گذريل هفتي آمريڪي خزاني ۽ يو ايس فيڊرل ريزرو بئنڪ هڪ نادر عوامي اختلاف ۾ مصروف آهي. آمريڪي خزاني واري سيڪريٽري، منوچين، جيروم پاول ڏانهن هڪ خط ۾، فيڊرل ريزرو جي چيئرمين، گذريل هفتي فيڊ کي 455 بلين ڊالر واپس ڪرڻ جي هدايت ڪئي هئي ته فيڊ ريزرو ۾ رکيل آهي مستقبل ۾ بينڪن ۽ غير بينڪ ڪاروبار کي قرض ڏيڻ ضروري آهي جيڪڏهن يو ايس. معيشت ۽ مارڪيٽ 2021 ۾ وڌيڪ خراب ٿي ويا.
فيڊ جي چيئر پاول شروعاتي طور تي منوچن جي درخواست کي رد ڪري ڇڏيو، جواب ڏنو ته فيڊ کي مارڪيٽ جي استحڪام کي يقيني بڻائڻ لاء فنڊ جي ضرورت هئي ڇو ته آمريڪي معيشت 2020 جي آخر ۾ ۽ 2021 جي شروعات ۾ "مشڪل دور" ۾ داخل ٿي رهي هئي. پاول جي مطابق، $ 455 بلين ضروري هو "جيئن. اسان جي بيڪار دٻاءُ ۽ ڪمزور معيشت لاءِ پٺڀرائي“. ان ڪري فنڊ واپس ڪرڻ ”مناسب نه هو“. ائين ڪرڻ جو هاڻي مناسب وقت نه هو. "اڃا تائين" نه، پاول جواب ڏنو. اڃا به نه "تمام جلد."
منوچين کي فيڊ جي شروعاتي جواب ۾ ڪو شڪ ناهي ته پاول جي خدشات کي ظاهر ڪري ٿو آمريڪي معيشت موجوده 4 ۾ گهڻو ڪري ڪمزور ٿي سگهي ٿي.th ٽه ماهي، 3 جي مقابلي ۾rd. ان جو مطلب اهو آهي ته ممڪن طور تي وڌيڪ ڊفالٽ ۽ ڏيوالپڻي 1 جي ايجنڊا تي ٿي سگهي ٿيst ٽه ماهي 2021- خاص طور تي جنڪ بانڊ وڏن ڪاروبارن ۽ رياست ۽ مقامي حڪومتن لاءِ جيڪي هن وقت تمام گهڻو ڪمزور نظر اچن ٿا. تنهن ڪري فيڊ کي ضرورت آهي $455 بلين فنڊز کي رزرو ۾ رکڻ لاءِ ممڪن طور تي خراب ٿيندڙ معاشي صورتحال کي منهن ڏيڻ لاءِ.
جيڪڏهن منوچين ۽ پاول جي وچ ۾ اختلاف هڪ 'رفٽ' جي نمائندگي ڪن ٿا، جيئن مکيه وهڪرو ميڊيا اڪثر ٻڌايو ويو آهي، اهو بلاشبہ رڪارڊ تي مختصر ترين خزاني-فيڊ رفٽ هو. پاول جي شروعاتي مزاحمتي بيان کان پوءِ چوويهه ڪلاڪ به نه ٿيا هئا ته فيڊ آمريڪي خزاني جي حوالي ڪيو. پاول جلدي عوامي طور تي پوئتي هٽي ويو، چيو ته فيڊ جي تعميل ڪندو. اڳئين ڏينهن جي پنهنجي پوزيشن کي واپس وٺڻ ۾، پاول اعلان ڪيو ته آمريڪي خزاني کي "اڪيلي اختيار" هو. فيڊ فنڊ واپس ڪندو. 24 ڪلاڪن کان به گهٽ وقت ۾ ’رِفٽ‘ ختم ٿي وئي.
