Pagājušajā nedēļā ASV Valsts kase un ASV Federālo rezervju banka iesaistījās retā publiskajā nesaskaņā. ASV finanšu ministrs Mnučins vēstulē Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājam Džeromam Pauelam pagājušajā nedēļā uzdeva FED atdot 455 miljardus ASV dolāru, ko Fed turēja rezervē, ja nākotnē būs nepieciešami aizdevumi bankām un nebanku uzņēmumiem, ja ASV ekonomika un tirgi turpinās pasliktināties 2021. gadā.
Fed priekšsēdētājs Pauels sākotnēji atteicās pēc Mnučina lūguma, atbildot, ka Fed ir nepieciešami līdzekļi, lai nodrošinātu tirgus stabilitāti, jo ASV ekonomika 2020. gada beigās un 2021. gada sākumā iegāja “sarežģītā periodā”. Pēc Pauela teiktā, 455 miljardi dolāru bija būtiski “kā mūsu noslogotajai un neaizsargātajai ekonomikai. Līdz ar to līdzekļu atgriešana bija “nepiemērota”. To darīt tagad nebija īstais brīdis. “Vēl ne,” atbildēja Pauels. Pat ne "ļoti drīz".
Fed sākotnējā atbilde uz Mnuchin, bez šaubām, atspoguļoja Pauela bažas, ka ASV ekonomika, ļoti iespējams, pašreizējā 4.th ceturksni, salīdzinot ar 3rd. Tas nozīmē, ka, iespējams, 1. darba kārtībā varētu būt vairāk saistību nepildīšanas un bankrotust 2021. gada ceturksnis — jo īpaši nevēlamo obligāciju uzņēmumiem un valsts un vietējām pašvaldībām, kas šobrīd šķiet visneaizsargātākās. Tāpēc Fed ir jāpatur rezervē 455 miljardu dolāru līdzekļi, lai risinātu iespējamo ekonomiskās situācijas pasliktināšanos.
Ja atšķirības starp Mnuchinu un Pauelu bija “plīsums”, kā bieži ziņoja galvenie plašsaziņas līdzekļi, tā neapšaubāmi bija īsākā Valsts kases un Fed plaisa, kāda reģistrēta. Nepagāja divdesmit četras stundas pēc Pauela sākotnējās pretestības paziņojuma, ka Fed kapitulēja ASV Valsts kases priekšā. Pauels ātri publiski atkāpās, sakot, ka Fed ievēros. Atsaucot savu iepriekšējās dienas nostāju, Pauels paziņoja, ka ASV Valsts kasei ir "vienīgā vara". Fed atdos līdzekļus. “Plaisa” bija beigusies mazāk nekā 24 stundās.
Kāds tad bija Mnuchina pamatojums, uzstājot, ka līdzekļi tiek atgriezti ASV Valsts kasē? Kādi bija viņa publiskie iemesli 455 miljardu dolāru atgriešanai laikā, kad Covid ietekme uz ekonomiku pastiprinās? fiskālais stimuls šķita beigts vairākus mēnešus; un tā kā decembrī 12 miljoni strādnieku grasījās zaudēt bezdarbnieka pabalstus, vienlaikus simtiem tūkstošu cilvēku tika izlikti no īres, visā valstī pieauga rindas uz pārtikas bankām un miljoniem studentu kredītu atmaksas termiņš bija beigsies?
Mnuchina pamatojums
Lai atvairītu kritiķus, Mnučins izplatīja vairākus acīmredzami nepatiesus stāstījumus, lai attaisnotu savu lēmumu atņemt 455 miljardus dolāru. Viņš sacīja, ka Kongresa nolūks ir izbeigt visu finansējumu līdz 31. gada 2020. decembrim. Tomēr viņš piebilda, ka viņš atļauj Fed programmām, piemēram, Fed komercpapīriem un naudas tirgus kopfondu īpašām aizdevumu iespējām, turpināt 90 dienas līdz 2021. gadam. Pēc tam Fed finanšu stabilizācijas fondā (FSF) bija 74 miljardi ASV dolāru, kas paliks Fed. Viņš uzpūta 74 miljardus ASV dolāru, sakot, ka Fed "joprojām būtu 800 miljardi ASV dolāru", pieņemot, ka 74 miljardi ASV dolāru ir daļēja rezerve, kas ļāva Fed finansēt līdz pat 10x lielākai summai. Centrālā banka varētu arī paturēt vēl 25 miljardus dolāru, lai segtu notiekošo līdzekļu sadali. Viņš arī norādīja, ka 455 miljardi dolāru bija nepieciešami, lai finansētu izdevumus saistībā ar iespējamo fiskālo stimulu likumprojektu, par ko vēlāk 2021. gadā vienojās ASV Pārstāvju palāta un Senāts.
