Tnení pochyb o tom, že Obama zdědil nedávnou hospodářskou krizi po svých předchůdcích. George W. Bush zanechal toxické ekonomické dědictví, které se od dob Herberta Hoovera v roce 1932 nevyrovnalo: nárůst celkového dluhu USA o 27 bilionů dolarů; zdvojnásobení federálního dluhu z 5 bilionů dolarů na více než 9 bilionů dolarů; deprese v bydlení a stavebnictví; kolaps bankovního systému v září 2008; více než 4 biliony dolarů na snížení daní ve prospěch investorů, spekulantů a korporací; rozpad financování zdravotní péče a důchodových systémů; zrychlující se nerovnoměrné rozdělení příjmů ve prospěch nejbohatších 1% domácností na úkor spodních 80%; války stojí více než 3 biliony dolarů na jeho hodinkách; obchodní deficity dosahující 1 bilionu dolarů ročně; a když odcházel z úřadu, došlo ke skutečnému kolapsu podnikových investic a spotřebitelských výdajů, který rychle vedl ke ztrátě zhruba milionu pracovních míst měsíčně po dobu šesti měsíců mezi říjnem 2008 a březnem 2009 – míra ztráty zaměstnání byla rychlejší než v roce 1929 – 30. I když je pravda, že Obama nemůže být viněn ze způsobení současné ekonomické krize, dosavadní neúspěch zotavení je jednoznačně Obamův a je ekonomickým znakem jeho prvních dvou let v úřadu.
Obama a jeho poradci prohlašují, že jejich politika zabránila ještě většímu zhroucení systému, že by téměř jistě došlo k další velké depresi v měřítku třicátých let, kdyby nezachránili banky, nezachránili automobilové společnosti a další průmyslová odvětví za daňové poplatníky. výdaje, utratili 1930 miliard dolarů na stimulační program, schválili návrh zákona o finanční regulaci a tak dále. Co ale těch více než 812 bilionů dolarů vyplacených Obamovou administrativou ve skutečnosti přineslo z hlediska hospodářské obnovy pro všechny?
Co je zotavení?
Je důležité, aby bylo jasné, co znamená zotavení. Neznamená to zabránit depresi. Neznamená to zastavit banky před dalším kolapsem. A rozhodně to neznamená návrat k předkrizovým úrovním zisků bank a firem. To vše se skutečně stalo. Velkých 19 finančních institucí, které kontrolují dvě třetiny všech aktiv ve finančním systému USA, bylo stabilizováno – i když některé, jako Citigroup a AIG, jsou stále technicky insolventní. Byli zachráněni – stejně jako GM a Chrysler, jejich finanční složky, finanční společnosti, podílové fondy, bezpočet poskytovatelů hypoték a další institucionální investoři. Mezitím FDIC uzavřelo více než 200 menších regionálních amerických bank a dalších 829 na seznamu potenciálních selhání FDIC – počet se oproti minulému roku zdvojnásobil a každý měsíc roste. Zároveň 19 velkých bank za poslední rok nashromáždilo a drží více než 1 bilion dolarů v hotovosti a likvidních aktivech, které odmítají půjčovat malým a středním podnikům, aby zabránily dalšímu propouštění, ale dychtivě půjčují obchodníkům ( profesionální spekulanti) globálně k financování rychlých kapitálových zisků v čínských nemovitostech, brazilské měně, krátkých prodejů řeckých dluhopisů, futures na zlato a fondů rozvíjejících se trhů. Podobně nefinanční korporace indexu S&P 500 a další nadnárodní korporace za poslední rok nashromáždily ještě větší hotovost ve výši 1.84 bilionu dolarů. Financial Times —které odmítají investovat v USA do vytváření pracovních míst.
Oživení může přinejmenším znamenat pouze návrat k úrovni zaměstnanosti, bytové a komerční výstavby, průmyslové výroby, maloobchodního prodeje, obchodních a spotřebitelských výdajů, dostupnosti úvěrů a půjček a dalších klíčových ekonomických ukazatelů, které předcházely začátku hospodářského poklesu, který začal. v druhé polovině roku 2007. Tvrdit, jako Obamova administrativa, že zotavení znamená, že se podmínky nezhoršují, znamená předefinovat obnovu.
