Muddo bilo ah warbaahinta caadiga ah iyo Washington Pols waxay riixayeen tusaalaha ah in dhaqaalaha Maraykanku uu yahay diyaarad ku socota qaabkii ugu dambeeyay ee 'dejinta jilicsan'. Soo degista jilicsan waxaa lagu qeexaa sicir-bararka si joogto ah hoos ugu soo dhacaya yoolka Kaydka Federaalka ee ah 2% heerka qiimaha oo sidaas sameeyo iyada oo aan kicin hoos u dhac.
Si kastaba ha ahaatee, sida ay shaaca ka qaaday tirakoobka sicir bararka ee Waaxda Shaqaalaha ee Maraykanka ee ugu dambeeyay ee Qiimaha Macaamiisha (CPI), diyaaradda 'soo degtay jilicsan' ayaa si cad ugu xayiran hareeraha madaarka!
Warbixinta ay dawladdu hadda soo saartay Janaayo 2024 Tusmada Qiimaha Macmiilka ayaa tusinaysa maaha oo kaliya in qiimuhu ku xayiran yihiin heer (sida 'wareeg'?) Meesha ay joogeen ilaa xagaagii hore 2023, laakiin warbixinta CPI ee Janaayo waxay muujineysaa calaamadaha qiimaha xitaa bilaabay inuu kordho hal mar. mar kale.
Waxaa intaa dheer, haddii qofku kor u qaado qaar ka mid ah malo-awaalka iyo hababka loo isticmaalo in lagu qiyaaso sicir-bararka CPI, sicir-bararka ayaa laga yaabaa inuu ka sarreeyo inta rasmiga ah ee la soo sheegay. Si joogto ah u wareegaysa muddo bilo ah, diyaaradda jilicsan ayaa laga yaabaa inay xitaa ka sii dhammaanayso gaaska.
CPI waa mid ka mid ah dhowr tusmooyinka qiimaha dawladda. Labada kale waa tusaha Kharashaadka Isticmaalka Shakhsi ahaaneed (PCE) iyo Tusaha Deflator-ka GDP. Kuwan dambe waxaa soo saaray Waaxda Ganacsiga. PCE-gu caadi ahaan waxa uu qiimeeyaa sicir-bararka saddex-meelood laba ilaa saddex afar meelood meel ahaan heerka qiimaha ay bixiso CPI, iyada oo la isticmaalayo malo iyo habab ka duwan kan CPI.
Markaan taas nidhaahno, aynu eegno warbixinta CPI ee Janaayo (kadib kaas oo Qaybta 2 ee maqaalkani uu muujin doono sababta xitaa CPI ay hoos u dhigtay sicir bararka iyo sababta PCE iyo GDP Deflator ay hoos u dhigeen xitaa in ka badan).
Jannaayo 2024 Tusmada Qiimaha Macmiilka
CPI-du waxay siyaabo badan u jeexjeexdaa oo u jartaa sicir-bararka. Nambarkeeda wadar ahaan waxaa loo yaqaan ' Alaabada oo dhan CPI-U. Waa soo koobidda isbeddellada qiimaha ee dhammaan badeecadaha iyo adeegyada ay qiyaastay CPI. All macneheedu waxa weeye ku dhawaad 450 ama in ka badan oo ah kuwa inta badan ay iibsadaan qoysasku. Waxaa jira malaayiin badeecooyin iyo adeegyo ah oo ku jira dhaqaalaha Mareykanka laakiin miisaaniyada qoysaska ayaa ku dhawaad gebi ahaanba lagu kharash gareeyaa CPI's 450 ama 'dambiil alaabada iyo adeegyada' kuwaas oo inta badan ay iibsadaan qoysasku.
The Alaabada oo dhan Qaybta dabadeed waxa loo kala qaybiyaa waxa loo yaqaan 'Headline' inflation iyo 'Core' inflation. Maadaama cuntada iyo tamarta (sida shidaalka, gaaska dabiiciga ah, korontada, saliidda shidaalka, raashinka, cuntada guriga, cuntada guriga ka fog, iwm.) ay yihiin alaabo u badan in ay is bedbeddelaan, oo cuntada iyo tamarta laga jaro Dhammaan walxaha waxa loo yaqaan Sicir bararka 'core' Ku soo celi alaabta cuntada iyo tamarta taasina waa sicir bararka 'Headline'.
