Во најновиот извештај за вработување во САД, многумина велат дека економијата на САД сè уште е под временски услови - и покрај овогодинешната непромислено топла зима
Податоците за работните места во март покажаа дека американската економија отворила само 120,000 работни места во месецот. Ова беше значително побавно од просекот од 250,000 за претходните три месеци. Одеднаш, коментаторите почнаа да се грижат за силата на закрепнувањето и да се прашуваат дали стапката на невработеност ќе продолжи да се намалува во следните месеци.
Всушност, бројките за март не требаше да бидат големо изненадување за никого. Проблемот овде е едноставно еден од непостојаните прогнозери кои се премногу под влијание на најновите извештаи и постојано не успеваат да ги стават економските податоци во поголем контекст.
Повеќето од економските извештаи што беа објавени во декември, јануари и февруари беа разумно силни. Сепак, требаше да биде очигледно дека извонредно топлото време низ поголемиот дел од земјата беше важен фактор за поттикнување на економијата во овој период.
Вообичаено, има голем број силни снежни бури и студени периоди во североисточниот и средниот запад во текот на зимските месеци. Тие го одложуваат почетокот на градежните проекти и често предизвикуваат тековните проекти да бидат затворени со денови или дури со недели. Лошото време, исто така, ги обесхрабрува луѓето да одат на шопинг, особено за големи билети како автомобили. Тие, исто така, имаат помала веројатност да излезат да јадат во ресторани кога улиците се покриени со снег или температурата е под нулата. Понекогаш фабриките дури и се затвораат кога обилниот снег ги спречува да ги набават потребните делови.
Невообичаено доброто време оваа зима значеше дека не видовме пад во вработеноста и растот што вообичаено би го очекувале. Како резултат на тоа, податоците изгледаа невообичаено добро.
Сепак, сезонските ефекти функционираат во двете насоки. Ако градежните работници останаа на работа цела зима, тогаш нема да се појават во податоците како нови вработувања напролет. Истото важи и за работниците во продавниците за малопродажба, рестораните и сите други сектори во економијата кои најверојатно забележаа повисока вработеност од нормалната во текот на зимските месеци поради временските услови. Невообичаено добра зима, ќе значи послаба од нормалната пролет.
Ова е приказната што мора да се има на ум кога се гледаат податоците за работните места во март. Исто како што зимските месеци ја преценуваа вистинската стапка на раст на работните места, бројките за март речиси сигурно ја потцениле стапката на раст. Вистинската стапка ќе биде некаде во средината.
Ова е едвај првпат економските прогнозери да бидат под преголемо влијание од најновите објави на податоци. Минатото лето, неколку слаби економски извештаи, особено помалку од 1.0 отсто годишна стапка на раст на БДП во првата половина на 2011 година, наведоа многу економисти да ги подигнат стравувањата од двојна рецесија.
Всушност, повнимателна проверка на податоците покажа дека двојното потопување е многу малку веројатно. Растот во првата половина на 2011 година беше сериозно намален поради прекинот на стимулацијата на претседателот Обама. Исто како што почетокот на стимулот даде важен поттик за растот во 2009 година и првата половина на 2010 година; отпуштањето на стимулот беше сериозен извор на одолговлекување на растот.
Забавувањето на државните расходи директно го намали растот за повеќе од 1.0 процентен поен во текот на првата половина од 2011 година, при што индиректниот ефект на пониските трансферни плаќања додаде дополнително заостанување. Меѓутоа, откако трошењето за стимул во голема мера заврши, овој извор на влечење исчезна, дозволувајќи и на економијата да продолжи со малку пореспектабилен пат на раст.
Како што се испостави, растот во просек изнесуваше 2.4 проценти во втората половина на 2011 година. Ова не е многу силна стапка на раст, особено ако се земе предвид големиот износ на вишок капацитет во економијата што останува од падот; но тоа е далеку од двојното намалување на кое бевме предупредени.
Ова е основната приказна што ја видовме од почетокот на закрепнувањето во летото 2009 година. Економијата расте и додава работни места, но стапката е невообичаено слаба со оглед на сериозноста на падот. Основната стапка на раст е веројатно во опсег од 2.5 до 3.0 проценти, при што економијата додава близу 200,000 работни места месечно.
Повеќето проценки ја ставаат економијата на околу 6.0 процентни поени под нејзиното потенцијално ниво на производство. Со зголемување на потенцијалното производство со стапка од близу 2.5 проценти на годишно ниво, годишна стапка на раст од 3.0 проценти би значела 12 години додека економијата не се врати на потенцијалниот БДП.
Слично на тоа, вработеноста е на близу 10 милиони под нивото на трендот пред рецесијата. Економијата треба да генерира приближно 1 милион работни места годишно за да биде во чекор со растот на работната сила. Ова значи дека ако економијата генерира 200,000 работни места месечно, тогаш ќе бидат потребни повеќе од 7 години за да се врати блиску до нивото на производство на целосна вработеност.
Ова е приказна заснована на основните трендови во американската економија. Не е баш катастрофата што би ја подразбирала рецесијата со двојно намалување, но едвај е слика за силно закрепнување и просперитетна економија.
За жал, бидејќи економското известување во Соединетите Држави е толку доминирано од краткорочни промени во податоците, има мала можност за дискусија за основниот тренд. Како резултат на тоа, нема многу причини да се очекуваат промени во политиката што би можеле да доведат до посилно закрепнување.
Дин Бејкер е ко-директор на Центарот за економски и политички истражувања во Вашингтон
ZNetwork се финансира исклучиво преку великодушноста на неговите читатели.
Донирајте