Tلقد جاء الأول من أكتوبر وذهب دون هرمجدون مالي. المتنبئ المخضرم مارتن ارمسترونج، الذي تنبأ بدقة بانهيار عام 1987، استخدم نفس النموذج للإشارة إلى أن الأول من أكتوبر سيكون نقطة تحول رئيسية في الأسواق العالمية. حتى أن بعض المستثمرين يراهنون عليها. لكن مرور الانهيار العالمي المتوقع ليس سوى خبر جيد إلى حد ما. إن العديد من المؤشرات في التمويل العالمي تشير إلى الأسفل ـ بل إن البعض يتصور أن الانهيار قد بدأ.
دعونا نجمع الأدلة. أولاً، الديون غير المستدامة. منذ عام 2007، زادت كومة الديون في العالم بمقدار 57 تريليون دولار (37 تريليون جنيه استرليني). وهذا معدل نمو سنوي مركب يبلغ 5.3%، وهو ما يفوق الناتج المحلي الإجمالي بشكل ملحوظ. وتضاعفت الديون في ما يسمى بالأسواق الناشئة، في حين ارتفعت بما يزيد قليلا على الثلث في العالم المتقدم.
ذات يوم كتب جون ماينارد كينز أن المال "رابط إلى المستقبل" ــ بمعنى أن ما نفعله بالمال هو إشارة إلى ما نعتقد أنه سيحدث في المستقبل. إن ما فعلناه بالائتمان منذ الأزمة العالمية في عام 2008 هو توسيعه بسرعة أكبر من الاقتصاد ــ وهو ما لا يمكن القيام به إلا بعقلانية إذا تصورنا أن المستقبل سيكون أكثر ثراءً من الحاضر.
وفي هذا الصيف، أشار بنك التسويات الدولية إلى أن بعض الاقتصادات الكبرى تشهد ارتفاعا حادا في نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما كان خارج المعايير التاريخية. وفي الصين وبقية آسيا والبرازيل، ارتفع اقتراض القطاع الخاص بسرعة كبيرة حتى أن لوحة المخاطر الخاصة ببنك التسويات الدولية تومض باللون الأحمر. وفي ثلثي الحالات، تتبع التحذيرات الحمراء مثل هذه أزمة مصرفية كبرى في غضون ثلاث سنوات.
السبب الكامن وراء تخمة الديون هذه هو 12 تريليون دولار من الأموال المجانية أو الرخيصة التي خلقتها البنوك المركزية منذ عام 2009، إلى جانب أسعار الفائدة القريبة من الصفر. عندما يقترب السعر الحقيقي للنقود من الصفر، يقترض الناس ويشعرون بالقلق بشأن العواقب لاحقًا.
بعد ذلك، دعونا ننظر إلى أسعار الأشياء الحقيقية. انهار النفط أولا في منتصف عام 2014، لينخفض من 110 دولارات للبرميل إلى 49 دولارا الآن، على الرغم من حدوث انتعاش طفيف في هذه الأثناء. وبعد ذلك جاءت السلع. وبلغ سعر النحاس 4.50 دولار للرطل في عام 2011، لكنه انخفض إلى نصف ذلك في سبتمبر. فالتضخم في مختلف بلدان مجموعة السبع بالكاد يتجاوز الصفر، ويطارد الانكماش منطقة اليورو الجنوبية. وانكمشت أحجام التجارة العالمية بشكل ملموس منذ ديسمبر/كانون الأول 7، وفقا لتقرير منظمة التجارة العالمية مؤشر الحكومة الهولنديةفي حين أن قيمة التجارة العالمية في السلع الأولية، التي سجلت 150 نقطة على نفس المؤشر قبل عام، تبلغ الآن 114 نقطة.
وفي ظل هذه الظروف فإن الطريقة الوحيدة التي قد يصبح بها جبل الائتمان المتوسع إشارة دقيقة بشأن المستقبل هي أن نكون على وشك تحقيق طفرة إنتاجية مذهلة. التكنولوجيا موجودة للقيام بذلك، لكن الترتيبات الاجتماعية ليست كذلك. يكافئ السوق الشركات التي تنشئ تبادلات عمل لسائقي سيارات الأجرة الصغيرة تقييمات بمليارات الدولارات. فالأموال الساخنة تطارد خريجي الحاسبات الذين يحملون أفكارًا جيدة، ولكن هذا - في هذه المرحلة من الدورة - يعد مؤشرًا على غباء الأموال بقدر ما يعد مؤشرًا على سطوع الأفكار.
