Tsaroako ny niresaka tamina vondrona mandroso iray folo taona mahery lasa izay, niady hevitra momba ny fahamendrehan'ny hetra ara-bola (FTT). Taorian'ny nametrahako ny raharaha dia nisy nanontany ahy raha very ny fahafahana nanosika FTT izahay izao rehefa tapitra ny krizy ara-bola. Nanome toky an'ilay olona aho fa afaka miantehitra amin'ny sehatry ny fitantanam-bola isika mba hanome antsika fanafintohinana bebe kokoa izay mety hiteraka fanavaozana.

Fotoana fohy taorian'izay dia nahazo valisoa tamin'ny tantara ratsy ara-barotra avy amin'ny orinasa fampiasam-bola nomena anarana izahay, MF Global. Toa ny FTX dia nanome antsika tranga iray hafa lehibe momba ny fitiavam-bola sy ny kolikoly eo amin'ny sehatry ny vola.

Ny sehatra ara-bola dia trano falifaly ho an'ireo izay mitady vola be ary tsy mampaninona ny miondrika na mandika ny fitsipika hamenoana ny paosiny. Ny Corporate America dia tsy fantatra amin'ny ankapobeny ho ivon'ny hatsaran-toetra, fa amin'ny ankamaroan'ny sehatra hafa dia misy farafaharatsiny vokatra iray azo tombanana ny orinasa iray. Mamokatra fiara azo antoka sy mandeha tsara ve ny indostrian'ny fiara? Mahatonga ny olona ho any amin'ny toerana halehany ara-potoana ve ny indostrian'ny fiaramanidina?

Ireo dia metrika azo ampiharina amin'ny fomba mahitsy. Inona anefa no ataon’ny sehatra ara-bola? Raha ny marina, misy ny metrika, saingy tsy dia mahitsy izy ireo, ary tsy hitantsika ara-bakiteny mihitsy ny mpanao gazety mampihatra azy ireo amin'ny sehatra.

Fitantanam-bola sy kamiao: Ratsy ny lehibe

Amin'ny ambaratonga fototra indrindra, ny famatsiam-bola dia tsara eo anelanelany. Izany dia manavaka ny sehatra ara-bola amin'ny sehatra toy ny fikarakarana ara-pahasalamana, trano, na fambolena. Ny vola dia tsy mamokatra mivantana na inona na inona sarobidy ho an'ny tokantrano. Ny sandany amin'ny toekarena dia ny fanamorana ny fifampiraharahana sy ny fanomezana renivola. Tena zava-dehibe tokoa ireo asa ireo, saingy tsy misy vidiny ho azy ireo. Sarobidy izy ireo noho ny fanompoany ny toekarena mamokatra.

Amin'izany fomba izany, ny fitantanam-bola dia azo heverina ho mitovy amin'ny indostrian'ny kamiao. Tena zava-dehibe amin'ny toekarena ny kamiao amin'ny fampitana entana ho an'ny mpanjifa sy ny fitaovana ilaina amin'ny mpanamboatra sy mpanome tolotra. Tsy mamokatra sanda mivantana anefa izany. Tsy mahazo tombony amin'ny fananana mpiasa sy kamiao bebe kokoa isika raha mamela ny indostria hiasa tsara kokoa. Midika izany fa mitondra entana haingana kokoa any amin'ny toerana halehany na mitondra azy any amin'ny kely kokoa ny fahasimbana na ny fahasimbana.

Toy izany koa ny tantara momba ny fitantanam-bola. Mahazo tombony isika amin'ny fananana loharanon-karena bebe kokoa amin'ny fitantanam-bola raha tsy mamela azy ireo hanompo tsara kokoa ny toekarena mamokatra. Midika izany ny fanamorana ny fandoavam-bola mba hahamora kokoa sy haingana kokoa ary hanomezana vola tsara kokoa ho an'ny fampiasana azy mamokatra indrindra.

