विश्व आर्थिक मञ्चको बैठक यही हप्ता डाभोसमा बस्दैछ । धेरै धनी कर्पोरेट अभिजात वर्ग र राज्य नेताहरूको भेलाले 2023 मा विश्वव्यापी पूँजीवादी अराजकताले हामीलाई लिन सक्ने दिशाहरूको विचार गर्न बाध्य पार्छ। 2022 मा नेतृत्व प्लुटोक्रेटहरूको आफ्नै सम्पत्ति सहित धेरै आर्थिक सम्पत्तिहरूको अवमूल्यनबाट हामीले के पाठ सिक्यौं, यति धेरै भूराजनीतिक, पर्यावरणीय र सामाजिक-आर्थिक पीडाको बीचमा?
आंशिक रूपमा फोरमको नयाँमा प्रतिबिम्बित हुन्छ ग्लोबल रिस्क रिपोर्ट २०२३, त्यहाँ 2,700 भन्दा बढी उपस्थितहरू माझ डरको नयाँ भावना छ, जो यस वर्ष - 53rd क्लाउस श्वाबको निर्देशनमा भएको यस्तो बैठकमा युरोपेली संघ, उत्तर एट्लान्टिक सन्धि संगठन, जर्मनी, फिनल्याण्ड, ग्रीस, स्पेन, फिलिपिन्स, दक्षिण कोरिया र दक्षिण अफ्रिकाका नेताहरू र कम्तीमा १०० अर्बपतिहरू (तर प्रतिबन्धका कारण रुसका कुनै पनि नेताहरू समावेश छैनन्। )।
फोरमको विषयवस्तु, "खंडित संसारमा सहयोग" ले एउटा नयाँ शब्दको प्रयोगलाई प्रतिबिम्बित गर्दछ (हालसालै कोलम्बिया विश्वविद्यालयका राजनीतिक अर्थशास्त्री एडम टुजले लोकप्रिय बनाएको): "हामीसँग पोलीक्रिसिसको उदय हुने जोखिम छ," श्वाबका उत्तराधिकारी सादिया जाहिदीले तर्क गर्छन्, "किनभने धेरै चीजहरू एकैचोटि भइरहेका छन्।" लगभग बेकार बहुपक्षीय हस्तक्षेपको समयमा, न्यूयोर्क विश्वविद्यालयका अर्थशास्त्री नोरिएल रुबिनीको भर्खरको पुस्तकले यी विश्वव्यापी संकटहरूलाई दशमा झर्छ। मेगा थ्रेट।
धेरैजसो फोरम सहभागीहरू पोलीक्रिसिसको आर्थिक आयामहरू बारे तीव्र रूपमा सचेत छन्। युक्रेनमा रूसको आक्रमण, ऊर्जा र खाद्य बजारको उथलपुथल, जलवायु प्रकोप, दिगो कोविड-१९ वा चीनको महामारीको तालाबन्दीको अचानक अन्त्यसँग सम्बन्धित धेरै ट्रिलियन डलरको विनाशभन्दा बाहिर पनि सम्पत्तिको मूल्य निर्धारण गर्ने तरिकामा अन्य टेक्टोनिक परिवर्तनहरू भएका छन्। यसले यी अभिजात वर्गलाई चिन्तित तुल्याउँछ, जसमध्ये धेरै डाभोसमा गत मेमा भएको अघिल्लो बैठकको तुलनामा धेरै गरिब थिए।
र त्यस्ता चिन्ताहरूले सामाजिक, श्रम र वातावरणीय आन्दोलनहरू - र सम्भवतः प्रगतिशील सरकारहरूका केही नेताहरूलाई पनि मार्गदर्शन गर्न सक्छन् - जब उनीहरूले संघर्ष गरिरहेका पूँजी सञ्चयको परिवर्तनशील क्षेत्रहरूको मूल्याङ्कन गर्दा, अर्को निबन्धमा लिइएको एउटा बिन्दु।
उदाहरण को लागी, 2022 को सार्वभौम ऋण संकट र जंगली स्टक बजार र मुद्रा उतार-चढ़ाव - मुख्यतया अमेरिकी फेडरल रिजर्व र सहयोगी केन्द्रीय बैंकहरु द्वारा लागू बढ्दो ब्याज दर संग सम्बन्धित, अपेक्षाकृत उच्च मूल्य मुद्रास्फीति संग लड्न - महत्वपूर्ण सूचकहरु हुन्। तिनीहरूले विश्वको नवीकरण गरिएको आर्थिक न्याय ("कस्ट-अफ-लिभिंग") आन्दोलनहरू मात्र सूचित गर्दैनन्, तर लगभग सबै खाताहरूले आगामी महिनाहरूमा भयानक सामाजिक पीडा निम्त्याउने र अत्यन्त आवश्यक वातावरणीय उपचारलाई रोक्न सक्ने गहिरो उलझन पनि प्रतिबिम्बित गर्दछ।
सन् १९७३ देखि विश्व राजनीतिक अर्थतन्त्रमा शक्ति परिवर्तनका उत्प्रेरकहरूले विगत ५० वर्षमा संरचनात्मक आर्थिक विरोधाभास र प्रतिउत्पादक राज्य नीतिहरू दुवैका कारण चरम असमान विकास प्रक्रियाहरू कसरी उत्पन्न भएका छन् भनेर हामी सम्झना गर्न सक्छौं:
- "पूँजीको अत्यधिक संचय" को लागि दीर्घकालीन (50-वर्ष) प्रवृत्ति - अर्थात्, विश्व अर्थतन्त्रको उत्पादनशील क्षेत्रहरू, सूचीहरू, वित्तीय सम्पत्तिहरू र श्रम बजारहरूमा उदीयमान अत्यधिक क्षमताहरू - जुन कहिल्यै ठीकसँग समाधान भएको छैन, बरु विस्थापित, जस्तै। पूर्वी एशियाको लामो बूम मार्फत;
- २००५-०१४ र २०२०-२२ सम्म - कहिलेकाहीं गतिशील हुने निकासी उद्योगहरू बाहेक - "वस्तु सुपर-चक्र" मूल्यवृद्धिले लगानीकर्ताहरूलाई लोभ्यायो र पूँजीको निकासी सर्किटलाई पुरस्कृत गर्यो;
- धेरै श्रम-गहन उद्योगहरूको बन्द, जुन एक पटक ठूलो-कारखानाहरू घमण्ड गर्थे, र मेसिनहरूको साथ कामदारहरूको व्यापक प्रतिस्थापन;
- स्वदेशी र अन्तर्राष्ट्रिय वित्तीय पुँजीको मात्र नभई धेरै अर्थतन्त्र, निर्यातमुखी र व्यापारिक पुँजीको माथिल्लो वर्ग शक्ति; र
- "वाशिंगटन कन्सेन्सस" विचारधाराको प्रभुत्व, नवउदारवादी अनियमन, निजीकरण र नाफामुखी प्रावधानलाई प्रवर्द्धन गर्दै वस्तु र सेवाहरू मात्र होइन पूर्वाधार पनि (र यसैले शब्दको क्षेत्रहरूमा व्यवस्थित कम लगानी पर्याप्त लाभदायक मानिएको छैन)।
