Mehr als fünf Jahre nach dem ersten Ausbruch der globalen Bankenkrise im Sommer 2007 driftet das globale Bankensystem weiterhin auf eine weitere Krise zu. Der Zusammenbruch des Bankensystems in Zypern letzte Woche stellt den jüngsten Meilenstein in diesem unaufhaltsamen Abdriften sowie eine wichtige qualitative Veränderung in der Gesamtentwicklung der Krise dar.
Das klapprige Gerüst des globalen, gewinnorientierten Bankensystems wird seit nunmehr fast sechs Jahren durch massive (zig Billionen Dollar und Fremdwährungsäquivalente) staatliche Liquiditätsspritzen der Zentralbanken in Form praktisch zinsloser Kredite an Banken gestützt, mehr als Billionen mehr direkte Käufe von zusammengebrochenen Hypothekenanleihen und anderen Wertpapieren institutioneller und privater Anleger durch Zentralbanken im Rahmen der quantitativen Lockerung (QE).
Allein die US-Notenbank hat Banken und Schattenbanken mindestens 10 bis 20 Billionen US-Dollar an nahezu zinslosen Krediten zur Verfügung gestellt und zusätzlich im Rahmen der quantitativen Lockerung Wertpapiere im Wert von mehr als 3 Billionen US-Dollar von Anlegern gekauft, was weiterhin bei 85 US-Dollar der Fall ist Milliarden pro Monat, ohne dass ein Ende in Sicht ist. Bisher weiß niemand wirklich, welchen Preis die Fed für die 3 Billionen US-Dollar an QE-finanzierten Käufen von Hypothekenanleihen und anderen Wertpapieren gezahlt hat, aber es ist sehr wahrscheinlich, dass der Preis, der den Anlegern für ihre notleidenden Vermögenswerte gezahlt wurde, deutlich über dem tatsächlichen Preis lag Marktwert dieser Wertpapiere. Tatsächlich hat die Fed den Anlegern zusätzlich zu dem zinslosen Geld eine weitere massive Subvention gewährt. Die Öffentlichkeit wird es jedoch nie erfahren, da die Fed solche Details nicht meldet – nicht einmal an Kongressabgeordnete.
Die Konsequenz dieser historischen Flut an kostenlosem Geld und Bargeldzuschüssen für Banken und wohlhabende Anleger war nicht, dass sie die reale Waren- und Dienstleistungswirtschaft ankurbelte. Vielmehr bestand seine Hauptauswirkung darin, die Spekulation und die Wertpapierpreise (und damit die Gewinne) bei Aktien (Aktien), Schrottanleihen, US-Agrarimmobilien, Devisenbörsen und einem unbekannten Volumen des Derivatehandels (unbekannt, da letzteres nicht der Fall ist) zu beschleunigen an öffentlichen Börsen erfasst).
Investoren und Banken sind süchtig geworden – d. h. abhängig von – der kostenlosen Geldmaschine der Fed in den letzten fünf Jahren. Die Zyklen der Kursanstiege bei Dow Jones und S&P seit 2010 stehen in engem Zusammenhang mit den QE-Injektionen der Fed. Bei drei verschiedenen Gelegenheiten in der Vergangenheit – 2010, 2011 und 2012 – führte die bloße Andeutung einer Einstellung der Nullzins- oder QE-Injektionen durch die Fed schnell zu starken Rückgängen an den Aktien- und anderen Finanzmärkten, was zu einer noch schnelleren Rückkehr der Zentralbank führte Fed will noch mehr Geld freigeben und QE-Käufe tätigen.
Sogar der jüngste bescheidene Anstieg der Immobilienpreise in den USA um 8 Prozent im vergangenen Jahr ist zu einem erheblichen Teil auf Spekulanten, Hedgefonds und andere US-amerikanische und ausländische Schatteninvestoren zurückzuführen, die große Blöcke zwangsversteigerter US-Wohneinheiten kauften, zweifellos finanziert durch der anhaltende Fluss von kostenlosem Fed-Geld und QE. Hier erfahren Sie, wie es passiert. Die Fed leiht das Geld kostenlos an die Banken, die es wiederum an Hedgefonds und Private-Equity-Unternehmen verleihen, die dann große Blöcke der leerstehenden Wohneinheiten kaufen, die zuvor denselben Banken gehörten. Alternativ kauft die Fed die Hedgefonds – und die notleidenden Vermögenswerte anderer institutioneller Anleger – mit gedrucktem Bargeld (QE), die anschließend große Blöcke zwangsversteigerter Immobilien von den Banken aufkaufen. Die neuen Eigentümer der Immobilien, die professionellen Investoren, warten, bis die Immobilienpreise um 20 Prozent steigen (d. h. die Hälfte des Preisrückgangs seit 2007). In der Zwischenzeit vermieten Sie die zwangsversteigerten Häuser zu steigenden Preisen – und verkaufen die Häuser dann um, um einen enormen Kapitalgewinn zu erzielen. Banken erhalten einen stattlichen Zinssatz (5 bis 10 Prozent) und können in der Zwischenzeit die notleidenden Vermögenswerte aus ihren Bilanzen entfernen. Sie zahlen das zinslose Geld schließlich an die Fed zurück. Banken gewinnen. Investoren und Spekulanten profitieren. Aber 14 Millionen Hausbesitzer sind zwangsversteigert (die bisherige Gesamtzahl) und die US-Wirtschaft erhält keinen wirklichen Anreiz von der Geldspritze, die nur den Superreichen und ihren Finanzinstituten zugute kommt. Sie nennen das dann eine Wohnraumerholung.
