Имрӯз, 5 феврали соли 2018 бозори асосии саҳомии ИМА, DOW боз 1,175 нуқта поин рафт, ки бузургтарин коҳиш дар таърихи он аст. Ин пас аз коҳиши назарраси 665 банди қаблӣ буд Ҷумъа. Пастшавии умумии ду рӯз 7.5% -ро ташкил медиҳад. Дигар бозорҳои асосии саҳомии ИМА, Nasdaq ва S&P 500 низ коҳиши назарраси фоизҳои шабеҳро ба қайд гирифтанд. Бозорҳои Ҷопон ва Аврупо дар рӯзҳои истироҳат дар посух ба ин иқдом пайравӣ карданд Ҷумъа тарки ИМА; ва интизор меравад, ки дар муқоиса бо ИМА, вақте ки онҳо барои рӯзи сешанбе, 6 феврал кушода мешаванд. Муҳимтар аз ҳама, чӣ рӯй хоҳад дод - дар чанд рӯзи оянда ва ҳафтаҳои оянда?
Матбуоти тиҷорӣ ва васоити ахбори омма имрӯз ҳама коршиносонро аз байн бурданд. "Спин" ва паём ин буд, ки мардум "ваҳм накунед". Онҳо мегӯянд, бо назардошти боло рафтани нархи ҳубобӣ то соли 2017 ва махсусан аз моҳи ноябри соли 2017, ки пас аз он ҳубоб боз ҳам тезтар суръат гирифт, ин интизор шудан аст. Танҳо дар моҳи январ, DOW тақрибан 7% афзоиш ёфт. Ин дар замонҳои оддӣ "даромади солона" ҳисобида мешавад. Бо вуҷуди ин, иқтисоддонҳои асосӣ мегӯянд, ки он ҳубоб набуд, дар ҳоле ки онҳо дар бораи чӣ будани ҳубоб таъриф намедиҳанд, зеро онҳо намедонанд. Аммо бешубҳа, болоравии DOW аз тақрибан 16,000 паст дар соли 2016 то беш аз 26,000 дар тӯли каме бештар аз як сол ҳамчун як ҳубоб аст.
Аммо сарони ВАО, ки дар назди дурбинҳо парад мезананд, имрӯз ҳамон таронаеро месароянд, ки “ваҳм нашавед”. Он дар калидҳои гуногун меояд: "Ин бозпас гирифтани истиқбол аст", "фурӯши конструктивӣ", "имконияти харидани дар об" ва ғайра. Аммо вақте пурсиданд, ки чаро ҳоло фурӯпошӣ, онҳо чизе барои илова кардан надоранд.
Аммо он чизеро ифода мекунад, ки сармоягузорони касбии институтсионалӣ тасмим гирифтанд, ки "пули худро бигиранд ва даванд" ва сармоягузорони хурдро барои гирифтани зиён вогузор мекунанд. Ва бештар меоянд. Мутахассисон дарк мекунанд, ки Бонки марказӣ, ФР дар соли ҷорӣ меъёри фоизиро 3-4 маротиба боло мебарад. Ин аллакай ба фиристодани бозорҳои вомбаргҳо оғоз кардааст. Ва ҳоло саҳмияҳо пайравӣ мекунанд. Бозорҳои саҳҳомӣ бо якчанд сабабҳо ба майдони ҳубобӣ баромаданд:
Яке аз ин инъекцияи оммавии пулҳои ройгон аз ҷониби ФР ва дигар бонкҳои марказӣ дар тӯли 9 сол мебошад. Зиёда аз он ки барои сармоягузорӣ ба истеҳсолоти воқеӣ зарур аст, бинобар ин он ба бозорҳои молиявӣ дар ИМА ва дар саросари ҷаҳон ворид мешавад. Фоидаи корпоративӣ аз соли 2010 тақрибан се баробар афзоиш ёфтааст ва андоз аз фоидаи сармоя аз соли 2010 низ ба таври доимӣ триллионҳо доллар коҳиш ёфтааст. Корпоратсияҳо ҷараёни устувори сармояи пулиро ба саҳмдорони худ бо 7 соли бозпас гирифтани саҳмияҳо ва пардохти дивидендҳо нигоҳ медоштанд - дар тӯли ҳафт сол ба ҳисоби миёна як триллион доллар дар як сол! Фоидаҳо, дивидендҳо, бозхаридҳо, кам кардани андоз аз фоидаи сармоя боиси ворид шудани триллионҳо ба бозорҳои молиявӣ шуданд. Ба ин сатҳи рекордии хариди маржаи саҳмияҳо аз ҷониби сармоягузорони хурд (ҳамеша аломати ҳубобӣ) илова кунед ва ин манбаи болоравии рекордии нархи бозорҳои саҳомӣ мебошад. Ва, албатта, биёед коҳиши андози сармоягузорони Трампро ба маблағи беш аз 4 триллион доллар (на 1.5 доллар) фаромӯш накунем, ки ин фоидаро бо афзоиши фаврии 10% -31% фоида субсидия хоҳад кард. аз фоидаи рекордие, ки корпорацияхои Америка аллакай ба даст оварда буданд. Инъекцияи азими сармояи пулӣ ба саҳҳомӣ ва дигар бозорҳои молиявӣ. Барои ҳамин ҳубобӣ.
