وفي محاولة يائسة لإنجاح الأرقام الواردة في قانون الحد من التضخم، فرض مفاوضو مجلس الشيوخ ضريبة بنسبة 1% على عمليات إعادة شراء الأسهم من قبل الشركات في اللحظة الأخيرة. على الرغم من أن مبلغ الـ 74 مليار دولار المتوقع جمعه من خلال هذه الضريبة لا يزيد إلا قليلاً عن 0.1% من الإيرادات المتوقعة على مدى العقد المقبل، إلا أنها قد تكون واحدة من أهم الإيرادات. أحكام في القانون الجديد.
هناك سببان رئيسيان لأهمية هذا الحكم. الأول واضح ومباشر - في حين أن عمليات إعادة الشراء غالبا ما يتم تشويهها لأسباب سخيفة، فإن المعاملة الضريبية الحالية لها هي قضية حقيقية للغاية. تعد عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح بمثابة آليات بديلة تدفع الشركات من خلالها الأرباح للمساهمين. يتم فرض ضريبة مباشرة على توزيعات الأرباح على المستوى الفردي. ومع ذلك، فإن الأموال التي تدفعها الشركات في عمليات إعادة الشراء، والتي تصل إلى المساهمين في شكل أسعار أسهم أعلى، لا تخضع للضريبة.
لا يوجد أي منطق في هذا التباين. وليس لدى الحكومة أي سبب يدفعها إلى تفضيل قيام الشركات بدفع الأموال في شكل عمليات إعادة شراء للأسهم بدلاً من توزيع الأرباح، ولكن المعاملة الضريبية تمنحها حافزاً واضحاً للقيام بذلك. ونتيجة لذلك، انخفضت حصة الأرباح بعد الضريبة المدفوعة كأرباح إلى أقل من 43% في العقد الماضي بعد أن كانت أكثر من 56% في ستينيات القرن العشرين، قبل إثبات شرعية عمليات إعادة الشراء.
ومن المرجح أيضاً أن يكون أغنى الناس هم أكبر المستفيدين من هذا التباين. لا تكون الضرائب مستحقة إلا عندما يتم بيع الأسهم بمكسب، ولن يحتاج العديد من أغنى الناس إلى بيع الأسهم. ويمكنهم تأجيل الضريبة إلى أجل غير مسمى، بل وحتى نقل الأسهم إلى الورثة، دون أن يدفع أي شخص ضريبة أرباح رأس المال.
معظم المساهمين من ذوي الدخل المتوسط لديهم معظم أسهمهم في حسابات التقاعد. بالنسبة لهؤلاء الأشخاص، فإن المعاملة الضريبية لأرباح الأسهم وعمليات إعادة الشراء تكون متطابقة في نهاية المطاف. يتم فرض ضريبة على جميع العوائد في حساب 401 (ك) كدخل عادي عند سحب الأموال.
وبالإضافة إلى الحد من هذا التباين، فإن الضريبة المفروضة على عمليات إعادة الشراء تتمتع بميزة فرض ضريبة على حيازات الأسهم التي تفلت من الضرائب. وسيشمل ذلك حيازات الأسهم من قبل المستثمرين الأجانب الذين يمتلكون ما يقرب من 40 ٪ من السوق. لكي نكون واضحين، فإن فرض ضريبة بنسبة 1% على عمليات إعادة الشراء يُعَد خطوة صغيرة نسبيا في هذا الصدد، ولكنها تسير في الاتجاه الصحيح.
في حين أن الحد من عدم التماثل بين المعاملة الضريبية لأرباح الأسهم وعمليات إعادة الشراء يعد أمرًا كبيرًا، إلا أنه السبب الأقل أهمية للاحتفال بهذا البند من القانون الجديد. ويشكل فرض الضرائب على عمليات إعادة شراء الأسهم خطوة نحو الابتعاد عن تأسيس ضريبة دخل الشركات على الأرباح، وهي بعيدة كل البعد عن الشفافية، إلى فرض الضرائب على العائدات للمساهمين، والتي تتسم بالشفافية بنسبة 100%.
النقطة هنا واضحة ومباشرة. ليس لدى مصلحة الضرائب طريقة مباشرة لمعرفة مقدار الربح الذي حققته الشركة. ويعتمد على محاسبي الشركات لتطبيق القواعد المتعلقة بالاستهلاك والنفقات والعديد من العوامل الأخرى التي تسمح لهم بتحديد مقدار أرباح الشركة من إيراداتها.
