အောက်ပါ ၂၅nd စကားရည်လုပွဲသို့ ပံ့ပိုးကူညီမှုသည် ယေဘုယျအားဖြင့် အကျပ်အတည်း၏ အကြောင်းရင်းနှင့် အကျိုးဆက်များအပေါ် ယေဘုယျအားဖြင့် ကျွန်ုပ်၏အမြင်—ပင်မရေစီးကြောင်း သို့မဟုတ် ခေတ်ပြိုင်မာ့က်စ်ဝါဒီမဟုတ်ကြောင်း အကျဉ်းချုံးဖော်ပြသည်၊ အထူးသဖြင့် ငွေကြေးလည်ပတ်မှုနှင့် စစ်မှန်သောစက်ဝန်းများက သာမာန်စီးပွားရေးကျဆင်းမှုမဟုတ်သေးသည့် အကျပ်အတည်းကိုဖန်တီးရန် မည်သို့အပြန်အလှန်အကျိုးသက်ရောက်ပုံ၊ သစ္စာရှိ စိတ်ဓာတ်ကျခြင်း—သို့မဟုတ် ငါ 'Epic Recession' ဟုခေါ်သည်။ အစဉ်အလာဘဏ္ဍာရေး-ငွေကြေးမူဝါဒများဖြင့် မဖြေရှင်းနိုင်သရွေ့ ၎င်းကို မဖြေရှင်းနိုင်သရွေ့ ၎င်းသည် ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ သစ္စာစောင့်သိမှုအဖြစ် ပြောင်းလဲနိုင်သော အလားအလာ တိုးလာနိုင်သည်။ ကျွန်ုပ်၏အမြင်ကို အဆိုပြုချက် (၂၀) ဖြင့် တင်ပြထားပြီး၊ ဆွေးနွေးငြင်းခုံမှု၏ လိုအပ်ချက်များကြောင့်၊ တိုတောင်းပြီး ယေဘုယျဆန်လွန်းသောကြောင့် ကြိုတင်တောင်းပန်အပ်ပါသည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
အရင်းရှင်စက်ဝန်းကျုံ့သွားခြင်း (စိတ်ဓာတ်ကျဆင်းမှုများနှင့် ရောယှက်ကျဆင်းမှုများ) သည် တစ်ဦးနှင့်တစ်ဦး အပြန်အလှန်အဆုံးအဖြတ်ပေးသည့် endogenous အင်အားစုများဖြစ်သည့် အရင်းရှင်စက်ဝန်းနှင့် ရေရှည်တွင် ကြီးပွားတိုးတက်နေသော သံသရာ၏အဆင့်နှင့် ကွဲပြားသော အရင်းအနှီးများ ကွဲပြားသော ပြင်းထန်သော စွမ်းအားများဖြင့် တွန်းအားပေးပါသည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
အဓိက endogenous Independent variable သည် အမြတ်အစွန်း မဟုတ်ဘဲ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ဖြစ်သည်—အခြေခံ အစိတ်အပိုင်း နှစ်ခု ပါဝင်သည်- အစစ်အမှန် ပိုင်ဆိုင်မှု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု (Ig) နှင့် ငွေကြေးဆိုင်ရာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု (If).
အဆိုပြုချက် ၆၅-
စက်ဝန်း၏ စန်းပွင့်သည့်အဆင့်တွင်၊ စုစုပေါင်းရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု၏ အချိုးအစားနှင့် အလေးချိန်သည် I မှ ပြောင်းသွားသည်။g ငါထံသို့f. အစောပိုင်းအဆင့်တွင်၊ ငွေကြေးပိုင်ဆိုင်မှုများကို အစစ်အမှန်ပိုင်ဆိုင်မှုများ၏ စျေးကွက်တန်ဖိုး၏ စျေးကွက်တန်ဖိုးကို တစ်ပုံမှတစ်ပုံ ကိုယ်စားပြုမှုအဖြစ် ဖန်တီးထားသည်။ ပေါင်နှံခြင်းသည် ဥပမာ၊ ဖွဲ့စည်းပုံအသစ်၏ မူရင်းစျေးကွက်တန်ဖိုးနှင့် ညီမျှသည်။ ဒါပေမယ့် သံသရာရဲ့ စန်းပွင့်တဲ့ အဆင့် တိုးလာတာနဲ့အမျှ ငါ၊f ချဲ့ထွင်မှုသည် I နှင့် အမှီအခိုကင်းလာသည်။g- ငွေပိုလျှံသော ငွေဖြစ်လွယ်မှုကြောင့် မောင်းနှင်အား၊ ငွေကြေးမှ ခွဲထုတ်ထားသော အကြွေးပုံစံများ တိုးပွားလာခြင်း၊ တိုးများလာသော ကြွေးမြီဘဏ္ဍာရေးစနစ် နှင့် စက်ဝိုင်း၏ အရှိန်အဟုန်ဖြင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအဆင့်တွင် ငွေကြေးဆိုင်ရာ ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းဖောင်းပွမှု၏ တိုးများလာသော ဝယ်လိုအားကို တွန်းအားပေးသည့် လက္ခဏာဖြစ်သည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
