапты бастапқыда неолибералдық, Африка Одағының (АУ) төрағасы, Оңтүстік Африканың президенті Сирил Рамафоса да мақұлдады. Маусым айында ол AU күн тәртібі жай ғана «екі жылдық қарыздың тоқтап қалуы және жеке және екі жақты қарызды қайта құрылымдау жоспары» екенін алға тартты. Оның қаржы министрі Тито Мбовени G20-ның DSSI құру туралы 15 сәуірдегі келісімінің бөлігі болды.
ХВҚ мен Банк одан да сараң болды. ХВҚ-ның жаңа несиелері төтенше жедел қаржыландыру құралы (RFI) және төмен пайыздық жылдам несиелік құрал арқылы қолжетімді болды. Қарызды өтеудің шамалы бөлігі Апатты тоқтату және көмек көрсету трастында қолжетімді (бай елдер тікелей қаржыландырады). Дүниежүзілік банк төтенше қаржыландыруға небәрі 14 миллиард доллар ұсынды, бірақ ол алдағы 160 айда жаңа несиелер үшін 15 миллиард доллар қолжетімді болады деп болжайды. Банк пен Қор өз азаматтарының өмір сүру қабілетін қалпына келтіру үшін көмек ресурстарын тікелей шарасыз елдерге жіберуге мүмкіндік беріп, қарыздарын жоюы керек.
Бұл кедей елдерді әлемдік қаржы тізбегіне тереңірек тартатын, сайып келгенде, оларға зиянын тигізетін «жем» және ауыстыру стратегиясы сияқты.
Бірнеше прогрессивті адамдар кедей елдердің SDR эмиссиясының жаңа раундының пайдасын көретінімен келіссе де, үнділік саяси экономист Прабхат Патнайк анағұрлым егжей-тегжейлі ескертулер ұсынады: «Екі қосымша шара [қабылданбаса] тек SDR көп көмектеспейді: біреуі, барлығына мораторий. кемінде бір жылға сыртқы қарызды төлеу; және екі, қаржының кетуін тоқтату үшін осы елдер енгізген капиталды бақылау. Егер осы екі қосымша шара қолданылса, онда толық SDR арқылы келетін қосымша шетел валютасы қосымша қажетті импортты төлеу үшін пайдаланылуы мүмкін ».
Оңтүстік африкалықтар ХВҚ-ға жүгіріп, тығырыққа тіреледі жолдан
Оңтүстік Африканың 4.3 миллиард долларлық ХВҚ несиесінің пайдасына дәлел келісілді шілденің аяғында экономикалық, әлеуметтік және экологиялық дағдарыстарды ескере отырып, орта мерзімді және ұзақ мерзімді салдарларды қарастырмайды.
Оңтүстік Африка алдағы жылдары сыртқы қарыз дағдарысымен бетпе-бет келеді және қарыз аудитін талап ететін аргентиналық белсенділер сияқты, оңтүстік африкалықтар бұл сыртқы қарыздың барлығы заңды ма деп ойлайды. Дүниежүзілік банктен және несиелері сыбайлас жемқорлыққа ұшыраған басқа мекемелерден қанша парастатал қарыз алды?
Банктің Медупи көмір электр станциясына 3.75 миллиард доллар несиесі немесе Қытай Даму банкінің парақорлыққа толы қытай локомотивтерін сатып алуға берген 1.5 миллиард доллар несиесі тек ең шеткі мысалдар ғана. Сондықтан сыртқы қарызға кез келген одан әрі қызмет көрсету алдында қарыз аудиті міндетті болуы керек.
ХВҚ RFI Оңтүстік Африканың қарызын өтеу үшін алысқа бармайды. RFI дәстүрлі саясаттың шарттылығына ресми түрде қосылмағанымен, қазынашылық «төлем теңгеріміндегі қиындықтарды шешуге күш салу үшін ХВҚ-мен ынтымақтасуды талап етеді», бұл экспортқа бағытталған саясатты қажет етуі мүмкін.
Оның үстіне ХВҚ несиесі жергілікті валютаның құлдырауын ескере отырып, жарнамаланған 1.1 пайыздық мөлшерлеменің өзінде де арзан болмайды. Көптеген валюталық бақылауларды кезең-кезеңмен алып тастауға байланысты елде қаржылық ағындар да, шығыстар да өсті, ал резидент емес облигациялар мен үлескерлерге пайда, дивидендтер және пайыздық төлемдер ағымдағы шотқа үлкен қысым жасайды.
Бұл жағдай Оңтүстік Африканы қаржылық ағындарды тарту үшін әдеттен тыс жоғары пайыздық мөлшерлемелерді төлеуге мәжбүр етеді. Доллардағы көбірек қарызды өтеу осы қарызға қызмет көрсету үшін форексті көтеру үшін осы қаржылық инвестицияға, сондай-ақ тез қысқаратын экспортқа көбірек тәуелділікті тудырады. Бұл құрылымдық проблемалар елдің экспортқа бағытталған жолынан және қаржы ағынына тәуелділіктен шығуды қиындатады.
