Jack Rasmus analiza los esfuerzos de China desde 2010 para controlar sus “bancos en la sombra” extranjeros que han estado desempeñando un papel central en la creación de burbujas financieras en sus mercados de vivienda residencial, infraestructura local y divisas (yuanes) en los últimos años. Jack explica cómo China –a diferencia de Estados Unidos, Europa y Japón– se recuperó rápidamente de la crisis y recesión global de 2008-09 al introducir un estímulo fiscal del 15% del PIB centrado en la inversión gubernamental directa. El PIB de China aumentó rápidamente entre el 10% y el 14% entre 2010 y 13, mientras que Estados Unidos, Europa y Japón dependieron principalmente de políticas monetarias más austeridad fiscal y sus recuperaciones se retrasaron. Sin embargo, las medidas de estímulo de China de 2009 también incluyeron inyecciones monetarias masivas, tanto por parte del banco central de China como aún más a través de entradas de liquidez a medida que China abrió sus puertas a la banca occidental, incluidos los bancos en la sombra. La liquidez de los bancos paralelos, en particular, fluyó hacia los mercados locales de vivienda y construcción y los mercados monetarios de China, creando burbujas de activos financieros en los tres. Para frenar las crecientes burbujas y tratar de domar a los bancos en la sombra, China cambió de política a principios de 2013 para reducir el gasto gubernamental directo y hacer que su banco central retraiga la oferta monetaria. El resultado fue una desaceleración de la economía real de China en 2013. China dio marcha atrás y más tarde en 2013 adoptó un estímulo minifiscal y monetario para tratar de restaurar el crecimiento, que hizo poco por el crecimiento real pero estimuló aún más los bancos en la sombra y las burbujas. Políticas similares a principios de 2014 hicieron poco para estimular la economía real, pero sí controlaron en cierta medida las burbujas inmobiliarias y monetarias. China sigue hoy luchando por controlar sus bancos en la sombra y sus burbujas, mientras experimenta un crecimiento real más lento. Desde 2010, los bancos en la sombra han inyectado más de 20 billones de yuanes (3.5 billones de dólares) en China. Hoy en día, China experimenta el crecimiento más lento en 24 años, un sector manufacturero prácticamente plano y un crecimiento del PIB probablemente inferior al 7% en 2015. Jack explica cómo la lucha de China con los bancos en la sombra, sus especuladores capitalistas globales y las burbujas de activos financieros que crean representa un importante contracción del capitalismo global en el siglo XXI, y una continuación de esfuerzos similares, incluso menos exitosos, de otras economías para domar a los banqueros en la sombra y sus burbujas financieras en los años 21 y 1980, en el sur de Europa desde 1990, y actualmente en Argentina, Venezuela y Ucrania.
Jack Rasmus
El Dr. Jack Rasmus, Ph.D. Economía Política, enseña economía en St. Mary's College en California. Es autor y productor de diversos trabajos ficticios y de no ficción, incluidos los libros The Scourge of Neoliberalism: US Economic Policy From Reagan to Bush, Clarity Press, octubre de 2019. Jack es el presentador del programa de radio semanal Alternative Visions, en Progressive Radio Network y periodista que escribe sobre temas económicos, políticos y laborales para varias revistas, incluidas European Financial Review, World Financial Review, World Review of Political Economy, la revista 'Z' y otras.