Is cuimhin liom labhairt le grúpa forásach beagán níos mó ná deich mbliana ó shin, ag argóint ar son na buntáistí a bhaineann le cáin ar idirbhearta airgeadais (FTT). Tar éis dom an cás a leagan amach, d’fhiafraigh duine éigin díom an raibh an deis caillte againn brú a chur ar FTT anois agus an ghéarchéim airgeadais thart. Dhearbhaigh mé don duine go bhféadfaimis brath ar an earnáil airgeadais chun tuilleadh scannail a thabhairt dúinn a chruthódh deiseanna athchóirithe.
Go gairid ina dhiaidh sin, bronnadh an scannal trádála ón gcuideachta infheistíochta cuí-ainmnithe orainn, MF Domhanda. Dealraíonn sé go bhfuil cás-staidéar iontach eile tugtha dúinn ag FTX ar saint agus éilliú san earnáil airgeadais.
Ba bhaile sona í an earnáil airgeadais dóibh siúd atá ag lorg airgead mór agus nach miste leo na rialacha a lúbadh nó a bhriseadh lena bpócaí a líonadh. Ní thugtar lárionad bua ar Mheiriceá Corparáideach go ginearálta, ach i bhformhór na n-earnálacha eile, tá táirge ar a laghad ann trínar féidir cuideachta a mheas. An dtáirgeann tionscal na ngluaisteán gluaisteáin atá sábháilte agus a thiomáineann go maith? An dtugann tionscal na n-aerlínte daoine chuig a gceann scríbe in am?
Is méadrachtaí iad seo is féidir a chur i bhfeidhm ar bhealach réasúnta simplí. Ach cad a dhéanann an earnáil airgeadais? Go deimhin, tá méadrachtaí ann, ach níl siad chomh simplí sin, agus ní fheicimid go fírinneach an preas gnó á gcur i bhfeidhm ar an earnáil.
Airgeadas agus Trucaile: Is Olc Mór
Ag an leibhéal is bunúsaí, is earra idirmheánach é airgeadas. Déanann sé seo idirdhealú idir an earnáil airgeadais agus earnálacha mar chúram sláinte, tithíocht nó talmhaíocht. Ní tháirgeann airgeadas go díreach rud ar bith luachmhar do theaghlaigh. Is é a luach don gheilleagar go n-éascaíonn sé idirbhearta agus go leithdháileann sé caipiteal. Tá na feidhmeanna seo thar a bheith tábhachtach, ach níl siad luachmhar iontu féin. Tá siad luachmhar mar gheall ar a seirbhís don gheilleagar táirgiúil.
Ar an mbealach seo, is féidir airgeadas a mheas cosúil leis an tionscal trucaile. Tá an trucailíocht thar a bheith tábhachtach don gheilleagar chun earraí a thabhairt do thomhaltóirí agus ionchuir riachtanacha chuig monaróirí agus soláthraithe seirbhíse. Ach ní tháirgeann sé luach go díreach. Ní bhainimid leas ach as níos mó oibrithe agus trucailí a bheith againn má ligeann siad don tionscal freastal níos fearr ar a fheidhm. Ciallaíonn sé sin earraí a fháil chuig a gceann scríbe níos tapúla nó iad a fháil ann le níos lú damáiste nó millte.
Is é seo an scéal céanna le cúrsaí airgeadais. Ní bhainimid leas as níos mó acmhainní airgeadais a bheith againn ach amháin sa mhéid go gceadaíonn siad dó seirbhís níos fearr a thabhairt don gheilleagar táirgiúil. Ciallaíonn sé sin íocaíochtaí a éascú chun iad a dhéanamh níos éasca agus níos tapúla agus caipiteal a leithdháileadh ar na húsáidí is táirgiúla aige.
Bloat Thromchúiseach san Airgeadas
Phléasc an earnáil airgeadais i méid le leathchéad bliain anuas. Tá níos mó ná dúbailt tagtha ar an earnáil leathan airgeadais, árachais agus eastáit réadaigh mar sciar den OTI le leathchéad bliain anuas, ag méadú ó 5.5 faoin gcéad den OTI i 1971 go 12.0 faoin gcéad in 2021.[1] Is ionann an 6.5 faoin gcéad breise den OTI atá á chaitheamh ar airgeadas in 2021 agus níos mó ná $1.4 trilliún á ionsú ag an earnáil. Tagann sé seo go dtí níos mó ná $11,800 in aghaidh na bliana do ghnáth-theaghlach.
Tháinig méadú faoi cheathair ar an earnáil trádála urrús agus tráchtearraí níos cúinge, mar aon le cistí infheistíochta agus iontaobhais, mar sciar den OTI, ag ardú ó 0.55 faoin gcéad den OTI i 1971 go 2.56 faoin gcéad in 2021. Tagann an méadú seo de 2.0 pointe céatadáin de OTI go dtí níos mó. ná $500 billiún in aghaidh na bliana sa gheilleagar reatha, nó beagnach $4,400 in aghaidh na bliana in aghaidh an teaghlaigh. Tá sé seo níos mó ná leath mhéid an bhuiséid mhíleata.
