2008-09లో చెలరేగిన ప్రపంచ ఆర్థిక సంక్షోభం ముగియలేదు; అది కేవలం మారుతోంది. ప్రారంభంలో 2007-2009లో US-UK ఆర్థిక వ్యవస్థలలో కేంద్రీకృతమై, ఆ తర్వాత 2011-2013లో యూరప్ మరియు జపాన్లకు, 2014లో ప్రారంభించి, ఇది మూడోసారి చైనా మరియు లాటిన్ అమెరికా, ఆసియా మరియు ఆఫ్రికాలోని అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ ఆర్థిక వ్యవస్థలకు మారింది, ఇక్కడ సంక్షోభ పరిస్థితులు లోతుగా ఉన్నాయి మరియు 2016 వరకు కొనసాగుతాయి. చైనా మరియు అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు దాదాపు ప్రతిచోటా మాంద్యంలోకి వేగంగా మందగించడంతో, జపాన్ మరియు యూరప్ యొక్క బలహీనమైన లింకులు కూడా మాంద్యం నుండి జారిపోతూనే ఉన్నాయి.
జపాన్ 2008 క్రాష్ నుండి ఐదు కంటే తక్కువ మాంద్యాన్ని చవిచూసింది, ఇప్పుడు జరుగుతున్న తాజాది. యూరోజోన్ ఆర్థిక వ్యవస్థలు 2011 నుండి 2013 వరకు రెండంకెల మాంద్యాన్ని చవిచూశాయి, ఆ తర్వాత వార్షిక GDP 1 శాతం కంటే తక్కువగా వృద్ధి చెందింది. యూరోప్ యొక్క గ్రోత్ ఇంజన్-జర్మన్ ఆర్థిక వ్యవస్థ-ఇప్పుడు, తాజా నివేదికల ప్రకారం, దాని తయారీ, ఎగుమతులు మరియు పారిశ్రామిక ఉత్పత్తిలో వేగవంతమైన మందగమనానికి లోనవుతున్నందున, 2015 చివరి నాటికి ఆ స్వల్పమైన యూరో వృద్ధి మళ్లీ కుప్పకూలబోతోంది. నిస్సందేహంగా, 2016లో మరొకసారి యూరప్లోని ఇతర ప్రాంతాలలో ఆర్థిక స్తబ్దత ఏర్పడుతుంది.
ఇంతలో, చైనా వృద్ధి వేగంగా మందగిస్తోంది, అది ప్రకటించిన అధికారిక 6.9 శాతం GDP సంఖ్య కంటే చాలా తక్కువగా ఉంది మరియు పెరుగుతున్న స్వతంత్ర వనరుల ప్రకారం, దాదాపు 4 శాతం నుండి 5 శాతానికి మించదు. ఇది 10-2010 నాటి దాని మునుపటి 2012 శాతం మరియు GDP కంటే సగం కంటే తక్కువ. దాని స్వంత ఆర్థిక వ్యవస్థ మందగించడంతో అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల నుండి చైనా యొక్క కమోడిటీల డిమాండ్ నాటకీయంగా మందగించడంతో, దక్షిణాసియా నుండి బ్రెజిల్ నుండి దక్షిణాఫ్రికా మరియు వెలుపల అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ ఆర్థిక వ్యవస్థలు మందగించాయి.
ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ ఎకానమీస్ (EMEలు)
2010-2013 మధ్య కాలంలో US- జపాన్-యూరప్ల నుండి వచ్చిన భారీ నగదు ప్రవాహాలు ఇటీవలి కాలంలో తిరిగి రావడంతో వారి ఆర్థిక తిరోగమనం మరింత తీవ్రమైంది. US మరియు UK ఆర్థిక వ్యవస్థలలో వడ్డీ రేట్లు పెరగడంతో, వర్ధమాన మార్కెట్ల నుండి ద్రవ్య మూలధనం ప్రవహించడం ప్రారంభించింది మరియు ఎగుమతులు మందగించడం మరియు దిగుమతి ద్రవ్యోల్బణం పెరిగినప్పుడు అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ కరెన్సీలు పతనం కావడం ప్రారంభించాయి. అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు, విదేశీ పెట్టుబడి మూలధనాన్ని వదిలివేయకుండా ఉండటానికి వారి దేశీయ వడ్డీ రేట్లను పెంచవలసి వచ్చింది, ఇది వారి ఆర్థిక వ్యవస్థలను మరింత మందగించింది. విస్తరణ కోసం 2010 నుండి ట్రిలియన్ల కొద్దీ రుణాలు తీసుకున్నందున, EME కార్పొరేషన్లు తీసుకున్న మల్టీట్రిలియన్ డాలర్ల రుణాన్ని ఇప్పుడు తిరిగి చెల్లించాలి. కానీ అది చెల్లించాల్సిన డబ్బులు బయటకు పోయి మాయమవుతున్నాయి. అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ ఆర్థిక వ్యవస్థలు 2016లో కొనసాగే వాటి వాస్తవ ఆర్థిక వ్యవస్థల యొక్క దుర్మార్గమైన, అధోముఖంగా కొనసాగే ఒక రాయి మరియు కఠినమైన ప్రదేశం మధ్య చిక్కుకున్నాయి- చైనా మందగించడం మరియు వారి వస్తువులకు పాశ్చాత్య డిమాండ్ యొక్క రెట్టింపు ప్రభావంతో చలనంలో ఉంది, చమురు, మరియు సెమీ-ఫినిష్డ్ ఉత్పత్తులు మరియు EMEల నుండి US మరియు ఇతర అధునాతన ఆర్థిక వ్యవస్థలకు తిరిగి వచ్చే ద్రవ్య మూలధనం.
