Mund të jetë disi e parakohshme të merren parasysh pasojat ekonomike të luftës së Ukrainës me pushtimin rus ende më pak se një javë. Megjithatë, disa skica se ku po shkojnë gjërat janë gjithsesi të mundshme. Me këtë paralajmërim, në vijim paraqesin disa konsiderata të hershme të pasojave ekonomike të mundshme - në disa raste tashmë që ndodhin - të luftës për Rusinë, Bashkimin Evropian dhe SHBA-në.
Pasojat ekonomike për Rusinë:
Efekti i menjëhershëm në ekonominë ruse në ditët e para ishte një rënie e mprehtë në tregjet e saj të aksioneve dhe aktiveve financiare. Investitorët filluan të fitojnë para dhe të vrapojnë për mënjanë për të pritur zhvillimet e mëvonshme. Por nuk duhet bërë shumë për këtë. Deflacioni i çmimit të aktiveve financiare është vetëm vlerë letre dhe nuk ndikon aq shumë te konsumatori rus ose ekonomia e tij e përgjithshme.
Një kolaps i madh i tregjeve financiare shoqërohet zakonisht me një rënie të vlerës së monedhës së një vendi dhe Rubla e Rusisë nuk ishte përjashtim. Edhe ajo ra. Një kolaps i monedhës do të thotë që një vend duhet të paguajë më shumë për importet e mallrave. Megjithatë, kontratat ekzistuese të importit nuk ndryshojnë në çmim. Kështu, ka një vonesë që kontratat e reja të reflektojnë një rritje çmimi vetëm kur kontratat e mëparshme të kenë përfunduar. Pra, ka një vonesë në efektin e inflacionit të shkaktuar nga rënia e monedhës së vendit. Kjo mund të mos i ndalojë shitësit me pakicë të rrisin çmimet, megjithatë, në periudhën e ndërmjetme në pritje të rritjes së kostove të importit për shkak të rënies së monedhës ruse. Me pak fjalë, njëfarë inflacioni është një efekt i menjëhershëm dhe më shumë do të vijnë më vonë.
Për të kompensuar efektin e inflacionit, Rusia mund të vendosë disa kontrolle të çmimeve për të kufizuar ndikimin mbi konsumatorët në mallrat thelbësore të konsumit. Në mënyrë të ngjashme, banka qendrore mund të ndërmarrë hapa për të vendosur një dysheme nën kolapsin e monedhës. Një qeveri madje mund të ndërhyjë dhe të blejë aksione të caktuara strategjike për të zbutur një tkurrje të tregut të aksioneve nëse dëshiron. Japonia ka blerë aksione prej vitesh për të mbështetur tregjet e saj financiare. Duket se banka qendrore e Rusisë ka ndërmarrë hapa për të stabilizuar rublën. Megjithatë, asnjë veprim nuk ka ndodhur ende për të kontrolluar çmimet ose për të mbështetur tregjet e aksioneve.
Cilat janë efektet e rritjes së sanksioneve nga SHBA-të dhe vendet e BE-së të NATO-s në ekonominë e Rusisë më shumë afatmesme dhe afatgjatë?
Sanksionet për qarkullimin e mallrave ruse (eksportet dhe importet)
Ka sanksione për flukset e mallrave dhe shërbimeve, sanksione ndaj individëve dhe sanksione që synojnë flukset bankare dhe të investimeve kapitale monetare, dhe mbi pagesat ndërkombëtare
Tradicionalisht sanksionet amerikane janë fokusuar në ndërprerjen e flukseve të mallrave (produkteve) në dhe nga Rusia. Kjo do të thotë, importet nga pjesa tjetër e ekonomisë botërore në Rusi (hyrje) si dhe eksportet nga Rusia (daljet) nga Rusia në pjesën tjetër të ekonomisë botërore.
Një reduktim i importeve në Rusi do të rezultonte në një ulje të ofertës së produktit të caktuar në Rusi dhe për rrjedhojë një rritje të çmimit të tij - d.m.th. më shumë inflacion. Një reduktim i eksporteve nga Rusia mund të nënkuptojë një rënie të prodhimit në Rusi dhe për këtë arsye pushime nga puna në ato industri të prekura. Ndikimi negativ në prodhim dhe punësim, megjithatë, ndodh vetëm me një vonesë të konsiderueshme kohore. Ndikimi në importe varet nga sasia e inventarit që vendi, Rusia, ka akumuluar përpara sanksionit. Pra, ndikimi i sanksioneve në fluksin e mallrave zakonisht zgjat javë dhe muaj, siç ndodh nga ana e tij çdo efekt pasues qoftë mbi inflacionin dhe papunësinë. Ndërkohë, ka shumë "punë" që Rusia mund të zbatojë në mënyrë që të sigurojë rrjedhën e mallrave kryesore përmes kanaleve alternative të tregtisë. Rusia mund të vazhdojë të blejë ose shesë përmes një vendi të tretë, ndoshta më së shumti nga Kina.
