Esta fin de semana cúmprese o décimo aniversario do colapso de Lehman Brothers, o outrora poderoso banco de investimento estadounidense cuxa quebra dramática o 15 de setembro de 2008 desatou a peor crise financeira desde a Gran Depresión dos anos 1930. Unha década despois, escoitamos habitualmente a queixa de que pouco cambiou desde entón: os bancos aínda son demasiado grandes para quebrar, as finanzas seguen dominando a actividade produtiva e os fogares comúns aínda están sen sentir o impacto dunha lenta recuperación económica nos seus petos. Pero esta continuidade percibida, aínda que certamente válida, é só parte da historia. En realidade, moito cambiou nos últimos 10 anos, gran parte, por desgraza, para peor.
Nos anos anteriores ao accidente, o mundo aínda se deleitaba cun estado de compracencia alimentado polo crédito. Durante esta chamada Gran Moderación, o chanceler do Reino Unido e máis tarde o primeiro ministro Gordon Brown incluso presumía infame de que os interminables ciclos de boom e caída do pasado finalmente foran dominados e superados. A partir de agora non habería máis crises financeiras. Esta falsa sensación de calma deu paso desde hai tempo á intensificación da turbulencia económica, social e política. Mirando cara atrás, está claro que gran parte desta turbulencia pode atribuírse directamente á desastrosa forma na que os responsables políticos responderon ao accidente de 2008.
Privatizando beneficios, socializando perdas
Mentres os gobernos de todo o mundo rescataron os seus bancos máis grandes e asumiron as responsabilidades do sector financeiro nun intento desesperado por evitar que o capitalismo global implotase baixo o peso doutra Gran Depresión, transformaron efectivamente unha crise da banca privada nunha crise da débeda soberana. A partir de 2010, responderon a esta autoinflixida crise da débeda soberana cunha política de extrema austeridade, recortando rapidamente o gasto público para reembolsar aos bonistas privados, que moitas veces resultaron ser as mesmas entidades financeiras que foran rescatadas co diñeiro dos contribuíntes en 2008. XNUMX.
Este enfoque neoliberal da xestión da crise –privatizando os beneficios dos banqueiros e socializando as súas perdas–, á súa vez, intensificou unha tendencia de longa data cara a unha crecente desigualdade socioeconómica. Ante as prestacións sociais diezmadas, o aumento do paro e os salarios reais estancados ou á baixa, moitos fogares non tiñan máis remedio que contraer aínda máis débedas só para cubrir os seus gastos básicos.
Como sabemos agora, o evanxeo da austeridade fiscal foi atopar os seus predicadores máis apaixonados na Unión Europea, onde o celo dos recortes orzamentarios e a consecuente caída da demanda agregada levaron a unha década perdida e a varios violentos ataques de pánico no mercado que case derrubou a zona euro. En ningún lugar se sentiron as consecuencias catastróficas máis dolorosamente que en Grecia. Situado baixo a tutela dos seus acredores, o país recortou o gasto público e sufriu un colapso da produción económica e uns niveis de vida populares peor que o experimentado polos Estados Unidos durante a década de 1930.
En Europa, como noutros lugares, esta devastación económica contribuíu á súa vez á intensificación do conflito social e da polarización política. Durante esta segunda etapa da crise capitalista global, os problemas fiscais do Estado transformáronse efectivamente nunha crise total de lexitimidade.
Da crise financeira aos conflitos civís
En 2011, o mundo foi testemuña do estalido de protestas masivas alimentadas por unha combinación de graves agravios políticos e económicos. Comezando coas revolucións en Tunisia e Exipto, unha onda de revoltas populares estendeuse por toda a conca do Mediterráneo e o Oriente Medio máis amplo, alterando profundamente a orde rexional establecida no proceso.
Durante a primavera e o verán, millóns de persoas saíron ás rúas de Grecia e España en masivas protestas contra a austeridade, inspiradas directamente na Primavera Árabe e que á súa vez inspiraron o movemento Occupy Wall Street que xurdiría en Nova York e se estendería rapidamente polo mundo despois. ese ano. En 2013, revoltas similares convulsionaron Turquía e Brasil. O mundo tremía.
Non obstante, foi nos países árabes onde estas espectaculares mobilizacións sociais tiveron as consecuencias políticas de maior alcance, derrocando ou desestabilizando unha serie de réximes ditatoriais arraigados antes de colapsar en conflitos sectarios, terror contrarrevolucionario e, o máis dramático en Siria, Libia e Iemen. - Guerra civil sanguenta.
