Standard&Poors (S&P) העניקה לדרום אפריקה כמה שעות מפחידות של ציפייה ביום שישי האחרון, רגע לאחר ששקע אבק מסופת הרוחות הפוליטית של השבוע הקודם. הסוכנות הורידה את דירוג ניירות הערך הממשלתיים הנקובים במטבע המקומי (ראנד), אם כי נמנעה ממעמד הזבל החשש של ניירות ערך בינלאומיים. זה היה רגע להתבוננות פנימה של האליטות העסקיות והמפלגות הפוליטיות, אבל באנחת רווחה הן לא מסתכלות מספיק רחוק.
בתקופה של תנאי כמעט מיתון ואבטלה גוברת, משקיפים מקומיים ובינלאומיים טועים כנראה ורואים בנשיא ג'ייקוב זומה כוח שכמעט בילה. הקונגרס הלאומי האפריקאי השולט (ANC) פנה לאסטרטגיות דחיינות וכיסוי בדוקות כדי להגן שוב על זומה ביום שני האחרון. ישיבת סוף השבוע הקודם של הוועד המנהל הלאומי של ANC (NEC) שקלה את הרעיון שעליו לפרוש, ככל הנראה כדי שיוחלף על ידי סגנו, המיליארדר (ואיש האיגודים המקצועיים לשעבר) סיריל רמאפוסה, הרבה לפני ה-ANC המתוכנן בדצמבר 2017 הצבעת מנהיגות. (המתמודדת הגדולה השנייה על נשיא ה-ANC היא גרושתו של זומה, יו"ר האיחוד האפריקאי היוצא, נקוזוזנה דלמיני-זומה, כאשר גזבר ה-ANC זוולי מח'יז הוא מועמד פוטנציאלי לפשרה).
דיווח שליש מהנציגים של NEC תמכו בהחזרתו, אבל זומה שוב נשארה בשליטה. נראה כי יכולתה של המפלגה 'לתקן את עצמו' פגה, כאשר הרבה מאוד מנהיגים 'נלכדו' על ידי מערכת חסות שנבנתה בקפידה ובמרכזה שלושה אחים מהגרים-הודים, הגופטאים. סגן שר האוצר, מק'בסי ג'ונאס, סיפק ראיות למערכת זו במרץ האחרון, בדמות הצעת הגופטא בעל פה להיות שר האוצר (יחד עם תמריץ של 43 מיליון דולר) אם ישרת את האינטרסים שלהם בחוזי רכש גדולים.
מזכ"ל ה-ANC, גוויד מנטשה, אז הודיע, "נעסוק בתמונה הרחבה יותר. אנחנו מסרבים להיות צרים בטיפול בעניין הזה כי האיום גדול יותר מהאירוע הזה". במאי, לעומת זאת, הוא הסתיים חקירת 'לכידת המדינה' של גופטה, ואמרה שהיא 'חסרת פירות', כביכול בגלל ראיות לא מספקות. בחודש שעבר, לעומת זאת, פרסמה המגן הציבורי העצמאי היוצא, תולי מדונסלה, דו"ח שובר קופות המסכם את העדויות להתעללות בגופטה, שאילצה את מנהיג רשות הפלסטינית החשמל לפרוש מתפקידו בהשפלה.
השבוע שעבר היה מלא אירועים אפילו יותר, מה גם הניסיון הפנימי של ANC להדיח את זומה. אין ספק שמפלגות האופוזיציה מהמרכז-ימין (הברית הדמוקרטית) והשמאל הקיצוני (לוחמי החירות הכלכלית) בירכו בשקט על המשך שלטונו של זומה, כי תוצאה גרועה בהרבה הייתה החלפתו ברמפוסה. למרות תפקידו בטבח מריקנה, הוא יהיה יריב שקשה יותר ללעג בחודשים הקרובים.
שוב מדורג פשוט ביישן לזבל
אבל המשקיעים הגדולים קיוו כמובן שזומה תיפול, ושעלייתו של רמאפוסה תסיים את איום הקריירה נגד הפוליטיקאי האהוב עליהם ב-ANC, שר האוצר פראווין גורדאן. בהתחשב בכמה כוח מחזיקות סוכנויות דירוג האשראי, נראה שנחסך מגורדן חילופי קבינט צפויים שבו זומה יוצאת לשבירה. הסוכנויות שומרות על הכוח הזה מכיוון שבעוד שפיץ', מודי'ס ו-S&P הציעו פרשנות פסימית על שלטונו של זומה בהצהרותיהן האחרונות, הן לא הורידו את דרום אפריקה לסטטוס זבל. השוט נשאר מונח מעל ראשה של דרום אפריקה, ממתין לרייטינג של יוני הבא.