Burburka kale ee muhiimka ah ee 'Dhammaan Walxaha' waa Alaabooyinka vs. Sicir-bararka Adeegyada. The Alaabada Qaybta dhaqaaluhu waxay ku dhowdahay 20% GDP (Dhismaha - degaanka iyo ganacsiga - waa qiyaastii 8% GDP iyo alaabta la soo saaray ilaa 12%). Dhammaan inta soo hartay (80%) dhaqaalaha Mareykanka waa adeegyada. Markaa adeegyadu waxay gacan ka geystaan qayb weyn oo ka mid ah guud ahaan CPI iyo sicir-bararka.
Haddaba maxay noo tusinaysaa warbixintii ugu dambeysay ee Janaayo 2024 CPIDhammaan alaabta', 'Ciwaanka ', 'Core' iyo qaybaha muhiimka ah ee qaybaha Alaabada vs. adeegyada Sicir bararka?
Waxa ugu muhiimsan ee laga qaadanayo January CPI waa 'Dhammaan alaabta' heerka sicir-bararka bishii hore waa isla heerkii uu ahaa todoba bilood ka hor Juun 2023—taasi waa, sicir-bararka ayaa sii waday inuu kor u kaco isla heerka 3% ee isbeddelka sannadlaha ah ee Janaayo 2023 ee uu ahaa Juun 2023!
Si loo sii wado sarbeebaha 'soo degista jilicsan', waxa taasi ka dhigan tahay in diyaaradda Sicir bararka ay gashay 'lugteeda hoose' laga bilaabo Janaayo 2022 ilaa Janaayo 2023, iyada oo ka gaabinaysa kororka 7.5% ee sanadlaha ah bilowga 2022 ilaa 6.4% sanad kadib Jannaayo 2023. Kadib waxa uu hoos u dhacay lix bilood oo soo socda laga bilaabo Janaayo 2023 ilaa Juun 2023, laga bilaabo 6.4% ilaa 3%.
Intaa ka dib, tan iyo bishii Juun ee la soo dhaafay 2023, waxa ay ka sare martay 5,000 cagood oo ka sarreysa gegida dhaqaalaha ee Maraykanka, halkaas oo uu ku wareegayey ilaa hadda.
Diiritaanka basasha tilmaame wadareedka 'All Walxaha', oo la tixgaliyo kaliya'Core' Sicir bararka—ie 'Dhammaan Walxaha' laga jaray tamarta iyo qiimaha cuntada—Waa sawir la mid ah: Sicir bararka aasaasiga ah ayaa sidoo kale xayiran, qiyaastii 3.9%-4% ilaa Oktoobar 2023.
Kala goynta 'All Walxaha' weli qaab kale, oo loo geliyo Alaabooyinka vs. Sicir-bararka Adeegyada waxa January CPI-da ugu dambeeyay ay sii daaha ka qaadayso tan iyo Oktoobar 2023 sicir-bararka adeegyadu sidoo kale wuu xayiran yahay, kiiskan oo qiyaastii ah 5% kala duwan.
Si kale haddii loo dhigo, marka laga reebo shidaalka iyo qaar ka mid ah qiimaha cuntada, CPI ma hoos u dhicin toddobadii bilood ee la soo dhaafay. Diyaaraddu ma soo degin balse waa ay sii wareegaysaa!
Waxaana laga yaabaa inuu sidoo kale ka sii dhammaanayo gaaska. Tirakoobyada CPI ee ugu dambeeyay, oo ku salaysan isbeddelka bil ilaa bil, waxay soo jeedinayaan heerka sicir-bararka ayaa laga yaabaa inuu hadda bilaabay inuu mar kale kordho bishii hore. Aan loo habeynin xilliyada (tusaale isbeddelka qiimaha dhabta ah), Tirakoobka CPI ee Janaayo wuxuu muujinayaa kor u kaca kor u kaca ee bil ilaa bisha ee CPI sida soo socota:
Oktoobar 2023: 0.0%
Noofambar 2023: -0.2%
Disembar 2023: -.0.1%
Janaayo 2024: +0.5%
Bishii Jannaayo gudaheeda waxa jiray isbeddello walaac leh: Sicir-bararka adeegyadu wuxuu ku dhawaaday labanlaab bishii Jannaayo marka la barbar dhigo Disembar (0.7% vs 0.4%); Qiimaha cuntadu wuu labanlaabmay (0.4% vs 0.2%) iyada oo qiimihii raashinka uu kor u kacay ugu dhaqsaha badan laba iyo tobankii bilood ee la soo dhaafay. Dhanka kale qarashka hoyga wuxuu ka kacay 0.4% ilaa 0.6% bishii Janaayo iyada oo qaybteeda ugu weyn, Kirada, kor u kacday ugu dhaqsaha badan sagaal bilood gudahood. Iyo adeegyada kale sida isbitaallada iyo diyaaradaha, kuwaas oo qiimihiisu hoos u dhacay 2023, ayaa mar kale kor u kacay Janaayo.