ငွေသည် အကြွေးအဖြစ် ထမ်းဆောင်နိုင်သည်၊ သို့သော် ခရက်ဒစ်သည် ငွေပုံစံတွင် အကန့်အသတ်မရှိပါ။ ခရက်ဒစ်သည် ငွေနှင့် ငွေထက်ပို၍ ပြိုင်တူဖြစ်သည်။ ငွေသည် 'ပြင်ပခရက်ဒစ်' အဖြစ် လုပ်ဆောင်နိုင်သော်လည်း ခရက်ဒစ်ကို 'အတွင်း' နှင့် ကိုယ်ပိုင်အုပ်ချုပ်ခွင့်ရှိသော ငွေများကိုလည်း ဖန်တီးပါသည်။ ငွေကြေးနှင့် ကိုယ်ပိုင်အုပ်ချုပ်ခွင့်ရှိသော ခရက်ဒစ်တို့သည် ကျွန်ုပ်ထံမှ ဆွေမျိုးပြောင်းခြင်းကို နားလည်ရန် သော့ချက်ဖြစ်သည်။g ငါထံသို့f သံသရာ၏ boom အဆင့်ကိုကျော်သည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
ဆွေမျိုး နှင့် ပကတိ ပြောင်းသွားသည်g ငါထံသို့f လည်ပတ်မှု၏ အရှိန်အဟုန်ဖြင့် တည်ငြိမ်နေသော ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းပူဖောင်းများနှင့် ငွေကြေးဆိုင်ရာ ပျက်ယွင်းမှုများကို ဖန်တီးပေးကာ ငွေကြေးနှင့် ဆက်နွှယ်မှုမရှိသော 'သာမန်' ဆုတ်ယုတ်မှုများတွင် ပုံမှန်ဖြစ်ပွားသည်ထက် ပိုမိုနက်ရှိုင်းပြီး တာရှည်ခံသော ကျုံ့မှုများကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်။ မတည်မငြိမ်ဖြစ်ရပ်များ။ စိတ်ဓာတ်ကျဆင်းမှုများနှင့် ရောယှက်ဆုတ်ယုတ်မှုများသည် ပုံမှန်စီးပွားရေးကျဆင်းမှုများမဟုတ်သော်လည်း ငွေကြေးလည်ပတ်မတည်ငြိမ်မှုနှင့်ဆက်စပ်နေသော ထူးခြားသောအရည်အသွေးအင်အားစုများ၏ရလဒ်ကို ထင်ဟပ်စေသည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
ငွေကြေးခရက်ဒစ်နှင့် ကိုယ်ပိုင်အုပ်ချုပ်ခွင့်ရအကြွေးနှစ်ခုစလုံး ပေါက်ကွဲခြင်း—၁၉၇၃ ခုနှစ်နောက်ပိုင်း Bretton Woods နိုင်ငံတကာငွေကြေးစနစ်ပြိုလဲခြင်းနှင့်အတူ အရှိန်အဟုန်မြှင့်သည့် လုပ်ငန်းစဉ်သည် ၁၉၄၅ ခုနှစ်မှ စတင်ခဲ့သည်။ 1945 ခုနှစ်များတွင် နိုင်ငံတကာ အရင်းအနှီးစီးဆင်းမှု ထိန်းချုပ်မှုများ၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ အဆုံးသတ်နှင့်အတူ၊ ၁၉၉၀ ခုနှစ်များအတွင်း ငွေကြေးလွှဲပြောင်းမှုများ၏ ဒစ်ဂျစ်တယ်စနစ်ဖြင့်၊ အရိပ်ဘဏ်လုပ်ငန်း အဖွဲ့အစည်းများ၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ ချဲ့ထွင်မှုနှင့်အတူ၊ အလွန်မြင့်မားသော အသားတင်တန်ကြေးရှိသော ပရော်ဖက်ရှင်နယ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၊ အရည် အချင်းရှိသော အလယ်တန်းဘဏ္ဌာရေးဈေးကွက်များနှင့် ငွေကြေးဆိုင်ရာ ပိုင်ဆိုင်မှုတူရိယာပုံစံသစ်များစွာ တိုးပွားလာပါသည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
ဆယ်စုနှစ်များစွာ ငွေဖြစ်လွယ်မှုနှင့် ကိုယ်ပိုင်အုပ်ချုပ်ခွင့်ရှိသော ချေးငွေဖန်တီးမှုများကြောင့် ကြွေးမြီကြီးကြီးမားမားနှင့် တိုးလာသောကြွေးမြီသုံးစွဲမှုငွေကြေးထောက်ပံ့မှုဆီသို့ ပြောင်းလဲမှုကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်၊f ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုပုံစံတွေက ကျွန်တော့်ထက်ပိုပါတယ်။gI ၏ ကာလတို မှန်းဆနိုင်သော ငွေကြေးပုံစံများf အထူးသဖြင့်။ ကြွေးမြီတိုးမြင့်လာခြင်းကြောင့် ငွေကြေးထောက်ပံ့မှုသည် ပိုမိုမကြာခဏ၊ ပိုကြီးပြီး ဂလိုဘယ်လိုက်ဇေးရှင်းပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းပူဖောင်းများနှင့် သက်ဆိုင်သောငွေကြေးမတည်မငြိမ်ဖြစ်စေသည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