Сонымен қатар, терең әлеуметтік-экономикалық дағдарыс жалақыға негізделген төмен көміртекті экономикаға шұғыл көшу қажеттілігімен қатар байлықты жаппай қайта бөлуді, оның ішінде байлық салығын және жоғары корпоративтік салықтарды, ішкі ресурстарды жұмылдыруды талап етеді. реттелетін пайыздық мөлшерлемелер бойынша, белгіленген активтер және ақшаны басып шығару үшін резервтік банкті пайдалану.
Дегенмен, Қазынашылық CRA, ХВҚ және Дүниежүзілік банктің көзқарастарына сәйкес мұндай саясаттарға үнемі қарсы тұрады. Сәуір айының ортасында, Moody's Мбовениді «теріс» рейтингтің орнына «тұрақты» деген бағамен марапатталатын бюджет тапшылығын шоғырландыруды қолдайтын меморандумнан кейін бұл қайталанды. Қазынашылық қуана қуана ілесті. Бұл ХВҚ-ның 2020 жылғы қаңтардағы бақылау есебінен кейін жасалғандай, ол «билікті күшті фискалдық шоғырландыру және мемлекеттік кәсіпорын (ЕҚ) реформаларын жүзеге асыруға шақырды... жеке сектор басқаратын, инклюзивті өсуді арттыру үшін шешуші құрылымдық реформалау шараларымен сүйемелденді».
Тағы да, шілденің ортасында қазынашылықтың жетекші бюрократы растады ХВҚ-ның жаңа ниет хаты «фискалдық шоғырландыру бойынша міндеттемелерге негізделген». Шенеунік ХВҚ мақұлдаған «алдағы екі жылда шығыстарды 13.7 миллиард долларға қысқартады [және] 2020-21 жылдарға арналған мемлекеттік сектордағы жалақыны тоқтату міндеттемесін» мақтады.
Басқа дамып келе жатқан нарықтар да осындай тозақтан өтуде, өйткені ХВҚ-ның Ковид-19 дағдарысымен күресу үшін фискалды кеңейту туралы риторикасы CRA-лар облигацияларын төмендетуге ниетті.
Euromoney журналдың тәуелсіз тәуекел рейтингі қызметі көрнекі, есеп шілде айының басында «79 ел 1-тоқсаннан бері тәуекелдің жалпы көрсеткіштері төмендегенін көрді... Сахараның оңтүстігіндегі Африкадағы көптеген тәуелсіз қарыз алушылардың тауарлық тәуекелдері, қаржыға қол жетімділігінің қатайтылуы, ішкі саяси проблемалар және сыртқы қарыздың өсуі [қауіпті жоғары]. »
Халықаралық қаржылық жағдай тірі жадтағы кез келгеннен де нашар және 2013 жылға оралады мәлімдеме Біріккен Ұлттар Ұйымына G77+Қытай, ол CRA-ны қарыздың тұрақтылығы проблемасының негізгі құрамдас бөлігі ретінде анықтады.
ХВҚ-ның қарызы бар елдердің жағдайын шешуге қатысты ұстанымы анағұрлым жомарт болып көрінгенімен, олардың жұмысы өз еліндегі CRA-мен және неолибералдармен бірге жұмыс істейді. Жаһандық экономиканың құлдырауына жол бермеу үшін фискалды кеңейту өте қажет болғанымен, ХВҚ зерттеулері мен қоғаммен байланыстар арасындағы қайшылықтар бір жағынан, ал саясат ұсыныстары мен несие шарттары бұрынғыдай қатыгез болып қала береді.
Патрик Бонд - [электрондық пошта қорғалған] – Батыс Кейп университетінің басқару мектебінде, Оңтүстік Африкада сабақ береді. Оның ғылыми қызығушылықтары саяси экономика, қоршаған орта, әлеуметтік саясат және геосаясат. Доминик Браун - [электрондық пошта қорғалған] – экосоциалистік болашақ үшін антикапиталистік, нәсілшілдікке қарсы және антипатриархалдық күрес жүргізетін жұмысшы табы қозғалыстарын және кәсіподақ ұйымдарын қолдауға және олармен ынтымақтасуға мүдделі белсенді. Браун Кейптаундағы альтернативті ақпарат және даму орталығында жұмыс істейді, онда ол саяси-экономика бойынша зерттеулер жүргізеді және қоғамдық қозғалыстар мен кәсіподақтармен танымал білім мен оқытуға жәрдемдеседі. Бұл мақала бастапқыда Бреттон-Вудс жобасында пайда болды Мәселе бойынша серия, 2020 жылдың тамызы.
ZNetwork өз оқырмандарының жомарттығы арқылы ғана қаржыландырылады.
сыйлау