Në planin afatgjatë, një reduktim i eksporteve ruse për shkak të sanksioneve me kalimin e kohës rezulton që Rusia të fitojë më pak në valuta të huaja (veçanërisht në dollarë). Ndërprerja e shitjeve të naftës dhe gazit rus do t'i mohonte Rusisë burimin e saj kryesor të fitimit të valutës së huaj, e cila është e nevojshme për tregtinë për mallra dhe shërbime të tjera. Ndërprerja e Rusisë nga marrja e dollarëve nga shitja e naftës dhe gazit do të ishte veçanërisht e rëndësishme, pasi 85% e të gjitha transaksioneve globale të naftës kryhen në monedhën globale tregtare dhe rezervë - d.m.th. dollarit amerikan!
Kjo ndërprerje do të prishte seriozisht furnizimet globale të naftës, si dhe çmimet e naftës së papërpunuar. Rusia është prodhuesi i dytë më i madh i naftës në botë, duke prodhuar më shumë se 10 milionë fuçi në ditë. (SHBA-të janë të parat për shkak të teknologjisë së saj fracking, duke prodhuar normalisht 11 milion në ditë). Ndërprerja e shitjeve të naftës ruse redukton furnizimin global të naftës së papërpunuar me rreth 15%. Një ulje prej 15% e ofertës rezulton në tronditje masive të tregjeve të naftës dhe rritje të mundshme historike të çmimit të naftës. Çmimet e benzinës në pompën në SHBA mund të rriten me 1 dollarë për gallon ose më shumë.
Ndërsa SHBA-ja është prodhuesi më i madh i naftës, ajo blen naftë edhe nga vende të tjera - veçanërisht Kanadaja, Meksika dhe madje disa nga Rusia. Pse është kështu, nëse është prodhuesi më i madh? Sepse kompanitë e naftës amerikane eksportojnë shumë produkte të rafinuara të naftës amerikane në pjesën tjetër të botës, ndërsa importojnë gjithashtu naftë të papërpunuar. Nuk dihet se çfarë ndikimi do të kishte një reduktim prej 15% në furnizimet globale të naftës në çmimet e naftës në SHBA ose në çmimet e naftës globalisht. Duhet të ndodhin ristrukturim dhe ndërrime të mëdha të tregut. Mund të mos shkojë pa probleme. Ndërprerjet mund të jenë kaotike. Kjo është arsyeja pse SHBA-ja dhe BE-ja kanë hezituar të synojnë dërgesat e naftës dhe gazit rus në Evropë.
Kjo nxjerr në pah dy fusha të prekura gjithashtu nga sanksionet ndaj Rusisë: efekti i pezullimit të gazsjellësit Rusi-Gjerman Nordstream 2 dhe pasojat e mundshme të vendimit të SHBA/NATO/BE për t'i mohuar Rusisë aksesin në sistemin e pagesave ndërkombëtare SWIFT. Le të shqyrtojmë efektet e mundshme të të dyjave, si në Rusi ashtu edhe në pjesën tjetër të botës.
Tubacioni i gazit natyror Nordstream 2
Në media është bërë shumë për tubacionin e gazit natyror Rusi-Gjermani Nordstream 2. Për të dëgjuar mediat amerikane, Biden ka mbyllur përgjithmonë rrjedhën e gazit. Por si mund të mbyllet ajo që nuk është hapur ende? Nuk ka ende asnjë rrjedhje gazi përmes Nord2. Për më tepër, kancelari i Gjermanisë, Olaf Sholtz, thjesht ka treguar se Nord2 nuk do të hapet së shpejti. Është pezulluar. Jo i mbyllur. Ndërkohë, Gjermania varet nga më shumë se 50% e gazit natyror nga Rusia. Kjo nuk do të ndryshojë së shpejti, pasi merr atë 50% nga 7 tubacionet që rrjedhin përmes Ukrainës në Evropën Juglindore dhe prej andej në Gjermani. Tubacione të tjera gazi rrjedhin nga Rusia përmes Turqisë në Evropë. Nuk flitet nga SHBA apo Evropa për mbylljen e këtyre tubacioneve. Pra, Rusia do të vazhdojë të fitojë valutë të konsiderueshme nga shitja e gazit në Evropë. Në fakt, ajo mund të fitojë edhe më shumë të ardhura nga gazi pasi çmimet e gazit po rriten dhe vëllimi i shitur do të jetë me një çmim më të lartë.