యూరప్, జపాన్ మరియు చైనా నెమ్మదిగా, స్తబ్దత లేదా క్షీణతతో, ప్రతిచోటా అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు తీవ్ర మాంద్యం మరియు పెరుగుతున్న ఆర్థిక అస్థిరత వైపు మళ్లుతున్నాయి. 2008-09 మాదిరిగానే ఆర్థిక సంక్షోభం సమీపిస్తోంది-ఈసారి, ప్రపంచ కొనసాగుతున్న సంక్షోభం యొక్క మూడవ దశలో, US-UK లేదా యూరోప్-జపాన్లో కాదు, కానీ చైనా మరియు అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో. కార్పొరేట్ మరియు ప్రభుత్వ రుణ సంక్షోభాల యొక్క కొత్త రౌండ్లు వస్తున్నాయి, కరెన్సీ సంక్షోభాలు మరియు అనివార్యంగా అనుసరించే అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో స్టాక్ మరియు బాండ్ మార్కెట్ పతనం వంటివి.
దాని గొప్ప సంచిత ద్రవ్య మూలధన నిల్వలతో, చైనా రాబోయే తుఫానును తట్టుకోగలదు. బ్రెజిల్, వెనిజులా, దక్షిణాఫ్రికా మరియు ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు అలా చేయవు. ప్రపంచ సంక్షోభం యొక్క స్థానం ఆ విధంగా మారిపోయింది. యూరప్ మరియు జపాన్ స్తబ్దుగా ఉన్నందున, చైనా మందగించడం మరియు దాని స్వంత అంతర్గత ఆర్థిక సమస్యలపై ఎక్కువగా దృష్టి సారిస్తోంది, మరియు US దాని నిస్సారమైన పునరుద్ధరణల యొక్క స్టాప్-గో పథంలో కొనసాగుతున్నందున GDPలో ఒకే త్రైమాసిక పతనాలు పునరావృతమవుతాయి.
యుఎస్ ఎక్సెప్షనలిజాన్ని తొలగించడం
ఆర్థిక నిశ్చల జలాలు మరియు ఆవిరైపోతున్న ఆర్థిక వృద్ధి మరియు ప్రపంచ వాణిజ్యం యొక్క ఈ ప్రపంచ సముద్రంలో, USలోని పండితులు మరియు రాజకీయ నాయకులు US ఆర్థిక వ్యవస్థ పటిష్టంగా అభివృద్ధి చెందుతోందని మరియు ప్రతికూల ప్రపంచ పోకడలకు మినహాయింపుని రుజువు చేస్తుందని ప్రకటిస్తూనే ఉన్నారు. అమెరికా మిగిలిన ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థను దాని పెరుగుతున్న ఆర్థిక దుస్థితి నుండి బయటకు లాగుతుందని కూడా కొందరు సూచిస్తున్నారు. మేము గత ఐదు సంవత్సరాలుగా అమెరికన్ అసాధారణవాదం గురించి ఈ హైప్ విన్నాము మరియు ఇది గతంలో కంటే ఈ రోజు నిజం కాదు. 2009 నుండి US ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క సుదీర్ఘ వీక్షణ-US మీడియా ద్వారా ఎంపిక చేయబడిన స్వల్ప-కాల డేటా కంటే-ఈ క్రింది ముఖ్య లక్షణాలను చూపుతుంది:
- ఇది 2009 నుండి నివేదించబడిన వృద్ధిలో నాలుగు కంటే తక్కువ పునఃస్థితిని చవిచూసింది, ఇక్కడ US GDP సంఖ్యలు కనీసం ఒక త్రైమాసికం నుండి దాదాపు సున్నా లేదా అంతకంటే తక్కువగా కుప్పకూలాయి;
- ఈ పునశ్చరణల నుండి GDPలో రికవరీలు కొన్ని త్రైమాసికాలను దాటి సున్నా వృద్ధికి లేదా తక్కువకు తదుపరి పునఃస్థితికి ముందు స్థిరంగా లేవు;
- US GDP గణాంకాలకు సగటున సంవత్సరానికి $500 బిలియన్లను జోడించిన GDP యొక్క అనుకూలమైన మరియు సందేహాస్పదమైన పునర్నిర్వచనాల ద్వారా US వృద్ధి కృత్రిమంగా పెంచబడింది;
- GDPకి US ద్రవ్యోల్బణం సర్దుబాట్లు ద్రవ్యోల్బణాన్ని సౌకర్యవంతంగా తక్కువగా అంచనా వేస్తాయి, దీని ఫలితంగా వాస్తవ GDP కంటే ఎక్కువ;
- వాస్తవ ద్రవ్యోల్బణం మరియు పునర్నిర్వచనాల కోసం సర్దుబాటు చేయడం, 2008 నుండి దీర్ఘకాలిక సగటును అంచనా వేసినప్పుడు, US ఆర్థిక వ్యవస్థ సగటు వార్షిక రేటు సుమారు 1.8 శాతం లేదా 10 నుండి దాని మునుపటి 1948 మాంద్యం రికవరీలతో పోలిస్తే కేవలం సగం మాత్రమే పెరుగుతోంది;
