»Špekulanti morda ne bodo škodovali kot mehurčki na stalnem toku podjetij. Toda položaj je resen, ko podjetje postane mehurček v vrtincu špekulacij. Ko kapitalski razvoj države postane stranski produkt dejavnosti igralnice, bo delo verjetno slabo opravljeno.
(John Maynard Keynes(1)).
Z drugimi besedami, finančni sektor bi moral biti služabnik realnega gospodarstva, ne njegov gospodar.(2) Trenutno žal ni tako.
Številne največje banke in številna druga finančna podjetja namenjajo večino svojih sredstev dejavnostim, ki resničnemu svetu ne prinašajo nobene koristi, lahko pa imajo negativne posledice za vse ostale. Ta objava povzema nekatere najbolj problematične dejavnosti, kot so špekulacije, zasebni kapital, hedge skladi, skladi jastrebov in visokofrekvenčno trgovanje.
Valutne špekulacije – to so samo igre na srečo, vendar uničujejo gospodarstva
Pri valutnih špekulacijah trgovci kupujejo in prodajajo različne valute, da bi ustvarili dobiček. Trgovanje na mednarodnih menjalnih trgih znaša več kot 6 bilijonov dolarjev na dan, kar skupaj znaša več kot 2 kvadrilijona dolarjev na leto.(3) To je več kot 100-krat več od celotnega obsega mednarodne trgovine z blagom, ki znaša le 19 bilijonov dolarjev.(4) ) Prav tako je velikokrat večje od gospodarstva celotnega sveta, ki je leta 133 znašalo približno 2019 trilijonov dolarjev.(5) Obseg teh številk je precej težko razumeti, toda za vsak 1 dolar resnične trgovine s fizičnim blagom, kot so banane ali avtomobili, pride 100 dolarjev trgovanja z valutami. Zato je skoraj vse to za špekulacijo, ki je pravzaprav le evfemizem za igre na srečo.
Do sedemdesetih let prejšnjega stoletja je bilo to trgovanje z valutami veliko manjše in se je uporabljalo za financiranje prave trgovine med državami. Na žalost so banke ugotovile, da bi ga lahko uporabili kot obliko iger na srečo za ustvarjanje ogromnih dobičkov. Nakup in prodaja velikih količin valute lahko povzroči spremembo menjalnih tečajev, včasih zelo hitro. Nenaden padec vrednosti valute lahko destabilizira državo, saj se cene osnovnih dobrin dvignejo. V revnih državah lahko to skoraj čez noč povzroči razširjeno revščino.
Ta sistem igranja s svetovnimi valutami dokaj redno povzroča resne finančne krize, ki so v zadnjih štiridesetih letih postale vse pogostejše. Leta 1997 so valute Tajske, Indonezije in Južne Koreje strmo padle med tem, kar je postalo znano kot vzhodnoazijska valutna kriza. Indonezijska valuta je padla skoraj na eno desetino prejšnje vrednosti, kar je povzročilo nemire, ker si navadni ljudje niso mogli privoščiti nakupa hrane. Ocenjuje se, da je 24 milijonov ljudi v Aziji med to krizo izgubilo delo, velik porast revščine pa je povzročil porast industrije spolnih odnosov z otroki. Istočasno so se lahko korporacije iz bogatih držav preselile in kupile veliko število azijskih podjetij po nizkih cenah. (6)
Za Britance je bil najbolj razvpit trgovec z valutami George Soros. Leta 1992 je igral proti Sterlingu (finančni izraz, ki se uporablja za valuto v Veliki Britaniji) in zaslužil milijardo dolarjev na tisto, kar je postalo znano kot črna sreda. Ocenjuje se, da je strošek za britanske davkoplačevalce znašal 1 milijarde funtov. Soros je kasneje govoril proti najhujšim vidikom sistema. Izjavil je:
»Popolnoma prost pretok kapitala ni priporočljiv, zato morate ustvariti nek mehanizem za uvedbo stabilnosti.« (7)
Celo dolgoletni verniki prostega pretoka denarja, kot je Mednarodni denarni sklad (IMF), so priznali, da je včasih potreben nadzor denarnih tokov. (8)
Izvedeni finančni instrumenti – finančno orožje za množično uničevanje
Sistem velikega igranja iger na srečo, ki ga izvajajo največja finančna podjetja, je veliko širši od le nakupa in prodaje valut. To je znano kot trgovanje z izvedenimi finančnimi instrumenti. Leta 2020 je bila skupna vrednost poslov z izvedenimi finančnimi instrumenti 600 bilijonov dolarjev. (9) Obstaja veliko različnih izvedenih finančnih instrumentov, nekateri med njimi so neverjetno zapleteni, z imeni, kot so terminske pogodbe, opcije ali zamenjave. To vključuje nekatere naložbe, ki so bile v središču goljufij, storjenih med finančno krizo, kot so zamenjave kreditnega tveganja (CDS).
