Tá sé chomh torthúil gur mian leis na bainc cheannais gníomhú ar mhaithe le daoine atá ag obair seachas an tionscal airgeadais agus a bheith ag súil nach n-íosfaidh mac tíre a bhfuil ocras air an sicín a cuireadh díreach in aice leis. Beidh muca ag eitilt, reofaidh an Amazon agus tabharfaidh Wall Street a chuid airgid ar fad sula dtéann banc ceannais sa chroílár caipitleach i gcoinne a raison d’être.

Ní gá dúinn meabhrúcháin úra ar iompar bainc cheannais. Smaoinigh nár thug ach cúig bhanc ceannais — Cúlchiste Feidearálach SAM, an Banc Ceannais Eorpach, Banc na Seapáine, Banc Shasana agus Banc Cheanada — tuairim is US$10 trilliún (€8.8 trilliún) do tacú le margaí airgeadais go saorga sa chéad dá bhliain de phaindéim Covid-19 sa bhreis ar an US$9.36 trilliún (nó €8.3 trilliún ag an ráta malairte luath in 2020) a caitheadh ​​ar mhargaí airgeadais a chothú sna blianta tar éis theip eacnamaíoch dhomhanda 2008.

Mar sin thart ar $20 trilliún — sin comhionann le bliain d’olltáirgeacht intíre na Seapáine, na Gearmáine, na hIndia, na Ríochta Aontaithe, na Fraince agus na hIodáile le chéile — chun luach saothair a thabhairt don chuid is seadánaí den gheilleagar, tionscal a choigistíonn airgead ní hamháin ó gach ceann díobh. sibhse a oibríonn le haghaidh maireachtála ach ó chaipiteal tionsclaíoch freisin. Cad a fuair tú? Beag nó, is dócha, rud ar bith. I ndáiríre, tá an méid atá á fháil agat le bliain anuas níos measa ná rud ar bith. Agus tugann sé sin sinn chuig ábhar na rátaí úis. Cé nach bhfuilimid in ainm is a bheith ag gnáthdhaoine ailceimic mhistiúil na gcleachtóirí ardairgeadais a thuiscint agus fórsaí an chaipitleachais á n-intinn acu chun an geilleagar a threorú go draíochtúil chuig cúrsa seasta, i ndáiríre níl aon rúndiamhair ann. 

Tugtar rogha i measc triúr an Chúlchiste Feidearálach spriocanna arna sainordú ag an gcomhdháil  — uasfhostaíocht, praghsanna cobhsaí, agus rátaí measartha úis fadtéarmacha — is í an fhostaíocht a chuirtear i léig gach uair. Tá an Banc Ceannais Eorpach rud beag níos macánta trí liosta a dhéanamh de gurb é a sprioc aonair ná “cobhsaíocht praghsanna a choinneáil”. Tá Banc Cheanada áit éigin idir an dá sprioc luaite ag rá gurb é a shainordú “an leas eacnamaíoch agus airgeadais Cheanada.”

Ar ndóigh, agus baincéirí ag sainmhíniú “leas Cheanada,” ní gá dúinn ár n-anáil a choinneáil ag súil le conas a chinnfear an “leas” sin. Cé go bhfuil cúiseanna ann le cuma tobann an bhoilscithe praghsanna ó thús na bliana 2022, ní rúndiamhair é seo i ndáiríre ach an oiread. Cur isteach leanúnach ar shlabhra an tsoláthair de bharr na paindéime Covid-19, arduithe ollmhóra i bpraghsanna breosla mar gheall ar ionradh na Rúise ar an Úcráin agus gearradh siar an Iarthair ar fhuinneamh na Rúise mar fhreagra, agus saint corparáideach sean-aimseartha is cúis le boilsciú na bliana seo caite. Conas freagra a thabhairt? D'fhreagair bainc cheannais an domhain le chéile - daoine a chaitheamh amach as an obair chun an geilleagar a mhaolú.