- ఉద్యోగాల గురించి US అంచనాలు కూడా అధికంగా ఉన్నాయి. 2010 నుండి సృష్టించబడిన ఉద్యోగాలు ప్రధానంగా ఆకస్మిక ఉద్యోగాలు-అంటే పార్ట్ టైమ్, తాత్కాలిక-లేదా కాంట్రాక్ట్, గిగ్ లేదా షాడో ఎకానమీ ఉద్యోగాలు-ఇవన్నీ సాధారణ పూర్తి సమయం ఉపాధి కంటే బాగా చెల్లిస్తాయి మరియు వాస్తవంగా ఎటువంటి ప్రయోజనాలను అందించవు, వీటికి అయ్యే ఖర్చు కార్మికులు గ్రహించాలి. వాస్తవ US నిరుద్యోగం దాదాపు 12 శాతం;
- ఇటీవలి సంవత్సరాలలో సృష్టించబడిన మంచి చెల్లింపు పూర్తి సమయం ఉద్యోగాలలో సింహభాగం US పారిశ్రామిక ఉత్పత్తి, మైనింగ్, తయారీ మరియు చమురు మరియు గ్యాస్ ఫ్రాకింగ్ ప్రాంతాలకు సంబంధించిన రవాణా సేవల పెరుగుదల నుండి వచ్చింది-ఇవి ఇప్పుడు తయారీ మరియు నుండి వేగంగా కుదించబడుతున్నాయి. ఇప్పుడు క్షీణిస్తున్న ఎగుమతులు-లేదా తక్కువ వేతన సేవా ఉద్యోగాల నుండి;
- 6 నుండి సృష్టించబడిన 2009 మిలియన్ల తక్కువ-వేతన ఉద్యోగాల నివేదికలు మీడియా మరియు రాజకీయ నాయకులచే హైప్ చేయబడినప్పటికీ, ఇదే సంఖ్య US శ్రామికశక్తిని విడిచిపెట్టింది లేదా తిరిగి ప్రవేశించలేదు. లెక్కించినట్లయితే, US కార్మిక శక్తిలో నికర లాభం లేదు
- నివేదించబడిన 1-2 శాతం వేతన లాభాలకు విరుద్ధంగా, అగ్రశ్రేణి 10 శాతం కంటే తక్కువ ఉన్న కుటుంబాల వేతనాలు మరియు ఆదాయ వృద్ధి స్తబ్ధంగా లేదా క్షీణిస్తోంది. US ఆర్థిక వ్యవస్థలో 10 మిలియన్లకు పైగా ఆగంతుక, ఒప్పందం, కనీస వేతనం, తక్కువ వేతనం మరియు దాగి ఉన్న నిరుద్యోగులను వదిలివేసి, వేతన లాభాలు టాప్ 66 శాతానికి మరియు పూర్తి సమయం ఉపాధికి వక్రీకరించబడ్డాయి.
- స్థిర ఆదాయాలపై ఉన్న మరో 50 మిలియన్ల మంది పదవీ విరమణ పొందినవారు ద్రవ్యోల్బణం రేటు కంటే కూడా చాలా తక్కువ ఆదాయ సర్దుబాట్లను పొందారు, వారి పొదుపుపై ఏమీ సంపాదించలేరు లేదా రోజువారీ ఖర్చులను కవర్ చేయడానికి పదవీ విరమణ నిధులను డ్రా చేయాలి;
- దీర్ఘకాలికంగా తక్కువగా అంచనా వేయబడిన అధికారిక ద్రవ్యోల్బణం రేటు వాస్తవ వేతనాలను నివేదించిన దానికంటే చాలా ఎక్కువ తగ్గించింది, ఎందుకంటే పెరుగుతున్న అద్దెలు, ఆరోగ్య సంరక్షణ మరియు భీమా, విద్య, ఆహారం మరియు యజమానుల నుండి కార్మికులకు ప్రయోజనాల కోసం ఖర్చులను బదిలీ చేయడం వంటి ఖర్చులకు ద్రవ్యోల్బణ సూచికలు సరిగ్గా సర్దుబాటు చేయడంలో విఫలమయ్యాయి;
- US ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క నిజమైన వస్తువుల ఉత్పత్తి రంగం నిలిచిపోయింది. ఎగుమతులు మందగించడం మరియు US డాలర్ పెరగడం వల్ల తయారీ రంగం వృద్ధి ఫ్లాట్గా మారింది. నిర్మాణ పనులు మరియు వృద్ధి మునుపటి గరిష్ట స్థాయిల కంటే మూడింట రెండు వంతుల స్థాయిలలోనే ఉన్నాయి. వ్యాపార పెట్టుబడులు మరియు వ్యయం పెరుగుతాయి మరియు సాధారణ ఆదాయ వృద్ధి లేకపోవడం వల్ల విక్రయించలేని నిల్వలను వ్యాపారాలు అధికంగా ఉత్పత్తి చేయడంతో పదేపదే ఒప్పందాలు చేసుకుంటాయి. ప్రభుత్వ ప్రభుత్వ పెట్టుబడి US GDPలో 3.5 శాతం నుండి 1 శాతం కంటే తక్కువకు పడిపోయింది;
- వినియోగదారుల వ్యయం గృహ రుణాలపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంది-ఆటోలు కొనడం, విద్యార్థుల రుణాల కోసం చెల్లించడం, వైద్య ఖర్చులు మరియు పెరుగుతున్న అద్దె ఖర్చులు.