1970 को दशकमा विश्वव्यापी अतिसंचित संकटको पहिलो चरण पछि, मुख्यतया "स्ट्यागफ्लेसन" (मुद्रास्फीति संग संयुक्त स्थिरता) को रूप लिई, 1980 को दशक ऋण ओभरह्याङ्ग को परिणाम को रूप मा तेस्रो विश्व को लागी एक हराएको दशक थियो। 1980 को दशकको उत्तरार्धदेखि, आर्थिक बुलबुलेको आवधिक प्रकोप - र आंशिक फट - स्पष्ट भयो, जसले यूएस फेडरल रिजर्भलाई "असफल हुन धेरै ठूलो" मानिने संस्थाहरूको लागि बेल-आउट नीतिमा नेतृत्व गर्यो। 1990 को दशकको मध्य/पछिल्लो उदीयमान बजार संकटहरूमा वित्तीय शिथिलता जारी रहँदा, दीर्घकालीन पूँजी व्यवस्थापनको विफलता, dot.com क्र्यास, त्यसैगरी असमानता पनि बढ्यो।
आधिकारिक पश्चिमी केन्द्रीय बैंक बुद्धिमत्ताले "मात्रात्मक सहजता" समावेश गर्न थाल्यो - पूर्ण गतिमा मुद्रा प्रिन्टिङ प्रेस चलाउँदै - जमानत आउट र अति कम ब्याज दरहरू माथि 2008 को अन्त्यबाट, लगानी बैंकिङ, बीमा र त्यसपछि व्यापक आर्थिक मन्दीबाट सारियो। विश्वभर अमेरिका। मार्च २०२० देखि नोभेम्बर २०२१ सम्म यो प्रक्रिया दोहोर्याइएको थियो, र रेकर्ड उच्च स्तरमा अर्थतन्त्रको वित्तीयकरणको साथ, गरिबी र असमानता कोभिड-१९ को पीडासँगै बिग्रियो, किनकि कम्तिमा १ करोड ५० लाख मानिसहरूको मृत्यु भयो (अर्को मिलियन चिनियाँहरू २०२३ को सुरुमा नष्ट हुने अनुमान गरिएको थियो। कडा तालाबन्दीहरू खुकुलो भएको रूपमा)।
सन् २०२२ सम्म सम्पत्तिको पिरामिडको शीर्षमा रहेकाहरूका लागि यो सबै सन्तोषजनक थियो। यसअघि सन् २०२० को मार्चदेखि नोभेम्बर २०२१ सम्म विश्वका १० धनी व्यक्तिहरूको सम्पत्ति ७०० अर्ब डलरबाट बढेर १.५ ट्रिलियन डलर पुगेको थियो।
त्यस चरणमा, धनी सूचीको नेतृत्व प्रिटोरियामा जन्मेका, जोहानेसबर्गमा हुर्केका प्राविधिक उद्यमी एलोन मस्क थिए, जसका मुख्य फर्महरू टेस्ला र स्पेसएक्स थिए। 2021 को अन्त सम्म, उनको सम्पत्ति लगभग $ 300 बिलियन मा पुग्यो, कोविड-1000 को समयमा 19 प्रतिशत भन्दा बढी विस्फोट भएको थियो। अमेजन सपिङका संस्थापक जेफ बेजोसले २०० बिलियन डलरभन्दा बढीको सम्पत्ति दाबी गरेका थिए र सन् ४ माth-8 औं स्थानमा टेक र बिग डाटा टाइकुनहरू बिल गेट्स, ल्यारी एलिसन, ल्यारी पेज, सर्गेई ब्रिन, मार्क जुकरबर्ग र स्टिभ बाल्मर, सबै $ 104-138 बिलियन बीच थिए।
प्लुटोक्रेट्सको रोलर-कोस्टर
तर २०२२ मा मामिलाहरू आमूल परिवर्तन भयो, किनकि विश्वका दर्जनौं धनी पोर्टफोलियोहरू वर्षको अन्त्यसम्ममा पतन भए:
फोर्ब्सका अनुसार डिसेम्बर २०२२ मा विश्वका दर्जनौं धनी व्यक्तिहरू
श्रेणी | नाम | ट्रिलियनबाट | मुहान | देश |
1 | बर्नार्ड अर्ननाल्ट | $179.1 | LVMH | फ्रान्स |
2 | Elon Musk | $146.5 | टेस्ला, स्पेसएक्स | संयुक्त राज्य अमेरिका |
3 | गौतम अदानी | $127.7 | पूर्वाधार | भारत |
4 | वारेन बफेट | $107.6 | Berkshire Hathaway | संयुक्त राज्य अमेरिका |
5 | Jeff Bezos | $107.3 | अमेजन | संयुक्त राज्य अमेरिका |
6 | बिल गेट्स | $103.3 | माइक्रोसफ्ट | संयुक्त राज्य अमेरिका |
7 | लैरी एलिसन | $102.4 | बजेट | संयुक्त राज्य अमेरिका |
8 | मुकेश अंबानी | $89.6 | विविध | भारत |
9 | कार्लोस स्लिम हेलू | $81.4 | टेलिकम | मेक्सिको |
10 | स्टीव बलमर | $78.5 | माइक्रोसफ्ट | संयुक्त राज्य अमेरिका |
11 | लैरी पृष्ठ | $77.3 | गुगल | संयुक्त राज्य अमेरिका |
12 | माइकल ब्लूमबर्ग | $76.8 | ब्लूमबर्ग एल पी | संयुक्त राज्य अमेरिका |
स्रोत: https://www.forbes.com/real-time-billionaires/
धेरै हदसम्म यी प्लुटोक्र्याटहरूको नियन्त्रणभन्दा बाहिरका कारकहरूका कारण, २०२२ मा उनीहरूले अभूतपूर्व सम्पत्ति संकुचनको सामना गर्नुपरेको थियो, शीर्ष 2022 व्यक्ति र परिवारहरू $ 500 ट्रिलियन तल। ४४ बिलियन डलरको जुवा खेलेपछि मस्कले आफ्नो सोसल मिडिया शौक ट्वीटर किनेर १४६ बिलियन डलरमा पुर्याएका थिए । टेस्लाको सेयर मूल्य २०२२ मा ६५ प्रतिशतले क्र्यास भयो, जसले गर्दा उसको समय व्यवस्थापन, परिपक्वता र सामान्य ज्ञानमा लगानीकर्ताको अविश्वास बढ्यो, २०२३ को शुरुवातमा घाटाको कुनै अन्त्य नभएकोले। बेजोसको कुल सम्पत्ति पनि 1.4 बिलियन डलरमा झरेको छ, मुख्यतया अमेजनले आफ्नो आधा मूल्य गुमाउनुका कारण (र सम्पत्तिलाई कमजोर पार्ने सम्बन्धविच्छेदको परिणाम)।