Pra, sanksionet janë të parëndësishme për sa i përket Nord2, pasi ato nuk ekzistojnë. Ka vetëm ‘mbylljen’ e gazsjellësit, Nord2, që ende nuk jep as gaz.
Thuhet shumë për SHBA dhe vende të tjera (Katar, Azerbajxhan, etj.) që ofrojnë gaz natyror Gjermanisë dhe Evropës në vend të Nord2. Por kjo është e parëndësishme në afat të shkurtër. Gjermanisë i mungojnë objektet portuale për të pranuar gaz natyror të lëngshëm (LNG) të SHBA-së. Dhe do të duhen pesë vjet për të ndërtuar këto objekte. Përveç kësaj, Katarit dhe burimeve të tjera do t'i duhen dy vjet vetëm për të zgjeruar objektet e tij të prodhimit në mënyrë që të gjenerojë gaz shtesë për t'i shitur Gjermanisë.
Duhet të theksohet gjithashtu se i gjithë fluksi aktual i gazit natyror rus në Evropë vjen nga shtatë tubacionet ekzistuese të gazit që rrjedhin përmes Ukrainës në Evropën Lindore dhe prej andej në Gjermani dhe në perëndim. Disa tubacione të tjera rrjedhin përmes Turqisë në Evropë. Është e paqartë nëse sanksionet e SHBA-së synojnë të shkurtojnë edhe këtë fluks gazi. Thuhet se e gjithë Evropa merr 40% të gazit të saj nga këto tubacione aktualisht. Ndërprerja e kësaj do të thotë një kolaps i mundshëm i industrive të BE-së.
Shtetet e Bashkuara janë përpjekur prej vitesh që të bëjnë që Evropa të blejë gaz natyror nga SHBA në vend të rusit. Gazi amerikan është shumë herë më i shtrenjtë për shkak të kostove të transportit dhe nevojës për ta kthyer atë në formë të lëngshme (LNG) dhe më pas përsëri në formë gazi kur shkarkohet përsëri në portet evropiane. Kur SHBA-ja prezantoi frakingun e përhapur në kohën e Obamës, rriti ndjeshëm prodhimin e gazit natyror (dhe naftës) amerikane. Eksportimi i kësaj nafte dhe gazi shërben për të parandaluar një tepricë të furnizimit në SHBA që do të ulte çmimet në SHBA. Pra, bërja e Evropës për të blerë gazin amerikan rrit fitimet e korporatave energjetike amerikane: ajo arrin më shumë të ardhura nga shitjet nga Evropa dhe mund të mbajë çmime të larta edhe në SHBA. Ka qenë e vështirë për të bindur gjermanët deri tani për të blerë gaz shumë më të shtrenjtë nga SHBA. Lufta në Ukrainë është përgjigja për këtë dilemë të SHBA. Tani mund ta detyrojë Evropën të kalojë drejt gazit amerikan edhe pse kostoja është shumë më e lartë. (Disa vlerësojnë pesë herë më shumë).
Sistemi Ndërkombëtar i Pagesave SWIFT
Sistemi i pagesave ndërkombëtare i referohet mënyrës se si paguhen vendet dhe bizneset e tyre që shesin mallra dhe shërbime. Pagesat për blerjet dhe shitjet - d.m.th. fluksi i parave - ndodh përmes rrjetit të bankave të lidhura globale, nga të cilat bankat amerikane janë lojtarët më të mëdhenj pasi shumica e pagesave janë në monedhën tregtare globale, dollarin amerikan.
SWIFT është mjeti me të cilin bankat dhe qeveria amerikane mund të 'shikojnë' transaksionet ndërbankare globale për të identifikuar se cili vend ose biznes mund të shkelë sanksionet zyrtare të SHBA. Bankat e mëdha amerikane janë në qendër të SWIFT dhe mund të përcaktojnë shkelësit në emër të qeverisë amerikane. Por SWIFT e ka selinë në Belgjikë dhe SHBA-së do t'i duhet të marrë BE-në për t'u mohuar bankave ruse aksesin në SWIFT për të shitur naftën e saj ose ndonjë eksport. Fillimisht BE-ja - dhe veçanërisht Gjermania dhe Italia, nuk ishin aspak të përshtatshme për ta bërë këtë. Pra, SWIFT fillimisht është përjashtuar nga njoftimi i Bidenit nga SHBA për sanksionet e fundit. Nga ana tjetër, forcat politike në SHBA dhe veçanërisht në Ukrainë dhe Evropën Lindore, NATO filloi menjëherë të shtyjë fort për të zbatuar sanksionet SWIFT ndaj Rusisë. Biden dhe SHBA kanë bërë presion të madh për të marrë pjesën tjetër të vendeve të BE/NATO-s (veçanërisht Italinë dhe Gjermaninë) në bord.
