Pietra nera.
Questa è la confutazione definitiva della campagna incredibilmente sfrontata portata avanti dagli imbonitori di Wall Street e dagli istintivi oppositori alla legge e all'ordine presso la Camera di Commercio degli Stati Uniti.
Blackstone è la gigantesca società di private equity che, ironicamente, è appena diventata pubblica (almeno in parte). Le società di private equity stanno facendo notizia per aver guadagnato miliardi di dollari acquistando aziende quotate in borsa e rendendole private (per poi rivenderle sulle borse pubbliche).
La campagna di Wall Street-Chamber sostiene che il settore dei servizi finanziari degli Stati Uniti sta affrontando una crisi di competitività, a causa della regolamentazione, dei contenziosi e dei procedimenti giudiziari.
Sì davvero.
Ecco l'amministratore delegato della Camera Tom Donohue, commentando mentre la commissione per i servizi finanziari della Camera si è riunita ieri per discutere il ruolo della Securities Exchange Commission nella protezione degli investitori e nella supervisione dei mercati dei capitali: “Un sistema fallito di azioni legali collettive sui titoli e un sistema normativo imprevedibile e inefficiente hanno creato un freno alla competitività dei nostri mercati dei capitali”, ha affermato Donohue.
Vai avanti e asciuga le lacrime di coccodrillo.
Bisogna lavorare molto duramente per raccogliere simpatia per Wall Street. Lasciamo da parte il ruolo molto banale svolto dalle aziende di Wall Street nel sostenere gli investimenti e l’innovazione effettivi. Concediamo per un momento la discutibile premessa secondo cui le aziende di Wall Street svolgono una funzione sociale veramente importante nel facilitare lo sviluppo dell’economia reale. Dimenticate le massicce frodi finanziarie perpetrate da Wall Street e dagli amministratori delegati delle aziende negli ultimi dieci anni.
Basti considerare i profitti e i guadagni di coloro che si guadagnano da vivere a Wall Street. I ragazzi in abiti eleganti se la passano bene.
Secondo l'autorità di controllo dello Stato di New York, nel 23.9 i bonus di Wall Street sono ammontati a 2006 miliardi di dollari, in crescita del 17% rispetto al 2005. I principali trader di Wall Street impiegano circa due ore per guadagnare quanto guadagna in un anno una famiglia mediana degli Stati Uniti, osserva Sam Pizzigati. redattore della newsletter on-line Too Much.
I profitti di Citigroup sono effettivamente diminuiti nel 2006 e la società era ancora la terza società quotata in borsa più redditizia negli Stati Uniti, secondo Fortune. La Bank of America ha visto i profitti salire del 28% a 21.1 miliardi di dollari, registrando la quarta redditività più alta negli Stati Uniti. JP Morgan è arrivato nono. I profitti della Goldman Sachs sono aumentati del 90%, a 9.5 miliardi di dollari, un buon posto per il sedicesimo posto nella lista Fortune.
E poi c'è Blackstone. Vendendo parte di sé sui mercati quotati in borsa, l'azienda è stata costretta a rivelare importanti informazioni finanziarie. Il CEO Steve Schwarzman ha guadagnato 400 milioni di dollari nel 2006. Ha guadagnato 677 milioni di dollari quando la società è stata quotata in borsa. E la sua quota nella società è valutata 7.7 miliardi di dollari.
La fantasmagoria diffusa da varie commissioni prestigiose unte da Wall Street e dalla Camera ignora queste ricchezze e si concentra su un inganno fondamentale: l’affermazione che la regolamentazione e il contenzioso stanno spingendo le aziende a lanciare le loro offerte pubbliche iniziali (IPO, il momento in cui vendono inizialmente le loro azioni) sui mercati esteri.
C’è stata una certa diversificazione delle IPO, ma ciò riflette principalmente il fatto che i mercati azionari di altri paesi si stanno sviluppando rapidamente e le aziende di quei paesi scelgono di quotarsi nelle borse del proprio paese d’origine.
Se si tiene conto di questo, oltre al ruolo del mercato con sede a Londra nell’attrarre IPO di piccole imprese, si scopre che in realtà non c’è stato uno spostamento delle IPO verso altri mercati nazionali. Un devastante White Paper di Ernst & Young del gennaio 2007, che esaminava tutte le IPO nella prima metà del 2006, ha rilevato che il 90% è stato condotto nel paese di origine della società lanciatrice. Del restante 10%, solo pochi erano “in gioco”: la maggior parte è andata ai mercati regionali, oppure erano small cap destinate al mercato degli investimenti alternativi di Londra. Delle IPO in gioco – un totale di 17 nei primi sei mesi del 2006 – circa due terzi sono state quotate sulle borse statunitensi.
E poi c'è questo: Blackstone, l'avanguardia della finanza ad alto rischio, ha scelto di fare la propria IPO alla Borsa di New York. E ha fatto abbastanza bene per se stesso.
In realtà c'è una crisi incombente a Wall Street, ma è l'opposto di ciò che sostengono le élite di Wall Street. Gli ultimi cinque anni hanno visto la rapida evoluzione di strumenti finanziari esoterici che non sono soggetti quasi ad alcuna regolamentazione o addirittura ad obblighi di divulgazione. Gli accordi di private equity dipendono da enormi quantità di debito; anche gli hedge fund stanno piazzando massicce scommesse utilizzando denaro preso in prestito; e il debito stesso viene scambiato come una merce come mai prima d’ora. La garanzia di Wall Street è: non preoccupatevi; in questi affari sono coinvolti solo operatori sofisticati, che sanno cosa stanno facendo e possono permettersi di assorbire le perdite.
Ma quegli stessi operatori sofisticati furono gravemente bruciati da Enron, WorldCom e dalle relative frodi della bolla del mercato azionario degli anni Novanta. A quanto pare questi personaggi possono essere defraudati senza troppe difficoltà. Ancora più importante, sospendono regolarmente il loro buon senso inseguendo le mode passeggere, il che significa che molti attori istituzionali commettono gli stessi errori nello stesso momento.
È ragionevole chiedersi: e allora? Se i ricchi si inzuppano, è un problema loro.
Ma gli attori istituzionali investiti nell'esotica finanza di Wall Street stanno investendo le pensioni e i fondi pensionistici della gente normale, quindi molte persone rischiano di farsi male.
Ancora più importante, la portata delle scommesse pesanti sul debito ora piazzate a Wall Street è così vasta che i promotori e gli agitatori del mercato stanno facendo di più che scommettere con i propri soldi: stanno mettendo a rischio la salute dell’intero sistema finanziario. Ciò solleva la prospettiva di enormi salvataggi potenziali dei contribuenti, o di crisi finanziarie con impatti sull’economia reale che sono troppo grandi per essere evitati dall’azione del governo.
Per il loro bene, ma soprattutto per il bene di tutti noi, ciò di cui Wall Street e il sistema finanziario globale hanno bisogno è molta più regolamentazione, procedimenti giudiziari e norme di responsabilità più rigorose. Le cose si stanno muovendo troppo velocemente, con troppo poco riconoscimento del rischio e troppo poca supervisione o divulgazione.
Robert Weissman è redattore del Multinational Monitor con sede a Washington DC, e direttore di Azione Essenziale .