O conflito violento, as intervencións estranxeiras e o posterior colapso da autoridade estatal en partes de Siria e Libia alimentáronse á súa vez nunha importante crise humanitaria que viu que millóns de persoas buscaron refuxio nos países veciños. En 2015, unha parte relativamente pequena destas persoas intentou brevemente abrirse camiño cara a Europa, onde, a pesar das accións solidarias de base xeneralizadas, adoitaban atoparse con arames de espiño, centros de detención e unha explosión de sentimento antiinmigrante provocada por anos de a miseria inducida pola austeridade, no que de xeito polémico se coñeceu como a "crise dos refuxiados" europea.
Ao mesmo tempo, un repentino estalido de loita civil en Ucraína levou a Rusia e Occidente ao bordo dun conflito violento. Como o historiador Adam Tooze argumenta convincentemente, estas tensións preexistentes na antiga esfera soviética tamén foron drasticamente exacerbadas polas consecuencias económicas do accidente de 2008.
Resolver unha crise de débeda con máis débeda
Mentres tanto, a medida que as consecuencias sociais e políticas da crise comezaban a facerse sentir e a orde internacional da posguerra parecía tremer sobre os seus alicerces, os principais bancos centrais do mundo, empeñados en salvar a pel dos financeiros privados e evitar a repetición da década de 1930. – respondeu cun experimento monetario sen precedentes. Non só baixaron os tipos de interese ata mínimos históricos, senón que tamén se embarcaron nun programa agresivo de "facilitación cuantitativa" (QE) que vería aos catro maiores bancos centrais bombear o equivalente a 15 billóns de dólares en diñeiro novo ao sistema financeiro global.
Non obstante, en lugar de impulsar a actividade produtiva, pronto quedou claro que este exceso de liquidez desencadeara unha nova onda de investimento especulativo. Como resultado, explotaron novas burbullas financeiras a esquerda e dereita: en inmobles, en accións, en préstamos estudantís e automóbiles, en bonos corporativos, en mercados emerxentes, en calquera lugar onde tales investimentos parecían producir unha taxa de retorno decente. Ademais de alimentar a corrida de alcistas máis longa da historia do mercado de valores estadounidense, o gran aumento da liquidez global tamén impulsou un renovado boom de crédito internacional que provocou que a débeda mundial se disparase ata o 217 por cento do PIB, o seu nivel máis alto nunca, un 40 por cento por encima da zona de perigo. alcanzado na véspera do accidente en 2007.
En resumo, os responsables políticos e os banqueiros centrais propuxéronse resolver unha crise causada por demasiada débeda, ¡con aínda máis débeda! A falta de investimento produtivo suficiente, esta sempre ía ser unha receita para o desastre.
Os efectos secundarios non desexados xa comezan a facerse sentir en mercados emerxentes como Turquía Arxentina, que se endebedou moito en dólares durante o boom impulsado polo QE, deixándoos especialmente vulnerables a un choque económico externo. Agora, mentres a Reserva Federal de EE. UU. desenrola o seu programa de QE e prepárase para aumentar os tipos de interese, o capital comeza a fluír de volta dos mercados emerxentes aos Estados Unidos, o que provoca que o crecemento no Sur Global se ralentice e que o dólar estadounidense se fortaleza no proceso. Se persiste, esta mestura letal de desaceleración do crecemento, aumento dos tipos de interese e un dólar estadounidense máis forte socavará de xeito constante a capacidade dos prestatarios dos mercados emerxentes para pagar as súas débedas denominadas en dólares, o que probablemente provocará un renovado pánico dos investidores.
Aínda que a economía mundial probablemente será capaz de soportar unha serie de crises illadas dos mercados emerxentes, hai un país cuxa enorme carga de débeda, se implotase, tiraría da alfombra debaixo da recuperación global. Ese país, por suposto, é China.
Aínda que a débeda de China é maioritariamente interna, a súa enorme expansión crediticia da última década seguramente debe situarse entre as máis extremas da historia. Espérase que a débeda total chegue Por cento 327 do PIB para 2022, o dobre do nivel de 2008, o que sitúa á potencia industrial do capitalismo global entre as economías máis endebedadas do mundo. A explosión do crédito alimentou un boom da construción sen parangón que viu a China derramar Por cento 45 máis concreto nas súas cidades en tres anos do que os EUA consumiran en todo o século anterior.
Demostrou ser un tiro no brazo para os países en desenvolvemento exportadores de materias primas e, sen dúbida, axudou a manter o capitalismo global sobre os carrís despois de 2008. Pero o mesmo boom impulsado polo crédito tamén provocou un sobreinvestimento masivo, deixando atrás grandes cidades pantasma e enorme excedente de capacidade xunto a un xigantesco $ 10 billón sector bancario na sombra. Algúns temen que esta "nai de todas as burbullas" poida explotar aínda para desencadear un importante cataclismo financeiro máis adiante.
Trastorno global autorreforzado
Non obstante, aínda que non exista un escenario de desastre, a combinación dunha desaceleración do crecemento chinés e o fin do estímulo monetario en EE. UU. xa está a ter repercusións de gran alcance noutros lugares do mundo. As consecuencias afectaron especialmente a América Latina, facendo que a súa "Marea Rosa" de gobernos progresistas retrocedese rapidamente ante o empeoramento das condicións económicas.
