Ang pag-asa ng pandaigdigang sistema ng pananalapi sa mga rating ng kredito - karaniwang batay sa mga kahina-hinalang lugar - ay nangangailangan ng agarang muling pag-iisip. Ang pandemya ng Covid-19 ay isa lamang sa mga sakuna na nag-iiwan sa maraming bansang mababa ang kita – at sa lalong madaling panahon ang mga middle-income na bansa – ay hindi makapagbigay ng mga utang sa ibang bansa. Gayunpaman, ang World Bank at IMF ay patuloy na pinipiga ang mga mahihirap na bansa sa ngalan ng mga komersyal na nagpapahiram, na nabigong ibigay ang mga pagkansela sa utang na lubhang kailangan.

Lumalala ang krisis sa ekonomiya. Sa sub-Saharan Africa, ang pampublikong utang o garantisadong dayuhang utang ay tumaas sa halos $500 bilyon sa pagtatapos ng 2018 (ang huling maaasahang punto ng maihahambing na data), na ang median ay nasa 56 porsiyento ng GDP, isang mapanganib na pagtaas mula 38 porsiyento sa isang dekada kanina. Hindi bababa sa isa pang $150 bilyon sa dayuhang utang na hiniram ng mga korporasyong aktibo sa Africa ay dapat ding bayaran mula sa mabilis na lumiliit na reserbang foreign currency ng mga sentral na bangko. Ang mga bilang na ito ay tumaas noong 2019, dahil sa kahirapan sa pagbabayad ng sunud-sunod na mga pautang sa China.

Ang papel ng IMF, World Bank at iba pang internasyonal na mga financier sa magkakapatong na mga sakuna ng Covid-19, lumalalang kondisyon sa ekolohiya, at labis na kahinaan sa mga panlabas na pagkabigla ay hindi maaaring palakihin dahil sa kanilang neoliberal na payo sa patakaran at presyon sa mga badyet ng estado, na ngayon ay gumagawa mga headline para sa mapangwasak na epekto nito sa mga badyet sa pangangalagang pangkalusugan.

Noong Abril, inihayag ng G20 ang isang debt service suspension initiative (DSSI), na nagbibigay-daan sa hanggang 77 umuunlad na bansa na humiling ng pagpapaliban sa kanilang mga pagbabayad sa utang hanggang sa katapusan ng 2020.

Ang inisyatiba ay naging malawak criticized, kabilang ang European network na nakabase sa Brussels na Eurodad, bilang hindi sapat para sa pagsuspinde lamang sa halip na pagkansela ng mga utang. Bilang ang Financial Times (FT) iniulat noong Hulyo, kahit na ang hindi sapat na alok na ito ay bumagsak, na may $5.3 bilyon lamang sa opisyal na bilateral na pagbabayad ng utang na nasuspinde ngayong taon. Gaya ng sinabi ng FT, "Mas mababa iyon kaysa sa $11.5bn o higit pa na inaasahan mula sa mga opisyal na nagpapautang...walang mga bansa ang humiling sa mga pribadong nagpapautang para sa katulad na paggamot." Ang mahinang pagkuha ay maaaring ipaliwanag ng labis at ganap na hindi demokratikong kapangyarihan ng mga internasyonal na ahensya ng credit ratings (CRA).

Ayon sa isang July FT artikulo, CRA Moody's "ay gumawa ng aksyon laban sa [ibig sabihin ibinaba ang] Ethiopia, Pakistan, Cameroon, Senegal at Ivory Coast" pagkatapos nilang mag-apply para sa DSSI.

Samantala, pareho ang Bank at IMF ay sumusunod sa 2009 crisis band aid script: Isang malaking pagpapalakas ng pananalapi sa lokal at pandaigdigang pang-ekonomiyang pangangailangan (na nagpi-piyansa din sa mga maimpluwensyang bangko at korporasyon), kasama ang pagkilala na ang monetary loosening ay maaari ding pansamantalang payagan.