SHBA me sa duket ia ka dalë ta bëjë këtë. Siç parashikoi ky shkrimtar në fillim të pushtimit rus, SHBA/NATO do të përfshinte mohimin e SWIFT ndaj Rusisë si një nga sanksionet e saj. Ky është një hap i ri cilësor – dhe i rrezikshëm – në historinë e sanksioneve ndaj Rusisë. Ajo mund të rezultojë në dështuar duke shkaktuar ndikim serioz ekonomik në tregjet e naftës në SHBA, BE dhe globale dhe rrjedhimisht një rritje të mprehtë të inflacionit të lidhur me naftën në nivel global dhe nëpërmjet çmimeve të naftës në ekonomi në inflacionin e përgjithshëm të çmimeve. Tashmë në rritje kudo për shkak të ndikimeve strukturore në zinxhirët e furnizimit nga Covid dhe recesioneve të fundit, inflacioni mund të përshpejtohet edhe më i lartë në Evropë dhe SHBA dhe në pjesën tjetër të ekonomisë globale. Ky përshpejtim i çmimeve mund të ndalojë rimëkëmbjen paraprake dhe të dobët të ekonomisë së SHBA-së, BE-së dhe globale. Megjithatë, duket se përfshirja e mohimit të SWIFT-it për Rusinë me qëllimin e mbylljes së të ardhurave të saj nga nafta dhe gazi është në axhendë dhe ka të ngjarë brenda disa ditësh. Skifteritë e luftës politike që nxisin më shumë konfrontim me Rusinë në Ukrainë kanë fituar kështu ditën sa i përket SWIFT. Përgjigjet e Rusisë ndaj kësaj lëvizjeje mund të priten.
Ka mënyra se si Rusia mund të bëjë një "përfundim" rreth SWIFT. Ajo thjesht mund të përdorë monedhën kineze juan në transaksionet e saj. Ose mund të bashkohet me Kinën dhe të tjerët për të krijuar një sistem paralel pagesash ndërkombëtare duke anashkaluar SWIFT. Kjo mundësi u ngrit dhe u pilotua që në vitin 2012 kur SHBA vendosi sanksione ndaj shitjes së naftës së Iranit.
Ekziston edhe një tjetër "punë rreth" SWIFT-it: Rusia mund t'i bashkohet Kinës duke përdorur monedhën dixhitale. Kina tashmë është në rrugën e saj të mirë drejt një monedhe dixhitale, pasi e ka prezantuar tashmë atë në Kinë.
Pavarësisht nëse sanksionet SWIFT do të futen së shpejti (me gjasë) apo jo, është e qartë se kontrolli i sistemit SWIFT nga SHBA-nëpërmjet dollarit amerikan dhe dominimit të bankave amerikane në nivel global-është një instrument kyç i imperializmit financiar amerikan. Është po aq i rëndësishëm sa kontrolli i SHBA-së ndaj institucioneve të tjera ekonomike globale, si FMN-ja, Banka Botërore dhe dollari amerikan, sa edhe tregtia globale dhe monedha rezervë.
Shumë korporata amerikane të përjashtuara nga sanksionet ruse
Deri më tani Biden nuk ka vendosur sanksione drejtpërdrejt ndaj naftës dhe gazit rus sepse ndikimi i saj në furnizimet dhe çmimet globale të naftës do të ishte i rëndësishëm. (Mohimi i SWIFT sigurisht që do të nënkuptonte indirekt një sanksion të madh). Por me urdhër të kompanive të naftës në SHBA dhe BE, Biden e përjashtoi në mënyrë specifike naftën dhe gazin nga sanksionet. Fillimisht SWIFT u përjashtua gjithashtu. Por kjo nuk është e gjithë lista e përjashtimeve. Biden në ditën e dytë të pushtimit njoftoi se eksportet e aluminit nga Rusia janë të përjashtuara, pasi ai u takua me CEO të industrisë amerikane të automobilave, Boeing-ut dhe konservimit, të cilët duket se varen nga importet e aluminit të papërpunuar rus në SHBA. Të paktën 2% e aluminit të papërpunuar vjen në SHBA nga Rusia. Evropa është edhe më e varur nga importet ruse të aluminit. Pra, lobistët e korporatave janë përjashtuar edhe nga sanksionet ruse. Mund të pritet që importet e mallrave të tjera me bazë metali nga Rusia të lobojnë dhe të marrin në heshtje përjashtime nga sanksionet gjithashtu.