پوءِ منوچين جي اصرار لاءِ ڪهڙا دليل هئا ته فنڊ آمريڪي خزاني ڏانهن واپس ڪيا وڃن؟ معيشت تي ڪووڊ اثر کي تيز ڪرڻ جي وقت ۾ 455 بلين ڊالر واپس وٺڻ لاءِ هن جا عوامي سبب ڪهڙا هئا؛ جيئن ته مالي محرڪ ايندڙ مهينن لاءِ مئل نظر آيا؛ ۽ جيئن ته ڊسمبر ۾ 12 ملين مزدور بيروزگاري جي فائدن کان محروم ٿيڻ وارا هئا جڏهن ته هڪ ئي وقت سوين هزارين ڪرائي جي بي دخلي جو تجربو ڪري رهيا هئا، سڄي ملڪ ۾ فوڊ بينڪن لاءِ لائينون وڌي رهيون هيون، ۽ لکين شاگردن جي قرض جي برداشت ختم ٿيڻ واري هئي؟
منوچين جو دليل
نقادن کي رد ڪرڻ لاءِ منوچن 455 بلين ڊالر واپس وٺڻ جي پنهنجي فيصلي کي درست ثابت ڪرڻ لاءِ ڪيتريون ئي واضح طور تي غلط روايتون تيار ڪيون. هن چيو ته اهو ڪانگريس جو ارادو هو ته سڀ فنڊنگ 31 ڊسمبر 2020 تائين ختم ڪري. ان جي باوجود، هن وڌيڪ شامل ڪيو، هو Fed پروگرامن کي اجازت ڏئي رهيو آهي جهڙوڪ فيڊ جو ڪمرشل پيپر ۽ مني مارڪيٽ ميوئل فنڊ خاص قرض ڏيڻ جون سهولتون 90 ۾ اضافي 2021 ڏينهن تائين جاري رکڻ لاءِ. پوءِ فيڊ جي فنانشل اسٽيبلائيزيشن فنڊ (FSF) ۾ 74 بلين ڊالر هئا جيڪي فيڊ وٽ ئي رهندا. هن 74 بلين ڊالرن کي پورو ڪندي چيو ته فيڊ "اڃا به 800 بلين ڊالر هوندا"، فرض ڪيو $74 بلين هڪ جزوي رزرو جي نمائندگي ڪري ٿو جيڪا فيڊ کي 10X تائين فنڊ ڏيڻ جي اجازت ڏئي ٿي. مرڪزي بينڪ پڻ 25 بلين ڊالر رکي سگهي ٿو ته جيئن فنڊن جي ورڇ جاري رهي. هن وڌيڪ نوٽ ڪيو ته 455 بلين ڊالر جي ضرورت هئي خرچن کي فنڊ ڪرڻ لاءِ جيڪو ٿي سگهي ٿو هڪ حتمي مالي محرڪ بل بعد ۾ 2021 ۾ آمريڪي هائوس ۽ سينيٽ جي وچ ۾ ڳالهين.
اهو ياد رکڻ شايد دلچسپ آهي ته منوچين جي فنڊن جي واپسي بمشکل هڪ مهيني بعد آڪٽوبر ۾ آيو، هن هڪ خط لکيو جنهن ۾ اشارو ڪيو ويو آهي ته فيڊ جي سڀني فنڊز، بشمول $ 455 بلين، 2021 تائين فيڊ طرفان برقرار رکي سگهجي ٿو. آڪٽوبر خط، بعد ۾ هن جو نومبر 455 بلين ڊالر واپس وٺڻ جو فيصلو، سختي سان مشورو ڏئي ٿو ته ڪنهن قسم جو فيصلو ٽرمپ انتظاميه، يا ريپبلڪن سينيٽ ۾ ميڪ ڪونل، يا شايد ٻنهي، ڪجهه وقت کان پوءِ 3 نومبر جي چونڊن کان پوءِ ڪيو هو ته جيئن ممڪن حد تائين مشڪل بڻائي سگهجي. آمريڪا جي بگڙيل معاشي صورتحال کي منهن ڏيڻ لاءِ ايندڙ بائڊن انتظاميه.
McConnell 3 نومبر کان پوءِ جلدي اشارو ڏنو هو 2020 ۾ نئين مالي محرڪ جو ڪو به موقعو نه هو. منوچين پوءِ 455 بلين ڊالر واپس وٺي ڇڏيا ۽ ميڪ ڪونل پهرين مان هو جنهن عوامي طور تي هن جي قدم جي توثيق ڪئي. ٻنهي جو وقت ممڪن نه هو صرف اتفاقي.