Gayunpaman, ang pumipigil sa World Bank sa maayos na pagtugon sa mga krisis ng maraming bansa ay ang dogmatikong pagtanggi nitong kanselahin ang utang. Ang kahilingang ito ay tinugunan ng marami, kabilang ang 2019 Nobel Peace Prize laureate na si Abiy Ahmed, ang punong ministro ng Ethiopia, na sinulat ni nasa New York Times, “Noong 2019, 64 na bansa…mas malaki ang ginastos sa paglilingkod sa utang sa labas kaysa sa kalusugan. Ang Ethiopia ay gumastos ng dalawang beses sa pagbabayad ng panlabas na utang kaysa sa kalusugan…Ang problemang kinakaharap ng Ethiopia ay matingkad: Patuloy ba tayong nagbabayad sa utang o nagre-redirect ng mga mapagkukunan upang iligtas ang mga buhay at kabuhayan?”

Habang si World Bank President David Malpass noong Hulyo tinatawag sa mga ministro ng pananalapi ng G20 na palawigin ang DSSI hanggang 2021 at hinimok, "ang G20 na buksan ang pinto sa mga konsultasyon tungkol sa labis na utang mismo," tumanggi ang Bangko na sundin ang sarili nitong payo. Ito sa kabila ng katotohanan na, ayon sa isang Hulyo ulat sa pamamagitan ng civil society organization (CSO) ONE, “mula sa kalagitnaan ng Hulyo 2020, ang World Bank ay nakatanggap ng $1.7 bilyon na pagbabayad ng utang mula sa mga bansa ng DSSI, ngunit naglaan lamang ng $1.9 bilyon sa bagong pondo para sa pagtugon. Dito ay $250 milyon lamang ang naibigay sa katapusan ng Mayo.”

Ang laro ng rating

Inaasahan ng Bangko at IMF na dadaloy ang mga pondo ng donor sa mahihirap na bansa upang matiyak na mababayaran ang kanilang mga pautang (kadalasan ang mga ito ay nangunguna sa listahan ng pagbabayad ng utang ng alinmang bansa), sa halip na tumulong sa pagbuo ng kapasidad ng estado na tumugon sa krisis.

Ang masama pa nito, tinatanggihan ng Bangko ang pagkansela ng utang – mas pinipili ang pagpapaliban lamang ng mga pagbabayad – upang protektahan ang AAA credit rating nito. Sa isang Abril pahayag, Nagtalo ang Malpass na kinakailangang panatilihin ng Bangko ang rating nito, upang patuloy nitong 'suportahan' ang mga pamahalaan na may karagdagang mga pautang.

Ito ay kahina-hinalang lohika ngunit nagpapanatili ng isang tiyak na bisa sa pag-iisip ng pagtatatag, dahil ang CRA Moody's Inaalok tatlong mga katwiran para sa AAA rating ng Bangko bago tumama ang Covid-19 noong Enero:

• Mataas na kasapatan ng kapital, na pinatitibay ng isang matatag na balangkas ng pamamahala sa peligro na nag-aambag sa napakalakas na pagganap ng asset;
• Sapat na mga buffer ng pagkatubig at pambihirang pag-access sa mga pandaigdigang merkado ng pagpopondo;
• Isang malaking unan ng matatawag na kapital at napakataas na kagustuhan at kakayahan ng mga global shareholder na magbigay ng suporta.

Ang pangunahing salik na humihila sa Bangko pababa sa puntong iyon ay ang mga nanghihiram nito: ang average na rating ng kredito ng "Ba2" ng "maramihang umuunlad na mga soberanya sa middle-income." Ngunit, sabi ng Moody's, tinitiyak ng Bangko ang "malakas na kasapatan ng kapital at limitadong panganib sa konsentrasyon," na nagreresulta sa "0.2% lamang ng kabuuang natitirang mga asset ng pag-unlad na kwalipikado bilang hindi gumaganap sa nakaraang tatlong taon ng pananalapi." Ang 'matatag na sistema ng pamamahala sa peligro' ng Bangko, bagama't mahusay para sa mga rating ng kredito nito, ay tila salungat sa utos ng pagpapaunlad nito, dahil nananatili itong nakatuon sa mga panganib sa pananalapi sa kapinsalaan ng mga pamumuhunan na mas mapanganib sa pananalapi ngunit kapaki-pakinabang sa pag-unlad.

