The California-orisun, cryptocurrency-lojutu Bank Silvergate wó on March 8. Ọjọ meji nigbamii, Silicon Valley Bank sọkalẹ bi daradara, ninu awọn ti o tobi ju lailai bank run. Awọn igbehin wà ni keji-tobi ile ifowo pamo lati kuna ninu itan-akọọlẹ AMẸRIKA, ati ile-iṣẹ inawo ti o ni ipa julọ lati jamba lati aawọ 2008.
Oniṣowo Michael Hudson, àjọ-ogun ti awọn eto Geopolitical Aje Wakati, ṣe itupalẹ ajalu naa:
Iyapa ti awọn ile-ifowopamọ ti o n ṣẹlẹ ni Amẹrika ni abajade ti ko ṣeeṣe ti ọna ti iṣakoso Obama ṣe gba awọn banki silẹ ni ọdun 2008.
Nigbati awọn idiyele ohun-ini gidi ti ṣubu, Federal Reserve ṣe iṣan omi eto eto-inawo pẹlu awọn ọdun 15 ti easing pipo (QE) lati tun-fifun awọn idiyele ohun-ini gidi - ati pẹlu wọn, awọn ọja iṣura ati awọn idiyele didi.
Ohun ti a fi kun ni awọn idiyele dukia, ju gbogbo lọ fun awọn mogeji ti a kojọpọ ti awọn ile-ifowopamọ n mu, ṣugbọn fun awọn akojopo ati awọn iwe ifowopamosi kọja igbimọ naa. Iyẹn ni kirẹditi banki ṣe.
Eyi ṣe awọn aimọye ti awọn dọla fun awọn ti o ni awọn ohun-ini inawo - Ogorun Kan ati diẹ diẹ sii.
Eto-ọrọ aje naa pọ si bi awọn idiyele ọja ti gba pada, idiyele ti nini nini ile pọ si (lori awọn idogo anfani kekere), ati pe ọrọ-aje AMẸRIKA ni iriri ariwo-ọja ti o tobi julọ ninu itan-akọọlẹ, bi awọn oṣuwọn iwulo ṣubu ni isalẹ 1%.
Ṣugbọn ni ṣiṣe iṣẹ aladani owo, Fed ya ara rẹ si igun kan. Kini yoo ṣẹlẹ nigbati awọn oṣuwọn iwulo ba dide nikẹhin?
Awọn oṣuwọn iwulo ti o ga julọ fa awọn idiyele mnu lati ṣubu. Ati pe eyi ni ohun ti n ṣẹlẹ labẹ ija ti Fed lodi si "afikun owo," nipasẹ eyiti o tumọ si awọn ipele oya ti nyara.
Awọn idiyele n lọra fun awọn iwe ifowopamosi, ati paapaa fun iye nla ti awọn mogeji ti a kojọpọ ati awọn sikioriti miiran ninu eyiti awọn banki mu ohun-ini wọn mu lodi si awọn olufipamọ.
Abajade loni jẹ iru si ipo ti awọn ifowopamọ ati awọn ẹgbẹ awin (S&Ls) rii ara wọn ni awọn ọdun 1980, ti o yori si iparun wọn.
S&L ti ṣe awọn idogo igba pipẹ ni awọn oṣuwọn iwulo ifarada. Ṣugbọn ni ji ti awọn Volcker afikun, awọn ìwò ipele ti anfani awọn ošuwọn dide.
S&Ls ko le san ti o ga awọn olufipamọ wọn awọn oṣuwọn ti o ga julọ, nitori wiwọle wọn lati awọn mogeji wọn jẹ ti o wa titi ni awọn oṣuwọn kekere. Nitorina awọn olufipamọ ti yọ owo wọn kuro.
Lati gba owo lati san awọn olufipamọ wọnyi, S&L ni lati ta awọn mogeji wọn. Ṣugbọn iye oju ti awọn gbese wọnyi kere, nitori abajade awọn oṣuwọn ti o ga julọ. Awọn S&L (ati ọpọlọpọ awọn ile-ifowopamọ) jẹ owo si awọn olufipamọ ni igba diẹ, ṣugbọn wọn wa ni titiipa sinu awọn ohun-ini igba pipẹ ni awọn idiyele ti n ṣubu.
Nitoribẹẹ, awọn mogeji S&L jẹ igba pipẹ pupọ ju ọran ti awọn banki iṣowo lọ. Ati pe aigbekele, awọn bèbe le yi awọn ohun-ini pada fun laini kirẹditi Fed.
Ṣugbọn gẹgẹ bi a ti tẹle QE lati ṣe atilẹyin awọn banki, ṣiṣi silẹ gbọdọ ni ipa yiyipada. Ati pe ti o ba ti ṣe iṣowo awọn itọsẹ buburu, o wa ninu wahala.
Ile-ifowopamọ eyikeyi ni iṣoro lati tọju awọn idiyele dukia rẹ pẹlu awọn gbese idogo rẹ. Nigbati jamba ba wa ninu awọn idiyele iwe adehun, eto dukia ile-ifowopamọ dinku. Iyẹn ni igun ti Fed ti ya aje naa.
Ti idanimọ iṣoro yii mu Fed lati yago fun niwọn igba ti o le. Ṣugbọn nigbati iṣẹ bẹrẹ lati gbe soke ati awọn oya bẹrẹ lati bọsipọ, Fed ko le koju ija ogun kilasi deede si iṣẹ. Ati pe o ti yipada si ogun si eto ile-ifowopamọ pẹlu.
Silvergate ni ẹni akọkọ lati lọ. O ti wa lati gùn igbi cryptocurrency, nipa sise bi banki fun ọpọlọpọ awọn orukọ iyasọtọ.
