TIEM, kam ir liela nozīme pašreizējā akciju tirgus satricinājumā, izmanto interesantu, kaut arī pašaizliedzīgu stratēģiju, lai maskētu finanšu sistēmu, kas šķiet pakļauta krīzei.
Augsta riska hipotēkas sabrukums
Un tomēr lielākā daļa analītiķu mantra ir tāda, ka mēs esam tikai liecinieki “tirgus korekcijai” — idejai, kas ir tikpat vēlama, cik maldinoša.
Ticībai sevi koriģējošam tirgum liberālajā ekonomiskajā domāšanā ir ilgs un mītisks statuss, kas tuvojas dabas likumam. Tas ir balstīts uz diviem maldīgiem pieņēmumiem.
Pirmais ir tas, ka valsts iesaistīšanās nav nepieciešama, ja tirgi neizdodas vai arī tirgi nekad īsti nekrīt. Un tomēr tas notiek pat
Otrs pieņēmums ir tāds, ka pasaules ekonomika, neraugoties uz tās nestabilitāti, pēc savas būtības ir racionāla un tāpēc vadāma. Ir maz pierādījumu, kas apstiprinātu šādu pārliecību.
Pēc ekonomikas vēsturnieka Gabriela Kolko domām, ir kļūda postulēt pasaules ekonomikas saskaņotību un racionalitāti, pieņemot, ka tā ir apzināti integrēta un dzīvotspējīga, tādējādi radot funkcionālisma vīziju par to. Saskaņā ar šo uzskatu kļūdu vai neveiksmju ir maz. Kāds vienmēr kontrolē un vada. Neveiksmīgi mehānismi, kas iebūvēti pasaules finanšu struktūrās, galu galā novērsīs "lielisku atpūtu".
Kolko apgalvo, ka šāda redzējuma problēma ir tāda, ka tajā maz tiek ņemti vērā negadījumi, stulbums vai inteliģences kļūmes birokrātisku spēlētāju dēļ. Tas nevar izskaidrot apjukumu vai to, kāpēc lietas regulāri un pēkšņi noiet greizi. Vissvarīgākais ir tas, ka kļūdaini tiek pieņemts, ka pastāv augstāka kapitālisma inteliģence vai “loģika”, kas virza un kontrolē notikumus. Tas var būt pārliecinoši un pat nepieciešams, lai saglabātu uzticību sistēmai, taču tā ir ilūzija.
Kolko uzskata, ka lielākā kļūda, vērtējot pasaules ekonomiku, ir pieņemt, ka sistēmas ar tik dažādiem politiskiem, ekonomiskiem un ideoloģiskiem komponentiem ir racionāli pārvaldītas. Viņi nevar. Pasaules ekonomika kļūst arvien anarhiskāka, daļēji regulējuma atcelšanas un liberalizācijas rezultātā un daļēji apbrīnojamo mistisku finanšu stratēģiju klāsta dēļ, kas izstrādātas, lai bagātinātu alkatīgos un nepacietīgos. Draudi pasaules finanšu sektora stabilitātei šobrīd ir lielas bažas konservatīvajiem ekonomistiem, centrālajiem baņķieriem un SVF.
Necaurredzami un sarežģīti finanšu instrumenti, piemēram, kredīta atvasinātie instrumenti, nodrošinātas parāda saistības, kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumi un binārās iespējas, ko tikai daži cilvēki var izskaidrot, ir dzīvības avots riska ieguldījumu fondiem, kas izplata finanšu paniku ikreiz, kad tie sabrūk.
Enron tos plaši izmantoja, 2001. gadā bankrotējot ar zaudējumiem 100 miljardu ASV dolāru (121 miljardu ASV dolāru) apmērā. Pagājušā gada septembrī Amaranth Advisory vienas nedēļas laikā zaudēja 6 miljardus ASV dolāru jeb vairāk nekā 60 procentus no saviem aktīviem. Nesenā divu Bear Stearns Asset Management riska ieguldījumu fondu sabrukuma izmaksas joprojām nav aprēķinātas.
Riska ieguldījumu fondiem tagad pieder aktīvi vairāk nekā USD 1500 miljardu apmērā, kas ir trīskāršojies mazāk nekā septiņu gadu laikā. Kredītreitingu aģentūra Moody’s šobrīd uzskata, ka pastāv 50-50 iespēja, ka liels fonds sabruks augsta riska kredītu zaudējumu dēļ.
Eksotiski vērtspapīri, piemēram, strukturēti ieguldījumu instrumenti, kas izmanto īstermiņa aizņēmumus, lai finansētu ieguldījumus nelikvīdos ilgtermiņa ieguldījumos, rada izaicinājumu pasaules finanšu sistēmas integritātei. Tikai daži, tostarp viņu dizaineri, saprot, kā viņi strādā.
Tie, kas cenšas regulēt šos produktus, ir vai nu iebiedēti klusumā, vai vienkārši nespēj iet kopsolī ar tik novatorisku un izsmalcinātu nozari. Iestādes baņķieru piesardzība un ilgtermiņa ieguldījumu stratēģijas ir devušas vietu spekulācijām un azartspēlēm, lai privātā kapitāla grupas gūtu tūlītēju peļņu.
Daudzus novērotājus satrauc tas, ka daži no šiem riska ieguldījumu fondiem tagad ir pārāk lieli, lai tos glābtu valdības iejaukšanās gadījumā, ja tie sabruks. Nākamais posms pēc tam ir sistēmas kļūme.
“Tirgus korekcijas” un “risku vadība” piešķir racionalitātes finierējumu finanšu džungļiem, kas nav pelnījuši šādu aprakstu. Ja burbulis plīsīs, tie sniegs maz komforta tiem, kas zaudējuši savas mājas, pensijas pabalstus vai mūža uzkrājumus.
Kā atzīmē Kolko, tie, kas “pārvalda” kapitālismu, nevar to pārliecinoši izskaidrot vai aprakstīt, kā tas funkcionē. Vēl ļaunāk, viņi nespēj uzturēt sistēmu uz stabila pamata, periodiski atstājot ciešanas un nevienlīdzību. Šī ir pirmā augsta riska līmeņa sabrukuma nodarbība.
Dr Scott Burchill ir vecākais pasniedzējs starptautiskajās attiecībās
ZNetwork tiek finansēts tikai ar lasītāju dāsnumu.
Ziedot