Go deimhin, nuair is é an t-aon uirlis atá agat ná casúr, is éard atá i gceist le gach fadhb ná ingne a bheith buailte go crua. B'fhéidir go bhfuil uirlisí eile ag oifigigh an bhainc cheannais, ach is cosúil nach bhfuil siad in ann teacht ar aon rud seachas an casúr. Is é an casúr anseo rátaí úis, agus tá siad ag baint úsáide as an t-aon tactic amháin chun rátaí úis a ardú go tapa chun an geilleagar a mhoilliú. Trí é a dhéanamh níos costasaí airgead a fháil ar iasacht, laghdófar caiteachas gnó agus tomhaltóra agus nuair a tharlaíonn sé sin, leanfar as layoffs.

Nuair a bhíonn an casúr an uirlis amháin agus tá sé in úsáid ar tú

Níl an boilsciú go maith, ach níl oifigigh bainc cheannais ag baint úsáide as a gcuid casúr toisc go bhfuil siad trína chéile go bhfuil tú ag íoc níos mó as earraí grósaera ach toisc go laghdaíonn boilsciú luach sócmhainní airgeadais na n-amhantraithe. Díreach mar a chuaigh cathaoirleach an Chúlchiste Feidearálach, Paul Volcker, ag brú na Stát Aontaithe isteach sa chúlú ab airde ag an am sin ón Spealadh Mór trí rátaí úis a ardú go dtí buaicphointí nach bhfacthas riamh cheana, agus ar an gcaoi sin d’fhág an dífhostaíocht skyrocket go 10.8% - le tacaíocht dhíograiseach. de riarachán Reagan cé go raibh Volcker ceaptha ag Jimmy Carter — tá ardú mór tagtha ar rátaí úis i mbliana. Níl sé gar do mhéid na 1980í luatha, go fóill, ach is leor é chun cúlú a dhéanamh ina fíorfhéidearthacht in 2023.

Seo cúpla uimhir chun é seo a léiriú:

• D'ardaigh an Cúlchiste Feidearálach a thagarmharc ráta úis go 4.375% i mí na Nollag 2022, méadú ó 0.125% ag tús 2022, agus tuilleadh le teacht.
• D'ardaigh an Banc Ceannais Eorpach a chuid ráta tagarmhairc ar iasacht do bhainc go 2.5%, suas ó bhlianta de 0%, agus táthar ag súil le harduithe níos mó.
• D'ardaigh Banc Cheanada a chuid ráta úis polasaí seacht n-uaire in 2022, go 4.25% ó 0.25% i mí an Mhárta.
• D’ardaigh Banc Shasana a ráta úis ocht n-uaire in 2022, ag baint amach 3.5% i mí na Nollag 2022, agus táthar ag súil le harduithe eile.

Is é an rud is bun ná go n-íocfaidh tú níos mó chun do chárta creidmheasa a úsáid agus go n-ardóidh praghas morgáistí (agus cíosanna) níos airde fós; costais tithíochta cheana féin gáirsiúil mar is tráchtearra é tithíocht. Ardóidh brabúis bhainc, áfach — agus níl aon rud níos tábhachtaí ná sin do bhaincéirí, isteach in oifigí bainc cheannais nó amach as.

Mar sin, cé go mbíonn cúpla trilliún dollar spártha nó euro nó punt nó yen suite thart i gcónaí chun sluasaid a chur isteach i bpócaí airgeadaithe gan íochtair, is croiméal é duit má bhíonn an t-ádh ort. Mar sin tá na bainc cheannais ag gníomhú ar mhaithe le hamhanteolaithe leis na harduithe mear-dóiteáin úis seo díreach mar a rinne siad le blianta tar éis na timpiste eacnamaíoch a d'eascair le hairgeadaithe in 2008 agus ansin arís i ndiaidh an choir chun donais tobann in 2020 de bharr na paindéime. Is é an réiteach caighdeánach atá acu ar an gcúlú eacnamaíochta ná níos mó airgid a chaitheamh ar bhainc agus inflate mboilgeog eile sa stocmhargadh. Anois agus pá scoir ag titim go sealadach (agus fiú beagán nudged in airde) agus dífhostaíocht tar éis titim go géar, tá sé in am leigheas difriúil a chur i bhfeidhm, leigheas a ghearrann pionós ar dhaoine atá ag obair agus a thugann luach saothair d'amhantraithe freisin.

