– Ralph Waldo Emerson, Ġurnali, 1837.
(New York) — IL-diga finanzjarja faqqgħet fit-13 ta’ Settembru, 2008. Għargħar ta’ kapital ħarġet mis-swieq tal-ishma u daħlu f’kontijiet bankarji sostnuti mill-gvern, fejn jibqgħu, miġbura flimkien u inerti. Dawn il-kontijiet bankarji huma l-ekwivalenti tal-ħabi tal-flus fis-saqqu. Huma xelters mit-taqlib tal-maltempati finanzjarji. Gvernijiet minn
In
Din it-trojka ngħatat l-inkarigu li timmaniġġja l-pajsaġġ ekonomiku li qed jinbidel malajr. Ftit tbissim minnhom għadhom qed ifittxu li jqiegħdu idejhom fuq il-Wild West. Xeriffs li ma jridux, dawn huma miżbugħin fil--
Fl-2002, Bernanke tkellem fiċ-ċelebrazzjoni tad-90 sena ta’ Milton Friedman, id-dekan tal-ekonomija tas-suq ħieles. Filwaqt li jieħu spunt mill-ktieb ko-awtur ta’ Friedman dwar id-Depressjoni l-Kbira, Bernanke sellem, u qallu skużani talli ħallieh iseħħ, u “grazzi għalik, mhux se nerġgħu nagħmluh”.
Il-lezzjoni prinċipali spjegata minn Friedman, u enfasizzata minn Bernanke, kienet li l-bank ċentrali għandu jiżgura "sfond monetarju stabbli" għall-ekonomija, u jżomm l-inflazzjoni baxxa billi jirregola sew il-provvista tal-flus. Il-lezzjoni l-oħra mhix waħda ekonomika per se imma dwar it-tmexxija. Il-ktieb ta’ Friedman innota li bil-mewt fl-1928 tal-bankier ċentrali ta’ talent u influwenti Benjamin Strong, il-Federal Reserve ma setgħetx tasserixxi kontroll xieraq fuq banek privati fi żmien ta’ kriżi. Dak li hu meħtieġ, qal Bernanke fl-2002, huwa "mexxej effettiv". Il-ħin tiegħu issa jinsab fil-preżent, kif ukoll dak ta’ Sheila Bair u Paulson.
Żerżaq għall-falliment
Għax-xahar wara t-13 ta’ Settembru, it-topografija ta’ Wall Street inbidlet radikalment. Bear Stearns (imwaqqfa fl-1923) kien diġà waqa 'f'Marzu, u ġie akkwistat bil-għaġla minn JP Morgan (li aktar tard xtara l-bank batut Washington Mutual). Lehman Brothers (imwaqqfa fl-1850) iddikjarat falliment, u ġiet miknusa għal kanzunetta minn Barclay's Bank. Merrill Lynch (imwaqqfa fl-1914) mitwija flimkien ma’ Lehman, biex jinġabar mill-Bank of America.
Ftit jiem wara, American International Group (imwaqqfa fl-1919), l-akbar kumpanija tal-assigurazzjoni fid-dinja, niżlet l-inklinazzjoni lejn il-falliment iżda ġiet salvata fil-ħdax-il siegħa permezz ta’ infużjoni ta’ emerġenza ta’ $85 biljun mill-gvern Amerikan (ftit ġimgħat wara, il-Federal Reserve pprovdiet self addizzjonali ta 'kważi $ 38 biljun hekk kif ħarġu rapporti li eżekuttivi tad-ditta marru fuq irtir korporattiv li kien jinkludi trattamenti tal-golf u spa u jiswa $ 440,000).