Xoogag tilmaamaya in shidaalka iyo tamarta sareeyo Sicir bararka badeecadaha bilaha soo socda ayaa sidoo kale soo baxaya. Warbaahinta ganacsiga ee Maraykanka iyo dibadda ayaa soo warinaysa in dhibaatooyinka sahayda saliidda cayriin ee caalamiga ahi ay kor u sii kacayaan - xilli sida caadiga ah warshadihii saliidda ee gu'ga sidoo kale loo xiray dayactirka iyo macaamiishu ay bilaabeen inay aad u kaxeeyaan.
Qalalaasaha Sicir bararka ee Alaabooyinka iyo Adeegyada
Si loo soo koobo ilaa hadda: haddii warbixinnada CPI ee toddobadii bilood ee la soo dhaafay ay muujinayaan qiimaha adeegyadu waxay ku xayiran yihiin 5%, qiimaha asaasiga ah ee ku dhawaad 4%, iyo Dhammaan alaabtu waxay ku xayiran yihiin 3%. Tirooyinkaasi waxay soo jeedinayaan in qiimaha badeecadaha-basiinka iyo qiimaha cuntada qaarkood-ba ay runtii hoos u dhaceen. Warbixinta CPI ee Jannaayo waxay muujineysaa in qiimaha alaabtu ay ahaayeen kuwo siman ama xoogaa xun laba iyo tobankii bilood ee la soo dhaafay.
Laakiin sicir-bararka adeegyadu waxa uu weli ku xayiran yahay 5% bilo hadda. Dambiilayaasha ugu waaweyn ee sii socda sicir bararka adeegyada ayaa ah adeegyada kirada kuwaas oo si joogto ah masuul uga ahaa in ka badan kala badh dhammaan qiimaha adeegyada CPI oo kordhay dhawr bilood; Adeegyada Xannaanada Maalinta; Qiimaha dhacdooyinka ciyaaraha iyo madadaalada; Dayactirka Gawaarida; iyo Adeegyada Caymiska Baabuurka oo kor u kacay 20.6% sannadkii la soo dhaafay. Intaa waxaa dheer, qiimaha adeegyada isbitaalku hadda waa mid cusub oo kor u kacaya oo ku kacaya heerka ugu dhaqsaha badan tan iyo 2015.
Haddaba maxay tahay sababta sicir-bararka badeecadaha (gaar ahaan gaasta iyo cuntada) uu si weyn hoos ugu dhacay sannadkii la soo dhaafay iyada oo heerka qiimaha adeegyadu uu sidaas u yaraaday?
Waxaa jira dhowr sharraxaad. Waa kuwan lamaane:
Heerarka dulsaarka Fed ayaa sii kordhaya waxtarla'aanta
Kor u kaca heerka dulsaarka kaydka federaalka ilaa 2022 ayaa si cad saamayn ugu yeeshay sicir bararka badeecadaha—sida tamarta iyo cuntada iyo badeecadaha kale qaarkood. Laakiin sidoo kale waxaa laga yaabaa inay leeyihiin awoodo kale oo dhaqaale.