Darüber hinaus hatten QE und Nullzinsen deutlich negative Auswirkungen auf die US-Wirtschaft und den Aufschwung. Nullzinsen nach fünf Jahren haben für zig Millionen Haushalte zu einem Rückgang des verfügbaren Einkommens geführt, da die Nullzinsen für CDs und andere Sparkonten privater Haushalte seit 2008 zu einem Zusammenbruch der Sparerträge geführt haben. Fünf Jahre Nullzinsen der Fed führen auch zu einer wachsenden Krise bei den Pensionsfonds und zum bevorstehenden Zusammenbruch vieler der verbleibenden leistungsorientierten Renten als direkte Folge der nahezu Nullzinsen auf ihre verbleibenden Anlagen. Die Nullzinsen und die quantitative Lockerung der Fed haben darüber hinaus zu einer Ablenkung von realen Investitionen und der Schaffung von Arbeitsplätzen in den USA hin zu spekulativen Käufen von Aktien, Junk-Bonds, Agrarimmobilien und anderen Wertpapieren geführt, die keine Arbeitsplätze und keinen Aufschwung schaffen.
Und nicht zuletzt hat die massive Zufuhr von kostenlosem Geld durch die Fed an Banken, Schattenbanken und Investoren im vergangenen Jahr zu einem globalen Währungskrieg geführt. Nullzinsen und freies Geld plus QE haben zu einem Rückgang des US-Dollars geführt und durch ähnliche Zentralbankpolitiken anderswo im Vereinigten Königreich, in der Eurozone und in Japan zu ähnlichen Abwertungen anderer Währungen geführt. Dass sich der Währungskrieg und die wettbewerbsbedingten Abwertungen allmählich in einer Verlangsamung der weltweiten Produktion und der Exporte niederschlagen, wird in China und Europa von Monat zu Monat deutlicher und beginnt sich nun auch auf die Produktion und die Exporte der USA auszuwirken. Die quantitative Lockerung und die Nullzinsen der Fed haben zwar die Gewinne der Banken sowie die Boni ihrer CEOs und leitenden Manager gesteigert und wohlhabende Anleger noch reicher gemacht, aber sie haben wenig bis gar nichts für die US-Wirtschaft getan und wirken sich weiterhin negativ auf die Einkommen der unteren 90 aus Prozent Haushalte in den USA
In den letzten drei Jahren haben die Zentralbanken anderer großer Volkswirtschaften begonnen, sich der Federal Reserve anzuschließen. Die Zinssätze für Banken wurden von der Bank of England und der Europäischen Zentralbank (EZB) auf nahezu Nullniveau gesenkt, und die Bank of England und die EZB führten in mehreren Schritten immer aggressivere Maßnahmen zur quantitativen Lockerung ein, um die nahezu zinslosen Kredite zu ergänzen. Die Bank of England steht kurz vor der Einführung einer weiteren QE-Runde, während der Druck auf die EZB wächst, dasselbe zu tun. In ähnlicher Weise hat auch die Bank of Japan angekündigt, innerhalb weniger Wochen ebenfalls einen QE-Ansatz einführen zu wollen.
Zentralbanken auf der ganzen Welt haben sich auf die Konvergenz und Koordinierung ihrer Politik des freien Geldes (QE + Nullzinsen) konzentriert, in dem verzweifelten Versuch, zu verhindern, dass das globale, gewinnorientierte Privatbankensystem in eine weitere allgemeine Krise stürzt.
Mit anderen Worten: Das weltweite Privatbankensystem wird seit mehr als fünf Jahren durch die zig Billionen Dollar an Geldspritzen der Fed und anderer Zentralbanken seit 2008 auf einem globalen finanziellen Lebenserhaltungssystem gehalten , scheint der Patient nun immer mehr Geldbeträge zu benötigen, um eine finanzielle Stagnation zu verhindern. Die kontinuierliche Bereitstellung von kostenlosem Geld und subventionierten Käufen durch die Fed und andere Zentralbanken haben nicht zur Genesung des Patienten geführt. Es gelang nur vorübergehend, den völligen Tod des Patienten zu verhindern. Und hier kommt Zypern ins Spiel.