Brasil, por exemplo, a maior economía de América Latina, estivo loitando recentemente na súa recesión máis profunda e longa da historia. Esta forte caída foi acompañada dunha intensa inestabilidade política, que provocou un "golpe constitucional" da dereita contra a presidenta Dilma Rousseff e que deixou en prisión ao expresidente Lula por cargos de corrupción, o que obrigou a retirarse da carreira presidencial do próximo ano. Unha turbulencia semellante asolagou tanto o goberno socialista de Maduro en Venezuela como o goberno neoliberal de Macri en Arxentina, o que puxo de manifesto a natureza estrutural da crise, que está a golpear os países vulnerables independentemente das orientacións ideolóxicas dos que están no poder.
O tumulto político máis consecuente de todos, sen dúbida, é o que axita o vello corazón capitalista da Unión Europea e dos Estados Unidos. Alí, a partir de 2016, anos de desconfianza inducida pola austeridade, décadas de desigualdade impulsada pola globalización e a financiarización e séculos de racismo, nacionalismo e misoxinia glorificados finalmente desembocaron nun enfrontamento político paralelo sen igual na historia da posguerra.
Nun lado do Atlántico, a ala illacionista do Partido Conservador do Reino Unido, sempre nostálxica dos tempos de gloria do Imperio Británico, ameaza con saír da Unión Europea sen un acordo de saída adecuado, arriscando danos indecibles non. só á súa propia economía senón tamén aos nerviosos mercados financeiros mundiais. Forzas reaccionarias semellantes están facendo agora serias incursións electorais en todo o continente, levantando o espectro dunha posible desintegración da UE.
Por outra banda, mentres tanto, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, parece estar intentando facer todo o que está ao seu alcance para minar a estabilidade e a viabilidade futura da súa propia administración. Porén, a pesar da aparentemente interminable sucesión de escándalos e controversias, mantén o control da súa conta de Twitter e das rendas da política exterior, o que lle permite avivar as divisións internacionais e as tensións xeopolíticas no medio dunha guerra comercial en aumento con China.
A inmensa incerteza xerada por esta intensificación do conflito político interno e internacional está a ter á súa vez un efecto deprimente na recuperación económica mundial, que á súa vez está destinada a alimentar un caos político aínda maior noutros lugares, desencadeando un círculo vicioso de trastorno autorreforzado.
Un espazo inimaxinado para a política
En resumo, a tormenta mundial desatada polo colapso de Lehman Brothers hai dez anos non calou de ningún xeito. Non só as consecuencias do colapso financeiro seguen connosco hoxe en día, en forma de aumento da desigualdade, aumento da débeda e inestabilidade política paralizante, senón que a propia crise do capitalismo tamén persiste e segue causando estragos en todo o mundo, cambiando constantemente de forma a medida que fai o seu camiño dunha perturbación a outra.
Por sorte, porén, non todos os cambios sociais e políticos desde 2008 foron para peor. As mesmas dinámicas desestabilizadoras que trouxeron ao mundo Trump e o Brexit tamén abriron un espazo inimaxinado para a política, incluíndo un diferente tipo de política comprometida cunha alternativa radicalmente democrática e verdadeiramente emancipadora á actual desorde global.
Esta nova política radical mostrou por primeira vez a súa cara nos levantamentos mundiais que sacudiron a orde establecida a partir de 2011. Recentemente comezou a consolidarse en forma de vibrantes movementos de base, formacións políticas progresistas e candidaturas explícitamente socialistas que buscan colectivamente desafiar o poder e os privilexios sen trabas do "1 por cento" dende abaixo.
Incluso en plena guerra civil siria, o conflito máis sanguento e intratable xurdiu á sombra da Gran Recesión, nunha rexión tantas veces privada da esperanza dun futuro mellor, a loita pola autonomía democrática dos kurdos e os seus aliados demostrou as posibilidades concretas dun proxecto político revolucionario nestes tempos convulsos.
A estas alturas, aínda é moi cedo para dicir se esta política anticapitalista emerxente do século XXI será capaz de triunfar ante unha poderosa reacción nacionalista. Pero se os dramáticos acontecementos desde 2016 son algo para pasar, as consecuencias políticas da crise financeira global non acaban de comezar. O verdadeiro enfrontamento, ao parecer, aínda está por chegar.
Jerome Roos é un bolseiro de LSE en Economía Política Internacional na London School of Economics e o editor fundador da revista ROAR. O seu primeiro libro, Por que non é por defecto? A economía política da débeda soberana, sairá de Princeton University Press.
ZNetwork está financiado unicamente pola xenerosidade dos seus lectores.
doar