Serious Bloat in Finance

Nitombo be ny sehatry ny fitantanam-bola tao anatin'ny tapa-taona farany. Ny sehatry ny famatsiam-bola midadasika, ny fiantohana ary ny fananan-tany dia nitombo avo roa heny noho ny ampahany amin'ny harin-karena faobe nandritra ny tapa-taona lasa, nitombo avy amin'ny 5.5 isan-jaton'ny harin-karena tamin'ny taona 1971 ka hatramin'ny 12.0 isan-jato tamin'ny 2021.[1] Ny 6.5 isan-jaton'ny harin-karena faobe natokana ho an'ny famatsiam-bola amin'ny taona 2021 dia mitovy amin'ny $ 1.4 trillion mihoatra ny lasan'ny sehatra. Mihoatra ny $11,800 isan-taona izany ho an'ny fianakaviana salantsalany.

Ny sehatry ny famatsiam-bola sy ny varotra entam-barotra tery kokoa, miaraka amin'ny vola fampiasam-bola sy ny fitokisana, dia nitombo avo efatra heny noho ny ampahany amin'ny harin-karena faobe, niakatra avy amin'ny 0.55 isan-jaton'ny harin-karena tamin'ny taona 1971 ka hatramin'ny 2.56 isan-jato tamin'ny 2021. mihoatra ny 2.0 lavitrisa dolara isan-taona amin’ny toe-karena ankehitriny, na efa ho 500 4,400 dolara isan-taona isaky ny fianakaviana. Mihoatra ny antsasaky ny haben'ny teti-bolan'ny miaramila izany.

Mazava ho azy fa ny sehatry ny fitantanam-bola dia fandotoana lehibe kokoa amin'ny toekarena ankehitriny noho ny dimampolo taona lasa. Loharano lehibe amin'ny tsy fitoviana koa izany. Ny lisitr'ireo miliaridera ao amin'ny firenena dia feno olona, ​​toa an'i Stephan Schwarzman sy Peter Thiel, izay nahazo tombony tamin'ny hedge funds, ny vola tsy miankina, ary ny orinasa ara-bola hafa. Raha fintinina, mazava ny angon-drakitra: ny sehatra ara-bola dia maka ampahany betsaka amin'ny harenan'ny toekarena noho ny tamin'ny antsasa-taona lasa izay, ary antony lehibe mahatonga ny tsy fitoviana izany,

Fitantanam-bola: Inona no mahasoa?

Ny fanontaniana lehibe dia ny hoe, inona no azontsika amin'ny loharanon-karena fanampiny rehetra raisin'ny sehatra ara-bola avy amintsika? Manontany ny momba ny halehiben'ny fanatsarana ny fandoavana ny volantsika sy ny halehiben'ny fanomezantsika renivola tsara kokoa ankehitriny noho ny amin'ny sehatra ara-bola kely kokoa.

Eo amin'ny fanontaniana voalohany, mazava ho azy fa namolavola fomba fiasa tsara kokoa izahay handoavana ny faktioranay sy hanaovana ny fifampiraharahana hafa, saingy tsy dia vaovao loatra ny fivoarana lehibe indrindra. Ny fametrahana mivantana ny karamantsika sy ny fandoavam-bola mandeha ho azy ho an'ny faktiora dia fanavaozana lehibe izay mitahiry fotoana betsaka ho an'ny andaniny roa amin'ny fifanakalozana. Na izany aza, efa-polo taona mahery ireo fanavaozana ireo.

Toy izany koa ny carte de crédit sy carte de crédit. Ny ankamaroan'ny fifampiraharahana dia vita amin'ireo karatra ireo, saingy tsy teknolojia vaovao izany. Ny carte de crédit dia efa niparitaka be tamin'ny 1971, na dia tsy misy na aiza na aiza toy ny ankehitriny.   