- తక్కువ వృద్ధి-తక్కువ ఉత్పాదకత సేవల విస్తరణ మరియు రక్షణ వస్తువులపై ప్రభుత్వ వ్యయం వాస్తవంగా US ఆర్థిక వ్యవస్థను తేలకుండా ఉంచుతుంది-కాని ఉప-సమాన చారిత్రక రేట్లు 2 శాతం కంటే తక్కువ. ఇది US ఆర్థిక వ్యవస్థకు దీర్ఘకాలికంగా కొనసాగే దృశ్యం.
మరో మాటలో చెప్పాలంటే, US ఆర్థిక వ్యవస్థ మొదట కనిపించే ఉన్నత-స్థాయి GDP, ఉద్యోగం మరియు ఇతర సంఖ్యల కంటే చాలా బలహీనంగా ఉంది. US ఆర్థిక వ్యవస్థ 2016 నుండి అనుభవించిన దాని స్టాప్-గో పథంలో కొనసాగుతున్నందున, 2009లో, దాదాపు సున్నా వృద్ధికి మరొక పునఃస్థితిని అనుభవిస్తుంది.
అంటే 2016 మరియు అంతకు మించి గణనీయంగా మందగిస్తున్న ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థను US ఆర్థిక వ్యవస్థ పైకి లాగడానికి వాస్తవంగా ఎటువంటి అవకాశం లేదు. చైనా మరియు వర్ధమాన మార్కెట్లు, 2010-2012లో తాము విజృంభించినప్పటికీ, దానిని చేయలేకపోయాయి. మరియు నేడు ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న పరిస్థితులను బట్టి, యు.ఎస్
అంటే రాబోయే సంవత్సరంలో చైనా నెమ్మదించడం కొనసాగుతుంది, జపాన్ మరియు యూరప్ స్తబ్దత మరియు మాంద్యం నుండి జారిపోతూనే ఉంటాయి, అవి గతంలో చేసినట్లుగా, మరియు మిగిలిన అనేక అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ ఆర్థిక వ్యవస్థలు-ముఖ్యంగా కమోడిటీపై ఆధారపడినవి మరియు చమురు ఉత్పత్తి - స్తబ్దత లేదా మరింత లోతుగా మాంద్యంలోకి దిగుతుంది. మందగిస్తున్న గ్లోబల్ ట్రెండ్ను తిప్పికొట్టడానికి, US ఆర్థిక వ్యవస్థ కనీసం ఆరు త్రైమాసికాల పాటు స్థిరంగా, త్రైమాసికానికి 4 శాతం కంటే ఎక్కువ స్థిరమైన ప్రాతిపదికన వృద్ధి చెందాలి. మరియు అది జరగబోతోందని ఎటువంటి ఆధారాలు లేవు.
క్లిఫ్స్ ఎడ్జ్ వద్ద చమురు మార్కెట్లు
ఈ సాధారణ దృష్టాంతంలో, ఆర్థిక దుర్బలత్వం మరియు అస్థిరత యొక్క పెద్ద సమస్యల ముందస్తు హెచ్చరిక సంకేతాలు ఏకకాలంలో వ్యవస్థలో పరిపక్వం చెందుతాయి, ఉపరితలం క్రింద, 2008-09 నాటికి మళ్లీ విస్ఫోటనం చెందుతాయి. 2014 మధ్యలో ప్రారంభమైన ప్రపంచ చమురు ధరల పతనం బహుశా అత్యంత గుర్తించదగినది కావచ్చు, ఇది ఇప్పటివరకు 65 శాతం కంటే ఎక్కువ పడిపోయి, 45లో $30 లేదా అంతకంటే తక్కువకు పడిపోయే అంచనాలతో $2016/బ్యారెల్కు పడిపోయింది. ఇతర ధరలు సరుకులు కూడా తగ్గాయి. గ్లోబల్ కమోడిటీస్ ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం యొక్క ప్రధాన పోరు కొనసాగుతోంది, దీని పర్యవసానాలు ఇతర ఆర్థిక ఆస్తుల మార్కెట్లకు మరియు నిజమైన ఆర్థిక వృద్ధికి ఇంకా పూర్తిగా ఆడలేదు.
ఆర్థిక అస్థిరతకు మరొక మూలం US జంక్ బాండ్ మార్కెట్, మరియు జంక్ డెట్ సెక్యూరిటీలలో నష్టాలకు గురైన ప్రాంతీయ బ్యాంకులు మరియు ఆర్థిక సంస్థలు. ఇటీవలి విజృంభణ సంవత్సరాల్లో, షేల్ డ్రిల్లర్లు, రైల్రోడ్, ట్రక్కింగ్ మరియు ఇతర కంపెనీలు షేల్ విస్తరణకు ఆర్థిక సహాయం చేయడానికి భారీగా రుణాలు తీసుకున్నాయి మరియు ఇప్పుడు వాటి ధరలు మరియు ఆదాయాలు కుప్పకూలడాన్ని చూస్తున్నాయి మరియు క్రెడిట్ ఎండిపోవడంతో వారి జంక్ రుణాన్ని రీఫైనాన్స్ చేసే సామర్థ్యం కనుమరుగవుతోంది. చమురు-సంబంధిత జంక్ రుణాలపై డిఫాల్ట్లు ఇప్పటికే అధికంగా విస్తరించిన బహుళ-ట్రిలియన్ డాలర్ల US జంక్ బాండ్ మార్కెట్లోని ఇతర భాగాలకు మానసికంగా వ్యాపిస్తుందా? జంక్ బాండ్ మార్కెట్లలో పగుళ్లు ఇతర ఆర్థిక ఆస్తులు, సంస్థలకు వ్యాపించడం ప్రారంభించి, ఆ తర్వాత ఆర్థికేతర వాస్తవ ఆర్థిక వ్యవస్థపై కూడా ప్రభావం చూపే ముందు ప్రపంచ చమురు ధరలు ఎంత తక్కువగా ఉండవచ్చు?