Od začátku, v únoru 2009, se Správa nabodla na rohy ekonomického dilematu. Jedním z rohů bylo selhání obnovení úloh. Druhým byla neschopnost zastavit ekonomické krveprolití na úrovni deprese v rezidenčních bytech a komerčních nemovitostech. Zde oživení ve skutečnosti nadále klesá. Ve všech ostatních případech ekonomických ukazatelů za posledních 18 měsíců znamenalo oživení zpět méně než polovinu toho, co bylo ztraceno, následované stagnací nebo v horším případě návratem k poklesu.
Dimenze Pracovní Krize
Jaký byl dosavadní Obama v oblasti pracovních míst – která se nejenže žádným způsobem neobnovila, ale ve skutečnosti se nadále zhoršovala? Většina zpráv o situaci pracovních míst se zaměřuje na to, co se nazývá ukazatel nezaměstnanosti U-3 amerického ministerstva práce. Toto je však velmi omezené, konzervativní hodnocení ztráty zaměstnání. Přesnější je širší míra U-6. Obě opatření od nástupu Obamy v lednu 2009 výrazně vzrostla: U-3 ze 7.2 na 9.5 procenta a U-6 z 12.6 na 17.1 procenta. K největšímu nárůstu nezaměstnanosti došlo v prvních sedmi měsících. Míra nezaměstnanosti poté stagnovala a od července 9.5 do září 17.1 zůstala na 2009 a 2010 procenta.
Stojí za zmínku, že Obamův stimul ve výši 812 miliard dolarů, jak se zdá, neměl prakticky žádný vliv na snížení míry nezaměstnanosti od poloviny roku 2009 do konce léta 2010. To je důvod, proč se administrativa vrátila do pozice, že stimul alespoň zabránil tomu, aby se nezaměstnanost dostala horší. Tento stimul nevytvořil žádná pracovní místa, i když určitě pomohl zabránit tomu, aby 25 milionů stále nezaměstnaných (podle opatření U-6) hladovělo a neplatilo nájem, za což je třeba ho pochválit. Ale to stále není vytváření pracovních míst.
Ale co další dva miliony pracovních míst, která byla po stimulu ztracena od července 2009 do září 2010? Pracovní místa mimo zemědělství nadále klesala a pracovní sílu opustilo 2.65 milionu dalších pracovníků, z nichž nejméně polovina byla dříve zaměstnána a právě se vzdala hledání práce. A milion dalších pracovníků bylo převedeno z plného na částečný úvazek nebo bylo najato na částečný úvazek jen za poslední dva měsíce od července 2010 do září 2010. To je celkem nejméně o XNUMX miliony více bez práce během období, ve kterém byl stimulační účet měl mít pozitivní vliv na zaměstnanost.
Dalším pohledem na situaci v oblasti zaměstnanosti je zvážení závažnosti nezaměstnanosti. Když se podíváme na ty, kteří trpí 27 a více týdnů nezaměstnanosti – tedy dlouhodobě nezaměstnaní –, obraz se za poslední rok také zhoršil. V lednu 2009 bylo 2.6 milionu lidí (23 procent nezaměstnaných), kteří byli bez práce déle než 27 týdnů. Do července 2009 to vzrostlo na 4.9 milionu nebo 34 procent. V červenci 2010 tato čísla vzrostla na 6.5 milionu a 45 procent. Kongres však těmto dlouhodobě nezaměstnaným navzdory jejich rostoucímu počtu přerušil pojistné plnění. Není divu, že se většina vzdala a odešla z pracovní síly, což vyvolalo falešný dojem, že se míra nezaměstnanosti stabilizuje.
Dalším způsobem, jak se podívat na rostoucí závažnost situace bez práce, je zvážit to, co se nazývá indikátor JOLTS. To měří počet nezaměstnaných pro každé volné pracovní místo. Když Obama nastoupil do úřadu, na každé volné pracovní místo připadali tři nezaměstnaní. Dnes je toto číslo přibližně pět ku jedné.