Bagama't natukoy ng Moody's ang ilang banta sa rating ng Bangko noong Enero, hindi ito nababahala, sa bahagi dahil sa "mas tumaas na pagpasok sa hinaharap ng shareholder paid-in capital mula sa 2018 general capital increase ng Bangko." Bukod dito, ang matatawag na kapital ng Bangko ay napakakumportable na 1.14 beses ang halaga ng kabuuang natitirang utang ng Bangko. Walang problema ang Bangko sa pag-access ng sariwang pagpopondo sa utang, na may $54 bilyon sa medium- at long-term securities na inisyu noong 2019. Maaaring humiram ang Bangko sa mga pinakamurang halaga sa mundo.

Habang nire-rate ng Standard & Poor's ang World Bank AAA/A-1+, ito Binibigyan apat lamang sa 200 pinakamalaking komersyal na bangko sa mundo ang may rating na AAA. Mahigit sa isang-kapat ng natitira ngayon ay nahaharap sa isang pag-downgrade.

Sa anumang kaso, dahil sa kanilang pambihirang kahina-hinala mga track record sa mga lugar tulad ng South Africa, o ang kanilang nabigong pagsusuri sa Lehman Brothers at AIG bago sila bumagsak noong 2008, dapat bang pagkatiwalaan ang mga ahensya ng rating na ito?

Isaalang-alang ang pagtatasa ni Moody sa International Bank for Reconstruction and Development (IBRD), ang middle-income lending arm ng Bangko, noong unang bahagi ng 2020: “Bagaman ang mga nanghihiram ng IBRD ay nalantad sa negatibong epekto ng mga uso sa klima, ang heograpikal na magkakaibang istraktura ng portfolio ng pagpapaunlad ng institusyon binabawasan ang panganib na ito…. Hindi inaasahan ng Moody's ang mga panganib sa lipunan… na makakaapekto sa lakas nito sa pananalapi. Ang mga pagsasaalang-alang sa pamamahala ay materyal. Sumusunod ang IBRD sa matatag at konserbatibong mga kasanayan sa pamamahala sa peligro, na pinaniniwalaan ng Moody's na nililimitahan ang mga panganib na nauugnay sa pagpapahiram nito sa mga soberanya sa mga umuusbong na merkado at hangganan."

Sa katotohanan, ang kaguluhan sa klima ay isang pambihirang kababalaghan sa pandaigdigang sukat na ang pag-uusapan ng isang 'offset' na magkakaibang heograpikal ay nagiging katawa-tawa kahit na sa katamtamang termino. Upang maayos na harapin ang krisis, ang Bangko – at lahat ng iba pang institusyong pinansyal – ay kailangang kilalanin ang malalaking 'stranded asset' ng mga fossil na pamumuhunan na hindi magagamit. Kabilang dito, sa South Africa, ang kapasidad ng coal-fired power ng Eskom, na naging ang Bangko financing nang walang pagsasaalang-alang sa pinsala sa klima mula noong 1951 (tingnan Tagapagmasid Spring 2019).

Ang blasé na pananaw ni Moody sa 'social risk' ng Bangko ay hindi rin pinapansin ang patuloy na alon ng mga pandaigdigang protesta. Kasabay ng pahayag ni Moody noong Enero, ang corporate consultancy na Verisk Maplecroft binibigkas, “Ang kapansin-pansing pagsulong ng mga protesta noong 2019 ay umabot sa isang-kapat ng mga bansa sa tubig nito at nagpadala ng hindi handa na mga pamahalaan sa lahat ng mga kontinente na nabalisa."

Maging ang Abril 2020 ng IMF Monitor sa pananalapi kinikilala mga pandaigdigang protesta, na ang “pagkakatulad ay sumasalamin sa malalim na mga isyu, tulad ng kahirapan, hindi pagkakapantay-pantay, pagguho ng tiwala sa mga naitatag na institusyon, at pinaghihinalaang kakulangan ng representasyon.” Mahuhulaan, gayunpaman, ang IMF ay nag-lecture laban sa paggasta ng estado upang malutas ang mga karaingan.

Tungkol naman sa 'pamamahala,' ang pagpopondo ng Bangko sa parehong diktadura at katiwalian ay tumatagos sa portfolio nito. Ito ay petsa, sa South Africa lamang, sa apartheid credits mula 1951-67, at mas kamakailan ay kinabibilangan ng bribery-riddled Eskom, at gayundin ang London mining house na Lonmin bago ang masaker sa 34 nitong platinum mineworkers noong 2012 (tingnan ang Mga update 82).