అప్పుడు సార్వభౌమ ప్రభుత్వాలపై చమురు (మరియు వస్తువుల) ధర పతనం యొక్క సంభావ్య ఆర్థిక పరిణామాలు ఉన్నాయి. కుప్పకూలుతున్న చమురు ధరలు చమురు మరియు వస్తువుల ఎగుమతి ఆధారిత ఆర్థిక వ్యవస్థలను గందరగోళంలోకి నెట్టడం మాత్రమే కాదు-రష్యా, వెనిజులా, నైజీరియాలలో ప్రధాన మాంద్యం, కెనడా, స్కాండినేవియా మరియు ఇతర చోట్ల వేగవంతమైన ఆర్థిక మందగమనంతో- చమురు యొక్క అంటువ్యాధి ప్రభావాలు ఇతరులపై ఆర్థిక ఆస్తిగా ఉన్నాయి. ఆర్థిక ఆస్తుల మార్కెట్లు కూడా అభివృద్ధి చెందడం ప్రారంభించాయి. ధరలు తగ్గుతున్నప్పుడు, సావరిన్ EME ప్రభుత్వ బాండ్ డిఫాల్ట్లు ముఖ్యంగా లాటిన్ అమెరికా, ఆఫ్రికా, అభివృద్ధి చెందుతున్న తూర్పు ఐరోపా, ఆసియాలో అనుసరిస్తాయా? US ట్రెజరీ బాండ్లపై కూడా ఆందోళన పెరుగుతోంది. బ్యాంకులు, బాండ్ల వ్యాపారులు కొనుగోలు చేసేందుకు, విక్రయించేందుకు బాండ్ల లభ్యత కరువైందని తెలుస్తోంది. బాండ్లలో లిక్విడిటీ సంక్షోభం పెరగడం ఆందోళన కలిగిస్తోంది. USలో మొత్తం ఆర్థిక అస్థిరత కోసం పునర్ కొనుగోలు ఒప్పందం లేదా రెపో మార్కెట్లు అని పిలువబడే అత్యంత కీలకమైన ఆర్థిక మార్కెట్లలో ఒకదానికి ఇది తీవ్రమైన ప్రభావాలను కలిగి ఉంటుంది. US బాండ్లు తక్కువ సరఫరాలో ఉన్నట్లయితే మరియు ప్రైవేట్ బ్యాంకులు వారి స్వంత స్వల్పకాలిక రుణాలకు అనుషంగికంగా ఉపయోగించడానికి అందుబాటులో లేకుంటే, US ట్రెజరీలలో ద్రవ్య సంక్షోభం మొత్తం US బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థకు తీవ్రమైన అంటు ప్రభావాలను కలిగిస్తుంది.
గ్లోబల్ కరెన్సీ యుద్ధాలు
జపాన్ యొక్క $2015 ట్రిలియన్ ఏప్రిల్ 1.3 భారీ QE మనీ ఇంజెక్షన్కు ప్రతిస్పందనగా, జనవరి 2015లో యూరోజోన్ దాని $1.7 ట్రిలియన్ డాలర్ల క్వాంటిటేటివ్ ఈజింగ్ (QE) ద్రవ్య కార్యక్రమాన్ని ప్రవేశపెట్టినందున, 2013 ప్రారంభంలో గ్లోబల్ కరెన్సీ యుద్ధాలు మళ్లీ వెలుగులోకి వచ్చాయి. అతిపెద్ద గ్లోబల్ సెంట్రల్ బ్యాంకుల ఛైర్పర్సన్ల వాదనలకు విరుద్ధంగా-US ఫెడరల్ రిజర్వ్, బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్, బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ మరియు యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్—QE అనేది ధర స్థాయిలను 2 శాతం లక్ష్యాలకు పెంచడం లేదా నిజమైన GDP రికవరీని ప్రేరేపించడం గురించి కాదు. నిరుద్యోగాన్ని తగ్గించడం. QE అనేది ఈక్విటీలు (స్టాక్లు) మరియు బాండ్ మార్కెట్ల వంటి ఫైనాన్షియల్ అసెట్ మార్కెట్ల విస్తరణను కొనసాగించడం మరియు పెట్టుబడిదారులకు మూలధన లాభాలను అందించడం. ఇది విదేశీ పోటీదారులతో వ్యయ ప్రయోజనాన్ని పొందేందుకు ఒక దేశం యొక్క కరెన్సీ మారకపు రేటును తగ్గించడం మరియు ప్రతిగా, ఒకరి స్వంత పెట్టుబడిదారులు వారి పోటీదారుల ప్రపంచ ఎగుమతులలో ఎక్కువ వాటాను పొందేందుకు వీలు కల్పిస్తుంది. సమస్య ఏమిటంటే, జపాన్ మరియు యూరప్లు ఇప్పుడు తలమునకలుగా ఉన్నందున, మరింత ఎక్కువ ప్రధాన ఆర్థిక వ్యవస్థలు పోటీ QEలలో నిమగ్నమై ఉన్నాయి, ఫలితంగా ప్రపంచ కరెన్సీ మార్కెట్లలో అస్థిరతకు కారణమయ్యే కరెన్సీ యుద్ధాలు పెరుగుతాయి. అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు దీనిని అనుసరిస్తున్నాయి. చైనా తన కరెన్సీ విలువను తగ్గించింది. మరియు యుద్ధం కొనసాగుతుంది. కరెన్సీలలో ఆర్థిక అస్థిరత ఇతర ఆర్థిక మార్కెట్లపై ప్రతికూల పరిణామాలను కలిగి ఉంటుంది మరియు ప్రపంచ వాస్తవ వాణిజ్యం మరియు వాస్తవ ఆర్థిక వ్యవస్థలను కూడా నెమ్మదిస్తుంది.
