Nalika pamaréntahan konvergen di Washington pikeun International Monetary Fund (IMF) -World Bank Spring Meeting (10-16 April), aranjeunna nyanghareupan prospek anu pikasieuneun yén 2023 tiasa janten taun dunya bakal katandangan krisis hutang nagara berkembang. sami sareng anu lumangsung dina awal 1980-an, anu nyababkeun dékade leungit anu kasohor di Amérika Latin sareng Afrika.
Sajumlah ingkar on repayments hutang salila tilu taun ka tukang geus dilayanan salaku bells alarem pikeun implosion kamungkinan malah leuwih badag. Mawa beban hutang $ 324 milyar anu dugi ka 90 persén produk doméstik kotor na, Argentina gagal dina pamayaran anu dijadwalkeun dina Méi 2020. Zambia nyusul dina bulan Nopémber 2020, kaleungitan pamayaran $ 42.5 juta dina pinjaman Eurobond. Ieu dituturkeun ku standar ku Sri Lanka, Suriname, jeung Libanon. Ieu standar Sri Lanka dina April 2022 anu narik perhatian dunya kana potensi explosiveness tina krisis hutang munculna di Kidul global, meureun alatan turunna hiji dinasti pulitik, kulawarga Rajapaksa, amidst blackouts, antrian panjang pikeun dahareun. jeung komoditi dasar lianna, sarta protés jalan masif.
Paralel Perilous: Injeuman Gagabah, Dituturkeun ku Duit Ketang
Kasaruaan anu luar biasa nyaéta kumaha dina taun 1970-an sareng sababaraha taun ka pengker, période artos gampang atanapi pinjaman gagabah dituturkeun ku pamaréntahan artos ketat nalika Federal Reserve AS narékahan pikeun merangan inflasi ku cara naékkeun suku bunga, ngarah ka formal atanapi standar informal nagara-nagara anu dijerat ku pamayaran hutang anu teu dirojong langkung ageung.
Kusabab resesi anu dipicu ku krisis finansial global 2008, Federal Reserve nyababkeun tingkat perdana turun ka nol pikeun nyegerkeun ékonomi AS ku ngadorong perusahaan pikeun nginjeum sareng investasi. Milarian kasempetan anu langkung saé di tempat sanés, bank-bank Kulon anu ageung nyobian narik peminjam daulat atanapi pamaréntahan kalayan suku bunga anu rendah. Ogé néangan untung éta investor swasta anu meuli beungkeut nagara berkembang, anu ngahasilkeun leuwih luhur batan beungkeut Khazanah AS, sanajan aranjeunna mawa resiko luhur. Salaku hiji laporan "Sedengkeun jumlah penerbitan beungkeut slumped alatan volatility pasar di Puncak krisis finansial global dina 2008, dimimitian dina 2010, sakumaha napsu resiko ningkat jeung ongkos dipikaresep global salajengna turun, investor internasional, condong kana diversify portopolio asset maranéhanana. , neruskeun pilarian maranéhanana pikeun ngahasilkeun di lingkungan suku bunga low jeung sovereigns ngamangpaatkeun ongkos dipikaresep global low pikeun ngabiayaan sorangan di pasar internasional. Hasilna, penerbitan obligasi ningkat sacara signifikan. ”
Dina basa sejen, discouraged ku stagnasi di Amérika Serikat jeung resesi di Éropa, lenders gagabah trekked ka Selatan global. Sanaos rasio hutang-ka-PDB na tetep rada luhur, pamaréntahan nagara berkembang tunduk kana istilah anu katingalina pikaresepeun kusabab aranjeunna gaduh ilusi yén pertumbuhan ékonomi anu terus-terusan bakal ngahasilkeun sumber kauangan pikeun ngalayanan hutang.
Krisis Hutang Anyar Mangtaun Moméntum
Ilusi éta dipisahkeun ku datangna COVID-19 di 2020, nalika perdagangan dunya turun, sistem kaséhatan runtuh sareng nungtut nyalametkeun pamaréntahan anu ageung, krisis pangan pecah, sareng pertumbuhan ékonomi lirén. Kalayan sumber kauanganna ngirangan bahkan nalika pamayaran bunga ka tukang kiriditna diteruskeun, nagara-nagara berkembang aya dina perbaikan anu ketat. Taun 2021, krisis hutang nagara berkembang énggal-énggal nampi moméntum. Éta gancangan ku naékna harga minyak sareng pangan anu dipicu ku perang di Ukraina di 2022.
Tanggapan sistem multilateral nyaéta anu disebut Debt Service Suspension Initiative (DSSI), anu ngagantungkeun palayanan hutang pikeun nagara-nagara anu milu ti Méi 2020 dugi ka Désémber 2021. Opat puluh dalapan tina 73 nagara layak ilubiung dina prakarsa saméméh éta kadaluwarsa. Numutkeun Bank Dunia, inisiatif éta ditunda $ 12.9 milyar dina pamayaran hutang-jasa hutang ku nagara milu ka creditors maranéhanana. Sanajan kitu, ngan hiji creditor swasta ilubiung.