Igralci uporabljajo izvedene finančne instrumente za stave na prihodnjo ceno vseh vrst stvari, kot sta hrana in nafta. Na žalost lahko stave povzročijo spremembe cen hrane in nafte. Revščina v revnih državah se je v letih 2007–2008 dramatično povečala, ker so igralci iger na srečo dvignili cene osnovnih dobrin, kar je povzročilo nemire zaradi hrane po vsem svetu. (10) Nekateri od teh sistemov iger na srečo so bili opisani kot „finančno orožje za množično uničevanje“ zaradi potencialno uničenje, ki ga lahko povzročijo. (11)
Težko je dobro voditi državo, če vaša valuta ni dokaj stabilna ali če stroški osnovnih dobrin hitro naraščajo. V razvitih državah, kot sta ZDA in Britanija, slabosti vključujejo izgubo delovnih mest in stečaj podjetij. V revni državi so slabosti podhranjenost, stradanje, bolezni in smrt. Obstaja več načinov za nadzor nad igrami na srečo, najpreprosteje z obdavčitvijo vsake stave (to je znano kot Tobinov davek), vendar vlade v bogatih državah doslej niso pokazale veliko nagnjenosti k temu, ker mednarodni finančniki s sedežem v Veliki Britaniji in ZDA ustvarjajo preveč dobička od tega.(12)
Bančništvo v senci – hedge skladi in skladi zasebnega kapitala
Bančništvo v senci se nanaša na podjetja, ki izvajajo bančne dejavnosti, vendar niso regulirana kot banke. To vključuje sklade zasebnega kapitala in hedge sklade.
Skladi zasebnega kapitala so bili opisani kot kobilice, ker kupujejo, upravljajo in prodajajo podjetja ter sproti črpajo bogastvo z ukinjanjem delovnih mest in plač, goljufivim vrednotenjem in zaračunavanjem presežnih provizij. (13) Neustrezna ureditev pomeni, da lahko pridobijo sredstev iz drugih držav brez nadzora, zaradi česar so idealni za pralce denarja. (14) Plačila prejemajo od izbranih strank ali vlagateljev, da jim dajo prednost na račun drugih vlagateljev.
Skladi zasebnega kapitala si izposodijo ogromne količine denarja (to je znano kot finančni vzvod) za nakup in ponovno financiranje podjetij. Če je njihova naložba uspešna, jim finančni vzvod omogoča veliko večje dobičke, če pa je neuspešna, ustvarjajo veliko večje izgube. Vendar pa dolg dolguje podjetje, ne podjetje zasebnega kapitala, zato tveganje nosijo zaposleni in upniki.(15) Zaradi tega so podjetja bolj nagnjena k stečaju.
Regulator, ki naj bi nadzoroval podjetja zasebnega kapitala v ZDA, je Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC). Milijarderji zasebnega kapitala so donirali Donaldu Trumpu(16), v zameno pa je imenoval odvetnika zasebnega kapitala, ki bo vodil SEC. Takoj se je zavzel za večjo deregulacijo, da bi lahko pokojninski skladi več vlagali v sklade zasebnega kapitala. To omogoča podjetjem zasebnega kapitala, da izjemno rastejo in zaslužijo veliko višje provizije.