وغني عن القول أن محاسبي الشركات لديهم حافز هائل لتقليل الأرباح المبلغ عنها إلى مصلحة الضرائب. وهم يستخدمون مجموعة واسعة من التكتيكات ــ بعضها قانوني وبعضها مشكوك فيه ــ لجعل أرباحهم الخاضعة للضريبة الأمريكية تبدو ضئيلة قدر الإمكان.
وفي بعض الحالات، من الممكن أن يكونوا مبدعين إلى حد كبير في جعل الأرباح الأميركية تظهر وكأنها أرباح مكتسبة في الملاذات الضريبية مثل أيرلندا أو جزر كايمان. لقد طوروا أيضًا آليات مبتكرة للغاية لتأجيل الأرباح إلى الفترات التي قد تكون فيها أكثر ملاءمة للتعرف عليهم. وأحيانًا يغشون فقط.
إن تأسيس ضريبة دخل الشركات على العائدات للمساهمين (المكاسب الرأسمالية والأرباح) يزيل هذه المشكلة تماما. هذه هي الأرقام المتوفرة على الفور على أي موقع مالي. إنها ببساطة الزيادة في القيمة السوقية خلال السنة الضريبية، بالإضافة إلى توزيعات الأرباح.
يمكن لمصلحة الضرائب أن تحسب بسرعة الالتزام الضريبي لكل شركة مساهمة عامة في البلاد في جدول بيانات واحد. وقد يكون من المرغوب فيه السماح بمتوسط متعدد السنوات لتخفيف الالتزامات الضريبية ووضع بعض القواعد لتوزيع الالتزامات الضريبية على الولايات القضائية الوطنية. لكن هذه المشاكل تافهة مقارنة بالمشكلات التي تواجهها مصلحة الضرائب الأمريكية عند مراجعة حسابات الأرباح.
لا يزال بإمكاننا مناقشة معدل الضريبة الذي نريد فرضه، والنقطة المهمة هي أنه يمكننا الاعتماد على تحصيل أي معدل ضريبي يحدده الكونجرس. في حين أن معدل الضريبة الاسمية هو 21٪، في عام 2019، دفعت الشركات 12.2% فقط من أرباحهم في الضرائب.
والأهم من جمع الإيرادات المستهدفة هو أن التحول إلى تأسيس ضريبة دخل الشركات على عائدات المساهمين من شأنه أن يؤدي إلى القضاء على صناعة المأوى الضريبي إلى حد كبير. وبدلاً من ذلك، يتعين على كافة المحاسبين ومحامي الضرائب الذين يحصلون على رواتب كبيرة من خلال إيجاد طرق إبداعية للحد من الالتزامات الضريبية للشركات، أن يبحثوا عن عمل منتج لدعم أنفسهم. يمكن لمصلحة الضرائب أيضًا أن تقلل بشكل جذري من حجم موظفيها المخصصين لمراقبة إقرارات ضريبة دخل الشركات.
وبطبيعة الحال، فإن ضريبة بنسبة 1% على عمليات إعادة شراء الأسهم بعيدة كل البعد عن تغيير أساس ضريبة دخل الشركات من الأرباح إلى العائدات للمساهمين. ومع ذلك، فهي خطوة أولى كبيرة. وبعد تطبيق هذا الإجراء لمدة عامين أو ثلاثة أعوام، سيكون من الممكن مقارنة الإيرادات المستهدفة بما تجمعه الحكومة. سيكون لدينا أيضًا بيانات جيدة حول تكلفة التنفيذ، والتي من المرجح أن تكون تافهة نظرًا لأن الأموال التي يتم إنفاقها على عمليات إعادة الشراء تتسم بالشفافية الكاملة.
وهذا من شأنه أن يخلق الدعم للمضي قدمًا. ومن المنطقي أن نفرض ضريبة على عوائد المساهمين التي يمكننا رؤيتها بدلاً من فرض ضريبة على أرباح الشركات التي يحسبها محاسبو الشركات لنا. إن الدخول في هذه الضريبة على عمليات إعادة الشراء من شأنه أن يساعد في توضيح هذه النقطة للجميع.
يتم تمويل ZNetwork فقط من خلال كرم قرائها.
للتبرع