Iespējams, ir interesanti atzīmēt, ka Mnučins atsauca līdzekļus tikai mēnesi pēc tam, kad oktobrī viņš uzrakstīja vēstuli, norādot, ka visus Fed līdzekļus, tostarp 455 miljardus ASV dolāru, Fed varētu paturēt 2021. gadā. Oktobra vēstule, kam sekoja viņa novembra lēmums atsaukt 455 miljardus dolāru, stingri liek domāt, ka Trampa administrācija vai Makonels Republikāņu Senātā, vai varbūt abi, kaut kad pēc 3. novembra vēlēšanām ir pieņēmusi kaut kādu lēmumu, lai pēc iespējas apgrūtinātu to. topošā Baidena administrācija, lai risinātu ASV ekonomiskās situācijas pasliktināšanos.
Makonels pēc 3. novembra ātri bija norādījis, ka 2020. gadā nav nekādu izredžu ieviest jaunus fiskālos stimulus; Pēc tam Mnučins atsauca 455 miljardus dolāru, un Makkonels bija viens no pirmajiem, kas publiski atbalstīja viņa soli. Abu laiks diez vai bija tikai nejaušs.
455 miljardu dolāru politika
Neraugoties uz Mnučina dažādajiem skaidrojumiem par pretējo, viņa līdzekļu izņemšana no Fed nepārprotami ir saistīta ar to, ka topošajai Baidena administrācijai, iespējams, jāpārliecina Fed iztērēt 455 miljardus dolāru, lai 2021. gadā sniegtu aizdevumus grūtībās nonākušām valsts un vietējām pašvaldībām un/vai papildu aizdevumu un dotāciju pieejamība mazajiem uzņēmumiem.
Baidena administrācijai, piespiežot Fed sniegt finansiālu palīdzību aizdevumos vietējām pašvaldībām un mazajiem uzņēmumiem, Baidena administrācijai nebūtu jācīnās pret republikāņu Senātu, kuru vada Makonels, lai pieņemtu tādu pašu palīdzības apjomu, kas paredzēts vietējiem. valdības un mazie uzņēmumi kā daļa no iespējamās Baidena fiskālo tiesību aktu paketes.
Mnučins un Makonels jau sen ir iebilduši pret fiskālo atbalstu štatiem un vietējām pašvaldībām, kas, viņuprāt, ir ļoti nosvērti demokrātu "zilajos" štatos un pilsētās. Viņi deva priekšroku šīm valdībām piesaistīt naudu kapitāla tirgos, nevis saņemt finansiālu palīdzību, izmantojot valdības programmas. Aizdevumu piešķiršana, izmantojot valdības programmas ar aizņēmējiem (nevis bankām) izdevīgākiem noteikumiem, nozīmē mazāku peļņu privātajām bankām un privātajiem aizdevējiem. Tas pats attiecas uz mazajiem uzņēmumiem, kā arī pašvaldībām. Republikāņi vēlas novirzīt savas finansējuma vajadzības uz privātajiem tirgiem, nevis izmantojot valdības programmas.
Šis ekonomiskais motīvs lieliski atbilst Mnučina, Makonela un citu republikāņu politiskajam mērķim liegt Baidena administrācijai piekļuvi finansējumam, kas jau ir iekļauts Fed “grāmatās”, ti, finansējumam, kas jau tika noteikts 2020. gada martā kā daļa no Aprūpes likuma, kas pieņemts plkst. laiks.
Fakts, ka 455 miljardi ASV dolāru nav iztērēti kā daļa no Cores Act gandrīz pēc deviņiem mēnešiem, protams, ir saistīts svarīgs jautājums. Ņemot vērā mazo uzņēmumu lielās ciešanas un 22 miljonus joprojām bezdarbnieku ASV novembra beigās, varētu jautāt, kāpēc šie 455 miljardi USD nav piešķirti uzņēmumiem un to darbiniekiem, kuriem joprojām ir vajadzīga palīdzība? Kāpēc Trampa administrācija to nav izdarījusi, ņemot vērā pieaugošo stresu mazajiem uzņēmumiem un bezdarbnieka pabalstu termiņa beigām? Un kāpēc demokrāti nav vairāk uzstājuši, lai tas tiktu iztērēts, kā bija paredzēts martā. Kongress un Trampa administrācija vairākus mēnešus ir nonākuši strupceļā, pieņemot jaunu fiskālo stimulu likumprojektu, kad bija pieejami un joprojām ir pieejami 455 miljardi USD.
Atsaucot Fed līdzekļus atpakaļ savā Valsts kasē, Mnučina stratēģija nepārprotami ir piespiest demokrātus stāties pretī Makonelam un republikāņiem tieši ar atjaunotu fiskālo stimulu sarunu palīdzību kaut kad 2021. gadā, un darīt to no nulles. Baidenam un demokrātiem nebūs šo 455 miljardu dolāru, kas varētu būt pieejami no Fed. Un faktiski viņiem būs "viss jāpārrunā no jauna".
Turklāt, ja republikāņi saglabās kontroli pār Senāta vairākumu 2021. gadā (kas tiks noteikts pēc Džordžijas štata republikāņu senatora vēlēšanu otrās kārtas), Makkonels ar savu Senāta veto var noteikt jebkādu turpmāku fiskālo stimulu apjomu un apjomu 2021. gadā. Fed un tā iespējamais finansējuma avots 455 miljardu ASV dolāru apmērā valsts un vietējām pašvaldībām un mazajiem uzņēmumiem tiks liegts Baidenam un demokrātiem.