Lẹhin itanjẹ nla nipasẹ Sam Bankman-Fried (SBF) ti ṣafihan, ṣiṣe kan wa lori awọn owo-iworo crypto. Awọn alakoso wọn sanwo nipa yiyọ awọn ohun idogo ti wọn ni ni awọn ile-ifowopamọ - ju gbogbo wọn lọ, Silvergate. O ti lọ labẹ. Ati pẹlu Silvergate lọ ọpọlọpọ awọn idogo cryptocurrency.
Imọran ti o gbajumọ ni pe crypto pese yiyan si awọn banki iṣowo ati “owo fiat.” Ṣugbọn kini awọn owo crypto le ṣe idoko-owo lati ṣe afẹyinti awọn rira owo wọn, ti kii ṣe awọn idogo banki ati awọn sikioriti ijọba tabi awọn akojopo ikọkọ ati awọn iwe ifowopamosi?
Kini crypto, nikẹhin, ti kii ṣe owo-ifowosowopo lasan pẹlu aṣiri ti ohun-ini lati daabobo awọn apanirun owo?
Silvergate jẹ “ọran pataki,” ti a fun ni ipilẹ idogo pataki rẹ. Silicon Valley Bank tun jẹ ọran pataki kan, yiyalo si awọn ibẹrẹ IT. First Republic Bank jẹ amọja, paapaa, awin si awọn oludokoowo ọlọrọ ni San Francisco ati agbegbe ariwa California.
Gbogbo wọn ti rii idiyele ọja ti awọn sikioriti inawo wọn ti kọ silẹ bi Alaga Jerome Powell ṣe gbe awọn oṣuwọn iwulo Fed naa dide. Ati ni bayi, awọn ohun idogo wọn ti n yọkuro, ti o fi ipa mu wọn lati ta awọn aabo ni pipadanu.
Reuters royin ni Oṣu Kẹta ọjọ 10 pe ifowo ni ẹtọ ni je ti a penpe. Iyẹn ko jẹ iyalẹnu, bi awọn ile-ifowopamọ n san nipa 0.2% lori awọn idogo, lakoko ti awọn oludokoowo le yọ owo wọn kuro lati ra awọn akọsilẹ Išura AMẸRIKA ọdun meji ti nso 3.8% tabi fẹrẹ to 4%. Abajọ ti awọn oludokoowo ti n ṣiṣẹ daradara lati awọn banki.
Eyi ni ariyanjiyan ninu eyiti awọn bèbe - ati lẹhin wọn, Fed - wa ara wọn.
Ibeere ti o han gbangba ni idi ti Fed kii ṣe beeli wọn nirọrun. Iṣoro naa ni pe awọn idiyele ti o ṣubu fun awọn ohun-ini banki igba pipẹ ni oju awọn gbese idogo igba kukuru ni bayi dabi deede tuntun.
Fed naa le ṣe awin awọn ile-ifowopamọ fun isubu kukuru lọwọlọwọ wọn, ṣugbọn bawo ni a ṣe le yanju iyọkuro laisi idinku awọn oṣuwọn iwulo lati mu pada ọdun 15 naa, Afihan Oṣuwọn Ifẹ Zero ajeji (ZIRP)?
Awọn ikore iwulo spiked ni Oṣu Kẹta Ọjọ 10. Bi a ti gba awọn oṣiṣẹ diẹ sii ju ti a nireti lọ, Ọgbẹni Powell kede pe Fed le ni lati gbe awọn oṣuwọn iwulo paapaa ga julọ ju ti o ti kilo. Iyara pọ si.
Ati pẹlu rẹ wa orisun ti rudurudu ti o ti de awọn titobi nla ju ohun ti o fa jamba 2008 ti AIG ati awọn alafojusi miiran: awọn itọsẹ.
JP Morgan Chase ati awọn banki New York miiran ni awọn mewa ti awọn aimọye dọla ti awọn itọsẹ - iyẹn ni, awọn tẹtẹ kasino lori ọna wo awọn oṣuwọn iwulo, awọn idiyele iwe adehun, awọn idiyele ọja, ati awọn igbese miiran yoo yipada. Fun gbogbo gba amoro, ni olofo.
Nigba ti aimọye ti awọn dọla ti wa ni tẹtẹ lori, diẹ ninu awọn onisowo ile ifowo pamo wa ni owun lati afẹfẹ soke pẹlu kan pipadanu ti o le awọn iṣọrọ mu ese jade ni gbogbo net inifura.
Ọkọ ofurufu wa ni bayi si “owo,” si ibi aabo kan - nkan paapaa dara julọ ju owo lọ: Awọn aabo Iṣura AMẸRIKA. Pelu ọrọ ti awọn Oloṣelu ijọba olominira kiko lati gbe oke gbese naa, Išura le tẹ owo naa nigbagbogbo lati san awọn onigbọwọ rẹ.
O dabi pe Iṣura yoo di ohun idogo tuntun ti yiyan fun awọn ti o ni awọn orisun inawo. Awọn idogo banki yoo ṣubu. Ati pẹlu wọn, awọn ile-ifowopamọ ti awọn ifiṣura ni Fed.
Titi di isisiyi, ọja-ọja ti tako ni atẹle titẹ ni awọn idiyele mnu. Mi amoro ni wipe a yoo bayi ri Nla Unwinding ti awọn nla Fictitious Capital ariwo ti 2008-2015.
Nitorina awọn adie n wa ni ireti lati roost - pẹlu awọn "adie" ti o jẹ, boya, erin ti o pọju ti awọn itọsẹ.
ZNetwork jẹ agbateru nikan nipasẹ ilawo ti awọn oluka rẹ.
kun