Die Bedeutung Zyperns
Die Bedeutung Zyperns besteht darin, dass der IWF und die Europäische Kommission gemeinsam beschlossen haben, dass eine Rettung der beiden großen Banken Zyperns, der Laiki und der größeren Bank of Cyprus, einen Kredit in Höhe von 10 Milliarden Euro an Zypern erfordern würde. Im Gegenzug würde die Laiki Bank vollständig aufgelöst und alle ihre Einleger würden ihr gesamtes eingezahltes Geld verlieren – d. h. ein altmodischer Bankzusammenbruch im Stil der 1930er Jahre. Für die größere zyprische Bank beschlossen der IWF und die Kommission zunächst, dass kleine Privatanleger – solche mit weniger als 100,000 Euro (130,000 US-Dollar) – mit einem Satz von 6.75 Prozent besteuert (d. h. enteignet) werden und größere Einleger mit 10 Prozent enteignet werden.
Der Satz von 6.75 Prozent stellte einen direkten Verstoß gegen die gesetzlichen Garantien der Europäischen Union dar, wonach Einlagen bis zu 130,000 US-Dollar versichert wären. Soviel zum Rechtsschutz bei einer Bankenkrise. Sofort kam es im gesamten Inselstaat zu Protesten der Bevölkerung. Nachdem die ursprüngliche Vereinbarung gescheitert war, erklärte der Sprecher der niederländischen Kommission, Joeren Dijsselbloem, am folgenden Tag öffentlich, dass die Bankenrettungsvereinbarung für Zypern als Vorlage für künftige Bankenrettungen dienen würde – vermutlich in Euro-Peripherieregionen wie Spanien, Portugal und vielleicht Italien. Dann war es soweit, wie man so schön sagt. Zu den geheimen Vereinbarungen nordeuropäischer Banker und Zentralbanker gehörte offenbar, dass Privatanleger – Durchschnittsbürger mit geringen Einlagen – einen erheblichen Teil für die erwarteten Bankenrettungen zahlen, sollte sich das Bankensystem der Eurozone weiter verschlechtern.
Die neue Phase beinhaltete nicht nur die teilweise Enteignung von Einlagen, sondern auch nachfolgende Kapitalkontrollen und Beschränkungen für Bankabhebungen der restlichen verbleibenden Einlagen. Die Auszahlungsgrenzen im Zypern-Deal waren äußerst streng. Tatsächlich gehörte Ihr verbleibendes Geld auf der Bank immer noch Ihnen, aber Sie konnten es einfach nicht herausholen, außer im Handumdrehen. Darüber hinaus durften Sie es nicht außer Landes bringen, wenn Sie es herausgeholt haben. All dies bedeutete de facto die Schaffung eines zweistufigen Eurosystems, bei dem Zypern-Euro weniger wert waren als Euro anderswo – d. h. ein faktischer Wertverlust der verbleibenden Einlagen und damit weitere Verluste für die Einleger.
Schließlich wurde ein zweiter Deal abgeschlossen. Einleger mit 130,000 US-Dollar oder weniger waren nun von den 6.75 Prozent befreit und diejenigen mit mehr als 130,000 US-Dollar würden mehr zahlen. Wie viel unterschiedlicher Schätzungen zufolge unterschiedlich ausfiel, einige Schätzungen gehen jedoch von bis zu 65 Prozent der beschlagnahmten Einlagen aus. Allerdings ist noch viel mehr von geringer Bedeutung, denn die Einlagen werden jetzt fast vollständig aus dem zyprischen Bankensystem abgezogen Das verbleibende Bankensystem wird weiter zusammenbrechen. Das Geld bleibt nicht auf den zyprischen Banken und das Geld kann Zypern nicht verlassen. Es wird von Einlegern und Unternehmen gleichermaßen gehortet. Die Rezession in der Realwirtschaft Zyperns wird zu einer massiven Depression führen.