Dhaqaalaha Mareykanka ayaa hoos u dhacay sababtoo ah sicir barar. Laakin sidaas oo kale dhaqaalihii caalamka ayaa hoos u dhacay. Kee baa saamayn badan ku yeeshay dhimista baahida saliidda, badeecooyinka iyo sidaas awgeed qiimaha badeecadaha la xidhiidha tamarta Maraykanka guud ahaan? Qiimaha Mareykanka oo kor u kacay ama hoos u dhigaya dhaqaalaha adduunka? Oo ka waran qiimaha cuntada/quuto? Qiimaha caanaha iyo ukunta ayaa sare u kacay 2021-22 laakiin waa ay hoos u dhaceen. Si kastaba ha ahaatee, cuntooyinka la warshadeeyay sida alaabta rootiga iyo alaabta kale ee la warshadeeyay sida casiirka iyo cabitaanka ma laha. Waxay weli kor u kacayaan in ka badan 20% heerka sanadlaha ah? Farqiga u dhexeeya ayaa ah xaqiiqada ah in caanaha iyo ukunta laga soo saaro gudaha oo aan ahayn hal-abuur; Cuntooyinka la warshadeeyay waa monopolistic waxaana u badan shirkado faro ku tiris ah. Taasi waxay si xoog leh u soo jeedinaysaa qiima-ururinta shirkadu inay ka socoto qaybta cuntooyinka warshadaysan ee qiimaha cuntada. Warbaahintii dhawaa iyo dawladu waxay hadda ka hadlayaan 'sicir-bararka' (qiimaha dahsoon ee kor u kaca iyadoo hoos loo dhigayo nuxurka) taasoo soo jeedinaysa caddaynta qiimaha shirkadaha cuntada ee warshadaysan sidoo kale.
2021-22: Sahayda Sicir Bararka
Dhibaatada ugu weyn ee sicir bararka alaabada ee soo ifbaxday horaantii 2021 waxay ahayd gudaha Maraykanka iyo 'silsilada sahayda' ee caalamiga ah. Sida qoraagani ka hadlay waagaas (eeg my 'Anatomy of Sicir-bararka' Maqaalka Counterpunch ee Juun 23, 2022), waxa sicir-bararka u horseeday 9.1% ugu sarreeya inta badan waxay ahaayeen xoogagga dhinaca sahayda - tusaale ahaan silsiladaha sahayda waxaa uga sii daray qiimaha ay ku kacayaan shirkadaha Maraykanka ee keli-taliska ah oo kor u qaadaya qiimaha iyada oo dhaqaalaha Maraykanku uu dib u furmay xagaaga 2021 ka Covid xirid Taasi waa mawduuc ay dhaqaalayahannada caadiga ah iyo siyaasiyiintu ay si aad ah u fiirsadeen goor dambe.
Wax soo saarka ayaa sidoo kale burburay 2021-22 isagoo hoos ugu dhacay heerarkii ugu xumaa tan iyo 1947, taas oo iyaduna kor u qaaday kharashaadka qaybta shaqada ee shirkado badani si fudud ugu gudbiyaan macaamiisha qiimo sare. Sida silsiladaha sahayda iyo kor u qaadista qiimaha, taasi sidoo kale asal ahaan waxay ahayd arrin sahayda ah.
Sicir-bararka wakhtigaa 2021-22, si kale haddii loo dhigo, ayaa si weyn u sahay-maaha baahida-loo waday.
Xiritaanka Covid ee 2020-21 wuxuu naxdin weyn ku noqday inta badan dhaqaalaha Mareykanka, gaar ahaan sahayda. Shaqaalihii shaqada laga fadhiisiyey markiiba kuma soo noqon. Ganacsiyada qaarkood sida shirkadaha tareenada waxay u arkeen in ay ku haboon tahay oo ay faa'iido leedahay in aysan dib u celin dhammaan shaqaalahooda laakiin ay ku shaqeeyaan shaqaale qalfoof oo faa'iido leh. Ganacsiyada kale isla markiiba ama si buuxda umay kicin wax soo saarka mar haddii dhaqaaluhu bilaabay inuu dib u furmo xagaagii 2021. Waxay markii hore sugayeen inay arkaan in dib u furista la sii wadi karo. Laakiin mar uu dhaqaaluhu bilaabay inuu si guul leh dib ugu furo xagaagii dambe ee 2021 ganacsiyo badan ayaa isku dayay inay dib u soo ceshadaan dakhligii lumay iyagoo si degdeg ah kor ugu qaadaya qiimaha (Tusaale caadiga ah wuxuu ahaa shirkadaha Diyaaradaha iyo Huteelada kuwaas oo si cad u qiimeeyay macaamiisha qiimaha safarka ah ee 2021-22.
Xiritaanka Covid wuxuu dib u habeeyey shaqada, wax soo saarka iyo suuqyada maaliyadda siyaalo aan weli si buuxda loo fahmin dhaqaalayahannada ama siyaasad dejiyaashooda. Tillaabooyinka kicinta maaliyadda iyo lacagta gaar ahaan si fiican ama hufan uma shaqeynin (mawduuca maqaal kale). Qadarka lacageed ee la bixiyay iyo kicinta maaliyadeed si fudud uma soo saarin baaxadda la filayo ee soo kabashada dhaqaalaha dhabta ah.
