Olti yil oldin Federal rezerv tub tubiga tushdi. U federal mablag'lar stavkasini, iqtisodni boshqarish uchun foydalanadigan foiz stavkasini, turg'unlik va moliyaviy inqirozdan oldinga chiqish uchun muvaffaqiyatsiz urinishda kam yoki kamroq jasorat bilan pasaytirdi. Lekin oxir-oqibat u endi qisqartira olmaydigan darajaga yetdi, chunki foiz stavkalari noldan pastga tusha olmaydi. 16 yil 2008 dekabrda Fed o'zining qiziqish maqsadi 0 dan 0.25 foizgacha, bu erda bugungi kungacha saqlanib qolgan.
Biz olti yilni nol deb ataladigan pastki chegarada o'tkazganimiz hayratlanarli va tushkunlikka tushadi. Bundan ham hayratlanarli va achinarlisi, agar siz mendan so'rasangiz, bizning iqtisodiy nutqimiz yangi voqelikka erishishda qanchalik sekin bo'lganligidir. Iqtisodiyot tubdan pastga tushganda hamma narsa o'zgaradi - yoki san'at atamasi bilan aytganda, a likvidlik tuzog'i (so'ramang). Ammo uzoq vaqt davomida siyosatni shakllantirishga qodir hech kim bunga ishonmaydi.
Hamma narsa o'zgaradi deganim bilan nima demoqchiman? Men sifatida yozgan Qachonki, tuban iqtisodda "iqtisodiy siyosatning odatiy qoidalari endi qo'llanilmaydi: fazilat illatga aylanadi, ehtiyotkorlik xavfli va ehtiyotkorlik ahmoqlikdir". Davlat xarajatlari xususiy investitsiyalar bilan raqobatlashmaydi - bu aslida biznes xarajatlarini rag'batlantiradi. Odatda inflyatsiyaga qarshi qat'iy kurashchilar imidjini rivojlantiradigan markaziy bankirlar bozorlar va investorlarni inflyatsiyani ko'tarishiga ishontirishlari kerak. "Strukturaviy islohot, bu odatda ish haqini qisqartirishni osonlashtirishni anglatadi, ularni yaratishdan ko'ra ish o'rinlarini yo'q qilish ehtimoli ko'proq.
Bularning barchasi vahshiy va radikal tuyulishi mumkin, ammo unday emas. Aslida, bu asosiy iqtisodiy tahlil foiz stavkalari nolga yetgandan keyin sodir bo'lishini aytadi. Va buni tarix bizga aytadi. Agar siz qabariqdan keyingi Yaponiya saboqlariga yoki 1930-yillardagi AQSh iqtisodiyotiga e'tibor qaratgan bo'lsangiz, siz 2008 yildan beri biz yashab kelayotgan iqtisodiy siyosatning ko'zga ko'ringan dunyosiga ozmi-ko'p tayyor edingiz.
Lekin aytganimdek, hech kim ishonmaydi. Umuman olganda, siyosatchilar va umuman olganda, juda jiddiy odamlar, ehtiyotkorlik bilan iqtisodiy tahlil qilishdan ko'ra, his-tuyg'ularga ega bo'lishdi. Ha, ular ba'zan o'z pozitsiyalarini qo'llab-quvvatlash uchun ishonchli iqtisodchilarni topdilar, lekin ular bu iqtisodchilarni mast odam chiroq ustunidan foydalanganidek ishlatishdi: yorug'lik uchun emas, balki qo'llab-quvvatlash uchun. Va bu jiddiy odamlarning qalblari yil sayin ularga aytganidek, qo'rquv va noto'g'ri ishlarni qilishdir.
Shunday qilib, bizga byudjet taqchilligi bizning eng dolzarb iqtisodiy muammomiz ekanligini, agar biz qattiq moliyaviy tejamkorlik choralarini qo'llamasak, foiz stavkalari har kuni ko'tarilishini qayta-qayta aytishdi. Men sizga bu ahmoqlik ekanligini aytishim mumkin edi va aslida men buni qildim va bashorat qilingan foiz stavkasi hech qachon sodir bo'lmadi - lekin biz hozir davlat xarajatlarini qisqartirishimizni talab qilmoqdaman, endi millionlab ish o'rinlarini yo'qotdi va infratuzilmamizga jiddiy zarar yetkazdi. .
Bizga, shuningdek, pulni chop etish - Fed aslida nima qilayotgani emas, lekin bunga qarshi bo'lmaslik - "valyutaning pasayishi va inflyatsiyaga" olib kelishini qayta-qayta aytishdi. Fed, o'z kreditiga ko'ra, bu bosimga qarshi turdi, ammo boshqa markaziy banklar buni qilmadi. The Yevropa Markaziy banki, xususan, mavjud bo'lmagan inflyatsiya tahdidini bartaraf etish uchun 2011 yilda stavkalarni oshirdi. Oxir-oqibat bu yo'nalishni o'zgartirdi, lekin hech qachon ish joyiga qaytmadi. Ayni paytda Yevropa inflyatsiyasi 2 foizlik rasmiy maqsaddan ancha past va qit'a to'g'ridan-to'g'ri deflyatsiya bilan noz-karashma qilmoqda.
Ammo bu yomon qo'ng'iroqlar faqat ko'prik ostidagi suvmi? Iqtisodiyotning tubsiz iqtisod davri tugab qolmadimi? Unga ishonmang.
Toโgโri, AQShda ishsizlik darajasi pasaygan bir paytda, koโpchilik tahlilchilar Fed kelgusi yilda foiz stavkalarini oshirishini kutishmoqda. Ammo inflyatsiya past, ish haqi zaif va Fed tez orada stavkalarni oshirish halokatli bo'lishini tushunganga o'xshaydi. Shu bilan birga, Yevropa iqtisodiy ko'tarilishdan har qachongidan ham uzoqroqqa qaraydi, Yaponiya esa deflyatsiyadan qutulish uchun kurashmoqda. Oh, va 1980-yillarning oxirida ba'zilarimizga Yaponiyani eslata boshlagan Xitoy, siz o'ylagandan ham tezroq rok-past klubga qo'shilishi mumkin.
Shunday qilib, nol past chegaradagi iqtisodiy siyosatning ziddiyatli realliklari uzoq vaqt davomida dolzarb bo'lib qolishi mumkin, bu esa nufuzli odamlarning bu haqiqatlarni tushunishini juda muhim qiladi. Afsuski, juda ko'p odamlar hali ham buni qilmaydi; so'nggi yillardagi iqtisodiy munozaralarning eng yorqin jihatlaridan biri bu iqtisodiy ta'limotlari haqiqat sinovidan o'ta olmaganlarning xatoni tan olishdan bosh tortishi, undan saboq olish darajasi bo'ldi. Kongressdagi yangi ko'pchilikning intellektual yetakchilari hali ham biz bir joyda yashayapmiz, deb turib olishadi Ayn Rand romani; Germaniya rasmiylari hamon turib olishmoqda Muammo shundaki, qarzdorlar yetarli darajada zarar ko'rmagan.
Bu kelajak uchun yomonlikdan dalolat beradi. Hokimiyatdagi odamlar bilmagan narsa, yoki bundan ham yomoni, ular bilgan, lekin unday emas deb o'ylagan narsalar bizga juda zarar etkazishi mumkin.
ZNetwork faqat o'z o'quvchilarining saxiyligi orqali moliyalashtiriladi.
hadya etmoq