The
Сайлаудың соңғы күндерінде көптеген республикашылдар билік үшін күрестен бас тартқанға ұқсайды. Бірақ алданбаңыз: бұл олардың демалып жатқанын білдірмейді. Нағыз Республикалық шынтақ майын көргіңіз келсе, 700 миллиард долларлық кепілдіктің үлкен бөліктерін есіктен шығаруға кететін энергияны тексеріңіз. Жақында Сенаттың банк комитетінің тыңдауында республикалық Боб Коркер осы тапсырмаға және нақты мерзімге назар аударды: инаугурация. «20 қаңтарға дейін оның қаншасы жұмсалуы мүмкін деп ойлайсыз?» Коркер кепілдікке жауапты 35 жастағы бұрынғы банкир Нил Қашқариден сұрады.
Еуропалық отаршылдар билікті байырғы халыққа беруден басқа амалы жоқ екенін түсінгенде, олар жергілікті қазынаның алтынын алып тастауға және құнды малды тартып алуға жиі назар аударатын. Егер олар португалдықтар сияқты шынымен жағымсыз болса
Буш бандасы үшін соншалықты жабайы ештеңе жоқ. Ашық талан-таражға қарағанда, ол бюрократиялық құралдарды, мысалы, «проблемалық активтер» аукциондары мен «үлестік капиталды сатып алу бағдарламасы» ұнатады. Бірақ қателеспеңіз: жеңіліске ұшыраған португалдықтардың мақсаты бірдей - олар сейфтің кілтін тапсырғанға дейін қоғамдық байлықты ақырғы, құтырған тонау.
Кепілдік ақшаны бөлуді реттейтін оғаш шешімдерді тағы қалай түсінуге болады? Буш әкімшілігі АҚШ банктеріне меншікті капиталға айырбас ретінде 250 миллиард доллар құйылатынын жариялаған кезде, бұл жоспар кеңінен «ішінара ұлттандыру» деп аталды - бұл банктерге қайтадан несие беру үшін қажет түбегейлі шара. Генри Полсон, қазынашылық хатшысы, жарық көрді, деді бізге және Гордон Браунның жетегінде жүрді.
Шын мәнінде, ішінара немесе басқаша ұлттандыру болған жоқ. Америкалық салық төлеушілер банктерге айтарлықтай бақылау жүргізе алмады, сондықтан банктер жаңа ақшаны өз қалаулары бойынша жұмсай алады. Morgan Stanley-де күтпеген пайданың көп бөлігі биылғы бонустарды өтейтін сияқты. Citigroup 25 миллиард долларды басқа банктерді сатып алу үшін пайдаланады деп сендірді, ал Merrill Lynch-тің бас директоры Джон Тэйн сарапшыларға: «Кем дегенде келесі тоқсанда бұл жай ғана жастық болады» деді. Ал АҚШ үкіметі банктерден салық төлеушілердің күтпеген табысының бір бөлігін несиеге жұмсауын өтініп отыр. – ресми түрде бүкіл бағдарламаның себебі.
Олай болса, кепілді босатудың нақты мақсаты неде? Менің қорқатыным, мәміле жасаудың бұл асығы үлкен бизнеске бір реттік сыйлықтан әлдеқайда өршіл нәрсе: Буштың «ішінара ұлттандыру» нұсқасын өзгерту үшін бұрмаланған.
Міне, қазынаның меншікті капиталы көп уақытты ақтайды. Осы қаржы институттарындағы үлестерді сатып алу арқылы қазынашылық нарыққа олардың қауіпсіз ставка болатыны туралы сигнал жібереді. Неліктен қауіпсіз? Олардың тәуекел деңгейі ақырында дәл бағаланғандықтан емес. Олар дағдарысты тудырған экзотикалық құралдар мен шектен шыққан левередж мөлшерлемелерінен бас тартқандықтан емес. Бірақ нарық енді фактісі бойынша банктік болады, өйткені
Қоғамдық мүддені жеке компанияларға байлау кепілді босату жоспарының нақты мақсаты болып табылады: Полсон бағдарламаға қабылданған барлық компанияларға – мыңдаған ықтимал саны – қазынашылық департаментінің жасырын кепілдігін береді. Ақшаларын қою үшін қауіпсіз жерлерді іздеп жүрген бейтаныс инвесторлар үшін бұл үлестік мәмілелер Moody's рейтингтік агенттігінің үштік-А бағасына қарағанда әлдеқайда жайлы болады.