Is léir go bhfuil an earnáil airgeadais ina brú i bhfad níos mó ar an ngeilleagar inniu ná mar a bhí caoga bliain ó shin. Is foinse mhór éagothroime é freisin. Tá an liosta de billiúnóirí na tíre lán de dhaoine, ar nós Stephan Schwarzman agus Peter Thiel, a rinne rath ar chistí fálaithe, cistí cothromais phríobháideacha agus eintitis airgeadais eile. I mbeagán focal, tá na sonraí soiléir: tá an earnáil airgeadais ag glacadh le sciar i bhfad níos mó d’acmhainní an gheilleagair ná mar a bhí leathchéad bliain ó shin, agus is fachtóir mór é chun éagothroime a ghiniúint,
Is í an cheist mhór, cad atá á fháil againn do na hacmhainní breise go léir atá an earnáil airgeadais ag baint ón gcuid eile againn? Tá sé seo ag fiafraí cé chomh mór agus atá ár n-acmhainn íocaíochtaí feabhsaithe agus a mhéid is fearr a leithroinnimid caipiteal inniu ná mar a bheimis ar earnáil airgeadais níos lú.
Maidir leis an gcéad cheist, is léir go bhfuil meicníochtaí níos fearr forbartha againn chun ár mbillí a íoc agus chun idirbhearta eile a dhéanamh, ach is ar éigean atá na forbairtí is mó nua. Is nuálaíocht iontach iad taisceadh díreach dár seiceálacha pá agus íocaíochtaí uathoibríocha do bhillí a shábhálann go leor ama don dá thaobh de na hidirbhearta. Mar sin féin, tá na nuálaíochtaí seo níos faide ná ceithre scór bliain.
Tá an rud céanna i gceist le cártaí creidmheasa agus cártaí dochair. Déantar formhór mór na n-idirbheart leis na cártaí seo anois, ach ní teicneolaíocht nua go háirithe é seo. Bhí cártaí creidmheasa ar fáil go forleathan cheana féin i 1971, fiú mura raibh siad chomh uileláithreach agus atá siad inniu.
Is féidir linn creidmheas a thabhairt don earnáil airgeadais as an méadú ar áisiúlacht ár gcóras íocaíochtaí, ach cé mhéad is fiú é seo? An fiú $11,800 in aghaidh na bliana an t-am a shábháiltear ó chártaí creidmheasa a úsáid nó éarlais dhíreach de do chuid íocaíochtaí a bheith agat? Dealraíonn sé sin beagán géar. Tá amhras orm, mar gheall ar an rogha seo, gurbh fhearr le formhór na ndaoine $11,800 breise ina n-íoc seice agus an seic a thabhairt dóibh de láimh seachas é a chur i dtaisce go huathoibríoch ina gcuntas bainc.
Cad mar gheall ar an gcuid eile d’fheidhm na hearnála airgeadais, caipiteal a leithdháileadh chun na húsáidí is fearr a bhaintear aisti? Níl aon bhealach simplí ann chun meastóireacht a dhéanamh ar cé chomh héifeachtach is a bhí ár n-earnáil airgeadais mhéadaithe maidir le caipiteal a leithdháileadh, go príomha toisc nach bhfuil aon rud frithfhíorasach againn. Ní féidir linn aird a thabhairt ar Mheiriceá le hearnáil airgeadais níos lú le leathchéad bliain anuas. (Rinne Steven Cecchetti agus Enisse Kharroubbi tras-tír anailís rud a d'aimsigh earnáil airgeadais níos mó a chuir borradh faoi fhás, ach tar éis di méid áirithe a bhaint amach i gcoibhneas leis an ngeilleagar, bhí sé ag tarraingt ar an bhfás.)
Is féidir linn comparáid a dhéanamh idir fás táirgiúlachta le blianta beaga anuas agus fás táirgiúlachta sna blianta sula raibh an earnáil airgeadais ag caitheamh chomh mór sin d’aschur na tíre. Sna blianta ó thús sraith táirgiúlachta an Bhiúró Staitisticí Saothair i 1947 go 1972, b'ionann fás táirgiúlachta 2.8 faoin gcéad bliain ar an meán. Ó 1972 go 2022, níorbh ionann fás táirgiúlachta ach 1.8 faoin gcéad.
Más rud ar bith é, tá moill bhreise tagtha ar fhás táirgiúlachta de réir mar a mhéadaigh an earnáil airgeadais i gcomparáid leis an ngeilleagar. Cé go raibh deich mbliana láidir d’fhás táirgiúlachta ann ó 1995 go 2005, sna blianta ó 2005 go 2019, b’ionann an meánfhás táirgiúlachta agus 1.4 faoin gcéad.
D’fhéadfadh sé nach mbeadh an earnáil airgeadais mhéadaithe freagrach as an bhfás táirgiúlachta a mhoilliú, agus is cinnte go mbeadh sé níos moille fós gan earnáil airgeadais níos mó. Ach, níl sé éasca an cás a dhéanamh gur tháinig fás táirgiúlachta níos tapúla ar bhealach éigin as an earnáil airgeadais.
