ハーバード大学に関する最新の噂を聞いたことがありますか? 人々はそれを大学付属のヘッジファンドと呼んでいます。 彼らの指摘も一理あります。ハーバード大学は高等教育と高額金融の間の厄介な交差点に位置しており、その 15 億ドルという巨額の寄付金の 38% 以上がヘッジファンドに投資されています。 その交差点は混雑しています。 例えば、イェール大学の26億ドルという比較的少額の寄付金により、480年にヘッジファンドマネージャーは2014億170万ドルを稼いだ一方、学生向けの授業料補助やフェローシップなどに費やされたのはわずかXNUMX億XNUMX万ドルだった。 「イェール大学に寄付するつもりだった。 しかし、もしかしたら、私が選んだヘッジファンドに直接小切手を郵送するほうが合理的かもしれない」とマルコム・グラッドウェル氏が昨夏ツイートし、騒動を引き起こした。 H彼をNPRに紹介した.
あまり注目されていないのは、このゲームに参加しているのは、食べるクラブやレガシーを持つ大学だけではないということだ。 多くの 公共 大学もそうしている。その理由の一つは教育に対する国の支援が削減されているからだが、より限られた財産を急速に増やして裕福な学校と競争するためでもある。 正確な数字を判断するのは難しいが、私が相談した専門家の推計によると、全米で100億ドルを超える教育寄付金がヘッジファンドに投資されており、2.5年だけで約2015億ドルの手数料がかかっているという。 大学の寄付金を管理するヘッジファンドの問題は多岐にわたり、サービスに対して法外な(法外と言う人もいるかもしれない)手数料をはるかに超えている。
公立大学と私立大学の寄付委員会における利益相反の問題を考えてみましょう。 2011 年のある調査では、寄付金の 56% が理事会メンバーに大学との取引を許可していることが示されました。 2013年、評議員会会長でヘッジファンドのローン・パイン・キャピタルの代表でもあったスティーブン・F・マンデル・ジュニアを含む一部の評議員が同校への投資も管理していたことが明らかになり、ダートマス市は批判を浴びた。 広く引用された公開書簡の中で、管財人らは、「法外に高額な手数料」の一部を「寄付金」として大学にリサイクルし、その報酬としてしばしば理事会の名を冠した建物を建ててもらっていたとして非難された。
責任ある寄付連合のエグゼクティブディレクターであるマーシー・スミスは、これを「怒りを誘発する状況」と呼んでいます。 「40年に大学は記録的な2015億ドルを集め、ウォール街は自己取引投資を承認する取締役会を積み上げた。その一方で授業料は上昇し続け、学生の借金は増え続け、大学の学位の価値は下落している」と彼女は言う。 「高等教育の現状は、アメリカにおける緊縮財政のもう一つの例であり、社会のすべての制度は銀行家を富ませるために存在すると考える自由市場原理主義の危険な忍び込みを示している。」
上記のすべてを、ヘッジファンドのマネージャーが搾取的な社会病質者(金儲けのために、救命薬の価格をつり上げたり、プエルトリコの小学校を閉鎖に追い込んだりすることを厭わない種類)であるという最近の話を組み合わせると、なぜ公的機関がビジネスをしているのか疑問に思う人もいるだろう。まったく彼らと一緒です。 成功した大学売却運動の歴史を考慮すると、挑発的な次のステップ、つまり大学にヘッジファンドとの取引を完全にやめさせることを目的としたキャンペーンが容易に想像できる。 まだ計画段階にあるため詳細については明らかにしなかったが、私が話を聞いた主催者らは、まさにそのような動きが起きていると語った。
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全体として、ヘッジファンドは世界中で 3 兆ドル以上の資産を運用しています。 理論的には、これらは困難な時期に投資家のポートフォリオを保護するための「ヘッジ」を提供するために存在します。 この観点から見ると、ヘッジは多くの投資戦略の中の XNUMX つにすぎません。 しかし実際には、ヘッジファンドは代替投資手段であり、監視や税金を避けるためにオフショアに拠点を置いている傾向にあります。つまり、ヘッジファンドはほとんど規制されておらず、最低限の開示要件しかなく、あらゆる種類の危険な賭けや市場操作に従事する可能性があります。
ある報告書の言葉を借りれば、つい最近まで大学は「寄付金収入の慎重な管理者」としてそのような悪ふざけを避けていた。 70年代初頭、ハーバード大学とエール大学は投資家の責任に関する委員会の先頭に立って、社会的影響などを考慮した寄付金の倫理的な投資方針を考案した。 90 年代に入ると、状況が変わり始めました。 私立、公立を問わず、多くの学校がハイリスクギャンブラーとなっており、寄付金増加の主な原動力として財政が資金調達を上回っている。 より積極的な投資アプローチが功を奏しましたが、経済が崩壊し、一部の寄付金はその価値の最大 30% を失うことになりました。