यसले फ्रान्सेली लक्जरी सामान टाइकुन बर्नार्ड अर्नाल्टलाई विश्वको सबैभन्दा धनी व्यक्तिको रूपमा छोड्यो, तर गौतम अडानी र दुई भारतीयहरू बाहेक अन्य सबै अति अरबपतिहरू अमेरिकाका थिए। मुकेश अंबानी - र मेक्सिकन टेलिकम्युनिकेसन प्राइभेटाइजर कार्लोस स्लिम। समग्रमा फोर्ब्स 2022 धनीहरूको सूचीमा 2,668 अरबपतिहरू बीच भौगोलिक रूपमा विशिष्ट गिरावट: "सबैभन्दा नाटकीय गिरावट रूसमा भएको छ, जहाँ गत वर्षको तुलनामा 34 कम अर्बपतिहरू छन्" (वित्तीय प्रतिबन्धले कडा मारमा परेका कुलीन वर्गहरूमा भ्लादिमिर पोटानिन, लियोनिद मिखेल्सन, भ्लादिमिर, लियोनिड मिखेल्सन, अल्दिमिरोभ समावेश छन्। , एलेक्सी मोर्दशोभ, रोमन अब्रामोविच, गेनाडी टिमचेन्को, सुलेमान केरिमोभ, विक्टर रश्निकोभ, अलेक्सी मोर्दशोभ र अन्य)।
यसैबीच चीनमा, बिग टेकको बेइजिङको कडा नियमले हङकङ र मकाउमा रहेका चिनियाँ अर्बपतिहरूको सङ्ख्या ६९४ बाट ६०७ (अमेरिकामा ७३५ सँग दोस्रो)मा झारेको छ। दुई सबैभन्दा प्रसिद्ध, टेन्सेन्टका "पोनी" मा हुआटेङ र अलिबाबाका ज्याक मा, प्रत्येकको सम्पत्ति $ 694 बिलियन भन्दा कममा घट्यो।
विलियम रोबिन्सन आफ्नो नयाँ पुस्तकमा लेख्छन्, के विश्वव्यापी पुँजीवाद टिक्न सक्छ? यस समूहले विश्वव्यापी "राष्ट्रिय पूँजीवादी वर्गहरू बीचको अग्रणी क्षेत्रहरूको एकीकरण" बाट निर्मित अन्तर्राष्ट्रिय पुँजीवादी वर्गको नेतृत्वलाई प्रतिनिधित्व गर्दछ। तर स्थायित्व - र एकतामा काम गर्ने क्षमता - "अहिले विश्वव्यापी अर्थतन्त्रलाई चलाउने विशाल अन्तर्राष्ट्रिय निगमहरू र वित्तीय समूहहरूको मालिक र प्रबन्धकहरू" पक्कै पनि 2022 मा प्रश्नमा आयो।
अन्तरराष्ट्रिय पुँजीपतिहरूको रणनीतिक शून्यता
जबकि बयानका रूपमा त्यहाँ यस्तो समूह भएको देखिन्छ, नाम र विचारहरू सार्वजनिक वा बायाँ छुट्टै (वर्ल्ड इकोनोमिक फोरम, बिल्डरबर्ग समूह र अन्य सम्भ्रान्त नेटवर्कहरू मार्फत) सहित, यो शब्दहरूलाई कार्यमा परिणत गर्ने क्रममा छ। वर्ग पहिचान गर्न सकिन्छ। र अन्तरराष्ट्रिय पूँजीवादको वर्ग शक्ति प्रश्नमा छ, यसको नेतृत्व संस्थाहरूको हालैका असफलताहरूलाई ध्यानमा राख्दै, विशेष गरी बहुपक्षीय अन्तर-राज्य फोरमहरूमा: विशेष गरी ब्रेटन वुड्स संस्थानहरू र विश्व व्यापार संगठन, वा सबैभन्दा उपयोगी स्थान बिग आयलले पनि जलवायु नियमन विरुद्धको आनन्द लिन्छ। जीवाश्म ईन्धन - 1994 ऊर्जा चार्टर सन्धि, जसले पूंजीको पक्षमा लगानीकर्ता-राज्य विवाद समाधान संयन्त्र प्रदान गर्दछ र निर्णायक उत्सर्जन-घटन नीतिहरू रोक्न।
निश्चित रूपमा, हालैका दशकहरूमा बहुपक्षीयताको असफलताले विश्वव्यापी संकटको वर्तमान चरणको लागि आवश्यक अन्तर्राष्ट्रिय समाधानहरूको प्रकारको अन्तरराष्ट्रिय कर्पोरेट स्वतन्त्रतावादी शत्रुता झल्काउँछ। रोबिन्सनले भनेजस्तै, यी अभिजात वर्गहरू र उनीहरूका भाडामा लिएका राजनीतिज्ञहरूले अझै पनि "संकट समाधान गर्न, नयाँ विश्वव्यापी शक्ति समूहलाई स्थिर गर्न र पुँजीवादी वर्चस्वको पुनर्निर्माण गर्नका लागि कार्यात्मक राजनीतिक संरचनाको अभाव छ। राजनीतिक अधिकार।"
पूँजी सञ्चयको लागि एक सुसंगत दृष्टिकोण बिना, प्रमुख वित्तीय प्रबन्धकहरू झन् झन् क्षुद्र देखिन थाले, "एउटा क्षेत्रमा सट्टा लगानीका लागि अवसरहरू सुक्दै गएपछि अन्तरराष्ट्रिय पूँजीवादी वर्गले आफ्नो बचत खोल्न अर्को क्षेत्रतिर फर्केको छ," रोबिन्सनले अवलोकन गरे। वास्तवमा २०२२ मा, मोनेटाइज्ड बिग डाटाको बूम घटेको हुन सक्छ (कम्तीमा अस्थायी रूपमा, २०००-०१ मा Dot.Com बबल फुटेको थियो), विशेष गरी २०१० को विस्फोटक FANG शेयरहरू (फेसबुक, एप्पल, नेटफ्लिक्स र) को संस्थापकहरू बीच। गुगल) र चीनका दुई ठूला कम्पनीहरू (टेन्सेन्ट र अलिबाबा)।
जे होस्, २०२२ मा ठूलो शेयर मूल्य प्रशंसा अन्य क्षेत्रहरूमा देखा पर्यो। संसारको सबैभन्दा ठूलो कर्पोरेट वित्त बजार - न्यूयोर्क स्टक एक्सचेन्ज (NYSE) - तीन क्षेत्रहरूमा "काल्पनिक पूँजी" (जसलाई कार्ल मार्क्सले सम्पत्तिको कागजी प्रतिनिधित्व भन्नुभयो, जस्तै स्टक बजार सेयर) को बढ्दो मूल्याङ्कन देखेको छ: ठूलो तेल, सैन्य। - औद्योगिक परिसर र बिग फार्मा। यो सौभाग्य ऊर्जा संकट, युक्रेनमा रुसको आक्रमण र २०२१-२२ मा क्रमशः १३ अर्ब कोभिड-१९ खोपको प्रावधानको परिणाम थियो।