Мұндай сақтандыру баға жетпес. Бірақ банктер үшін ең жақсысы - үкімет олардың бекіту мөрін қабылдау үшін төлейді. Салық төлеушілер үшін, екінші жағынан, бұл жоспардың барлығы өте қауіпті және Полсонның улы қарыздар бойынша 700 миллиард долларды сатып алу туралы бастапқы идеясынан әлдеқайда қымбат болуы мүмкін. Енді салық төлеушілер тек қарыздар үшін ғана емес, сонымен қатар оларға меншікті капиталды сататын әрбір корпорацияның тағдыры үшін де болады.
Бір қызығы, ипотекалық қор алыптары Фанни Мэй мен Фредди Мак дағдарыстың басында ұлттандырылғанға дейін мұндай айтылмаған кепілдікке ие болды. Ондаған жылдар бойы нарық бұл жеке ойыншылар үкіметпен тығыз байланыста болғандықтан, Сэм ағай әрқашан күнді құтқаратынына сенуге болатынын түсінді. Бұл, көптеген адамдар атап өткендей, әлемдегі ең нашар болды. Тәуекелдер әлеуметтендірген кезде пайда жекешелендіріліп қана қоймай, үкіметтің жасырын қолдауы ұқыпсыз бизнес тәжірибесі үшін күшті ынталандырулар тудырды.
Жаңа үлестік сатып алу бағдарламасымен Полсон беделі төмендеген Фанни мен Фредди үлгісін алып, оны жеке банк саласының үлкен бөлігіне қолданды. Тағы да тәуекелді ставкалардан бас тартуға негіз жоқ, әсіресе қазынашылық банктерге мұндай талаптар қоймағандықтан (ол «микроменеджмент» жасағысы келмейтін сияқты).
Нарық сенімін одан әрі арттыру үшін федералды үкімет көптеген банктік депозиттік шоттарға шексіз мемлекеттік кепілдіктерді де жариялады. О, бұл аз болғандай, қазына банктерді біріктіруге итермелеп, қалған жалғыз мекемелердің «сәтсіздікке ұшырау үшін тым үлкен» болуына кепілдік берді, осылайша кепілдікке кепілдік берді. Бұл үш жолмен нарыққа қатты және анық айтылады
Үміт нұры бар. Сенатор Коркердің сұрағына жауап бергенде, қазынашылық кепілге берілетін қаражатты таратуда қиындықтарға тап болды. Осы уақытқа дейін ол 350 миллиард доллардың 700 миллиард долларын сұрады, бірақ оның көпшілігі әлі есіктен шыққан жоқ. Сонымен бірге, кепілдіктің халыққа жалған сылтаумен сатылғаны күн сайын айқындала түсуде. Анық, бұл ешқашан несие алу туралы болған емес. Бұл әрқашан істеп жатқан нәрсені жасау туралы болды: мемлекетті Уолл-стрит үшін алып сақтандыру агенттігіне айналдыру, оған ең аз мұқтаж адамдар үшін қауіпсіздік желісіне, алдағы экономикалық дауылдарда мемлекеттік қорғауды қажет ететін адамдар субсидиялау.
Бұл екі жақтылық – саяси мүмкіндік. 4 қарашада кім жеңіске жетсе, ол үлкен моральдық беделге ие болады. Оны инаугурациядан кейін емес, бірден кепілдендірілген қаражатты таратуды тоқтатуға шақыру үшін пайдалану керек. Барлық мәмілелер қайта қаралуы керек, бұл жолы халық кепілдіктерін алады.
Кепілдік беру процесін үзу, әрине, қауіпті. Дегенмен, Буш тобына үлкен бизнеске қоштасу сыйына рұқсат беруден қауіпті ештеңе болуы мүмкін емес - бұл сыйлықты алуды жалғастырады.
ZNetwork өз оқырмандарының жомарттығы арқылы ғана қаржыландырылады.
сыйлау