Алты жыл бұрын Федералдық резерв түбіне жетті. Ол федералды қорлардың мөлшерлемесін, экономиканы басқару үшін пайдаланатын пайыздық мөлшерлемені құлдырау мен қаржылық дағдарыстан өтудің сәтсіз әрекетінде азды-көпті төмендетті. Бірақ ол ақырында ол бұдан былай қысқарта алмайтын деңгейге жетті, өйткені пайыздық мөлшерлемелер нөлден төмен түсе алмайды. 16 жылдың 2008 желтоқсанында ФРЖ өзінің пайыздық мақсат 0-ден 0.25 пайызға дейін, онда ол күні бүгінге дейін сақталған.
Біздің алты жылды нөлдік деп аталатын төменгі шекарада өткізгеніміз таңқаларлық және көңілсіз. Одан да таңғаларлық және көңілсіз нәрсе, егер сіз мені сұрасаңыз, біздің экономикалық дискурс жаңа шындықты қуып жету үшін қаншалықты баяу болды. Экономика түбегейлі болғанда бәрі өзгереді — немесе өнер терминімен айтқанда, а өтімділік тұзағы (сұрамаңыз). Бірақ ұзақ уақыт бойы саясатты қалыптастыруға күші бар ешкім сенбейді.
Бәрі өзгереді деп не айтамын? Мен сияқты былай деп жазды Төменгі экономикада «экономикалық саясаттың кәдімгі ережелері енді қолданылмайды: ізгілік жамандыққа айналады, сақтық - қауіпті, ал сақтық - ақымақтық». Мемлекеттік шығыстар жеке инвестициялармен бәсекелеспейді - бұл іс жүзінде бизнес шығындарын ынталандырады. Әдетте инфляцияға қарсы қатал күресуші ретінде имиджді қалыптастыратын орталық банкирлер нарықтар мен инвесторларды инфляцияны жоғарылататынына сендіруі керек. «Құрылымдық реформа», бұл әдетте жалақыны қысқартуды жеңілдету дегенді білдіреді, жұмыс орындарын құрудан гөрі оларды жою ықтималдығы жоғары.
Мұның бәрі жабайы және радикалды көрінуі мүмкін, бірақ олай емес. Шын мәнінде, бұл негізгі экономикалық талдаудың айтуынша, пайыздық мөлшерлемелер нөлге жеткенде болады. Сондай-ақ тарих бізге осылай дейді. Егер сіз көпіршіктен кейінгі Жапонияның сабақтарына немесе 1930 жылдардағы АҚШ экономикасына назар аударсаңыз, сіз 2008 жылдан бері өмір сүріп келе жатқан экономикалық саясаттың әйнекті әлеміне азды-көпті дайын болдыңыз.
Бірақ мен айтқанымдай, ешкім сенбейді. Жалпы алғанда, саясаткерлер мен өте байсалды адамдар мұқият экономикалық талдаудан гөрі ішкі сезіммен жүрді. Иә, олар кейде өз ұстанымдарын қолдау үшін сенімді экономистерді тапты, бірақ олар бұл экономистерді маскүнемнің шам бағанасын қалай пайдаланатыны сияқты пайдаланды: жарықтандыру үшін емес, қолдау үшін. Бұл байсалды адамдардың жүректері жыл сайын оларға дұрыс емес нәрселерден қорқу және істеу керек екенін айтты.
Осылайша, бізге бюджет тапшылығы біздің ең өзекті экономикалық проблемамыз екенін, егер біз қатаң бюджеттік үнемдеу шараларын қолданбасақ, пайыздық мөлшерлемелердің кез келген күні көтерілетінін қайта-қайта айтты. Мен сізге бұл ақымақтық екенін айта алар едім, және шын мәнінде мен айттым, және болжамды пайыздық мөлшерлеме ешқашан болған жоқ, бірақ біз қазір мемлекеттік шығындарды қысқартуды талап етеді, қазір миллиондаған жұмыс орындарын жоғалтты және инфрақұрылымымызды қатты зақымдады. .
Сондай-ақ бізге ақшаны басып шығару - ФРЖ іс жүзінде не істеп жатқаны емес, бірақ қарсы емес - «валютаның құлдырауы мен инфляцияға» әкелетінін бірнеше рет айтты. ФРЖ бұл қысымға төтеп берді, бірақ басқа орталық банктер бұлай етпеді. The Еуропалық Орталық Банк, атап айтқанда, инфляциялық қауіп-қатерді болдырмау үшін 2011 жылы ставкаларды көтерді. Ол ақырында бағытын өзгертті, бірақ ештеңені ешқашан қалпына келтірмеді. Қазіргі уақытта еуропалық инфляция 2 пайыздық ресми мақсаттан әлдеқайда төмен, ал континент ашық дефляциямен сырласуда.
Бірақ бұл жаман қоңыраулар көпір астындағы су ғана ма? Төменгі экономиканың дәуірі аяқталуға жақын емес пе? Оған сенбеңіз.
АҚШ-тағы жұмыссыздық деңгейі төмендеген кезде, сарапшылардың көпшілігі ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді келесі жылы көтереді деп күтетіні рас. Бірақ инфляция төмен, жалақы әлсіз және ФРЖ мөлшерлемелерді тым ерте көтеру апатты болатынын түсінетін сияқты. Сонымен қатар, Еуропа экономикалық көтерілуден бұрынғыдан да алыс көрінеді, ал Жапония әлі де дефляциядан құтылу үшін күресуде. О, 1980 жылдардың аяғында кейбіреулерімізге Жапонияны еске түсіре бастаған Қытай рок клубына сіз ойлағаннан да тезірек қосылуы мүмкін.
Демек, нөлдік төменгі шектегі экономикалық саясаттың контринтуитивтік шындықтары ұзақ уақыт бойы өзекті болып қала береді, бұл ықпалды адамдардың бұл шындықтарды түсінуін шешуші етеді. Өкінішке орай, әлі де тым көп емес; Соңғы жылдардағы экономикалық пікірталастардың ең таңғаларлық аспектілерінің бірі экономикалық доктриналары шындық сынағынан сүрінбей өткендердің қателіктерді мойындау былай тұрсын, одан сабақ алудан бас тартуы болды. Конгресстегі жаңа көпшіліктің зиялы көшбасшылары әлі күнге дейін біз бір жерде өмір сүріп жатырмыз деп сендіреді Айн Рэнд романы; Неміс шенеуніктері әлі де талап етуде Мәселе борышкерлердің жеткілікті түрде зардап шекпегенінде.
Бұл болашақ үшін ауруды білдіреді. Биліктегі адамдар білмейтін нәрсе немесе олар білемін деп ойлайтын, бірақ олай емес нәрсе бізге зиян тигізуі мүмкін.
ZNetwork өз оқырмандарының жомарттығы арқылы ғана қаржыландырылады.
сыйлау