अमेरिकी फर्महरू एक्सोन र शेभरनले २०२२ मा NYSE को नेतृत्व गरे, क्रमशः 2022 र 80 प्रतिशत शेयर मूल्य बढ्यो, जबकि अर्को चार ठूला - नर्वेको इक्विनोर, लन्डन-आधारित शेल र बीपी र पेरिस-आधारित कुल - सबै साक्षी शेयर मूल्य बढेको छ। २०२२ मा २८ देखि ४० प्रतिशत। बिग फार्माबाट, दुई मुख्य विजेताहरू मर्क र एली लिली क्रमशः ४५ र ३२ प्रतिशत थिए, कोभिड भ्याक्सिन र उपचारको मुनाफा ट्रम्प शासनको अभूतपूर्व “अपरेशनले बढाएपछि २०२०-२१ को मूल्यमा नाटकीय वृद्धि भयो। वार्प स्पीड" सब्सिडीहरू।
काल्पनिक पूँजी हराउने कार्य
तर यी अपवादहरू थिए, किनभने यूएस फेडरल रिजर्भले 2021 को अन्तदेखि ब्याज दर बढाएपछि, आर्थिक वृद्धि सुस्त भयो र ऋणको तनाव देखा पर्यो। ब्याज-आर्जन सम्पत्तिहरू अब एक राम्रो लगानी शर्तको साथ, 21 मा सबै अमेरिकी सूचीबद्ध शेयरहरूको विल्टशायर सूचकांक 2022 प्रतिशतले घट्यो, र शीर्ष 500 फर्महरू (S&P500) मा मात्र 132 लाभकर्ता र बाँकी हारे थिए।
टेस्ला बाहेक, अर्को ठूलो फर्म NYSE दुर्घटनामा परेको थियो, जुकरबर्गको मेटा (फेसबुक), 64 प्रतिशतले तल, त्यसपछि तीन अन्य प्रमुख वेस्ट कोस्ट आईटी कम्पनीहरू: उन्नत माइक्रो उपकरणहरू (55 प्रतिशत), बेजोसको अमेजन (50 प्रतिशत)। र Nvidia सेमीकन्डक्टरहरू (50 प्रतिशत पनि)। सबैभन्दा ठूलो सामग्री प्रदायकहरू - Netflix र Disney - को मान क्रमशः 51 र 44 प्रतिशतले पतन भयो। NYSE का दुई ठूला सेयर एप्पल र माइक्रोसफ्ट क्रमशः २७ र २९ प्रतिशतले घटेका छन् । दुई ठूला बैंकिङ सेयरहरू - बैंक अफ अमेरिका र जेपी मोर्गन - पनि क्रमशः 27 र 29 प्रतिशतको मूल्याङ्कन गुमाए।
एसियामा, हालैका वर्षहरूमा एकल सबैभन्दा मूल्यवान फर्म टेन्सेन्ट थियो, हङकङमा सूचिकृत भएको थियो, जुन २०२१ को प्रारम्भमा US$ ९१६ बिलियनको बजार पूँजीकरण भएको थियो। तर अक्टोबर २०२२ सम्ममा, सी कम्युनिष्ट पार्टीको सम्मेलनमा पुन: निर्वाचित भएको बिन्दुमा (धेरै अन्तर्राष्ट्रिय लगानीकर्ताहरूले निजी क्षेत्रको बिग टेकप्रतिको उनको शत्रुताको कारणले चिनियाँ शेयरहरू फ्याँक्यो), टेन्सेन्टको बजार मूल्य US$ 2021 बिलियनमा झरेको थियो, एक 916। प्रतिशत पतन (यद्यपि यो चाँडै मूल्य मा दोब्बर)। दोस्रो सबैभन्दा मूल्यवान एसियाली फर्म, अलिबाबा (हङकङ र न्यूयोर्कमा दोहोरो-सूचीबद्ध), २०२० को अन्तमा $ 2022 बिलियनमा उचाइमा पुग्यो तर प्रतिस्पर्धा र उपभोक्ता कानूनको उल्लङ्घनको लागि अनुसन्धान पछि, दुई वर्षमा 251 प्रतिशतले $ 74 बिलियन डलरको कममा झरेको छ। पछि।
यति धेरै लगानीकर्ताहरूको अन्धविश्वासको लागि यति धेरै, कि ब्लू चिप सेयरहरूले अवमूल्यनको आँधीलाई उत्तम रूपमा बाहिर निकाल्नेछ। विश्व बजारमा शीर्ष १०० फर्महरूले २०२२ मा सेयर मूल्यमा $७.२ ट्रिलियन डलर गुमाए। घाटा विश्व पूँजीवादको सबैभन्दा बलियो गढ, अमेरिकामा सबैभन्दा ठूलो थियो, शीर्ष २० फर्महरू मध्ये १६ मध्ये होस्ट (गैर अमेरिकी निगमहरू दोस्रो स्थानमा थिए। पूर्व साउदी तेल परास्टेटल अरामको, 100th- सबैभन्दा ठूलो टेन्सेन्ट, 14th- राखिएको ताइवान अर्धचालक निर्माता TSMC; र अर्नाल्टको १५th-रैंक गरिएको लुइस भिट्टन, वा LVMH)।
भौगोलिक रूपमा-असमान अतिमूल्यांकन
ढिलो मौद्रिक नीतिहरूको कारण सेयर बजारको ओभरभ्यालुएसनलाई ध्यानमा राखेर, तर भौगोलिक रूपमा असमान रहेको अवमूल्यनहरू अनुमान गर्न सकिने थियो। 2020 को अन्तमा, सट्टेबाजहरूका लागि शिखर पल नजिकै, "बफेट सूचक" - अर्थात्, बजार पूँजीकरण (सूचीबद्ध फर्महरूको कुल मूल्य) कुल गार्हस्थ्य उत्पादनले विभाजित गरेको छ - राष्ट्रिय बजारका सुविधाहरूले वित्तीय पुँजी कहाँ प्रवाह भयो वा कहाँ गएको सङ्केत दिन्छ भनेर मूल्याङ्कन गर्न मद्दत गर्छ। बरु अड्कियो, सामान्यतया विनिमय नियन्त्रणको कारणले। त्यहाँ धेरै विसंगतिहरू छन्। बफेट सूचकमा पहिलोदेखि तेस्रो स्थानमा, र वास्तवमा २०१० को दशकको अन्त्यमा सबैभन्दा छिटो बढ्दो सूचकाङ्कमा हङकङ (डिसेम्बर २०२० मा १७७७ बफेट सूचकसहित), इरान (५०८) र साउदी अरेबिया (३४५) थिए।