しかし専門家や活動家らは別の懸念を抱いている。 例えば、一部の評論家は、公立の非課税教育機関がオフショア天国で税金逃れで悪名高い企業と取引していることに問題を抱えている。 より一般的に言えば、非課税は政府による巨額の補助金であり、エリート校(最も多くの寄付を集め、最も大きな投資収益を得る学校)に不当に利益をもたらすため、既に持つ者と持たざる者に分断されていた教育制度をさらに二極化することになる。
そして事態はさらに悪化します。 クロアタン研究所の社長兼上級研究員ジョシュア・ハンフリーズ氏は、「教育基金と金融危機」と題した報告書の中で、リスクの高い投資行為がもたらすさらに憂慮すべき結果を指摘している。 投機的な取引戦術、エキゾチックなデリバティブ、ヘッジファンド、プライベート・エクイティを採用することにより、「寄付金は資本市場における特定のシステミック・リスクを拡大する役割を果たした」とハンフリーズ氏は書いている。 さらに、彼らの最初の成功は、他の機関投資家(年金基金、政府系ファンド、財団など)が彼らの足跡をたどることを奨励し、システム全体のボラティリティと不安定性を増幅させました。 言い換えれば、寄付金は 2008 年の金融危機の無実の犠牲者であるだけでなく、実際にそれを可能にするのに役立ったのです。
「ヘッジファンドは、当初考えられていたように、特定のリスクを『ヘッジ』することを目的とした長期基金において潜在的な役割を果たす可能性がある」とハンフリーズ氏は私に語り、完全に償却することに躊躇していることを明らかにした。 「しかし、ヘッジファンドは、恣意的に高い手数料体系、経営者の過大な報酬、意図的な脱税と透明性により、今日の高等教育のくすぶっている危機を懸念する利害関係者の格好の標的となっている。」
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昨年の夏、ワシントン大学の公共政策大学院生、ギャレット・シシド・ストレインさん(27)は、同大学の寄付金3.1億ドルのうちヘッジファンドにどれだけ投資されているかを正確に知りたいと公記録請求を行った。 数カ月後、当局者らは最終的に、「そのような情報が明らかになれば、ワシントン大学の統合寄付基金に損失をもたらすか、あるいは個人的な損失をもたらすことが合理的に予想される」という理由で、その情報は「公的検査から免除されている」と主張した。この情報の提供者。」 同校財務局のアン・サーナ氏はコメントを求められた際、ストレイン氏の要請については何も知らないと主張した。 最初に彼女は、情報は大学のウェブサイトで一般に公開されているが実際には公開されていないと述べ、その後、数字を提供することはできないと述べた。 「私たちはヘッジファンドを別個の投資戦略として追跡していません」と彼女は電子メールで書いた。
ストレイン氏は政権の妨害に失望しているが、驚いてはいない。 投資家に調査を提供する組織Preqinの報告書によると、同校のヘッジファンドへの投資額は約500億ドルだという。 ヘッジファンドがいわゆる「2 and 20」モデルで運用されている、つまり運用資産の2%をベースラインとして課し、利益の20%を受け取ることを考えると、同校はヘッジに年間10万ドルをはるかに超える金額を費やしている可能性がある。ファンド手数料のみ。 一方、行政当局はつい最近になって、「授業料ではなく賃金を上げる」という旗の下に結集してきた学生、保護者、給食サービスの労働者の要求を黙認し、最終的にシアトル市の有名な最低賃金15ドルを支払うことに同意したが、それは2017年までであった。
しかし、ストレイン氏は、スタッフの給料が低く、学生の給料が高すぎる一方で、資金管理者が高額な報酬を得ていることを不快に思うだけではない。 彼はまた、ヘッジファンドに資金を注ぎ込むことで、公立大学が、企業規制の撤回、最低賃金の引き下げ、年金の廃止、公立学校の民営化など、ヘッジファンドマネージャーが結集することで悪名高い反社会的政策を不当にも支持しているという事実にも反対している。労働組合を踏みにじり、富裕層の減税を行い、(不良ソブリン債を専門とする「ハゲタカ」ファンドを通じて)破産国家をさらに破産状態に追い込む。
これは特にワシントン大学に当てはまります。 公的記録によると、同社は「世界的なオルタナティブ投資業界の代弁者」であるマネージド・ファンド協会に関連する、前述のローン・パイン・キャピタルを含むさまざまなヘッジファンドと取引している。 もっと率直に言うと、業界のロビー活動部門です。
そして業界の声は何を求めているのでしょうか? によると 公開ファイリング、管理基金協会は、不平等を抑制するために設計されたさまざまな政策に反対して運動を行ってきました。 たとえば、2014年には「中間層の縮小を阻止するために特定の貿易取引に税金を課す」ことを目的とした包括的繁栄法と闘った。 この法律は、株式取引を含む金融取引に少額の税金を課し、低所得者向けの住宅扶助や公共交通機関、そしてここからが重要な資金提供となるはずだった。学生の借金救済.