ההקלה הותירה את כל האוכלוסייה בעלת המודעות הכלכלית של דרום אפריקה בזהירות חוגג. עם זאת, ביום שישי האחרון הצהרה על ידי S&P - בדרך כלל שופט קפדני יותר מפיץ' ומודי'ס - היו חסרים היגיון ושכנוע, מלבד נוסטרום ניאו-ליברלי צפוי לצמצם את הגירעון התקציבי ולהפחית את ההשפעה המוגבלת של העבודה עוד יותר. מצד שני, חוסר הכשירות של S&P עשוי לאפשר לדרום אפריקאים לחלוק טוב יותר על כוחן המקיף של סוכנויות הדירוג.
שכן אלה הם מוסדות מסוכנים שטעויותיהם - למשל כשההתמוטטות הפיננסית העולמית ב-2008 התגברה, והעניקה דירוגי השקעה בדרגת השקעה AAA לליהמן ברדרס ול-AIG רגע לפני שהתרסקו, כמו גם לאנרון ארבעה ימים לפני נפילתה ב-2001 - עלולות להיות קטסטרופליות למשקיעים ולכלכלה הרחבה יותר. .
לא פלא שפסגת ההנהגה של גואה באוקטובר הסכימה באוקטובר. לחקור "הקמת סוכנות דירוג עצמאית של BRICS המבוססת על עקרונות מוכווני שוק, על מנת לחזק עוד יותר את ארכיטקטורת הממשל העולמית". עם זאת, בהתחשב עד כמה "עקרונות מוכווני שוק" לא מחזיקים מעמד במערכת הפיננסית העולמית הכאוטית, ובהתחשב בדומיננטיות של ביורוקרטים כלכליים ניאו-ליברלים בתוך ה-BRICS, אסטרטגיה זו נראית מכבסת את עצמה כמו רפורמת ה"ממשל" לכאורה של ה-BRICS של ה-BRICS. קרן המטבע הבינלאומית בדצמבר האחרון. לאחר מכן, מלבד דרום אפריקה (שאיבדה 21 אחוז מקולותיה), ארבע BRICS הגדילו את מניות ההצבעה של IMF על חשבון ניגריה וונצואלה (כל אחת מהן הפסידה -41%), ועוד מדינות עניות רבות מאפריקה ואמריקה הלטינית.
השבוע השאלה העיקרית שיש להרהר בה היא מדוע, בהתחשב בפוליטיקה מטורללת לחלוטין ובכלכלה העמוסה, דרום אפריקה לא הורדה כל הדרך לזבל? S&P הורידה את דירוג הסיכון של ניירות ערך של המדינה המקומית, אך לא את דרגת החוב הריבוני (זר). הסיבות העיקריות ש-S&P נתנה הן אומרות:
"הדירוגים על דרום אפריקה משקפים את השקפתנו על שוק הרווח הקבוע במטבע המקומי הגדול והפעיל של המדינה, כמו גם את מחויבות הרשויות לאיחוד פיסקאלי הדרגתי. כמו כן, אנו מציינים שהמוסדות של דרום אפריקה, כמו מערכת המשפט, נשארים חזקים בעוד בנק העתודה של דרום אפריקה (SARB) מקיים מדיניות מוניטרית עצמאית".
תִרגוּם:
- "השוק הגדול והפעיל של המדינה עם הכנסה קבועה במטבעות מקומיים" = קרנות פנסיה וביטוח ממשיכות לקנות איגרות חוב ממשלתיות מכיוון ששאר הפיקוח על חליפין מאלץ 75% מהכספים הללו להישאר בתוך SA וליצור ביקוש מלאכותי גדול לניירות ערך של המדינה;
- "מחויבות הרשויות לקונסולידציה פיסקלית הדרגתית" = גורדאן הבטיח שהגירעון התקציבי יירד מ-3.4% השנה ל-2.5% עד 2019, למרות שהדבר מצריך קיצוץ לתוך עצם השד של כבר טוקניסטי מענקים סוציאליים. זה יביא לעליות אחרונות עבור 17 מיליון נמענים נופל מתחת לשיעור האינפלציה שעומד בפני אנשים עניים;
- "המוסדות של דרום אפריקה, כמו מערכת המשפט, נשארים חזקים" = לא רק שבתי המשפט פוגעים בקביעות בהפרזה של זומה, אלא יותר מכך הם גם מקיימים זכויות קניין מבחינה דתית, שבדרום אפריקה מדורגים במקום ה-24th המאובטח ביותר מבין 140 מדינות נסקרו על ידי הפורום הכלכלי העולמי שבסיסו בדאבוס; ו
- "ה-SARB מקיים מדיניות מוניטרית עצמאית" = למרות עומסי חובות צרכנים גבוהים להפליא (כמעט מחצית מהלווים הפעילים במדינה הם 'אשראי פגום," לפי רגולטור האשראי הלאומי, לאחר שהחמיץ שלושה החזרים), ה-SARB העלה את הריבית שש פעמים מאז 2014, לרמות מהגבוהות בעולם.
