Dolgo pričakovani načrt ministra za finance Timothyja Geithnerja za reševanje bank je ljudi še bolj zmedel glede agende Obamove administracije, kot so bili pred objavo. To najbolje dokazuje padec trga, vključno z bančnimi delnicami, ki je takoj sledil.
Čeprav je na splošno nespametno ocenjevati prednosti politike na podlagi odziva trga, lahko stavimo, da če bi bil načrt nedvoumno bogastvo za banke, ki smo se ga mnogi bali, bi se delnice bank povečale na podlagi njihove sreče. Na tej točki ne moremo biti prepričani, da ne gre za darilo, vendar očitno banke ne mislijo, da je. To je eden tistih primerov, ko bo vse odvisno od podrobnosti, ki jih še nismo videli.
Eden od programov, ki ga je Geithner nekoliko jasno orisal, je bil načrt za odkup na novo izdanih vrednostnih papirjev investicijskega razreda, zavarovanih s posojili za avtomobile, dolgovi po kreditnih karticah in študentskimi posojili. Ta načrt bi razširil pobudo odbora Federal Reserve, ki se še ni začela, s 100 milijard dolarjev na 1 bilijon dolarjev.
S tem predlogom očitno ni nič narobe. Pomagalo bo razširiti posojila na teh trgih, čeprav bodo ljudje z vprašljivo kreditno zgodovino ali tisti, ki so pred kratkim izgubili službo, še vedno imeli težave pri izpolnjevanju pogojev za posojila. Eno vprašanje, ki ni jasno, je, ali bo prišlo do javnega razkritja sredstev, kupljenih v okviru tega programa. Fed v praksi ni razkrival podrobnosti svojih dejavnosti v okviru svojih drugih programov. Ali bo Fed moral spremeniti svojo prakso ali pa Geithnerjeva zavezanost odprtosti ni tako velika, kot se trdi.
To nas pripelje do drugega programa, ki ga je Geithner le nejasno orisal. Povedal je, da želi sodelovati z zasebnimi podjetji, da bi poskrbeli za nakupe slabega premoženja bank. Ministrstvo za finance bi zagotovilo jamstva, ki bi omejila izgube, ki bi jih utrpela zasebna podjetja, kot je to storila s stotinami milijard sredstev v lasti Citigroup, J. P. Morgan in Bank of America.
Načeloma bi lahko zaradi državnih jamstev slaba sredstva postala privlačna za zasebne vlagatelje. Težava je v tem, da so garancije v bistvu subvencija bankam, saj njihovemu premoženju dodajo enormno vrednost. Morda bo težko vedeti celoten obseg subvencije, saj bodo številni potencialni kupci bančne smeti verjetno skladi zasebnega kapitala in hedge skladi, ki imajo zelo malo zahtev glede razkritja.
Na srečo nam ni treba slediti posameznim poslom, da bi vedeli, ali so davkoplačevalci ogoljufani. Samo postaviti si moramo nekaj osnovnih vprašanj, kot je "Koliko bo ta stvar stala?" Če je odgovor kje veliko več kot nič – kot je predlagal Geithner – in bomo še vedno videli, da imajo bančne delnice pomembno vrednost in da bančni vodstveni delavci še naprej ostajajo na svojih visoko plačanih delovnih mestih, potem bomo vedeli, da smo bili deležni .
Osnovna poanta je izjemno preprosta. Imamo veliko bank v stečaju. Imamo javni interes za ohranitev delovanja bank, vendar nimamo nobenega javnega interesa za dajanje davkoplačevalskih dolarjev delničarjem bank ali vodilnim, ki so uničili banke, ki so jih vodili.
Geithner lahko načrtuje tako zapleteno razstavo psov in ponijev, kot hoče, toda če njegov načrt zahteva stotine milijard davkoplačevalskih dolarjev in ne vključuje izbrisa delničarjev in pošiljanja vodstvenih delavcev banke na spakiranje, potem nas je ukradel.
Prenesite to na posel kot običajno.
— Ta članek je 11. februarja 2009 objavil Ameriški prospekt.
ZNetwork se financira izključno z velikodušnostjo svojih bralcev.
Donate