Azontsika omena crédit amin'ny sehatra ara-bola ny fampiakarana ny fahafahan'ny rafitra fandoavam-bola, fa ohatrinona izany? Moa ve ny fotoana voavonjy amin'ny fampiasana carte de crédit na ny fametrahana mivantana ny fandoavam-bola mitentina $11,800 isan-taona aminao? Toa somary mitsambikina izany. Miahiahy aho fa nomena safidy, ny ankamaroan'ny olona dia aleony $11,800 fanampiny amin'ny karamany ary omena amin'ny tanana ny seky fa tsy mametraka izany ho azy ao amin'ny kaontiny banky.   

Ahoana ny amin'ny ampahany hafa amin'ny asan'ny sehatra ara-bola, manome ny renivola amin'ny fampiasana azy tsara indrindra? Tsy misy fomba tsotra hanombanana ny fahombiazan'ny sehatry ny fitantanam-bola nitombo teo amin'ny fanomezana renivola, indrindra fa satria tsy manana counterfactual isika. Tsy afaka manondro an'i Amerika manana sehatra ara-bola kely kokoa isika nandritra ny tapa-taona farany. (Steven Cecchetti sy Enisse Kharroubbi dia nanao fiampitana firenena fanadihadiana izay nahita sehatra ara-bola lehibe kokoa dia nampitombo ny fitomboana, saingy taorian'ny nahatratrarana ny habeny mifandraika amin'ny toekarena, dia nisintona ny fitomboana izany.)

Azontsika atao ny mampitaha ny fitomboan'ny vokatra tato anatin'ny folo taona farany miaraka amin'ny fitomboan'ny famokarana tao anatin'ny folo taona talohan'ny nandanian'ny sehatra ara-bola ny ampahany betsaka tamin'ny vokatra teo amin'ny firenena. Tao anatin'ireo taona niantombohan'ny andian-dahatsoratry ny Bureau of Statistics Statistics tamin'ny 1947 ka hatramin'ny 1972, ny fitomboan'ny vokatra dia 2.8 isan-jato isan-taona. Nanomboka tamin'ny 1972 ka hatramin'ny 2022, ny fitomboan'ny vokatra dia 1.8 isan-jato monja.

Na izany na tsy izany, nihena ny fitomboan'ny vokatra satria nitombo ny sehatry ny fitantanam-bola raha oharina amin'ny toekarena. Raha nisy folo taona mahery nitombo ny vokatra nanomboka tamin'ny 1995 ka hatramin'ny 2005, tamin'ny taona 2005 ka hatramin'ny 2019, dia 1.4 isan-jato monja ny fitomboan'ny vokatra.

Ny sehatra ara-bola miitatra dia mety tsy tompon'andraikitra amin'ny fihenan'ny fitomboan'ny vokatra, ary azo antoka fa mety ho nihena bebe kokoa izany raha tsy misy sehatra ara-bola lehibe kokoa. Saingy, tsy mora ny milaza fa ny sehatra ara-bola dia nitarika fitomboan'ny famokarana haingana kokoa.  

FTX, Crypto, Fikarohana hofan-trano, ary hosoka

Aoka hatao hoe ny fitomboan'ny sehatra ara-bola dia tsy nitondra tombontsoa mifanaraka amin'ny toekarena mamokatra. Amin'izay fotoana izay, tokony hoheverintsika ho loharanon'ny fako sy tsy fahombiazana izany, tahaka ny hijerentsika ny fitomboana goavana amin'ny haben'ny indostrian'ny kamiao nefa tsy misy tombony amin'ny fanatsarana ny fotoana fanaterana. Eo amin'ny lafiny politika dia tokony hojerentsika ny fotoana rehetra hanamaivanana ny haben'ny sehatra ara-bola mba hampihenana ny fako eo amin'ny toekarena.

Fampiharana a hetra ara-bola, mitovy amin'ny hetran'ny varotra aloa amin'ny sehatra hafa, dia mety ho toerana tsara hanombohana. Ny fanalana ny safidin'ny hetra izay manome fanampiana avy amin'ny governemanta ho an'ny tsy miankina sy ny hedge fund dia safidy politika lehibe iray hafa. koa, hanatsotra ny fehezan-dalàna momba ny hetra amin'ny orinasa hampihenana ny vola azo amin'ny lalao hetra dia tokony ho laharam-pahamehana ihany koa.