तीनवटैमा अनौठा विशेषताहरू थिए। पहिलो, हङकङ ह्याङ सेङ सूचकांकले सन् २०२२ सम्म एसियाका दुई ठूला कम्पनीहरू टेन्सेन्ट र अलिबाबा दुवैलाई होस्ट गरेको थियो - र यसैले बिग डाटामा बेइजिङको क्ल्याम्पडाउनको पहिलो चरण अघि, २०१८ को सुरुमा उचाइमा पुग्यो। त्यसपछि अक्टोबर 2022 मा सूचकांक 2018 प्रतिशतले यसको हालको न्यूनमा क्र्यास भयो। दोस्रो, साउदी तादाउल स्टक एक्सचेन्ज मुख्यतया 57 को अन्तमा अरामकोको प्रारम्भिक सार्वजनिक प्रस्तावको कारणले बढ्यो, अप्रिल 2022 मा एक शिखरमा पुग्यो, त्यसपछि बजार 2019 प्रतिशतले घट्यो। 2022 को अन्त्य सम्म। तेस्रो, तेहरान स्टक मार्केट मार्च-अगस्ट 26 मा तीनवटा कारणले बढेको थियो: 2022 राज्य-स्वामित्व भएका उद्यमहरूको आंशिक निजीकरण, सरकारले आफ्नो सार्वभौम सम्पत्ति कोषको विदेशी राजस्व स्थानीय बजारमा लगानी गर्न प्रयोग गर्नु, र बढ्दो मुद्रास्फीति जसले धेरै घरपरिवारको अतिरिक्त नगद सेयरमा प्रवाह गर्यो (अवमूल्यनका कारण बैंकहरूमा रहेको रकम गुमाउन नपरोस्)। अगस्ट २०२० सम्म, तेहरान बबल ब्रेक पोइन्टमा पुग्यो, र त्यसपछिको नौ महिनामा थोरै रिकभरी अघि लगभग ५० प्रतिशत क्र्यास भयो।
प्राथमिक शेयर बजारहरू प्रयोग गरेर बफेट इन्डिकेटरले परिभाषित गरेअनुसार २०२० को अन्तमा चौथो देखि छैठौं सबैभन्दा महँगो शेयर बजारहरू दक्षिण अफ्रिका (३१२), स्विजरल्याण्ड (२७७) र संयुक्त राज्य अमेरिका (१९३) थिए। नाटकीय 2020 वृद्धि र त्यसपछि 312 क्र्यास पछि, यी अनुपात अपेक्षाकृत अपरिवर्तित थिए। दक्षिण अफ्रिका सबैभन्दा अस्थिर थियो किनभने धेरै स्थानीय शेयर पूंजीकरण टेन्सेन्टमा निर्भर थियो, किनभने चिनियाँ फर्ममा लगभग एक तिहाइ स्वामित्व पोनी माको दर्शनमा 277 लगानीकर्ताहरूले $ 193 मिलियनको शर्तको कारण थियो। यसले उनको फर्म - रंगभेद-युगको सेतो-शक्ति मिडिया फर्म नास्पर्स - को मूल्यमा उकालो लाग्न नेतृत्व गर्यो, 2021 अघि शिखरमा रहेको जोहानेसबर्ग स्टक एक्सचेन्जको लगभग 2022 प्रतिशत समेटेको थियो।
प्रमुख स्टक बजारहरू बीचको अर्को तहमा राम्रो-स्थापित, कम अस्थिर बजारहरू थिए: सिंगापुर, स्वीडेन, नेदरल्याण्ड्स, क्यानडा, फ्रान्स, जापान, अष्ट्रेलिया र दक्षिण कोरिया।
बजारको निरपेक्ष आकार (बफेट इन्डिकेटरको सापेक्षिक सर्तहरू होइन) मापन गर्दा, संयुक्त राज्य अमेरिका 40 को अन्त सम्म लगभग $ 2022 ट्रिलियन पुग्यो, त्यसपछि चीन $ 10 ट्रिलियन मा, जापान र हङकङ लगभग $ 5 ट्रिलियन मा, र त्यसपछि धेरै साना बजार मा। बेलायत, फ्रान्स, क्यानडा, भारत र स्विट्जरल्याण्ड।
सेयर बजार राम्रो भएन । अन्य सट्टा वित्तीय सम्पत्तिहरू बढ्यो र क्र्यास भयो, जस्तै Bitcoin को मूल्य, नोभेम्बर 1 को लगभग $ 2021 मिलियन डलर बाट 293,000 को शुरुवातमा $ 2023 मा घट्यो, किनकि कुल क्रिप्टोकरेन्सी मूल्य $ 3 ट्रिलियन बाट $ 850 बिलियनमा घट्यो। बजारको 40 प्रतिशत, त्यसपछि 18 प्रतिशतमा Ethereum)। क्रेज समाप्त भएपछि, मुख्य बजारहरू मध्ये एक - FTX, द्वारा स्थापित साम बैंकम्यान - फ्राइड - 2022 को अन्तमा, एक अपमानजनक उच्च-प्रोफाइल दिवालियापनको समयमा, धोखाधडीले भरिएको पोन्जी योजनाको रूपमा अनावरण गरिएको थियो। (यो पनि उल्लेखनीय थियो कि उनले आफ्नो प्रयासको लागि थप द्रुत विधायिकी र नियामक समर्थन प्राप्त गर्नको लागि - मुख्यतया प्रगतिशील वैकल्पिक उम्मेद्वारहरू विरुद्ध प्राइमरीहरूमा - २०२२ अभियान योगदानमा दर्जनौं कर्पोरेट-नवउदारवादी लोकतान्त्रिक पार्टीका पदाधिकारीहरूलाई समर्थन गरेका थिए।)
यी काल्पनिक पूँजी मूल्य गतिशीलतामा संलग्न सट्टाको ठूलो झगडा - पहिले माथि र त्यसपछि 2022 को शुरुवात देखि तल - केन्द्रीय बैंक प्रबन्धकहरूको समष्टि-आर्थिक शक्तिहरूमा पत्ता लगाउन सकिन्छ। 2009-13 र 2020-21 मा मात्रात्मक सहजता, बैंक बेलआउटहरू र कम ब्याज दरहरूका लागि धन्यवाद, काल्पनिक पूँजी मूल्यमा प्राप्त भयो, अन्तर्निहित सम्पत्ति मूल्यहरूको वास्तविक मूल्याङ्कनभन्दा टाढा।
तर झुण्ड प्रवृत्ति हावी छ, र विश्वको स्टक बजारमा कोषको विशाल प्रवाहमा नियन्त्रण धेरै प्रमुख लगानी घरहरूको हातमा धेरै केन्द्रित भएको छ: ब्ल्याकरकले 9.6 को अन्तमा $ 2022 ट्रिलियन सम्पत्ति व्यवस्थापनमा; भ्यानगार्ड समूह, $8.1 ट्रिलियन; निष्ठा, $4.2 ट्रिलियन; स्विट्जरल्याण्डको युनियन बैंक, $ 4.4 ट्रिलियन; राज्य सडक, $ 4.0 ट्रिलियन; मोर्गन स्टेनली, $3.2 ट्रिलियन; जेपी मोर्गन चेस, $2.9 ट्रिलियन; क्रेडिट एग्रिकोल, $2.9 ट्रिलियन; Allianz, $2.8 ट्रिलियन; पूंजी समूह, $ 2.7 ट्रिलियन; गोल्डम्यान सैक्स, $ 2.4 ट्रिलियन र यस्तै। बेतुका स्टक बजार पूँजीकरणको अन्तिम लाभार्थीहरू मुख्यतया यी र अन्य संस्थागत लगानीकर्ताहरू थिए।
डलरको वांछित मृत्यु