Mar sin, nach daoine olc iad bainc cheannais? An bhfuil sé in am “deireadh a chur leis an chothaithe” mar a éilíonn léirmheastóirí an Chúlchiste Feidearálach go minic sna Stáit Aontaithe? Nó deireadh a chur le bainc cheannais eile?

Go híorónta, is é an freagra uimh.

Is cinnte go bhfuil an freagra sin frith-iomasach. Cén fáth nár chóir dúinn fáil réidh le hinstitiúidí a dhéanann an oiread sin chun an neamhionannas a bhuanú, agus a leathnú, agus a bhíonn á reáchtáil ag baincéirí ar mhaithe le baincéirí ainneoin gur institiúidí rialtais iad go foirmiúil? Go simplí, mura dtaitníonn an méid a dhéanann an Cúlchiste Feidearálach, nó an Banc Ceannais Eorpach, nó aon bhanc ceannais eile leat, is é an córas caipitleach nach dtaitníonn leat i ndáiríre. Is cinnte go bhfuil an Cúlchiste Feidearálach, mar shampla, (mar a ghearrann a léirmheastóirí go cruinn) brainse ró-rúnda, neamhfhreagrach den rialtas a chosnaíonn leasanna an airgeadaithe ar chostas gach duine eile. Ní dhéanfaidh aon ní ar leith ann. B’fhéidir gurb é an Banc Ceannais Eorpach an banc ceannais is neamhdhaonlathaí ar domhan — is é an t-eintiteas is cumhachtaí san Aontas Eorpach é agus tá sé go hiomlán neamhfhreagrach d’aon duine, ag feidhmiú go hoscailte ar son an chaipitil airgeadais Eorpaigh.

Athghairm ar an gcaoi ar chaith an Banc Ceannais Eorpach leis an nGréig le linn ghéarchéim airgeadais na tíre i lár na 2010í. D'eisigh an BCE sraith diktats a gearradh as an maoiniú ar fad do rialtas na Gréige, lena n-áirítear ó bhainc na Gréige, d'fhonn rialtas nua Syriza a thabhairt ar a ghlúine agus iallach a chur ar ghéilleadh iomlán a phionósú don déine a fhorchuireann sé, an tAontas Eorpach agus an Ciste Airgeadaíochta Idirnáisiúnta. Bhí na bearta seo chomh dian sin gur dúirt an IMF go raibh an BCE ró-mhór ina bhearta déine! Bhí geilleagar na Gréige brúite chun a chinntiú go n-aisíocfaí bainc a thug ar iasacht don Aithin, go háirithe bainc na Fraince agus na Gearmáine, ina n-iomláine is cuma cén costas a bhí ar na Gréagaigh.

Gan ciall a leasú cad nach féidir a leasú

Ba mhaith le bainc cheannais atá cuntasach go daonlathach agus a d’fhógair beartais chun fostaíocht a mhéadú agus i dtreo córais airgeadais atá freagrach go sóisialta leasuithe a dhéanamh. Ach is dodhéanta é athchóiriú den sórt sin, agus ní hamháin toisc go bhfuil bainc cheannais lasmuigh d’aon chuntasacht dhaonlathach faoin réasúnaíocht oifigiúil maidir le “cur isteach polaitiúil” a laghdú sa chinnteoireacht eacnamaíoch ach i ndáiríre toisc go bhfuil caipiteal airgeadais chomh cumhachtach gur féidir é a éileamh, agus go bhfuil. faighte, an ceart chun gníomhú gan srianta ar mhaithe leis féin. Chomh fada agus a bhfuil sé ar a gcumas ag caipitlithe cumhachtacha polaitíocht an rialtais a dhíriú i dtreo na dtorthaí is fearr leo, is é airgeadas an t-aon tionscal a bhfuil ranna rialtais tiomnaithe dó, a bhainistíonn a feidhmeannaigh go neamhspleách ar aon eintiteas rialtais eile.