Sanksionet bankare ruse
Biden fillimisht njoftoi sanksione ndaj bankave ruse, por la vrima të mëdha në ato sanksione fillestare duke përjashtuar dy bankat më të mëdha të Rusisë, Sber bank dhe VTB bank. Këto të dyja ishin qendrore për përpunimin e SWIFT nga pala ruse. Është e qartë se korporatat e mëdha amerikane të naftës nuk donin të tronditnin tregjet globale. Megjithatë, presioni mbi Biden u rrit për të zgjeruar sanksionet. VTB u shtua në listë. Sberbank me sa duket ende nuk është, megjithëse mund të ketë ndryshuar, ose së shpejti do të ndryshojë.
Sanksionet bankare nuk nënkuptojnë vetëm ndërprerjen e rrjedhës së pagesave të të ardhurave nga shitja e eksporteve nga Rusia, qoftë nafta dhe mallra dhe prodhime të tjera burimore. Sanksionet bankare janë krijuar për të parandaluar aksesin e bankave dhe investitorëve rusë në tregjet financiare në perëndim.
Obligacionet e korporatave dhe të qeverisë ruse shpesh iniciohen për shitje në perëndim, kryesisht ato shfaqen në tregjet financiare të Londrës. Sanksionet bankare janë krijuar për ta ndërprerë këtë. Sanksionet bankare nënkuptojnë se aftësia e kompanive ruse për të shitur borxhin (obligacionet, etj.) në tregjet perëndimore gjithashtu mund të ndërpritet. Kështu mund të rritet kapitali investues në perëndim për kompanitë fillestare ruse. Shitjet e borxhit të qeverisë ruse (dmth obligacionet sovrane) përmes bankave të huaja do të ndërpriten gjithashtu, sipas sanksioneve të reja. Por banka qendrore e Rusisë mund të ndërhyjë këtu dhe të përthithë (blejë) si borxhin e korporatës ashtu edhe atë të qeverisë si një 'blerës i fundit' në krizë—ashtu si banka qendrore e SHBA-së, Fed dhe banka të tjera qendrore në perëndim që duhet të kalojnë në situatat emergjente.
Është raportuar se Rusia në vitet e fundit ka grumbulluar deri në 680 miliardë dollarë në një rezervë parash urgjente në pritje të daljes nga varësia e SHBA dhe perëndimore nga dollari amerikan dhe sistemi bankar. Ky grumbull parash, në monedha likuide dhe ar, është i disponueshëm për të kompensuar sanksionet perëndimore në sistemin e tij bankar dhe financiar. Mund të përdoret gjithashtu për të subvencionuar humbjet e përkohshme të investitorëve rusë-oligarkëve nga sanksionet e SHBA-së të vendosura ndaj biznesmenëve të pasur individualë. Megjithatë, duhet të theksohet nga ana tjetër, se taktika e sanksioneve të SHBA-së i zvogëlon të dyja drejtimet: Rusia nga ana e saj mund të ngrijë asetet e investitorëve të huaj në bankat ruse. Dhe ka shumë depozita të investitorëve perëndimorë të mbajtura në pesë bankat e mëdha të Rusisë që u shërbejnë industrive gjigante të prodhimit të naftës dhe gazit të Rusisë.
Përmbledhja e sanksioneve ruse
Për të përmbledhur sanksionet e Bidenit të shpallura së fundmi: ato nuk ka të ngjarë të rezultojnë shumë efektive—përveç ndoshta nëse qasja në sistemin e pagesave SWIFT zbatohet shpejt. Sanksionet mbi eksportet dhe importet ruse nuk kanë një efekt të menjëhershëm dhe ka burime të treta 'punë' që kompanitë perëndimore (dhe madje edhe qeveritë) do të ishin të gatshme të 'shikonin nga ana tjetër' për të siguruar furnizimin e shitjeve të mallrave kritike ruse. . E njëjta gjë vlen edhe për sanksionet ndaj bankave ruse dhe flukset globale të kapitalit të parave. Do të ketë disa ndërprerje afatgjata, por jo ndikim të madh afatshkurtër në ekonominë e Rusisë. Sanksionet e flukseve të mallrave dhe kapitalit të parave kanë të gjitha "punë rrethuese".
