Esmaspäeval teatas Independent, et mitmed riigid kavatsevad dollarit peamise naftakaubanduse valuutana maha jätta, mis tähendab katastroofi USA majandusele. Kuid USA ei peaks kartma – isegi kui see oleks tõsi.
Vähemalt viimase kümnendi jooksul on püsiv ja korduv vandenõuteooria väitnud, et suured naftaeksportijad lõpetavad nafta hinna määramise dollarites, mis viib seejärel USA majanduse kokkuvarisemiseni, kuna dollar muutub väärtusetuks. Mõnede andmete kohaselt põhjustas Iraagi otsus hinnata naftat eurodes, mitte dollarites, USA kukutades Saddam Husseini ning Iraani ähvardused dollarist eemalduda on tegelik põhjus, miks USA valitsus tõstab häiret riigi tuumaprogrammi pärast.
Selle traditsiooni viimane artikkel oli kauaaegse Lähis-Ida korrespondendi Robert Fiski artikkel Londonis asuvas Independentis. Artiklis hoiatatakse suurejoonelise vandenõu eest Araabia naftariikide, Hiina, Jaapani, Venemaa ja Prantsusmaa vahel lõpetada nafta hinna määramine dollarites 2018. aastaks. Kui see juhtub, saab Fiski sõnul dollar tugeva löögi oma rahvusvahelisele positsioonile ja USA-l võib olla raskusi oma nafta eest tasumisega. Ilmselt tekitas artikkel eile valuutaturgudel värisemist, kuna paanikas investorid laadisid maha dollareid vastuseks selle väidetava rahvusvahelise nafta vandenõu hirmuäratavale väljavaatele.
Kuid nad ei peaks tõesti muretsema. Fiski teooria oleks hea süžee Hollywoodi filmi jaoks, kuid sellel pole majandusteadusena erilist mõtet. On tõsi, et nafta hind on dollarites ja suurem osa naftast kaubeldakse dollarites, kuid need faktid mõjutavad suhteliselt vähe dollari staatust rahvusvahelise valuutana või USA majanduslikku heaolu.
Kuna Ameerika Ühendriigid tõusid pärast Teist maailmasõda väljapaistvamaks majandusjõuks, sai dollarist maailma reservvaluuta: enamik riike hoidis dollareid reservis juhuks, kui neil oleks ootamatult vaja impordi eest tasumiseks mõnda muud vara peale oma valuuta. või oma valuuta toetamiseks. Suur osa rahvusvahelisest kaubandusest, sealhulgas kaubandusest, mis ei hõlma Ameerika Ühendriike, toimus dollarites. Lisaks hakati enamiku rahvusvaheliselt kaubeldavate toorainete hind börsidel olema dollarites. Dollarit ei kasutatud aga kunagi laialdaselt kaubavahetuseks (isegi naftaga kauplemiseks) ning kaupade dollarites hinna määramine on peamiselt vaid konventsioon.
Iga turg – aktsiaturg, nisuturg või naftaturg – nõuab mõõtühikut. USA majanduse tähtsus muutis dollari enamiku turgude jaoks ilmselgeks valikuks. Kuid tegelikult poleks vahet, kui naftaturu arvestusühikuks valitaks euro, jeen või isegi puksid nisu. See on lihtsalt raamatupidamise probleem.
Oletame, et naftaturu hinnad olid noteeritud jeenides või nisupušlites. Praegu on nafta hind umbes 70 dollarit barrel. Üks dollar on täna väärt umbes 90 jeeni. Puššel nisu müüakse umbes 3.50 dollariga. Kui nafta hind oleks jeenides, siis praegune naftabarreli hind jeenides oleks 6,300 jeeni. Kui nafta hind oleks nisus, siis naftabarreli hind oleks 20 puuda. Kui nafta hind oleks kas jeenis või nisus, ei oleks sellel dollarile otsest mõju. Kui dollar oleks naftamüüjate seas endiselt eelistatud vara, siis küsiksid nad nafta jeeni või nisuhinna dollari ekvivalente. Arvutamiseks kuluks kaasaegsetes arvutites miljardik sekundit ja äri toimiks täpselt nii nagu praegu.