Amin'ny ankapobeny, tokony hanao izay rehetra azo atao isika mba hampihenana ny haben'ny sehatra ara-bola, raha toa ka tsy manimba ny fahafahany manompo ny toekarena mamokatra. Ny hafatra eto amin'ny fiatrehana ny crypto dia tokony ho mazava tsara.

Tsy misy antony mandrisika ny fitomboan'ny crypto. Raha te hilalao amin'ny crypto ny olona dia zon'izy ireo izany, toy ny olona afaka miloka amin'ny casinos na hazakazaka soavaly. Saingy ny hevitra fa ny governemanta dia tokony hijery ny fampiroboroboana ny fitomboan'ny crypto, araka ny natolotry ny mpanao politika maro, dia ho toy ny governemanta mandrisika ny fiankinan-doha amin'ny alikaola na paraky.

Na dia mety hanampy amin'ny fanamorana ny fifampiraharahana amin'ny heloka bevava aza ny crypto (toa tsy marina intsony izany), dia tsy misy tanjona ara-dalàna izany. Ao amin'ny tontolon'ny mpisoloky, tsy tokony hahagaga raha mahita fifanakalozam-bola saro-pady toa ny FTX izay toa namitaka fotoana be ny mpanjifany.

Ny valintenin'ny governemanta araka ny tokony ho izy dia ny tsy famporisihana ny olona hiloka amin'ny crypto amin'ny alàlan'ny fanaraha-maso ny indostria ary mahatonga azy ho azo antoka kokoa ho an'ny olon-tsotra ny manipy ny volany ao amin'ny trano fivoahana. Ny valiny mety dia ny manipy ireo mpisoloky any am-ponja ary milaza amin'ny olona fa mampiasa vola amin'ny crypto izy ireo amin'ny risika manokana. Raha te hirotsaka amin'ny filokana marina izy ireo dia avelao izy ireo ho any Vegas.   

Raha tena liana amin'ny fahombiazana ara-toekarena tokoa ireo mpanao politika eto amintsika, dia mety hirotsaka an-tsehatra amin'ny fampihenana ny indostria ara-bola izy ireo ary hanafaka vola an-jatony lavitrisa dolara ho an'ny fampiasana mamokatra. Indrisy anefa fa famantarana ny olana lehibe kokoa ny filalaovany amin'ny mpisoloky crypto. Nividy ny fiaraha-miasan’izy ireo ny indostrian’ny fitantanam-bola, ary mbola hitsabaka amin’ny indostrian’ny fitantanam-bola hatrany ny mpanao politika avy amin’ny andaniny sy ny ankilany raha mbola tonga ny fandraisana anjara amin’ny fampielezan-kevitra.

[1] Ireo angon-drakitra ireo dia nalaina tao amin'ny kaontim-bolam-pirenena sy ny kaontin'ny vokatra tabilao 6.2B, ka ny totalin'ny anjara dia ny andalana 52 nozaraina tamin'ny andalana 1 ho an'ny taona 1971 sy ny tabilao 6.2D, andalana 57 ary 62, mizara ny andalana 1 ho an'ny 2021. Ho an'ny varotra tery sy varotra sehatra, ary kaonty fitazonana sy fitokisana, ny kajy dia mampiasa andalana 55 sy andalana 59, mizara amin'ny andalana 1 ho an'ny 1971. Ho an'ny taona 2021, mampiasa andalana 59 sy andalana 61, mizara amin'ny andalana 1. Ireo tabilao ireo dia manome angon-drakitra momba ny tambin-karama ihany. Ny fiheverana an-kolaka dia ny sandan'ny indostrian'ny indostria dia mifandanja amin'ny tambin-karama amin'ny sehatra. Na dia tsy ho marina tsara aza izany, dia tokony ho akaiky.  

---