إن الصين ــ محرك التعافي العالمي بعد عام 2009 ــ تتباطأ بشكل ملحوظ. وقد قامت اليابان للتو بتعديل توقعاتها للنمو نزولا، على الرغم من كونها في منتصف برنامج ضخم لطباعة النقود. منطقة اليورو راكدة. وفي الولايات المتحدة، تعثر النمو، الذي تعافى بشكل جيد في ظل التيسير الكمي، بعد الانسحاب من التيسير الكمي.
باختصار، على حد تعبير خبراء الاقتصاد في بنك التسويات الدولية، هذا هو "عالم حيث مستويات الديون مرتفعة للغاية، ونمو الإنتاجية ضعيف للغاية، والمخاطر المالية شديدة التهديد". من المستحيل أن نستنتج من كل هذا التاريخ الذي سيحدث فيه الانهيار، أو الشكل الذي سيتخذه. كل ما نعرفه هو أن هناك عدم تطابق بين ارتفاع الائتمان، وتراجع النمو، والتجارة والأسعار، والسوق المالية المحمومة، التي تستمر في الوقت الحاضر في التأرجح مع تدفق الأموال من قطاع أو منطقة جغرافية إلى أخرى.
التمرين الأفضل هو تصور النماذج الأولية التي قد يستخدمها الكاتب المسرحي إذا حاول كتابة مهزلة تصف حالة المجتمع عشية كارثة أخرى. ستكون هناك شخصية مهووسة بالملكية: لندن تعج بالمهنيين الشباب الذين يحاولون إبرام صفقات عقارية في الوقت الحالي. ضفاف نهر التايمز مليئة بالرافعات، وشقق العرض، والمشاريع التخمينية نصف المأهولة، والتي ستشكل، بعد الانهيار، مساكن اجتماعية رائعة.
ثم لا بد من وجود محافظ بنك مركزي سيئ الحظ، "ينظر" بتفاؤل إلى أرقام النمو المنخفض، والأسعار الراكدة، والتجارة المنهارة، من أجل تبرير عدم القيام بأي شيء.
لكن بطل الرواية يجب أن يكون سياسيا. ويشير ستيف كين، الخبير الاقتصادي في جامعة كينجستون، إلى أن الإيديولوجية المعيبة للاقتصاد النيوليبرالي، في الفترة التي سبقت عام 2008، أدت إلى تفاقم الوضع الخطير. لقد وضع الاقتصاديون تصاريحهم المهنية على فكرة مفادها أن الاستثمارات المحفوفة بالمخاطر آمنة. اليوم، الباب المستقر للاقتصاد مغلق بإحكام. وحتى خبراء الاقتصاد في البنوك يدعون إلى اتخاذ تدابير جذرية لإنعاش النمو: نيك كونيس، إيه بي إن أمرودعا رئيس الاقتصاد الكلي في الصين البنوك المركزية إلى رفع أهداف التضخم إلى 4٪ وإغراق العالم بالأموال في استراتيجية منسقة للبقاء.
وبدلاً من ذلك، فإن خطر التفكير الجماعي النخبوي يتجلى في أوضح صوره في عالم الجغرافيا السياسية. ويصبح الخطر الاقتصادي واضحا إذا فهمنا أن طباعة 12 تريليون دولار تحفز كل دولة على إلقاء التكلفة النهائية لتدابير مكافحة الأزمة على عاتق دولة أخرى. ولكن هناك الآن أيضاً خطر جيوسياسي واضح.
لقد انهارت أسعار النفط لأن السعوديين أرادوا إحباط صناعة التكسير الهيدروليكي في الولايات المتحدة. في الوقت الحالي، على الرغم من أن الدبلوماسيين الروس والأمريكيين قادرون على الجلوس معًا في فيينا، إلا أن طياريهم الذين يقومون بالهجوم لا يتواصلون أثناء مهاجمتهم لأعدائهم المختارين على الأرض في سوريا. وتبدو أوروبا، التي أضعفتها الأزمة اليونانية، ودخلت مؤسساتها عبر الحدود في حالة من الفوضى بسبب أزمة اللاجئين، غير قادرة على فعل أي شيء لأي شخص.
لذا فإن الخطر الأكبر الذي يواجه العالم، على الرغم من خطورته المتزايدة، ليس انكماش الفقاعة. إنه خطر أن يتشابك ذلك مع الجغرافيا السياسية. وأي سياسي يقلل من شأن هذا الخطر أو يتجاهله فهو يفعل ما فعله الاقتصاديون العميان في الفترة التي سبقت عام 2008.
بول ماسون هو محرر اقتصادي في القناة الرابعة الإخبارية. @بولماسون نيوز
يتم تمويل ZNetwork فقط من خلال كرم قرائها.
للتبرع