Las minutas recientemente publicadas de la reunión de julio de la Reserva Federal indican que los funcionarios del banco central de Estados Unidos no tienen planes de desviarse de aumentos agresivos de las tasas de interés en su intento de frenar la alta inflación, una respuesta política que un economista caracterizó como un compromiso de "desatar un desempleo masivo". .”
"Tenemos un problema del lado de la oferta, pero en lugar de intentar restaurar o aumentar la capacidad de la oferta, la Reserva Federal pretende reducir la demanda al nivel en el que la oferta está actualmente limitada por la pandemia, la guerra y las crisis climáticas". señaló Adam Hersh, economista senior del Instituto de Política Económica.
"No podemos simplemente dar un paso atrás y permitir que la Reserva Federal aborde la inflación a costa de la gente común".
Publicado el miércoles, el minutos Las conclusiones de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 26 y 27 de julio muestran que los banqueros centrales del país creían en ese momento que “había poca evidencia hasta la fecha de que las presiones inflacionarias estuvieran disminuyendo”, e informaron que “sus contactos comerciales seguían preocupados por la persistencia de una inflación alta”.
Los funcionarios de la Reserva Federal expresaron su opinión sobre las tendencias inflacionarias antes de la última lectura del Índice de Precios al Consumidor (IPC), que sugería que los aumentos repentinos de precios, un problema difícilmente limitado a los EE.UU.—tienen enfriado ligeramente mientras se mantiene cerca de un máximo de cuatro décadas del 8.5% año tras año.
"Consideraron que la inflación respondería al endurecimiento de la política monetaria y la moderación asociada de la actividad económica con un retraso y probablemente se mantendría incómodamente alta durante algún tiempo", se lee en las actas. "Los participantes también observaron que en algunas categorías de productos, la tasa de aumento de precios bien podría aumentar aún más en el corto plazo, siendo especialmente probable aumentos adicionales considerables en los gastos de alquiler residencial".
Si bien admitieron que “los cuellos de botella en la oferta seguían contribuyendo a las presiones sobre los precios”, los funcionarios de la Fed señalaron que mantendrán el rumbo con aumentos de tasas destinados a suprimir la demanda económica, un enfoque que reconocieron que probablemente causaría un mayor desempleo. La próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal será en septiembre, cuando se espera otra gran subida de tipos incluso en medio de pruebas de una moderación de los precios y una desaceleración del crecimiento económico y salarial.
"Los participantes observaron que, en parte debido a condiciones financieras más estrictas y una moderación asociada en el crecimiento de la demanda agregada, el crecimiento del empleo probablemente se desaceleraría aún más en el próximo período", según las actas. "Observaron que este desarrollo ayudaría a equilibrar mejor la oferta y la demanda laboral, reduciendo las presiones alcistas sobre el crecimiento de los salarios nominales y contribuyendo a que la inflación regrese al 2%".
"Los participantes señalaron que una moderación de las condiciones del mercado laboral probablemente implicaría una disminución en el número de puestos vacantes, así como un aumento moderado del desempleo con respecto a la muy baja tasa actual", continúan las actas, señalando que los funcionarios admitieron el riesgo de aumentar las tasas de interés. las tasas “en más de lo necesario para restaurar la estabilidad de precios”.
Para los economistas progresistas y otros analistas, la Reserva Federal está coqueteando con el desastre.
En una op-ed para El guardián El miércoles, Isabella Weber, de la Universidad de Massachusetts Amherst, y Mark Paul, de la Universidad de Rutgers, observaron que “la actual situación inflacionaria no se ha debido a que todos los bienes de la economía se han encarecido al mismo ritmo”.
"Bienes específicos (alimentos, combustible, automóviles y vivienda) han estado experimentando enormes shocks de precios, elevando sustancialmente el nivel de inflación general", escribieron. “Controlar estos cambios requeriría que la demanda agregada se redujera a niveles insoportables para el estadounidense promedio, lo que esencialmente haría que la gente fuera demasiado pobre para comprar bienes y, por lo tanto, aliviaría los cuellos de botella. Los aumentos de tasas no sólo no son adecuados para reducir estos precios esenciales, sino que también corren el riesgo de una recesión que deje a millones de personas sin trabajo”.
Como estrategia alternativa para combatir la inflación, Weber y Paul defienden “medidas selectivas de estabilización de precios, incluidos controles de precios para limitar los aumentos de precios en bienes y servicios sistémicamente significativos: gas, vivienda, alimentos, electricidad, etc.”.
“Contrariamente a la sabiduría convencional, controles de precios tener un bastante historia exitosa en Estados Unidos cuando se usan correctamente y, si bien no son una panacea, son una poderosa herramienta para controlar la inflación y proteger a los estadounidenses de ingresos bajos y medios”, señalan. “Esto es particularmente cierto cuando está en juego el poder del mercado, ya sea de los terratenientes, las compañías petroleras o los cárteles de la carne”.
Weber y Paul expresan específicamente su apoyo a la decisión del representante Jamaal Bowman (D-N.Y.) recientemente introducido Ley de Estabilización de Precios de Emergencia, legislación que establecería un grupo de trabajo de la Casa Blanca para “investigar proactivamente la especulación corporativa” y proponer “medidas para asegurar el suministro adecuado de bienes y servicios relevantes, ampliar la capacidad productiva y cumplir con los estándares climáticos y de salud pública en la aplicación de cualquier control o regulación de precios”.
En un 4 de agosto ambiental Al presentar su proyecto de ley, Bowman dijo que “no podemos simplemente dar un paso atrás y permitir que la Reserva Federal, que volvió a subir las tasas de interés la semana pasada, aborde la inflación a costa de la gente común”.
“Ese enfoque significa dejar a la gente sin trabajo y correr el riesgo de una recesión”, advirtió Bowman. “Esta es la pregunta que debemos hacernos: ¿tenemos los recursos y las habilidades para alcanzar nuestra plena capacidad productiva, asegurarnos de que todos en este país tengan un buen trabajo y administrar nuestra economía en interés de todas las personas? Creo que la respuesta es si."
"Pero necesitaremos un nuevo manual económico para llegar allí", añadió, "y aprobar mi Ley de Estabilización de Precios de Emergencia sería un paso importante en la dirección correcta".
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