Ekspertët financiarë dhe investitorët e dinë këtë. Kjo është arsyeja pse, kur tregjet financiare të SHBA-së dhe BE-së fillimisht ranë me 800 pikë kur Rusia pushtoi ditën e parë, tregjet financiare u kthyen shpejt shpejt kur Biden njoftoi sanksionet fillestare në të njëjtën ditë. Investitorët globalë e dinë se sanksionet e Bidenit janë plot me vrima. Dhe nëse rrëshqitja e një ose më shumë prej vrimave nuk është e mundur, Rusia ka një derë të madhe të pasme përmes së cilës mund të shkëmbejë para dhe mallra me pjesën tjetër të botës. Ajo quhet Kinë.
Prandaj, Rusia do të përjetojë në afat të shkurtër një luhatshmëri të konsiderueshme në tregjet e saj financiare dhe monedhën e saj. Ajo do të përjetojë inflacion - ashtu si të gjitha ekonomitë në mbarë botën, pasi ndërprerjet e furnizimit të mallrave (naftë, gaz, metale, madje edhe drithëra dhe ushqime të tjera) rezulton në çmime më të larta në mbarë botën. Madje mund të pësojë një ngadalësim të prodhimit fillestar dhe rrjedhimisht papunësisë, pasi tregjet e mallrave dhe rrjedhimisht kërkesa janë të ndërprera globalisht. Por ajo nuk do të pësojë një krizë të madhe ekonomike për shkak të luftës në Ukrainë. Dhe nëse ndodh ai skenari më i keq, ajo ka rezervën e saj të parave prej më shumë se 680 miliardë dollarësh.
Karta kryesore e egër në sanksionet e SHBA është sistemi SWIFT. Nëse i mohohet Rusisë, ajo do të duhet të krijojë një rrethanë që do të jetë disi më e vështirë – ose duke përdorur juanin kinez dhe monedhat e tjera ose edhe duke iu bashkuar Kinës për të zgjeruar ndjeshëm përdorimin e monedhave dixhitale në transaksionet e tregtisë së jashtme.
Ndikimi ekonomik evropian
Ashtu si Rusia, BE-ja do të përjetojë paqëndrueshmëri të konsiderueshme të tregut financiar dhe të monedhës në afat të shkurtër. Të dy ranë ndjeshëm ditën e parë të pushtimit dhe më pas u shëruan.
Evropa është shumë më e pamjaftueshme energjetike në krahasim me SHBA-të që janë prodhuesi më i madh në botë i naftës dhe gazit natyror. Prandaj, BE-ja do të përjetojë inflacion më të ndjeshëm të çmimeve, i nxitur nga rritja kronike dhe e qëndrueshme e çmimit global të naftës dhe gazit. Çmimet globale të naftës parashikohen të rriten nga rreth nivelet aktuale 100 dollarë/fuçi për naftën e papërpunuar Brent (të detit verior) në kohën e pushtimit, duke u rritur në të paktën 120-25 dollarë/fuçi. Siç u përmend më parë, çmimet e gazit natyror do të rriten gjithashtu në një periudhë më të shkurtër. Dhe nëse në terma afatgjatë BE-ja duhet të blejë gaz natyror nga Lindja e Mesme ose SHBA-ja në formën e LNG-së, çmimet do të jenë shumë më të larta.
Rimëkëmbja ekonomike e Evropës nga Covid është gjithashtu më tentative në krahasim me ekonominë amerikane. Ndërsa banka e saj qendrore planifikon të rrisë normat e interesit me rritjen e inflacionit, ka më shumë gjasa që këto rritje të normave të dëmtojnë rimëkëmbjen e ekonomisë reale më shpejt se sa një rritje e ngjashme e normave nga banka qendrore amerikane për ekonominë amerikane. Rritjet e pagave kanë qenë gjithashtu më të ngadalta për t'u rikuperuar në BE krahasuar me SHBA kohët e fundit. Rritja e çmimeve të energjisë dhe mallrave do të dekurajojë konsumin familjar gjithnjë e më shpejt edhe në rastin e BE-së. Çmimet e ushqimeve gjithashtu mund të rriten pasi BE-ja merr disa mallra bujqësore nga Ukraina. Shkurtimisht, inflacioni dhe ndjeshmëria më e madhe e ekonomisë reale të BE-së ndaj normave të interesit të bankës qendrore do të ngadalësojnë më tej rimëkëmbjen e saj ekonomike. Ngadalësimit mund t'i shtohet varianti i ri Covid Omicron2 që duket edhe më infektues se Omicron i mëparshëm dhe aktualisht po përhapet me shpejtësi në pjesë të BE-së dhe do të përkeqësojë tendencat drejt ngadalësimit dhe rimëkëmbjes ekonomike për shkak të efektit të luftës nëpërmjet inflacionit dhe normës së interesit. politikë.