See on veidi oluline, et kauplemine toimub tavaliselt dollarites. See tähendab, et need, kes soovivad naftat osta, peavad hankima nafta ostmiseks dollareid, mis suurendab nõudlust dollarite järele maailma finantsturgudel. Naftakaubanduse mõju on aga tõenäoliselt väga väike dollari väärtust mõjutav tegur. Isegi tänapäeval ei müüda kogu naftat dollarite eest. Naftatootjad võivad vabalt valida oma nafta müügiks mis tahes tingimusi ja paljud nõustuvad sageli tasuma muus valuutas. Miski ei takista Saudi Araabial, Venezuelal või mis tahes muul naftatootjal – olgu OPECi liige või mitte – sõlmimast lepinguid, mis müüvad oma naftat mis tahes valuuta eest, mida neil on mugav omandada.
Isegi kui kogu nafta müüdaks dollarite eest, oleks see väga väike tegur rahvusvahelises dollarinõudluses, nagu võib näha ka lihtsa aritmeetikaga. Maailma naftatoodang on veidi alla 90 miljoni barreli päevas. Kui kaks kolmandikku sellest naftast müüakse üle riigipiiride, tähendab see 60 miljoni barreli suurust igapäevast naftakaubandust. Kui kogu see õli müüakse dollarites, tähendab see, et naftatarbijad peaksid ühiselt hoidma 4.2 miljardit dollarit, et katta oma igapäevane õlikaart.
Võrdluseks, ainuüksi Hiinal on valuutareserve üle 1 triljoni dollari, mis on enam kui 200 korda suurem kui tehingunõudlus nafta järele. Teisisõnu, kui Hiina vähendaks oma dollarite positsiooni vaid 0.5 protsendi võrra, mõjutaks see dollarinõudlust rohkem kui see, kui kõik naftaeksportijad lõpetaksid äkitselt oma nafta eest dollarite vastuvõtmise.
See tõstatab tõsisema probleemi, mis mõjutab nõudlust dollarite järele, mis on dollari staatus rahvusvahelise reservvaluutana. Praegu on ülekaalukalt eelistatud valuuta dollar, kuid muud valuutad, eelkõige euro, on üha enam levimas. Dollarilt eemaldumine vähendab selle väärtust, kuid seda pole vaja karta: tegelikult oli ja on see nii George W. Bushi kui ka Barack Obama administratsiooni ametlik poliitiline eesmärk.
Mõlemad administratsioonid kaebavad selle üle, et Hiina "manipuleerib" oma valuutaga. Hiina teeb seda, ostes kokku tohutul hulgal dollareid, mida hoida välisreservidena, surudes alla jüaani väärtust dollari suhtes. See omakorda muudab Hiina kaubad USA-s odavamaks ja suurendab Hiina eksporti.
Kui Hiina lõpetaks USA soovi kohaselt suurte dollarite kokkuostmise, langeks dollari väärtus jüaani suhtes, muutes Hiina impordi kallimaks. Tulemuseks oleks see, et USA ostaks Hiinast vähem importi, mis parandaks oma kaubandusbilanssi. See väljavaade ei hirmutaks liiga palju inimesi.
Kokkuvõtteks võib öelda, et rahvusvahelise naftakaubanduse rahastamiseks vajalikud dollarid on teiste dollarite nõudluse allikatega võrreldes triviaalsed. Välisreservi hoidmiseks valitud valuuta võib mõjutada dollarinõudlust, kuid sellel pole mingit pistmist naftakaubanduse läbiviimiseks valitud valuutaga. Kui Saudi Araabia sooviks hoida pigem eurosid kui dollareid, saaks ta peaaegu koheselt maha laadida nii palju dollareid, kui soovib. Lisaks soovib Valge Maja dollari langust niikuinii, sest see parandaks USA kaubandusbilanssi.
Seega võis Fiski ellu äratatud vandenõuteooria turge hirmutada, kuid tegelikkus on see, et karta pole midagi. Dollari väärtus aja jooksul tõenäoliselt langeb (nagu see on euro suhtes teinud viimased üheksa aastat). Kuid kaartidel pole midagi, mis viitaks krahhile, isegi kui Saudi Araabia hakkab oma naftat eurode või jüaanide eest müüma.
— Selle artikli avaldas Foreign Policy 7. oktoobril 2009.
ZNetworki rahastatakse ainult selle lugejate suuremeelsuse kaudu.
annetama