Ang isang mahusay na pamahalaan ay hindi matupad ang mga obligasyong ito, at sa katunayan, ang isang pangkalahatang coordinated na default sa mga pautang sa Bangko at IMF ay matagal nang natapos, pagkatapos ng unang pagiging iminungkahi ni Tanzanian president Julius Nyerere at Cuban leader na si Fidel Castro noong 1983.

Ang bangko ay nahaharap sa isang "pagbaba sa kalidad ng asset" (kabilang ang reputasyon)

Kasama sa pagtatasa ng Moody's January sa Bank ang isang caveat hinggil sa isang senaryo na lumabas sa asul pagkaraan lang ng ilang araw: “Maaaring mangyari ang pababang presyon sa rating kung sakaling magkaroon ng malaking pagkasira sa kasapatan ng kapital, na maaaring magresulta mula sa mabilis na pagpapalawak ng pinagsamang leverage na may pagbaba sa kalidad ng asset na nagreresulta mula sa sovereign credit stress sa mga pinakamalaking bansa sa paghiram nito."

Ang IMF ngayon ay karagdagang 70 bagong programa sa pautang sa Covid-19 at isang $1 trilyong digmaang dibdib, habang ginamit din ng Bangko ang krisis upang palakasin ang pagpapautang, kahit na ang epidemya ng AIDS nagpakita – dalawang dekada na ang nakalipas - na hindi bababa sa mga mahihirap na bansa sa Africa, ang mga bagong pautang upang harapin ang isang pampublikong krisis sa kalusugan ay hindi naaangkop; sa halip, kailangan ang mga gawad.

Walang tunay na pag-asa na makabangon, si Carmen Reinhart, ang bagong punong ekonomista ng Bangko inamin, dahil hindi gagana ang modelo ng Bangko sa paglago na pinangungunahan ng pag-export: “Sa tingin ko ang COVID-19 ay ang kuko sa kabaong ng globalisasyon… [at] ang isang pamana nito ay magiging isang mas inward-oriented na diskarte sa maraming bahagi ng globo.” Tiyak, bilang kilala ng yumaong African political economist na si Samir Amin, isang bersyon ng delinking na magbibigay-daan para sa higit pang balanseng pang-ekonomiya at hindi gaanong pag-asa sa pandaigdigang kalakalan at dayuhang direktang pamumuhunan ay kinakailangan.

IMF Special Drawing Rights pain-and-switch

Ang kahilingan para sa pagkansela ng utang sa Africa ay una nang inendorso kahit ng isang nakumpirmang neoliberal, ang tagapangulo ng African Union (AU) na si Cyril Ramaphosa, ang presidente ng South Africa. Noong Hunyo, nag-backtrack siya, na nagmumungkahi na ang agenda ng AU ay simple, "isang dalawang taong pagtigil sa utang at isang plano para sa muling pagsasaayos ng parehong pribado at bilateral na utang." Ang kanyang ministro ng pananalapi, si Tito Mboweni, ay bahagi ng kasunduan noong Abril 20 ng G15 upang itatag ang DSSI.

Mas kuripot pa ang IMF at Bank. Ang mga bagong pautang sa IMF ay makukuha sa pamamagitan ng emergency na Rapid Financing Instrument (RFI) at ang mababang interes na Rapid Credit Facility. Ang isang maliit na halaga ng kaluwagan sa utang ay makukuha sa Catastrophe Containment and Relief Trust (direktang pinondohan ng mayayamang bansa). Ang World Bank ay nag-alok lamang ng $14 bilyon sa emergency financing, bagama't ito ay nagmumungkahi ng $160 bilyon ay gagawing magagamit para sa mga bagong pautang sa susunod na 15 buwan. Dapat kanselahin ng Bangko at Pondo ang mga utang, kaya pinapayagan ang mga mapagkukunan ng tulong na direktang pumunta sa mga desperadong bansa upang maibalik ang kakayahan ng kanilang mga mamamayan na mabuhay.

Lumilitaw na ito ay isang bait-and-switch na diskarte, na humihila sa mahihirap na bansa sa mga pandaigdigang pinansiyal na circuit, na sa huli ay nagdudulot sa kanila ng pinsala.