Marengan DSSI, G20, IMF, sareng Bank Dunia ngadamel anu disebut "Kerangka Umum" anu sakuduna nyayogikeun cetak biru pikeun ngaleungitkeun hutang ka hareup. Sanajan kitu, Kerangka Umum éta dud a. Ngan opat nagara—Zambia, Chad, Étiopia, jeung Ghana—anu sapuk pikeun ilubiung, sarta ngan Chad nu bisa ngaréngsékeun prosésna.
Tilu faktor anu diidentifikasi minangka ngajadikeun eta non-starter. Kahiji éta naon hiji analis digambarkeun salaku "prosés grinding, ngalibetkeun panitia creditor, Dana Moneter Internasional, jeung Bank Dunia, sakabéh nu kudu negotiations tur satuju kana kumaha carana nyusun ulang injeuman nu nagara ngahutang." Anu kadua nyaéta horéam atanapi henteu daék bank swasta sareng pemegang beungkeut pikeun ilubiung. Anu katilu nyaéta yén nagara-nagara anu layak ngan saukur henteu tiasa nyanghareupan akibat politik pikeun maksakeun langkung seueur ukuran penghematan IMF pikeun populasi anu parantos ngalaman akibat tina COVID-19.
Ngalawan Inflasi di Kalér, Bangkrut Kidul
Dina kaayaan anu parantos nyeri ieu, Federal Reserve AS sareng bank sentral Kulon anu sanés ngamimitian kampanye agrésif pikeun naékkeun suku bunga di 2022 pikeun nyegah inflasi di ékonomina, nguatkeun dolar sareng nyababkeun hiber ibukota Kulon deui ka nagara maju. Dina Juni 2022 nyalira, $ 4 milyar ngalir kaluar tina beungkeut sareng saham pasar berkembang. Kalayan kenaikan suku bunga, jumlah pasar munculna sareng dagang obligasi dina "tingkat kasedih" - nyaéta, kalayan ngahasilkeun langkung ti 10 persentase poin di luhur tina tagihan Perbendaharaan anu sami-maturitas-langkung ti dua kali dina ngan genep bulan. Ngembangkeun beungkeut nagara-dikaluarkeun rubuh dina nilai, ngarah investor mun dump aranjeunna dina rugi, kalawan diskon jero mimitian ti 40 mun 60 cents on dollar teh.
Tindakan drastis disauran, sabab écés yén teu aya deui jalan anu mayar hutang anu ageung bakal tiasa dicumponan, sakumaha ogé survey ringkes sababaraha nagara anu paling seueur hutang gancang nunjukkeun. Mesir ngagaduhan sakitar $ 7 milyar kusabab pembayaran jasa hutang antara Nopémber 2022 sareng Pébruari 2023. Pakistan ngahutang sahenteuna $ 41 milyar ti pertengahan 2022 dugi ka pertengahan 2023. Kalayan turunna perdagangan kusabab dampak ékonomi anu terus-terusan tina COVID-19 sahingga langkung seueur dolar anu asup, 25 nagara berkembang ningali pamayaran hutang luar negerina dugi ka langkung ti 20 persén tina total pendapatan pamaréntahanana.
Kulon kalibet dina kaulinan ngalepatkeun
Sanaos peringatan sateuacanna, teu aya rencana pikeun nyegah implosion anu bakal datang. Nu disebut Common Framework dirancang ku G-20, Bank Dunia, jeung IMF téh grossly inadequate. Gantina, kakuatan finansial Kulon geus indulged dina kaulinan nyalahkeun, nyaeta, identifying prakték lending Cina urang salaku masalah.
Tuduhan ieu sakedik dasarna saprak catetan nunjukkeun yén Cina, kanyataanna, cukup berehan pikeun ngahampura hutang nagara-nagara miskin, khususna di Afrika. Pamariksaan kanyataan ringkes nunjukkeun yén klaim Cina henteu bogus atanapi kaleuleuwihi. Catetan nunjukkeun yén Cina ngaleungitkeun hutang $ 72 juta ku Kamerun dina taun 2019, hutang $ 72 juta ku Botswana sareng hutang $ 10.6 juta ku Lesotho dina taun 2018, sareng hutang $ 160 juta ku Sudan dina taun 2017. Cina jumlahna $40 milyar di 50 nagara saprak 24. Dina pidato UN Millennium Challenge 2000-na, Perdana Mentri Wen Jiabao ngungkabkeun yén Cina ngabatalkeun hutang hutang ku 2010 nagara miskin beurat indebted (HIPCs) jeung nagara kurang maju (LDCs) sanilai 50 milyar yuan ($25.6 milyar).