Ukazatelem budoucího směřování pracovních míst je týdenní odhad žádostí o nezaměstnanost. Pracovníci, kteří žádají o nové dávky v nezaměstnanosti, jsou dílčím ukazatelem budoucí nezaměstnanosti. Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti nižší než 400,000 400,000 koreluje s pozitivním růstem pracovních míst. Nároky nad 600,000 500,000 znamenají, že se nadále ztrácí pracovní místa. Když Obama nastoupil do úřadu, počet žádostí o nezaměstnanost dosahoval v průměru 2009 2010 týdně. To se do podzimu 465,000 zpomalilo na přibližně XNUMX XNUMX týdně. Ale o rok později, v září XNUMX, byly nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti stále v průměru XNUMX XNUMX týdně.
Pohled na to, co se stalo na frontě pracovních míst od ledna letošního roku do července, je také odhalující. Administrativa vytrubovala skutečnost, že soukromý sektor vytvořil od ledna 593,000 300,000 pracovních míst. Méně často se ale uvádí, že minimálně 575,000 574,000 z nich jsou dočasní zaměstnanci. Federální vláda do dubna najala 150,000 XNUMX pracovních míst. Ale XNUMX XNUMX z nich byli pracovníci z dočasného sčítání, z nichž většina byla od té doby propuštěna. Co se týče státní správy a samosprávy, došlo k čisté ztrátě více než XNUMX tisíc.
Přinesl stimul ve výši 812 miliard dolarů pracovní místa? Jednoduchý výpočet ukazuje, že 593,000 600,000 pracovních míst v soukromém sektoru, plus tvrzení administrativy o 1.2 812 zachráněných pracovních místech, znamená celkem 600,000 milionu pracovních míst od přijetí stimulu. Toto množství pracovních míst rozdělených do XNUMX miliard dolarů přináší náklady na jedno pracovní místo více než XNUMX XNUMX dolarů na každé – což je samozřejmě směšné a znamená to, že stimul někam šel, ale ne k vytváření nových pracovních míst.
Ke konci září 2010 je v USA přibližně 27 milionů nezaměstnaných, když je definováno podle míry U-6 a upraveno pro ty skupiny, které jsou chronicky podhodnoceny přístupem průzkumu ministerstva práce k odhadu nezaměstnaných mezi mládeží v centru města, kočovnými dělníky a 11 milionů nezdokumentovaných v pracovní síle. To je skutečná míra nezaměstnanosti mezi 17.5 a 18 procenty. Navíc více než jeden ze tří pracovníků v pracovní síle zažil během této recese určité období nezaměstnanosti.
Vytvářejí snížení daní skutečně pracovní místa?
Jak se sezóna listopadových předvolebních kampaní zintenzivnila, rostl i boj o prodloužení Bushových daňových škrtů. Vedeno obchodními zájmy a jejich přáteli v Kongresu to vzalo počáteční formu výzev ke snížení federálního deficitu, který vzrostl na více než 11 bilionů dolarů. Ale za voláním deficitních jestřábů po škrtech ve výdajích se skrývá skutečný cíl: zažehnat konec Bushových daňových škrtů přijatých v letech 2001–04 – to znamená pokračovat ve snižování daní pro korporace a nejbohatší domácnosti – snížením výdajů namísto povolení vyprší jejich snížení daní.
Počínaje Reaganem bylo snížení daní pro korporace a bohaté investory ekonomickou mantrou republikánů a konzervativců a také většiny demokratů. Myšlenka, že snížení daní vytváří pracovní místa, pronikla do tisku a dokonce i do veřejného povědomí. Přesněji však míní, že snížení daní pro korporace a bohaté vytvoří pracovní místa.
Ale co je ve skutečnosti záznamem tohoto mýtu? Za prvé, Bush prosadil řadu daňových škrtů v letech 2001-04, které za deset let dosáhly celkové výše 3.4 bilionu dolarů. Každý účet za snížení daní pro bohaté se nazýval návrhem zákona o vytvoření pracovních míst. Více než 80 procent z 3.4 bilionu dolarů připadlo 20 procentům nejlepších domácností a korporací a většina z toho 5 procentům a 1 procentu. Co to přineslo z hlediska pracovních míst?