Sodišča nimajo pristojnosti za kaznovanje skladov zasebnega kapitala, ki opljačkajo vlagatelje. V najboljšem primeru lahko sodišče vztraja, da se denar vrne. Bilo je nekaj glob za zavajanje vlagateljev glede provizij in za navzkrižje interesov (17), vendar se zdi, da so regulatorji nemočni, da bi zaustavili goljufije. Leta 2020:
»SEC je izdal ostro poročilo, v katerem je dokumentiral razmah kriminala zasebnega kapitala, ki beži od pokojninskih skladov, univerzitetnih skladov in drugih vlagateljev. Čas poročila je še posebej pomemben. Poročilo SEC se bere kot zadnja prošnja kariernih regulatorjev za pomoč prav v trenutku, ko vidijo milijarderje zasebnega kapitala na robu, da zase ustvarijo brezpravno avtonomno območje.« (18)
hedge skladi
Hedge skladi so specializirani za uporabo zapletene matematike in sofisticiranih trgovalnih strategij (znanih kot varovanje pred tveganjem) za igranje iger na srečo na trgih. Če so uspešni, obdržijo del dobička. Če so neuspešni, menedžerji ne izgubijo ničesar, saj uporabljajo denar drugih ljudi. Leta 2020 je 5 upraviteljev hedge skladov prejelo vsak po več kot milijardo dolarjev. (1)
Sheelah Kolhatkar v svoji knjigi o hedge skladih in trgovanju z notranjimi informacijami Black Edge (20) pojasnjuje, da velik del dobička ustvarijo z nezakonitimi dejavnostmi, znanimi kot trgovanje z notranjimi informacijami, kar pomeni, da imajo informacije, ki jih drugi vlagatelji nimajo. Pokvarjeni finančniki imajo dolgo zgodovino trgovanja z notranjimi informacijami na delniških trgih, tako da to ni nič novega, a hedge skladi so to popeljali na novo raven. Kot primer Kolhatkar navaja, da ima 10 % ameriških zdravnikov povezave s finančnimi družbami. Plačani so za posredovanje informacij o farmaciji in zdravstvu, ki javnosti niso znane. V ZDA je bilo v zadnjih sodnih pregonih več kot 70 ljudi spoznanih za krive trgovanja z notranjimi informacijami.(21)
Skladi Vulture
Ko revna država ne more plačati svojih dolgov, jih posojilodajalci sčasoma odpišejo. Lahko pa se ti dolgovi prodajo komu drugemu. Sklad jastrebov je podjetje, ki kupi te dolgove za delček njihove prvotne vrednosti. Če lahko sklad voluharjev prisili dolžnika k plačilu s tožbo na sodišču, ustvari ogromne dobičke.(22) Ocenjuje se, da sta dva sklada voluharjev s tožbo proti Argentini ustvarila 1,500% dobička.(23) Celo Svetovna banka in IMF sta kritiziral sklade Vulture Funds, ker spodkopavajo prizadevanja za odpis dolga revnim državam. V Združenem kraljestvu so leta 2010 uvedli nove zakone, ki so skladom jastrebom preprečili uporabo britanskih sodišč za izterjavo teh dolgov.
Visokofrekvenčno trgovanje (HFT), kolokacija in mikrovalovni oddajniki
Banke vlagajo v tehnologijo, da dobijo informacije, preden jih ima kdo drug. Svoje računalnike postavijo poleg finančnih borz (znano kot kolokacija) in izdelajo mikrovalovne oddajnike za prenos informacij med borzami, kot sta New York in Chicago. (24) Banke uporabljajo računalnike tudi za sklenitev ogromnega števila poslov v enem delu. sekunde, brez človeške vpletenosti (znano kot visokofrekvenčno trgovanje ali HFT). Kombinacija teh stvari jim omogoča dosledno ustvarjanje majhnih dobičkov pri ogromnem številu poslov.
Vse te metode dajejo prednost največjim, najbogatejšim podjetjem, vendar regulatorji doslej niso pokazali veliko zanimanja za odpravo teh tehnik. Zaradi njih je sistem tudi veliko bolj nestabilen, kar vodi do tako imenovanih "bliskovnih zrušitev", (25) kjer se več računalnikov na dejanja drug drugega odziva na nepredvidljive načine. Leta 2012 je Knight Capital izgubil 440 milijonov dolarjev, potem ko so njegovi računalniki oddali ogromno napačnih naročil zaradi težav z njihovo programsko opremo.(26)
HFT je nemogoče regulirati. Vse se dogaja v računalniku (včasih imenovanem črna skrinjica), tako da nihče ne ve, kaj se dogaja. Večina teh poslov ne bo nikoli revidirana, zato je goljufij in manipulacij skoraj nemogoče odkriti. Če podjetja uporabljajo informacije, ki so na voljo samo notranjim osebam, je to kaznivo dejanje, imenovano trgovanje z notranjimi informacijami. Te nove tehnologije dejansko dovoljujejo notranjim osebam trgovanje z informacijami, ki še niso na voljo vsem drugim.