Murar féidir é a leasú, cén fáth nach bhfaighfeá réidh leis? Is smaoineamh gan tairbhe é deireadh a chur le bainc cheannais agus an chuid eile den chaipitleachas a choinneáil i bhfeidhm mar go bhfuil siad riachtanach i dtíortha ardchaipitlíocha, agus is é sin an fáth go bhfuil ceann ag gach ceann acu. Agus, go claon, dá gcuirfí deireadh leis an mbanc ceannais méadófaí ceannas na n-airgeadaithe i ndáiríre agus d'fhágfadh sé go mbeadh borradh agus briseadh an timthrialla gnó caipitleach níos géire ná mar atá siad cheana féin. 

Aisteach mar is cosúil inniu, bhí comhpháirt populist le cruthú an Cúlchiste Feidearálach. Theastaigh ó lucht pobail na 19ú haoise déanach le hairgeadra níos leaisteach ionas go bhféadfadh an rialtas creidmheas éigeandála a shíneadh nuair a thit an geilleagar (mar a bhí go minic ag an am) seachas a bheith. handcuffed ag an gcaighdeán óir. Sna laethanta sin, nuair a tharla timpiste, bhí ar rialtas SAM dul chuig na barúin robála ba mhó ar an lá, ar nós JP Morgan, agus iarraidh orthu go díreach fóirithint.

Chuir bainc a gcúlchistí i dtaisce le linn tuairteanna, rud a d’fhág go raibh an cor chun donais níos measa, agus d’fhéadfaidís a gcuid nótaí bainc féin a eisiúint, ag cuidiú le boilgeoga a bhreosla. Ach, ós rud é go bhfuilimid ag caint faoi na Stáit Aontaithe, ghlac sé comhdhearcadh ar Wall Street agus ní raibh éileamh coitianta ar bhanc ceannais a chruthú i 1913. Bhí airgeadaithe tagtha chun a chreidiúint go gcuirfeadh banc ceannais brú ar dhálaí foircneacha agus busta, an geilleagar a chobhsú mar sin. Chuaigh lucht tionscail le hairgeadaithe sa chomhdhearcadh sin.

Ní gá a rá, ba iad na caipitlithe agus ní na populists a spreag polasaí an chothaithe ón tús. Ach déanann banc ceannais geilleagar náisiúnta a chobhsú, cé gur ar bhealach thar a bheith neamhghlantach é, trí chreidmheas a rialáil agus trí bheartas airgeadaíochta a theannadh agus a scaoileadh saor. Bainistíonn bainc cheannais i ngach ceann de na tíortha ardchaipitlíocha soláthairtí airgid intíre agus airgeadraí, tasc ríthábhachtach i saol an lae inniu ina socraíonn margaí atá faoi réir luascáin fhiáine praghsanna do gach rud.

Ar an gcuma chéanna, Banc Shasana, a cruthaíodh i 1694 le cairt ríoga, “bunaíodh é chun 'Maith agus Sochar ár nDaoine a chur chun cinn.' ” de réir a shuíomh Gréasáin. In ainneoin an ard-mhéin sin, admhaíonn an banc gur cruthaíodh é go príomha chun cogadh in aghaidh na Fraince a mhaoiniú. Náisiúnaíodh Banc Shasana i 1946 agus cé go bhfuil sé faoi úinéireacht iomlán rialtas na Breataine fós, tá sé, cosúil le bainc cheannais go ginearálta, “neamhspleách” — i bhfocail eile, go hiomlán saor ó chuntasacht dhaonlathach. Bhronn an Príomh-Aire Tony Blair an neamhspleáchas sin i 1997. Ní ar mhaithe le tada a dúirt Margaret Thatcher an éacht is mó aici "Tony Blair agus an Lucht Oibre Nua."

Ní haon ionadh é go bhfuil na hinstitiúidí airgeadais oilte ar bhealaí a aimsiú timpeall ar bheartais bhainc cheannais. Ní hé nach bhfeidhmíonn na bainc cheannais ar mhaithe leis na leasanna sin - spreag an chothaithe faoi Alan Greenspan mboilgeog stocmhargadh na 1990í agus mboilgeog réadmhaoine na 2000í, agus tar éis timpiste 2008, dhírigh Ben Bernanke ar na rudaí nach raibh ann le fada an lá. phantom an bhoilscithe agus neamhaird á dhéanamh ar fhíorfhadhb na dífhostaíochta ard. Tá an Banc Ceannais Eorpach, más rud ar bith, níos mó fós ciontach as sin ná an Cúlchiste Feidearálach.