455 بلين ڊالر جي سياست
ان جي ابتڙ منوچن جي مختلف وضاحتن جي باوجود، فيڊ مان فنڊز جي واپسي واضح طور تي ايندڙ بائيڊن انتظاميه کي رد ڪرڻ جي باري ۾ آهي شايد فيڊ کي 455 بلين ڊالر خرچ ڪرڻ لاءِ 2021 ۾ سخت دٻاءُ واري رياست ۽ مقامي حڪومتن کي قرض فراهم ڪرڻ لاءِ ۽/يا ننڍن ڪاروبارن لاءِ اضافي قرض ۽ گرانٽس دستياب ڪرڻ.
بائڊن انتظاميه لاءِ ، مقامي حڪومتن ۽ نن businessesن ڪاروبار کي قرضن ۾ مالي مدد فراهم ڪرڻ لاءِ فيڊ حاصل ڪرڻ بائڊن انتظاميه جي ضرورت کي ختم ڪري ڇڏيندي ته ريپبلڪن سينيٽ کي وڙهڻو پوندو ، ميڪ ڪونل جي اڳواڻي ۾ ، ساڳئي رقم منظور ڪرڻ لاءِ مقامي حڪومتن کي نشانو بڻائيندڙ امداد حڪومتون ۽ نن businessesا ڪاروبار هڪ واقعي جي حصي طور بائڊن مالي قانون ساز پيڪيج.
Mnuchin ۽ McConnell ڊگهي عرصي کان رياست ۽ مقامي حڪومتن جي مالي مدد جي مخالفت ڪئي آهي، جنهن کي اهي ڊيموڪريٽ 'نيري' رياستن ۽ شهرن ڏانهن تمام گهڻو وزن سمجهي رهيا آهن. انهن ترجيح ڏني ته اهي حڪومتون حڪومتي پروگرامن ذريعي مالي امداد حاصل ڪرڻ بدران سرمائيداري مارڪيٽن ۾ پئسا گڏ ڪن. سرڪاري پروگرامن ذريعي قرضن جي فراهمي، شرطن ۽ شرطن سان قرض وٺندڙن لاءِ وڌيڪ سازگار (۽ بينڪن کي نه)، مطلب ته نجي بئنڪن ۽ خانگي قرض ڏيندڙن لاءِ گهٽ منافعو. ساڳيو ئي لاڳو ٿئي ٿو ننڍن ڪاروبار سان گڏو گڏ مقامي حڪومتن تي. ريپبلڪن چاهين ٿا ته انهن جي مالي ضرورتن کي نجي مارڪيٽن ڏانهن منتقل ڪرڻ بدران، سرڪاري پروگرامن ذريعي.
اهو معاشي مقصد منوچين، ميڪنيل ۽ ٻين ريپبلڪن جي سياسي مقصد سان چڱي طرح ٺهڪي اچي ٿو ته بائڊن انتظاميه کي فنڊن تائين رسائي کان انڪار ڪرڻ لاءِ اڳ ۾ ئي فيڊ جي ڪتابن تي، يعني فنڊنگ جيڪا اڳ ۾ ئي قائم ڪئي وئي هئي مارچ 2020 ۾ ڪيئرز ايڪٽ جي حصي طور منظور. وقت.
حقيقت اها آهي ته $ 455 بلين خرچ نه ڪيو ويو آهي ڪور ايڪٽ جي حصي جي طور تي تقريبا نو مهينن کان پوء، يقينا هڪ اهم سوال آهي. ننڍن ڪاروبارن جي وڏي پريشاني ۽ 22 ملين اڃا تائين آمريڪا ۾ نومبر جي آخر تائين بيروزگار آهن، هڪ شايد اهو پڇي سگهي ٿو ته اهو 455 بلين ڊالر ڪاروبار ۽ انهن جي ملازمن کي اڃا تائين فراهم نه ڪيو ويو آهي؟ ننڍن ڪاروبار تي وڌندڙ دٻاءُ ۽ بيروزگاري جي فائدن جي ختم ٿيڻ جي ڪري ٽرمپ انتظاميه اهو ڇو نه ڪيو آهي؟ ۽ ڇو ڊيموڪريٽس وڌيڪ اصرار نه ڪيو آهي ته اهو خرچ ڪيو وڃي، جيئن مارچ ۾ ارادو ڪيو ويو هو. ڪانگريس ۽ ٽرمپ انتظاميه هڪ نئين مالياتي محرڪ بل کي پاس ڪرڻ تي مهينن کان تعطل جو شڪار آهي، جڏهن 455 بلين ڊالر فنڊ موجود هئا، ۽ اڃا تائين موجود آهن.