స్టాక్ & బాండ్ మార్కెట్లలో ద్రవ్యోల్బణం
ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో పెరుగుతున్న ఆర్థిక ఒత్తిడికి మరొక సంకేతం చైనా స్టాక్ మార్కెట్లకు సంబంధించిన సంఘటనలు. 2014లో చైనా స్టాక్స్లో ప్రారంభమైన బుడగ జూన్ 2015లో పేలింది మరియు అప్పటి నుండి విప్పుతూనే ఉంది. చైనా ప్రభుత్వం పతనాన్ని ఆపడానికి $400 బిలియన్లకు పైగా కట్టుబడి మరియు స్టాక్ అమ్మకాలను మందగిస్తున్నప్పుడు స్టాక్ కొనుగోళ్లను పెంచడానికి కఠినమైన చర్యలను ప్రవేశపెట్టినప్పటికీ, స్టాక్ ధరలలో ఆ ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం ఇంకా నిలిపివేయబడలేదు. అంతేకాకుండా, బబుల్కు దారితీసే కొన్ని ముఖ్య కారణాలు, స్పెక్యులేటివ్ స్టాక్ను ప్రోత్సహించడం మరియు మార్జిన్ కొనుగోలు వంటివి, స్టాక్ స్లయిడ్ను ఆపివేయడానికి చైనా నాయకులు మళ్లీ ప్రచారం చేస్తున్నారు. గ్లోబల్ స్టాక్ ధరలపై అంటువ్యాధి ప్రభావాల సంభావ్యత ముఖ్యమైనది మరియు చైనా-మరియు గ్లోబల్-స్టాక్ మార్కెట్లలో మరింత పెద్ద సంకోచం 2016లో సాధ్యమవుతుంది.
పెరుగుతున్న ఆర్థిక అస్థిరతకు మరొక సూచన US కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్లలో పరిణామాలు. పైన పేర్కొన్న జంక్ బాండ్ పరిస్థితి కాకుండా, కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్-ఈరోజు $10 ట్రిలియన్ కంటే ఎక్కువ విలువైనది-ఒత్తిడి సంకేతాలను చూపుతోంది. అక్టోబరు 2014లో ఇప్పటికీ వివరించలేని ఫ్లాష్ క్రాష్ సంభవించింది, ఆస్థి విలువలు నిమిషాల వ్యవధిలో ప్రధాన నిష్పత్తిలో పడిపోయాయి. US కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్-జంక్ బాండ్లు మరియు ఇన్వెస్ట్మెంట్ హై గ్రేడ్ బాండ్లు కూడా-తదుపరి అతిపెద్ద ఆర్థిక పతనానికి లోకస్ను సూచిస్తాయా? 20 నుండి ప్రపంచవ్యాప్తంగా $2010 ట్రిలియన్ల కంటే ఎక్కువ కార్పొరేట్ బాండ్లు జారీ చేయబడ్డాయి. US ప్రైవేట్ బాండ్ మార్కెట్లో సంక్షోభం దాదాపుగా ఇతర ప్రపంచ కార్పొరేట్ బాండ్లకు వ్యాపిస్తుంది. ఇది సంభవించినట్లయితే, ప్రభావాలు 2008-09 సబ్ప్రైమ్ తనఖా-అవక్షేపిత ఆర్థిక క్రాష్ను చిన్న సంఘటనలాగా కనిపిస్తాయి.
ఆర్థిక బలహీనతకు మరో సూచిక అనేక యూరోజోన్ బ్యాంకుల సాధారణ పరిస్థితి. వడ్డీ రేట్లతో, యూరో బ్యాంకుల ఆదాయాలు పెద్ద ఆర్థిక సంక్షోభాన్ని ఎదుర్కొనేందుకు సరిపోవు. యూరో బ్యాంక్ బ్యాలెన్స్ షీట్లలో ఒక ట్రిలియన్ డాలర్ల కంటే ఎక్కువ మొండి బకాయిలు మిగిలి ఉన్నాయి. అనేక యూరో బ్యాంకులు కూడా తూర్పు యూరప్, రష్యా మరియు ఉక్రెయిన్లో పెట్టుబడులపై భారీగా నష్టాలను ఎదుర్కొంటున్నాయి. సంక్షిప్తంగా, యూరో బ్యాంకులు ముఖ్యంగా పెళుసుగా ఉంటాయి. అందుచేత, అందుబాటులో ఉన్న లిక్విడిటీ మరియు ఆస్తులు, నగదును కూడబెట్టుకోవడం మరియు ఆర్థికేతర వ్యాపారాలకు రుణాలు ఇవ్వకపోవడం వారి అభ్యాసం కావడంలో ఆశ్చర్యం లేదు. ఐరోపాలో నిజమైన పెట్టుబడులు, ఉద్యోగాలు మరియు వృద్ధి ఎందుకు మందగిస్తున్నదో మరియు వస్తువులు మరియు సేవలలో ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం ఇప్పుడు ఎందుకు ఉద్భవిస్తున్నదో అది మంచి ఒప్పందాన్ని వివరిస్తుంది.