2021 को अन्त्यमा सुरु हुँदै, केन्द्रीय बैंकरहरूलाई पनि उपयुक्त मौद्रिक नीतिको साथ वास्तविक अर्थतन्त्रलाई घाँटी थिचेर दोषी ठहराइनुपर्छ। फेड अध्यक्ष जेरोम पावेलको उद्देश्य द्रुत-बढ्दो मुद्रास्फीतिलाई रोक्नु थियो, यद्यपि यो 2022 मार्फत बढ्दो रूपमा स्पष्ट भएको थियो कि मूल्य वृद्धिको प्राथमिक स्रोत उपभोक्ताको माग र श्रमिकको ज्याला वृद्धि होइन। (प्रगतिशीलहरूले यसको सट्टा कर्पोरेट ओलिगोपोलीहरूको मूल्य निर्धारण शक्तिलाई दोष दिए।)
मुद्रास्फीतिको वृद्धिले मुद्राको आन्तरिक मूल्यको प्रत्यक्ष अवमूल्यनलाई प्रतिनिधित्व गर्यो, जसले गर्दा आम्दानीमा मुद्रास्फीति समायोजन नहुने गरिब मानिसहरूलाई पीडा हुन्छ। तर मुद्रास्फीतिसँगै, ऋण दायित्वहरू पनि - मूल र ब्याज दुवैको भुक्तानी - वास्तविक सर्तहरूमा घट्छ (कम्तीमा ती दायित्वहरूको लागि जुन परिवर्तनशील दरको आधारमा मूल्य निर्धारण गरिएको थिएन, अर्थात् बजार ब्याज दरसँग बढ्दै)।
तर यदि मुद्रास्फीति निश्चित दर ऋण भएका ती उधारकर्ताहरूका लागि उपयोगी (अवमूल्यन प्रक्रियाको रूपमा) भए पनि, अगाडिको अवधिको लागि ठूलो समस्या विश्वको ऋण भार थियो। वास्तवमा, यदि भविष्यको तनावको समयमा मात्रात्मक सहजतालाई पुन: लागू गरिएन भने वित्तीय संकटलाई एक पटक विस्थापित गर्न, पूर्ण विकसित डोमिनो ऋण-पूर्वनिर्धारित प्रभाव उत्पन्न हुन सक्छ।
अक्टोबर २०२२ मा, आईएमएफको अक्टोबर २०२२ विश्व आर्थिक दृष्टिकोण स्वीकार गरे कि पोस्ट-कोविड आशावादको फटले आफ्नो पाठ्यक्रम चलाएको थियो:
"विश्वव्यापी आर्थिक गतिविधिले फराकिलो र अपेक्षा गरेभन्दा तीव्र मन्दीको अनुभव गरिरहेको छ, मुद्रास्फीति धेरै दशकहरूमा देखेको भन्दा बढी छ। जीवनयापनको लागत संकट, धेरैजसो क्षेत्रहरूमा कडा आर्थिक अवस्था, युक्रेनमा रूसको आक्रमण, र लामो समयसम्म कोविड-19 महामारी सबैको दृष्टिकोणमा भारी तौल छ। विश्वव्यापी वृद्धि २०२१ मा ६.० प्रतिशतबाट २०२२ मा ३.२ प्रतिशत र २०२३ मा २.७ प्रतिशतमा सुस्त हुने प्रक्षेपण गरिएको छ।
अर्कोतर्फ, सन् २००८-०९ को विश्व वित्तीय मन्दीको समयमा विश्वव्यापी पूँजीवादी व्यवस्थापनवाद स्थगन र अन्य संकट-विस्थापन रणनीतिमा राम्रो भएको थियो। तसर्थ विश्वको सबैभन्दा ठूलो उधारकर्ता, अमेरिकी ट्रेजरीले डलर-निर्धारित ऋणको भुक्तानीलाई अझै पनि अन्तर्राष्ट्रिय ऋणदाताहरूद्वारा सजिलैसँग वित्त पोषित गरिएको थियो। यूएस ट्रेजरी बिलहरू जस्ता कम-फिर्ता सम्पत्तिहरूमा पनि यस्तो प्रवाह सर्ने सरल कारण, अमेरिकी डलर मुद्राले 2008 देखि सुरक्षित स्थानको रूपमा खेलेको भूमिका हो। निश्चित रूपमा, 09 को दशकको अन्तमा छोटो अन्तराल थियो जब सुन। अमेरिकी मुद्रास्फीतिको कारणले लियो।
पोल्याण्डमा आधारित राजनीतिक अर्थशास्त्री रिचर्ड वेस्ट्राले त्यस अवधिको टिप्पणी गरेझैं, "डलरलाई विश्वव्यापी हब मुद्राको रूपमा, अमेरिकी घरेलु मुद्रास्फीतिका समस्याहरू विश्वभर निर्यात गरियो। उन्नत अर्थतन्त्रका प्रतिस्पर्धीहरू, विशेष गरी, डलरलाई WWII पछिको स्थितिमा प्रतिस्थापन गर्ने तरिकाहरूसँग फ्लर्ट गर्न थाले। ट्रेजरी र फेडरल रिजर्भको त्यो विश्वव्यापी स्तरको बृहत् आर्थिक शक्तिको दुरुपयोग गर्ने क्षमताको बावजुद, यद्यपि डलर स्थिर रह्यो, साथमा पनि, वेस्ट्रालाई सम्झाउँछ,
"वास्तविक ब्याज दरहरू डलर मुद्रास्फीतिको दर भन्दा तल रहेको परिस्थितिमा डलरले विश्व बजारमा बाढी बगाएको छ, एक वास्तविक विश्वव्यापी डलर उधारो स्वर्ग बनाउँदछ, फेडरल रिजर्भका अध्यक्ष, पल भोल्करले एकतर्फी रूपमा अमेरिकी ब्याज दरहरू बढाएका छन्। नाममात्र दर चाँडै लगभग 21 प्रतिशत मा स्पाइक हुनेछ।
त्यस्तै, हालको अस्थिरताको बीचमा, २०२० र २००८ मा जस्तै, २०२२ मा अन्य धेरै मुद्राहरूको तुलनामा डलर बढेको थियो। ब्राजिल-रूस-भारत-चीन-दक्षिण अफ्रिका समूहबाट वैकल्पिक मुद्रा प्रबन्ध हुन सक्छ कि छैन, जसरी प्रायः परिकल्पना गरिन्छ। उत्साही समर्थकहरू, हेर्न बाँकी छ। तर ब्लकको प्रमुख भिन्नता र आर्थिक अस्थिरतालाई ध्यानमा राख्दै, र ब्रिक्स नेताहरूले विश्वव्यापी वित्तीय सुधारको मार्गमा धेरै प्रतिज्ञा गर्ने तर कुनै पनि काम नगर्ने उदाहरणहरू (केवल एउटा सानो, भ्रष्टाचारले भरिएको विश्व बैंक-शैलीको नयाँ विकास बैंक)। डलरको शक्तिमा आक्रमणको सम्भावना निकै कम देखिन्छ । IMF ($ 2022 बिलियन "आकस्मिक रिजर्भ व्यवस्था"), वा पक्षपाती न्यूयोर्क क्रेडिट रेटिंग एजेन्सीहरू, वा BRICS अर्थतन्त्रहरूको अन्तर्राष्ट्रिय व्यापारको लागि डलरमा निर्भरताको विकल्पको लागि आशाहरू, कहिल्यै साकार हुन सकेन।