Il-gvern-sponsor
It-taqlib fis-suq tal-ishma issa rriżultat fi żjieda 'l isfel għad-Dow Jones u, bħala konsegwenza, għas-swieq tal-ishma tad-dinja. Sat-18 ta’ Settembru, il-bejjiegħa marru fil-fosos, talbu flushom lura, u poġġew dak kollu li jista’ jsir likwidu fi flus kontanti appoġġjati minn assigurazzjonijiet governattivi. Is-swieq tal-kreditu maqbuda, li hedded l-attività ekonomika barra l-boroż, id-ditti tal-investiment u n-netwerks tal-kompjuter tagħhom. Il-impulsi tal-elettriku issa bdew jagħmlu avvanz fil-kunfidenza ta’ dawk li jimpjegaw u jisparaw, li jagħmlu u jkissru. Mhuwiex sorpriża li dawn l-avvenimenti età Paulson.
Bush mhux popolari
Bush u Paulson ppruvaw ipoġġu l-aqwa wiċċ fuq l-avvenimenti, anke hekk kif dawn eskalaw bla kontroll. Sena ilu, bħala l-kriżi ta 'ipoteki hedded l-istabbiltà tal-
Sa ftit ilu, Paulson ipprova wkoll ipoġġi wiċċ ferrieħi minkejja l-islajd tas-swieq tal-ishma. Fir-rebbiegħa tal-2007, meta l-indikazzjonijiet kollha daru lejn daqqa kbira 'l isfel, Paulson ta llekċerja lis-Shanghai Futures Exchange dwar il-ħtieġa għal soċjetà miftuħa: "Suq finanzjarju miftuħ, kompetittiv u liberalizzat jista' effettivament jalloka riżorsi skarsi b'mod li jippromwovi l-istabbiltà. u prosperità ferm aħjar mill-intervent tal-gvern." Kultant Paulson jipprova jkun ottimist, anki jekk il-lingwaġġ tal-ġisem tiegħu huwa dgħajjef. Ħafna drabi jidher bħallikieku qed ifittex l-eqreb ħruġ.
Il-pjan Paulson
Fid-19 ta 'Settembru, Paulson ippropona l-Att ta' Stabbilizzazzjoni Ekonomika ta 'Emerġenza, li wiegħed li jpoġġi $ 700 biljun fis-suq tal-kreditu, prinċipalment biex jixtri assi tossiċi mill-kotba tad-ditti finanzjarji. Ħadd ma jaf id-daqs eżatt ta’ din il-ġabra tossika, u anke Paulson ammetta li ċ-ċifra li għażel kienet fil-biċċa l-kbira ta’ raden (id-Dipartiment tat-Teżor qal li n-numru “mhux ibbażat fuq xi punt ta’ data partikolari”, lingwaġġ għall-ispekulazzjoni)
Il-pjan ġie attakkat malajr minn Repubblikani tal-lemin li raw dan bħala, fi kliem ir-Rappreżentant Jeb Hensarling minn
L-ambitu tal-bailout ta' $700 biljun kien limitat. Din kienet imfassla biex tnaddaf il-karti tal-bilanċ tad-ditti finanzjarji u biex terġa 'tiġi lura l-kreditu li għadda bejn il-banek u lill-pubbliku. Paulson assuma li hekk kif dan il-kreditu daħal fis-sistema, il-vibranza ekonomika normali se tiżdied. Fi kliem ieħor, it-tim ta’ Bush ra dan bħala kriżi ta’ solvenza maħluqa minn self ħażin magħmul minn bankiera irresponsabbli u mhux bħala problema usa’ ta’ dejn fis-soċjetà Amerikana.