సమాధానం లేని ప్రశ్నలు
ఇవన్నీ ప్రధాన స్రవంతి ఆర్థిక శాస్త్రం ఇప్పటికీ సమాధానం ఇవ్వని ముఖ్యమైన ప్రశ్నలకు దారితీస్తున్నాయి: 2008-09 క్రాష్ ఆర్థిక పతనం వల్ల స్పష్టంగా ఎందుకు సంభవించింది? ఆర్థిక సంక్షోభం 2008-09లో వాస్తవ ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క అసాధారణ లోతైన మరియు వేగవంతమైన సంకోచానికి ఎలా దోహదపడింది మరియు ఆ తర్వాత ఆరు సంవత్సరాలకు పైగా సాధారణ పునరుద్ధరణను ఎలా నిరోధించింది? కేవలం ప్రేరేపిస్తున్న మరియు మరింత ప్రాథమిక కారణాల నుండి-వాస్తవమైన మరియు ఆర్థికమైన కారణాల నుండి ఎవరైనా ఎలా వేరు చేస్తారు? ఆర్థిక పరిస్థితులు మరియు సంఘటనలు నిజమైన ఆర్థిక సంకోచాలను ఎలా నడిపిస్తాయి-అంటే గొప్ప మాంద్యం లేదా అధ్వాన్నంగా, మాంద్యం? గత నాలుగు దశాబ్దాలుగా ఆర్థిక అస్థిరత సంఘటనలు ఎందుకు తరచుగా మరియు తీవ్రంగా మారుతున్నాయి మరియు ఇటీవలి దశాబ్దాలలో పెరుగుతున్న ఫ్రీక్వెన్సీ మరియు ఆర్థిక అస్థిరత సంఘటనల తీవ్రతకు మరింత సున్నితంగా మారే వాస్తవ ఆర్థిక వ్యవస్థలో ఏమి జరుగుతోంది?
ఈ ప్రశ్నలు మరొక సంబంధిత క్లిష్టమైన ప్రశ్నలకు దారితీస్తున్నాయి: 2009 నుండి ప్రభుత్వ విధానాలు ఎందుకు ఉన్నాయి—అంటే సెంట్రల్ బ్యాంక్ లిక్విడిటీ ఇంజెక్షన్లలో $20 ట్రిలియన్లకు పైగా, వ్యాపార పెట్టుబడిదారుల పన్ను తగ్గింపులలో ట్రిలియన్లు మరియు ఇంకా వందల బిలియన్లు ప్రత్యక్షంగా మరియు పరోక్షంగా లేనివి. బ్యాంకు వ్యాపార రాయితీలు మరియు బెయిలౌట్లు-స్థిరమైన ప్రపంచ పునరుద్ధరణను ఉత్పత్తి చేయడంలో పెద్దగా అసమర్థంగా నిరూపించబడ్డాయి మరియు ఆర్థిక ఆస్తుల బుడగలు వృద్ధి చెందడం మరియు విస్తరించడం మరియు ఇప్పుడు మళ్లీ విప్పడం ప్రారంభించడం ద్వారా తిరిగి రాకుండా నిరోధించలేకపోయారా? 21వ శతాబ్దపు ప్రపంచ పెట్టుబడిదారీ ఆర్థిక వ్యవస్థలో ఆర్థిక మరియు వాస్తవ రంగాల మధ్య కొత్త, మరింత తీవ్రమైన పరస్పర చర్యలకు కారణమైన ప్రాథమిక మార్పులు ఏమిటి? ఆర్థిక చక్రాలు ఎలా మరియు ఎందుకు నేడు నిజమైన చక్రాలపై సాపేక్షంగా ఎక్కువ ప్రభావాన్ని చూపుతున్నాయి? మరి అలా ఎందుకు కొనసాగుతారు? ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థ అస్థిరంగా పెరుగుతోంది. కాబట్టి వీటన్నింటికీ వెనుక ఏమిటి?
