27 年 2012 月 2011 日星期五,第一份 2.8 年第四季 GDP 統計數據提前公佈。它顯示 GDP 成長的「初步」估計為 1.3%。在此之前,第三季 GDP 成長率為 2011%,而 0.8 年上半年僅為 XNUMX%。乍一看,經濟成長似乎正在上升,這支持了政客和專家關於復甦即將到來(再次)的說法。但仔細觀察就會發現,美國經濟仍然陷入停滯、幾乎沒有成長的情況。
美國經濟正常的歷史成長率約為2.5%。但這是 2007 年之前的長期平均值。 2.5% 的長期平均成長率遠低於 2009 年兩年後現階段從衰退中復甦的正常水準。在過去衰退復甦的現階段,GDP 成長率「通常」為 4% 至 5%。 2011年全年實際GDP僅成長1.7%。對於現階段的經濟衰退復甦來說,這顯然還不到正常水準的一半。
但即使 1.7 年全年平均成長率為 2011%,也假設上一季官方公佈的 2.8% 實際成長率為 2.8%。事實並非如此。上一季的 2.8% 實際上與去年(即 1.0 年)前 2011 個月的 XNUMX% 大致相同。原因如下:
首先,在接下來的兩次修訂中,第四季度2.8% 的數字可能會向下修訂為2.7% 甚至2.6%,這通常是在27 月2.8 日報告的GDP「預先」首次估計之後進行的。但我們甚至不計算這一點還減少。讓我們從報道的 XNUMX% 開始。
第四季度預測為 2.8% 的第一個問題是,其中 1.9% 完全歸因於第四季度的企業庫存累積(這意味著這種情況不會持續到 2012 年)。 2011 年第三季度,各業務部門的庫存建設幾乎為零。因此,1.9% 反映了 2011 年第三季沒有出現但被推遲到第四季度的庫存累積的恢復。因此,1.9 年第四季 2011% 的庫存成長實際上只是這個數字的一半,或者說只有 1% 左右。 這意味著第四季GDP成長1%要扣除2.8%。反過來,這意味著第四季 GDP 實際僅成長 1.8%,而不是 2.8%。
這就是第二個問題出現的地方。2.8% 就是所謂的「實際」GDP。即根據物價通膨調整後的GDP。用於調整 GDP 通膨的具體物價指數稱為「GDP 平減指數」。如果平減指數報告的通膨率非常低,則實際 GDP 成長率會更高。 GDP平減指數顯示,2011年第四季的通膨率僅0.4%。 有人相信嗎?第四季的真實通膨率必須至少為 1%。這比 GDP 平減指數官方報告的 0.6% 高出 0.4%。因此,應從我們調整後的第四季 0.6% 的 GDP 成長率中減去 1.8% 的成長。 因此,真正的「實際 GDP」應該在 1.2% 左右——也就是說,去年全年 GDP 成長率約為 1%。
簡而言之,美國經濟在第四季仍陷於停滯、非低成長狀態,這也是 2011 年全年美國經濟的特徵。
第四季的政府統計數據還存在許多其他問題。另一個問題領域是就業報告。重要的是要知道,勞工部報告的 200,000 萬個就業成長並不是真實的、實際創造的就業數量。 200,000萬是一個統計數字;也就是說,對實際原始、真實的就業數據進行操縱,然後根據勞工部的季節性假設、新企業形成假設和數據的其他操作進行調整。這些調整通常會使年終假期期間的實際就業人數高於實際就業人數。勞工部的季節性和其他調整在 2007 年之前更為準確,但在當前的經濟衰退和復甦停滯的情況下,準確度明顯下降,這使得當前的經濟低迷變得獨一無二。
舉一個關於就業的例子:2011 年 42,000 月的季節性調整報告稱,僱用了 42,000 名「快遞員和信使」。這些是 UPS、聯邦快遞等公司僱用的工人,以應對包裹郵寄量的臨時激增。這些是臨時工,通常在假期後被解僱。但報道中的 86,000 人實際上是 2012 名信差和快遞員,其中大多數人很快就會在 XNUMX 年被解僱。 另一個相關問題是零售業僱用的工人的“季節性調整”,這是假期季節臨時兼職人數的另一個激增。勞工部也嚴重少報了這些數字。到2012年第一季度,這些工人也將大量被解僱。
另一項對 11 月至 12 月零售銷售實際情況的更深入研究也揭示了這一點。 儘管人們大肆宣傳「創紀錄」的假期季節,但 0.1 月公佈的事實顯示,2011 月零售額年增 2010%,其中大部分歸因於汽車銷售。扣除汽車銷售後,1.8 年 3.5 月的零售額與去年同期相比有所下降,這是自 2009 年 10 月以來的首次下降。儘管零售銷售公司的價格折扣創下了紀錄。即使零售銷售表現不佳,也是由於消費者再次增加信用卡使用,或者他們為假期支出而儲蓄。後者並不令人意外,因為薪資和薪水僅上漲了 XNUMX%(且大部分處於高端),而物價則上漲了一倍,達到 XNUMX%。換句話說,實際工資和收入自XNUMX年以來持續下降。過去十年家庭收入下降了約XNUMX%。
鑑於「底層 90%」的實際工資和家庭收入持續下降,難怪假日銷售如此糟糕。
綜上所述,第四季GDP確實比公佈的少很多。 2012 年第一季與 2011 年幾乎沒有什麼不同,如果歐元區今年幾乎肯定會經歷嚴重的銀行業危機,情況甚至可能會更糟。 美國經濟的真實前景(不是政治專家的版本)以及歐元區的實際問題和其他地方的全球經濟放緩是美聯儲幾天前也表示計劃將利率維持在零水平兩年的原因。幾年,一直到2014 年,而不是2013 年初。它知道2013 月和第四季的公開經濟報告實際上並不那麼樂觀。聯準會知道,2013 年甚至更早的時間裡,美國經濟很可能會變得更弱,而不是更強。它知道,如果歐洲銀行今年夏天陷入困境,美國銀行將不得不再次接受救助。如果這種情況發生,則表示筆者預測最晚 XNUMX 年初就會出現雙底衰退。
Jack Rasmus 是《經濟復甦的替代方案》一書的作者,2011 年 XNUMX 月,可在他的網站上找到, www.kyklos Productions.com;以及即將於 2012 年 XNUMX 月出版的書《歐巴馬的經濟:少數人的復甦》,Pluto press 和 Palgrave-Macmillan。