ක්ෂණික නිකුතුව සඳහා: ජූනි මස 17, 2009
අමතන්න: ඇලන් බාබර්, (202) 293-5380 x115
බැංකු නොවන මූල්ය ආයතන සඳහා විභේදන බලතල නියාමන අධිකාරීන්ට ලබාදීමේ යෝජනාව ද ප්රයෝජනවත් ප්රතිසංස්කරණයකි. Bear Stearns, Lehman Brothers සහ AIG හි බිඳවැටීම සමඟ කටයුතු කිරීමට එවැනි බලතල නියාමකයින්ගේ උත්සාහයට බෙහෙවින් පහසුකම් සපයනු ඇත.
දුර්වලම නියාමකයින් සෙවීමට සමාගම්වලට ඉඩ සලසන ආකාරයේ නියාමන බේරුම්කරණය ඉවත් කිරීම සඳහා මෙම සැලැස්ම බොහෝ දුර යා යුතුය. රක්ෂණකරුවන්ගේ නියාමනය පිළිබඳ යම් ආකාරයක ජාතික ඒකාබද්ධ කිරීමක් ද ඇතුළත් කිරීම යෝග්ය වනු ඇත, නමුත් එයට දැවැන්ත දේශපාලන විරුද්ධත්වයකට මුහුණ දීමට සිදුවනු ඇත.
ආරක්ෂිත අරමුදල් සහ පුද්ගලික කොටස් අරමුදල් සුරැකුම්පත් හා විනිමය කොමිෂන් සභාව සමඟ ලියාපදිංචි වීමේ අවශ්යතාවය ද විනිවිදභාවයේ ඉදිරි පියවරකි, කෙසේ වෙතත්, මෙම තොරතුරුවලින් කොපමණ ප්රමාණයක් මහජනතාවට ලබා ගත හැකිද යන්න පැහැදිලි නැත. නිෂ්කාශනාගාර හරහා ව්යුත්පන්න වෙළඳාම් කිරීම අවශ්ය කිරීම මෙම ප්රදේශයේ නරකම අපයෝජනයන් ද වළක්වනු ඇත. කෙසේ වෙතත්, ඒවා විනිමය-වෙළඳාම කළ යුතු බවත් ප්රමිතිගත නොවන ව්යුත්පන්න උපකරණ දැඩි ලෙස අධෛර්යමත් කිරීමට අවශ්ය කිරීම වඩාත් යෝග්ය වනු ඇත. මෙය විනිවිදභාවයේ තවත් වාසියක් වන අතර ගනුදෙනු පිරිවැය අඩු කිරීමට ද හේතු වනු ඇත.
විධායක වන්දි වෙනස් කිරීම සඳහා වන මූලධර්ම ද ප්රයෝජනවත් වේ, නමුත් මුල් බැසගත් භාවිතයන් වෙනස් කිරීම සඳහා මේවා කෙතරම් ඵලදායී ලෙස බලාත්මක කළ හැකිද යන්න සොයා බැලිය යුතුය.
යම් සමාගමක් සිය ගැටළු ශ්රේණිගත කිරීම සඳහා ශ්රේණිගත කිරීමේ ආයතනයක් කුලියට ගෙන ගෙවන විට පවතින උනන්දුව පිළිබඳ ගැටුම සෘජුව ආමන්ත්රණය නොකිරීමෙන් සමහර විට වඩාත් කැපී පෙනෙන පියවර නොගන්නා සමහර ක්ෂේත්ර තිබේ. ස්වාධීන පාර්ශ්වයක් (උදා: කොටස් හුවමාරුව) ශ්රේණිගත කිරීමේ නියෝජිතායතනය තෝරාගැනීමෙන් මෙම ගැටුම ඉවත් කළ හැකිව තිබුණි. බඳවා ගැනීමේ තීරණය සමාගමෙන් ඉවත් කළේ නම්, ශ්රේණිගත කිරීමේ ආයතනයට තමන් ශ්රේණිගත කරන ගැටළු පිළිබඳ අවංක තක්සේරුවක් ඉදිරිපත් නොකිරීමට කිසිදු දිරිගැන්වීමක් නොමැත.