فيڊ جي فنڊز کي واپس پنهنجي خزاني ۾ واپس آڻڻ ۾، منوچن جي حڪمت عملي واضح طور تي آهي ته ڊيموڪريٽس کي مجبور ڪيو وڃي ته هو ميڪ ڪونل ۽ ريپبلڪن کي سڌو سنئون 2021 ۾ نئين مالياتي محرڪ ڳالهين ذريعي، ۽ ائين ڪرڻ شروع کان شروع ٿئي. بائڊن ۽ ڊيموڪريٽس وٽ اهو نه هوندو $455 بلين ممڪن طور تي فيڊ مان دستياب آهي. ۽ انهن کي اثر انداز ڪرڻو پوندو 'ان کي ٻيهر ٻيهر ڳالهين'.
ان کان علاوه، ڇا ريپبلڪن کي 2021 ۾ سينيٽ جي اڪثريت جو ڪنٽرول برقرار رکڻو پوندو- جارجيا رياست جي ريپبلڪن سينيٽر جي چونڊ رن آف کان پوءِ طئي ڪيو ويندو- ميڪ ڪونل پنهنجي سينيٽ جي ويٽو سان حڪم ڏئي سگهي ٿو 2021 ۾ مستقبل جي ڪنهن به مالي محرڪ جي گنجائش ۽ شدت. فيڊ ۽ رياست ۽ مقامي حڪومتن ۽ نن businessesن ڪاروبارن لاءِ ان جو 455 بلين ڊالر 'پوئڻ دروازو' ممڪن فنڊنگ جو ذريعو بائيڊن ۽ ڊيموڪريٽس کي رد ڪيو ويندو.
منوچن جو اقدام ان ڪري سياسي آهي- يعني بائڊن کي تقريبن اڌ ٽريلين جي بيل آئوٽ فنانسنگ جي دستيابي کان انڪار ڪرڻ خاص طور تي نن businessesن ڪاروبار ۽ رياست ۽ مقامي حڪومتن لاءِ- ۽ ڊيموڪريٽس کي مجبور ڪرڻ تي مجبور ڪيو وڃي ته اهو ميڪ ڪونل سان ٻيهر ڳالهه ٻولهه ڪري. ريپبلڪن لاءِ هڪ بنيادي فائدو ساڳيو حڪومتن ۽ نن businessesن ڪاروبارن کي مجبور ڪرڻ آهي ته هو مستقبل جي مالي ضرورتن لاءِ نجي سرمائيداري مارڪيٽن تائين رسائي ڪن ، اهڙيءَ طرح نجي قرض ڏيندڙن کي وڌيڪ فائدو ڏئي رهيا آهن ٻي صورت ۾ صرف 'وچن مردن' کي راند ڪندي ادا ڪندي سرڪاري پروگرام قرضن کي فيس لاءِ ورهائي.
بئنڪ مارچ کان مسلسل شڪايت ڪئي آهي ته ڪيئرز ايڪٽ قرض ڏيڻ وارا پروگرام انهن کي ڪافي منافعو فراهم نه ڪيو. انهن جي سود جي شرح اسپريڊ تمام تنگ آهن. فيڊ پروگرامن مان قرضن کي پرائيويٽ سرمائي مارڪيٽن ڏانهن منتقل ڪرڻ وڌيڪ منافعو ثابت ٿيندو.
ناڪامي وارو مالي محرڪ: 2020 ۽ اڳتي
سياستدانن ۽ ميڊيا پاران نام نهاد معاشي بحالي 3 جي باري ۾ تمام گهڻو مشهور ڪيو ويو آهيrd آمريڪا ۾ چوٿين. پر حقيقتون ڏيکارين ٿيون ته معيشت مارچ کان جون تائين 10.8 سيڪڙو تي تيزيءَ سان ٺيڪ ٿي وئي. ان کان پوءِ 'ٻيهر ڪيو ويو' (جنهن کي 'بحالي' سان پريشان نه ڪيو وڃي) 3 ۾rd ٽه ماهي جي طرف 7.4%. وڌيڪ اهم طور تي، 4 ۾ ڪيترائي اهم معاشي اشارا چمڪندڙ ٿي چڪا آهنth چوٿين جو 3rd چوٿين وصولي 4 ۾ قابل قدر ڪمزور ٿي وينديth. ۽ ڪجهه اڳڪٿي ڪن ٿا ته اڃا به وڌيڪ 1 ۾st ٽه ماهي 2021. يورپ وانگر، يو ايس جي معيشت شايد ايندڙ سياري جي مهينن دوران ٻيڻو ڊپ ڪنڪريشن جي طرف وڃي سگهي ٿي. انهي جي نتيجي ۾ هڪ واضح 'W-شڪل' جي بحالي (نه V-شڪل) آهي جيڪا عام طور تي سڀني وڏن ريشنز جو آهي- جنهن جي هي ليکڪ گذريل مارچ کان اڳڪٿي ڪري رهيو آهي.