అస్థిరత వ్యవస్థ దుర్బలత్వం యొక్క ప్రాథమిక ధోరణులు & నిర్ణాయకాలు
- ప్రధాన-స్రవంతి ఆర్థికశాస్త్రం యొక్క విఫలమైన నమూనాల కంటే లోతైన విశ్లేషణ అవసరం, ఈ క్రింది ప్రధాన పోకడలు మరియు ప్రపంచ ఆర్థిక మందగమనం మరియు నేటి ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో పెరుగుతున్న అస్థిరతకు కారణాలను పరిష్కరించడం అవసరం:
- ప్రపంచవ్యాప్తంగా సెంట్రల్ బ్యాంక్లు, ప్రత్యేకించి US సెంట్రల్ బ్యాంక్, ఫెడరల్ రిజర్వ్, ప్రైవేట్ బ్యాంకింగ్ సిస్టమ్ నుండి ఇన్సైడ్ క్రెడిట్ అని పిలవబడే వాటి లభ్యతతో పాటుగా దశాబ్దాలుగా లిక్విడిటీ యొక్క భారీ ఇన్ఫ్యూషన్;
- పెట్టుబడిదారులు పెట్టుబడి ప్రయోజనాల కోసం భారీ లిక్విడిటీ ఇంజెక్షన్ మరియు క్రెడిట్ను ప్రభావితం చేయడంతో ప్రైవేట్ రంగ రుణంలో సంబంధిత పెరుగుదల;
- మొత్తం పెట్టుబడి యొక్క సాపేక్ష దారి మళ్లింపు, నిజమైన పెట్టుబడి నుండి మరింత లాభదాయకమైన ఆర్థిక ఆస్తి పెట్టుబడికి;
- వాస్తవ ఆర్థిక వ్యవస్థలోకి పెట్టుబడి మందగించడం, ఆర్థిక పెట్టుబడికి మారడం వల్ల సాధారణ వాస్తవ పెట్టుబడి ప్రవాహాలు మళ్లించడం మరియు వక్రీకరించడం;
- అదనపు లిక్విడిటీ, రుణం మరియు ఆర్థిక ఆస్తుల పెట్టుబడికి మారడం వంటి ఆర్థిక ఆస్తుల ధరలలో పెరుగుతున్న అస్థిరత ఆస్తి ద్రవ్యోల్బణం, బుడగలు మరియు ప్రతి ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఉత్పత్తి చేస్తుంది;
- ద్రవ్యోల్బణం నుండి వస్తువులు మరియు సేవల ధరల ద్రవ్యోల్బణం మరియు తదనంతరం ప్రతి ద్రవ్యోల్బణం వరకు, నిజమైన పెట్టుబడి ప్రవాహాలు దెబ్బతింటాయి మరియు నిజమైన వృద్ధి మందగించడం;
- కొత్త గ్లోబల్ ఫైనాన్షియల్ సంస్థలు మరియు కొత్త ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్లు మరియు సెక్యూరిటీలు సృష్టించబడినందున ఆర్థిక మార్కెట్ల నిర్మాణంలో ప్రాథమిక మార్పు, మరియు పెరుగుతున్న లిక్విడిటీ, రుణం మరియు ఆర్థిక ఆస్తుల పెట్టుబడికి మారడం కోసం అభివృద్ధి చెందుతున్న కొత్త గ్లోబల్ ఫైనాన్స్ క్యాపిటల్ ఎలైట్ ఏర్పడుతుంది;
- కార్మిక మార్కెట్లలో సమాంతర ప్రాథమిక మార్పులు ఫలితంగా స్తబ్దత మరియు వేతన ఆదాయాలు క్షీణించడం మరియు పెరుగుతున్న గృహ రుణాలు;
- ఆర్థిక మరియు ద్రవ్య విధానాల అసమర్థత పెరుగుతోంది, అప్పులు మరియు ఆర్థిక ఆస్తుల నుండి వచ్చే ఆదాయం వేతనాలు మరియు జీతాల నుండి ఆదాయాలు పెరగడం మరియు గృహ రుణాలు పెరగడం మరియు ప్రభుత్వ బ్యాలెన్స్ షీట్లపై రుణం పెరుగుతుంది, అయితే ప్రభుత్వ ఆదాయం (పన్నులు) మందగిస్తుంది-ఇది కలిసి ప్రతిస్పందన యొక్క స్థితిస్థాపకతను తగ్గిస్తుంది పెట్టుబడి మరియు వినియోగం వడ్డీ రేట్లు మరియు ప్రభుత్వ ఆర్థిక విధానాల నుండి గుణకార ప్రభావాలు.
గ్లోబల్ సిస్టమ్ అస్థిరతను వివరిస్తోంది
ఈ ఆర్టికల్లోని పార్ట్ 2, అధిక రుణాలు పేరుకుపోవడం, ఆర్థిక పెట్టుబడులకు మారడం మరియు ఉద్యోగాలు మరియు వేతన ఆదాయాన్ని సృష్టించడానికి అవసరమైన నిజమైన పెట్టుబడి క్షీణత యొక్క నేటి కీలక ప్రపంచ పోకడలు ఇటీవల ఉద్భవించిన కొత్త ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థను ఎలా గుర్తించవచ్చో వివరిస్తుంది. దశాబ్దాలు; ఆ నిర్మాణం సూపర్-సంపన్న వృత్తిపరమైన పెట్టుబడిదారుల యొక్క కొత్త ఫైనాన్స్ క్యాపిటల్ ఎలైట్ యొక్క పెరుగుదలను ఎలా ఎనేబుల్ చేసింది; పెరుగుతున్న గ్లోబల్ షాడో బ్యాంకింగ్ నెట్వర్క్ మరియు $100 ట్రిలియన్ కంటే ఎక్కువ విలువైన కొత్త ఆర్థిక సెక్యూరిటీలు మరియు మార్కెట్ల విస్ఫోటనం.
మరింత విస్తృతమైన విశ్లేషణ కోసం, పాఠకులు దైహిక దుర్బలత్వంపై ఈ రచయిత యొక్క పుస్తకాన్ని చూడవచ్చు.
Z