කෙසේ වෙතත්, ඔබාමා පරිපාලනයේ නියාමන යෝජනාවල ඇති ලොකුම ගැටලුව නම්, අප ආර්ථිකය කඩාවැටීමකට ලක් වූ බවට මතයට සහය දැක්වීම මූලික වශයෙන් අපට අසාර්ථක නියාමකයින්ට වඩා ප්රමාණවත් නොවන නියාමන ව්යුහයක් තිබීමයි. මෙම අර්බුදයේ මූලික කතාව වූයේ ප්රමාද වීමට පෙර මෙම ව්යසනය පාලනය කිරීමට නියාමන බලධාරීන්ට හැකියාවක් නොතිබීම නොවේ. ඒ වෙනුවට, නියාමකයින් - වඩාත්ම වැදගත් ලෙස මහ බැංකුව - නිවාස බුබුල පාලනය කිරීමට ඔවුන්ගේ බලය භාවිතා නොකිරීමට තීරණය කළේය.
මූල්ය ප්රශ්න පිළිබඳ සාකච්ඡාව බොහෝ දුරට ක්රියා කර ඇත්තේ නිවාස බුබුලේ කේන්ද්රීයත්වය අර්බුදයට සැඟවීමට ය. ණය පැහැර හැරීම් හුවමාරු කිරීම්, ඇපකර ණය බැඳීම් හෝ උපප්රයිම් සහ Alt-A උකස් නොතිබුනේ නම්, නමුත් නිවාස බුබුල තවමත් ඩොලර් ට්රිලියන 8 දක්වා වර්ධනය වී තිබුනේ නම්, අපි අද සිටින ආර්ථික තත්වයට සමාන වනු ඇත.
නිවාස වෙලඳපොලේ ඇති දැවැන්ත තෘෂ්ණාව හේතුවෙන් නේවාසික ඉදිකිරීම් කඩා වැටෙනු ඇති අතර ගෘහස්ථ ධනයෙන් ඩොලර් ට්රිලියන 8 ක් අහිමි වීමේ ප්රතිඵලයක් ලෙස පරිභෝජනය පහත වැටෙන්නට ඇත. අසාර්ථක රෙගුලාසි මගින් නිර්මාණය කරන ලද මූල්ය ගැටලු චිත්රය සංකීර්ණ කරයි, නමුත් මූලික චිත්රය බිඳ වැටුණු බුබුලක ඉතා සරල එකක් වන අතර එමඟින් ඉල්ලුම පහත වැටේ.
අසාර්ථක නියාමකයින් නෙරපා හැරිය යුතු නිසා අර්බුදය අසාර්ථක නියාමකයින්ට වඩා ප්රමාණවත් නොවන නියාමන යාන්ත්රණයක ප්රතිඵලයක් ලෙස පෙන්වීමට දේශපාලකයන්ට සහ නියාමකයින්ට සෘජු උනන්දුවක් ඇත. කෙසේ වෙතත්, අසාර්ථක නියාමකයින් වග නොකියමින්, මෙම ප්රතිසංස්කරණ යෝජනාව මීළඟ අර්බුදයට පදනම සකස් කරයි.
නියාමකයින් තම කාර්යය ඉටු නොකරන්නේ නම් පරිපූර්ණ නියාමන ව්යුහයක් පවා ක්රියා නොකරනු ඇත. අසාර්ථක වීමේ ප්රතිවිපාක නොමැති නම් ඔවුන්ගේ කාර්යය කිරීමට ඔවුන්ට දිරිගැන්වීමක් නොලැබේ
මෙම අවස්ථාවේ දී, සිදුවිය හැකි වඩාත්ම විනාශකාරී නියාමන අසාර්ථකත්වය අපි දුටුවෙමු. මෙය හරියට බීමත්ව පාසල් බස් රථ රියැදුරා ඉදිරියෙන් එන රථවාහනවලට රිය පැදවීමේදී තම මගීන් සියල්ලන්ම මරා දමන අතර කිසිවෙකු වගකිව යුතු නොවේ. අනාගත නියාමකයින්ට පණිවිඩය වන්නේ, එබැවින්, පවතින බලතල (එනම් මූල්ය කර්මාන්තය) සමඟ සරලව ගමන් කිරීම සහ ඔබට කිසිදා ඍණාත්මක ප්රතිවිපාක විඳීමට සිදු නොවනු ඇත.
ZNetwork හට අරමුදල් සපයනු ලබන්නේ එහි පාඨකයන්ගේ ත්යාගශීලීත්වය මගිනි.
පරිත්යාග