Za društva bi bilo bolje, če bi bile te dejavnosti prepovedane
Finančniki bodo vedno poskušali opravičiti svoje dejavnosti s trditvijo, da naredijo trge "bolj likvidne" (lažje jih je kupovati in prodajati) ali bolj učinkovite. Vendar so te tehnike v bistvu staro vino v novih steklenicah. Nove oblike pridobivanja informacij pred vsemi; nove oblike kompleksnosti za skrivanje informacij; nove oblike iger na srečo z denarjem drugih ljudi, medtem ko nekoga prisilijo k tveganju. Insajderji so priznali, da je namen finančnega inženiringa premakniti presežne dobičke (znane kot najemnine) v finančnem sistemu in jih povečati. (27) Če finančniki ustvarjajo velike dobičke, običajno prihajajo iz žepa nekoga drugega. .
Obstajajo zelo močni argumenti za to, da je večina trgovanja z valutami in večino trgovanja z izvedenimi finančnimi instrumenti nezakonita ter da se zagotovi, da nobena organizacija, ki ji je dovoljeno izvajati majhno količino trgovanja, ne more destabilizirati preostalega finančnega sistema. Obstajajo tudi močni argumenti za prepoved visokofrekvenčnega trgovanja in za prepoved dejavnosti najbolj izkoriščevalskih vrst hedge skladov, skladov zasebnega kapitala in skladov jastrebov.
Vlaganje v podjetja bi moralo biti predvsem dolgoročna dejavnost, ki zagotavlja stabilno financiranje poslovanja. Namesto tega je postal raj za hazarderje za insajderje in goljufe. Vse, kar je obravnavano v tej objavi, naredi finančni sistem bolj zapleten, manj pregleden in manj stabilen. Nemogoče je regulirati ali revidirati. Obseg je tako velik, da predstavlja tveganje za celoten gospodarski sistem. Peščica bogatih ljudi in korporacij ne bi smela imeti moči, da se kocka s svetovnimi financami.
Rod Driver je honorarni akademik, ki ga še posebej zanima razkrinkavanje sodobne ameriške in britanske propagande ter razlaga vojne, terorizma, ekonomije in revščine brez neumnosti v osrednjih medijih. Ta članek je bil prvič objavljen na medium.com/elephantsintheroom
Nadaljnje branje
Sheelah Kolhatkar, Black Edge: Notranje informacije, umazan denar in prizadevanje za strmoglavljenje najbolj iskanega moškega na Wall Streetu, 2017
Internetni viri
David Sirota, 'Regulatorji SEC: Zasebni kapital je na pohodu kriminala', Jacobin, 25. junij 2020, na
https://www.jacobinmag.com/2020/06/jay-clayton-sec-securities-exchange-commission-trump
Reference
1) John Maynard Keynes, Splošna teorija zaposlovanja, obresti in denarja, 1936
2) Larry Elliott in Dan Atkinson, Bogovi, ki niso uspeli: kako nas je slepa vera v trge stala naše prihodnosti, 2008, str.48
3) BIS, „Triletna raziskava centralne banke o trgih deviznih in zunajborznih (OTC) izvedenih finančnih instrumentov v letu 2019“, na
https://www.bis.org/statistics/rpfx19.htm
Jeff Desjardins, 'Ves denar in trgi sveta v eni vizualizaciji', Visual Capitalist, 27. maj 2020, na
4) Tugba Sabanoglu, "Trendi v svetovnem obsegu izvoza blaga v obdobju 1950-2019", Statista, 4. januar 2021, na
https://www.statista.com/statistics/264682/worldwide-export-volume-in-the-trade-since-1950/
5) Nada Hamadeh, Mizuki Yamanaka in Edie Purdie, "Velikost svetovnega gospodarstva v 2019", Blogi Svetovne banke, 28. julij 2020, na
6) Naomi Klein, Doktrina šoka, 2007, str.272-276
http://en.wikipedia.org/wiki/Asian_financial_crisis
7) http://en.wikipedia.org/wiki/George_Soros
8) „Raziskava IMF: Nadzor kapitalskega dela mešanice politik“, pravi osebje IMF, 19. februarja 2010, na
https://www.imf.org/en/News/Articles/2015/09/28/04/53/sopol021910a
9) BIS, „Statistika izvedenih finančnih instrumentov OTC ob koncu junija 2020“, Banka za mednarodne poravnave, na
https://www.bis.org/publ/otc_hy2011.htm
Izvedeni finančni instrumenti se vrednotijo na dva različna načina. Navedena številka je znana kot nominalna vrednost. Vrednost transakcije je leta 2020 znašala 11 bilijonov dolarjev, kar je manj od 35 bilijonov dolarjev leta 2008.