Tāpēc Mnučina solis ir politisks, ti, liegt Baidenam gandrīz pustriljona lielu glābšanas finansējumu, īpaši mazajiem uzņēmumiem un valsts un vietējām pašvaldībām, un piespiest demokrātus vēlreiz apspriest to ar Makonelu. No tā izriet, ka republikāņi var piespiest tos pašus valdības un mazos uzņēmumus piekļūt privātā kapitāla tirgiem nākotnes finansējuma vajadzībām, tādējādi gūstot lielāku labumu privātajiem aizdevējiem nekā citādi, vienkārši spēlējot "vidējos vīriešus", kas sadala valdības programmu aizdevumus par maksu.
Kopš marta bankas pastāvīgi sūdzas, ka Cares Act aizdevumu programmas nav nodrošinājušas tām pietiekamu peļņu. Viņu procentu likmju starpības ir pārāk šauras. Kreditēšanas novirzīšana no Fed programmām uz privātā kapitāla tirgiem izrādītos izdevīgāka.
Neveiksmīgs fiskālais stimuls: 2020. gads un vēlāk
Politiķi un plašsaziņas līdzekļi ir izraisījuši lielu ažiotāžu par tā saukto ekonomikas atveseļošanos3rd ceturksnī ASV. Taču fakti liecina, ka no marta līdz jūnijam ekonomika strauji saruka par 10.8%. Pēc tam tas “atlēca” (nejaukt ar “atkopās”) 3rd ceturksni par 7.4%. Vēl svarīgāk ir tas, ka daudzi galvenie ekonomikas rādītāji ir mirgojuši 4th ceturksnis, kad 3rd ceturkšņa atveseļošanās ievērojami vājināsies 4th. Un daži prognozē vēl vairāk 1st 2021. gada ceturksnis. Tāpat kā Eiropa, arī ASV ekonomikai turpmākajos ziemas mēnešos var būt divkāršs kritums. Tā rezultātā tiks panākta skaidra “W formas” (nevis V formas) atveseļošanās, kas ir raksturīga visām lielajām lejupslīdēm, ko šis rakstnieks ir prognozējis kopš pagājušā gada marta.
Ekonomikas “atgriešanās” uz lēnākas izaugsmes ceļiem 4th ceturksni nodrošina pašreizējā nespēja ātri pieņemt pietiekamu fiskālo stimulu likumprojektu 2020. gada beigās, kā arī Covid 3 pastiprinošā negatīvā ietekme uz ASV ekonomiku.rd vilnis, kas Amerikā strauji pieaug šodien un vēl nākamajos mēnešos, kā arī pastāvīgā politiskā nestabilitāte un politikas strupceļš, kas ietekmē arī ekonomiku.
Optimisti daudz runā par ASV ražošanas un būvniecības sektoru, ti, preču sektoru, atveseļošanās spēku ASV ekonomikā. Bet kopā tie labākajā gadījumā veido tikai 20% no kopējās ASV ekonomikas un IKP. Turklāt atveseļošanās šeit ir mānīga. Apstrādes rūpniecība joprojām ir par 5.6% zemāka par 2019. gadu, un nodarbinātība pēc aplēsēm nav atjaunojusies. Un būvniecības atveseļošanās aprobežojas ar jauniem vienas ģimenes mājokļiem — dzīvokļu un daudzdzīvokļu mājokļiem tik tikko uzlabojas — un komerciālo īpašumu celtniecība joprojām ir iegrimusi dziļā lejupslīdē, kurai gala nav redzama. Tas nekādā ziņā nav pamats ilgstošai pilnīgai ekonomikas atveseļošanai. Jo īpaši tāpēc, ka arī liela daļa pakalpojumu sektora kādu laiku atveseļosies.
Tas ir šīs apšaubāmās ASV ekonomikas “atveseļošanās” kontekstā 4. gada beigāsth 2020. gada ceturksnī, ka fiskālo stimulu pakete, ierodoties Kongresā, ir beigusies atlikušajā gada daļā; ka Covid turpina strauji pieaugt ar paredzamo ekonomisko ietekmi; ka pēdējās aprūpes likuma paliekas drīz beigsies pirms gada beigām; un politiskā nestabilitāte draud radīt lielāku biznesa investīciju nenoteiktību.
Pa vidu tam visam Mnučins un republikāņi ir rīkojušies, lai piesaistītu tik ļoti nepieciešamo finansējumu no Fed, padarot vēl grūtāku 2021. gadā nepieciešamo ekonomisko resursu atjaunošanu.
Dr. Rasmuss ir nesen izdotās grāmatas “Neoliberālisma posts: ASV ekonomikas politika no Reigana līdz Trampam” autors, Clarity Press, 2020. gada janvāris. Viņš raksta emuārus vietnē jackrasmus.com. Viņa vietne ir http://kyklosproductions.com un viņa twitter rokturis @drjackrasmus.
ZNetwork tiek finansēts tikai ar lasītāju dāsnumu.
Ziedot