Habang ang ilang mga progresibo ay sumasang-ayon na ang mahihirap na bansa ay makikinabang mula sa isang bagong yugto ng pagpapalabas ng SDR, ang Indian political economist na si Prabhat Patnaik ay nag-aalok ng mas maraming nuanced na mga obserbasyon: “Ang mga SDR lamang ay hindi makakatulong nang malaki maliban kung … dalawang karagdagang mga hakbang [ay isinagawa]: isa, isang moratorium sa lahat mga pagbabayad sa panlabas na utang nang hindi bababa sa isang taon; at dalawa, ang mga kontrol sa kapital na ipinataw ng mga bansang ito upang pigilan ang paglabas ng pananalapi. Kung ang dalawang karagdagang hakbang na ito ay ipapataw, kung gayon ang buo ang karagdagang foreign exchange na dumarating sa pamamagitan ng mga SDR ay maaaring gamitin upang magbayad para sa mga karagdagang kinakailangang pag-import."

Ang mga South Africa ay tumatakbo sa IMF, nabadtrip Papunta

Ang argumentong pabor sa $4.3 bilyong IMF loan ng South Africa sinangayon sa katapusan ng Hulyo ay nabigo na isaalang-alang ang katamtaman hanggang pangmatagalang implikasyon, dahil sa lumalaganap na mga krisis sa ekonomiya, panlipunan at ekolohikal.

Ang South Africa ay nahaharap sa isang krisis sa dayuhang utang sa mga darating na taon, at tulad ng mga aktibistang Argentine na humihiling ng pag-audit sa utang, ang mga South Africa ay nagtataka kung ang lahat ng utang na dayuhan ay lehitimo. Ilang parastatals ang hiniram mula sa World Bank at iba pang mga institusyon na ang mga kredito ay nagpapakitang corrupt?

Ang $3.75 bilyon na utang ng Bangko para sa Medupi coal-fired power plant, o ang $1.5 bilyong utang ng Chinese Development Bank para bumili ng mga tren ng China na puno ng panunuhol, ay ang mga pinaka matinding halimbawa. Samakatuwid, ang pag-audit sa utang ay dapat na mandatory, bago ang anumang karagdagang serbisyo ng dayuhang utang.

Hindi lalayo ang IMF RFI para bayaran ang utang ng South Africa. Bagama't ang mga RFI ay hindi pormal na nakakabit sa kumbensyonal na kondisyon ng patakaran, ang Treasury ay "kailanganin na makipagtulungan sa IMF upang gumawa ng mga pagsisikap na lutasin... ang mga paghihirap sa balanse ng mga pagbabayad," na malamang na nangangailangan ng higit pang mga patakarang nakatuon sa pag-export.

Bukod dito, hindi magiging mura ang isang IMF loan, kahit na sa 1.1 porsiyentong rate ng interes na ini-advertise, dahil sa pagbaba ng lokal na pera. Dahil sa pag-phase out ng maraming mga kontrol sa palitan, ang bansa ay nakaranas ng mga surge sa parehong financial inflows at outflows, habang ang mga kita, dibidendo at pagbabayad ng interes sa mga non-resident bond at equity holder ay lumilikha ng napakalaking pressure sa kasalukuyang account.

Ang sitwasyong ito ay nakakandado sa South Africa sa pagbabayad ng hindi karaniwang mataas na mga rate ng interes upang maakit ang mga papasok na pinansyal. Ang pagbabayad ng mas maraming utang na denominasyon sa dolyar ay lumilikha ng higit na pag-asa sa pamumuhunang ito sa pananalapi gayundin sa mabilis na pag-urong ng mga pag-export, upang itaas ang forex para mabayaran ang utang na iyon. Ang mga problemang ito sa istruktura ay nagpapahirap sa paghiwalay mula sa landas na nakatuon sa pag-export ng bansa at pag-asa sa mga pag-agos ng pananalapi.

Kasabay nito, ang malalim na krisis sa sosyo-ekonomiko, kasama ang pangangailangang agarang lumipat sa isang pinamumunuan ng sahod, mababang carbon na ekonomiya, ay mangangailangan ng malawakang muling pamamahagi ng yaman kabilang ang buwis sa yaman at mas mataas na buwis sa korporasyon, ang pagpapakilos ng mga domestic resources. sa mga regulated na rate ng interes, mga iniresetang asset at paggamit ng Reserve Bank upang mag-print ng pera.