Аммо дар бораи нимпайкара чӣ? Чаро ҳоло - на пеш ё дертар? Ин ба сабаби тағирот дар худи бозорҳо аст: пайдоиши он чизе, ки "савдои импулс" аз ҷониби муассисаҳои бузург ба монанди фондҳои хеджи миқдор ва ғайра ном дорад; бо гузариш ба сармоягузории ғайрифаъол ва он чизеро, ки фондҳои индексӣ меноманд; аз ҷониби ҳосилаҳои монанди ETFs, инчунин нархҳои саҳмияҳоро пеш мебаранд. Ҳама чизҳои дар боло зикршуда боиси болоравии нархҳо мешаванд, ки сармояи бештари пулиро ҷуброн мекунанд, танҳо аз сабаби боло рафтани нархҳо….ки ин боиси боз ҳам бештар шудани нархҳо мегардад.
Албатта, то он даме, ки бонки марказӣ онҳоро бовар кунонад, ки "кӯзаи пули муфт" рехта мешавад. Сипас, мутахассисон пулҳои худро гирифта давида, халтаи холӣ дар дасти «галдаи» сармоягузорони хурдро мемонанд.
Аз ҳама ҷолиб он аст, ки меъёри фоизии ФР ҳатто ба 2% нарасидааст ва система шикастааст. Дар соли 2007, меъёрҳои федералии федералӣ бояд аз 5% зиёд мешуданд, пеш аз он ки бӯҳрони кредитӣ дар ҳаракати суст муқаррар карда шавад. Аммо ин нависанда пешгӯӣ карда буд, ки чунин хоҳад буд, яъне меъёри ФР наметавонад аз 2-2.25% боло равад (ва вомбаргҳои хазинадории 10-сола аз 3% бештар аз XNUMX% боло равад.
Аммо суқути саҳмияҳо дар рӯзҳои 2 ва 5 феврал на ибтидо ва на охири он чизест. Мумкин аст, ки дар рӯзҳои наздик боз ҳам коҳиш ёбад, аммо он ба эътидол меояд. Барқароршавӣ ё навъҳо хоҳад буд. Аммо ин як "ҷаҳидаи гурбаҳои мурда" хоҳад буд, чунон ки ҳамеша дар чунин рӯйдодҳо аст. Якчанд ҳафта, ё ҳатто моҳҳо пас, ихтисоршавии воқеӣ оғоз мешавад. Ва ин ҳақиқӣ хоҳад буд.
Барои ба ёд овардани рӯйдодҳои соли 2008, ин суқути бонки сармоягузории Countrywide Mortgage ва Bear Stearns дар аввали соли 2008 аломатҳои огоҳкунанда буд. Барқароршавӣ муваққатан паси сар шуд, то он даме, ки Фанни Мэй ва сипас Lehman Brothers қувваҳои воқеиро ба ҳаракат дароварданд. Ҳодисаҳои пурборкунанда на дар ИМА, балки берун аз он сар зада метавонанд. Бозорҳои саҳомии Ҷопон ва иқтисоди бозорҳои рушдёбанда махсусан осебпазиранд. Аммо бозорҳои молиявӣ ҷаҳонӣ буда, дар системаи капиталистии имрӯза ба ҳам пайвастаанд. Contagion дар система дар саросари ҷаҳон сохта шудааст. Ва сармоягузорон пулҳои худро дар як лаҳза дар саросари ҷаҳон интиқол медиҳанд. Онҳо дар ниҳоят ақиб хоҳанд шуд, интизор шавед ва бубинед ва бозорҳо муваққатан барқарор мешаванд. Оё ин як имконест барои ҷуброн кардани талафоти сармоягузорони галаи хурд, ки дар ин ҳафта триллионҳоро аз даст медиҳанд? Ин аст он чизе ки сармоягузорони касбӣ, сармоягузорони калони институтсионалӣ, фондҳои чархуште, сармояи хусусӣ, сармоядорони калон ҳоло аз худ мепурсанд. Ё ин коҳиши воқеӣ аст, ки бозорҳоро дар рӯзҳо ва ҳафтаҳои оянда ҳадди аққал 20% коҳиш медиҳад? Онҳо инчунин аз худ мепурсанд, ки оё ФР нақшаи худро барои идомаи баланд бардоштани фоизҳо нигоҳ медорад? Агар ин тавр бошад, онҳо дар бораи давраи бузурги барзагов дар солҳои 2010-18 қарор хоҳанд дод ва ҳубобӣ ба охир мерасад ва онҳо барои ояндаи наздик ба канор хоҳанд рафт, на муваққатӣ. Онҳо триллионҳо доллари худро гирифта, давида мераванд. Ва ҳангоме ки онҳо ин корро мекунанд, коҳиши воқеӣ оғоз мешавад….ва роҳ ба таназзули оянда.
Дар айни замон, гурбаи мурдаро ҳангоми париданаш тамошо кунед. Чӣ қадар баланд. Ва ҳангоме ки ба замин меафтад, вай аз болои мурда меафтад ё аз нав хеста давида метавонад?
Доктор Расмус муаллифи китоби 2017 мебошад, "Бонкдорони марказӣ дар охири ресмонҳояшон: сиёсати пулию қарзӣ ва депрессияи оянда", Clarity Press, августи 2017, ва Ноустувории системавӣ дар иқтисоди ҷаҳонӣ, Clarity Press, 2016
ZNetwork танҳо тавассути саховатмандии хонандагонаш маблағгузорӣ мешавад.
щурбон шудан