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膨れ上がる学生ローン、キャンパス職員の劣悪な待遇、ヘッジファンド寡頭政治家の法外な富の間の点を学生たちが結びつける時期が来た。 一度そうなると、最近の金融セクターに対する動員の足跡をたどって反撃することができる。 2013年、「キック・ウォールストリート・オフ・キャンパス」と呼ばれる団体が、地域社会の差し押さえにおける同銀行の役割に抗議するため、ミネソタ州のマカレスター大学に対し、全額ではないにせよ一部の資金をウェルズ・ファーゴから移転するよう強制した。 昨年XNUMX月、サンタクルーズ郡 一緒に引っ張られる シティコープ、JPモルガン・チェース、バークレイズを含む5つの巨大銀行から資金を引き出すためだった。同銀行は昨春、世界の外貨市場を不正操作したとして重罪で有罪を認めた。 ヘッジファンドとの大学基金提携に対して同様のキャンペーンが簡単に行われる可能性がある。
もちろん、ヘッジファンドをキャンパスから追い出したからといって、大学の危機が解決したり、金融セクターが即座に改革されるわけではない。 それにもかかわらず、ヘッジファンドを標的にすることは、不平等を拡大しようとするヘッジファンドの取り組みに対して学生と労働者を団結させ、そのために私たちの授業料と公的補助金を活用するための有望な戦術であることに変わりはない。 この戦術は、高等教育への国家資金の増額と低賃金労働者の賃金向上の要求と併せてダイベストメントキャンペーンを実施する必要がある公的機関で特に効果的である。
「無力だと感じがちですが、ヘッジファンドには公的年金が必要なように、大学の基金も必要です。 もしそのお金が取り上げられたら、彼らは大きな影響を受けるでしょう」とストレイン氏は言いますが、彼の言う通りです。 キャンパス売却運動には、1980 年代のアパルトヘイト反対キャンペーンにまで遡る実績があります。 ここ数年、気候変動活動家らは化石燃料から数兆ドルを転用するよう学校理事に圧力をかけており、昨年コロンビア大学は私立刑務所から資金を回収した最初の大学となった。 ヘッジファンドは次に注目すべき立場にある。
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1 コメント
ヘッジファンドは醜い症状だが、実際のところ、米国の高等教育機関はすべて法人化されている。
ハーバード大学のような名門大学は今でも年間数億ドルの公的資金を受け入れているが、金融エリートが完全に所有・運営しており、新自由主義経済を運営するためにロボットを大量生産している。 少なくとも、そういう人たちは最終的にはいい給料をもらっています。 マンダリズムは通常、マンダリンに効果があります。
しかし、コミュニティカレッジ、公立カレッジや大学、エリートではない私立機関に通う学生の大多数の社会的役割は、現在、ますますスピードを上げて底辺に向かって競争が激化し、ますます競争が激しくなる就職市場でロボットニクスになるための訓練を受けているだけだ。
そして、彼らの以前の教員(私もその一人として働いています)――その大多数は雇用の保障もほとんどない、特筆すべき福利厚生もない派遣労働者が増えています――は、仕事に対する権限という点で、教職以外の職に就いている他のサービス職員に加わりました(そして、場合によっては支払います)。
簡単に言えば、これが資本主義の仕組みです。 私たち全員には XNUMX つの選択肢があります。 それを受け入れるか、それを廃止するために戦うか。