סיבה נוספת ש-S&P אופטימית היא כביכול ש"הגירעון הסחר יורד בגלל מחיר הנפט הנמוך יותר (המהווה כחמישית מהיבוא של דרום אפריקה)", אבל במציאות, הגירעון הסחר פשוט התפוצץ. לדרום אפריקה היה סחר של 1.4 מיליארד דולר עודף במאי, אבל זה הפך ל-330 מיליון דולר déficit באוקטובר. בינתיים, במהלך החודש האחרון, זינק מחיר הנפט ב-21%, מ-43 דולר ל-52 דולר לחבית, וביום שישי האחרון, ההתקשרות האחרונה של אופ"ק לצמצום התפוקה מטרות לדחוף אותו מעבר ל-$60 בשבועות הקרובים. (והראנד החזק יותר שנראה במהלך 2016 לא קיזז את העלייה הזו: במהלך החודש האחרון, הראנד ירד מ-13.2/$ ל-13.8/$; השיא האחרון שלו היה R6.3/$ לפני חמש שנים.)
חושפים שתיקות
לא רק שהתצפיות הבסיסיות של S&P אינן מטרה, גם השתיקות בהצהרה שלה מטרידות. אם ניקח בחשבון בעיות משבר שעלולות להוביל למשבר פיננסי דרסטי כאן, S&P התחרפנה באופן מפתיע לגבי החוב הזר של המדינה. SARB האחרון עלון רבעוני רשום החוב הגבוה ביותר אי פעם (ביחס לתמ"ג) בהיסטוריה המודרנית של SA: 43% (גבוה מרמת ברירת המחדל של PW Botha של 40% ב-1985).
גם S&P לא מזכיר זרימות פיננסיות בלתי חוקיות (שהיו מוערך לפי Global Financial Integrity ב-20 מיליארד דולר לשנה); או מאזן התשלומים déficit עקב רווחים ויציאות דיבידנדים (בדרך כלל יותר מ-10 מיליארד דולר לשנה) בעקבות ליברליזציה מופרזת של בקרת חליפין; או הריבית הבינלאומית הגבוהה במיוחד של דרום אפריקה על אג"ח מדינה ל-10 שנים, ב-9% (מקום שלישי מבין 3 הכלכלות הגדולות, רק להוריד מאשר תעריפים בברזיל ובטורקיה ששניהם משלמים 11%. גביית יתר תאגידית על מיקור חוץ של המדינה - שלדברי קנת בראון ממשרד האוצר עולה למשלמי המסים 17 מיליארד דולר בשנה - אינה מצדיקה אזכור.
עם זאת, לזכותה של S&P ייאמר, שהסוכנות נתנה למבקרים של עסקים גדולים אישור מינורי לפחות על ידי התבוננות ב"העדפה הנוכחית של המגזר התאגידי לעכב השקעות פרטיות, למרות מרווחים גבוהים ועמדות מזומנים גדולות". עם זאת, בסימן הפוך, גם S&P נתן המובילים במדינה disinvestor, אנגלו אמריקאי, א משופר דירוג ביום שישי (כל סוכנויות הדירוג הורידו את אנגלו לסטטוס זבל בפברואר). S&P לא עומדת להוריד את הדירוג של החברות המבטלות השקעות, והשקעות חוזרות מכוונות מדינה - למשל כמו בדרום קוריאה של שנות ה-1960 - אינן על הפרק. אז בסיקור התקשורתי הביקורת הבסיסית הזו על "שביתת ההון" של התאגידים הגדולים שלנו הייתה רק בקושי מוּזְכָּר על ידי כתב עת מקומי יחיד (דוח עסקי).
זה עדיין נראה לי כמו ה גופטה ו(איל האפריקנר שבסיסו בסטלנבוש) רופרט משפחות, שלוש סוכנויות הדירוג ימשיכו למשוך את ההאשמות של "לכידת מדינה!" ככל שהמדיניות הציבורית מכתיבה משפחה זרה ניאו-ליברלית זו מאופיינת גם באינטרס אישי לטווח קצר, השגחות רציניות מדי פעם והרס עצמי כלכלי לאומי. הפתרון הסביר היחיד הוא פרוגרסיבי ביטול קישור ממעגלי הפיננסים העולמיים שדרכם סוכנויות אלו צוברות את כוחן הבלתי מוצדק.
פטריק בונד מלמד כלכלה פוליטית ואקולוגיה פוליטית בבית הספר לממשל Wits: [מוגן בדוא"ל]
ZNetwork ממומנת אך ורק באמצעות נדיבות הקוראים שלה.
תמכו בנו