Dá n-imeodh bainc cheannais, ní bheadh ​​airgeadaithe

Feidhmíonn an córas caipitleach ar fad chun sochair do chaipitlithe (tionsclóirí agus airgeadaithe) chun aimhleasa na ndaoine atá ag obair. Cén fáth ar chóir dúinn a bheith ag súil le géag de rialtas caipitleach a bheith ag gníomhú ar bhealach difriúil? Dá gcuirfí deireadh le bainc cheannais, leanfadh na leasanna caipitiúla cumhachtacha céanna de bheartas an rialtais a lúbadh chuig an toradh ab fhearr leo agus leanfadh siad den cheannasacht chéanna ar an rialtas, ar institiúidí sóisialta agus ar na meáin chumarsáide. Is é an t-aon difríocht amháin a bheadh ​​ann ná go n-éireodh an geilleagar níos éagobhsaí ná mar atá sé cheana mar go mbeadh níos lú cumas ag rialtais farasbairr a mhaolú. Cén fáth go mbeadh sé sin go maith?

Is córas éagobhsaí é an caipitleachas a mbeidh borradh agus meirg air i gcónaí, agus de réir mar a théann am ar aghaidh, is gnách go n-éireoidh na bustaí in olcas. (Coimeádadh an claonadh sin go sealadach tar éis an Spealadh Mór trí leasuithe suntasacha, ach tá na leasuithe sin cealaithe agus tá an claonadh í féin á athdhearbhú). cumas na rialacha a lúbadh chuig torthaí tosaíochta nó na rialacha a sheachaint. Díríonn airgead isteach i níos lú lámha agus cuirtear brú ar phá chun an sreabhadh airgid aníos a éascú. Is iad na daoine a n-éiríonn leo ná na daoine a bhfuil mianta sármhaithe acu le gnóthú agus na tréithe pearsantachta a chuireann ar chumas na mianta sin a bhaint amach.

Sea, is féidir agus cruthaíonn na daoine sin a bhfuil an oiread sin dearca acu beartas do bhainc cheannais. Ní bhainfeadh deireadh lena ndíothú le cumas daoine a bhfuil an oiread sin dúthracht acu chun a ndearcadh agus a dtorthaí beartais is fearr leo a fhulaingt ar fud na sochaí caipitlíoch, ná ní bhainfeadh sé lena gcumas chun a saibhreas seanbhunaithe a ghiaráil agus an chumhacht a thugann a saibhreas dóibh beartas an rialtais a mhúnlú chun leasa dóibh féin. . Dá bhfaighfí réidh leis an rialtas chuirfí go mór le ceannas na dtionsclóirí agus na airgeadaithe i ngach réimse den saol. Ceannas aicme domhandaithe a choinníonn cumhacht trí ghréasán institiúidí agus scrambles chun éagobhsaíocht gan stad a bhainistiú - ní cabal beag de bhaincéirí a rialaíonn gach rud ar bhealach éigin, smaoineamh atá fréamhaithe i dteoiricí comhcheilge na heite deise a dhéanann scáthú go héasca ar an bhfrith-Ghiúdachas.

Níl aon rud thuas le moladh gur cheart dúinn glacadh leis an gcóras brúidiúil, dídhaonnach caipitleach. Ach seachas a bheith ag súil le hathchóirithe a d’fhéadfadh é a dhéanamh níos measa, is é an rud ba cheart dúinn a bheith ina dhiaidh ná saol níos fearr le geilleagar atá deartha do riachtanais an duine. Má chuirimid an milleán ar bhainc cheannais in ionad an chórais a bhfuil sé ina chomhpháirt de, níl aon rud á dhéanamh againn ach an milleán a chur ar an teachtaire. Níl i gceist le margaí caipitlíocha ach suimeanna ilchodacha na dtionsclóirí agus na n-airgeadaithe is mó a chur in iúl, agus is é an rud ba cheart dúinn a bheith ag troid níos mó saoirse a cheadú do na margaí sin, gan cuidiú go hintuigthe.

---