4 ۾ سست ترقي واري رستي ڏانهن اقتصادي 'ٻيهر'th ٽه ماهي تمام آهي پر موجوده ناڪامي کي يقيني بڻايو ويو آهي جلدي جلدي هڪ ڪافي مالي محرڪ بل پاس ڪرڻ ۾ سال جي آخر ۾ 2020، ڪووڊ 3 پاران آمريڪي معيشت تي منفي اثر جي شدت سانrd آمريڪا ۾ اُڄڻ جي لهر اڀري رهي آهي، ۽ اڃا ايندڙ مهينن لاءِ، ۽ جاري سياسي عدم استحڪام ۽ پاليسيءَ ۾ گڙٻڙ جي ڪري معيشت تي پڻ اثر پيو.
گهڻو ڪري آمريڪي معيشت ۾ يو ايس جي پيداوار ۽ تعميراتي شعبن يعني سامان جا شعبا- جي بحاليءَ جي قوت جي اميد رکندڙن طرفان ڪيو ويو آهي. پر گڏو گڏ اهي مجموعي طور تي آمريڪي معيشت ۽ جي ڊي پي جي بهترين طور تي صرف 20 سيڪڙو آهن. ان کان سواء، هتي جي وصولي گمراهه آهي. پيداوار اڃا تائين 5.6٪ هيٺ 2019 آهي ۽ روزگار ڪنهن به اندازي سان بحال نه ڪيو ويو آهي. ۽ تعميراتي بحالي صرف نئين واحد خانداني هائوسنگ تائين محدود آهي- اپارٽمنٽ ۽ ڪيترن ئي هائوسنگ سان مشڪل سان بهتر ٿي رهيو آهي- ۽ تجارتي ملڪيت جي تعمير اڃا تائين هڪ اونهي کساد بازاري ۾ لڪل آهي جنهن جي نظر ۾ نه آهي. اهو ڪنهن به طريقي سان مسلسل مڪمل معاشي بحالي جو بنياد ناهي. خاص طور تي جيئن ته خدمتن جو گهڻو حصو ڪجهه وقت لاءِ بحالي ۾ به دير ٿي ويندو.
اهو 4 جي آخر ۾ آمريڪي معيشت جي هن قابل اعتراض 'وصولي' جي حوالي سان آهيth ٽه ماهي 2020 ته هڪ مالي محرڪ پيڪيج باقي سال لاءِ ڪانگريس ۾ اچڻ تي مئل نظر اچي ٿو؛ ته ڪووڊ ان جي متوقع معاشي اثر سان وڌڻ جاري آهي؛ ته ڪيئرز ايڪٽ جا آخري آثار جلد ئي سال جي آخر کان اڳ ختم ٿي ويندا. ۽ سياسي عدم استحڪام وڌيڪ ڪاروباري سيڙپڪاري جي غير يقيني صورتحال پيدا ڪرڻ جو خطرو آهي.
هن سڀني جي وچ ۾، منوچين ۽ ريپبلڪن ڪم ڪيو آهي تمام گهڻو گهربل فنڊ ڪڍڻ لاءِ فيڊ کان، ان کي 2021 ۾ گهربل معاشي وسيلن کي بحال ڪرڻ اڃا به وڌيڪ ڏکيو بڻائي ڇڏيو آهي.
ڊاڪٽر راسموس تازو شايع ٿيل ڪتاب جو ليکڪ آهي، 'The Scorge of Neoliberalism: US Economic Policy from Reagan to Trump'، Clarity Press، جنوري 2020. هن بلاگ تي jackrasmus.com. هن جي ويب سائيٽ آهي http://kyklosproductions.com ۽ سندس ٽوئيٽر هينڊل @drjackrasmus.
ZNetwork صرف پنهنجي پڙهندڙن جي سخاوت جي ذريعي فنڊ آهي.
موڪليندڙ