Die größere Gefahr Zyperns für den Euro und das globale Bankensystem besteht in einem weiteren Vertrauensverlust in das Bankensystem. Die Ansteckung wird sich unweigerlich ausbreiten. Einleger in Italien, Griechenland, Spanien, Portugal und sogar Nordeuropa werden nicht mehr darauf vertrauen, dass sie ihre Einlagen bei Banken hinterlegen. Sie werden dem System der versicherten Einlagen nicht mehr vertrauen. Beim ersten Anzeichen eines möglichen größeren Problems bei einer Privatbank – vielleicht Unicredit in Italien, Santander in Spanien oder einer belgischen oder sogar französischen Bank – werden Einleger davon ausgehen, dass ein geheimer Deal abgeschlossen wurde. Einlagen, Kreditvergabe und Geldumlaufgeschwindigkeit werden zunächst in den Peripherieländern der Eurozone zurückgehen. Möglicherweise entsteht ein dreistufiges Euro-Währungssystem, bei dem Zypern- und Griechenland-Euros auf dem Schwarzmarkt zu einem Bruchteil der Nordeuropa-Euros gehandelt werden und Spanien-Portugal-Euros irgendwo dazwischen liegen.
Nicht nur die Einlagensicherung, sondern auch die im Rahmen des endgültigen Zypern-Abkommens eingeführten Kapitalkontrollen werden auch zu einem größeren Misstrauen führen, dass Ersparnisse möglicherweise nicht von einer europäischen Volkswirtschaft und Bank zu einer anderen transferiert werden können. Dies bedeutet, dass wohlhabende Einleger und Sparer in der südlichen Ebene der Eurozone möglicherweise einen kurzfristigen Anreiz haben, ihr Geld jetzt in Erwartung künftiger Kapitalkontrollen nach Nordeuropa (insbesondere Deutschland) zu transferieren.
Zypern repräsentiert eine neue Verzweiflung seitens der Zentralbanker und kapitalistischen Entscheidungsträger in Europa. Der Schuldendeal mit Zypern ging nach hinten los, was zu einer geringeren Bankenstabilität und mehr realer Wirtschaftskrise, Arbeitsplatzverlust und Einkommensrückgang führte. Zyperns Banken und seine Regierung werden bald noch mehr Kredite benötigen. Ansteckung ist ein psychologischer Prozess und wie und was Menschen denken (insbesondere Angst) lässt sich durch Kontrollen grenzüberschreitender Ströme nicht leicht kontrollieren. Die Ansteckung lässt sich nicht eindämmen, vielleicht nur etwas verlangsamen.
Ein Euro-USA. Ansteckung?
Was zur nächsten offensichtlichen Frage führt: Was ist mit der Ansteckung über den Atlantik in die USA? Wie Ellen Brown und andere kürzlich darauf hingewiesen haben, scheinen Beamte in den USA und im Vereinigten Königreich den gleichen direkten Fokus auf die potenzielle Besteuerung/Enteignung von Einlegern in den USA und im Vereinigten Königreich im Falle einer künftigen weiteren Bankenkrise erwogen zu haben (siehe Ellen Brown, „Hier könnte es passieren: Das für US-amerikanische und britische Einleger geplante Einziehungsprogramm“ 27. März 2013).
Wie Brown feststellte, enthüllte ein gemeinsames Papier der US-amerikanischen Federal Deposit Insurance Corporation und der Bank of England vom 10. Dezember 2012 Pläne zur Beschlagnahmung von Einlagen. Wie in dem Papier festgestellt wurde, wird Geld, sobald es bei einer Bank eingezahlt wird, rechtlich Eigentum dieser Bank und nicht des ursprünglichen Einlegers. Im Rahmen des FDIC-Bank of England-Plans kann das Geld der Einleger im Falle der nächsten Bankenkrise in Bankaktien umgewandelt werden (die im Falle eines Zusammenbruchs der betreffenden Bank natürlich wertlos wären).
In ihrer Verzweiflung nach fünf Jahren und angesichts zunehmender Beweise dafür, dass sowohl Nullzinsen als auch quantitative Lockerung das Problem der Bankenstabilität nicht gelöst haben – und es möglicherweise sogar verschlimmern – haben Zentralbanker von der US-Notenbank über Europa bis Japan begonnen, mit dem Feuer zu spielen .
Was Zypern, Erklärungen von EU-Kommissaren und geheime Dokumente der FDIC und der Bank of England zeigen, ist, dass Einlagensicherungen möglicherweise nicht das juristische Papier wert sind, auf dem sie geschrieben sind. Im Falle Zyperns ist nun eine Art finanzieller Rubikon überschritten. Und es ist nur eine Frage der Zeit, bis eine neue Vertrauenskrise in das private, gewinnorientierte Bankensystem entsteht.
Z
Jack Rasmus ist Autor des Buches von 2012, Obamas Wirtschaft: Erholung für die Wenigen, machen Epische Rezession: Vorspiel zur globalen Depression. Er moderiert die Radiosendung „Alternative Visions“ im progressiven Radiosender und bloggt auf jackrasmus.com. Seine Website ist: www.kyklosproduktions.com und sein Twitter-Name ist #drjackrasmus.