V letech 2001 až 2004 zaznamenala americká ekonomika historicky nejslabší tvorbu pracovních míst. Trvalo celých 48 měsíců, než se zotavilo na úroveň pracovních míst v ekonomice, která existovala v lednu 2001, kdy začala tehdejší recese. Byla to mírná recese, ne jako ta současná, přesto trvalo čtyři roky, než se vrátila na předchozí úroveň pracovních míst. Většina těchto vytvořených pracovních míst byla navíc pravděpodobně způsobena boomem ve stavebnictví, který neměl moc společného se snižováním daní a více s rekordně nízkými 1procentními úrokovými sazbami té doby.
Dalším testem teze teze o (podnikatelských) daňových škrtech, které vytvářejí pracovní místa, je to, co se stalo na jaře 2008. Bush a Kongres schválili stimulační zákon ve výši 168 miliard dolarů; 90 miliard dolarů z toho byly daňové škrty a velká část z toho byly škrty podnikatelských daní. Jaká pracovní místa to vytvořilo? Ztráta pracovních míst a nezaměstnanost pokračovaly až do podzimu roku 2008, kdy z trhu práce zmizelo dno a pracovní místa začala mizet rychlostí téměř jednoho milionu měsíčně. Tolik k druhému důkazu, že snížení daní vytváří pracovní místa.
Obamův stimulační zákon je dalším příkladem selhání této myšlenky. Z původního stimulu ve výši 787 miliard dolarů, který prošel v únoru 2009, tvořily zhruba polovinu daňové škrty. Přibližně 225 miliard dolarů představovalo snížení daní pro podniky a investory. Za těchto 225 miliard dolarů máme o 18 měsíců později celkem 593,000 XNUMX pracovních míst, z nichž polovinu tvoří brigádníci.
Ti, kdo obhajují snížení daní za pracovní místa, odmítají uznat, že žádný podnik nebude po snížení daní investovat a expandovat nebo najímat další zaměstnance, pokud nebude poptávka po zvýšených produktech vyrobených těmito přidanými zaměstnanci. Pokud nedojde k žádné další spotřebě, podnikání si jen přivlastní úspory ze snížení daní; nebo je investovat na moři tam, kde je poptávka, jako v Číně nebo Brazílii; nebo jej použít ke spekulacím na devizových nebo jiných podobných trzích a získat tak pěkný krátkodobý kapitálový zisk. Ale zvýšení spotřeby není možné s 25 miliony nezaměstnaných; nebo s 10 miliony domů v exekuci; nebo dalších 10 milionů pod vodou, pokud jde o čistý kapitál; nebo s vyčerpáním úspor domácností, poklesem penzijních fondů o biliony a tak dále. Snížení daní v tomto prostředí prostě nevytvoří pracovní místa. Přesto se znovu zpívá stejná unavená píseň.
Bohužel to začala zpívat i Obamova administrativa. V posledních měsících má například:
-
zrychlené odpisy zařízení (forma snížení podnikatelské daně)
-
projevila zájem zvážit daňové prázdniny ze mzdy podnikatelů
-
opustila svůj slib uzavřít mezery v zákonech a zdanit zahraniční zisky firem
-
vzdala svého návrhu, aby banky platily daň na pokrytí budoucích záchranných operací
-
naznačila, že je ochotna vyjednat snížení sazby daně z příjmu právnických osob pro korporace, které chrání zisky v offshore dceřiných společnostech
-
nakonec (tento autor předpovídá) výrazně změkčí – ne-li upustí – svůj návrh vrátit nejbohatším 2 procentům daně na úrovni před Bushem (tj. přerušit jejich daňové škrty z Bushovy éry)
Rozměry Bytové Krize
Druhým rohem, na který se Obamova administrativa nabodla, je bydlení; konkrétně rezidenční bydlení a komerční výstavbu.