အရင်းရှင်စျေးနှုန်းစနစ်ရယ်လို့တော့ မရှိပါဘူး။ စျေးနှုန်းစနစ်များစွာရှိသည်။ တူညီသော အပြုအမူ မပြုကြပေ။ ငွေကြေး ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းစနစ်သည် ကုန်ပစ္စည်း သို့မဟုတ် အစိတ်အပိုင်း (ဥပမာ လုပ်ခ) သွင်းကုန်စျေးနှုန်းထက် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုနှင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု နှစ်မျိုးလုံးတွင် ပိုမိုတည်ငြိမ်သည်။ နောက်ပိုင်းနှင့်မတူဘဲ၊ ငွေကြေးဆိုင်ရာ ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းများသည် စက်ဝိုင်း၏ Boom အဆင့်နှင့် အထူးသဖြင့် late boom အဆင့်တစ်လျှောက်တွင် မှန်းဆဝယ်လိုအားကြောင့် ပိုများလာပါသည်။ ငွေကြေးပစ္စည်းစျေးနှုန်းများသည် ထုတ်ကုန် သို့မဟုတ် အစိတ်အပိုင်းစျေးနှုန်းများကဲ့သို့မဟုတ်ဘဲ စန်းပွင့်သည့်အဆင့်တွင် ထောက်ပံ့မှုအင်အားအနည်းငယ် သို့မဟုတ် အကန့်အသတ်များရှိနေပါသည်။ ငွေကြေး ပိုင်ဆိုင်မှု ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ဖြစ်ပေါ်လာသည်နှင့်အမျှ ဝယ်လိုအားသည် စျေးနှုန်းများ မြင့်မားလာကာ နောက်ထပ်စျေးနှုန်းများ မြင့်တက်ခြင်းမှာ ရေရှည်မတည်တံ့နိုင်ဘဲ နှင့် ပိုင်ဆိုင်မှု ဈေးနှုန်းပူဖောင်း ပြိုကျသည်အထိ ၀ယ်လိုအား ပိုများလာစေသည်။ ငွေကြေးပြတ်တောက်ပြီးနောက် ပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းများ ဖောင်းပွမှုသည် ထုတ်ကုန်နှင့် အကြောင်းရင်း (လုပ်ခ) ဖောင်းပွမှုကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်။ စျေးနှုန်းစနစ်သုံးမျိုးစလုံးသည် စက်ဝန်း၏ bust အဆင့်၏ ကနဦးအဆင့်တွင် အနုတ်လက္ခဏာအားဖြည့်သည့်နည်းလမ်းဖြင့် အချင်းချင်းဆုံးဖြတ်ပါသည်။ ပိုင်ဆိုင်မှုနှင့် ထုတ်ကုန်စျေးနှုန်းများ မကျေမနပ်ဖြစ်မှုသည် I ကို နှိမ့်ချစေသည်။gအလုပ်အကိုင်ကျဆင်းမှု၊ လုပ်ခမကျေလည်မှုနှင့် အိမ်ထောင်စုဝင်ငွေနှင့် သုံးစွဲမှုကျဆင်းမှုတို့ကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်။ လုပ်ငန်းနှင့် အိမ်ထောင်စု၏ မူလပုံစံများသည် ပိုင်ဆိုင်မှု၊ ထုတ်ကုန်နှင့် အရင်းအနှီးများ မြင့်တက်လာခြင်းတို့ကို ဖြစ်ပေါ်စေသည့် အရင်းအနှီး၊ ကုန်ပစ္စည်းနှင့် စျေးနှုန်းဖောင်းပွမှုကို လှည့်စားခြင်းဖြင့် နောက်ဆက်တွဲ ဖြစ်ပေါ်လာသည်။ ကြွေးမြီ-ငွေကြေးဖောင်းပွမှု-ပုံသေပုံသေ အကျုံးဝင်သော ယေဘုယျကျသော အောက်ဘက်အဝိုင်းသည် အကျုံးဝင်ပြီး စစ်မှန်သောစီးပွားရေး၏ ပိုမိုနက်နဲပြီး ပိုမိုကြာရှည်ခံအောင် ကျုံ့သွားစေသည်။ ထို့ကြောင့် အရင်းရှင်စျေးနှုန်းယန္တရားသည် အရှိန်အဟုန်နှင့် ပြိုကွဲသွားသည့်အဆင့်တွင် နှစ်ခုစလုံး—စနစ်မတည်မငြိမ်ဖြစ်စေရန်အတွက် အဓိကအခန်းကဏ္ဍမှ ပါဝင်နေပါသည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
ငွေကြေးအရင်းအနှီး အရင်းအနှီးကို တွန်းအားပေးသော အင်အားစုများ၊fနှေးကွေးသော ပိုင်ဆိုင်မှုရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု၊gI ထံမှဘဏ္ဍာရေးလွှဲပြောင်းခြင်းဖြင့် boom နှောင်းပိုင်းအဆင့်တွင်၊g ငါထံသို့fအဲဒီနောက် ဆုတ်ယုတ်နေပြီဖြစ်တဲ့ ငါကို အရှိန်မြှင့်လိုက်တယ်။g ကနဦး bust အဆင့်အတွင်း။ တိုးပွားလာသော ကြိမ်နှုန်း၊ ပြင်းအား၊ နယ်ပယ်နှင့် ငွေကြေးရင်းနှီးမြုပ်နှံမှု ကြာချိန်၊ ပူဖောင်းများနှင့် ပျက်စီးမှုများသည် ရေရှည်တွင် ကျွန်ုပ်အပေါ် ပေါင်းစပ်အပျက်သဘောဆောင်သော သက်ရောက်မှုရှိသည်။g— ဆိုလိုသည်မှာ boom အဆင့်တွင် (ဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာအကျိုးသက်ရောက်မှု) နှင့် bust အဆင့် (စက်ဝန်းအကျိုးသက်ရောက်မှု) တွင်ပိုမိုနှေးကွေးသည်။ ဒီရေရှည် ဆုတ်ယုတ်မှုရယ်၊g အကယ်၍ တည်ဆောက်ပုံဆိုင်ရာနှင့် စက်ဝန်းဆိုင်ရာ အကြောင်းတရားများ နှစ်ခုစလုံးကြောင့် အောင်မြင်သော စစ်မှန်သော ပိုင်ဆိုင်မှု ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ကုမ္ပဏီများအား ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ပုံစံများ ဆီသို့ ပိုမို ကူးပြောင်းရန် ဆွဲဆောင် စည်းရုံးခြင်း ဖြစ်သည်။ ထို့ကြောင့်၊ ဥပမာ၊ General Electric ကဲ့သို့သော ကုမ္ပဏီတစ်ခုသည် ကမ္ဘာပေါ်တွင် အကြီးဆုံးထုတ်လုပ်သူဖြစ်ကောင်းဖြစ်နိုင်ပြီး ရေရှည်တွင် မြှုပ်နှံမှုအစုစု (ဥပမာ-ဘဏ္ဍာရေးပစ္စည်း) ကို ပိုမိုမှီခိုအားထားနေရပါသည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
ဤအလုံးစုံသော 'Financial Shift Effect' သည် ငွေကြေးမဟုတ်သော အရင်းရှင်လုပ်ငန်းများကို အမျိုးမျိုးသောအစီအမံများဖြင့် ရေရှည်တွင် လုပ်သားစရိတ်လျှော့ချရန် ကြိုးပမ်းနေသော ကမ်းလွန်ဈေးကွက်သို့ ပြောင်းရွှေ့ခြင်းဖြင့် အခွန်သက်သာခွင့်နှင့် ထောက်ပံ့ကြေးများ ထပ်မံတောင်းဆိုခြင်း၊ နိုင်ငံတော်အနေဖြင့် အရင်းရှင်အချင်းချင်း ပြိုင်ဆိုင်မှု ကုန်ကျစရိတ်များ (လွတ်လပ်သော ကုန်သွယ်မှု)၊ အလုပ်သမားများနှင့် စားသုံးသူများထံ လည်ပတ်စရိတ် ဝန်ထုပ်ဝန်ပိုး လွှဲပြောင်းပေးခြင်း (စက်မှုလုပ်ငန်း ကန့်သတ်ချုပ်ချယ်ခြင်း)၊ အိမ်တွင်းဈေးကွက်တွင် အလုပ်သမား စရိတ်စကများ ပြန်လည်ဖွဲ့စည်းခြင်း (သမဂ္ဂမှ ခွဲထွက်ခြင်း၊ အချိန်ပိုင်း လုပ်အားပိုပေးခြင်း၊ လူမှုဖူလုံရေး ဖြတ်တောက်ခြင်း- ဆေးကုသစရိတ်နှင့် ပုဂ္ဂလိက ပင်စင်လစာ 'ရွှေ့ဆိုင်း' လုပ်ခ၊ ဆေးဘက်ဆိုင်ရာ ကုန်ကျစရိတ်များကို ၎င်း၏ လုပ်သားအင်အားသို့ ပြောင်းရွှေ့ခြင်း၊ လစာပိတ်ချိန် လျှော့ချခြင်း၊ အနည်းဆုံး အခကြေးငွေ ချိန်ညှိနှောင့်နှေးခြင်း စသည်) ဟူသော အမည်တွင်သော်လည်း အထင်ရှားဆုံး ဖြစ်သည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
'အောက်ခြေ 80%' အတွက် ဝင်ငွေသည် အဓိကအားဖြင့် လုပ်အားခရရှိသော အိမ်ထောင်စုများ၏ လည်ပတ်မှုဝင်ငွေသည် ဆန့်ကျင်ဘက်ဖြစ်သော ငွေကြေးနှင့် ငွေကြေးမဟုတ်သော ကော်ပိုရေးရှင်းနှစ်ခုလုံးအတွက် လုပ်ငန်းလည်ပတ်မှု ၀င်ငွေ မြင့်တက်လာသောကြောင့် စက်ဝန်း၏ စန်းပွင့်သည့်အဆင့်တွင် တရွေ့ရွေ့ တရွေ့ရွေ့ တရွေ့ရွေ့ တရွေ့ရွေ့ တရွေ့ရွေ့ တရွေ့ရွေ့ ရပ်တန့်သွားပါသည်။ 80% အတွက် အမှန်တကယ် ဝင်ငွေကျဆင်းနေသော စားသုံးသူအိမ်ထောင်စုအကြွေးနှင့် အကြွေးများ—အထူးသဖြင့် ပေါင်နှံမှု၊ ကျောင်းသားချေးငွေ၊ အကြွေးဝယ်ကတ်နှင့် အရစ်ကျချေးငွေပုံစံများကို ထေမိရန်။ အကြွေးပြန်ဆပ်ခြင်းဆိုင်ရာ စည်းမျဥ်းစည်းကမ်းသတ်မှတ်ချက်များသည် အများအားဖြင့် boom အဆင့်အတွင်း 'သက်ညှာမှု' ဖြစ်သောကြောင့် အကြွေးနှင့် အကြွေးစုဆောင်းမှုကို အရှိန်မြှင့်ရန် ဆောင်ရွက်ပေးပါသည်။ ငွေရေးကြေးရေးအဖွဲ့အစည်းများသည် ထိုအိမ်ထောင်စုများသို့ အကြွေးနှင့်ကြွေးမြီများကို သက်တမ်းတိုးရန် ဆန္ဒထက် သာလွန်ပြီး ပေးချေရသေးသည့် လုပ်ခလစာအပေါ် တောင်းဆိုသည့် အတိုးနှုန်းကို ကိုယ်စားပြုပါသည်။
အဆိုပြုချက် ၆၀