Evropa do të ndjejë gjithashtu efektet relativisht më të mëdha të reagimit reciprok të Rusisë ndaj ngrirjes së aktiveve të bankave ruse, aksesit të borxhit rus dhe sanksioneve të eksport-importit ndaj Rusisë. Ekonomia e Evropës është e integruar me atë të Rusisë jo vetëm në energji, por në një listë të gjatë të produkteve industriale dhe të konsumit.
Megjithatë, një tjetër efekt negativ në një afat më të gjatë është se SHBA-ja ka të ngjarë të kërkojë që BE-ja të mbajë një pjesë akoma më të madhe të barrës dhe shpenzimeve totale të mbrojtjes. Devijimi i të ardhurave tatimore nga programet e shpenzimeve sociale drejt mbrojtjes do të rezultojë në një rënie neto të të ardhurave reale të disponueshme për shumë familje evropiane. Ashtu si inflacioni, edhe ai do të ndikojë në shpenzimet e konsumatorit dhe do të ngadalësojë rimëkëmbjen dhe rritjen ekonomike. Borxhi i qeverisë së BE-së dhe borxhi i korporatave ka të ngjarë të rriten në afat më të gjatë për shkak të rritjes më të ngadaltë dhe inflacionit.
Me pak fjalë, BE-ja do të përjetojë ndikime reale negative të rëndësishme në ekonominë e saj si rezultat i luftës në Ukrainë. Në periudhën afatshkurtër, më shumë paqëndrueshmëri të aktiveve dhe valutës, por në terma afatgjatë, inflacion kronik më i lartë, rënie në të ardhurat reale të pagave, humbje e tregjeve në Rusi dhe rrjedhimisht rimëkëmbja dhe rritja më e ngadaltë ekonomike. Stabiliteti i reagimit të politikës monetare të bankës qendrore nuk është gjithashtu premtues. A do të rrisë Banka Qendrore Evropiane normat e interesit në përpjekje për të ngadalësuar inflacionin? Kur ekonomia e saj po përjeton njëkohësisht zhvillime të lidhura me luftën që tashmë po ngadalësojnë rimëkëmbjen dhe ekonominë e saj?
Ndikimi ekonomik i SHBA
Ashtu si BE-ja, SHBA-të tashmë po përjetonin inflacion të konsiderueshëm të çmimeve të konsumit përpara fillimit të luftës. Në fakt, inflacion kronik më i lartë se Evropa. Ndërsa SHBA-të janë më të pavarura nga energjia sesa BE-ja, megjithatë do t'i duhet të përballet me inflacion akoma më të lartë për shkak të goditjes globale të energjisë në tregjet e naftës. Kompanitë e naftës i rrisin çmimet jo për shkak të arsyeve legjitime të ofertës ose kërkesës, por sepse si monopole në ekonomitë e tyre përkatëse ato thjesht munden. Kjo ka ndodhur tashmë në ekonominë amerikane përpara luftës në Ukrainë. Inflacioni i fundit i konsumatorit në SHBA është nxitur nga çmimet e naftës. Gati gjysma e normës së fundit të inflacionit vjetor prej 7.5% ka qenë e lidhur me çmimin e naftës.
Tregjet financiare amerikane në afat të shkurtër gjithashtu kanë rënë ndjeshëm, por janë rikuperuar po aq shpejt - si në Evropë dhe në një masë më të vogël në Rusi. Monedha amerikane, dollari, ka qenë më pak e luhatshme se euro dhe akoma më pak se rubla. Megjithatë, tregjet financiare të SHBA së shpejti mund të përjetojnë një ndikim të dytë të madh negativ nga rritja e normave të interesit në mars nga banka qendrore e saj, Fed. Kjo rritje e normës ka të ngjarë të jetë më e madhe se çdo Evropë që mund të marrë. Pra, inflacioni më i lartë, i kombinuar me rritjen më të lartë të normës, plus lufta në Ukrainë mund të përbëjë një kombinim të ngjarjeve negative ekonomike që shkaktojnë një luhatje të dytë më të paqëndrueshme në tregjet e aktiveve financiare të SHBA.
Rritjet e kombinuara të normës, inflacioni dhe perceptimi i luftës – nëse kjo e fundit vazhdon dhe përkeqësohet – do të ngadalësojë gjithashtu rimëkëmbjen e ekonomisë amerikane, ashtu siç do të jetë ajo e Evropës.
Një efekt relativisht më i madh në ekonominë e SHBA-së, krahasuar me atë të BE-së, do të jetë një rritje e mëtejshme në shpenzimet e mbrojtjes/luftës së SHBA-së pas luftës në Ukrainë. Me shpenzimet e Pentagonit këtë vit tashmë në 778 miliardë dollarë (dhe më shumë se 1 trilion dollarë për të gjitha burimet e shpenzimeve të mbrojtjes së SHBA), dhjetëra miliarda më shumë në shpenzime ushtarake mund të priten si rezultat i luftës në Ukrainë. Këto shpenzime do të rriten në atë që mbetet nga viti aktual fiskal, por do të vazhdojnë edhe më pas në buxhetet vjetore të mbrojtjes pasuese për vitet e ardhshme dhe në vijim. Kjo do të përkeqësojë akoma më tej deficitet e SHBA-së dhe borxhin kombëtar dhe, me norma interesi më të larta, do të shkaktojë një kosto më të lartë të shërbimit të borxhit që ndikon edhe në deficitet e mëvonshme buxhetore. Rritja e deficiteve dhe borxhit - në vazhdën e deficiteve dhe borxhit tashmë rekord për shkak të politikave të lidhura me Covid-in, 2020-21, mund të çojë në presione politike për të shkurtuar edhe një herë programet e shpenzimeve sociale - d.m.th. politikat shtrënguese fiskale.
Rritja kronike e inflacionit, shkurtimet e shpenzimeve të programeve sociale dhe rritja e normave të interesit të bankës qendrore së bashku do të ngadalësojnë një rimëkëmbje tashmë tentative ekonomike. Nëse të gjitha këto janë të rënda në shtrirje dhe përmasa, shumë mirë mund të rezultojë në një recesion të dyfishtë diku nga fundi i vitit 2022 ose në fillim të 2023.
Shkurtimisht, ekonomia amerikane do të ndjejë efektet negative kontribuuese të luftës së Ukrainës përsa i përket inflacionit, të ardhurave të disponueshme të familjeve dhe politikave të paqëndrueshme monetare të bankës qendrore. Në një farë mënyre efektet e luftës do të jenë më të vogla se efektet e ndjera në Evropë; në mënyra të tjera ndoshta më të rënda.
Pasojat afatgjata për kapitalizmin global
Ekonomia globale kapitaliste sot është shumë e integruar: në rrjedhën e mallrave dhe shërbimeve reale; në flukset e kapitalit monetar ndërmjet tregjeve financiare; në kurset relative të këmbimit valutor; dhe në sistemet bankare dhe normat e interesit - për të përmendur, por më e dukshme. Pasojat ekonomike të luftës së Ukrainës do të ndikojnë në të tre ekonomitë - atë të Rusisë, Evropës dhe Amerikës. Ndikimet mund të jenë relativisht të ndryshme në aspektin cilësor dhe sasior. Por veprimet e ndërmarra kundër njërit kanë jehonën e tyre të pashmangshme ekonomike për të gjithë.
Inflacioni për shkak të përshkallëzimit të inflacionit të çmimeve të naftës dhe të lëndëve të para do të ndikojë negativisht në të gjithë. Përgjigjet e politikës së bankës qendrore do të jenë më të dobëta në të gjithë bordin. Rritja më e ngadaltë ekonomike do të rezultojë pasi flukset e mallrave dhe shërbimeve ndërpriten dhe problemet globale të zinxhirit të furnizimit vazhdojnë dhe ndoshta edhe përkeqësohen. Lufta dhe reagimet e politikave ekonomike dhe politike SHBA-BE ka të ngjarë të përshpejtojnë ndryshimet themelore strukturore në marrëdhëniet midis vendeve dhe institucioneve ekonomike globale.
Mbetet për t'u parë nëse këto ekonomi, dhe vetë ekonomia kapitaliste globale, mund të absorbojnë streset e luftës dhe pasojat e saj - kaq shpejt pas ndikimit shkatërrues të krizës globale Covid. Ndërkohë, dy sfidat e tjera sistematike ka të ngjarë të mos zhduken as: kriza globale shëndetësore në përkeqësim e viruseve që ndryshojnë vazhdimisht dhe klima në përkeqësim.
Ndërsa kombet vazhdojnë të luftojnë njëri-tjetrin në luftëra të nxehta dhe të ftohta, Lufta e Natyrës kundër Njeriut - në formën e sëmundjeve kronike dhe ngrohjes globale - do të vazhdojë gjithashtu. Ndërsa kombet luftojnë të parën, kjo e fundit ka të ngjarë të mos merret parasysh. Dhe nëse është kështu, skenari për mesin e shekullit nuk do të jetë i këndshëm.
ZNetwork financohet vetëm nga bujaria e lexuesve të tij.
dhuroj