Když v srpnu 2007 propukla krize v oblasti subprime úvěrů na bydlení a srazila zbytek finančního systému dolů, Bushova administrativa neudělala nic. Zastavil se tím, že povzbuzoval banky a poskytovatele hypotečních úvěrů k zavedení dobrovolných úprav hypoték. Se nic nestalo. Když Obama nastoupil do úřadu, v rámci svého celkového plánu záchrany bankovnictví bylo na bytovou krizi vyčleněno pouhých 75 miliard dolarů. To se zaměřovalo na záchranu věřitelů tím, že jim poskytovali dotace, pokud snížili své hypoteční sazby novým kupujícím prostřednictvím toho, co se nazývalo Program úpravy dostupnosti bydlení (HAMP). HAMP neudělal prakticky nic pro ty, kteří byli v exekuci nebo v prodlení s platbami. Jeho cílem nebyli ti, kteří měli potíže, ale pomoci novým kupcům dostat se do zabavených domů nebo dotovat stavitele domů, aby jim pomohli prodat jejich neprodané zásoby novým kupcům.
Delikvence a exekuce rostly v průběhu roku 2009. Míra exekucí vzrostla ze 2 procent hypoték, když recese na konci prosince 2007 začala, na 4.6 procenta v prosinci 2009.
V červenci 2009 bylo 8 milionů (z celkových 54 milionů hypoték v USA), kteří byli pozadu ve splátkách nebo v exekuci, se sazbou 13.5 procenta. Do července 2010 to vzrostlo na 14.4 procenta. Míra zabavení vzrostla v průběhu roku 2010. V 19 státech se téměř zdvojnásobila, podle průmyslového zdroje Realty Trac. V sedmi dalších státech se ztrojnásobil.
Jen v červenci 2010 došlo k 325,000 4 selhání, což představuje 92,858procentní nárůst za měsíc. Věřitelé zabavili v červenci 2010 2010 domů, což je nejvíce v historii. Toto zrychlení zabavovacích aktivit ze strany bank a věřitelů bylo ve volebním roce příliš tolerovat. Administrativa a soudy odpověděly koncem léta XNUMX a identifikovaly bankovní praktiky zahrnující zpracování exekucí, které byly velmi sporné. Některé banky a věřitelé v reakci na to pozastavili některé aktivity spojené s exekucí. Uvidí se, zda je to dočasné, navržené tak, aby nevytvářelo trapnou situaci před volbami v listopadu XNUMX
Program First Time Home Buyers Program zpomalil pokles cen domů, protože ceny domů se v prosinci 2009 stabilizovaly. Od roku 2010 do září pak zůstaly na stejné úrovni. Program byl ukončen koncem jara 2010. Důsledkem byl opětovný kolaps prodeje domů, nárůst nabídky neprodaných domů a pravděpodobný v blízké budoucnosti opět pokles cen domů.
Červenec 2010 zaznamenal rekordně největší pokles prodeje domů, o 32 procent méně než v předchozím roce, což je již slabé číslo. Srpen 2010 zaznamenal nejnižší prodeje domů od roku 1997. Nabídka domů na trhu se zdvojnásobila z 6.5 měsíční nabídky v prosinci 2009 na 12 měsíců v srpnu 2010. Je tedy zřejmé, že v oblasti rezidenčního bydlení se skutečně nic neudělalo.
Pokud jde o trhy komerčních nemovitostí (kancelářské budovy, hotely, resorty, průmyslové budovy atd.), nikdy nedošlo ani k dočasnému zastavení poklesu. Ceny komerčních nemovitostí za poslední rok nadále klesaly o 7.3 procenta, přičemž červenec 2010 utrpěl největší měsíční pokles o 10.9 procenta.
Stručně řečeno, strategie a politiky administrativy zaměřené na stavební sektor, rezidenční a komerční, byly propastné. Stejně jako v případě zaměstnání bylo příliš pozdě. Obraz je obrazem pokračujícího poklesu a poklesu, který vykazuje známky zrychlování.