Systemic Fragility လုပ်ငန်းနှစ်ခုလုံး၏ အစပိုင်းတွင် ဖွဲ့စည်းထားသော ၎င်း၏နောက်ပိုင်းအဆင့်များတွင် အရှိန်အဟုန်ဖြင့် ကြီးပွားမှုအဆင့်တွင် ကြီးထွားလာသည်။ Financial Fragility နှင့်အိမ်ထောင်စု စားသုံးမှု Fragility. Fragility သည် အချိုးတစ်ခုနှင့် လုပ်ဆောင်မှုတစ်ခုဖြစ်သည်- အကြွေးများတက်လာခြင်း၊ အရည်ဝင်ငွေကျဆင်းခြင်းနှင့် ဖြစ်ပေါ်လာသောကြွေးမြီများအတွက် ပေးချေရမည့် စည်းကမ်းသတ်မှတ်ချက်များ။ ပင်မစီးပွားရေးသည် ဤအချိုးကို ကွဲပြားစေသည်- Hybrid Keynesian wing သည် ဝင်ငွေကို မှတ်ယူသော်လည်း ငွေကြေး၊ အကြွေးနှင့် အကြွေးများကို ညီမျှသော အရေးကြီးသော ကိန်းရှင်များအဖြစ် အများစု လျစ်လျူရှုထားသည်။ Retro Classicalist တောင်ပံသည် အကြွေးနှင့် အကြွေးများကို စဉ်းစားသော်လည်း ဝင်ငွေ၏အခန်းကဏ္ဍကို အလေးပေးသည်။ နှစ်ခုစလုံးသည် မခိုင်မြဲမှုကို ဆုံးဖြတ်သည့် တတိယဒြပ်စင်၏ အတိုးနှုန်း—အတိုးနှုန်း—ကို အာရုံစိုက်ခြင်းဖြင့် ပြန်ဆပ်ခြင်း၏ 'စည်းမျဥ်းစည်းကမ်းများ' ၏ အရေးပါမှုကို လျှော့နည်းစေသည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
အရှိန်အဟုန်မြှင့်သည့်အဆင့်တွင်၊ ရပ်တန့်နေသောအိမ်ထောင်စုဝင်ငွေများ ကျဆင်းနေသည့်ကြားမှ အိမ်ထောင်စုကြွေးမြီများ မြင့်တက်လာခြင်းသည် စနစ်အတွင်း 'စားသုံးမှုမခိုင်မြဲခြင်း' (CF) မြင့်တက်လာခြင်းကို ကိုယ်စားပြုသည်။ အလားတူ အရှိန်အဟုန်ဖြင့် တိုးတက်လာသည့် ငွေကြေးအဖွဲ့အစည်း (ဘဏ်များ၊ အရိပ်ဘဏ်များနှင့် ကော်ပိုရေးရှင်းကြီးများ၏ လုပ်ငန်းဆောင်ရွက်မှုများ) သည် I ၏ ကြွေးမြီသုံးစွဲမှုဘဏ္ဍာရေးသို့ တိုးမြင့်လာခြင်းကြောင့် အကြွေးတင်ခြင်း၊f၊ 'Financial Fragility' (FF) ကို ကိုယ်စားပြုသည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုအဆင့်တွင် ငွေကြေးမတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမြင့်တက်လာခြင်းကြောင့် ဖုံးကွယ်ထားသည်။ ကြွေးမြီဖြင့် မောင်းနှင်သော စားသုံးမှု ဆက်တိုက် တိုးလာခြင်းကြောင့် စားသုံးမှု မခိုင်မြဲမှုကို ဖုံးကွယ်ထားသည်။ boom အဆင့် စတင်ခြင်းနှင့်အတူ တိမ်မြုပ်နေသော သက်ရောက်မှု နှစ်ခုလုံးသည် စန်းပွင့်ချိန်အတွင်း ထိထိမိမိ ယိုယွင်းလာမှု၏ စစ်မှန်သော အခြေအနေအား ထုတ်ဖော်ပြသသည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
အရှိန်အဟုန်ပြင်းပြင်း ကြီးထွားလာနေသည့် ဘဏ္ဍာရေးမတည်မငြိမ်ဖြစ်မှုများ၏ ဆက်တိုက်ဖြစ်ပေါ်နေသော ဘဏ္ဍာရေးမတည်မငြိမ်ဖြစ်ရပ်များသည် အစိုးရဘဏ္ဍာရေးအဖွဲ့အစည်းများ၏ ထပ်ခါတလဲလဲ ထောက်ပံ့မှုများ လိုအပ်ပြီး ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ လှုံ့ဆော်မှုမူဝါဒများကို စဉ်ဆက်မပြတ် (သာမန်) စီးပွားရေးကျဆင်းမှုများတွင် ထည့်သွင်းထားသောကြောင့် ကြီးပွားတိုးတက်မှုအဆင့်အတွင်း၊ ထိလွယ်ရှလွယ်ဖြစ်သော တတိယပုံစံ—Government Balance Sheet Fragility (GBSF)—လည်း ကြီးထွားလာသည်။ ငွေကြေးမဟုတ်သော ကော်ပိုရေးရှင်းများ ပြန်လည်ထူထောင်ရေးကို အထောက်အကူပြုရန်။ GBSF အတွက် ဤသံသရာဆိုင်ရာ ပံ့ပိုးမှုများအပြင်၊ ဖွဲ့စည်းပုံဆိုင်ရာ အကြောင်းရင်းများသည် GBSF အတွက် ဥပဒေပြုထားသော အခွန်ဖြတ်တောက်မှုများနှင့် ကော်ပိုရေးရှင်းများအတွက် ထောက်ပံ့မှုများသည် အစိုးရကြွေးမြီကို ပိုမိုများပြားစေပြီး ထို့ကြောင့် GBSF ကိုလည်း ပံ့ပိုးပေးပါသည်။ တတိယအချက်မှာ၊ အမေရိကန်ပြည်ထောင်စု၏ အထူးကိစ္စရပ်တွင်၊ နှစ်စဉ်နှင့် တိုးလာနေသော ကုန်သွယ်မှုလိုငွေပြမှုကို လုပ်ဆောင်ရန် 1980 ခုနှစ်များကတည်းက ပေါ်လစီရွေးချယ်မှုသည် စုစုပေါင်းလိုငွေပြမှုနှင့် ကြွေးမြီအဆင့်သို့ ထပ်လောင်းတိုးနေသေးသည်။ ကုန်သွယ်မှုလိုငွေပြမှုကြောင့် နိုင်ငံခြားတွင် ဒေါ်လာများစုပုံလာကာ အမေရိကန်ကုန်သွယ်ဖက်များက အမေရိကန်ငွေတိုက်စာချုပ်များဝယ်ယူခြင်းဖြင့် အမေရိကန်သို့ ဒေါ်လာများကို ပြန်လည်အသုံးပြုရန် သဘောတူညီခဲ့ကြသည်။ ငွေချေးစာချုပ်များ ဝယ်ယူမှုများ ဆက်လက်ရှိနေဦးမည်ကို သိရှိခြင်းကြောင့် အမေရိကန် ပြည်ထောင်စုအစိုးရသည် အခွန်များ ဖြတ်တောက်ပြီး အသုံးစရိတ်များကို ဆက်လက်တိုးမြှင့်ကာ လိုငွေနှင့် အစိုးရကြွေးမြီများကို မြှင့်တင်ပေးခဲ့သည်။ အကျိုးဆက်အနေဖြင့် ဖက်ဒရယ်ကြွေးမြီသည် လုပ်ငန်းစဉ်တွင် $1 ထရီလီယံအောက်မှ $15 trillion ကျော်အထိ ကြီးထွားလာသည်။ GBSF သည် အကြွေးတက်လာခြင်းနှင့် (အခွန်ဝင်ငွေ) ဝင်ငွေကျဆင်းခြင်းကြောင့် မြင့်တက်လာသည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
ငွေကြေးပျက်ကျပြီးနောက် ကနဦးပိုင်းကာလတွင်၊ ဘဏ္ဍာရေးပိုင်ဆိုင်မှုစျေးနှုန်းများ ပြိုကျပြီး ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ မတည်ငြိမ်မှုများ အရှိန်မြှင့်လာကာ၊ ၎င်း၏ အကျိုးဆက်အနေဖြင့် အမှန်တကယ် ကျွန်ုပ်အပေါ် အကျိုးဆက်များ၊gအလုပ်အကိုင် ကျဆင်းမှု၊ ကြွေးမြီ-ငွေဖောင်းပွမှု-ပုံသေ လုပ်ငန်းစဉ်များကို ယခင်က မှတ်သားထားသည်။ တစ်ချိန်တည်းမှာပင်၊ စားသုံးမှု မခိုင်လုံခြင်း—အလုံးအရင်းအလတ်အဆင့်အတွင်း မြင့်တက်လာနေပြီး—အစုလိုက်အပြုံလိုက်အလုပ်ဆင်းခြင်း၊ လုပ်ခလစာခံစားခွင့်လျှော့ချခြင်း၊ အလုပ်ချိန်တိုတောင်းခြင်းနှင့် အပတ်စဉ်ဝင်ငွေများနှင့် စုဆောင်းငွေအဆင့်နှင့် တိုးတက်မှုနှုန်းတို့ကြောင့် ဝင်ငွေကျဆင်းမှုများကြောင့် ဝင်ငွေကျဆင်းမှုများကြောင့် ပို၍လျင်မြန်စွာ ပိုဆိုးလာပါသည်။ ပြိုကျ။ ထို့ကြောင့် ငွေရေးကြေးရေး ပျက်ယွင်းမှုသည် ငွေကြေးနှင့် သုံးစွဲမှု မခိုင်လုံမှု နှစ်ခုစလုံး၏ နောက်ထပ် 'ကျိုးကြေခြင်း' ကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်။ စျေးနှုန်းစနစ်နှင့် ကြွေးမြီ-ငွေကြေးဖောင်းပွမှု-ပုံသေလုပ်ငန်းစဉ်များကြောင့်၊ ဘဏ္ဍာရေးနှင့် စားသုံးမှု မခိုင်လုံခြင်းကြောင့် ကျဆင်းမှုဖြစ်စဉ်တွင် အချင်းချင်း ပိုမိုဆိုးရွားစေသည်။ စီးပွားရေး၏ဘဏ္ဍာရေးဘက်ခြမ်းသည် စစ်မှန်သောဘေးထွက်အခြေအနေများကို ယိုယွင်းစေသည်နှင့်အမျှ၊ နောက်ပိုင်းတွင် ဘဏ္ဍာရေးဘက်ခြမ်းကို ပိုမိုယိုယွင်းစေသည်။ ဤအပြန်အလှန်တုံ့ပြန်ချက်၏အတွင်းပိုင်းကူးစက်မှုယန္တရားသည်၎င်း၏ကိုယ်ပိုင်အပြန်အလှန်တုံ့ပြန်ချက်အကျိုးသက်ရောက်မှုများပါ ၀ င်သည့်ကြွေးမြီ-ဖောင်းပွမှု- ပုံသေလုပ်ငန်းစဉ်ဖြစ်သည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
စစ်မှန်သောကြွေးမြီမြင့်တက်ခြင်း၊ စျေးနှုန်းစနစ်သုံးရပ်တွင် ငွေကြေးဖောင်းပွခြင်း၊ ငွေသားစီးဆင်းမှုကျဆင်းခြင်းနှင့် တစ်ခါသုံး၀င်ငွေများ ကျဆင်းခြင်းနှင့် ဆက်စပ်နေသော အကြွေးများပြိုလဲခြင်းတို့သည် စီးပွားရေးနှင့် စားသုံးသူအသုံးစရိတ်များ လျင်မြန်စွာကျဆင်းမှုပုံစံဖြင့် လုပ်ငန်းနှင့်စားသုံးသူအသုံးစရိတ်များ အချင်းချင်းအပြန်အလှန်တုံ့ပြန်သည့်ပုံစံဖြင့် သက်ဆိုင်သောအကြွေးများ ကျဆင်းခြင်း၊ . ပြင်ပဝယ်လိုအား သို့မဟုတ် ထောက်ပံ့ရေး လှုပ်ခတ်မှုများကြောင့် ဖြစ်ပေါ်လာသော 'သာမန်' ဆုတ်ယုတ်မှု ရလဒ်များမဟုတ်ဘဲ ပိုမိုမြန်ဆန်၊ ပိုမိုနက်ရှိုင်းပြီး ပိုမိုကြာရှည်သော ဆုတ်ယုတ်မှုရလဒ်များ မဟုတ်ဘဲ ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ ပျက်ဆီးမှုတစ်ခုကြောင့် ဖြစ်ပေါ်လာပြီး လွန်ကဲသော 'စနစ်ကျသော ပျက်စီးလွယ်ခြင်း' ၏ ပြင်းထန်သော အခြေအနေကြောင့် အရှိန်မြှင့်လာသည့် 'ကမ္ဘာ့စီးပွားရေး' ကျဆင်းမှုဖြစ်သည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