https://www.cnbc.com/2018/05/04/the-value-of-financial-weapons-of-mass-destruction-is-plunging.html
10) WDM, 'Velika loterija lakote', julij 2010, na
https://www.globaljustice.org.uk/wp-content/uploads/2014/12/hunger_lottery_report_6.10.pdf
11) Bob Bryan, "Buffett: To je tempirana bomba na trgih", Business Insider, 30. april 2016, na
https://www.businessinsider.com/buffett-this-is-the-time-bomb-in-the-markets-2016-4?r=US&IR=T
12) Za razlago Tobinovega davka glej
13) David Sirota, Najnovejša grožnja srednjemu razredu: zakaj zasebni kapital postaja javni problem, Salon, 6. junij 2014, na
14) Matthew Rozsa, "FBI pravi, da zasebni kapital, hedge skladi predstavljajo veliko tveganje za pranje denarja", Salon, 20. julij 2020, na
Jubilee Debt Campaign, 'Razvojni sklad Združenega kraljestva vpleten v preiskavo pranja denarja', 17. april 2012, na
https://jubileedebt.org.uk/press-release/uk-development-fund-implicated-money-laundering-investigation
15) Helena Vieira, "Kako so podjetja zasebnega kapitala zasnovana tako, da zaslužijo veliko, medtem ko tvegajo malo lastnega", LSE Business Review, 23. januar 2017, na
16) Michela Tindera, 'Tukaj so milijarderji, ki podpirajo kampanjo Donalda Trumpa', Forbes, 17. april 2020, na
17) Francine McKenna, 'SEC kaznuje Apollo Global Management s 52.7 milijona dolarjev zaradi zavajanja vlagateljev glede provizij, konfliktov', MarketWatch, 23. avgust 2016, na
18) David Sirota, "Regulatorji SEC: Zasebni kapital je na pohodu kriminala", Jacobin, 25. junij 2020, na
https://www.jacobinmag.com/2020/06/jay-clayton-sec-securities-exchange-commission-trump
19) Ben Winck, 'To je 5 upraviteljev hedge skladov, ki so lani domov odnesli več kot milijardo dolarjev', Markets Insider, 1. februar 11, na
20) Sheelah Kolhatkar, Black Edge: Notranje informacije, umazan denar in prizadevanje za strmoglavljenje najbolj iskanega moškega na Wall Streetu, 2017
21) Dan Berman, 'Top 10 Wall St Crooks: Insider Trading', ThinkAdvisor, 24. september 2013, na
https://www.thinkadvisor.com/2013/09/24/top-10-wall-street-crooks-insider-trading/
22) Nick Dearden, 'Afriško bogastvo požirajo tirani in jastrebi', The Guardian, 22. julij 2012, na
https://www.theguardian.com/world/2012/jul/22/africa-wealth-devoured-tyrants-vultures
https://en.wikipedia.org/wiki/Vulture_fund
23) Jubilejna dolžniška kampanja, 'Uporniki dolga', na
https://jubileedebt.org.uk/the-debt-crisis/debt-resistors
24) Sebastian Anthony, "Skrivni svet mikrovalovnih omrežij", arstechnica, 3. november 2016, na
https://arstechnica.com/information-technology/2016/11/private-microwave-networks-financial-hft/
25) https://en.wikipedia.org/wiki/Flash_crash
26) https://en.wikipedia.org/wiki/Algorithmic_trading
27) WSJ, 'Paul Volcker: Misli bolj pogumno' Wall Street Journal, 14. december 2009, na
https://www.wsj.com/articles/SB10001424052748704825504574586330960597134
ZNetwork se financira izključno z velikodušnostjo svojih bralcev.
Donate