Gayunpaman, regular na sinasalungat ng Treasury ang mga naturang patakaran, alinsunod sa mga pananaw ng CRA, IMF at World Bank. Ito ay naging totoo muli noong kalagitnaan ng Abril, pagkatapos ng Moody's na magpalabas ng isang memo na nagsusulong kay Mboweni na pagsamahin ang piskal na depisit, na gagantimpalaan ng isang 'stable' sa halip na 'negatibong' rating. Masayang sumunod si Treasury. Tulad ng ginawa nito kasunod ng ulat ng pagsubaybay sa Enero 2020 ng IMF, na, “naghikayat sa mga awtoridad na magpatupad ng malakas na pagsasama-sama ng pananalapi at mga reporma sa negosyong pag-aari ng estado (SOE)… na sinamahan ng mapagpasyang mga hakbang sa reporma sa istruktura upang mapalakas ang pinangungunahan ng pribadong sektor, inclusive growth.”

Muli, noong kalagitnaan ng Hulyo, isang nangungunang burukrata ng Treasury mapag- na ang bagong liham ng layunin ng IMF ay, "batay sa mga pangako sa pagsasama-sama ng pananalapi." Ipinagyayabang ng opisyal ang inaprubahan ng IMF na "mga pagbawas sa gastos na $13.7 bilyon sa susunod na dalawang taon [at] isang pangako na i-freeze ang mga sahod sa pampublikong sektor para sa 2020-21."

Ang iba pang mga umuusbong na merkado ay dumaranas ng katulad na impiyerno, dahil ang retorika ng IMF tungkol sa pagpapalawak ng pananalapi upang labanan ang krisis sa Covid-19 ay labis na pinamunuan ng layunin ng mga CRA na i-downgrade ang kanilang mga bono.

Euromoney ang serbisyo ng sovereign risk rating ng magazine ay naglalarawan, -uulat noong unang bahagi ng Hulyo, “79 na bansa ang nakakita ng kanilang kabuuang mga marka ng panganib na bumaba mula noong Q1... maraming mga sovereign borrower sa buong sub-Saharan Africa na may mga paglalantad sa mga kalakal, higpitan ang pag-access sa pananalapi, mga problemang pampulitika sa loob ng bansa at isang pagtaas ng utang sa ibang bansa [ay mataas ang panganib]. ”

Ang mga internasyonal na kondisyon sa pananalapi ay mas masahol pa kaysa sa anumang nabubuhay na memorya, at bumalik sa isang 2013 pahayag sa United Nations ng G77+China, na tinukoy ang mga CRA bilang isang pangunahing bahagi ng problema sa pagpapanatili ng utang.

Bagama't mukhang mas mapagbigay ang postura ng IMF tungkol sa pagtugon sa kalagayan ng mga bansang may utang na loob, ang kanilang trabaho ay nananatiling hand-in-glove sa mga CRA at neoliberal sa loob ng sariling bansa. Bagama't lubhang kailangan ang pagpapalawak ng pananalapi upang pigilan ang pagbagsak ng pandaigdigang ekonomiya, ang mga kontradiksyon sa pagitan ng pagsasaliksik ng IMF at mga relasyon sa publiko ay umiikot sa isang banda, at ang mga rekomendasyon sa patakaran at kundisyon ng pautang sa kabilang banda, ay nananatiling mabangis gaya ng dati.

 

Patrick Bond – pbond@mail.ngo.za – nagtuturo sa University of Western Cape School of Government, South Africa. Kasama sa kanyang mga interes sa pananaliksik ang ekonomiyang pampulitika, kapaligiran, patakarang panlipunan at geopolitik. Dominic Brown – dominic.bro90@gmail.com – ay isang aktibistang interesado sa pagsuporta at pakikipagtulungan sa mga kilusan ng uring manggagawa at mga organisasyon ng unyon ng manggagawa na nagsasagawa ng mga anti-kapitalista, anti-racist at anti-patriarchal na pakikibaka para sa isang eco-socialist na hinaharap. Nagtatrabaho si Brown sa Alternative Information and Development Center sa Cape Town, kung saan siya ay nagsasagawa ng pagsasaliksik sa ekonomiyang pampulitika at pinapadali ang popular na edukasyon at pagsasanay sa mga kilusang panlipunan at mga unyon ng manggagawa. Ang artikulong ito ay orihinal na lumabas sa Bretton Woods Project Sa Isyu serye, Agosto 2020.

---