သံသရာ၏ အကျဆုံးအဆင့်သည် ဆက်လက်ပြီး ဆုတ်ယုတ်မှု ပိုမိုနက်ရှိုင်းလာသည်နှင့်အမျှ၊ အစိုးရ၏ ဘဏ္ဍာရေး-ငွေကြေးဆိုင်ရာ နှိုးဆွမှုမူဝါဒများသည် ကျဆင်းမှုကို ရပ်တန့်ရန် ကြိုးပမ်းနေသောကြောင့်၊ အထက်အဆိုပြုချက် နံပါတ် 14 တွင် ဖော်ပြထားသည့် အင်အားစုများအလိုက် အစိုးရလက်ကျန်စာရွက် Fragility—ကြီးထွားလာနေပြီဖြစ်သည်။ သို့သော် GBSF သည် အကန့်အသတ်မရှိပေ။ ဘဏ္ဍာရေးနှင့် စားသုံးမှု မခိုင်လုံခြင်း၏ အထူးပြင်းထန်သော အခြေအနေများအောက်တွင်၊ အခွန်ဖြတ်တောက်ခြင်းနှင့် သုံးစွဲမှုနည်းလမ်းများဖြင့် ကျဆင်းမှုအရှိန်ကို ရပ်တန့်ရန် ကြိုးပမ်းမှုများသည် GBSF သို့ ထည့်သွင်းစဉ်တွင် မလုံလောက်ကြောင်း သက်သေပြနိုင်သည်။ ရလဒ်သည် ထပ်ခါတလဲလဲ ပြန်လည်ဖြစ်ပွားမှုများကြောင့် တိုတောင်းပြီး အတိုချုံးသော စစ်မှန်သောစီးပွားရေးတိုးတက်မှုကို 'ရပ်တန့်သွားခြင်း' ပြန်လည်ထူထောင်ရေးကာလ တိုးချဲ့ကာလတစ်ခုဖြစ်သည်။ ဤ 'ရပ်တန့်သွားခြင်း' ပြန်လည်ထူထောင်ရေးလမ်းကြောင်းသည် နှစ်ပေါင်းများစွာ ဆက်လက်တည်ရှိနေနိုင်ပြီး၊ Systemic Fragility သည် မြင့်တက်နေပါက သို့မဟုတ် မြင့်မားနေပါက နှစ်ပေါင်းများစွာ ဆက်လက်တည်ရှိနေနိုင်ပါသည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
၎င်း၏ အခြေခံပုံစံသုံးမျိုးရှိ စနစ်ပိုင်းဆိုင်ရာ မခိုင်မြဲမှု နှင့် ၎င်းတို့၏ အပြန်အလှန် ချဲ့ထွင်သော တုံ့ပြန်မှု အကျိုးသက်ရောက်မှုများသည် ဘဏ္ဍာရေးနှင့် ငွေကြေးဆိုင်ရာ ကိန်းဂဏန်း အကျိုးဆက်များကို လျှော့ချခြင်းဖြင့် စစ်မှန်သော စီးပွားရေးသို့ ပို့လွှတ်သည်။ ပြန်လည်ထူထောင်ရေး ကြိုးပမ်းမှုအဆင့်တွင် နိုင်ငံတော်သည် ဘဏ်များ၊ ကော်ပိုရေးရှင်းများနှင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများကို အာမခံချက်ပေးရန် ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ လှုံ့ဆော်မှုများတွင် ပါဝင်ပါသည်။ သို့သော်၊ Systemic Fragility ဆိုသည်မှာ လုပ်ငန်းခွန်ဖြတ်တောက်မှုကိန်းဂဏန်းများသည် 1.0 အောက်သို့ သိသိသာသာ ကျဆင်းသွားပါသည်။ နိုင်ငံတော်ဘဏ္ဍာရေးနှိုးဆွမှုကြောင့် စီးပွားရေးလုပ်ငန်းများနှင့် အထူးသဖြင့် နိုင်ငံစုံကော်ပိုရေးရှင်းများသည် ငွေသားစုဆောင်းခြင်းကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်။ ထို့နောက် ငွေသားစုပုံခြင်းကို ကော်ပိုရိတ်စတော့ရှယ်ယာဝယ်ယူမှုများနှင့် အမြတ်ဝေစုပေးချေမှုများ၊ ကမ်းလွန်ထွန်းသစ်စစျေးကွက်များသို့ စစ်မှန်သောပိုင်ဆိုင်မှုရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများကို လွှဲပြောင်းခြင်းနှင့် ပြိုကျနေသောပိုင်ဆိုင်မှုတန်ဖိုးများနှင့် ကော်ပိုရိတ်လက်ကျန်ရှင်းတမ်းများကို အားကိုးရန်ကြိုးပမ်းမှုတွင် ငွေကြေးဆိုင်ရာ မှန်းဆရင်းနှီးမြှုပ်နှံခြင်းအသစ်သို့ ကူးပြောင်းသွားပါသည်။ စစ်မှန်သောရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုများကြောင့် အလုပ်အကိုင်ဖန်တီးမှု နောက်ကျပြီး ရပ်တန့်သွားသော ပြန်လည်ထူထောင်ရေးရလဒ်များကို ရပ်တန့်စေသည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅- စနစ်ကျသော မခိုင်မြဲမှုနှင့် ၎င်း၏ ချဲ့ထွင်မှုဆိုင်ရာ အကျိုးဆက်များသည်လည်း ငွေမြှောက်ကိန်းများကို လျှော့ချရန် ဆောင်ရွက်ပါသည်။ ဗဟိုဘဏ်များမှ ကြီးမားသောငွေပေးဝေမှုထိုးသွင်းမှုများကို