樂觀的一面是,最近一位推特朋友問我,為什麼美國股市處於創紀錄的高位,現在又從三月的低點完全恢復過來。我解釋說,這是因為聯準會今年迄今已向投資者、銀行家和大公司注入了超過7 兆美元,然後他們很方便地將大部分「自由資金」轉移到金融市場,將股價推高至當前創紀錄水準。
聯準會的 7T 美元分解如下:
* 今年迄今為止,聯準會購買了 3.2T 美元的量化寬鬆債券(包括 120 月至 XNUMX 月每月增加 XNUMXB 美元)
* 去年聯準會向銀行和影子銀行回購市場注入了 1.5T 美元
* 自 2 月以來,由於聯準會將利率降至接近零,企業以超低利率發行了 XNUMXT 美元的新公司債券
* 由於聯準會啟用超低利率,企業在銀行借貸了 300B 美元的信用額度。
這相當於 7.0 兆美元,而小型企業從 PPP 貸款中獲得的 5 美元,工人從失業救濟金和 5 月《關懷法案》中獲得的支票獲得的 XNUMX 美元,該法案現已完全過期。
該 “你 7 美元,我 1 美元” 讓我想起了1960 世紀5 年代披頭四的歌曲《稅務員》——那個時期富人實際上至少被徵了一點稅,不像今天,當時美聯儲的利率總是超過15%,而且也沒有量化寬鬆這樣的東西。自 2001 年以來,光是美國就減少了 2018 兆美元的投資者企業稅,其中川普 4 年的減稅成本超過 650 兆美元。今年 2009 月《關懷法案》還削減了另外 XNUMXB 美元的稅收。至少自 XNUMX 年以來,量化寬鬆和低利率一直是常態。
順便說一句,自 15 年以來的 2001T 減稅將使聯邦債務幾乎完全回到 4 年的 2000T 水平。聯準會銀行貨幣政策和自 15 年以來企業財政政策的 2001T 減稅不僅佔大多數20 年前美國聯邦政府約2020T 美元的債務,但也佔3 年以來美國所得不均加劇的4/2000。
因此,為了說明聯準會在向銀行家和投資者提供越來越多的幾乎免費資金以提振金融市場方面的作用,我重寫了下面“The Taxman”歌曲的歌詞,並將這首歌重新命名為「The Fed Man」 。
新歌詞是這樣的(使用披頭四的《稅務人》樂譜):
聯準會官員
“一二三四一二……”
「讓我告訴你事情會怎樣
對你來說不需要錢,對他們來說是免費的
因為我是聯準會人,是的,我是聯準會人
如果你的救助顯得太小
心存感激,否則什麼也得不到
因為我是聯準會人,是的,我是聯準會人
如果你擁有一家銀行,錢是免費的
如果您擁有基金,無論您需要什麼
如果你擁有債券,我保證
如果您想要更多庫存,可以來找我
因為我是聯準會人,是的,我是聯準會人
不要問我為什麼給他們更多
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我是聯準會人,是的,我是聯準會人
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