Xaqiiqo la yaab leh oo ka mid ah labadii sano ee la soo dhaafay soo kabashada dhaqaalaha Mareykanka ayaa ahayd heerka kobaca degdega ah. 2020-21 Kaydka Federaalka wuxuu ku shubay $5 tiriliyan nidaamka bangiyada Mareykanka si toos ah maalgashadayaasha iyada oo loo marayo barnaamijkeeda QE. Koongarasku waxa uu bixiyay $4 tiriliyan oo dheeraad ah oo kharashka dawladda ah iyo dhimista cashuurta. Taasi waa $9 trillion marka la isku daro! Qiyaastii laba jeer oo la bixiyay 2008-10 Maxaa natiijadii, labadii sano ee ugu horreysay 2022-23 ka dib markii dhaqaaluhu dib u furmay 2021 wuxuu ahaa kobaca GDP marka loo eego 2.1% kaliya 2022 iyo 2.5% aan fiicneyn 2023.
Marka la soo koobo, buur dhan $9T kicinta maaliyadeed-lacageedka ayaa keentay in molehill ee soo kabashada GDP!
Waxaa lagu daboolay dhibaatooyinka saadka ee soo ifbaxay 2021 oo ku sii jiray 2022 waxay ahayd qiimaha badeecadaha adduunka oo kor u kacay 2022-23 taasoo ka dhalatay dagaalkii Ukraine iyo Ruushka (iyo Shiinaha ilaa xad ka yar) siyaasadaha cunaqabataynta iyo Dagaalkii Ukraine.
Dhammaan arrimahan ayaa gacan ka geystay sicir-bararka dhinaca saadka ee ugu horrayn ee 2021-22. Xoogagga saadka waxa kaliya oo qayb ka mid ah la yareeyay siyaasadaha niyad jabka leh ee Kaydka Federaalka ka dib markii ay bilaabeen sare u qaadida qiimaha.
Oo hadda tan iyo bartamihii 2023 heerka Fed kor u kaca ayaa istaagay. Iyada oo sidoo kale ay sidoo kale leedahay hoos u dhaca sicir bararka Adeegyada. Heerka Fed wuxuu kor u kacay 5.5% wuxuu u muuqdaa inuu saameyn yar ku leeyahay sicir bararka Adeegyada. Haddaba intee in le'eg ayaa laga yaabaa in dulsaarka dulsaarka uu aado si uu saameyn ugu yeesho? Taariikh yar oo soo socota ayaa laga yaabaa inay fikrad ka dhiibato.
Volcker's 1980-82 Xalka vs. Powell's 2022-23
In kasta oo sicir-bararka Maraykanku inta badan yahay dhinaca saadka, 2022 siyaasiyiinta Maraykanka iyo Kaydka Federaalka waxay go'aansadeen in istaraatiijiyadda wax looga qabanayo sicir-bararka dhinaca sahaydu ay tahay in la niyadjabiyo baahida macaamiisha ee dhaqaalaha Mareykanka. Kaydka Federaalka ayaa dejiyay inuu weeraro dalabaadka macaamiisha si loo yareeyo sicir bararka. Qalabkeeda ugu weyn wuxuu ahaa kor u qaadista heerka dulsaarka iyo Fed wuxuu bilaabay 2022 si uu kor ugu qaado heerarka xawaaraha ugu dhaqsaha badan tobanaan sano. Fikradda ayaa ahayd in la abuuro shaqo la'aan ku filan oo yareyn doonta dakhliga mushaharka iyo sidaas awgeed isticmaalka kharashka si loo yareeyo baahida iyo qiimaha aragti ahaan. Si kale haddii loo dhigo: xitaa haddii darawallada ugu muhiimsan ay yihiin dhinaca sahayda (oo Fed uusan waxba ka qaban karin) istaraatijiyadu waxay ahayd in qoysaska laga dhigo qiimaha si loo yareeyo sicir bararka iyada oo la dhimayo dakhliga mushaharka qoyska iyo baahida isticmaalka. Markaa Fed wuxuu kor u qaaday heerka dulsaarka ilaa 5.5% intii lagu jiray 2022-2023.