FTX, Crypto, Lorg Cíosa, agus Calaois
Cuir i gcás nach bhfuil tairbhí comhfhreagracha don gheilleagar táirgiúil mar thoradh ar fhás na hearnála airgeadais. Sa chás sin, ba cheart dúinn féachaint air mar fhoinse dramhaíola agus neamhéifeachtúlachta, díreach mar a dhearcfaimis ar mhéadú ollmhór ar mhéid thionscal na trucaile gan aon tairbhe ó thaobh amanna seachadta feabhsaithe. Ó thaobh an bheartais de, ba cheart dúinn a bheith ag féachaint ar gach deis chun méid na hearnála airgeadais a laghdú chun dramhaíl a laghdú sa gheilleagar.
Ag cur i bhfeidhm a cánach ar idirbhearta airgeadais, cosúil leis an gcáin díolacháin a íoctar in earnálacha eile, áit iontach le tosú. Rogha beartais iontach eile is ea fáil réidh le fabhair chánach a sholáthraíonn fóirdheontais rialtais do chothromas príobháideach agus cistí fálaithe. Freisin, simpliú ba cheart go mbeadh an cód cánach corparáide chun an t-airgead a dhéanann cearrbhachas cánach a laghdú mar thosaíocht freisin.
Mar riail ghinearálta, ba cheart dúinn a bheith ag déanamh gach is féidir chun méid na hearnála airgeadais a laghdú, fad is nach bhfuilimid ag cur a cumas freastal ar an ngeilleagar táirgiúil i mbaol. Ba cheart go mbeadh an teachtaireacht anseo chun déileáil le crypto an-soiléir.
Níl cúis nialasach ann chun fás crypto a spreagadh. Más mian le daoine imirt timpeall le crypto, is é sin an ceart atá acu, díreach mar is féidir le daoine cearrbhachas a dhéanamh ag casinos nó rásaí capall. Ach bheadh an smaoineamh gur chóir don rialtas féachaint le fás crypto a chothú, mar a mhol go leor polaiteoirí, cosúil leis an rialtas ag spreagadh andúile alcóil nó tobac.
Cé go bhféadfadh crypto cuidiú le hidirbhearta coiriúla a éascú (is léir nach bhfuil sé seo fíor go soiléir a thuilleadh), níl aon chuspóir dlisteanach aige. I saol na scammers, níor cheart go mbeadh sé iontas go bhfeicfimid malartú sham cosúil le FTX a bhfuil an chuma air go ndearna sé calaois ar a chuid custaiméirí am mór.
Ní hé freagra ceart an rialtais ná daoine a spreagadh chun cearrbhachas a dhéanamh i crypto tríd an tionscal a rialáil agus é a dhéanamh níos sábháilte do ghnáth-dhaoine a gcuid airgid a chaitheamh sa leithreas. Is é an freagra cuí ná na calaoiseoirí a chaitheamh sa phríosún agus a insint do dhaoine go n-infheistíonn siad crypto ar a mbaol féin. Más mian leo dul i mbun cearrbhachais macánta, lig dóibh dul go Vegas.
Dá mbeadh suim ar bith ag ár bpolaiteoirí i ndáiríre in éifeachtúlacht eacnamaíoch, bheidís ag gabháil do bhrú uileghabhálach an tionscal airgeadais a laghdú agus na céadta billiúin dollar a shaoradh le haghaidh úsáidí táirgiúla. Ar an drochuair, tá a gcuid flirtation le scammers crypto ina symptom den fhadhb níos mó. Tá a gcomhoibriú ceannaithe ag an tionscal airgeadais, agus leanfaidh polaiteoirí an dá pháirtí ag cur isteach ar an tionscal airgeadais chomh fada agus a bheidh ranníocaíochtaí an fheachtais ag teacht isteach.
[1] Tógtar na sonraí seo ó Tábla 6.2B de Chuntais Ioncaim agus Táirgí Náisiúnta, agus is é an sciar iomlán ná Líne 52 roinnte ar Líne 1 do 1971 agus Tábla 6.2D, Línte 57 agus 62, roinnte Líne 1 do 2021. Maidir leis an trádáil chaol urrús agus tráchtearraí earnála, agus cuntais sealúchais agus iontaobhais, úsáidtear Líne 55 agus Líne 59, arna roinnt ar Líne 1 do 1971, sa ríomh. Don bhliain 2021, úsáideann sé Líne 59 agus Líne 61, roinnte ar Líne 1. Ní thugann na táblaí seo ach sonraí ar chúiteamh saothair. Is é an toimhde intuigthe go bhfuil breisluach an tionscail i gcomhréir le cúiteamh saothair san earnáil. Cé nach mbeidh sé seo cruinn cruinn, ba cheart go mbeadh sé réasúnta gar.
Is trí fhlaithiúlacht a léitheoirí amháin a mhaoinítear ZNetwork.
Síntiúis