Żewġ bżieżaq
Fix-1990s, il-
Il-kriżi tad-dejn tal-familji faqqgħet fis-snin disgħin, l-aktar minħabba l-istaġnar fil-pagi reali (aktar minn kwart tal-
Il-gvern federali żamm ir-rati ta 'imgħax baxxi ħafna biex jippermetti din il-firxa ta' dejn, li kien mod wieħed faċli biex tinżamm l-illużjoni tal-Ħolma Amerikana bħala
Alan Greenspan, bħala kap tal-Federal Reserve, żamm ir-rati tal-imgħax biex jippermetti l-espansjoni kbira tad-disgħinijiet. Iżda dawk il-flus ma marrux għall-iżvilupp tal-infrastruttura jew investiment fl-industrija. Anzi, marret lejn il-bużżieqa tad-dejn tal-konsumatur u lejn is-suq estiż ħafna fil-komoditajiet finanzjarji (bħat-titoli tal-ipoteki, is-suq tad-derivattivi u wkoll id-dejn innifsu, issa ppakkjat bħala titoli).
Ħadd ma jaf id-daqs eżatt tas-settur fittizju, iżda xi wħud jistmaw li s-suq tat-tpartit tal-inadempjenza tal-kreditu waħdu huwa madwar $62 triljun. Il-periklu li dan joħloq għall-arkitettura finanzjarja huwa konsiderevoli. Dan huwa partikolarment il-każ peress li l-banek ewlenin u d-djar ta 'investiment issa jikkonsolidaw f'erba' kumpaniji (JP Morgan Chase, Citicorp, Bank of America u Wachovia Wells Fargo). Is-settur fittizju tossiku u l-bużżieqa tad-dejn tal-konsumatur ugwalment instabbli jinsabu fil-karti tal-bilanċ ta’ dawn l-erba’ entitajiet. Il-bailout ma jindirizzax din it-tossiċità, li inevitabbilment se tissaddad il-banek li fadal.
Kif l-assi tossiċi daħlu fil-karti tal-bilanċ tal-banek hija storja li Wall Street, it-tim ta’ Bush u dawk li ħadmu fid-Dipartiment tat-Teżor ta’ Bill Clinton iridu jinjoraw. Qabel ma l-kwistjoni kollha tista 'tiġi miknusa taħt it-tapit, il-konkorrent presidenzjali Barack Obama ħareġ b'mod pjuttost qawwi kontra d-deregolamentazzjoni bħala "filosofija li tqis anke l-aktar regolamenti ta' sens komun bħala mhux għaqli u bla bżonn".
Huwa minnu li mit-tieni mandat ta’ Bill Clinton (1997-2001) u matul it-tmien snin tal-presidenza ta’ George Bush il-qafas legali kollu għar-regolamentazzjoni tas-swieq finanzjarji kien tnaqqar. Tkun xi tkun il-liġijiet li baqgħu fuq il-kotba ma setgħux jiġu regolati peress li t-tim ta 'Bush qata' b'mod studjuż il-persunal żgħir li kien fadal fil-Kummissjoni dwar it-Titoli u l-Kambju, fejn it-tim ta' infurzar issa huwa 1,209 u se jinżel għal 1,177 is-sena d-dieħla. (Hemm aktar avukati f'sular wieħed ta' bank ta' investiment milli fid-diviżjoni kollha tal-infurzar tas-SEC.)
L-Uffiċċju tal-Kontabilità Ġenerali rrapporta li l-baġit tas-SEC huwa tant żgħir li huwa sfurzat li "jkun selettiv fl-attivitajiet ta 'infurzar tiegħu u... [dan] tawwal iż-żmien meħtieġ biex jitlestew ċerti investigazzjonijiet ta' infurzar". Fl-2004, qabel ma sar kap tad-Dipartiment tat-Teżor, Henry Paulson mexxa grupp ta' bankiera lis-SEC u għamel lobbying b'suċċess biex jeżenta lill-banek ta' investiment milli jżommu riżervi kontra telf fuq investimenti. Il-banek tal-investiment sussegwentement ingranaw l-investimenti fittizji tagħhom lil hinn mir-raġuni. Il-bailout attwali ma jindirizzax din l-erożjoni tar-responsabbiltà, anke peress li Obama għamilha parti ċentrali mill-pjan tiegħu stess li kieku kien isir President.