Zbytek ekonomiky
Práce a bydlení samozřejmě nejsou úplným obrazem ekonomiky. Ale jejich neschopnost zotavit se je dostatečná k tomu, aby zabránila zotavení zbytku ekonomiky a zajistila tak pokračující všeobecnou stagnaci v dlouhodobém horizontu. Mezi další prvky ekonomiky patří to, co se děje například s výrobou, sektorem služeb, maloobchodním prodejem, obchodními výdaji, spotřebou a výdaji domácností a ten souhrnný ukazatel všeho výše uvedeného: hrubý domácí produkt nebo HDP. Pohled na ně ukazuje podobný vzorec v prvních dvou letech Obamovy administrativy. Tento vzorec je počátečním důsledkem rychlého kolapsu ekonomiky, po kterém následuje částečné zotavení o méně než polovině počátečního poklesu, po kterém následuje dlouhé období stagnace, ve kterém některé sektory ekonomiky oslabují a znovu upadají.
Služby tvoří 78 procent ekonomiky a výroba dalších 10 procent. Výše uvedený vzorec je patrný v obou případech. Index reprezentující sektor služeb v ekonomice se po srpnu 2008 zhroutil s bankovní panikou v září-říjnu 2008. Spadl z úrovně 50, která nepředstavovala žádný růst, na minimum 38 představující hlubokou kontrakci. V roce 2009 se pomalu zotavovala zpět na 50 a v květnu 55 dosáhla maxima 2010. Od té doby však opět klesla, což naznačuje, že dochází k recidivě. Stejná trajektorie je zřejmá pro zpracovatelský průmysl, pokles z 50 na minimum 32, zpět na maximum v dubnu 2010 a od té doby opět pokles.
Podnikové výdaje jsou další významnou součástí ekonomiky. Běžné obchodní výdaje se každoročně mění od 6 do 9 procent ročně a nikdy neklesly pod 3 procenta ani v recesích. V roce 2008 vzrostla pouze o 1.5 procenta, poté klesla na bezprecedentních minus 18 procent v roce 2009, což je první takový negativní pokles od roku 1945. Od té doby se z tohoto poklesu vrátila jen o 3 procenta. Současné 3procentní oživení je dále srovnatelné se zvýšením obchodních výdajů o 9-10 procent, 30 měsíců po začátku recese v 1970. a na počátku 1980. let.
Vzor se opakuje s maloobchodním prodejem. Po poklesu o 10 procent vzrostla mezi srpnem 3.6 a srpnem 2009 zpět o 2010 procenta. Po růstu v prvních měsících roku 2010 se vyrovnala a zůstala stagnovat. Ve srovnání s předchozími recesemi se zotavil pouze z poloviny svého poklesu, neboli 5 procent, zatímco v recesích v 1970. a 1980. letech se maloobchodní tržby po 20 měsících od začátku recese zotavily o 22-30 procent.
Stejný příběh se opakuje pro spotřebitelské výdaje nebo výdaje domácností, které v roce 1.2 klesly na minus 2009 procenta, což je nejhorší pokles od roku 1942. V roce 2009 se zotavily, částečně díky stimulům a doplňkovým programům v podobě dotací na prodej automobilů a Subvencování prodeje First Time Home Buyers federální vládou. Snížení spotřebitelských cen a zavedení prázdnin osvobozených od daně z prodeje ve státech zabránily dalšímu poklesu výdajů domácností. K úplnému zotavení však nedošlo, spotřebitelské výdaje v posledních několika měsících v podstatě stagnovaly. Obrázek je v celé ekonomice podobný. To, co vidíme, je zabránění dalšímu kolapsu, obnovení části ztrát a vyrovnání ekonomiky na všech frontách – kromě pracovních míst a bydlení, které nadále ubývají.
Všechny tyto faktory však koncem léta 2010 dále oslabily. Zásoby byly obnoveny do té míry, do jaké budou. Obamův stimul, jakkoli byl slabý, se rozplynul a skončil. Vývoz a výroba slábnou, protože Čína záměrně zpomaluje svou ekonomiku a evropské země získávají podíl USA na exportu kvůli klesajícímu euru. Spotřebitelské výdaje v USA nikam nevedou. Výdaje státu a samosprávy klesají a bydlení se vrací. Z dlouhodobějšího hlediska se jako další problém pro oživení v roce 2011 rýsuje vyhlídka na snížení federálních výdajů na řešení deficitů namísto zvýšení daní bohatých.
