फेडने या आठवड्यात एक "प्री-एम्प्टिव्ह स्ट्राइक" लाँच केले
न पाहिलेला शत्रू - चलनवाढ - व्याजदर एक चतुर्थांश टक्के वाढवून
बिंदू महागाई ३० वर्षांतील नीचांकी पातळीवर (२.१%), का होईल
Fed ला एक मार्ग सुरू करायचा आहे ज्यासाठी लाखो कामगार खर्च करू शकतात
त्यांच्या नोकऱ्या, मजुरीची वाढ मंदावते आणि कर्ज घेण्याची किंमत वाढवते
लाखो घरमालक आणि ग्राहक? फेडचे तर्क हे श्रम आहे
बाजार "खूप घट्ट" झाले आहेत. बहुतेक अमेरिकन, ची कल्पना
श्रमिक बाजार "खूप घट्ट" असल्याने हवेइतकेच अर्थ प्राप्त होतात
"खूप स्वच्छ" होणे किंवा लोक "खूप आनंदी" होणे. त्यांच्याकडे आहे
नोकरीच्या संधी वाढवण्याचे लपलेले धोके समजून घेणे कठीण आहे
आणि पेचेक.
परंतु फेडचा एक सिद्धांत आहे ज्यामध्ये हे सर्व अर्थपूर्ण आहे. फेडचा सिद्धांत
म्हणते की जर बेरोजगारी "खूप कमी" झाली तर कर्मचारी सुरू होतील
उच्च वेतन आणि पगाराची मागणी. त्यामुळे नियोक्ते किंमती वाढवू शकतात,
अधिक वेतन मागण्या अग्रगण्य. फेडची मोठी भीती अशी आहे की अ
"महागाई मजुरी-किंमत सर्पिल" नियंत्रणाबाहेर जाईल.
या सिद्धांताला पुष्टी देणारे फारसे पुरावे कधीही मिळालेले नाहीत. काहींनी युक्तिवाद केला
की फेड अजूनही शेवटचे युद्ध - 1970 च्या महागाईशी लढत आहे. परंतु
ती महागाई देखील तेलाच्या वाढत्या किमतींचा परिणाम होती, कठोर परिश्रमाचा नाही
बाजार युनायटेड स्टेट्स मध्ये चलनवाढ सह मागील bouts साधारणपणे आहे
युद्धे किंवा इतर बाह्य घटनांचा परिणाम.
फेडच्या सिद्धांतातील छिद्रे अधिक मोठी होत आहेत
प्रत्येक वर्षी, क्वचितच काही उरले आहे. चार पर्यंत
वर्षांपूर्वी फेड (बहुतेक प्रख्यात अर्थशास्त्रज्ञांसह) असे वाटले की 6 किंवा
6.25 टक्के बेरोजगारी वेग न वाढवता कमी होऊ शकते
महागाई सिद्धांताचा तो भाग थेट कचऱ्याच्या ढिगाऱ्यावर गेला आहे
बेरोजगारी 4.2 टक्क्यांवर घसरली आहे, तर महागाई प्रत्यक्षात घटली आहे.
फेडने शेवटचा संघर्ष केल्यामुळे आपल्या अर्थव्यवस्थेची रचनाही बदलली आहे
वीस वर्षांपूर्वी महागाईविरुद्ध लढा. आणखी एक चांगला सौदा आहे
स्पर्धा, विशेषत: आंतरराष्ट्रीय अर्थव्यवस्थेकडून. बहुसंख्य असताना
कर्मचाऱ्यांना या वाढलेल्या स्पर्धेचा फायदा झाला नाही - त्यांचे खरे
दोन दशकांहून अधिक काळ मजुरी कमी होत आहे - यामुळे ते अधिक होते
कंपन्यांना किमती वाढवणे अवघड आहे.
फेडने यातील काही बदल ओळखले आहेत परंतु कसे ते माहित नाही
त्यांच्या मताशी समेट करणे. त्याच्या फेब्रुवारीच्या मिनिटांनुसार
बैठकीत, अनेक फेड धोरण निर्मात्यांनी सुचवले की महागाई
प्रक्रिया नीट समजली नाही आणि महागाईचा अंदाज अ.च्या अधीन होता
अनिश्चिततेची विस्तृत श्रेणी." न्यूयॉर्क टाईम्सने योग्यरित्या नमूद केले की हे होते
"टॉप कार्डियाक सर्जन्सच्या कॉन्फरन्सप्रमाणे ते ठरले नाही
हृदय कसे कार्य करते ते खरोखर माहित आहे."
गेल्या वर्षी फेडने व्याजदर एका बिंदूच्या तीन चतुर्थांश कमी केले
आंतरराष्ट्रीय वित्तीय प्रणालीतील अस्थिरतेला प्रतिसाद. आणि फेड
चेअरमन ॲलन ग्रीनस्पॅन यांनाही व्याजदर वाढण्याची भीती वाटत आहे
त्याला माहीत असलेला शेअर बाजार खूप जास्त मूल्यवान आहे — त्याला नको आहे
क्रॅश साठी दोष द्या. पण त्यासाठी तो जनतेला तयार करत असल्याचे दिसत होते
त्याच्या शेवटच्या भाषणात शक्यता: त्यांनी नोंदवले की आर्थिक स्फोट
बबल "आपत्तीजनक असण्याची गरज नाही," आणि स्टॉक मार्केट क्रॅश
1987 च्या "अमेरिकन अर्थव्यवस्थेवर थोडा चिरस्थायी छाप सोडला."
फेडचा असा युक्तिवाद आहे की आम्ही प्रत्यक्षात चलनवाढ पाहू शकत नाही तोपर्यंत आम्ही प्रतीक्षा करू शकत नाही
अर्थव्यवस्था आणि वेतन वाढ कमी करण्यासाठी कारवाई करण्यापूर्वी वाढ. यजमान
व्यवसाय प्रेसमधील सुखदायक रूपकांचे, जसे की "टॅप करणे
ब्रेक" किंवा "सॉफ्ट लँडिंग" साठी अर्थव्यवस्था आणा
फेडच्या युक्तिवादाला समर्थन देण्यासाठी पुरावे आणि तर्कासाठी बदलले.
पण आपल्या अर्थव्यवस्थेला खरा धोका वाढत्या वेतनाचा नसून वाढत्या वाढीचा आहे
व्याज दर. पारंपारिक शहाणपण मागे आहे: वेळ फेड करून
त्याचे नुकसान झाले आहे, वेदनादायक टाळण्यासाठी खूप उशीर झाला असेल (1990 मध्ये).
मंदी
आम्हाला प्री-एम्प्टिव्ह स्ट्राइकची गरज आहे, ठीक आहे — महागाईच्या विरोधात नाही, पण
फेड विरुद्ध.
मार्क वेसब्रॉट हे प्रीम्बल सेंटरचे संशोधन संचालक आणि एक संशोधन आहे
वॉशिंग्टन, डीसी मधील इकॉनॉमिक पॉलिसी इन्स्टिट्यूटचे सहयोगी