Ka dib oo dhan, isla qiimaha kor u kaca si loo cadaadiyo istaraatiijiyada baahida ayaa ka hoos shaqeysay Reagan 1981-83 markii Paul Volcker uu ahaa guddoomiyaha Fed. 10%+ sicir-bararka sanadlaha ah ee CPI wakhtigaas ayaa hoos loo dhigay iyada oo loo marayo sicirka Fed-ka ee weeraray qaybta badeecadaha, kor u qaaday shaqo la'aanta, iyo dakhliga mushaharka ee niyadjabsan iyo isticmaalka. Waxay ahayd hab dhinaca dalabka ah ee dhimista qiimaha-loo shaqeeya si wax looga qabto dhibaatada sicir-bararka dhinaca saadka ee waagaas sidoo kale. Si kastaba ha ahaatee way shaqeysay. Qiimaha ayaa hoos u dhacay, laakiin kaliya ka dib markii Fed uu kor u kacay wax ka badan 15%! Hoos-u-dhac qotodheer 1982-83 wuxuu raacay heerka Fed ee 1980. Laakiin taasi waxay ahayd markaa. Dhaqaalaha Maraykanku aad buu isu beddelay tan iyo markaas. Sidan dambe uma shaqaynayso. Runtii, siyaasadda lacagta si dhib yar bay u shaqaysaa.
Sida 1980-82, Powell's Fedad sicirka kor u kaca ee 2022-23 wuxuu ku guuleystey inuu hoos u dhigo qiimaha alaabta laakiin kuma guuleysan waqtigan inuu hoos u dhigo qiimaha adeegyada, sida xogta CPI ee todobadii bilood ee la soo dhaafay si cad u muujinayso. Sicir bararka badeecadaha runtii hoos buu u dhacay, laakiin qiimaha adeegyadu waxay ku xayiran yihiin heerarkii xagaagii hore 2023 hadda bilo waxaana laga yaabaa inay mar kale kor u kacdo. Haddaba maxay tahay sababta afartan sano kadib siyaasadda lacagta (qiimaha sare u kaca) ay u guulaysan wayday sidii ay 1980-82 ku samaysay hoos u dhigista heerka qiimaha?
Shirkiisii jaraa'id ee Diisambar 2022 ka dib markii Fed uu bilaabay inuu sare u kaco, Guddoomiyaha Fed Jerome Powell wuxuu muujiyay istaraatiijiyadda Fed ee 2023 ay tahay inay sii wado kor u qaadista heerarka. Waxa uu si gaar ah u soo qaatay hadafkiisa ugu weyn ee ah inuu hoos u dhigo qiimaha Adeegyada, isaga oo intaa ku daray in shaqo la’aan badan loo baahan yahay Adeegyada si loo yareeyo isticmaalka Adeegyada. Taasi waxay ahayd istiraatijiyadda sicir bararka ee Fed ee 2023. Laakiin istaraatiijiyadaas-iyo qiimaha Adeegyada hoose-ma dhicin.
Is burinaya Siyaasadda Lacagta ee Fed
Kala badhkii 2023 Powell wuxuu joojiyay sicirrada kor u kaca. Laakiin waa maxay sababtu? Muxuu usii wadi waayay sare u qaadida qiimayaasha oo uu u joogsaday kala bar ilaa 2023? Waxaa jira jawaabo dhowr ah oo suurtagal ah, laakiin sida qoraagaani hore ugu dooday, malaha sababta ugu weyn waxay ahayd qalalaasaha ka soo baxay nidaamka bangiyada gobolka ee Maraykanka March 2023. Kor u qaadista heerka ribada xitaa sare waxay sii xumeyn lahayd dhibaatada bangiyada gobolka. Markaa Powell wuxuu sare u qaaday qiimayaasha markii ugu dambeysay May-June 2023 ka dib xiisadda Bangiga Gobolku ka dillaacday Maarso 2023.
Markay sidaas samaysay, Fed wuxuu go'aansaday inuu ka ganacsado dhimista Adeegyada iyo sicir-bararka asaasiga ah ee 2023 si looga hortago in ay sii xumaato xasilloonida bangiga gobolka. Powell sida muuqata wuxuu dhigay khamaarkiisa isagoo u maleynaya in heerka dulsaarka 5.5% uu ku filnaan doono waqti ka dib si uu ugu dambeyntii, haddii si tartiib tartiib ah, hoos u dhigo Adeegyada. Ilaa hadda ma jirto. Shaqo la'aanta waaxda adeegga iyo isticmaalka adeegyadu ma yarayn. Powell waa laga badiyay sharadkiisii. Qiimaha adeegyada ayaa 'ku dheggan' 5% halka Core uu hadda yahay ku dhawaad 4%.