Il-bankiera ma kinux entużjati bil-bailout, u huwa għalhekk li ma ġeddidx is-self lil xulxin. Is-suq kien ġuħ mill-kreditu, u għalhekk il-bailout ta '$ 700 biljun deher ineffettiv. Il-Wall Street Journal, perjodiku affidabbli ta' suq ħieles, ikkonstata, b'wieħed mill-artikolisti imħawwar tiegħu jargumenta li "l-gvern jeħtieġ li jinjetta kapital direttament fil-banek". Fi kliem ieħor, il-gvern jeħtieġ li jaħtaf il-kontroll tal-industrija bankarja.
Il-Grupp ta 'Ħidma apparentement ta attenzjoni għal dan, u fl-14 ta' Ottubru, iltaqa' fil-Cash Room tat-Teżor tal-Istati Uniti biex isejjaħ kontra riluttanza lill-gvern biex "jixtri ishma ta 'ekwità f'firxa wiesgħa ta' banek u tfaddil". Paulson, li għamel it-tħabbira, ma setax iġib ruħu jgħid li l-gvern kien nazzjonalizza l-banek. Tabilħaqq, il-laissez faire tiegħu ġegħlu jiskuża ruħu għall-azzjoni: "Jiddispjaċina li kellna nieħdu dawn l-azzjonijiet... Gvern li għandu sehem fi kwalunkwe privat.
Stimi raġonevoli jissuġġerixxu li d-Dipartiment tat-Teżor se jkollu jonfoq madwar $2.25 triljun fuq dan il-bailout estiż. Ma’ dan irid jiżdied id-dejn nazzjonali diġà sinifikanti u l-baġit militari dejjem jikber u n-nefqa tal-gwerra (il-
Fl-2004 u fl-2005, il-Fond Monetarju Internazzjonali (IMF) wissa lill-
“Irridu niżguraw li l-mod kif nindirizzaw l-iżbilanċi jimmassimizza t-tkabbir,” qal uffiċjal tat-Teżor, u għamilha ċara li l-gvern ried imexxi l-isplużjoni għal kemm dam, irrispettivament mill-konsegwenzi. Hekk kif Settembru mexa f'Ottubru, id-Dipartiment tat-Teżor ma ħax il-miżura tal-kredituri ewlenin tiegħu b'mod adegwat: l-Ewropa tinsab f'qagħda ħażina, iċ-Ċina ma rrispondietx bit-teżor konsiderevoli tagħha, il-Ġappun jibża' li jerġa 'jseħħ l-istaġnar fit-tul tiegħu stess, u l-fondi sovrani. tal-artijiet taż-żejt ippreferew li jpoġġu l-biljuni tagħhom fil-boroż tal-borża tagħhom stess aktar milli fil-kaxxa ta 'Wall Street jew Washington. Fl-2004, l-IMF wissa li “spejjeż ogħla tas-self barra l-pajjiż ikun ifisser li l-effetti ħżiena tal-
Tnaqqis fl-infiq
Fil-15 ta 'Ottubru, il-Federal Reserve ħarġet The Beige Book, ir-rapport tagħha ppubblikat tmien darbiet fis-sena dwar il-kundizzjonijiet ekonomiċi attwali fid-distretti tal-Federal Reserve. Wera li f'Settembru l-infiq tal-konsumatur kien naqas fil-bejgħ bl-imnut, il-bejgħ tal-karozzi u t-turiżmu.
Din hija l-ewwel indikazzjoni formali tal-impatt tal-kriżi. L-affarijiet tant huma ħżiena li General Motors ħarġet stqarrija li “l-falliment mhuwiex għażla” għall-kumpanija. Id-Dipartiment tax-Xogħol ħabbar li l-
It-tnixxija mill-ekonomija fittizja għall-ekonomija reali bdiet.
ZNetwork huwa ffinanzjat biss permezz tal-ġenerożità tal-qarrejja tiegħu.
Donate