यद्यपि, त्यहाँ ब्लकको प्रत्याशित विस्तार छ, "ब्रिक्स+" प्रक्रिया, सम्भवतः अगस्टको सुरुमा जब नेतृत्व शिखर सम्मेलन दक्षिण अफ्रिकामा हुनेछ। एक दर्जन सम्भावित नयाँ सदस्यहरू मध्ये धेरै तानाशाही पेट्रो-राज्यहरू छन् - साउदी अरेबिया, युएई, इरान, काजाकिस्तान, इजिप्ट, नाइजेरिया र अल्जेरिया, जसले 2022 मा बेइजिङ र मस्कोको समर्थन जितेका थिए - जसले गणना परिवर्तन गर्न सक्छ।
आखिर, यो 1973 को "पेट्रोडलर" व्यवस्था थियो (तेलको मूल्य डलरमा र मुख्यतया अरब विन्डफल नाफा न्यूयोर्क बैंकहरू मार्फत पुन: प्रयोग गरिन्छ) जसले रिचर्ड निक्सनले 1944 मा 1971 को ब्रेटन वुड्स सम्झौता खारेज गरेपछि अमेरिकी मुद्रालाई टिकाउ प्रभाव प्रदान गर्यो। ८० बिलियन डलरको अमेरिकी दायित्वमा के थियो - अर्थात्, फोर्ट नक्समा भण्डार गरिएको सुनको एक औंस अन्तर्राष्ट्रिय डलर होल्डरहरूले प्रस्तुत गरेको प्रत्येक $ 80 को लागि भुक्तान गर्न - साथै मुद्रास्फीतिको स्थिरता ("स्ट्यागफ्लेसन" को रूपमा कडा श्रम बजार अवस्था र बलियो ट्रेड युनियनहरू प्रतिबिम्बित गर्दछ। त्यस समयमा), वाशिंगटनको मौद्रिक प्रभुत्वलाई प्रश्नमा फ्याँकिएको थियो। भोल्करको उच्च ब्याज शासन केन्द्रीय निर्णय थियो जसले कम्तिमा 35-1980 अवधिको लागि अमेरिकी भाग्य (विश्व मन्दीको खर्चमा) परिवर्तन गर्यो, डलरको प्रभुत्व पुनर्स्थापित गर्यो।
आज, यूएस-केन्द्रित आर्थिक व्यवस्थापनमा धेरै कमजोरीहरू प्रचुर रूपमा स्पष्ट छन्, जसमध्ये कम से कम, एक पटक फेरि, स्थिर मुद्रास्फीति हो। यद्यपि नयाँ मौद्रिक र भुक्तानी प्रणाली रणनीतिको बारेमा हालैका सबै छलफलहरूको बावजुद, अन्तर्राष्ट्रिय पुँजीवादमा डलरको भूमिका गहिरो छ। 2023 को प्रारम्भमा, केन्द्रीय बैंकहरूले राखेको विश्वको विदेशी मुद्रा सञ्चितिको लगभग 60 प्रतिशत डलरमा थियो (65-2000 को औसत 20 प्रतिशतबाट तल)। विदेशी मुद्रा लेनदेनमा डलरको अंश त्यतिबेला ९० प्रतिशत, क्रस बोर्डर लोन ५२ प्रतिशत, अन्तर्राष्ट्रिय ऋण धितोपत्रको ५० प्रतिशत, ट्रेड इनभ्वाइसिङको ५० प्रतिशत र स्विफ्ट भुक्तानीको ४२ प्रतिशत (२०२२ को मार्चमा रुसलाई बेदखल गर्नुअघि नै) थियो। अमेरिकी अर्थतन्त्रले आज विश्वव्यापी जीडीपीको २२ प्रतिशत र विश्व व्यापारको १२ प्रतिशत मात्र दाबी गर्न सक्छ, त्यसैले विश्वका पुँजीपतिहरूले डलरको प्रयोगले फेडलाई ठूलो प्रभाव दिन्छ।
यसबाहेक, जब मनपर्ने लगानीहरूको मुद्रा मूल्यको कुरा आउँछ, यो अझै पनि देखिन्छ कि अमेरिकी ट्रेजरी बिलहरूमा दोस्रो ठूलो एकल लगानीकर्ता, चीन (900 को अन्तमा $ 2022 बिलियन भन्दा बढीको साथ, जापानको $ 1.078 ट्रिलियन भन्दा अलिकति पछि), यसलाई हल्लाउनमा कुनै चासो छैन। यस चरणमा डुङ्गा, बेइजिङको स्थिर, क्रमशः डलरको बिक्रीको बावजुद। US Treasuries मा $ 100 बिलियन भन्दा बढी धारकहरू प्रत्येक होस्ट गर्ने अन्य प्रमुख स्थानहरू अमेरिकी सहयोगीहरू वा स्वार्थी लगानीकर्ताहरू थिए जुन राजनीतिक कारणहरूका लागि ठूलो बिक्रीमा संलग्न हुन चाहँदैनन्, डलर शक्तिलाई बेवास्ता गर्न: युनाइटेड किंगडम ($ 638 बिलियन), बेल्जियम (327 बिलियन), केम्यान टापु ($ 297 बिलियन), लक्जमबर्ग ($ 296 बिलियन) र स्विजरल्याण्ड ($ 263 बिलियन)। T-बिल होल्डिंगमा $ 100 र $ 250 बिलियन बीचमा, अर्को आधा दर्जन सामान्यतया पश्चिमी-केन्द्रित अर्थतन्त्रहरू छन्: आयरल्याण्ड, ब्राजिल, फ्रान्स, ताइवान, क्यानडा, भारत, हङकङ, सिंगापुर र साउदी अरब।
पावेलले डलर पुनर्स्थापनाको पुरानो लिपि पछ्याइरहेको देखिन्छ, जतिसुकै पीडादायी भए पनि। जे भए पनि, 1979 मा भोल्कर शकले घरपरिवार, कम्पनीहरू र दर्जनौं मध्यम आय र गरिब देशहरूको लागि विश्वव्यापी मन्दी र अभूतपूर्व ऋण संकट निम्त्यायो। २०२० को प्रारम्भमा, फेडले विश्वव्यापी ब्याज दर बढाउन आफ्नो शक्ति प्रयोग गर्दा, विश्वव्यापी मन्दीमा फर्किँदा संक्रामक ऋण संकट हुन सक्ने अर्को चरणलाई उत्प्रेरित गर्ने सम्भावना रहन्छ।