Waxa muuqaalkani soo jeedinayaa waa in dhaqaalaha Maraykanka iyo caalamka uu isbeddel ku yimid siyaalo aasaasi ah tan iyo horraantii 1980-aadkii. Maraykanku waa dhaqaale xudun u ah adeegyada maanta marka loo eego afartan sano ka hor. Adeegyadu ugama jawaabaan si hufan si ay u qiimeeyaan sare u kaca. Dhab ahaantii, sidoo kale dhaqaalaha guud ahaan, waxay u muuqataa. Si taas loo dhigo ereyada dhaqaaleyahannada: Sicir bararka adeegyadu wuxuu noqday 'qiimihii ribada'.
La'aanta jawaabta dhaqaalaha dhabta ah ee heerka dulsaarka (ie dabacsanaanta) ayaa laga yaabaa inay sabab u tahay qayb ka mid ah dhaqaalaha Mareykanka oo noqday mid 'dhaqaale ah' maanta marka loo eego 1981-83. Taas macneheedu waa FED- periodic liquidity (aka lacag) irbado dhaqaalaha ayaa laga leexiyay gelitaanka maalgashiga dhabta ah oo si xad dhaaf ah ugu qulqulaya suuqyada hantida maaliyadeed halkii ay ka ahaan lahaayeen dhaqaalaha dhabta ah. Taasi waxay ka dhigaysaa siyaasadda heerka Fed 'waxqabad la'aan'-ie cirbad lacageed oo badan ayaa loo baahan yahay si loo helo kicin u dhigma 'bang for the buck'.
Wadahadalku sidoo kale waa run: Kor u kaca heerka Fed ayaa saameyn yar ku leh hoos u dhigista sicir bararka iyo hoos u dhigista dhaqaalaha dhabta ah sababtoo ah waxay noqotay mid dhaqaale badan. Sicir-kordhinta si fudud dib ugama celinayaan dhaq-dhaqaaqa (lacagta) dhaqaalaha sidii ay ahaan jireen. Oo xataa haddii ay sameeyaan waxba ma samaynayso. Meheradaha (iyo macaamiisha) maanta, afartan sano ka dib, waxay heli karaan ilo kale oo maaliyadeed oo aan ka ahayn amaahinta bangiyada, gudaha Mareykanka iyo adduunka oo dhan. Ama laga yaabaa in ganacsiyada iyo maalgashadayaasha ay gooyaan maalgelinta dhaqaalaha dhabta ah marka hore, ka hor inta aysan ka fikirin inay yareeyaan maalgashigooda suuqyada maaliyadeed. Ka dib oo dhan, miyaanay suuqyada maaliyadeed iyo faa'iidada kor u kicin inta lagu jiro Covid halka fursadaha maalgashiga ee dhaqaalaha dhabta ah uu burburay?
Baaragaraafka hore waxa uu soo jeedinayaa caalimaynta sidoo kale waxa laga yaabaa in ay keento siyaasad dulsaarka kaydka federaalka ee waxtarka yar marka ay timaaddo kor u kaca sicir bararka. Halkan ka dhaqaaleynta iyo caalamiga ah ee 21st dhaqaalaha hantiwadaaga qarniga oo is dul saaran.
Shirkadaha caalamiga ah gaar ahaan kuma xaddidna heerka dulsaarka Fed ee kor u kaca ama heerarka marka ay u baahan yihiin raasamaal lacageed si ay u maalgashadaan. Waxay aadi karaan meel kasta oo aduunka ka mid ah qiimo hoose. Taasi waxay u malaynaysaa inay xitaa ku dhibtoonayaan inay bangiyada ka soo amaahdaan mar dambe. Kuwa caalamiga ahi waxay ururiyaan lacag aad uga badan iyaga oo soo saaraya deynta curaarta shirkadaha iyaga u gaar ah. Oo waxay ku shubteen soo saarista dammaanadda sannadihii u dhawaa eber Fedaraalka laga soo bilaabo 2009-2018 ka dibna inta lagu guda jiro 2020-21 markii Fed ay ku durtay $5T lacag badan oo lacag la'aan ah bangiyada iyo si toos ah maalgashadayaasha iyada oo loo marayo QE. Shirkaduhu waxay hadda soo saareen buuro dammaanad ah ka hor Covid oo ayan xitaa u baahnayn ka dibna kaliya waxay kaydiyeen lacagta caddaanka ah inta lagu jiro masiibada. Ama haddii kale waxay dib u qaybiyeen lacagta Fed-ka ee bilaashka ah ee saamilaydooda dib-u-soo-celinta iyo qaybinta waxayna kaydsadeen dakhligooda caddaanka ah. Mar haddii Fed uu bilaabay sare u qaadida qiimayaasha 2022 kor u qaadistaas waxay ahaayeen kuwo aan khusayn ganacsiyo badan oo waaweyn. Waxa lagu shubay lacag caddaan ah oo aan la isticmaalin oo laga soo saaray curaarta ama kayd cusub. Kaliya ganacsiyada ugu yar ayaa mar dambe saameyn ku yeelanaya sicirka Fed, ama dhimista qiimaha arrinkaas.