Někteří z prozíravějších demokratických členů Kongresu si toho byli vědomi a v poslední době spěchali, aby podpořili trhliny v ekonomické budově. Obama nedávno navrhl půjčku pro malé podniky ve výši 30 miliard dolarů, ale návrh zákona je primárně navržen tak, aby dotoval menší regionální banky, aby je nalákal k půjčkám malým podnikům, protože větší banky to odmítají. Nic blízko (nedostatečných) 30 miliard dolarů se nedostane k podnikům, které to potřebují. Obama také oznámil 50 miliard dolarů výdajů na infrastrukturu a Kongres schválil dalších 26 miliard dolarů financování pro státy, místní samosprávy a školy. Všechno dobré a dobré. Člověk si ale klade otázku, jestli to nebyl jen předvolební pózování, návrhy, které mají být použity jako materiál pro kampaň, s vědomím, že neprojdou Kongresem.
Historické paralely
K dnešní situaci existuje několik zajímavých historických paralel. Situace není primárně podobná roku 1937, protože Paul Krugman a další liberální ekonomové tvrdí, že se chystáme zopakovat chybu z roku 1937, kdy byly fiskální výdaje sníženy v důsledku konzervativců v Senátu a mezi obchodními zájmy zaměřenými na potřebu snížit deficit. A rozhodně to nejsou roky 1993-94, jak nám konzervativci a republikáni rádi připomínají, v naději, že zopakují konzervativní převzetí smlouvy pro Ameriku od demokratického prezidenta (Clintona). Více se podobá 1933-34.
V roce 1933 Roosevelt zachránil banky, finanční systém byl stabilizován. Práce nebyly primárním cílem, kromě toho, že bylo potřeba dostat několik set tisíc mladých mužů z ulic a do lesů v důsledku Civilian Conservation Corps. V důsledku záchrany bank se ekonomika na dalších šest až devět měsíců dočasně zvedla, protože průmyslová výroba se téměř zdvojnásobila, ceny vzrostly a podniky prudce rozšířily zásoby v očekávání vyšších cen a prodejů. Poté, co klesl o 89 procent, akciový trh se vrátil o 60 procent této ztráty. Ale bylo to dočasné. Koncem roku 1933 se vše srovnalo. Ekonomika se v roce 1934 posunula stranou. Tváří v tvář volbám v roce 1934 Roosevelt a jeho poradci oznámili agresivnější program obrovských fiskálních výdajů a vytváření pracovních míst, včetně správy progresu prací. Tento fiskální stimul vedl v letech 1935-37 k výraznému oživení ekonomiky. Ale tento stimul byl zastaven v letech 1937-38 konzervativci v čele se Senátem. New Deal byl redukován a ekonomika okamžitě upadla zpět do deprese v roce 1938. Z deprese se nikdy nedostala, nezaměstnanost na úrovni 15 procent až do roku 1941. Až v roce 1942, kdy vládní výdaje vzrostly na 40 procent ekonomiky. z období New Deal ve výši 17 procent, že začalo trvalé oživení ekonomiky.
Toto je opět podzim roku 1934. Obamovým historickým dědictvím nebude FDR, ale spíše opakování Cartera v roce 1978, dalšího prezidenta, který zdědil nepořádek napáchaný republikány v 1970. letech, ale který z jakýchkoli důvodů nemohl nebo nechtěl využít historické příležitost. Konečný výsledek, který všichni známe: Ronald Reagan a tři následující desetiletí klesající životní úrovně 80 procent domácností, spotřebitelů a pracujících v Americe – a implementace politik, které nakonec vedly k současné krizi.
Z
Autorem je Jack Rasmus Epická recese: Předehra ke globální depresi (Palgrave-Macmillan a Pluto Press).