2023 र त्यसपछिको अनुमानित विश्वव्यापी आर्थिक वृद्धि धेरैजसो अर्थतन्त्रहरूमा अनुभव गरिएको ऋणलाई बाहिर निकाल्न आवश्यक स्तरहरू भन्दा कम थियो - र धेरै असमान रूपमा वितरण गरिएको थियो। चीनमा पनि सन् २०२२ सम्ममा सम्पत्ति बजार र प्रमुख आवास विकासकर्ताहरू ध्वस्त हुन थालेका थिए। सन् २००८-०९ को मन्दीको भविष्यवाणी गर्ने मुख्यधारका अर्थशास्त्रीहरूमध्ये एक न्यूयोर्क युनिभर्सिटीका नोरिएल रुबिनीले अभूतपूर्व स्तरको बारेमा चिन्ता व्यक्त गरे। स्पष्ट अति उधारो, साथै पश्चिमको
"अनिहित ऋणहरू जस्तै भुक्तान-जस्तै-तपाईं-गो पेन्सन योजनाहरू र स्वास्थ्य-सेवा प्रणालीहरूबाट अनफन्ड दायित्वहरू - ती सबै समाजको उमेरको रूपमा बढ्दै जानेछन्। केवल स्पष्ट ऋण हेर्दा, तथ्याङ्क अचम्मलाग्दो छ। विश्वव्यापी रूपमा, कुल निजी र सार्वजनिक क्षेत्रको ऋण कुल गार्हस्थ उत्पादनको अंशको रूपमा 200 मा 1999 प्रतिशतबाट बढेर 350 मा 2021 प्रतिशत पुगेको छ। यो अनुपात अहिले विकसित अर्थतन्त्रहरूमा 420 प्रतिशत छ, र चीनमा 330 प्रतिशत छ। संयुक्त राज्यमा, यो 420 प्रतिशत हो, जुन ग्रेट डिप्रेसन र दोस्रो विश्वयुद्ध पछिको भन्दा बढी हो।
यो "मेगाथ्रेट" (दस मध्ये एक), रुबिनीको लागि, निम्नका लागि आधार थियो:
"एक कठिन अवतरण - एक गहिरो, लामो मन्दी - एक गम्भीर वित्तीय संकट को शीर्ष मा। सम्पत्ति बुलबुले फुट्दा, ऋण-सेवा अनुपात स्पाइक, र मुद्रास्फीति-समायोजित आयहरू घरपरिवार, निगमहरू र सरकारहरूमा घट्छन्, आर्थिक संकट र वित्तीय क्र्यासले एकअर्कालाई फिड गर्नेछ। निश्चित हुनको लागि, आफ्नै मुद्रामा ऋण लिने उन्नत अर्थतन्त्रहरूले केही नाममात्र दीर्घकालीन स्थिर-दर ऋणको वास्तविक मूल्य घटाउन अप्रत्याशित मुद्रास्फीतिको बाउट प्रयोग गर्न सक्छन्। सरकारहरूले आफ्नो घाटा कम गर्न कर बढाउन वा खर्च कटौती गर्न चाहँदैनन्, केन्द्रीय-बैंक घाटा मुद्रीकरण एक पटक फेरि कम प्रतिरोधको मार्गको रूपमा देखिनेछ।
रुबिनीले निष्कर्ष निकाले, "सबै स्थिर मुद्रास्फीति ऋण संकटको जननी स्थगित गर्न सकिन्छ, बेवास्ता गर्न सकिँदैन।"
यसको श्रेयमा, विश्व आर्थिक मञ्च यी विरोधाभासहरू बारे सचेत छ, र यसको नयाँ मा ग्लोबल रिस्क रिपोर्ट यी आर्थिक विरोधाभासहरू प्रतिबिम्बित गर्ने धेरै सहित चिन्ताहरूको श्रृंखला सूचीबद्ध गर्दछ:
- सम्पत्ति बुलबुला फुट्छ: आवास, लगानी कोष, सेयर र अन्य सम्पत्तिहरूको मूल्यहरू वास्तविक अर्थतन्त्रबाट बढ्दो रूपमा विच्छेदन हुन्छन्, जसले माग र मूल्यहरूमा गम्भीर गिरावट निम्त्याउँछ। समावेश गर्दछ, तर सीमित छैन: क्रिप्टोकरन्सीहरू, ऊर्जा मूल्यहरू, आवास मूल्यहरू, र स्टक बजारहरू।
- प्रणालीगत रूपमा महत्त्वपूर्ण उद्योग वा आपूर्ति शृङ्खलाको पतन: प्रणालीगत रूपमा महत्त्वपूर्ण विश्वव्यापी उद्योग वा आपूर्ति श्रृंखलाको पतन जसले विश्वव्यापी अर्थतन्त्र, वित्तीय बजार वा समाजमा प्रभाव पार्छ जसले प्रणालीगत रूपमा महत्त्वपूर्ण वस्तुहरू र सेवाहरूको आपूर्ति र मागलाई अचानक धक्का दिन्छ। विश्वव्यापी स्तर। ऊर्जा, खाना र द्रुत गतिमा चल्ने उपभोग्य वस्तुहरू समावेश गर्दछ, तर यसमा सीमित छैन।
- ऋण संकट: कर्पोरेट वा सार्वजनिक वित्त सेवा ऋण संचय को लागी संघर्ष गर्दछ, परिणामस्वरूप ठूलो दिवालियापन वा दिवालियापन, तरलता संकट वा डिफल्ट र सार्वभौम ऋण संकट।
- मूल्य प्रक्षेपणहरू स्थिर गर्न असफलता: वस्तुहरू सहित वस्तु र सेवाहरूको सामान्य मूल्य स्तर नियन्त्रण गर्न असक्षमता। मूल्यहरूको अव्यवस्थित वृद्धि (मुद्रास्फीति) वा घट (अपस्फीति) सहित।
- अवैध आर्थिक गतिविधि को प्रसार: अवैध आर्थिक गतिविधिहरु को विश्वव्यापी प्रसार र सम्भावित हिंसा संगठित अपराध वा व्यवसायहरु को अवैध गतिविधिहरु को कारण आर्थिक उन्नति र वृद्धि लाई कमजोर बनाउँछ। समावेश गर्दछ, तर सीमित छैन: अवैध वित्तीय प्रवाह (जस्तै कर छली); र अवैध व्यापार र ओसारपसार (जस्तै नक्कली, मानव बेचबिखन, वन्यजन्तु व्यापार)।
- लामो आर्थिक मन्दी: धेरै वर्षसम्म चल्ने लगभग शून्य वा सुस्त विश्वव्यापी वृद्धिले स्थिरताको अवधि निम्त्याउँछ; वा विश्वव्यापी संकुचन (मन्दी वा अवसाद)।
दुविधा, यद्यपि, यी मात्र हुन् आर्थिक टेबलमा समस्याहरू। अझ धेरै दिगो वातावरणीय, सामाजिक, भूराजनीतिक र स्वास्थ्य महाकालीहरू पनि छन्। र अर्को निबन्धले देखाउनेछ, बहुपक्षीयताको वर्तमान असक्षमता - साम्राज्यवादी/उपसाम्राज्यवादी संयोजनहरू जस्तै G20 -ले पनि बहुसंकटलाई सम्बोधन गर्न गहिरो रूपमा कमजोर पार्ने जस्तो देखिएन, कम्तिमा 80 वा सो वर्षदेखि।
ZNetwork यसको पाठकहरूको उदारता मार्फत मात्र वित्त पोषित छ।
दान