Agenda nyata lobi "Nyalahkeun China" nyaéta pikeun ngahubungkeun China kana payuneun umum anu bakal maksakeun syarat anu ketat ka nagara-nagara anu ngahutang salaku harga pikeun ngabéréskeun hutang, pendekatan anu leres-leres ditunjukkeun ku China henteu jalan sabab henteu ngabéréskeun. akar struktural tina masalah hutang nagara berkembang.
Naon anu kedah Dilaksanakeun?
Tapi krisis ayeuna tiasa, kanyataanna, janten kasempetan. Henteu aya anu pondok tina pendekatan anu wani, adil, sareng efektif anu bakal ngantunkeun program anu haphazard, konservatif, anti-pangembangna pikeun ngaleungitkeun hutang anu diciptakeun pikeun nyumponan krisis taun 1970-an sareng 1980-an sareng nempatkeun program pembatalan hutang masif dina hiji paradigma transformatif ngarojong pangwangunan sustainable, ngurangan radikal kamiskinan jeung kateusaruaan, sarta kaadilan iklim.
Léngkah munggaran sareng anu paling penting nyaéta jelas: manjangkeun moratorium pamayaran hutang ti ahir taun 2021 nalika pamaréntahan ngadamel solusi, prosés anu bakal nyandak sababaraha bulan pikeun ngahontal konsensus sakedik.
Kadua, boh rapat multilateral anu didominasi ku IMF sareng Bank Dunia atanapi G-20 henteu deui nyayogikeun setting anu lumayan pikeun ngabéréskeun masalah hutang. Peryogikeun setting anu langkung representatif, langkung demokratis, anu bakal ngamungkinkeun partisipasi anu adil ku nagara-nagara anu gaduh hutang sareng dimana rupa-rupa pandangan tiasa dikedalkeun saluareun Konsensus Washington anu masih dominan. Geus waktuna pikeun nyieun jeung ngayakeun konferensi internasional pikeun nyieun resolusi progresif kana hutang nagara berkembang, meureun dina naungan Majelis Umum PBB.
Katilu, gedena masalah sapertos nu tungtutan solusi anu cukup drastis, nu ngakuan yén teu ukur debtors kedah nyandak tanggung jawab pikeun kaayaan standar tapi ogé creditors pikeun injeuman gagabah, prinsip anu ayeuna ditarima dina restructuring hutang. . Program Pangwangunan PBB nyauran 30 persen "potong rambut," atanapi pangurangan pangmayaran luar biasa pikeun 52 nagara anu paling seueur hutang ti 2021 dugi ka 2029. Ieu pasti tiasa janten titik awal pikeun diskusi awal, sanaos negotiators kedah kabuka pikeun ukuran anu langkung ageung. . Dina makalah disusun pikeun publikasi OECD Perkara Pangwangunan, ekonom Rachid Bouhia sareng Patrick Kacmarczyk negeskeun yén "kampanye pembatalan hutang anu ageung pikeun Nagara Panghasilan Rendah sareng Nagara Panghasilan Tengah" henteu ngan ukur tiasa dilakukeun, adil sareng dipikahoyong, tapi ogé bakal masihan seueur ékonomi anu kaserang pikeun ngamimitian anu énggal.
Kaopat, program relief hutang kedah janten pertimbangan sentral kanyataan yén nagara-nagara miskin anu seueur hutang ogé sering janten anu paling résiko nalika datang ka perubahan iklim sareng aranjeunna hutang ékologis ku kalér global, anu parantos nyumbangkeun jumlah émisi karbon pangageungna dina sajarahna. Upami diménsi ieu dipertimbangkeun, sareng ogé nunjukkeun yén hutang aslina parantos dilunasan sababaraha kali, maka pembatalan hutang nagara-nagara anu paling maju kedah aya dina agenda.
Kalima, austerity jeung adjustment struktural kudu ditinggalkeun salaku kerangka pikeun restructuring hutang pikeun maranéhanana geus nyieun struktur nu geus ngaronjat kerentanan ékonomi nagara berkembang kana krisis hutang. Anu diperyogikeun nyaéta kerangka anu ngabantosan nagara pikeun ngembangkeun sacara komprehensif sareng lestari sareng ngamungkinkeun aranjeunna nyiptakeun panyangga kana dampak négatip tina ékonomi global anu beuki teu stabil sareng volatile.
Tungtungna, pamaréntah kedah lirén nganggo rundingan hutang salaku forum pikeun ngamajukeun agenda geopolitikna. Khususna, Washington kedah lirén nganggo sistem IMF-World Bank/Paris Club pikeun ngasingkeun Cina.
Masalah hutang nagara berkembang saleresna mangrupikeun krisis anu ageung. Tapi ogé tiasa janten kasempetan pikeun nyiptakeun tatanan global anu langkung adil sareng adil.
ZNetwork dibiayaan ngan ukur ku kabébasan pamiarsana.
nulungan