Gabagabada Qaar
Gebogebadii, marka la eego sicir-bararka, waxa dhammaan tani ay ka dhigan tahay guddoomiyaha Fed Powell waa inuu kor u qaadaa heerar aad uga sarreeya 5.5% haddii uu rabo inuu yareeyo Adeegyada iyo sicir-bararka Core si aad u dheeraad ah. Waxaa laga yaabaa inaysan u sarreyn sida Paul Volcker ee 15% ee 1981. Laakiin wuxuu ka sarreeyaa hadda 5.5% hubaal.
Si kastaba ha ahaatee Powell midkoodna ma samayn doono ilaa inta heerarka sicir bararka adeegyadu ay ku xayiran yihiin heerarka hadda jira. Waxa uu go'aansaday in uu la noolaan karo heerkaas sicir bararka Adeegyada, halka sharadka laga yaabo in heerarka lagu hayo heerarka hadda laga yaabo in ay weli hoos u dhigaan sicir-bararka muddada dheer.
Powell ma halis gelin doono heerar sare oo hubaal ah inay ka sii dari doonaan xiisadda bangiga gobolka mar kale, taas oo jidka sii socota inay si tartiib tartiib ah u sii xumaato oo hadda wajaheysa khatarta hantida ganacsiga ee soo socota 2025-26, taas oo bangiyada gobolka ee aan xasilloonayn ay weli aad u soo bandhigayaan. .
Isagu sidoo kale ma kordhin doono sicirka sababtoo ah dhaqaalaha Maraykanku wuxuu ku sii siqayaa hoos u dhac dhaqaale mar hore. Qaybta dhismaha ee Maraykanka ayaa hoos u dhacday saddex-meelood meel waxayna u muuqataa mid ku xayiran heerkaas iyada oo qaybta wax soo saarka ay qandaraas ku jirtay sagaalkii bilood ee la soo dhaafay, marka loo eego tusmada maareeyayaasha wax iibsiga (PMI). Hoos u dhac qoto dheer oo ku yimaada 2024 xaqiiqdii ma caawin doono siyaasiyiinta. Iyadoo aan loo eegin waxa raali-geliyayaasha Fed ay dhahaan, siyaasadaha Fed ayaa siyaasad ahaan la waafajiyay sanadaha doorashada.
Markaa filo CPI iyo sicir-bararka inay ku sii jiraan heerar la mid ah waxay haystaan nuskii sano ee la soo dhaafay. Sicir-bararka alaabtu waxa ay u badan tahay in uu ahaado mid hooseeya (iyada oo ku xidhan qiimaha saliidda ee aan la hubin). Shirkadaha awooda, waxay sii wadi doonaan qiimaha gouge. Kirada iyo qiimaha guriga, adeegyada caymiska, cuntooyinka warshadaysan, adeegyada la xusho waxay ahaan doonaan kuwa heerka hadda jira ama xataa kor u sii kacaya. Markaa CPI-du way isbedeshaa, laga yaabaa inay waxyar u beddesho heerarkeeda Jannaayo bil ilaa bisha.
Si kastaba ha ahaatee, sida lagu sharxi doono qaybta 2 ee maqaalkan, xitaa CPI la soo sheegay waa qiyaas hoose oo heerka qiimaha ah, sababtoo ah male-awaal badan oo shaki leh iyo hababka loo galo qiyaasta sicir-bararka.
Markaa haddii diyaaradda dhaqaalaha Maraykanku ay go'aansato in ay ugu dambayn hoos u soo degto, soo degideedu waxa ay noqon kartaa wax aan ahayn 'jilic'.
ZNetwork waxa lagu maalgeliyaa oo keliya deeqsinimada akhristeyaasheeda.
Nalasoo