ကနဦးတွင် သိုလှောင်ထားပြီး၊ ထို့နောက်တွင် ကမ်းလွန်ငွေချေးခြင်း၊ ငွေကြေးဈေးကစားခြင်းနှင့် ကော်ပိုရေးရှင်းကြီးများသို့ 'ဘေးကင်းသည်' သို့ ပြန်ညွှန်းသည်။ ဘဏ်များသည် လုပ်ငန်းငယ်များနှင့် အိမ်ထောင်စုများအတွက် 'ဘေးကင်းမှုနည်း' ချေးငွေကို လျှော့ချပေးကာ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု၊ အလုပ်အကိုင်နှင့် သုံးစွဲမှု လိုအပ်ချက်တို့ကို လျှော့ချပေးသည်။ ထို့ကြောင့် ငွေဝယ်လိုအားနှင့် ငွေအလျင်သည် ဗဟိုဘဏ်မှ ငွေပေးဝေမှုကို နှိမ်သည်။ ဗဟိုဘဏ် QE နှင့် အတိုးမဲ့မူဝါဒများသည် စတော့ရှယ်ယာများ၊ အမှိုက်စာချုပ်များ၊ အိမ်ခြံမြေများ၊ နိုင်ငံခြားငွေလဲလှယ်နှုန်းများနှင့် ဆင်းသက်လာမှုများ ရောင်းဝယ်မှုတွင် ငွေကြေးပူဖောင်းအသစ်များကို နှိုးဆွစေသည်။ ငွေထိုးခြင်းမူဝါဒများသည် ငွေကြေးလဲလှယ်မှုနှုန်းကို ကျဆင်းစေသောကြောင့် ငွေကြေးစစ်ပွဲများ ပေါ်ပေါက်ခဲ့သည်။ ဘဏ်များနှင့် ငွေရေးကြေးရေးဈေးကွက်များသည် ဗဟိုဘဏ်များမှ ငွေထိုးသွင်းမှုများအပေါ်တွင် ပိုမိုစွဲလမ်းလာကြသည်။ တစ်ကမ္ဘာလုံးတွင်၊ ဘဏ္ဍာရေးဆိုင်ရာ ထင်ကြေးပေးမှုများသည် ယခင်စီးပွားရေးကျုံ့သွားသည့်စက်ဝန်းကြောင့် အမှန်တကယ်စီးပွားရေးအခြေခံပေါ်တွင် နောက်ထပ်ဘဏ္ဍာရေးမတည်ငြိမ်မှုကို ဖြစ်ပေါ်စေသည်။ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ စိတ်ဓာတ်ကျခြင်း၏ အန္တရာယ်သည် အချိန်နှင့်အမျှ မြင့်တက်လာသည်။
အဆိုပြုချက် ၆၅-
အထက်တွင်ဖော်ပြထားသော အခြေအနေများ—စနစ်တကျ မခိုင်မာမှုနှင့် ကြီးထွားလာသော တုံ့ပြန်ချက် ပမာဏသက်ရောက်မှု—စီးပွားရေးကို ချဲ့ထွင်ရန် ကြိုးပမ်းသည့် ရိုးရာဘဏ္ဍာရေး-ငွေကြေးမူဝါဒဆိုင်ရာ ကိရိယာများသည် စဉ်ဆက်မပြတ်စီးပွားရေး ပြန်လည်နာလန်ထူလာစေရန် 'မပျော့ပျောင်းခြင်း' (ဆိုလိုသည်မှာ အထိခိုက်မခံနည်း သို့မဟုတ် ထိရောက်မှုနည်းသော) ကို ဖြစ်ပေါ်စေပါသည်။ အပြန်အလှန်အားဖြင့်၊ ခြိုးခြံချွေတာသောဘဏ္ဍာရေးမူဝါဒများနှင့်/သို့မဟုတ် ဗဟိုဘဏ်အတိုးနှုန်းများမြှင့်တင်ခြင်းမှတစ်ဆင့် စီးပွားရေးကိုကျုံ့ရန် အဆိုပါကိရိယာများကို အသုံးပြုသောအခါ၊ အကျိုးသက်ရောက်မှုများသည် စစ်မှန်သောစီးပွားရေးကို စာချုပ်ချုပ်ဆိုရာတွင် ပိုမို 'ပျော့ပျောင်း' (ဆိုလိုသည်မှာ ပိုမိုထိခိုက်လွယ်ပြီး ထိရောက်မှု) ဖြစ်သည်။ ထို့ကြောင့် ဘဏ္ဍာရေး-ငွေကြေးမူဝါဒများသည် ရိုးရိုးရှင်းရှင်း တိုးများလာခြင်းမရှိသော်လည်း အကျိုးဖြစ်ထွန်းမှု မရှိတော့သော်လည်း အချိန်ကြာလာသည်နှင့်အမျှ ပြန်လည်နာလန်ထူလာစေရန် တန်ပြန်အကျိုးဖြစ်ထွန်းလာပါသည်။ ပြန်လည်ထူထောင်ရေးအတွက် အဖြေရှာရန် နည်းလမ်းများသည် အခွန်စနစ်၊ ဘဏ်စနစ်၊ အငြိမ်းစားယူခြင်းနှင့် ကျန်းမာရေးစောင့်ရှောက်မှုစနစ်များ၊ အလုပ်သမားစျေးကွက်နှင့် ပြည်သူ့ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများအပါအဝင် အဓိကကဏ္ဍများစွာတွင် အကန့်အသတ်မရှိသော အဓိကကဏ္ဍများတစ်လျှောက် စီးပွားရေးပြန်လည်ထူထောင်ရေးတွင် လိုအပ်လျက်ရှိပါသည်။ တပြိုင်နက်တည်း ကြွေးမြီတွေကို လျှော့ချတယ်။ ဆိုလိုသည်မှာ၊ စုစည်းမှုတွင် စနစ်ကျသော မခိုင်မြဲမှုကို လျှော့ချခြင်းနှင့် ၎င်း၏ အပြန်အလှန် ချဲ့ထွင်မှုဆိုင်ရာ သက်ရောက်မှုများကို လျှော့ချခြင်း ဖြစ်သည်။
Jack Rasmus၊ မူပိုင်ခွင့်၊ ဧပြီလ 2013
ZNetwork သည် ၎င်း၏စာဖတ်သူများ၏ ရက်ရောမှုဖြင့်သာ ရန်ပုံငွေထောက်ပံ့ထားသည်။
လှူဒါန်းရန်